Правительство повысило макропрогнозы на 2010-2012 гг. - Банк Москвы

Вчера СМИ со ссылкой на источник в Правительстве сообщили о том, что МЭР пересмотрело прогнозы на 2009-2012 гг.

В новые макропрогнозы заложены более высокие цены на нефть (прогноз повышен на $ 3 по всей кривой), что позволило МЭР повысить прогноз роста ВВП в 2010-2012 гг. на 0.4-0.6 процентных пункта по сравнению с предыдущим прогнозом (июль 2009 г.). В то же время прогноз ВВП на текущий год оставлен без изменений – Правительство по-прежнему ожидает сокращение ВВП в этом году на 8.5 %.

Прогнозы МЭР на 2010-2012 гг.     2009  2010  2011  2012  ВВП Новый -8.5 1.6 3.0 4.3 Прежний -8.5 1.0 2.6 3.8   Промышленность Новый -12.4 1.4 2.2 3.7 Прежний -12.5 0.8 1.7 1.9   Инвестиции Новый -20.0 1.0 7.2 10.4 Прежний -21.4 0.4 5.7 9.0   Розничная торговля Новый -6.0 1.5 3.4 3.8 Прежний -5.8 2.1 3.2 3.2   Цены на нефть Новый 57 58 59 60 Прежний 54 55 56 57  

Мы оцениваем новые прогнозы МЭР как достаточно консервативные (что соответствует их основному назначению – расчет бюджетных показателей). Мы согласны с тем, что падение ВВП в этом году может превысить 8 %, но в следующем году ожидаем более уверенного восстановления экономики. Впрочем, это восстановление уже началось, и в ряде отраслей оно носит весьма интенсивный характер. Поэтому просто за счет эффекта базы годовая динамика ряда показателей в начале следующего года может оказаться двузначной (в частности, промышленного сектора). Мы ожидаем рост ВВП в следующем году на уровне более 7 %, но подчеркиваем, что очень многое будет зависеть от темпов восстановления потребительского спроса. Это ключевой фактор, который может заставить нас снизить прогноз, и пока он внушает определенные опасения.

Новые макропрогнозы наверняка приведут к пересмотру прогноза дефицита бюджета. Напомним, что в июле Правительство утвердило основные параметры бюджета 2010-2012, которые предусматривают дефицит бюджета в следующем году на уровне 7.5 % ВВП. Если Правительство не будет увеличивать расходы, то при новых макропрогнозах дефицит бюджета в 2010 г. может быть снижен до 7 % ВВП. По нашим оценкам, если в следующем году оправдаются наши прогнозы 7%-ного роста экономики, а средние цены на нефть составят $ 65 за баррель, дефицит бюджета не должен будет превысить 2 % ВВП. Мы считаем, что ожидаемый существенный дефицит бюджета в 2010-2012 гг. – это сейчас один из ключевых факторов, оказывающих негативное влияние на рубль. Если оценки дефицита бюджета будут снижаться, это окажет поддержку национальной валюте.