Физический рынок (Physical market) - это

такая форма взаимодействия между участниками биржевой торговли, при которой объектом продажи является реальный товар, имеющий свою стоимость, зафиксированную на момент сделки купли-продажи

Понятие физического рынка, субъекты и объекты физического рынка, параметры физического рынка, формирование спроса и предложения на физическом рынке, факторы формирования спроса на физическом рынке, законы физического рынка и механизмы их проявления, поведение продавцов и покупателей на физическом рынке, комплексная закупка товара на физическом рынке, товарная биржа, как часть физического рынка, основные участники биржевого физического рынка, физический рынок зерна, физический рынок кофе, физический рынок какао, физический рынок нефти, физический рынок золота

Физический рынок - это, определение

Физический рынок - это форма взаимодействия между участниками рынка, при которой сделка купли-продажи заключается в определенном месте, например в офисе компании или на рынке. Товар, который приобретает покупатель, осязаем и реален, а цены фиксируются на момент продажи. Участники сделки договариваются о продаже товара лично, минуя посредников, либо связываются по электронной почте или поддерживают контакт по телефону. На физическом рынке невозможно купить товар через интернет-магазин, потому что на нем продается товар только традиционным способом, который подразумевает присутствие участников рынка.

Физический рынок - это тип рынка, в котором покупатели могут физически приобрести у продавцов нужный им товар в обмен на деньги. Торговые центры, универмаги, магазины ритейла являются примерами физических рынков. В идеале рынок место, где две или более сторон участвуют в покупке и продаже. Обе стороны, участвующие в сделке, называются продавец и покупатель.

Физический рынок - это рынок реальных (физических активов), то есть товаров. Товары бывают самые разные: потребительские, инвестиционные, сырьевые, промышленные и т.п. Сюда же можно включить рынки таких физических активов, как недвижимость, земля, природные ресурсы, основные производственные фонды (предприятия).

Физический рынок - это рынок, где созданы две или более сторон, которые осуществляют обмен товаров, услуг и информации. В идеале рынок является местом, где две или более стороны, участвуют в купле-продаже.

Физический рынок - это рынок, где две стороны, участвующих в сделке, называются продавцом и покупателем. Продавец предоставляет товары и услуги покупателю в обмен на деньги. На физическом рынке должно быть более одного покупателя и продавца, чтобы быть конкурентоспособными.

Физический рынок - это институт или механизм, который сводит вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) конкретного товара или услуги.

Физический рынок - это рынок, который должен быть всегда конкретен и иметь вполне определенные характеристики: географическое положение; покупательские потребности, порождающие соответствующий спрос, а также иметь емкость. Становление и развитие рынка обусловлено общественным разделением труда.

Физический рынок - это специфическая территория (площадка) осуществления сделок купли-продажи различных товаров. На физическом рынке осуществляется покупка/продажа любых товаров за наличные средства с немедленной или быстрой поставкой. Физический рынок также называют наличным или спотовым.

Физический рынок - это рынок, специфической особенностью которого является то, что стороны, заключающие сделку, ориентируются и проводят расчёты по тем рыночным ценам, которые актуальны на момент совершения сделки, а не на момент поставки товара. Ярким примером товара, являющегося предметом сделок на физическом рынке, является нефтью.

Физический рынок - это в первую очередь Традиционный рынок, в котором продавцы и покупатели встречаются лицом к лицу либо ведут переговоры по телефону. На физическом рынке большие компании имеют преимущество, поскольку из-за своего большего присутствия на рынке, большей доли рынка они формируют у потребителей восприятие их товаров или услуг как более качественных, более надежных. Это преимущество не существует в электронной коммерции. Интернет называют великим уравнителем. Мелкие компании могут добиться большого успеха и на равных конкурировать с крупными фирмами.

Физический рынок - это рынок, где продавцы и покупатели встречаются в определенном месте, его еще можно назвать торговой площадкой. На примере международного валютного валютного рынка Forex, торговой площадкой может служить биржа, где сделки совершаются в реальном времени. В отличии от традиционного (физического) рынка, на рынке электронном торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников.

Физический рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте, где происходит публичный гласный торг (как в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги — переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.

Физический рынок - это рынок, на котором осуществляется оптовый оборот по массовым, главный образом сырьевым и продовольственным, товарам (цветные металлы, хлопок, зерно, сахар и др.). Товары продаются по образцам или стандартам, содержащим перечень необходимых признаков.

Особенности и структура физического рынка

Физический рынок – не что иное, как сфера товарного обмена, отличающаяся наличием взаимоотношений в виде купли-продажи товара и места проведения какой-либо хозяйственной деятельности, напрямую связанной с реализацией товара.

Физический рынок по большей части представлен 3-мя составными элементами. В общем, в классическом определении понятия, такой рынок представляет собой не что иное, как товарное предложение, цена товара и, конечно, спрос населения.

Товарное предложение определяется массой товаров, направленных на реализацию. К его главным источникам относят производство товаров в целом по государству, оптовые запасы и импортные закупки.

Спрос можно характеризовать только платежеспособной потребностью населения государства. Этот элемент товарного рынка определяют запросами потребителей, а также — величиной, которую они могут оплатить.

Цена товара – это не что иное, как выражение в деньгах стоимости товара. Понятия стоимости и цены отличаются рядом факторов. Первое, и самое главное — стоимостным выражением финансов. На него влияет стоимость самого популярного в финансовых делах метала — золота, через что выражается стоимость прочих товаров, а также сумма денег, находящихся в обращении и не соответствующих числу замещаемого ими золота.

Кроме этого различия есть и в качестве товара и в стоимости приобретателя. Определяют соотношение цен потребительские свойства между некоторыми популярными товарами, а также их видами и подвидами. Кроме данного условия продвижения товара зависят от изменения показателей предложения и спроса, что напрямую влияет на конъюнктурные колебания цены. В общем, товарный рынок формирует факторы, которые влияют на создание цены — на факторы двух порядков.

Деятельность всех физических рынков определяют при помощи нескольких основных показателей. Это:

- Динамика роста товарных рынков государства по части отраслей, объединенных в общий товарный рынок государства;

- Емкость товарного рынка, представляющая из себя наиболее мощный объем продаж товаров в условиях существующего уровня финансовых возможностей населения, товарного предложения и цен в рознице;

- Качество товара, продвигаемого на рынке. Этот параметр определяется совокупностью полезных свойств товара. Потребители, как правило, ждут от товара высокие требования к безопасности упаковки, потребления, а также обеспечения всех требуемых экологических норм, маркировки и предоставления обслуживания после продаж;

- Конкурентоспособность товаров. Говоря вкратце это способность какого-либо конкретного товара подходить тем требованиям, которые создались на рынке в этот временной отрезок;

- Степень диверсифицированности такого рынка. Подразумевается степень охвата подобным видом товара платежеспособной составляющей населения, с учётом всей этнической и географической специфики.

Физический рынок имеет в основном две классификации:

- физический рынок сырья и полуфабрикатов. К нему относятся рынок топлива, рынок промышленного сырья, рынок сельскохозяйственных и лесных товаров;

- физический рынок готовых изделий (рынок машин и оборудования, рынок бытовых промышленных изделий, рынок прочих готовых изделий).

Например, физический рынок промышленного сырья — это рынки стали, стальных труб, платины, проката, алмазов, никеля, драгметаллов, медикаментов и т.д. В рынке топлива, обычно, отдельно выделяют рынок нефти и нефтепродуктов, ведь эти товары – традиционно, важнейшие предметы торгов на нефтяных товарных биржах.

В совpеменной экономической литеpатуpе составной частью физического рынка является товаpная биpжа, спецификой котоpой является особая оптовая фоpма тоpговли товаpами с опpеделенными хаpактеpистиками: массовость, стандаpтность, взаимозаменяемость. Во-втоpых - хозяйственное обьединение пpодавцов, покупателей и тоpговцев-посpедников с целью создания условий для тоpговли, облегчения, ускоpения и удешевления тоpговых соглашений и опеpаций.

Объекты физического рынка

Объектом торговли на физическом рынке является товар (продукция).

Наряду с термином "товар" применяется термин "товарная группа", под которым подразумеваются разновидности товара, обладающие близкими к нему потребительскими свойствами (товары - заменители).

К товарам биржевого физического рынка предъявляются определенные требования:

- товар должен быть массовым и выпускаться в достаточно большом объеме (большое число производителей и большое число покупателей). Это позволяет определить спрос и предложение. Устанавливается равновесная цена. Изделия единственного производителя, уникальные по манере исполнения не могут быть объектом бирж. торга;

- Требование по качеству, условиям хранения, транспортировке и измерению. Это значит, что товар должен быть легко стандартизирован для того, чтобы его можно продавать без просмотра по образцам или техническим описаниям. В практике биржевого дела стандартизация образует главный признак подлинно биржевого товара;

- Количествово товара, предлагаемое для купли-продажи. Товар на бирже продается-покупается в строго определенных размерах. Эти размеры называются биржевыми единицами, партиями, лотами, которые соответствуют либо вместимости транспортных средств, либо по месту, объему и весу. Партия или лот должен быть кратным биржевой единицы.

На товарной бирже Чикаго биржевая единица по пшенице составляет 5 тыс. бушелей (~100 тонн), по крупнорогатому скоту - 34 быка.

На Лондонской бирже металлов: биржевая единица меди, цинка, свинца составляет 25 тонн, олово - 5 тонн, серебро -311 кг.

Объектом биржевой торговли в настоящее время является 70 видов товаров. Они объединяются в следующие группы:

- сельскохозяйственные и лесные товары и продукты их переработки: зерновые (пшеница, кукуруза, овес, ячмень, рожь),маслосемена (льняное, хлопковое семя, соя, бобы, соевое масло, шрот), живые животные и мясо (крупный рогатый скот, свиньи, мясо окорока), текстильные товары (хлопок, джут, шерсть, натуральный и искусственный шелк, пряжа, лен), пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы, растительные масла, картофель, перец, яйца, арахис, концентрат апельсинового сока), лесные товары (пиломатериалы, фанера), натуральный каучук;

- цветные металлы (медь, олово, цинк, свинец, никель, алюминий) и драгоценные металлы (серебро, платина, золото, палладий, осмий, рутений);

- нефти и нефтепродукты.

В соответствии с этой классификацией разделяют и сами физические рынки биржевых товаров, например физический рынок золота, физический рынок нефтью, физический рынок кофе и т.д.

Номенклатура биржевого физического товара с годами меняется. В последние время стали использовать продукты нефтепереработки: бензин, дизтопливо, мазут.

Сельскохозяйственные, лесные и товары домашнего пользования составляют примерно 55% объема всей биржевой торговли (очень устойчивая тенденция).

Что касается группы промышленного сырья, то с развитием техники и технологии объем этих товаров в биржевых торгах будет неуклонно повышаться (появление на бирже новых цветных металлов).

Развитие биржевой торговли оказывает влияние на биржевой товар. Первоначально биржевой товар выступал именно в виде реального (физического) товара, произведенного уже или производимого к определенному сроку. Позднее появились ценные бумаги, валюта, редкоземельные металлы, как биржевой товар. Это все привело к появлению объекта биржевой торговли стандартного контракта - фьючерсного контракта. После фьючерса появился опцион, предоставляющий право на заключение биржевого контракта.

Реальный товар является объектом биржевой торговли на товарной бирже.

Валюта и редкоземельные металлы являются объектом биржевой торговли на валютной бирже.

Ценные бумаги являются объектом биржевой торговли на фондовых биржах.

Фьючерсные контракты и опционы являются объектом биржевой торговли на всех видах бирж.

Субъекты физического рынка

Субъектами физического рынка являются продавцы и покупатели товара.

Продавец товара и покупатель товара являются сторонами сделки, передающей право собственности на товар, то есть право на владение, пользование и распоряжение товаром. Продавцами товаров могут быть субъекты, реализующие продукцию собственной деятельности, а также торговые и посреднические организации, оказывающие услуги по продвижению товара от производителей к конечным потребителям. Покупателями товара могут быть потребители конечной продукции, оптовые и мелкооптовые и розничные торговые посредники, приобретающие товары для производственного потребления.

Обозначим вначале круг всех участников торговых отношений на физическом рынке.

Отдельный гражданин может стать участником ком­мерческой деятельности в качестве продавца, если он получит статус предпринимателя. Для этого гражданин обязан подать заявление по установленной форме в регистрационный орган, уплатить сбор, получить свидетельство о госу­дарственной регистрации как индивидуального торгового или торгово-посреднического бизнесмена, встать на учет в налоговом органе, получить (при необ­ходимости) лицензию на торговлю соответствующими видами товаров.

Что касается юридических лиц, то организации любо­го вида являются субъектами торговых отношений на физическом рынке.

Вместе с тем степень участия организаций в торговом обороте оказывается неодинаковой:

- предпринимательские (или по терминологии ГК РФ — коммерческие) организации, а также индивиду­альные предприниматели в полном объеме могут уча­ствовать в торговом обороте;

- некоммерческие организации участвуют в товар­ном обращении ограниченно. Такие организации могут приобретать необходимые материальные ресурсы, впра­ве продавать производимые ими продукты. Однако они вправе продавать товары лишь в соответствии с устав­ными целями деятельности, а не вообще заниматься тор­говлей. Они не вправе заключать договоры поставки в качестве поставщиков, могут заключать при реализации товара лишь договоры купли-продажи. Существенные ограничения создаются для таких организаций также при лицензировании, выдаче экспортных разрешений, заключении внешнеторговых контрактов и в других аспектах.

Товарные биржи относятся к особой группе некоммерческих организаций, называемых специальными субъектами товарного рынка. Цель их деятельно­сти состоит не в совершении сделок, а в создании условий и возможностей для совершения торговых опе­раций другими лицами. Также к этой группе относятся опто­вые ярмарки, оптовые рынки, выставки-продажи и др.

Наконец, в качестве самостоятельной группы надо выделить субъектов Российской Федерации, администра­тивные и муниципальные образования. Они участвуют в торговых отношениях через свои исполнительные органы. Причем они не просто приобретают определен­ные товары для нужд собственной деятельности. Возмож­ности их влияния на развитие торгового оборота поисти­не огромны. Однако эти возможности пока не осознаны и потому почти не задействованы.

Предпринимательские организации имеют в основ­ном традиционные формы обществ с ограниченной ответственностью и акционерных, реже — другие формы.

Особое место в торговом обороте на физическом рынке имеют посреднические организации. Это объяснимо, поскольку на посредников приходит­ся 75% товарооборота, как внутреннего, так и внешнего.

Торгово-посреднические организации подразделяют­ся на виды в зависимости от выполняемых ими на то­варном рынке функций, характера совершаемых опера­ций с товаром, основных видов используемых договоров и других оснований.

В зависимости от того, приобретает ли торгово-посредническое звено право собственности на товар, выде­ляют:

- независимые оптовые торговые и посреднические фирмы, приобретающие право собственности на реализуемый с их участием товар;

- посреднические организации, не приобретающие прав собственности на товар, а оказывающие в качестве основного вида своей деятельности услуги по доведению товара от изготовителя к приобретателю (например, транспортные компании);

- специальные участники рынка, являющиеся организаторами торгового оборота.

В группу независимых посредников входят органи­зации, приобретающие товар от своего имени и за свой счет. С учетом характера совершаемых операций среди них различают:

- фирмы-дилеры;

- торговые дома;

- дистри­бьюторов;

- экспортные и импортные фирмы;

- стокистов (фирмы, действующие с использованием консигнацион­ного склада);

- трейдеров и ряд других;

Названные виды независимых посреднических орга­низаций характеризуются следующими отличительными чертами:

- независимые фирмы действуют от своего имени и за свой счет;

- прохождение через них товаров от изгото­вителей к потребителям оформляется цепочкой договоров.

Торгово-посреднические фирмы могут быть универ­сальными либо специализированными. При специализа­ции фирм на торговле определенным товаром такие фир­мы нередко именуют дилерами по соответствующему товару.

При принятии на себя обязанностей перепродажи товаров определенной фирмы по соглашению с ней посред­ник становится дилером этой фирмы или, как чаще говорят, ее «официальным дилером».

Работа через дилеров удобна для производителей. Дилерами могут быть как крупные фирмы, так и мелкие распространители товара. Это всегда юридические лица. Другой обязательный их признак — са­мостоятельное, т.е. от своего имени, совершение покупок и продаж товара.

Торговые дома представляют собой многофункцио­нальные, многопрофильные организации. Они занима­ются не только торговой, но отчасти и производствен­ной деятельностью по обработке, расфасовке, упаковке реализуемых товаров. Торговые дома строятся как еди­ное юридическое лицо либо как корпорация из торго­вых, складских, производственных и других фирм.

Международными соглашениями с участием России и нормативными актами субъектов Российской Феде­рации предусматривается создание торговых домов для внешнеторговой деятельности. Такие торговые дома об­разуются для выхода отечественных производителей на зарубежный рынок.

Трейдеры — специализированные посредники, они совершают сделки по поручению клиентов, но от своего имени и за свой счет. В отличие от дилеров трейдерами могут быть не только юридические лица, но и индивиду­альные бизнесмены. Другое важное отличие в том, что трейдеры специализируются на краткосрочных сдел­ках, коротких операциях.

Фирмы, действующие во внешнеторговом обороте, разделяют на экспортные и импортные. Большинство их действует в качестве комиссионеров, совершая сделки от своего имени, но по поручению клиентов и за их счет.

