Широкомасштабное падение доллара

Несмотря на то, что вчера американский доллар продемонстрировал широкомасштабное падение по всему спектру рынка forex, говорить, что мы находимся на пороге очередного медвежьего долларового тренда, с нашей точки зрения, еще очень рано. Мнения некоторых аналитиков, что вчерашние падение доллара США связано с улучшением отношения инвесторов к проблеме европейского долга нам кажется не убедительным. Действительно, министр финансов Германии Вольфганг Шойбле в минувшие выходные заявил, что его страна поддержит ЕС и единую европейскую валюту. Некоторые аналитики сразу же начали обсуждать вероятность выпуска единых европейских облигаций, которые бы существенно снизили стоимость заимствования для периферийных стран еврозоны. Однако, почему-то было совершенно проигнорировано другое заявление Шойбле, в котором он выразил сомнения относительно необходимости введения подобных облигаций. По его словам, эти облигации могут в долгосрочной перспективе подорвать доверие к евро. С нашей же точки зрения, вчерашний обвал доллара объясняется сразу несколькими факторами. Во-первых, неповышение Китаем процентных ставок (многие эксперты полагали, что Китай продолжит бороться с перегревом экономики путем повышения процентных ставок, но пока он ограничился лишь повышение норм резервирования для банковского сектора) поддержало склонность инвесторов к риску, которая, возможно, также возросла из-за стабилизации ситуации с европейским долгом. Все-таки эксперты ожидают, что парламент Ирландии завтра утвердит обращение страны за финансовой помощью к ЕС и МВФ. Кроме этого аналитики прогнозируют, что и европейские лидеры в четверг также помогут снять напряженность по вопросу суверенных долгов периферийных стран еврозоны. Вряд ли это будет связано с выпуском единых облигаций или увеличением фонда стабильности. Скорее всего, они ограничатся подбадривающими заявлениями и, возможно, активизацией интервенций на рынке государственных облигаций. В качестве второй причины падения доллара по всему спектру рынка форекс можно выделить заявление рейтингового агентства Moody's Investors Service о том, что предлагаемый в США пакет налоговых мер повышает вероятность присвоения негативного прогноза рейтингу США AAA в следующие два года. Кроме того, ожидание сегодняшнего заседания FOMC также повышает нервозность участников рынка forex. Таким образом, с нашей точки зрения, комбинация вышеописанных фундаментальных причин слабости доллара с повышенной нервозностью участников рынка форекс в преддверии заседания FOMC спровоцировала срыв крупных стопов и выход основных валютных пар из установившихся торговых диапазонов. Тем не менее нельзя исключать, что успокоившись, инвесторы не начнут снова активные покупки американской валюты с более выгодных уровней, особенно, если сегодняшние макроэкономические данные США (индексы производственных цен и розничные продажи) продемонстрируют уверенный рост, а в сопроводительном заявлении FOMC не будет намеков на дальнейшее ослабление денежно-кредитной политики. Хотя такой намек нельзя исключать, учитывая недавний рост доходности казначейских облигаций США, который нивелирует усилия ФРС США по стимулированию экономики путем удержания рекордно низких процентных ставок в стране.

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр