Принятые решения ФСТ несколько не совпали с ожиданиями рынка. Вследствие того, что рост тарифа на электроэнергию для ТГК существенно превысил ожидания, это может позитивно отразиться на котировках акций ТГК. В то же время снижение тарифа для ГЭС окажет давление на котировки акций РусГидро.
24 ноября 2009 года ФСТ приняла решение повысить среднеотпускной тариф на электроэнергию в 2010 году на 3,6%. В частности, средний рост тарифа для ОГК составит 5%, для ТГК - 9,2%. В то же время правление ФСТ утвердило снижение тарифа для АЭС и ГЭС на 2,2% и 6,4% соответственно.
Таким образом, рост среднеотпускного тарифа на электроэнергию в 2010 году оказался меньше, чем этого ожидал рынок, так как ранее предполагался рост на 6,2%. Мы считаем, что данная новость нейтрально отразится на котировках акций ОГК, так как для них рост тарифа практически совпал с ожиданиями. Рост тарифов для ТГК традиционно несколько выше, чем для ОГК, однако в 2010 году динамика индексации тарифа для ТГК почти вдвое превысила динамику для ОГК, что позитивно для территориальных генерирующих компаний. Достаточно неожиданным стало решение ФСТ снизить тариф для ГЭС. Такое решение умеренно негативно отразится на финансовых показателях РусГидро и, соответственно, окажет давление на акции компании. Тем не менее, точные расчеты можно будет провести только после публикации тарифов для каждой отдельной станции.
finam.ru