Жесткая денежная политика препятствует восстановлению экономической активности в РФ.

Аналитики ИК "Тройка Диалог" полагают, что в этом году ЦБ продолжит снижать процентные ставки, несмотря на недавно высказанное заместителем премьер-министра и министром финансов Алексеем Кудриным мнение о том, что вероятность подобных действий в ближайшее время мала, что связано с повышением инфляционных рисков. Хотя инфляционные риски в последние месяцы возросли (банки продолжали аккумулировать избыточную ликвидность, размещая ее в виде добровольных резервов в ЦБ), в этом году давление на цены, по нашим оценкам, ниже наблюдавшегося ранее, что оставляет возможности для снижения процентных ставок, особенно с учетом того, что дефицит бюджета будет меньше, чем предполагает правительство. Если процентные ставки останутся на уровнях, близких к текущим, денежная политика окажется слишком жесткой, что не будет способствовать восстановлению экономической активности. Высокие процентные ставки могут снова стать стимулом для игры на разнице процентных ставок и для еще большего укрепления рубля.

rbc.ru