Особые участники внешнеторгового оборота — дистрибьюторские фирмы. Дистрибьюторы выступают реализаторами получаемого по импорту товара на терри­тории своей страны. Для них показательным является долгосрочный характер отношений с иностранным по­ставщиком. Дистрибьюторы создают свою сбытовую сеть, занимаются изучением спроса и рекламой, формируют складские запасы товаров и действуют независимо от экспортеров.

Крупные производители и сбытовые фир­мы осуществляют реализацию своих товаров в других странах, как правило, подыскивая дистрибьюторов и зак­лючая с ними дистрибьюторский контракт.

В коммерческой практике дистрибьюторов различают в зависимости от наличия складских площадей на: имеющие склады (регулярные) и арендующие скла­ды либо не имеющие складов.

Регулярные дистрибьюторы выполняют функции накопления и хранения товаров, зак­лючают договоры на поставку в будущих периодах, оказы­вают услуги по подсортировке и подбору ассортимент­ных групп товаров. Дистрибьюторы, не имеющие складов, в основном участвуют в транзитных поставках.

У нас в стране производители порой заключают дистрибьюторские контракты с посредниками для сбыта товара здесь же, в Российской Федерации. В этих случаях дистрибьютор на самом деле является дилером, а вместо дистрибьюторского контракта с ним должен заключаться договор на исключительную продажу товара.

Гибридом дистрибьюторских и комиссионных орга­низаций являются фирмы-стокисты. Стокисты — это специализированные посредники, осуществляющие по договору комиссии исключительную продажу товара оп­ределенного экспортера. Поступающий от иностранного комитента товар хранится на так называемом консигна­ционном складе. Этот товар реализуется по договорам средним и мелким покупателям.

Посреднические организации перечисленных видов занимаются фактической покупкой и последующей пе­репродажей товаров. От них следует отличать организа­ции, не совершающие собственно операций с товаром, а оказывающие разнообразные услуги, содействуя продви­жению товаров. Они действуют как представители.

Чрезвычайно развиты виды посреднических агентс­ких организаций. Их деятельность охватывает большой комплекс отношений, включающий в себя как заключе­ние сделок, так и осуществление рекламы товара и иных действий, способствующих достижению основной цели — продаже товара.

Распространенный вид агентов — брокеры. Они зак­лючают договоры от имени и за счет принципала. На биржах товары продаются в основном при посредниче­стве брокеров. Они действуют в качестве фирм (кон­тор), нередко имеющих свою филиальную сеть, либо в качестве независимых брокеров. Роль брокеров на рын­ке определяется доскональным знанием спроса и пред­ложения на определенные товары и способностью опе­ративно выполнять поручения.

Особые субъекты — собственно торговые агентства и агенты. Их функции состоят в подыскивании покупа­телей для фирмы-продавца, в пользу которой работает агент. Агент проводит переговоры с возможным покупателем и сообщает информацию фирме-продавцу для зак­лючения соглашения

Покупателями на физическом рынке могут выступать, как частные лица, так и все вышеперечисленные организации.

Что касается Биржевого физического рынка, то в биржевом кольце торговлю осуществляют брокеры и дилеры - члены биржи, физически присутствующие там. Они заключают сделки либо за свой счет, либо за счет клиентов.

Более подробная классификация участников на товарной бирже имеет следующий вид:

- брокеры - члены биржи, которые заключают контракты на продажу и покупку товаров по заказам клиентов и получают за свою работу комиссионное вознаграждение;

- дилеры - члены биржи, осуществляющие биржевое или торговое посредничество за свой счет и от своего имени. Они обладают местом на бирже, их доходы образуются за счет разницы между покупкой и продажной ценой биржевого товара, а также за счет изменения курсов ценных бумаг и валют;

- трейдеры (биржевые игроки) - члены биржи, торгующие для себя;

- маклеры (джобберы) - биржевые посредники, которые покупают и продают только для себя и за свой счет в отличие от брокеров, заключающих сделки и для клиентов за их счет;

- маклеры, ведущие биржевой торг;

- операторы (помощники маклера), фиксирующие заключение сделок в своем кругу;

- клерки — служащие, выполняющие различные обязанности в торговом зале биржи. «Телефонный» клерк принимает заказы от фирмы или непосредственно от клиентов. Ранер (клерк-посыльный) переносит заказы от «телефонного» клерка к брокеру фирмы и обратно. Часто он не бегает, а передает информацию жестами. Каждый дилер или трейдер может нанять себе клерков-помощников, но часто они выполняют все функции сами. На некоторых биржах брокеры тоже обходятся без клерков, и сами связываются по телефону с клиентами.

Товарная биржа – это грамотно организованный рынок товаров, для нормального функционирования которого необходимо наличие огромного числа факторов. К ним следует отнести рыночную среду, включающую покупателей и продавцов, производителей и посредников. Также не стоит забывать о здоровой конкуренции и крепкой денежной системе. Естественно, важно стабильное производство любой категории товаров, актуальность и развитость всей инфраструктуры.

Параметры физического рынка

Для определения физического рынка необходимо установить следующие параметры: продуктовые границы рынка, состав продавцов и покупателей на исследуемом товарном рынке, географические границы рынка, объем товарных ресурсов рынка.

В каждом конкретном случае она может варьироваться. Так, если товарная группа определена однозначно, следует, пропустив соответствующий этап, переходить к определению состава покупателей и продавцов. Возможен также пропуск нескольких этапов. При установлении указанных выше параметров после прохождения каждого из этапов необходима корректировка показателей, определенных на предыдущем этапе.

Информационная база для определения параметров физических рынков

В качестве источников исходной информации о рынках необходимо использовать:

- данные государственной статистической отчетности, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов;

- сведения о результатах хозяйственной деятельности, полученные Государственным комитетом по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур Российской Федерации (далее Антимонопольный комитет) и его территориальными управлениями непосредственно от хозяйствующих субъектов;

- данные выборочных опросов покупателей, характеризующие:

- покупательские предпочтения;

- критерии и барьеры взаимозаменяемости товаров, критерии определения географических границ товарного рынка;

- данные товароведческой экспертизы, подтверждающие или отрицающие взаимозаменяемость товаров при формировании товарных групп;

- данные ведомственных и независимых информационных центров и служб о состоянии, структуре и объемах товарных рынков, участии в товарообороте отдельных производителей и покупателей продукции.

Продуктовые границы физического рынка

Определение продуктовых границ рынка представляет собой процедуру определения товара, товаров-заменителей и формирование товарной группы (группы товаров, рынки которых расцениваются как один товарный рынок).

В основе определения продуктовых границ рынка должно лежать мнение покупателей о равнозначности или взаимозаменяемости товаров, составляющих одну товарную группу. Это мнение определяется в результате сплошного или выборочного опроса покупателей (в зависимости от их числа) и подкрепляется данными товароведческой экспертизы. Опрос следует проводить по группам покупателей, дифференцированным по способам участия в обороте товара (оптовый, мелкооптовый покупатель, покупатель единичного количества товара).

При определении товара первоначально устанавливается принадлежность его к классификационной группе (рекомендуется использовать классификаторы: Товарная номенклатура внешнеэкономической деятельности - ТН ВЭД, Основной классификатор продукции - ОКП, товарные словари).

Определение изучаемого товара осуществляется по показателям, характеризующим: потребительские свойства товара, уровень новизны товара, условия потребления (эксплуатации) товара покупателями, условия реализации товара, уровень удовлетворения спроса, - состав которых дифференцируется в зависимости от вида и назначения продукции.

Определение товаров - заменителей, включаемых в определяемую товарную группу, осуществляется по критерию взаимозаменяемости товарной продукции. При этом необходимо учитывать два аспекта взаимозаменяемости товаров: с точки зрения их использования - взаимозаменяемость по потреблению (спросу) и с точки зрения их производства - взаимозаменяемость по производству.

Теоретически одним из наиболее точных критериев взаимозаменяемости по потреблению является перекрестная эластичность спроса, исчисляемая по формуле:

Если коэффициент перекрестной эластичности имеет положительное значение, то товары Х и Y являются взаимозаменяемыми. Чем больше положительный коэффициент, тем больше степень взаимозаменяемости товаров. Нулевой коэффициент свидетельствует о незаменяемости товаров.

В условиях несбалансированности спроса и предложения на рынке расчеты коэффициентов перекрестной эластичности в отдельных случаях могут приводить к искаженным результатам.

При отсутствии необходимой информации в органах статистики для расчета коэффициента перекрестной эластичности следует провести самостоятельное наблюдение за изменением цен и объема реализации в одной товарной группе в течение квартала или года.

На практике, как правило, прибегают к более доступным и менее трудоемким методам оценки взаимозаменяемости товаров - экспертным оценкам, интервью с потребителями и специалистами той или иной отрасли. Выбор зависит от конкретной коньюнктуры и степени информированности специалистов, проводящих анализ.

Критериями взаимозаменяемости являются также:

- функциональная взаимозаменяемость различной продукции, которая устанавливается путем сопоставления цели потребления данного товара и его предполагаемых заменителей. Необходимо учитывать дифференцированный подход к этой проблеме различных групп покупателей. Одна и та же продукция на одной и той же территории может обращаться на разных товарных рынках (по составу покупателей и продавцов, например, оптовых и розничных), и рынки эти следует рассматривать обособленно;

- сходство потребительских свойств товара и его заменителей, которое устанавливается в результате сопоставления физических, технических, эксплуатационных, ценовых характеристик товара и его предполагаемых заменителей.

В условиях дефицитности рынка границы взаимозаменяемости товаров расширяются, но только до пределов, определяемых функциональным назначением товарной продукции.

В процессе анализа следует учитывать наличие барьеров взаимозаменяемости. Например:

- товар имеет преимущества перед заменителями в системе распределения (торговля по каталогам, торговля с обеспечением доставки на дом и т. п.);

- товар имеет преимущества перед заменителями в условиях продажи (без нагрузок, с запчастями и т. п., предоставление уступок в цене с цены, кредитов при оплате и прочих гарантий покупателям) и эксплуатации (обеспечение послепродажным обслуживанием) и т. п.

Для оценки взаимозаменяемости товаров с точки зрения их производства необходимо:

- выявить наличие свободных производственных мощностей, которые могут быть использованы для производства одного из товаров, входящих в рассматриваемую товарную группу (это могут быть простаивающие, излишние мощности, позволяющие в короткие сроки с минимальными дополнительными затратами перейти на выпуск рассматриваемой товарной продукции);

- определить технологические возможности переключения производственных мощностей с производства товаров для другого рынка на выпуск продукции рассматриваемой товарной группы (например, предприятия - производители кормов для птицеводства или крупного рогатого скота имеют мощности, позволяющие переключиться на производство кормов для свиноводства.

Формирование спроса и предложения на физическом рынке

Спрос покупателя на товар реализуется через рынок. Именно на рынке произведенный продукт и затраченный на него труд приобретают признание у потребителей.

Деятельность предприятия направлена прежде всего на удовлетворение потребностей целевого потребителя (сегмента рынка). Предприятие, стремящееся увеличить свою долю рынка, может сделать это либо за счет потребителей конкурента, убеждая их в превосходстве своего товара (настоящем или мнимом), либо привлекая относительных «непотребителей» и формируя у них потребность в своем товаре.

По соотношению спроса и предложения выделяют рынок продавца и рынок покупателя.

Рынок продавца - это такой тип рынка, на котором спрос на товар превосходит его предложение. Продавцы имеют большую власть, но более активным деятелем рынка является покупатель. Характерные черты такого рынка:

- наличие дефицита;

- недостаточное качество товара;

- высокие цены.

Рынок покупателя - это такой тип рынка, на котором спрос на товар ниже его предложения. Покупатели здесь имеют большую власть, но более активным деятелем рынка является продавец. Характерные черты такого рынка:

- отсутствие дефицита;

- удовлетворительное качество товара;

- тенденция к снижению цен.

Именно рынок покупателя является непременным условием применения концепций коммерции.

Товарные рынки, на которых действует предприятие, можно оценивать с точки зрения их привлекательности и преимуществ для предприятия. Как любое сложное явление, физический рынок может рассматриваться с самых различных точек зрения. Потребности и общественный обмен веществ образуют широкий и противоречивый спектр рыночных отношений.

Соотношение спроса и предложения – это конъюнктура рынка. Ее анализ обусловливает меры, направленные на сбалансирование спроса и предложения, удовлетворение потребностей покупателей.

Предельная величина спроса на товар, реализуемый на рынке, называется емкостью рынка. Она обусловлена потребностями потенциальных покупателей и их покупательной способностью, зависящей прежде всего от цены. Цена балансирует спрос и предложение и определяет относительно эквивалентный обмен между контрагентами рынка.

Спрос, предложение, цена, конъюнктура, емкость рынка являются основными понятиями рыночных отношений. Среди рыночных отношений особое место занимают торговые отношения, то есть отношения, связанные непосредственно с актами купли-продажи товаров. По самому факту покупки-продажи товара можно сделать немало выводов: охарактеризовать товар, его качество, цену, место и время производства и покупки, определить срок реализации и т.д. Но важно знать, что именно обусловило или обусловит сам факт производства и покупки, какие причины вызвали появление потребности в том или ином конкретном товаре, и какие условия способствовали и будут способствовать удовлетворению потребности в нем; как будет видоизменяться эта потребность в связи с изменением тех или иных условий. Совокупность этих условий формирует рынок, его структуру, предложение товаров и спрос на них, отношения участников рынка. Эти условия различны по своей природе, характеру, степени проявления и воздействия на предложение и спрос, на другие показатели рынка.

Факторы, формирующие спрос на физическом рынке

Для изучения степени влияния отдельных факторов на рыночные явления всю систему факторов подразделяют на группы. По природе возникновения они классифицируются на:

- социальные: характер общественного производства, социальная структура общества, духовные и моральные ценности, формы распределения материальных благ между членами общества, уровень культуры, профессиональный состав населения, мода и другие;

- экономические: уровень развития производства, денежные и совокупные доходы населения и различных его групп; уровень налогов и льгот, тарифов, отношения собственности, уровень цен, соотношение товарной и нетоварной форм потребления, степень обеспеченности населения товарами, состояние торгового обслуживания, структура рынка;

- политические: внешняя и внутренняя социальная и правовая политика государства, его отдельных структур;

- демографические: численность населения, соотношение между городским и сельским населением, его половой и возрастной состав, размер и состав семей, их типология, миграция населения;

- психологические: типология и особенности групп покупателей, их стремления к определенной деятельности, выделение эталонных групп и т.д.;

- природно-климатические: климат, рельеф местности, наличие водоемов, флора и фауна.

Изучая рынок, факторы классифицируют по степени воздействия на спрос и предложение, а затем выявляют главные, ведущие. По степени воздействия на спрос факторы можно подразделить на следующие группы:

- непосредственно влияющие на рынок и прежде всего спрос. Степень их влияния может быть выражена при сопоставлении данных об изменениях спроса и силы проявления самих факторов (экономические);

- влияющие на спрос опосредованно, то есть через другие факторы. Их собственное влияние на спрос выражено умеренно (психологические);

- факторы, оказывающие влияние на рынок по истечении достаточно продолжительного периода времени. В короткие периоды (до 5 лет) их воздействие незначительно (демографические).

Подробная информация о факторах, влияющих на спрос

Такая классификация приемлема лишь при анализе влияния факторов на спрос по конкретным товарам, поскольку один и тот же фактор по-разному обусловливает формирование спроса на различные товары. Правда, есть группа факторов, которые оказывают заметное влияние на спрос по большинству товаров, например, численность населения, уровень развития производства, уровень и соотношение цен. Их обычно называют общими в отличие от частных, которые влияют на спрос на конкретные товары. Однако в «чистом» виде частных факторов не существует, так как, вызывая изменение спроса на рынке одних товаров, тот или иной фактор тем самым вызывает изменение спроса на рынке других товаров.

Из экономических факторов по силе воздействия можно выделить особую группу, это система налогов, тарифов и льгот, а также имущественные отношения, то есть отношения собственности. При увеличении ставок налога объем налоговых поступлений в бюджет вначале возрастает до определенной максимальной величины, а затем начинает снижаться. Эта зависимость налоговых поступлений от величины ставки налога обусловлена рядом причин. Прежде всего тем, что производство товаров при чрезмерных ставках налога становится невыгодным, и оно сокращается, одновременно уменьшается налоговая база, и сужается рынок.

Относительно имущественных отношений – отношений собственности, принято считать, что в условиях рынка предпочтительнее частная собственность. Однако это положение является далеко не безусловным. Свою жизнеспособность в рыночных условиях в равной мере проявляют предприятия (фирмы), основанные на государственной, кооперативной и частной формах собственности. Если учесть, что отношения собственности включают владение, пользование и распоряжение имуществом, то уровень хозяйствования в конечном счете всегда зависит от компетентности участников рынка, уровня организации и управления делами.

Факторы, определяющие развитие рынка, можно также разделить по возможности оценить их воздействие на спрос. Влияние одних факторов можно оценить количественно (денежные доходы, численность населения и т.п.), тогда как других – нельзя (изменение вкусов, традиций и т.п.).

Законы физического рынка и механизмы их проявления

Различают три основных закона рынка. Во-первых, закон соответствия спроса и предложения, который гласит, что спрос есть в то же время предложение, предложение есть в то же время спрос, объективно обусловливающие во времени и пространстве соответствие стоимостных и натурально-вещественных форм трудовой деятельности. Действительно. Спрос сводится к предложению, предложение сводится к спросу. Рассматривая акт купли-продажи в качестве экономического явления, прежде всего следует иметь в виду, что тот, кто предъявляет спрос на некоторый товар как потребительную стоимость (полезность), одновременно предлагает его соответствующий эквивалент, т.е. некоторую стоимость (деньги). Одновременно тот, кто производит и предлагает на рынке некоторый товар как потребительную стоимость, наряду с этим испрашивает его эквивалент – некоторую стоимость (деньги).

Закон соответствия спроса и предложения раскрывает сущность процессов обмена. В акте купли-продажи спрос и предложение проявляют свое единство, и снимаются их противоположные моменты, рожденные в процессе трудовой деятельности участников рынка. Тем самым подтверждается необходимость и целесообразность всего процесса воспроизводства товаров. На практике данный закон обусловливает равноправие сторон – участников рыночных отношений, их стремление добиться равного, эквивалентного обмена стоимости продуктов своего труда.

Второй закон – закон приоритетности предложения – гласит: предложение определяет спрос. Если первый закон отвечает на вопрос, почему и при каких условиях осуществляется обмен, то второй рассматривает движущие силы этого обмена, координацию и субординацию элементов рынка. Он устанавливает приоритетность предложения по отношению к спросу. Поэтому продажа важнее купли, ибо товар получает общественное признание, и при этом возмещаются издержки его производства и обращения.

Из закона приоритетности предложения вытекает два следствия. Первое обусловливает наличие в продаже широкого ассортимента товаров, которые самой своей широтой активно воздействуют на спрос, на покупателя, в ненавязчивой, как бы в завуалированной форме побуждают его к покупке.

Проявление второго следствия закона приоритетности предложения ведет к ограничению ассортимента товаров. В этих условиях покупатель покупает лишь то, что имеется в продаже, и по тем ценам, которые диктует и устанавливает монополизированный рынок. На практике второе следствие проявляется как принудительная покупка товаров.

Третий закон – закон постоянного выравнивания постоянно возникающих неравенств в соотношении спроса и предложения – отвечает на вопрос, каким образом развиваются элементы рынка и что делать, чтобы обеспечивать надлежащий обмен. Он определяет сущность действий участников рынка и требует постоянно выравнивать постоянно возникающие неравенства в соотношении спроса и предложения. Для этого следует:

- обеспечить подвижность капиталовложений, что значит прежде всего вкладывать прибыль в новые производства и в расширение производства тех товаров, которых нет или их недостает на рынке. Необходимо закрывать или перепрофилировать убыточные предприятия, годами вырабатывающие одну и ту же продукцию, которая пользуется ограниченным спросом;

- снимать препятствия для перемещения рабочих из одной сферы производства в другую или из одного центра производства данной местности в другой;

- развивать кредитную систему, которая концентрирует распыленную массу свободных денежных средств и оперативно наделяет ими тех, кто способен решать вопросы развития производства товаров;

- способствовать разделению труда и его специализации, то есть обеспечивать внедрение достижений научно-технического прогресса;

- обеспечивать и постоянно поддерживать стабильное денежное обращение со свободно конвертируемой валютой;

- оперативно менять цену товара, так как существует обратная зависимость между ценой товара и величиной спроса на этот товар, ибо в каждый конкретный момент времени рынок пребывает в состоянии так называемого динамического равновесия. Это означает, что если по состоянию на определенную дату на рынке имеется определенное количество товаров – «Р», которому противостоит некоторая платежеспособная потребность покупателей (спрос) на сумму – «S» руб., то сбалансировать предложение товаров со спросом может лишь одна-единственная цена, равная – S/P. Эта цена и устанавливается на рынке в конечном итоге. В реальной действительности под воздействием самых различных экономических факторов соотношение S/P в каждый последующий момент отклоняется от предыдущей цены динамического равновесия.

Точка О отражает состояние динамического равновесия рынка, то есть тот уровень цены, при котором достигается соответствие спроса (S) и предложения (Р). Облачко точек отражает фактические цены, которые не совпадают с ценой динамического равновесия рынка из-за воздействия на спрос и предложение различных факторов.

Чтобы учесть изменения в соотношении спроса и предложения, на практике используется индексный метод. Индекс спроса (Is) характеризует отношение продажи (R) товаров в различных предприятиях оптовой и розничной торговли к их покупке или поступлению (Т) в эти предприятия, то есть Is = R/T.Оптимальное значение индекса спроса (Is), если созданы и обновляются оптимальные оптовые запасы, и цена товаров соответствует цене динамического равновесия рынка, равно 1 или близко к ней. Отклонение индекса от оптимальной величины сигнализирует об изменениях в соотношении спроса и предложения, требует принятия мер по их сбалансированию. Если значение индекса меньше единицы, это значит, что идет необоснованное накопление оптовых запасов, если превышает ее, следовательно, запасы товаров снижаются, спрос превышает предложение.

Лекция об эластичности спроса

Индексы спроса, если рассматривать их во времени, располагаются в виде синусоиды вокруг некоторой идеальной линии, отражающей динамическое равновесие спроса и предложения.

Индексы спроса следует рассчитывать для различных рынков: региональных, отраслевых, для отдельных предприятий промышленности, оптовой и розничной торговли, товарных групп и товаров. Особенно важны они при анализе соотношения спроса и предложения для предприятий оптовой торговли. Это обусловлено тем, что первоначальные колебания спроса сложно установить в предприятиях розничной торговли, так как в них не создаются значительные товарные запасы, и их изменение может быть вызвано не изменением спроса, а случайными причинами. Например, нарушением графика завоза товаров.

Поведение продавцов и покупателей на физическом рынке

В основе взаимодействия продавцов и покупателей лежит конкуренция. Конкуренция – соперничество между участниками рыночной экономики за лучшие результаты торговли и рынки сбыта.

Конкуренция обеспечивает взаимодействие спроса и предложения и уравновешивает рыночную цену.Она находится в прямой зависимости от числа рыночных агентов: чем их больше, тем трудней отдельным продавцам и покупателям влиять на цену.

Конкуренция носит не только ценовой, когда покупатель привлекается более низкой ценой, но и не ценовой характер, при котором она разворачивается на фоне гарантий, сервиса, повышения качества товаров, маркетинговых услуг.

Конкуренция может проявляться в двух видах:

- совершенной конкуренции – системе свободного, никем и ничем не ограниченного образования цен;

- несовершенной конкуренции, при которой эти условия не соблюдаются.

Конкуренция на физическом рынке

Совершенная конкуренция – это идеальное представление об условиях купли-продажи товаров на рынке. Она предполагает, что:

- никто в отдельности не может повлиять на рыночные цены, так как количество продавцов и покупателей на рынке очень велико и, как следствие, доля каждого в сделках купли-продажи чрезмерно мала;

- на рынке отсутствуют входные барьеры, и он доступен каждому;

- обмен осуществляется стандартизованными товарами, исключающими предпочтения как для покупателей, так и для продавцов;

- информация доступна всем в равной мере;

- покупатели и продавцы ведут себя рационально.

Несовершенная конкуренция предполагает контроль над образованием цен на рынке, уровень которого может быть различным. Поэтому она имеет следующие формы:

Монополия – форма несовершенной конкуренции, при которой цену на рынке контролирует один продавец.

Такая ситуация возможна при соблюдении следующих условий:

- у товара нет аналогов, и покупатель вынужден его приобретать;

- доступ на рынок для других продавцов закрыт посредством финансовых, юридических, технических и других преград.

Если монополизм возникает на стороне покупателя, то такую разновидность монополии называют монопсонией. В случае, когда монополист встречается на рынке с монопсонистом, возникает билатеральная, или двусторонняя, монополия.

Олигополия – форма несовершенной конкуренции, при которой цену на рынке контролируют несколько продавцов. Олигополию можно оценить как монополию с небольшой добавкой конкуренции между продавцами.

Если на рынке существуют только два конкурента-продавца, то такую структуру называют дуополией. В случае, когда олигополия возникает на стороне покупателя, она называется олигопсонией.

Монополистическая конкуренция – форма несовершенной конкуренции, при которой множество продавцов продают товар одного вида, но различающийся по своим свойствам.

Монополистическую конкуренцию можно оценить как конкуренцию с небольшой добавкой монополии.

Закупка товара на физическом рынке

В процессе закупки покупатель товаров промышленного назначения сталкивается с необходимостью принятия целого ряда решений, количество которых зависит от ситуации совершения закупки.

Повторная закупка без изменений на физическом рынке

Это ситуация, при которой покупатель выдает повторный заказ на что-либо, не внося никаких изменений. Так зачастую выдают заказы на обычные канцелярские товары. С подобной ситуацией, как правило, справляется в рабочем порядке отдел материально-технического снабжения. Покупатель выбирает поставщиков по имеющемуся у него списку в зависимости от того, насколько удовлетворили его ранее сделанные закупки. Поставщики стараются поддерживать качество своих товаров и услуг. Поставщики, не вошедшие в круг «избранных», стремятся предложить нечто новое или сыграть на неудовлетворенности покупателя.

Повторная закупка с изменениями на физическом рынке

Это ситуация, при которой покупатель хочет при выдаче повторного заказа внести в него изменения, касающиеся технических характеристик товара, цен и прочих условий поставки, или заменить часть поставщиков. Так нередко выдают повторные заказы на новые сорта материалов, новое оборудование или комплектующие изделия.

Закупка с изменениями обычно требует расширения круга лиц, принимающих решение о ней. Поставщики начинают нервничать и вынуждены стараться удержать клиента. Новые поставщики рассматривают подобную ситуацию как возможность сделать более выгодное предложение, завязать деловые контакты.

Закупка для решения новых задач на физическом рынке

Новые задачи встают перед фирмой, закупающей товар или услугу впервые. В подобной ситуации оказывается фирма, устанавливающая у себя первую компьютерную систему или предпринимающая строительство нового завода. Чем выше расхода и степень риска, тем больше участвующих в принятии решения и тем больший объем информации им необходим.

Ситуация с закупками для решения новых задач открывает для поставщика огромные возможности. Он не только пытается вступить в контакт с возможно большим числом лиц, которые влияют на принятие решения, но и сам предоставляет информацию и оказывает содействие.

Закупка для решения новых задач связана со сложными переговорами, для их ведения компании формируют из своих лучших продавцов специальные бригады.

Наименьшее число решений приходится на долю покупателя, совершающего повторную закупку без изменений, наибольшее - в ситуациях закупок для решения новых задач. При совершении закупок для решения новых задач покупателю предстоит определить для себя:

- технические характеристики товара;

- пределы цен;

- время и условия поставки;

- условия технического обслуживания;

- условия платежа;

- размер заказа;

- приемлемых поставщиков;

- «избранного» поставщика.

Комплектная закупка на физическом рынке

Многие покупатели предпочитают решать свою проблему комплексно и разом, не принимая множества отдельных решений. Такой подход называется комплектной закупкой.

Впервые в нашей стране его использовало правительство при закупках вооружений. Вместо того чтобы закупать составляющие по отдельности, а затем сводить их воедино, оно стало запрашивать предложения на поставки от генеральных подрядчиков, которые должны были сами составить необходимый комплекс или систему.

Генеральный подрядчик несет ответственность за поставку отдельных составляющих и комплектацию их в единое целое.

Продавцы все больше осознают стремление покупателей именно к таким закупкам и со своей стороны освоили в качестве одного из орудий маркетинга практику комплектных продаж.

Комплектная продажа имеет две формы:

- поставщик продает группу взаимосвязанных товаров (например, продается не только клей, но и приспособления для его нанесения и сушки);

- поставщик продает фирму «под ключ».

Подводя итог, можно отметить, что физический рынок - это прежде всего способ торговли, при котором продавец и покупатель заключают сделку в реальном времени, по текущим ценам и в определенном месте. Объектами торговли на физическом рынке могут быть абсолютно любые товары: здания, автомобили, промышленные предприятия, зерно и т.д. Даже ценные бумаги могут быть проданы не посредством интернет-торгов, а на переговорах между покупателем и продавцом. На физическом рынке действуют свои законы взаимодействия спроса и предложения, а продавцы и покупатели могут конкурировать между собой.

Товарные биржи, как часть физического рынка

Как было отмечено ранее, одной из форм регулярно функционирующего оптового физического рынка товаров являются товарные биржи. Современные товарные биржи — это организации, создаваемые для проведения гласных аукционов, которые проходят по специально установленным правилам в заранее определенном месте и в определенное время.

Главная функция биржи - формирование общественно обоснованных цен на товары в рыночных условиях. Биржа служит механизмом выявления соотношения спроса и предложения, определения общественно необходимых цен на основные сырьевые ресурсы и отсюда - на огромное количество производных и зависимых товаров. Надлежаще организованные биржевые торги содействуют стабилизации цен на товарных рынках, сдерживают инфляционные процессы. Отсутствие нормально работающих бирж - одна из причин неспособности властных структур справиться с инфляцией.В процессе лицензирования бирж должна быть обеспечена их строгая специализация на торговле определенным видом сырьевых ресурсов.

Задачи биржи - не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты.

Товарные биржи осуществляют куплю и продажу не товаров, а контрактов на их поставку. На них продаются контракты на стандартизируемые виды товаров, которые могут быть проданы крупными партиями по образцам или техническому описанию. На товарных биржах выявляются базисные цены, которые формируются под влиянием соотношения спроса и предложения. Все биржи являются самостоятельными предприятиями и действуют независимо друг от друга. Одни товары продаются и покупаются лишь на какой-то одной бирже, другие - на нескольких, однако, размеры контрактов на один и тот же товар и другие характеристики отличаются друг от друга на разных биржах.

Цель проведения биржевых торгов состоит в заключение сделок. Предметом сделки на биржевом физическом рынке являются товары. При заключении сделок с реальным товаром продавец и покупатель согласуют в договоре условия поставки товаров (количество поставляемых товаров, их качество, цену). Кроме того, в нем определяется срок поставки.

В случае немедленной передачи товаров со склада биржи или продавца происходит заключение сделок, которые называются спот или кэш.

Если же на бирже заключен договор, по условиям которого товары будут поставлены в будущем, то такая сделка называется форвардной. В этом случае предметом сделки могут быть не только товары, имеющиеся в наличии у продавца, но и те, которые будут произведены к установленному сроку.

Особым видом сделки, как с реальным товаром, так и с фьючерсным контрактом является опцион. Опционная сделка дает право, но не обязанность на покупку или продажу биржевого товара или фьючерсного контракта по установленной цене в течение согласованного срока. Приобретая опцион, покупатель уплачивает продавцу определенную сумму (премию).

Кроме перечисленных, на бирже могут заключаться и другие сделки, предусмотренные правилами биржевой торговли. Такие правила устанавливаются самой биржей. В них должны быть определены:

- порядок проведения биржевых торгов;

- виды биржевых сделок;

- наименование товарных секций;

- перечень основных структурных подразделений биржи;

- порядок информации участников о предстоящих биржевых торгах;

- порядок регистрации и учета биржевых сделок;

- порядок расчетов при заключении сделок и другие правила, позволяющие организовать и регулировать биржевую торговлю.

Торговые операции на товарной бирже осуществляются в форме биржевых торгов. Участниками биржевой торговли являются члены биржи, а также постоянные и разовые посетители. При этом сама биржа не относится к участникам торгов, и сделки не могут совершаться от ее имени и за ее счет. В качестве основной фигуры в торгах выступают брокерские фирмы (конторы) либо независимые брокеры, осуществляющие биржевое посредничество. Иностранные юридические и физические лица, не являющиеся членами бирж, могут участвовать в биржевой торговле исключительно через биржевых посредников.

Биржевые торги проходят в специальном зале, разделенном на товарные секции. В каждой секции ведется торговля определенным видом товара. Сам товар в биржевом зале не выставляется. Предполагается, что он должен быть однородным, а его качество соответствовать определенному стандарту. По требованию участника биржевой торговли биржа обязана организовать экспертизу качества реальных товаров, реализуемых через торги.

В биржевом зале продавцы и покупатели (сами или с помощью брокеров) осуществляют биржевой торг, построенный по принципу двойного аукциона - повышающихся цен у покупателей и понижающихся у продавцов. Биржевой торг - это большое количество аукционов, проходящих в одном месте практически одновременно. Биржевые сделки заключаются в специально отведенном месте. Так как торговля ведется сразу несколькими видами товаров, то для каждого вида товара отведен отдельный зал либо в одном зале несколько секций, пол которых ниже пола зала, поэтому они зовутся "ямами". В каждой яме торгуют одним видом товара.

Цена товара определяется в процессе открытого торга.

Изменение цены в течение срока действия контракта приводит к тому, что одна из его сторон получает прибыль, а другая несет убытки. Величина прибыли или убытка определяется разницей между ценой товара в момент заключения контракта и ценой на момент его ликвидации.

Цена назначается путем ее выкрика. При одинаковой цене товар скорее достанется тому, кто громче выкрикнул цену, поэтому голосовые данные имеют немалое значение. Крик для подстраховки дублируется с помощью специальной системы жестов. Жест является языком брокера. Сигналами пальцев рук брокеры обмениваются информацией о том, сколько типовых контрактов они готовы купить или продать.

Распоряжения о покупке или продаже товара поступают непосредственно членам биржи в торговый зал по телефону. Заказчики могут сопровождать свое распоряжение инструкциями, например минимальной или максимальной ценой, количеством и т.д. На заказе проставляется время поступления, после чего он доставляется рассыльным брокеру-продавцу в яму. Сама яма разбита на несколько секций, в каждой из которых заключаются сделки на определенный месяц года.

Заключив сделку, маклер вносит в специальный бланк код своего контрагента, время заключения сделки, месяц поставки, цену и объем товара. Эти данные передаются присутствующим в каждой яме брокерам-продавцам и брокерам-покупателям и компьютерную систему учета. Информация о цене поступает на табло торгового зала биржи, а также передается на другие биржи и биржевым службам информационных компаний.

По мере деятельности товарных бирж определились основные действующие лица - это биржевые маклеры и брокеры.

Задача маклериата - обеспечение биржевой торговли в биржевом зале. Маклер - посредник, осуществляющий по поручению и за счет клиентов выявление спроса и предложения, а также работу по согласованию условий сделки, ее оформлению и регистрации от лица биржи. Маклер предоставляет брокерам возможность для осуществления торговых сделок.

Функции маклера:

- оформление сделок;

- контроль за выполнением обеими сторонами договорных обязательств;

- принятие мер к безусловному выполнению требований покупателей или продавцов в случае отказа одной из сторон выполнять преддоговорные обязательства;

- осуществление экспертизы партий товаров, поступающих на биржевой торг.

Брокеры осуществляют посреднические услуги при совершении сделок купли-продажи как на бирже, так и вне ее от имени члена или клиента биржи, за их счет. Они всесторонне знают конъюнктуру рынка, возможности закупки и сбыта продукции, специализируются на довольно узком ассортименте товаров. Задача брокера состоит в том, чтобы помочь включить товар в общий рыночный оборот.

Продавцы-товаровладельцы не позднее чем за день до торгов дают брокерам, действующим на товарных биржах, поручения о продаже товаров. Брокерами считаются лица, купившие на бирже брокерское место через брокерские конторы. Торги происходят по секциям, в каждой из которых назначается маклер - ведущий торгов. Маклер предоставляет брокеру, в порядке поступления их просьб, слово для оглашения предложения. В течение последующих трех минут происходит выяснение спроса, при этом брокер не может менять условий продажи.

Если брокер не объявил о снятии предложения, оно считается действительным, и покупатели в течение всего биржевого собрания до публичной отмены предложения имеют право заключить сделку с брокером. В то же время каждый желающий тоже имеет право заключать сделки на бирже от своего имени и за свой счет как лично, так и через профессиональных посредников в лице биржевых маклеров и брокерских контор. Исключительным правом организации подобных контор должны пользоваться члены биржи.

На закрытых товарных биржах сделки заключаются только между биржевыми маклерами и брокерами, которые представляют интересы и выступают от имени, как участников биржи, так и разовых посетителей. На открытых биржах контракты могут заключать и клиенты биржи как самостоятельно, так и через своих посредников.

Однако, большинство сделок может заключаться только через специальных посредников - биржевых брокеров. На товарной бирже в качестве самостоятельных юридических лиц работают брокерские фирмы, их филиалы, именуемые брокерскими конторами, а также независимые брокеры, являющиеся индивидуальными предпринимателями. Брокеров следует отличать от биржевых маклеров, которые являются служащими (работниками) биржи; их деятельность определяется должностными инструкциями, и они не вправе совершать сделки для себя лично или для клиентов.

Взаимоотношения биржевого брокера и клиента основаны на гражданско-правовом договоре. Если брокер действует от имени и за счет клиента, то между ними заключается договор поручения, если же брокер действует от своего имени и за счет клиента, целесообразно оформлять договор комиссии либо агентирования.

Сделки на товарной бирже совершаются в биржевом кольце. Брокеры в биржевом кольце поддерживают контакты с клиентами вне здания биржи, используя телефоны, телетайпы, терминалы ЭВМ и другие средства связи, а также через специальных рассыльных.

При установлении времени торговли часто учитывается такой фактор, как наличие бирж соответствующего товара в других странах или временных поясах. Тем самым обеспечивается практически круглосуточная торговля, что способствует росту биржевых операций.

Для активизации оборота, привлечения максимального числа торговцев биржи стремятся сконцентрировать торговлю таким образом, чтобы товар поставлялся лишь определенные месяцы, называемые позициями. Для каждого рынка характерны свои периоды активизации спроса и предложения, связанные в основном с сезонностью, например, у сельскохозяйственных товаров это обусловлено сбором урожая. Соответственно, назначаются месяцы, в течении которых разрешают поставлять товар по тем контрактам, которые были заключены и срок которых истекает в данном месяце.

На биржах одновременно продается (соответственно, котируется) товар сразу с несколькими сроками (месяцами) поставки, и четкое обозначение каждого из них необходимо, чтобы не произошло ошибок.

Важным элементом унификации биржевых контрактов является место поставки товара. Биржи разрешают продавцам поставлять товар только в те места, где это предписано правилами биржи. Это могут быть склады, элеваторы, хранилища, банки, имеющие специальное соглашение с биржей и отвечающие определенным критериям. Они могут располагаться недалеко от биржи, либо в других местах, которые могут находиться даже в других странах, обеспечивающих потребности и отвечающих требованиям мировой торговли.

Помимо стандартизации качества, сроков и места поставки, величины контракта, условий расчета, возможного отклонения фактического веса партии от указанного в складском свидетельстве фьючерсной биржи, особенно в США, под влиянием законодательства стали ограничивать размер колебаний цен.

Максимально допустимые в течение дня колебания цен превышение которых ведет к прекращению торговли, установлены только в США. Предельно возможные отклонения цены вверх или вниз устанавливаются от уровня цен при закрытии биржи в предыдущий день. Они направлены на то, чтобы в целях предотвращения паники на бирже дать время торговцам лучше оценить влияние тех или иных факторов на цены, сделать более упорядоченным процесс расчетов, предотвратить неоправданные банкротства.

Сущность биржевых сделок на физическом рынке

Биржевая сделка - соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, допущенного к обращению на бирже и нашедшее отражение в биржевом договоре, контракте, заключенным в ходе биржевых торгов.

Биржевая сделка характеризуется несколькими сторонами:

- юридическая сторона сделки. Понимается действие, направленное на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей;

- организационная. Предполагает установление участников сделок, виды биржевых сделок, а также порядок или очередность выполнения определенных действий к заключению биржевых сделок и их отражение в документах;

- экономическая. Предполагает цель заключения сделки: удовлетворение потребностей, спекуляция, продажа, т.д.

- этическая. Предполагает соблюдение традиций, норм и правил поведения.

Сделки имеют следующие моменты:

- сделка должна представлять собой соглашение о купли-продажи биржевого товара с немедленной поставкой или к определенному сроку в будущем;

- участники биржевой сделки являются участниками биржевых торгов;

- сделка выполняется вне бирж;

- следует обязательная регистрация в соответствии с установленными правилами;

- биржа является гарантом выполнения сделок, зарегистрированных на ее торгах;

- биржа вправе применять санкции к участникам биржевой торговли, совершающих не биржевые сделки;

- биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи, заключение сделок - это функции участников биржевых торгов, т.е. членов биржи и брокеров, выступающих в роли пррофессиональных посредников.

Условия содержания сделки:

- наименование товара;

- качество;

- количество;

- цена;

- форма оплаты;

- форма поставки;

- местонахождение и путь доставки;

- срок исполнения.

Существенным моментом сделки является цена товара. Клиент брокерской конторы, поручающий заключить сделку может оговорить, выставить требование по поводу цены, покупки-продажи товара.

Сделка может заключаться по:

- текущей цене бирж. дня - эта цена зафиксированна в момент заключения сделки, она или объявлена, или устанавливается при тендере;

- заданной цене;

- лимитной цене - оговорен предел колебаний (от и до);

- цене на определенную дату;

- справочной цене, зафиксированной на момент открытия или закрытия биржи.

Виды биржевых сделок на товарной бирже:

- сделки с реальным товаром;

- сделки без реального товара.

Сделки за наличный товар:

- это сделки на товар, находящийся во время торга на территории биржи в складах, принадлежащих бирже;

- это сделки на товар, ожидаемый к прибытию на биржу в день торга или до окончания биржевого торга;

- это сделки на товар, находящийся в пути.

Целью сделок с немедленной поставкой является физический переход товара от продавца к покупателю. Оплата может производиться как в момент передачи товара, так и в соответствии с договоренностью (или предоплата, или оплата после получения товара). Исполнение сделки начинается с момента ее заключения. Это делает невозможным биржеувю игру на движени цен. Эти сделки считаются наиболее надежными. По условиям соглашения немедленная поставка - от 1 до 5 дней.

Ликвидность на биржевом физическом рынке

Рассмотрим еще одну сторону работы биржи, без которой невозможно добиться регулярности заключения сделок. Речь идет о ликвидности - фундаментальном понятии любого рынка. Биржевой физический рынок здесь не является исключением.

Если биржа не будет предпринимать никаких мер по поддержанию или увеличению ликвидности котируемых биржевых товаров, то количество заключаемых сделок может упасть ниже критической отметки, за которой само котирование становится невозможным.

При этом попытки выдать за котировки цены, полученные случайным образом, приведут лишь к выдаче ложных ценовых ориентиров, введению в заблуждение участников рынка и, как следствие, потере их доверия к самой бирже, к ее способности обеспечивать достоверное рыночное образование цен.

Именно благодаря ликвидности достигается уменьшение разницы между ценами продавцов и покупателей, становятся относительно небольшими отклонения цен от сделки к сделке, то есть, рынок данного биржевого товара становится более сбалансированным. Ликвидность при этом тем выше, чем больше по количеству и объему заключаемых сделок.

Таким образом, ликвидность проявляет себя в упомянутых трех факторах. Чем чаще заключаются сделки с данным биржевым товаром, чем больше объемы этих сделок и чем меньше разброс между ценами сделок (то есть, чем ниже волатильность рынка), тем выше уровень его ликвидности. И, наоборот, чем реже заключаются сделки с данным биржевым товаром, чем меньше объемы этих сделок и чем больше разброс между ценами сделок (то есть, чем выше волатильность рынка), тем ниже уровень его ликвидности.

Ликвидные активы - это определенные типы активов, которые продаются и покупаются с постоянством, обеспечивающим формирование для них хорошо известной рыночной стоимости, и банки могут легко найти покупателя, готового приобрести их по рыночной стоимости в течение короткого времени.

Неликвидными активами называются типы активов, стоимости которых должны определяться в индивидуальном порядке в результате договоренностей между покупателем и продавцом, так как рыночная цена не может быть определена по котировкам, и стоимости активов данного типа могут колебаться в значительных пределах, делая сравнение трудным. К таким активам относятся, к примеру, кредиты; не котирующиеся или плохо котирующиеся на рынке ценные бумаги; основные средства и др.).

Хотя эти определения не относятся к биржевой деятельности, тем не менее, они совершенно точно передают смысл сказанного выше, а именно, что к неликвидным активам (биржевым товарам) относятся не котирующиеся или плохо котирующиеся на рынке ценные бумаги (биржевые товары). Соответственно, если актив (биржевой товар) неликвидный, то это означает, что он не котируется на бирже, то есть биржа не в состоянии обеспечить его достоверное рыночное образование цен.

Однако, поскольку в биржевом законодательстве отсутствует понятие ликвидности, встает задача разработать такое определение. Что и было сделано. Под ликвидностью биржевого товара понимается способность биржевых товаров, продаваться и покупаться на биржевых торгах с постоянством, обеспечивающим формирование для них рыночной цены. Соответственно, под уровнем ликвидности биржевого товара понимается продолжительность временного промежутка, в течение которого может быть осуществлена трансформация биржевого товара в денежные средства.

В многолетней практике работы мировых бирж сложилось так, что на них торгуются исключительно биржевые товары, имеющие высокий уровень ликвидности. Ликвидность и котирование не только напрямую связаны, но и в достаточной мере вытекают друг из друга. С одной стороны, процедуру котирования возможно проводить только с высоколиквидным биржевым товаром. С другой стороны, если биржевой товар имеет высокий уровень ликвидности, то процедура котирования может быть осуществлена без особых трудностей. Нужно лишь иметь в наличии необходимый для этих целей алгоритм.

При наличии такого алгоритма биржевой механизм рыночного образования цен начинает работать как автоматизированная система управления, в которой объектом управления является результирующая цена (котировка), а в качестве управляющего воздействия выступает дисбаланс между спросом и предложением. Как только такой дисбаланс возникает, автоматически запускается механизм котирования, который (следуя заранее заданному алгоритму) стремится его ликвидировать.

Это достигается изменением цен спроса и предложения в направлении движения их навстречу друг другу, пока они не сойдутся в некоторой точке. Фактически, цена здесь является автоматическим регулятором, своего рода автопилотом соотношения спроса и предложения. Именно поэтому верно утверждение, что биржевое котирование в его классическим виде называют не только самым демократичным и прозрачным, протекающим под общественным контролем, но и самым достоверным способом рыночного образования цен.

Также верно и то, что любые попытки административного вмешательства в этот тонкий механизм, приводят к сбоям в его работе. Цена, установленная административным порядком, не может скомпенсировать разрыв между спросом и предложением. Следствием такого подхода является уход части цены в тень и превращение биржевого механизма в печально известный в прошлом «госкомцен» со всеми вытекающими последствиями. Понятно, что, если уровень ликвидности того или иного биржевого товара невысок, то и проведение котирования становится или под большим вопросом, или вообще невозможным.

Ликвидность биржевого товара достигается биржей посредством целого ряда действий. Одним из способов обеспечения ликвидности является увеличение ширины и глубины рынка данного биржевого товара. При этом ширина рынка определяется количеством, а глубина - объемом заключаемых сделок. Увеличение ширины рынка может быть достигнуто двумя путями. Первый, экстенсивный, направлен на увеличение количества участников биржевых торгов и количества торгуемого биржевого товара в его физическом измерении.

Второй, интенсивный, направлен (при сохранении практически неизменного количества и участников и биржевого товара) на обеспечение многократной перепродажи биржевого товара (либо права на него) без каких-либо ограничений в течение торговой сессии и максимального сокращения времени на проведение взаиморасчетов по сделкам. По второму пути идут все ведущие мировые биржи. Увеличение же глубины рынка достигается повышением его инвестиционной привлекательности.

Биржевой товар должен быть таким, чтобы инвесторы рассматривали его в качестве объекта вложения своих инвестиций. Работать с котируемым биржевым товаром, должно быть выгодно.

Увеличить ширину и глубину рынка актива невозможно без выработанной мировой биржевой практикой специальной процедуры, которая носит название листинга. Если сказать коротко, листинг - это процедура допуска биржевого товара на биржевые торги (на котирование).

Другими словами, листинг - это конкурсный отбор по определенным качественным и количественным критериям, своего рода отдел технического контроля биржи. Сравнение листинга с отделом технического контроля тем более является уместным, потому, что в задачу и того и другого входит обеспечение качества биржевого товара, требуемого для того, чтобы он мог выполнять свое функциональное предназначение.

При этом к рассматриваемому биржевому товару предъявляется целый ряд требований, которые должны обеспечить его достаточную ликвидность и, как следствие, его котируемость. И чем жестче эти требования, тем выше ликвидность биржевого товара и, соответственно, выше достоверность его котирования.

На основе требований, соответствие которым необходимо для прохождения процедуры листинга, разрабатываются биржевые стандарты, которые доводятся до сведения производителей, желающих котировать свой товар на товарных биржах и эмитентов, желающих котировать свои ценные бумаги на фондовых биржах. На основе биржевых стандартов разрабатываются стандартные биржевые контракты (биржевой продукт), которые способствуют ускорению оформления и взаиморасчетов по заключенным сделкам, а, значит, ускорению оборотов биржи, и повышению эффективности и достоверности котирования.

Биржевые товары, прошедшие процедуру листинга (дословно английское слово «listing» означает включение в список) и включенные в котировальный лист получают дополнительные преимущества. Это, прежде всего, высокая маркетабельность (marketability), то есть годность для реализации на рынке, поддерживаемый уровень ликвидности, относительная стабильность их цен.

Товар, прошедший процедуру листинга, как бы получает своеобразный сертификат качества. Это значит, что биржа гарантирует качество торгуемых на ней биржевых товаров. Кроме того, перечисленные параметры находятся под постоянным контролем биржи, чем снижается риск от воздействия фактов мошенничества и манипулирования ценами.

На рынке высоколиквидного биржевого товара цена каждой отдельной сделки не может оказать существенного влияния на итоговую котировку, так как по закону больших чисел, случайные (а, равно как и преднамеренные) отдельные всплески гасятся общей массой ценовых значений. Благодаря биржевому котированию, биржа поддерживает целостность рынка котируемого биржевого товара.

Таким образом, листинг и котирование позволяют выявить наиболее надежные и качественные биржевые товары, способствуют повышению их ликвидности и, как следствие, обеспечивают поддержку и стабилизацию рынка.

Рассмотрим как происходит процедура товарного листинга на Лондонской бирже металлов - London Metal Exchange (LME). На LME кроме фьючерсных сделок, заключаются сделки спот (то есть сделки с реальным товаром, что характерно для наших бирж) по основным цветным металлам - алюминию, меди, цинку, никелю, свинцу, титану, а также серебру и сплавам алюминия. Размер лота варьируется от 170 кг для серебра до 25 тонн для алюминия и меди.

Для того чтобы биржа приняла на котирование тот или иной металл, производителю данного металла необходимо выполнить многочисленные процедуры, в числе которых обязательное прохождение экспертизы на соответствие характеристик товара установленным биржей стандартам. Также, необходимо получить рекомендательные письма не менее чем от двух общепризнанных потребителей данных металлов, сертификаты качества от официальных контрольных организаций.

Металлу, прошедшему все необходимые процедуры отбора присваивается так называемая «Торговая марка металла LME» - «LME metal trade mark», которая ставится на слитках в виде клейма - это официальный пропуск на торги и, соответственно, на котирование.

После этого, металл складируется по лотам и размещается на зарегистрированных LME уполномоченных складах. И вот только теперь по данному товару начинаются торги, и только теперь по нему производится официальное котирование.

Любая биржа заинтересована в росте объемов торгов. Однако здесь имеется тонкий нюанс. Биржа заинтересована не просто в росте объемов торгов. Она заинтересована в росте объемов торгов только с тем биржевым товаром, который котируется, и котировки которого каждый день мы можем видеть в вечерних новостях.

Если посмотреть котировальные листы ведущих мировых бирж, то можно увидеть, что количество биржевого товара ограничивается десятком наименований, иногда чуть больше. Такая небольшая номенклатура (или линейка продуктов) представляет собой не просто некие произвольные товары. Многие из них можно встретить только на определенных биржах, которые и являются создателями таких биржевых товаров. Именно поэтому присутствие на торгах узкого круга биржевого товара с лихвой покрывается его высочайшей ликвидностью.

Для того, чтобы увеличить обороты торгов, биржа увеличивает оборачиваемость торгуемого биржевого товара. Именно за счет высокого уровня ликвидности, выражающегося в высокой скорости оборачиваемости биржевого товара, биржа достигает роста оборота биржевых торгов.

Необходимо отметить, что появление даже одного нового продукта на той или иной бирже уже само по себе целое событие. Процесс подготовки к этому может занимать от полугода до года или даже больше. Проводятся дорогостоящие исследования рынка, учитывающие как фундаментальные, так и технические факторы. Затем проводится массированная рекламная компания во всех возможных средствах массовой информации, этакий своеобразный андеррайтинг с соответствующими «road show – роад-шоу» – регулярными выездными презентациями перед целевыми аудиториями и другими сопутствующими атрибутами. Все это делается только с одной единственной целью – определить, «клюнут или не клюнут», инвесторы на предложение вкладывать средства в новый рынок.

Вся эта работа биржи даже для одного нового продукта требует не только больших сил, но значительных расходов. А все ради того, чтобы обеспечить принятие нового продукта (биржевого товара) не на один день и не на неделю или месяц. Он принимается на годы, а то и десятилетия. Зачем планируются такие большие сроки? Дело в том, что для анализа конъюнктуры рынка, особенно с целью определения его инвестиционной привлекательности, необходимы статистические данные за длительный отрезок времени. Только тогда можно выявить динамику рынка данного товара и спрогнозировать его дальнейшее поведение. Поэтому и попасть на котирование известной биржи новому товару очень сложно.

Если же запущенный продукт по каким-либо причинам «сходит с орбиты», то есть по нему перестает заключаться необходимое количество сделок, а те, которые заключаются, заключаются нерегулярно, то это значит, что он теряет привлекательность для инвесторов. При этом данный факт рассматривается как чрезвычайное происшествие, поскольку больно бьет по авторитету самой биржи, которая не смогла обеспечить запуск в оборот продукта с высоким уровнем ликвидности, то есть с долговременной инвестиционной привлекательностью.

Если же такие ситуации будут повторяться и в дальнейшем, то инвесторы могут поставить под сомнение профессионализм и компетентность самой биржи. В лучшем случае придется менять руководство и политику биржи. В худшем случае инвесторы просто перестанут работать с такой биржей.

В ситуации падения ликвидности биржевого товара биржа вынуждена применять процедуру, обратную процедуре листинга, так называемый делистинг (delisting), то есть исключение биржевого товара из котировального листа с одновременным снятием его с торгов. Таких примеров сейчас можно найти не так уж много, так как каждая биржа всеми силами старается не допустить этого.

Например, в марте 2004 года Иокогамская Yokohama Commodity Exchange сняла с биржевых торгов коконы шелкопряда в связи с невозможностью проведения котирования из-за уменьшения количества сделок и нерегулярности их заключения. В июле 2002 года, по той же причине, Лондонская LIFFE прекратила котирование и сняла с торгов фьючерсы на ячмень. В 2003 году Osaka Mercantile Exchange прекратила котирование и сняла с торгов хлопковую пряжу. Причина та же. В июне 1998 года Нью-Йоркская New YorkStock Exchange прекратила котирование и сняла с торгов акции компании Digital Equipment Corporation. Причина та же.

Как видно из вышеприведенных примеров, если степень ликвидности какого-либо биржевого товара не позволяет проводить его котирование, то он просто выводится с биржевых торгов. Потому, что биржевой товар должен, в первую очередь, котироваться. Иначе авторитет биржи, как гаранта определения достоверной рыночной цены будет подорван. А этого не может допустить ни одна уважающая себя биржа.

А как все это выглядит на практике? Может ли биржа каким-либо способом поддерживать необходимый уровень ликвидности биржевого товара в течение времени? Это очень важный вопрос, ответ на который мировые биржи искали не один десяток лет. И они его нашли.

Биржи в настоящее время, с успехом применяют механизм управления ликвидностью обращающихся биржевых товаров. С помощью этого механизма биржа осуществляет контроль над ликвидностью своих биржевых товаров. Этот механизм получил название «маркет-мейкинг» - «market making». Маркет-мейкинг в переводе с английского означает буквально «делание рынка». А тот, кто осуществляет это «делание рынка», соответственно называется «market maker» - «маркет-мейкер».

Маркет-мейкером принято называть дилера, который кроме обычных прав и обязанностей имеет и ряд особенностей. Главная особенность маркет-мейкера – это принятие на себя обязанности поддерживать ликвидность того или иного биржевого товара. Делает он это путем выставления двусторонних котировок, то есть одновременного выставления от своего имени и за свой счет заявок и на покупку, и на продажу. При этом разница между ценой заявки на покупку и ценой заявки на продажу (так называемый спрэд - spread) должна укладываться внутри ценового интервала, установленного биржей для данного биржевого товара. Также, совокупный объем заявок одной направленности должен быть не меньше минимального объема, установленного биржей для данного биржевого товара.

Размер спрэда двусторонней котировки рассчитывается как разница между лучшей ценой заявки на продажу и лучшей ценой заявки на покупку, деленная на лучшую цену заявки на покупку по данному биржевому товару. При этом, лучшая цена заявки на продажу означает наименьшую из всех цен, указанных в заявках на продажу, а лучшая цена заявки на покупку означает наибольшую из всех цен, указанных в заявках на покупку. Размер спрэда исчисляется в процентах. Величина объема двусторонней котировки рассчитывается как сумма произведений цен на количество биржевого товара, указанного в заявках одной направленности.

Кроме спрэда и объема двусторонней котировки, биржа также вменяет в обязанности маркет-мейкера продолжительность времени поддержания двусторонних котировок. Как правило, эта продолжительность времени устанавливается в процентах от продолжительности торговой сессии. Также биржа устанавливает значение максимального объема сделок, заключенных на основании заявок маркет-мейкера. При достижении этого объема маркет-мейкер освобождается от обязательств по поддержанию двусторонних котировок в течение данной торговой сессии.

В чем же выгода маркет-мейкера, спросите вы, – одна сплошная головная боль. Прежде всего, необходимо отметить, что в роли маркет-мейкера всегда выступают крупные институциональные инвесторы, например, банки, имеющие в штате профессионалов биржевого рынка высокой квалификации. Поэтому работа маркет-мейкеров – это работа коллективов профессионалов, прекрасно знающих свое дело. Выгода же состоит в том, что маркет-мейкер зарабатывает на разнице цен заявок на продажу и покупку. Кроме того, за эту «головную боль» биржа предоставляет маркет-мейкеру льготные тарифы за услуги биржи. В ряде случаев эти тарифы в четыре-пять и более раз ниже тарифов, применяемых к обычным дилерам или брокерам.

Резюмируя краткое объяснение работы маркет-мейкера, можно сказать, что он включается в работу только в ситуации понижения уровня ликвидности того или иного биржевого товара. Первым сигналом к этому снижению служит увеличение дисбаланса между спросом и предложением на данный биржевой товар. Как только маркет-мейкер решает свою задачу и дисбаланс между спросом и предложением ликвидируется, он продолжает участвовать в торгах в обычном режиме. Указанный механизм маркет-мейкинга позволяет поддерживать ликвидность торгуемых биржевых товаров на необходимом уровне.

Основные участники биржевого физического рынка

Самыми крупными международными товарными биржами считаются:

- Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа

- Чикагская товарная биржа (США)

- Лондонская биржа металлов

В Российской Федерации:

- ЗАО «Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа»

- Московская биржа цветных металлов

Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа - New York Merchantile Exchange [NYMEX]

Американская фьючерсная биржа начала свою работу в 1872 году как биржа по торговле маслом и сыром. Свое нынешнее название биржа получила 10 лет спустя, в течение которых к торговым контрактам добавились фрукты и домашняя птица.

Основанная группой молочных торговцев, которые торговали скоропортящимися продуктами и были озабочены поиском лучших условий их сохранения, New York Mercantile Exchange сегодня – самый большой в мире рынок товарных фьючерсов с физической поставкой. Биржа получила этот статус в связи с началом торговли энергетическими фьючерсами. Торговля первым контрактом из них – мазутом (печным топливом) – началась в 1978 году.

Крайне важной ступенью развития для NYMEX стало приобретение товарной биржи COMEX в 1994 году. КОМЕКС – товарная биржа в Нью-Йорке, образовалась в 1933 году в результате слияния Национальной биржи металлов, Каучуковой биржи NYSE и Национальной биржи по торговле сырым шелком.

Сегодня на бирже New York Mercantile Exchange торгуют энергетическими фьючерсными контрактами, включая электричество, драгоценные и редкие металлы, медь и алюминий, а также некоторые фондовые индексные фьючерсы, такие как например FTSE Eurotop контракты. Торговля на бирже осуществляется главным образом аукционным способом в торговом зале NYMEX, но все фьючерсы доступы для торговли электронным способом, который обеспечивает New York Mercantile Exchange ACCESS. Эта электронная торговая площадка была запущена в 1993 году.

Сырая нефти – наиболее активно торгуемый товар в мире. Включение в список торговых контрактов биржи NYMEX фьючерса на сырую нефтью способствовало еще большему расширению и развитию New York Mercantile Exchange. Британский BFO – светлая сырая нефти Северного моря, которая является промышленным эталоном, торгуется как фьючерс с обозначением CL на бирже.

В 2006 году Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа запустила фьючерсные торги российской черным золотом Rebco. торговля фьючерсными сделками на российскую нефти на NYMEX началась 23 октября 2006 годав 10 утра по местному времени, когда появились первые котировки Rebco.

Чикагская товарная биржа - Chicago Mercantile Exchange [CME]

Чикагская товарная биржа — одна из крупнейших и наиболее диверсифицированная товарно-сырьевая биржа мира. Располагается в Чикаго, США. Основана в 1898 году. Первоначально называлась The Chicago Butter and Egg Board (Чикагская масляная и яйцевая палата). Её члены торговали фьючерсами на сельскохозяйственные продукты такие как яйца и масло.

В 60-е годы впервые в мире здесь стали проводить биржевые торги фьючерсами на мороженую свинину и живой крупный рогатый скот.

В 70-е фьючерсами на мировые валюты. В 1982 году успешно были введены биржевые торги фьючерсом на наиболее известный американский индекс S&P 500.

В 1992 году на CME создали первую глобальную электронную платформу международных биржевых торгов - Globex, биржевые торги на которой, проходят круглосуточно с часовым перерывом, 5 дней в неделю. На Globex представлены наиболее популярные контракты, торгуемые на CME. По многим товарам введены электронные мини контракты (e-mini) — по сути то же самое, что и обычные но с меньшим номиналом. Это дало возможность торговать на бирже с гораздо меньшими первоначальными инвестициями.

Сегодня объём торгов на CME составляет 524,2 млн. контрактов и 326,7 млн. на Globex.

К наиболее известным инструментам, торгуемыми на CME относятся:

- Фьючерсы на валюты - евро, мини-евро, британский фунт, японскую иену;

- Индексы - Индекс S&P 500, Nasdaq Composite 100 и мини контракты на них;

- Процентные ставки;

- Товарные фьючерсы на свинину, крупный рогатый скот, древесину.

Лондонская биржа металлов London Metal Exchange [LME]

Ведущая мировая биржа для торговли цветными металлами. Открыта в 1877 году. Объем торгов в 2005 г. - 4,5 млрд. долларов, выручка – 28.8 млн., чистая прибыль – 2.4 млн. долларов.

Одна из ведущих международных бирж товаров, фьючерсных и опционных сделок. Она специализируется на цветных металлах - медь, первичный алюминий, свинец, цинк, никель, олово, алюминиевый сплав, серебро и на индексных контрактах - LME, которые охватывают шесть первичных металлов. Годовой оборот денежных средств составляет 4500 миллиард. долларов Соединенных Штатов, а сама биржа ежегодно приносит в казну Великобритании дополнительно более 250 млн. долларов Соединенных Штатов.

На фоне роста спроса росло и количество металлов торгуемых на бирже. Медь и олово продавались на лондонской бирже металлов с самого начала. Контракты с медью были обновлены под медь высшего сорта в ноябре 1981 года. Контракты с оловом в теперешнем виде (99,85%) начались в июне 1989 года, следуя за коротким перерывом из-за крушения Международного совета по олову. Свинец и цинк официально были представлены в 1920 году, но неофициально продавались и до этого. Фактически контакты со свинцом остались неизменёнными с октября 1952 года. Цинк же претерпел несколько изменений, большей частью недавно с представлением нового сорта 99,995% контракта в июне 1986 года. Первичный алюминий был представлен как 99,50% контракт в декабре 1978 года, а сегодняшний 99,7% высокого сорта контракт вошёл в оборот в августе 1987 года. Торговлю никелем на бирже начали год спустя после первичного алюминия, в апреле 1979, алюминиевым сплавом - в октябре 1992, а в мае 1999 года был запущен контракт с серебром.

Индексный контракт - LME - основан на шести первичных металлах, торговля которыми на бирже началась в апреле 2000 года. Этот индекс основных металлов был специально основан для того, чтобы обеспечить инвесторам доступ к фьючерсным и опционным контрактам, основанным на цветных металлах без физических поставок, хранения и расходов по сделкам, которые лежат в основе контрактов с товарами потребления.

В 2005 году на Лондонской бирже металлов началась торговля пластиками. За первый месяц торгов на Лондонской бирже металла было продано 1141 лот полипропилена и 743 лота линейного полиэтилена.

Лондонская биржа металла - это крупнейший в мире центр торговли цветными металлами, где более 95% сделок заключаются международными участниками. Торговля проходит в режиме открытого аукциона на торговой площадке, называемой «Ринг». Она поддерживается телефонной и мониторной системой LME Select, работающей 24 часа в сутки. Это позволяет процессу торговли быть максимально прозрачным. Данная система помогает спекулянтам быть уверенными, что цены, установленные на бирже, правдоподобны и максимально адекватно отражают текущий баланс спроса и предложения.

ЗАО «Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа» [ЗАО «СПбМТСБ»]

Крупнейшая товарная биржа России. 22 ноября 2013 года Службой Банка Российской Федерации по финансовым рынкам ЗАО «СПбМТСБ» выдана лицензия биржи № 077—004.

Клиринговое обслуживание участников торгов осуществляется специализированной организацией РДК (ЗАО).

Учредителями биржи являются: «Транснефтепродукт», «Газпром нефть», «Роснефть», «Транснефть», «Зарубежнефть», «Сургутнефтегаз», «Агентство стратегических инвестиций», «Татнефть», «Трансойл», «Сургутэкс», «ВТБ-Инвест», «Джестер», «Российские железные дороги», «Совкомфлот» и другие.

Сегодня СПбМТСБ организует биржевые торги реальным товаром на рынках нефтепродуктов, нефти, газа, рынке энергоносителей, рынке леса и стройматериалов и срочными контрактами. На спот рынке нефтепродуктов ЗАО «СПбМТСБ» организованы торги по всем основным группам нефтепродуктов с широкой географией базисов поставки и едиными стандартами работы для всех участников. На срочном рынке СПбМТСБ торгуются расчетные фьючерсные контракты на биржевые индексы цен нефтепродуктов и поставочные фьючерсные контракты на нефтепродукты.

Объем торгов на рынке нефтепродуктов в 2014 году составил 17,4 млн тонн (бензин, дизель, авиакеросин, мазут и др.). Объем торгов на срочном рынке в 2014 году — 3,7 миллиард. руб. В 2014 году на бирже реализовано 521,7 млн кубометров газа.

Биржей ведется расчет репрезентативных ценовых индексов внутреннего рынка нефтепродуктов на базе биржевых и внебиржевых сделок. Основной целью СПбМТСБ является создание организованного товарного рынка и понятного прозрачного механизма формирования справедливых цен на основные сырьевые товары, производимые в Российской Федерации и странах СНГ.

Московская биржа цветных металлов [МБЦМ]

Создана в 1991 году. Осуществляет биржевую торговлю по следующим товарным секциям: сырье, поделочные полудрагоценные камни, полуфабрикаты, металлопродукция, продукция производственно-технического назначения, продукция агропромышленного комплекса, товары народного потребления, договоры, контракты, опционы. Деятельность биржи направлена на развитие организованного рынка цветных металлов в соответствии с принятыми в мировой практике нормами и правилами биржевой торговли.

На МБЦМ заключаются сделки с реальным товаром и сделки на срок (фьючерсные и опционные контракты).

Номенклатура рынка реального товара включает в себя весь спектр первичных цветных металлов, сырье для производства цветных металлов,прокат цветных металлов. С 1995 года ведется торговля фьючерсами на алюминий первичный, алюминиевые сплавы, медь, никель, сосроком поставки 3 месяца. Создана замкнутая система инфраструктуры фьючерсного рынка: Биржа - Расчетный Центр «Московская Расчетная палата» (лицензия ЦБ РФN2365-Р) - сертифицированные биржевые склады.

Особое внимание следует уделить крупнейшим сырьевым трейдерам мира, суммарная выручка которых за 2010 год превысила $1 трлн. Эти малозаметные гиганты всемирного хозяйства контролируют международные сырьевые потоки, а в последнее время играют всё большую роль в добыче и распределении сырья.

1. Vitol

Голландская компания, основана в 1966 году в Роттердаме Энком Фьетором (Henk Vietor) и Жаком Детижем (Jacques Detiger). Офисы находятся в Женеве и Роттердаме, количество сотрудников — 2700, исполнительный директор — Иэн Тэйлор. Торгует нефть, газом, электроэнергией, углем, промышленными металлами, сахаром. Оборот в 2010 году составил $195 миллиард.

2. Glencore

Швейцарский трейдер, основан в 1974 Марком Ричем и в то время назывался Marc Rich and Co. В 1994 году компания была переименована в Glencore. Офис находится в Бааре, исполнительный директор — Айвен Глазенберг. В трейдинговом бизнесе Glencore по миру работают 2800 человек, а на принадлежащих компании заводах и терминалах — ещё 55 тыс. сотрудников. Glencore торгует металлами, минералами, энергией, продовольствием. Выручка в 2010 году составила $145 миллиард.

3. Cargill

Один из самых старых трейдеров в мире: компания была основана в 1865 году, в самом конце Классовой борьбы в США. Основатель — Уильям Уоллис Каргилл, фирма зарегистрирована в Миннеаполисе, штат Миннесота, торгует зерном, сырьем для производства масла, солью, металлами, удобрениями, энергией. Оборот в 2010 году составил $108 млрд. Исполнительный директор — Грег Пэйдж. Число работников на всех предприятиях — 130 тыс. человек.

4. Koch Industries

Основана в 1920-е годы Фредом Кохом, зарегистрирована в Вичите, штат Канзас, торгует в первую очередь нефтью. Годовой оборот в 2010 году - $100 миллиард.. Исполнительный директор — Чарльз Кох, количество работников — 70 тыс.

5. ADM

Компанию, которая ранее называлась Archer Daniels Midland, а сейчас — ADM, неофициально называют на рынке «королями кукурузы». Фирма была основана в 1902 году Джоном Дэниэлсом и Джорджем Арчером, ее штаб-квартира находится в провинциальном городе Декатур, штат Иллинойс, который называют «столицей соевых бобов». Торгует зерном, масляными культурами, какао-бобами. Годовой оборот в 2010 году составил $81 млрд. Количество сотрудников — 30 тыс. человек, исполнительный директор — Патриция Вортц.

6. Gunvor

Основана в 1997 шведским нефтетрейдером Торнбъорном Торнквистом и его российско-финским партнером Геннадием Тимченко. Торгует нефть, углем, сжиженным газом. Годовой оборот в 2011 году, по оценкам самой компании, может составить $80 млрд.. ($65 миллиард в 2010 году). Офис находится в Женеве, количество сотрудников — менее 500 человек, председатель совета директоров - Торнбъорн Торнквист.

7. Trafigura

Основана в 1993 году Клодом Дофином, Эриком де Туркхаймом и Грэмом Шарпом, бывшими трейдерами из гнезда Марка Рича. Офис находится в Женеве, Швейцария. Компания торгует нефть и металлами. Оборот в 2010 году - $79 миллиард. Число работников — 6 тыс. человек, председатель совета директоров — Клод Дофин.

8. Mercuria

Зарегистрированная в Швейцарии компания, названная в честь древнеримского бога торговли — один из новичков на рынке сырьевого трейдинга: она была основана всего семь лет назад. Однако торговый оборот Mercuria в 2010 году достиг $47 миллиард, а в 2011 году вырос до $75 млрд.. В основном компания торгует углем и нефтью. Исполнительный директор Mercuria — Марко Дананд.

9. Noble Group

Компанию, которую на рынке называют «Британец в Гонконге», основал в 1986 году торговец металлоломом Ричард Элман, он же до сих пор является исполнительным директором. Торговый оборот Noble в 2010 году составил $57 млрд., компания торгует сахаром, углем, нефти. Штаб квартира находится в Гонконге, в фирме работают 11 тыс. человек.

10. Louis Dreyfus

Основана в 1851 году Леопольдом Луи-Дрейфусом. Торгует хлопком, рисом, зерном, апельсиновым соком. Торговый оборот в 2010 году составил $46 миллиард. В компании работают 34 тыс. человек, исполнительный директор — Серж Шон.

11. Bunge

Основана в Амстердаме Иоганном Питером Готтлибом Бунге в 1818 году, в разное время находилась в Бельгии, Аргентине, Бразилии, в настоящий момент головной офис расположен неподалеку от Нью-Йорка. Торгует зерновыми товарами, масличными культурами, сахаром. Оборот - $46 млрд. Количество сотрудников — 32 тыс. человек, председатель совета директоров и исполнительный директор — Альберто Вайсснер.

12. Wilmar International

Основана в 1991 году, головной офис находится в Сингапуре. Торгует пальмовым маслом, зерновыми культурами, сахаром. Торговый оборот в 2010 году - $30,4 млрд... Председатель совета директоров и исполнительный директор — Куок Хун Хонг. Количество работников — 88 тыс. человек.

13. Arcadia

Основана в 1988 году японским конгломератом Mitsui. Штаб-квартира находится в Лондоне, торговый оборот - $29 млрд, основной товар — нефти. Количество сотрудников — 100 человек, предполагаемый владелец — Джон Фридриксен.

14. Mabanaft

Нефтетрейдер со штаб-квартирой в Роттердаме. Торговый оборот - $15 млрд, количество сотрудников — 1772, исполнительный директор — Ян-Виллем ван дер Вельден. Mabanaft — также одна из самых засекреченных компаний даже по сравнению с остальными сырьевыми трейдерами, и такой политики она придерживается уже шесть десятилетий. Корпоративный веб-сайт очень кратко сообщает, что фирма является торговым подразделением частной нефтяной компании Marquard & Bahls.

15. Olam

Основана в 1989 Kewalram Chanrai Group. Компания начинала с торговли орехами кешью из Нигерии; сегодня продает кофе, какао-бобы, рис, зерновые товары, сахар. Торговый оборот - $11 млрд. (2009/10 гг.). Исполнительный директор — Санни Вергезе. Количество сотрудников — более 13 тыс.

16. Hin Leong

Основана в Сингапуре в 1963 году как компания, поставляющая дизтопливо траулерам и рыбацким лодкам. Сегодня — один из крупнейших игроков в нефтепродаже и танкерном бизнесе. Торговый оборот в 2010 году - $8 млрд... Количество сотрудников — около 100 человек, председатель совета директоров и исполнительный директор — Лим Ун Куин (Lim Oon Kuin).

Подводя итог, можно сказать, что список ведущих мировых трейдеров не так уж и велик, как и список товаров физического рынка, которые пользуются спросом и имеют высокую ликвидность В основном это нефти, черные и цветные металлы, зерновые, кофе, сахар, чай. Рассмотрим теперь по отдельности особенности каждого физического рынка этих товаров.

Физический рынок зерна

Основными видами зерновых культур на мировом рынке являются: пшеница, ячмень, овес, кукуруза, рис, гречиха, рожь, горох. Основные масличные культуры — подсолнечник и соя.

Мировой рынок зерна контролирует пять стран-экспортеров (США, Канада, Австралия, Аргентина и ЕС), представленные несколькими крупнейшими транснациональными зерновыми корпорациями.

Суммарные экспортные предложения пшеницы со стороны основной «пятерки» экспортеров составляют свыше 84% от всего объема мировой торговли. Основные показатели, определяющие степень влияния страны на мировой рынок - это доля в мировой торговле и отношение переходящих запасов к среднегодовому внутреннему потреблению в стране. Ведущее положение занимают США, на их долю приходится 28 % от всего объема торговли, далее идут Канада - 17%, Австралия и ЕС - по 15 % и Аргентина - 11 %.

Для Российской Федерации традиционными импортерами зерна являются, прежде всего, государства СНГ (Азербайджан, Армения), страны Ближнего Востока (Иран, Саудовская Аравия, страны Африки (Марокко, Алжир), а также Югославия, Албания. Перспективными партнерами Российской Федерации могут стать Италия и Испания, некоторые другие страны Европы.

На мировой рынок оказывают влияние различные факторы. Растет население Земли, и вместе с ним увеличивается потребление зерна. Возрастает роль пшеницы как продовольственной культуры в третьих странах мира, (Ближний Восток, Африка, Латинская Америка), увеличивается ее потребление в традиционных рисосеющих странах, особенно в Китае, в связи с урбанизацией и переходом в значительной мере к западному типу питания.

Важным фактором, оказывающим влияние на ситуацию на мировом зерновом рынке, является величина переходящих запасов в крупнейших странах экспортерах. Эта величина в среднем составляет 20% от величины годовых потребностей в зерне. Однако в некоторых странах, например США, она доходит до 40% от внутренних потребностей страны.

Мировые посевные площади зерновых за последние три десятилетия сократились. Произошло существенное уменьшение посевных площадей в США и Западной Европе и массовые эрозии почв во многих странах третьего мира. Урожайность же за эти годы увеличилась на 57%. Этот рост урожайности был в основном обеспечен за счет использования достижений научно-технического прогресса в развитых странах, которые и предопределяют мировые тенденции в зерновом хозяйстве.

Поэтому на мировом рынке зерна сложилась устойчивая специализация: производство зерна концентрируется в развитых странах, а многие развивающиеся страны не в состоянии решить свои зерновые проблемы, и вынуждены идти на широкий ввоз зерна. В итоге растет мировая торговля зерном.

В настоящее время на мировом рынке наблюдается следующая ситуация: сократились посевы в США и Канаде; уменьшились переходящие запасы в крупнейших странах-экспортерах; на рынок вышли новые страны-экспортеры, такие как Венгрия, Казахстан и Турция, которые являются конкурентами Российской Федерации на мировом рынке, наблюдается стабильный рост цен.

Основными потребителями зерна оста­ются страны Азиатско-Тихоокеанского региона, такие, как Китай, Япония, Ко­рея, Индонезия и Филиппины.

На мировом рынке зерна сложилась устойчивая специализация: производство зерна концентрируется в основном в раз­витых странах, а многие развивающиеся страны не в состоянии решить свои зер­новые проблемы и вынуждены идти на широкий ввоз зерна, кроме того, эксперты ОЭСР отмечают, что в условиях до­статочного мирового зернового произ­водства проблемы обеспечения зерном будут особенно остро стоять перед бед­нейшими странами, не имеющими средств на финансирование импортных поставок зерна.

Пшеница

На долю пшеницы приходится порядка 40% мирового производства и 52% мировой торговли зерном. Очевидно, что ситуация на рынке пшеницы фактически определя­ет развитие всего зернового рынка.

Пик про­изводства пшеницы пришелся на 1997 - 1998 гг., ситуация наибольшего слада производства пшеницы наблюдалась в 1994-1995 гг. В 2003-2005 гг. также мы наблюдаем спад производства пшеницы. Это снижение связано, с сокращением посевных площа­дей, ограниченностью водных ресурсов, а также с проблемами финансирования; сельскохозяйственного сектора.

По различным оценкам, мировое производство пшеницы в 2005 году составило 613-615,5 млн. тонн, в том числе кормовая пшеница - около 105 млн. тонн, продовольственная - около 435 млн. тонн, неизвестной сортности - около 75 млн. тонн. В ЕС в 2005 году было произведено 123 млн. тонн, Китае — 96 млн. тонн, Индии - 72 млн. тонн, США — 57 млн. тонн, Австралии - 25 млн. тонн, на Украине - 18 млн. тонн, в Аргентине - 12 млн. тонн, Российской Федерации - 48 млн. тонн.

В 2008 году по урожаю пшеницы 1-е место заняли США - 68 млн. тонн, Россия заняла 2-е место - 63 млн. тонн (вместе с только украинским показателем в 25,5 млн. тонн - это почти всесоюзный показатель 80-х годов).

Крупнейшими потребителями пшеницы являются: ЕС (120 млн. тонн), Китай (100 млн. тонн), Индия (75 млн. тонн).

Пшеница является доминиру­ющей зерновой культурой на мировом рынке зерна, поэтому сокращение остатков пшеницы означает сокращение остатков зерна всего мирового рынка зерна.

Основной фактор, кото­рый влияет на состояние баланса мирового рынка, является увеличение ис­пользования зерна на 2.1%, которое в условиях снижения мирового производства приводит к существенному сокращению остатков. Кроме того, показатель увеличения или уменьшения остатков имеет наибольшее влияние на изменение цен мирового рынка зерна. Увеличе­ние остатков ведет к снижению, а их умень­шение, соответственно, к росту цен.

Ценовая динамика формируется в основном под влия­нием изменения остатков на конец сельскохозяйственного года. Все показатели позволяют прогнозировать укрепление мировых цен на пшеницу. Исходя из математических зависимостей, рост средне­годовых цен на пшеницу может составить 12-15%.

Уровень мировых цен во многом зависит от экспортной политики США, т.к. сегодня роль первой скрипки в мировой торговле зерном играют именно США (на их долю приходится 31% мирового экспорта).

По фьючерсам на декабрь 2001 г. в США наблюдалось повышение мировых цен на продовольственную пше­ницу до 113-125 долл./тонн, в Европе до 111-126 долл. тонн. В конечном счете, ис­тория распорядилась, чтобы специализа­цию на пшенице сохранили в первую оче­редь районы, находящиеся в переселенчес­ких странах: США (пшеничный пояс), Канаде (степные провинции), Аргентине (Пампа - специализированное кукурузное хозяйство в районе к северо-западу от Бунь­энос-Айреса), Австралии и Казахстане (на его северных целинных землях).

Ячмень

Ячмень занимает очень важное место среди зерновых культур, так как имеет большое народнохозяйственное значение. Он дает ценное для фуражных целей зерно и солому, из него вырабатываются крупы, солодовые и другие лечебные экстракты, кроме этого он является еще и незаменимым сырьем для производства солода и пива.

В настоящее время посевы ячменя в мировом земледелии составляют около 60 миллионов гектаров, что определяет его место после пшеницы, риса и кукурузы.

За последние 10 лет были отмечены значительные колебания посевных площадей под данной культурой. С 2006 по 2009 год отмечалась устойчивая тенденция к снижению площадей. Так если в 2006 году ячменем в мире было засеяно 56,5 млн. га, то в 2009 году площадь его сократилась на 4,6 млн. га.

Снижение объема производства ячменя в основном объяснялось неблагоприятными погодными условиями в ведущих странах-производителях, в частности, продолжительной засухой в Австралии.

С 2010 года фиксируется постепенное увеличение посевной площади на 0,7 - 2,0 млн. га. ежегодно. В 2011 году ячмень занимал в мировом земледелии 55,1 млн.га., что выше в сравнении с предыдущим годом на 2,0 млн. га. К 2014 году этот показатель составлял 57,9 млн.га., за последние 10 лет это рекордное значение.

Более половины всего урожая ячменя в мире производят три региона: Европейский союз, Российская Федерация и Канада. В среднем за последние 4 года страны ЕС получали около 55 млн. тонн, что составляет более 40% от мировых значений. Внутри союза лидирующие показатели по производству имеют Испания, Франция, Германия каждой из них в общемировой структуре принадлежит по 10%. Несколько ниже производство в Англии и Австрии. В Европе традиционно приоритетно выращивание пивоваренного ячменя. Благодаря субсидиям Евро союз стал конкурентом Канады, лидирующей по экспорту пивоваренного ячменя.

Крупнейшей страной-производителем ячменя сегодня является Российская Федерация. Несмотря на резкое сокращение площадей под этой культурой из-за снижения потребности в кормах со стороны животноводства, Российская Федерация все еще занимает первое место в мире по площадям занятым ячменем. В 2014 году на площади 9 млн. га здесь было собрано более 15 млн. тонн данной культуры, что соответствует 15,4 % общемировой структуры. Валовой сбор ячменя в России превышает показатели Германии, Франции, Канады, Испании на 33-34%, Австрии на 38%. Россия производит ячменя в двое больше чем Великобритания, Турция и Украина, а наши показатели превышают аналогичные в США и Аргентине более чем в три раза.

Основная часть произведенной продукции (53%) в Российской Федерации используется на кормовое потребление, незначительное количество качественного сырья перерабатывается пивоваренной и крупяной промышленностью, 17,5 % в 2014 году страна экспортировала.

Канада ежегодно производит 8,5 млн. тонн зерна ячменя, это около половины объема Российского рынка. В мировой структуре ей принадлежит 10% от общих значений, также как Испании, Франции и Германии.

Ежегодно большие объёмы зерна ячменя в Канаде используются пивоваренной промышленностью, страна практически не импортирует ячмень, а на экспорт приходится 15 % от общего объема.

Таким образом, ячмень был и остается одной из основных зерновых культур на мировом рынке зерна, перспективность производства которой неоспорима. Универсальность использования ячменя в кормовом назначении, а также в пищевом и пивоваренном направлениях определяет целесообразность увеличения посевных площадей как в мировом масштабе, так и в отдельно взятых странах.

