Официальные прогнозы ФРС

Комитет по операциям на открытом рынке и Бернанке подтвердят статус-кво

Меняющийся экономический ландшафт, возможно, подтолкнет многих аналитиков к размышлениям о реакции официальных прогнозов Федеральной резервной системы (ФРС) США

Меняющийся экономический ландшафт, возможно, подтолкнет многих аналитиков к размышлениям о реакции официальных прогнозов Федеральной резервной системы (ФРС) США. Но не следует забывать, что также необходимо учитывать заявление ФРС по денежно-кредитной политике и пресс-конференцию Бена Бернанке. Так или иначе, экономисты не ожидают значительных действий ни на одном из этих фронтов. Несмотря на все расхождения и разногласия, наблюдаемые в выступлениях руководителей центрального банка за последние недели, все аргументы в отношении денежно-кредитной политики указывают на то, что нет необходимости предпринимать какие-либо действия в течение нескольких месяцев. Все руководители центрального банка, очевидно, сходятся в одном. Как сказал на прошлой неделе президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джейм Буллард, ссылаясь на текущее состояние экономики, ФРС пока должна оставить политику без изменений. В заявлении по результатам заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, а также в пресс-конференции ее председателя все, вероятно, подтвердит статус-кво. То есть, мы получим указание ФРС на то, что процентные ставки будут оставаться около нулевого уровня до конца 2014 года. Тем временем центральный банк продолжит реализовывать своей план по продаже краткосрочных облигаций и покупке долгосрочных бумаг. "Мало что изменится" в заявлении ФРС по денежно-кредитной политике, отмечает Эрик Грин, экономист TD Securities, в аналитической записке для клиентов. Он ожидает, что тон заявления можно будет истолковать как склонность центрального банка к сохранению мягкой денежно-кредитной политики, учитывая недавние противоречивые экономические данные. Тем не менее, "не будет явного отхода от тех небольших шагов, которые ФРС предприняла в сторону более нейтральной позиции, и не будет явных указаний на дополнительное смягчение", - считает Грин.  Что касается изменения срока погашения облигаций на балансе ФРС объемом 2,9 трлн долл, известного как "операция твист", то Джо Лафорна из Deutsche Bank отмечает: "Мы ожидаем, что ФРС повторит: 'Комитет также решил продолжить реализацию программы по увеличению среднего срока ценных бумаг в своем портфеле, как было объявлено в сентябре'".  "Мы ожидаем, что операция твист завершится в июне этого года, как и было запланировано", - добавляет аналитик. По мнению команды из Wrightson ICAP, на последней пресс-конференции после январского заседания ФРС Бернанке выбрал такой тон заявлений, который смягчал последствия публикации прогнозов руководителей центрального банка по процентной ставке. Председатель ФРС помог сохранить перспективу возобновления покупок облигаций, когда прогнозы указывали на противоположное, пишут экономисты. "На этот раз Бернанке найдет возможность сказать, что вариант дополнительных покупок активов не снят с обсуждения полностью", отмечают в компании. "Ключевой вопрос для рынка заключается в том, укажет ли он на то, что дополнительные покупки серьезно рассматриваются, или же он отнесет их к категории инструментов политики, которые вступят в действие лишь в случае серьезного разочарования экономическим ростом", - комментируют в Wrightson. 

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр