Доллар/канада торгуется в диапазоне

Предмаркет американского валютного рынка

На рынок поставляется информация, которая сбивает игроков с толку

Итак, смута на рынке полная… Действительно, на рынок поставляется информация, которая сбивает игроков с толку.

Но где-то должен быть ключ к разгадке?

В европейском предмаркете мы разместили следующую диаграмму, построенную по официальным данным ФРС США.

график
график

Почему мы вдруг снова обратили внимание на «БАЛАНС»? Причина в том, что представители ФРС США сами невольно акцентируют внимание на этом.

В последние дни прошли выступления едва ли не всех голосующих и не голосующих членов FOMC. Суть выступлений состояла в том, чтобы доказать мировой финансовой общественности: «Действия ФРС по покупке казначейских обязательств не являются действиями по монетизации долга». На самом деле это, конечно, монетизация, но хитрая и отсроченная. Ранее мы говорили о том, что ФРС решила произвести рокировку, в результате которой должна стать держателем крупного облигационного пакета. Период, когда Китаю позволялось расти и затаривать своим экспортом все и вся за услугу покупки казначейских обязательств США, прошел. Дальше идти нельзя. Для того чтобы оттянуть риски и взять власть в свои руки, необходимо овладеть контрольным пакетом.

Посмотрите на график. Желтая линия сливается с синей до начала 2009 г. Это означает, что баланс ФРС завсегда состоял из казначейских бумаг. За полгода до кризиса было сброшено с баланса порядка $220 млрд. Затем свершился кризис. Уже на этом этапе понятно, что ФРС США знала о том, что произойдет. Причем особенно необходимо обратить внимание на следующее: когда шла продажа казначеек в первой половине 2008 г., доллар США находился под сильным понижательным давлением, равно как когда ФРС США покупала казначейки с апреля по октябрь 2009 г., он также находился под давлением.

Периоды стабильности баланса связаны с кризисным ростом во второй половине 2008 г. и относительной стабильностью с октября – ноября 2009 г. по август — сентябрь 2010 г. Расшифруем то, что называем «относительной стабильностью». Все это время, включая и текущий момент, валютная пара USD/CAD, экономически сильно «приближенная» к доллару США, торгуется в очень ограниченном диапазоне. USD/CHF, походив туда – сюда, вернулась к отметкам октября – ноября 2009 г. То же самое можно сказать о GBP/USD. Даже опальная USD/JPY едва не дотянулась до отметок ноября 2009 г. (кстати, именно к этим отметкам подтолкнула пару японская интервенция, произведенная 15 сентября (сентября!). Что касается EUR/USD, то здесь своя песня (как говорится, было у отца три сына, два умных, а третий – дурак…). AUD/USD тоже на особом «спекулятивном счету», однако должна находиться согласно системе на отметке 0,90. И будет там.

К чему все эти рассуждения? Хотя бы к тому, что НЕТ четкой корреляции между покупкой-продажей облигаций и долларом США. Так что идея об ослаблении USD по причине покупок – выеденного яйца не стоит.

Далее. Баланс ФРС крайне тяжел и вызывает озабоченность не только самой ФРС. На сегодня видно, что баланс стабилен в районе $2 трлн и даже фиксируется прирост.

Теперь чисто математически представим, что к имеющимся казначейкам на сумму $900 млрд добавится еще $600 млрд объявленных, то будет $1500 млрд. Тогда Китай со своим триллионом отдыхает… Грозить, батенька, попросту нечем.

Далее математика такова, что баланс нельзя увеличивать, следовательно, надо избавляться от обеспеченных ценных бумаг, выкупленных в кризис, хотя бы наполовину. Для фондового рынка это как минимум – ограничение в росте, т.е. как минимум – ограничение падения USD.

Есть в этом всем и психологический момент. G-20 прошла недавно. Настроения были откровенно «ЗАдолларовые».

Что еще привлекает внимание во всем этом? Старый добрый рубль, вернее, фьючерсные контракты по нему. В ожиданиях игроков фьючерсного рынка заложены, например, цены на нефть. Отсюда интересны перспективы и других сырьевых валют.

график
график

Каков вывод? Продолжение укрепления USD. И причем здесь вообще Non-Farm Payrolls сегодня в 16:30 мск?

Подробно о валютных парах, золоте и S&P500 – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

Размещено на ForexAW.com

с minfin com ua / Минфин

Опубликовано на ForexAW.com 03.12.2010 17:45 217
Последнее редактирование 26.10.2017 01:56 NEWs
Статья не линковалась