Технология производства пивоваренного ячменя

Кукуруза

Кукуруза - культура американского происхождения и после пшеницы и риса является наиболее важной зерновой в мире. Она обеспечивает питание как для человека (33,3%) так и для животных (66,6%). Служит в качестве основного сырья для производства крахмала, масла и протеина, алкогольных напитков, пищевых подсластителей и совсем недавно топлива.

Специальные культуры, выращиваемые в первую очередь для еды, включают сладкую кукурузу и попкорн. Крахмалистая, рассыпчатая и кремнистая кукуруза также широко используется в пищу. Кремнистая кукуруза также используется в качестве корма. Незрелая кукуруза в початках, вареная или жареная тоже широко потребляется.

Мировое производство кукурузы в 2014 году было на уровне 987 млн тонн, а в 2015 году общее мировое производство, как ожидается, будет 991 млн тонн. Основные страны-производители - США, Китай, ЕС, Бразилия, Мексика, Аргентина и Украина. На эти страны приходится около 80% от общего мирового производства кукурузы.

Китай и США - крупные страны-потребители. Постоянное увеличение потребительского спроса на кукурузу вызвано в основном за счет увеличения спроса в отраслях производства мяса и крахмала. Также возрастает потребность в кукурузе в отрасли птицеводства, так как кукурузу используют в качестве корма.

Крупные страны-импортеры кукурузы - Япония, Корея, Тайвань, Мексика, Египет, Малайзия, ЕС и Колумбия.

Среди основных экспортеров кукурузы США занимает первое место, затем идут Аргентина, Бразилия и Украина. Китай, Южная Африка - небольшие экспортеры, их доля очень низка. Только США доминирует в международной торговле в качестве экспортера.

Рожь

Лидерами по выращиванию ржи являются Польша, Россия и Германия.

В течение последних десяти лет объем Мировой торговли рожью колебался в пре­делах от 0,7 млн. до 2,4 млн. т в год.

Обычно значительная доля мирового импорта ржи приходится на страны Восточной и Юго-Восточной Азии, при этом размеры закупок колеблются в за­висимости от уровня цен. В 1995-1996 гг. на долю данного региона приходилось 80% мировой торговли рожью. Одна только Республика Корея в указанном сезоне импортировала около 1,1 млн. тонн ржи. В последний раз показатель южнокорейско­го импорта достиг уровня в 0,4 млн. тонн в 1999-2000 гг., после чего в следующем сезоне понизился до 100 тыс. Значитель­ным и стабильным рынком ржи является Япония, закупающая ежегодно 0,3-0,4 млн. тонн этого зерна. Более 3/4 мирового экс­порта ржи приходится на ЕС, а остальная часть отгружается в основном Канадой и Украиной. В 2001-2002 гг. произошло дальнейшее падение мировой торговли рожью. Сократились закупки Польши, получившей значительно более высокий уро­жай, чем в предыдущем году.

Рис

Основная зерновая культура для большей части населения земного шара. Из рисового зерна производятся крупа и крахмал, из рисовых зародышей получают масло. Традиционное рисовое вино очень популярно в Китае. В Японии из риса производят национальный спиртной напиток сакэ и специальные сладости для кЕтаем церемонии. Из рисовой соломы производят рисовую бумагу, картон, плетёные изделия. Рисовые отруби используются в животноводстве как корм для скота. Ещё делают воздушный рис, по консистенции похожий на попкорн, только гладкий и округлый. Очень вкусен с карамелью, и иногда его формируют в виде карамелизированных плиток, как козинаки.

Мировыми лидерами по производству риса являются Китай и Индия. Крупнейший мировой экспортер риса - Таиланд.

Китай в 2005 году произвел 184 224 тыс. тонн, Индия – 129 000 тыс. тонн, Индонезия – 53 985 тыс. тонн риса.

Роль погоды в сельском хозяйстве огромна. Температура, осадки и влажность почвы являются важными параметрами, которые определяют состояние сельскохозяйственных культур. Кроме того, природные катаклизмы, такие как тайфун, наводнения, засухи и землетрясения также могут повлиять на урожай. Рынки внимательно следят за этими событиями.

Изменения в минимальных поддерживающих ценах со стороны правительства также имеют огромное влияние на цены товара.

Наличие товаров-заменителей по более низкой цене может привести к слабости спроса. Такая ситуация происходит, как правило, когда цены на главные продукты становятся выше.

В сельскохозяйственных культурах присутствуют сезонные циклы. Цена, как правило, ниже по ходу сбора урожая и поступления на рынок. Во время посева и до уборки цена имеет тенденцию к росту в связи с проблемами в поставках.

Прорыв в технологии может повысить производительность и приведет к большему предложению. Это может принести некоторую мягкость в цене.

Физический рынок чая

Чай - один из наиболее распространенных напитков у народов, населяющих нашу планету.

Чай выращивают в 37 государствах мира, и его производство в последние годы неуклонно растет. Прежде всего это: Индия, Китай, Шри-Ланка (о. Цейлон), Япония, Индонезия, Иран, Пакистан, Вьетнам, Бирма, Кения, Уганда, Тайвань, Турция, Малага, Мозамбик, Перу, Аргентина, Бразилия, Россия, Мексика, Гватемала, Боливия, Колумбия и др.

Производство чая в Индии в прошлом году составило 823,4 тыс. тонн, в Китае - около 700 тыс. тонн, Шри-Ланке - 305,6 тыс. тонн, Индонезии - 154,2 тыс. тонн. Неплохие сорта чая сейчас выращиваются на острове Ява, в Российской Федерации (Краснодарский край), Грузии, Азербайджане, в Танзании, Южной Америке (Аргентине, Перуанская республика), Вьетнаме, Иране,Турции.

Индия - бесспорно, самый крупный в мире производитель чая. Индия всегда производила самые высококачественные сорта чая в мире, а также самые большие разновидности чая в любой форме. Основные чайные плантации находятся: на востоке и северо-востоке Индии — долина Ассам и регион Качар в Ассам, часть штата Трипур, Ару-начал Прадеш, Сикким, Мегхалайя, Мизорам, Нагаланд, Манипур, Орисса, и Дарджилинг, Дуарс, Терай — регионы Западной Бенгалии, на Юге Индии — возвышенные районы и долины (Аннамалаис) штата Тамил Наду, части штата Керела и Карнатака.

Чай из Индии хорошо известен своим ароматом, вкусом и настоем.

Цейлонский чай пользуется в мире чрезвычайно большой популярностью. В Шри-Ланке (в прошлом - Цейлон) имеются все необходимые природно-климатические условия для выращивания чайного куста: высокая температура, мягкие ветры, легкий и чистый воздух, холмистая местность. Плантации (большая часть которых расположена на центральных холмах острова) подвергаются влиянию двух разных муссонов, поэтому на восточных склонах холмов наилучший чай собирается с конца июня до конца августа, а на западных — с 1 февраля до 15 марта.

Китайские чаи первоначально вырабатывались только зелеными. Черный чай появился значительно позже, но и здесь китайцы были пионерами. А по мере развития новых технологий ферментации возникли и белый, и сине-зеленый, и желтый, и красный чаи. Секреты чая тщательно оберегались, и смертная казнь ожидала всякого, кто попробовал бы передать их подданным других стран. И все же, как ни старались китайцы держать в тайне искусство приготовления божественного напитка, чай перешагнул границы Китайской Республики, и сегодня его пьют четыре пятых человечества.

Кенийский чай. Несмотря на то, что впервые коммерческие плантации в Кении были высажены лишь в 20-х гг. XX столетия, за последние десятилетия чайная отрасль достигла значительных успехов. По оценкам экспертов, средняя урожайность чая в Кении — одна из самых высоких в мире. По их мнению, тенденция развития Чайной промышленности в африканских странах — традиционных производителей этого вида сырья сохранится и в ближайшем будущем, так же, как будет расти и доля этих стран в общем объеме мирового экспорта чая.

На сегодня эта страна занимает 4-е место по производству чая (236,3 тыс. т), причем элитные сорта кенийского чая предпочитает королева Англии. Поскольку все кенийские плантации расположены на высоте 1500-2700 м над уровнем моря, то эти чаи ценятся как за тонкий аромат, так и за экологическую чистоту.

Японский чай. Зеленый чай — единственный вид чая, выращиваемый в Японии. Его пьют как холодным, так и горячим и всегда употребляют без молока и сахара. Преимущественно его производят в Префектуре Шизука, которая расположена в 150 км на юго-западе от Токио. Сбор чайных листьев начинается в мае, молодые листья чая считаются наиболее ценными.

В ближайшие 10 лет рост производства чая замедлится, в основном за счет Африки. Черного чая будет получено 3.1 млн. тонн. Крупнейшим производителем черного чая в мире будет оставаться Индия - примерно 1.2 млн. тонн в 2017 году. Далее следуют Кения - 344 тыс. т, Шри-Ланка - 341 тыс. т, Китай - 312 тыс. т, Турция - 210 тыс. тонн.

Относительно зеленого чая данные неполные, поэтому эксперты воздерживаются от точных прогнозов. Правда, в ФАО считают, что производство зеленого чая будет опережать производство черного. Ежегодный прирост – 4.5% (для черного – 1.9%). В основном прирост обеспечит Китай, где зеленого чая в 2017 году будет получено примерно 1.3 млн. тонн.

Потребление черного чая также будет расти. Через 10 лет объем потребления составит 2.8 млн. тонн. Больше будут потреблять этого чая в азиатских странах. Кроме того, среди крупнейших импортеров будет оставаться Россия. В 2017 году она может закупить на мировых рынках 328 тыс. тонн черного чая.

Что касается зеленого чая, то его потребление в основном будет преобладать в теплых странах Азии и Африки. Экспорт достигнет в 2017 году примерно 397 тыс. тонн.

Душевое потребление в Европе по-прежнему будет значительно опережать потребление в Азии. Так, на душу населения в Англии приходится 2.2 кг чая в год, в Российской Федерации – 1.26 кг, а в Индии – 0.65 кг.

Физический рынок кофе

Кофе в виде зелёных зёрен — второй после нефти товар международной торговли.

Кофе - важный объект мировой торговли. Мировое производство бобов кофе распределяется главным образом в странах Латинской Америки, на долю которых приходится 65% всего урожая кофе. Главным образом в Бразилии и Колумбии, а также в Мексике, Сальвадоре, Коста-Рике, Гватемале и др. Около 27% в странах Африки, главным образом в Кот-д-Вуаре, Эфиопии, Анголе, Уганде и др., остальное - в Азии, преимущественно в Индонезии, Индии и на Филиппинах. Главный поставщик-экспортёр кофе - Бразилия (1/3 мирового экспорта кофе). Значительное количество кофе на мировой рынок поставляют Колумбия, Уганда, Ангола, Гватемала, Мексика.

От всего объема мирового производства, как правило, около 63 млн. мешков предназначается для экспорта. Остальное количество остается для внутреннего потребления в странах-производителях или складируется, при перепроизводстве, в специальных хранилищах.

Экспорт кофе для многочисленных стран третьего мира одним из основных источников дохода.

Стабильность цен на кофе находится в сильной зависимости от равновесия между спросом и предложением кофе.

Это равновесие в прошлом часто нарушалось на международном рынке. Погодные влияния, неправильное планирование и ошибочные прогнозы неоднократно приводили к существенному скачку цен. Были и катастрофические ситуации. Например, мороз в июле 1975, уничтожил в Бразилии около 70% урожая и большую часть кофейных деревьев, и его последствия сказывались до конца 1976 в виде повышения мировых цен на кофе более чем на 500%.

Учитывая большое влияние производства и торговли кофе на международную экономику, с самого начала XX века предпринимались попытки с помощью международных соглашений достичь долгосрочного регулирования рынка. Этой цели удалось достичь только в 1962 году после продолжительных переговоров под эгидой ООН в составе UNCTAD (Конференция ООН по Торговле и Развитию) Международного Соглашения о Кофе, которое впоследствии подписали и ратифицировали основные страны-производители и потребители кофе.

Контроль за соблюдением Международного Соглашения о Кофе возложен на International Coffee Organization (ICO — Международная Организация по Кофе) со штаб-квартирой в Лондоне. С помощью системы экспортных квот ICO пытается регулировать соотношение спроса и предложения на мировом рынке. Использование экспортных квот, определенных для отдельных стран-производителей, контролируется с помощью сертификатов о происхождении.

Основными потребители кофе считаются - США (1/3 мирового импорта ), Германия, Франция, Италия, Нидерланды, Швеция.

Мировые товарные обороты на рынке кофе занимают второе место после рынка нефти в статистике мировой торговли. По данным International Coffee Organization в 2008 году было собрано более 117 млн. 60-кг мешков кофе.

Продажа кофе производится чаще всего на условиях FOB (free on board) морем из портов отправки, или CIF (initial cost, insurance and freight) из портов назначения. Нью-Йорк, как и прежде, является мировой торговой столицей кофе. Но, тем не менее, большие запасы хранятся в европейских портовых городах Роттердам, Амстердам, Гамбург, Бремен, Лондон и Tриест. Две важнейшие и крупнейшие кофейные биржи находятся в Нью-Йорке и Лондоне. В Нью-Йорке на торги выставляется преимущественно центрально- и южноамериканская арабика. За единицу веса принимается фунт. В Лондоне выставляется в основном африканский кофе (робуста). В качестве денежной единицы используется английский фунт стерлингов, за единицу веса принимается тонна, размещение — склады в Лондоне.

Рынок кофе наряду с другими продовольственными рынками попал под прямое влияние мирового финансового кризиса. Об этом свидетельствует значительное ценовое колебания, происходящие при неизменных базовых рыночных факторов (спрос и предложение).

Физический рынок какао-бобов

Основными продуктами переработки какао-бобов являются какао тертое, какао-масло и какао-порошок. Какао-продукты являются необходимыми компонентами для пищевой промышленности: какао тертое и какао-масло являются основным сырьем в производстве шоколада и шоколадных изделий, какао-порошок находит широчайшее применение в таких отраслях пищевой промышленности как кондитерская, молочная, хлебопекарная.

Мировой рынок какао-бобов, объем которого составляет около 3 млн. тонн в год, в последние годы целиком и полностью зависит от политической обстановки на западе Африки. Суммарно этот регион производит более 70% мирового объема какао, а два крупнейших производителя — Кот д’Ивуар и Гана — поставляют более половины мировой продукции. Какао — типично колониальный товар. Помимо государств западной Африки эту культуру выращивают также азиатские страны — Малайзия, Индонезия, Шри-Ланка, а также государства Южной Америки — Мексика, Бразилия, Венесуэла и Эквадор.

Кот-д'Ивуар ежегодно экспортирует около 1 млн. тонн какао-бобов, в то время как Гана, Нигерия и Камерун совместно продают порядка 700 тыс. тонн какао-бобов. Какао-сырье из Малайзии и Индонезии – около 250 тыс. какао-бобов – потребляется Японией, Китаем (КНР), Израилем, Филиппинами, Турцией и Таиландом. Около 85 тыс. тонн какао из стран Латинской Америки ввозятся в США и Канаду, которые потребляют 400 тыс. тонн и 45 тыс. тонн соответственно. Европа ежегодно импортирует более полутора миллиона тонн какао-бобов, Россия – около 100 тыс. тонн.

Потребителями какао преимущественно являются северные страны, причем, здесь практически нет пересечений в списках крупнейших производителей и потребителей. Потребление намного более равномерно по странам, чем производство.

К крупнейшим странам-потребителям добавляются Нидерланды. Хорошо развитая промышленность по переработке какао имеет там многовековую историю. Сложным моментом для прогнозирования коньюнктуры какао-бобов является то, что нет полноценной статистики по рынку какао. Можно только догадываться, сколько какао будет произведено в этом году. Политическая нестабильность в Кот-д’Ивуаре, основном производителе какао-бобов, не первые год колеблет цены на мировом рынке в связи с отсутствием гарантий на поставки.

Высокий спрос на какао-бобы для производства шоколада, а также для использования в косметической, фармацевтической и других промышленностях сделали этот продукт полноценным биржевым товаром.

Мировое производство шоколада и шоколадных изделий составляет более 4 миллионов тонн в год.Крупнейшими производителями и потребителями шоколада являются США, Великобритания, Франция, Германия, Япония. Среднестатистический швейцарский франк потребляет в год 19 килограммов шоколада, американец - 13 килограммов, россиянин - 4 килограмма.

Четыре ведущих транснациональных компании (американская Hershey Foods, английская CadburyShweppes и швейцарские Nestle и Interfoods) закупают для промышленного производства 70% мирового урожая какао-бобов. Компания «Каргилл» является одним из мировых лидеров по переработке какао-бобов, обрабатывая 14 % мирового урожая какао. В состав компании входят такие производители какао-продуктов, как Геркенс Какао (Нидерланды), «Каргилл» Какао (Бразилия), Микао (Кот д'Ивуар), Вильбур Чоколейт (США), а также Фенемма Б.В. (Нидерланды), являющаяся крупным производителем шоколадных масс и глазурей.

Какао покупают не только для нужд реального производства, но и для спекуляций. Так, например, по данным Financial Times, когда цена держалась на уровне $1800 за тонну, а обстановка в Кот-д’Ивуаре была относительно стабильной, появилась информация о том, что кто-то из участников рынка скупил около 7% мировых запасов какао-бобов и заключил огромное количество срочных контрактов (фьючерсов и опционов). Считается, что этот кто-то был проинформирован о предстоящих событиях на западе Африки и сумел на этом крупно заработать. Такие примеры говорят о том, что трейдерам, торгующим какао, зачастую приходится работать вслепую, без надежных статистических данных, по непроверенным сообщениям и сомнительным слухам. Однако при этом резкие скачки цены на этот товар являются заслуженной наградой для тех, кто готов рисковать и умеет выигрывать.

