Лидеры ЕС все-таки смогли несколько разрядить обстановку на FOREX, заявив в понедельник вечером о том, что объем средств для помощи странам, пострадавшим от долгового кризиса, будет увеличен в два раза в 2013 году. Тем самым европейские чиновники в чем-то нивелировали заявления министра финансов Германии накануне о том, что сейчас нет необходимости в расширении того же Европейского Фонда Финансовой Стабильности, что собственно и могло стать поводом для роста курса евро. С другой стороны, мы видим, что доходности облигаций стран группы PIGS незначительно, но выросли 14 февраля, что говорит о том, что пока еще рано ставить точку в этом вопросе.
график
Может быть, поддержку евро сейчас оказывает также интервью главы ЕЦБ Жан-Клода Трише изданию Les Echos, в котором чиновник говорит о возможном усилении рисков роста цен в будущем, а также о том, что европейская валюта внушает доверие. Заявления главы ЕЦБ о том, что Европейский Союз должен качественно и количественно улучшить механизм взаимопомощи, некоторые трактует как то, что Трише выступает за расширение EFSF и других пакетов мер.
В любом случае мы исходим из того, что аргументов в пользу снижения курса EUR/USD в ближайшие несколько недель несколько больше, чем в пользу роста.
Portugal
Доходность 10-летних гособлигаций Португалии выросла в понедельник еще на 11 б.п. до 7.42%. Определенным фактором риска в данном случае, во-первых, могут быть заявления чиновников о том, что ВВП Португалии в 4кв10 сократился, а, во-вторых, то, что лидеры ЕС пока не видят необходимости защищать страну от кризиса. Мы считаем, что доходность 10-летних бумаг на уровне 8% приведет к возобновлению спекуляций касательно еще одного «bailout’a» и усиления кризисных явлений в Европе. На Forex все это чревато снижением курса EUR/USD в район минимумов года или ниже 1.30.
график
Доходность 10-летних гособлигаций Португалии (Bloomberg)
Единственное, что хотелось бы в данном случае отметить, так это то, что в поле зрения следует держать также и спрэд или разницу в доходности между 10-летними португальскими и немецкими гособлигациями. А в данном случае ситуация пока еще не критическая. Сигналом к новой волне продаж в EUR/USD, по нашему мнению, будет расширение спрэда до 4.3%—4.5% против текущих 4.13%.
график
Спрэд между 10-ти летними португальскими и немецкими гособлигациями (Bloomberg)
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев
Размещено на ForexAW.com
с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс