ФК "Открытие": Для придания дополнительного стимула экономике правительству РФ следует перейти к количественному ослаблению

Согласно данным ЦБ РФ, по состоянию на 1 августа денежная масса (М2 в национальном определении) составляла 13121 млрд руб., снизившись на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Таким образом, в годовом исчислении данный показатель сократился на 7,7%. Ранее ЦБ сообщал о том, что в июле денежная база сократилась на 2,4%. "Поскольку ужесточение кредитно-денежной политики, как нам представляется, не способствует восстановлению экономики, а скорее оказывает негативный эффект на увеличение ВВП и замедляет перспективы перехода к росту, мы считаем представленные данные негативными. С нашей точки зрения, подобная динамика денежной массы отражает ситуацию, когда кредиты заморожены, а расходование бюджетных средств запаздывает. Также на объем денежного предложения повлиял имевший место в июле отток капитала. Напомним, что на поддержку рубля в июле ЦБ РФ потратил более 3 млрд долларов, чего, на наш взгляд, можно было не делать. Мы полагаем, что для придания дополнительного стимула экономике властям следует смягчить свою кредитно-денежную и бюджетную политику и перейти к количественному ослаблению. Им также необходимо продолжить сокращение процентных ставок и своевременно выполнять план по бюджетным расходам. Тем временем за первые 7 месяцев текущего года было израсходовано только 48% средств, заложенных в бюджет на 2009 г. На наш взгляд, именно сейчас требуется активная реализация пакета мер правительства", - полагают аналитики ФК "Открытие".