Наибольшие объемы торговли этим продуктом — на Лондонской фьючерсной бирже (LIFFE) и Нью-Йоркской бирже кофе, сахара и какао (CSCE).

Биржевые цены (котировки) определяются на унифицированный по качеству товар и для одних и тех же условий поставки. Эти характеристики фиксируются в типовых биржевых контрактах. Например, стандартный биржевой контракт Лондонской биржи на какао-бобы предусматривает поставку 10 тонн хорошо ферментированных какао-бобов из Кот д’Ивуар, Ганы, Нигерии, Сьерра — Леоне и Того с числом бобов в 100 граммах не более 120 и поставкой в следующих месяцах: марте, мае, июле, октябре и декабре.

Основные факторы, влияющие на ценообразование:

- концентрация производства в странах Западной Африки («естественная олигополия» стран-продуцентов какао);

- в достаточной мере ограниченное предложение продукции на мировом рынке;

- колебания поставок, обусловленные зависимостью от погодных условий и политической нестабильностью

- отсутствие развитой инфраструктуры хозяйствования в районах произрастания какао;

- традиции переработки какао-бобов, а также потребления и производства какао-продуктов в развитых странах-импортерах (в Германии, Бельгии и Швейцарии шоколад считают повседневным продуктом питания).

Качество поставляемых какао-бобов или продуктов их переработки (величина, здоровье и масса какао-бобов помол, содержание влаги и массовая доля жира какао-порошка, а также его происхождение – европейский какао-порошок дороже американского, малазийского и индонезийског). Цены на какао-масло и какао-порошок зависят, в первую очередь, от стоимости какао-бобов, соотношения выхода какао-масла и какао-порошка и складывающейся под воздействием спроса и предложения конъюнктуры рынка в отношении соответствующего вида какао-продукции.

В практике мировой торговли для целей расчета стоимости какао-масла и какао-порошка применяются так называемые ценообразующие коэффициенты к биржевой цене на какао-бобы.

Обзор рынка какао-бобов

Физический рынок нефти

Все мы довольно часто слышим словосочетание «цена на нефть». Его изо дня в день повторяют по телевизору, в газетах и на радио, делая прогнозы и демонстрируя графики. Однако именно это словосочетание дает пищу для заблуждений, поскольку единой «цены на нефть» не существует. Как и цена на любой другой товар, она регулируется в полном соответствии с основным экономическим законом – законом спроса и предложения. И в то же время этот показатель будет различаться в зависимости от места происхождения и качества нефти, а также от рынка, на котором она продается.

Сорта нефти сильно различаются по качеству и составу, и эти характеристики во многом зависят от места происхождения сырья. Основные параметры качества нефть – это плотность и содержание серы. Специалисты выделяют легкие, средние и тяжелые сорта. Как правило, легкие считаются более ценными, потому что из них можно получить больше легких нефтепродуктов, таких как бензин. У каждого сорта есть свое название, часто очень красивое. Например, существует арабская нефти марки Dubai crude (из названия понятно, что она добывается в Арабских Эмиратах), британская североморская нефть brent и нефтью из Венесуэлы с романтическим названием Santa-Barbara.

К сожалению, такое обилие различных сортов нефти затрудняет маркетинг. Для того чтобы облегчить эту задачу, специалисты рассматривают цены на те сорта, которые считаются наиболее типичными для отдельных центров переработки. Эти сорта получили название «эталонных». Например, для Европы эталонным считается сорт London Brent, добываемый в Северном море. Он же рассматривается как эталон в Северной Америке, наряду с «западнотехасской средней» (Texas Light Sweet crude) и «североаляскинской» (Alaskan North crude) нефтями.

Долгое время внутри Организации экспортеров нефтью (ОПЕК) в качестве ценового эталона использовали легкую аравийскую нефть. Однако в последнее время для анализа состояния рынка эти страны используют «корзину» из семи видов нефтью. В нее входят: легкая нефть из Саудовской Аравии (Saudi Arabian Light crude), дубайская (Dubai crude) из ОАЭ, нигерийская легкая сорта Bonny (Nigerian Bonny Light crude), сахарская смесь (Saharan Blend) из Алжира, индонезийская Minas, венесуэльская Tia Juana и мексиканская Isthmus.

Что касается российской нефтью, то на экспорт она уходит под четырьмя товарными (торговыми) марками: Urals, Siberian Light, REBCO и Sokol. Нефть юралс — смесь легкой западносибирской нефти Siberian Light и высокосернистой нефтью Урала и Поволжья, поставляется через Новороссийск и по системе нефтепроводов «Дружба». Siberian Light поставляют через порт Туапсе. Sokol — нефти, добываемая в проекте «Сахалин-2», экспортируется через порт Де-Кастри (Хабаровский край). REBCO – российская экспортная смесь сырой нефтью (Russian Export Blend Crude Oil) — марка, используемая при экспортных поставках через порт Приморск.

.

До 70-х годов XX века цены нефти были относительно стабильны из-за высокой степени монополизации отрасли. На рынке доминировали долгосрочные контракты, которые полностью устраивали и покупателей и продавцов в условиях, когда на протяжении долгого периода времени цены остаются на том же уровне. Однако такая структура образования цен оказалась нежизнеспособной, когда в условиях мирового нефтяного кризиса 1970-х цены начали интенсивно меняться. Либерализация нефтяного рынка началась только в 80-е годы прошлого века. После того, как в 1983 году на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже (New York Mercantile Exchange – New York Mercantile Exchange) начались торги фьючерсами на нефть.

Фьючерсный контракт (фьючерс) – это соглашение о поставке стандартного количества определенного товара в оговоренный срок в будущем, по цене, установленной сегодня. Правилами биржи, на которой торгуется фьючерс, устанавливаются размеры «порции» товара и требования к его качеству. Эти условия заранее известны всем игрокам рынка, что значительно упрощает торговлю. Таким образом, участникам торгов сегодня не обязательно привозить образцы нефтью, которую они продают. Ежедневно на мировых биржах заключаются сделки на тысячи и тысячи таких контрактов. И на самом деле получается, что один и тот же баррель нефтью может переходить от одного продавца к другому много раз, принося им прибыли или убытки в зависимости от того, в какую сторону качнется цена.

Сегодня эти цены устанавливаются на международных биржах – местах, где спрос встречается с предложением. Как и другие природные ресурсы и сельскохозяйственная продукция, нефть торгуется на товарно-сырьевых биржах, самые крупные из которых – это Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа NYMEX и Международная нефтяная биржа в Лондоне IPE. Кроме них, довольно большие объемы нефти продаются на биржах в Сингапуре, Японии и Венесуэле.

Для прослеживания динамики цен на нефть специалисты пользуются несколькими источниками информации. Один из них – рыночные информационные бюллетени. Вероятно, наиболее распространенными среди них являются серия бюллетеней Platt’s по состоянию рынков и уровню цен, публикуемая группой McGraw-Hill, еженедельник Petroleum Intelligence Weekly и данные информационного агентства Petroleum Argus.

Также одним из наиболее надежных источников информации о состоянии мировых нефтяных рынков считается Monthly Oil market Report («Ежемесячный обзор нефтяного рынка»), содержащий детальную информацию по добыче нефти, предложению и объему запасов по всему миру. Этот обзор публикуется Международным энергетическим агентством (International Energy Agency, IEA), объединяющим 21 европейскую страну, США, Канаду, Японию, Южную Корею, Австралию и Новую Зеландию.

Интересные факты

До 1970 года цена за баррель нефть на мировых рынках не превышала 3 долларов Соединенных Штатов Америки. После объявления эмбарго на экспорт арабской нефти в 1973 году цена подскочила в 4 раза и перевалила за 12 долларов. К 1981 году во время ирано-иракского кризиса цена поднялась с 14 до 35 долларов. «Сладкая» нефти стоит дороже, чем «кислая». «Сладкой» специалисты называют нефти с низким содержанием серы, и, как следствие, не требующей дополнительных издержек при переработке. Свое название она приобрела в конце XIX века, когда для определения качества нефть ее пробовали на вкус. На Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже (New York Mercantile Exchange) котировки на сырую нефть указывают в долларах за баррель, а на нефтепродукты – в центах за галлон. Сегодня на Лондонской международной нефтяной бирже (IPE) за один день заключается в среднем около 70 тыс. фьючерсов по смеси London BFO, что эквивалентно мировой суточной добыче сырой нефть, а на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже New York Mercantile Exchange – 150 тыс. фьючерсных контрактов по смеси Wti. Физическая поставка нефтью по биржевым контрактам происходит крайне редко и составляет лишь около 1% от всего объема торгов.

Авторское мнение о мировых ценах на нефть

Физический рынок золота

Физический рынок золота имеет большую историю. Практически этот рынок в примитивных формах начал развиваться на заре человеческой цивилизации. Вся история человека одновременно есть история развития золотого рынка. В настоящее время все операции на рынке физического золота устоялись и приняли определенные формы. Для обеспечения промышленных потребителей широко используется консигнационный метод торговли. Банк или торговая компания поставляет металл, определенное количество золота на склад предприятия без оплаты. При этом предполагается, что потребитель выкупит его за установленный срок. В дальнейшем покупатель-потребитель заключает сделки с банком на определенное количество золота, которое находится у него на складе. До оплаты металл остается в собственности банка-поставщика. Это отчасти экономит расхода банка по поставке металла промышленным потребителям и позволяет оперативно реагировать на изменение цены на металл. Консигнационный метод торговли является одним из основных методов борьбы за рынки сбыта.

В основе торговли физическим металлом используются металлические счета(«allocated») – счета ответственного хранения в банках. Предназначены они для временного хранения металла с последующей реализацией или переводом в другое место. Их использование влечет определенные расходы по хранению металла.

Объектом торговли при физической поставке металла является аффинированное золото в слитках стандартных размеров. Эти слитки еще иногда называются банковскими, или финансовыми, слитками. Наиболее известным стандартом является так называемый London Good Delivery.

Основные требования к слитку: - вес 350-400 унций, или 11,5-13 кг; - аффинажная фирма, которая проставляет клеймо на слитке, должна быть включена в список Лондонского рынка (так называемый London Good Delivery List – List of Acceptable Meters and Assayers); - чистота металла должна быть не ниже 995 долей химически чистого золота на 1000 долей лигатурной массы. В качестве обязательных отметок на слитке должны быть: серийный номер, проба, клеймо изготовителя и органа пробирного надзора с указанием веса в точности до 0,025 тройских унций. Единицей денежных расчетов за одну тройскую унцию химически чистого золота является американский доллар, а единицей при поставке – золотой слиток. Физическое количество поставляемого золота должно выражаться в целых числах, соответствующих физическому количеству золотых слитков. Технические характеристики золотых слитков стандартизированы, поэтому при расчетах по стандартным контрактам должны фигурировать слитки, соответствующие стандарту (London Good Delivery Bars).

Торговля золотом отличается от торговли другими драг. металлами. При денежных расчетах за золото рассчитывается масса химически чистого металла, содержащегося в слитках, например, при торговле платиной оплачивается лигатурная (общая) масса слитков. Не все операции с золотом осуществляются в одном и том же месте, с золотом одинаковой пробы и одинаковыми размерами слитков. Торговля ведется в разных местах, и расчеты производятся золотыми слитками самых различных типов. Однако эталоном и отправной точкой для определения стоимости всех операций с физическим золотом является наличная рыночная цена.

Цена на золото в различных местах заключения сделок со слитками разных типов определяется через наличную стоимость слитка лондонского сертификата с учетом стоимости перевозки золота между разными пунктами, стоимости очистки золота и доведение пробы до разных значений, а также с учетом спроса и предложения на рынке. Способ котировки заключается в определении величины надбавки или снижения цены по отношению к наличной стоимости слитка лондонского сертификата. Слитки менее 1 кг в международном обороте не фигурируют. В основном они изготавливаются для внутреннего потребления и распределяются там, где есть спрос. В разных странах используют отличные от общепринятых меры веса драгоценных металлов, на базе которых изготавливаются слитки нестандартных, по требованиям мирового рынка, размерам. Такого рода слитки предназначены для внутренних рынков.

Основными участниками рынка являются:

- Золотодобывающие компании, прииски, шахты и рудники, ассоциации производителей золота. Основное количество золота поставляется на рынок золотодобывающими компаниями, которые благодаря этой деятельности образуют важную категорию участников рынка. По масштабу добычи они делятся на небольшие компании, которые не имеют возможности вести дела непосредственно с брокерскими конторами, и на огромные компании, ведущие дела во всех сферах деятельности рынка золота. Последние проводят свои операции в масштабах, достаточно значительных для мгновенных изменений цен, вследствие чего их деятельность находится под пристальным влиянием других участников рынка. Предприятия по очистке и облагораживанию золота также действуют на оптовом рынке как с целью обеспечения своих производственных процессов, так и с целью периодических покупок и продаж золота по поручению своих клиентов.

- Профессиональные дилеры и посредники. Это главным образом банки и специализированные компании. Они покупают золото за свой счет и затем перепродают его другим банкам. Иногда банки закупают металл для увеличения своих резервов. Фирмы, торгующие золотом в слитках, действуют как в качестве брокеров для покупателей, так и в качестве первичных дилеров, удерживая свои собственные позиции в торговле благородным металлом с целью получения прибыли за счет динамики цен.

Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Trust – LBMA), представляющая интересы участников на оптовом рынке, делит их на две категории: участники, формирующие рынок (Market maker), и обычные участники. В настоящее время официально зарегистрировано 14 участников, формирующих рынок, и 48 обычных. Фирмы, выступающие в качестве обычных маркет-мейкеров, обязаны при запросах своих клиентов и других маркет-мейкеров котировать цену на металл в течение всего рабочего дня. При этом маркет-мейкеры котируют одновременно цену покупки и цену продажи металла (bid Price and offer Price). Обычные дилеры, как правило, устанавливают цены только для своих агентов и не обязаны формировать рыночные цены. В настоящее время на межбанковском рынке драгоценных металлов работают всего две чисто брокерские компании. Это TFS – Tradition Financial Services, London Premex AG, Zurich. В отличие от основных участников рынка – банков маркет-мейкеров – брокеры не предоставляют своих котировок и не имеют права держать открытые позиции. За свои услуги брокеры получают комиссионные по сделкам «спот» – это пять центов за унцию. К прочим участникам относятся крупные финансово-торговые компании, компании, торгующие благородным металлом, и фирмы, занимающиеся очисткой и аффинированием металла.

- Центральные банки. С одной стороны, они выступают как крупные инвесторы, располагающие большим объемом металла, с другой – в их функцию входит становление правил игры на золотом и финансовом рынках. Одновременно они являются крупнейшими продавцами и покупателями металла. Наибольшим влиянием обладает центральный банк США – ФРС Соединенных штатов (US Federal Reserve System). Далее за ним ЦБ Германии – Центральный банк ФРГ (Dutch Bundesbank) и Великобритании – Центральный центробанк Великобритании (Bank of England, называемый также Old Lady). Центральные банки других стран также играют существенную роль на рынке драгоценных металлов, поскольку значительную часть национальных резервов своей страны они хранят в виде золота. По причине большой величины этих запасов действия центральных банков могут оказывать решающее влияние на рынок золота. В прежние времена на долю центральных банков приходилось примерно 1/5 закупок всего поступающего на рынок золота, однако с 1971 г., после того как исчезла возможность обмена долларов Соединенных Штатов Америки на золото, банки превратились в чистых продавцов. Английский банк относится к группе Центральных банков, которые, во-первых, торгуют золотом за свой счет и, во-вторых, выпускают золото на рынок с целью получения некоторой финансовой прибыли на свои золотые резервы. Английский банк и Банк международных расчетов действуют на рынке также и от имени других Центральных банков.

- Биржи драгоценных металлов – непосредственно специализированные биржи драгоценных металлов отсутствуют. В ряде стран (в первую очередь в США) функционируют биржи, на которых осуществляется торговля фьючерсами на золото и другими драг металлами. Основная задача этой торговли – хеджирование цен на драг. металлы.

- Инвесторы – кроме промышленного потребления наличных слитков, существует также инвестиционный спрос, например, со стороны пенсионных фондов и частных инвесторов. На них рассчитаны определенные виды слитков и монет. Роль инвесторов особенно возросла после 1971 г. Инвесторы, за исключением частных лиц, могут быть и поставщиками. Особенную роль в этом случае играют разные фонды и международные организации.

- Промышленные потребители – ювелирное производство, промышленные предприятия, аффинажные заводы. Значительную часть клиентуры предприятий по очистке золота составляют разные отрасли промышленности, нуждающейся в получении золота с различными конкретными характеристиками. Для нужд электронной промышленности может потребляться золото чистотой 999,99, тогда как потребности ювелиров могут ограничиваться золотом в виде песка для последующей его переплавки. Несмотря на то, что промышленные предприятия часто производят покупки драгоценных металлов через брокерские фирмы, имеющие золото на консигнационных складах, в некоторых случаях именно брокерские конторы осуществляют очистку и облагораживание золота от имени и по поручению своих клиентов.

Большинство операций с физическим золотом совершается в Лондоне и Цюрихе. Так сложилось исторически, что на лондонском рынке торговался наибольший объем золота. Во-первых, благодаря поставкам металла из стран Британского Содружества (прежде всего, из золотодобывающей ЮАР), которых привлекала грамотная организация торговли драгоценными металлами. Из Лондона золото отправлялось в континентальную Европу, а оттуда - в страны Ближнего и Дальнего Востока.