В поддержку доллару США (Комитет по операциям на открытом рынке ФРС Minutes)
· Инфляция/дефляция более не проблема. Складывается впечатление, что ФедРезерв, который на протяжение всего 2010 года только и акцентировал внимание на дефляционных рисках, сейчас вздохнул с облегчением, дав понять, что «дно» в динамике цен уже пройдено. Проблема заключается только в том, что пока и индекс потребительских цен/CPI, и индекс расходов на личное потребление/PCE находятся в районе 1%, когда у ФРС негласный целевой уровень составляет порядка 2%.
· Некоторые управляющие ФРС отмечают, что восстановление экономики идет несколько быстрее, чем ожидалось.
· Отдельные управляющие также выражали существенное желание начать вносить те или иные коррективы в программу количественного смягчения. Другое дело, что большинство в Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС сейчас явно не на стороне этих людей.
Индекс потребительских цен в США в ноябре 1.1% г/г, в то время как «целевой» уровень по инфляции в США порядка 2%.
Негативно для доллара (Федеральный комитет по операциям на открытом рынке США Minutes)
· Несмотря на улучшение ситуации в экономике США и уже менее пессимистичный взгляд на инфляцию, управляющие ФРС полагают, что прошло не так уж и много времени, чтобы делать какие-либо выводы, в частности, вносить коррективы в QE2 или денежную политику. Иными словами, похоже, что до мартовского заседания Fed (15.03) не стоит ждать каких-либо сигналов от ЦБ США.
Если все резюмировать, то какой бы не оказалась статистика в США в ближайшие несколько недель, либо, в частности, выходящие на этой неделе данные по занятости (Jobless claims, Нонфарм пейроллс, Unemployment rate) за океаном, политика ФРС в 1кв2011 не претерпит изменений, как и риторика управляющих Fed в большинстве своем. То есть сильные данные или новые доказательства восстановления экономики США могут трактоваться сейчас исключительно как аргумент в пользу роста аппетита к риску, то есть аргумент в пользу снижения курса доллара США. Все это в краткосрочной перспективе или в январе может создавать повышательные риски в EUR USD или риски прохождения сопротивления 1.3400/25. Реализации данных рисков может особенно способствовать публикация в пятницу Nonfarm Payrolls (прогноз 140k, предыдущее значение 39k) несколько хуже ожиданий, которые бы, с одной стороны, указывали на постепенное восстановление рынка труда США, однако при этом не воспринимались бы как сигнал к необходимости скорой корректировки денежной политики. Добавим, что в случае с USD/JPY посредственная статистика из США по занятости в конце недели может нести в себе риски повторного снижения курса в район январских минимумов или поддержки 81. В общем, в идеале не гадать, а дождаться выхода декабрьского отчета по рынку труда США в конце недели.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев
Размещено на ForexAW.com
с forextrade ru / Дилинговый центр (ДЦ) Адмирал Маркетс