Доллар сдает позиции

Обзор валютного рынка форекс на пятницу

Ожидания по процентных ставкам, а также восстановление фондовых рынков – два главных фактора, способствующие дальнейшему снижению курса доллара США на Forex

Ожидания по процентных ставкам, а также восстановление фондовых рынков – два главных фактора, способствующие дальнейшему снижению курса доллара США на Forex.

Несколько ключевых глобальных Центробанков, включая ЕЦБ, Банк Англии и Банк Канады, кажется, готовы ужесточить кредитно-денежную политику раньше, чем того ожидали. Двойной мандат ФедРезерва, в свою очередь, вынуждает его строить свою политику, ориентируясь не только на инфляционной угрозе, как это есть, например, в случае с ЕЦБ, но и на показателе безработицы, который сейчас остаётся в США на крайне высоком уровне (9.0%). Именно поэтому и не ожидается, что в ближайшее время  ФедРезерв начнёт ужесточать курс монетарной политики, что и оказывает давление на курс доллара США. Единственным утешением в данном случае может быть вышедшая в четверг неплохая статистика по количеству заявок на пособие безработице. На неделе с 13 по 19 февраля показатель снизился до 391к против прогноза в 404к.

С другой стороны, доллар находится под давлением на фоне улучшения ситуации с аппетитом к риску. Так, в пятницу, после поступивших из Саудовской Аравии, Белого дома и Международного энергетического агентства сообщений о том, что количества нефтяных резервов будет достаточно, чтобы восполнить любое падение добычи нефти в результате беспорядков в Ливии, фондовые индексы Азии закончили торговую сессию в положительной зоне (Nikkei +0.71%, Hang Seng +1.82%).

 
график
график

Мартовский фьючерс на цену 10-ти летних казначейских облигаций США (CME)

график
график

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Негативный фон для доллара также складывается как на долговом, так и на денежном рынке США. Продолжающийся рост цен на Treasuries, а также сдвиг кривой ожиданий по ставкам США вниз, невольно предполагают дисконтирование участниками рынка всего, что может быть связано с мягкой денежной политикой за океаном.

Позднее сегодня в США будет опубликован блок важной макроэкономической статистики (4Q10 revised GDP, PCE, Michigan consumer sentiment index).

 
график
график

Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)

Рост спрэда доходности между немецкими и американскими 10-летками отражает идею того, что ставки в европейском регионе будут повышаться раньше, чем это будет сделано в США. Некоторые ожидают, что в ходе своего выступления на следующей неделе (03/03), ЕЦБ ужесточит свой тон в отношении инфляции и подаст первые сигналы о сроках сворачивания мягкой денежной политики.

 
график
график

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

В начале европейской сессии британский фунт выглядит очень спокойно, торгуясь в узком диапазоне 1.6120-1.6160 против доллара США. Некоторое давление на фунт ранее утром оказали вышедшие в Великобритании слабые данные по доверию потребителей от института Gfk (значение -28, прогноз -27, предыдущее значение -29).

Что касается денежного рынка, кривая ожиданий по процентным ставкам незначительно сместилась вниз, тем самым подогревая спекуляции о том, что на ближайшем заседании Банка Англии, вряд ли будут сделаны какие-нибудь коррективы в денежной политике в сторону её возможного ужесточения.

В середине дня большой интерес будут представлять пересмотренные данные по ВВП за 4кв10. Именно предварительный обзор этого показателя в январе заставил всех инвесторов пересмотреть  свою самоуверенность в отношении очень скорого повышения процентных ставок в регионе.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.

Аналитик Евгений Белоусов

Видео 1

Размещено на ForexAW.com

с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс

Опубликовано на ForexAW.com 25.02.2011 12:18 285
Последнее редактирование 26.10.2017 02:04 NEWs
Статья не линковалась