Чарльз Эванс против!

Эванс считает плохой идеей сокращение выкупа активов

Аргументированные доводы о том, что стимулирование ФРС губит рынок

Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс с выступлении выразил несогласие с тем, что ФРС вскоре будет необходимо сократить программу неограниченного по времени выкупа Казначейских и обеспеченных ипотекой облигаций. В последние недели высказывались мнения, что при укреплении экономики и повышении риска того, что накачка ФРС денег в экономику может создать финансовые дисбалансы, ФРС может вскоре начать сокращать размер выкупа активов с текущего уровня в 85 млрд. долларов в месяц. Эванс, который является голосующим членом Федерального комитета по операциям на открытом рынке, считает что это будет плохой идеей. «Мы должны быть осторожны, что не подорвать нашу политику и убрать поддержку раньше времени, как сделали в Японии. Призрак повторения японского опыта «со мной даже ночью»., — сказал Эванс, ссылаясь на долгие годы стагнации в Японии. Эванс считает, что рост ВВП ускорится и безработица будет снижаться. Однако «этот прогноз в критической степени зависит от продолжения нашей текущей, очень поддерживающей денежной политики. Я оптимистичен относительно того, что мы проводит правильную политику чтобы помочь экономике ускориться в к 2014 г», — считает Эванс. Эванс ожидает роста экономики от 2,5 до 3% в этом году, и от 3,5% до 4% в следующем. Уровень безработицы, на данный момент составляющий 7,9%, может снизиться «немного менее 7%» к концу 2014 г. Он ожидает, что инфляция останется ниже установленного ФРС порога в 2% «в течение следующих нескольких лет». Рисков для этого прогноза много, и если обязательное сокращение расходов, которое должно начаться в марте, не будет пересмотрено, правительство может столкнуться со значительным снижение роста. Эванс полагает, что новые целевые уровни по безработице и инфляции ФРС, которые он поддерживал, помогут сделать денежную политику более поддерживающей, за счёт снижения неопределенности в прогнозе. На основе достижения ФРС уровня безработицы в 6,5%, краткосрочные процентные ставки скорее всего останутся около нуля до середины 2015 г. Выкуп облигаций будет продолжаться пока не будет достигнуто существенное улучшение на рынке труда, при сохранении ценовой стабильности. Улучшение на рынке труда означает рост числа рабочих мест примерно на 200.000 в месяц в течение шести месяцев, и этот показатель должен соответствовать другим показателям состояния экономики. Эванс возразил тем, что считает, что агрессивное стимулирование ФРС разрушает рынок: «Опасения степени влияния на финансовые рынки, что может привести к значительным рискам на макроэкономическом уровне, кажутся мне слишком спекулятивными». Он отметил, что инвесторы делают то, что нужно ФРС — они вкладываются в другие классы активов, что более прямо поддержит расходы.