Инвестор (Investor) - Капиталовкладчик

Инвестор - это депозитер,  осуществляющий вложение капитала в экономику на долгий срок. 

Лицо,  внесшее вклад;  участник коммандитного товарищества, несущий ответственность за деятельность товарищества только в пределах сумм своего внесенного вклада.

Инвестор - юридическое или физ. лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты, финансовые или реальные активы.

Инвестор номинальный - инвестор, зарегистрированный как владелец ценных бумаг, хотя они фактически ему не принадлежат; обычно банк, трастовая организация или другое учреждение, которые по просьбе клиентов-бенефициаров являются держателями ценных бумаг.

Инвестор агрессивный. Инвестор, готовый принять на себя повышенный риск ради получения значительной прибыли.

Инвестор аккредитованный. Индивидуальный или институциональный инвестор, удовлетворяющий законодательно установленным квалификационным требованиям в отношении компетентности в финансовых вопросах

Индивидуальный инвестор. Инвестор, являющийся физ. лицом.

Понятие инвестора, его правовой статус. Инвестор - это участник инвестирования. Под инвестированием мы понимаем процесс передачи, вложения различного рода субъектами (инвесторами) материальных благ в деятельность организатора инвестирования с целью получения ими в будущем материальной выгоды, дохода, который целиком зависит от усилий организатора инвестирования. Таким образом, для инвестора целью участия в инвестировании является получение материальной выгоды, прирост имущества, иными словами - "доходность".

Инвестор — лицо или компания (в том числе фирма, государство и т. д.), совершающее вложения капитала, связанное с риском, то есть инвестиции.

Классификация инвесторов

В современной Российской Федерации существует классификация инвесторов, введенная ФСФР. Например, существует понятие «Квалифицированный инвестор». В отличие от остальных, квалифицированные инвесторы имеют право инвестировать свои средства в особые инструменты, предназначенные только для квалифицированных инвесторов.

Также существует понятие «Институциональный инвестор». В США существует понятие Квалифицированный институциональный инвестор (англ. Qualified Institutional investor)

Известные инвесторы

Уоррен Баффет 

Джордж Сорос 

Очередной термин из современного экономического словаря, значение которого мы попросили объяснить наших респондентов, – 'инвестор'.

Судя по сведениям опроса, большинству россиян (70%) это понятие в той или иной мере знакомо – 31% заявили, что знают это слово (среди высокообразованных респондентов и москвичей – по 65%, среди граждан с высокими выгодами – 46%, среди жителей остальных мегаполисов – 43%), еще 39% респондентов 'слышали' его. Не знакомо это слово оказалось 20% респондентов (среди жителей села и граждан старшего возраста не знают, кто такой 'инвестор', по 34% опрошенных), еще 10% затруднились с ответом на этот вопрос.

Несмотря на то, что большинству опрошенных, по их словам, термин 'инвестор' знаком, содержательные ответы на открытый вопрос о том, что он означает, смогли дать только две трети из числа осведомленных о его содержании (или 47% по выборке в целом). У подавляющего большинства ответивших (или 39% по выборке) понятие 'инвестор' ассоциируется прежде всего с 'макроэкономическим' контекстом: инвестор – это тот, кто делает крупное, большое вложение денег в бизнес, производство, экономику: 'вкладывает средства свои или компании в производство, науку'; 'вклады денег в экономику'; 'вклад денег в развитие промышленности'; 'вкладывает свои деньги на развитие бизнеса'; 'зарубежные инвесторы вкладывают деньги в экономику'.

Какие-либо иные ассоциации с этим словом звучали намного реже. Так, всего у 1% респондентов обсуждаемое понятие ассоциируется с 'народным капитализмом': для них 'инвестор' – это не крупный предприниматель, вкладывающийся в экономику вообще, а рядовой гражданин, делающий вложения с целью получения прибыли, – например, в ценные бумаги: 'человек, который зарабатывает деньги вложением в акции и ценные бумаги'; 'кто покупает ценные бумаги'; 'вкладывающий средства в ценные бумаги'; 'что-то, связанное с акциями, человек, который скупает акции'.

Часть респондентов (всего 4% по выборке) путают термин 'инвестор' с другими понятиями современной экономики (иногда в каких-то аспектах похожими), например, со словом 'спонсор' ('что-то близкое к спонсору'; 'это что-то очень похожее на спонсора'; 'тот, кто дает или оказывает спонсорскую помощь') – 2%, 'благотворитель' ('человек, предоставляющий финансовую помощь'; 'кто помогает материально кому-то'; 'тот, кто помогает деньгами в каком-либо деле') – 1%, и даже 'кредитор' ('деньги дает под обеспечение долга'; 'тот, кто дает деньги в долг') – 1%.

Для кого-то (1%) 'инвестор' – это просто абстрактный 'богатый человек'; 'денежный мешок', для такой же доли – это непонятное слово, ассоциирующееся с деньгами ('что-то с деньгами связано'). Наконец, у некоторых слово 'инвестор' просто вызывает негативные эмоции и коннотации: 'тот, кто много обещает, но ничего не дает'; 'когда берут много, а отдают мало'; 'это хапуга, хочет нажиться'; 'обманщик, нажиться хочет на других'.

Понятие инвестора

Инвестор является основной личностью в инвестиционном процессе. И не важно, к какому типу относится инвестор: частному или портфельному, институциональному или стратегическому – его роль от этого не понижается.

Инвестор - это физическое или юр. лицо, который вкладывает личные, заемные или притянутые средства в инвестиционные проекты. Инвестор владеет правом независимо определять объемы, характер и результативность инвестиций, проверять их целевое использование.

Число частных инвесторов в Российской Федерации за первое полугодие 2007 года выросло с 350тыс. человек на начало года до 500тыс. Увеличению количества инвесторов содействовало размещение акций Сбербанка и ВТБ.

Часть иностранных и российских инвесторов за полгода также очень изменилась. На начало 2007 года на часть иностранных инвесторов приходилось 67%, на российских – 33%. На сегодняшний день обстановка поменялась с точностью до наоборот.

Из-за грядущей олимпиады 2014 года наиболее актуален, в вопросе притягивания инвесторов, город Сочи. Собственно тут сегодня собраны крупные инвесторы. Именно тут распахнуты большие потенциалы для начинающих инвесторов. Именно тут о привилегиях и гарантиях для инвесторов знают не понаслышке.

Выгода, зарабатываемая инвестором в результате результативной инвестиционной деятельности потенциально безмерна.

Работа инвестора. Любая организация в тот или иной момент своего развития сталкивается с необходимостью представить себя внешнему миру в наиболее выгодном свете. От того, насколько фирма может правильно позиционировать себя и свою деятельность, зависит многое. Это и возможность получения займа на развитие бизнеса на выгодных условиях, и заключение долгосрочных договоров, и привлечение более квалифицированных специалистов. В современном мире все большее значение приобретают нематериальные активы, в первую очередь, деловая renommee организации. При этом деловая reputation во многом зависит от того, насколько удачно выстроена информационная политика фирмы.

Инвестор – понятие широкое. В Группе «Финансы» считают, что информационная политика – часть стратегии развития бизнеса и заниматься разработкой и реализацией этой важнейшей составляющей общей стратегии должны квалифицированные IR-специалисты, знакомые как с новейшими разработками в области управления организацией, так и с коммуникационными технологиями. В нашей стране понятие инвестор появилось не так давно и у многих ассоциируется исключительно с IPO и фондовыми биржами. На самом деле, понятие инвестор – намного шире. Специалисты по связям с инвесторами необходимы компаниям не только для повышения капитализации перед выходом на биржу и успешного размещения ценных бумаг. Для динамичного развития любой организации необходимо привлечение внешнего финансирования. В данной ситуации специалист по связям с инвесторами может оказать необходимую поддержку руководству фирмы, заинтересованной в привлечении инвестиций. Работая в тесном контакте с финансовым и генеральным директором, а также с директором по анализу конъюнктуры рынка, специалист по связям с инвесторами окажет консультации по подготовке бизнес-плана, разработке маркетинговой стратегии организации и даст необходимые рекомендации по работе с бизнес-сообществом и средствами массовой информации. Квалифицированный IR-специалист призван помочь фирмы предстать в наиболее привлекательном виде для потенциальных инвесторов, при этом, не искажая информации об истинном состоянии дел. Иными словами, основная задача специалиста по связям с инвесторами состоит в том, чтобы максимально объективно представить информацию о организации инвестиционному сообществу, выделив при этом наиболее выигрышные стороны. Важно отметить, что IR- работа в фирмы должна проводиться постоянно. Но, как показывает практика, в российской действительности организации, не ставящие своей целью выход на фондовую биржу, очень редко прибегают к услугам специалистов по связям с инвесторами. О том, что такие специалисты в принципе существуют, мало, кто знает. Само понятие «специалист по связям с инвесторами» было официально принято в Российской Федерации только в апреле 2008 года, когда эта специальность появилась в Общероссийском классификаторе профессий рабочих, должностей служащих и тарифных разрядов. Тем не менее, проводя аналогии с Западом, можно уверенно сказать, что время расцвета IR в Российской Федерации еще впереди.

Инвестор и его обязанности. Все больше частных лиц и организаций, обладающих различным уровнем профессионализма и опыта в вопросах инвестирования, вкладывают средства на рынке ценных бумаг и рынке коллективных инвестиций.

Российский биржевой рынок не стоит на месте, постепенно растет потребность в новых финансовых инструментах с различной степенью риска и доходности.  Именно в этой связи  законодатель пришел к необходимости ввести градацию инструментов для вложения средств. Такая дифференциация направлена на расширение линейки финансовых продуктов и форм работы с ними при росте безопасности для «доверчивых, но неопытных инвесторов».

Новая редакция Федерального закона «О рынке ценных бумаг» вводит термин «квалифицированный инвестор».

Ряд участников рынка являются «квалифицированными инвесторами в силу закона» - это: брокеры, дилеры, управляющие ценными бумагами и инвестиционными активами, кредитные компании, страховые фирмы, инвестиционные и пенсионные фонды, российский ЦБ, Внешэкономбанк, Агентство по страхованию вкладов, международные финансовые компании, иные лица по указанию федеральных законов).

Обычные юридические и физические лица  могут быть признаны квалифицированными инвесторами, если в силу ряда установленных в законе критериев смогут:

подтвердить свой профессионализм (наличие достаточного объема знаний, чтобы адекватно оценивать риски);

экономическую состоятельность (наличие достаточного капитала, гарантирующего такое лицо от финансового краха в случае неудачных вложений).

Определяя перечень финансовых инструментов предназначенных исключительно для квалифицированных инвесторов, первым, на что обратил внимание законодатель, явились инвестиционные фонды.

Квалифицированные инвесторы. Любой закрытый или интервальный фонд может быть заявлен, как фонд для квалифицированных инвесторов, и соответственно, использовать тот расширенный инструментарий, который вводит новая редакция ФЗ «Об инвестиционных фондах» (инвестиционные комитеты; неполная оплата паев; «плечевые», в том числе кредитно-заемные операции; совершение сделок с собственными пайщиками и ряд иных возможностей).

Понятие квалифицированного инвестора и общие критерии признания квалифицированных инвесторов содержатся в ФЗ «О рынке ценных бумаг», но детализированные требования установлены подзаконным нормативным актом – Приказом ФСФР Российской Федерации от 18 марта 2008 г. N 08-12/пз-н и должны включаться во внутренний документ фирмы, осуществляющей признание лица квалифицированным инвестором – в Регламент признания лица квалифицированным инвестором. Осуществляют признание квалифицированных инвесторов управляющие организации (в отношении выдаваемых инвестиционных паев фондов, находящихся под их управлением) и брокеры (в отношении ценных бумаг, в т.ч. паев, находящихся уже во вторичном обращении). После того, как  управляющей фирмой утвержден ее внутренний регламент, квалифицированным инвестором она может признать любое лицо, соответствующее тем критериям, которые закрепляет утвержденный регламент признания квалифицированным инвестором.

Эксперты IMAC®, имеющие обширный опыт в области построения инструментария рынка коллективных инвестиций, готовы предложить полный спектр услуг по консалтингу и реализации в спектре фондов для квалифицированных инвесторов, а также услуги по обретению инвестором статуса квалифицированного и получению доступа к расширенным возможностям работы на рынке коллективных инвестиций.

Как работает инвестор. Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Инвестиции осуществляют юридические или физические лица, которые по отношению к степени коммерческого риска подразделяются на инвесторов, бизнесменов, игроков, спекулянтов. Инвестор — это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого, думает, прежде всего, о минимизации риска. Бизнесмен — это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске. Игрок — это тот, кто готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск. Спекулянт — это тот, кто готов идти на любой риск.

Из определений инвестирования и инвестиционных активов видна важнейшая роль трех факторов: времени, стоимости и доходности. Важнейший принцип инвестирования состоит в том, что стоимость актива меняется со временем. Это касается, с учетом инфляции, даже наличных денежных средств. Российский рубль сегодня и российский рубль завтра, через неделю, месяц, год - разные ценности.

Со временем связана еще одна характеристика процесса инвестирования – риск. Хотя инвестиционный капитал имеет вполне определенную стоимость в момент времени t0, его будущая стоимость в этот момент неизвестна. Для инвестора это есть ожидаемая величина. Инвестор, вкладывая деньги в тот или иной актив, конечно должен верить, что данный объект будет приносить ему доход, однако как бы ни была степень его уверенности, в реальности дело может обернуться нежелательным для инвестора образом, и он может понести убытки, связанные с разницей в цене активов. Таким образом, неопределенность будущей стоимости активов, возможность отклонения этой стоимости от ожидаемой инвестором, составляет неотъемлемую черту любого инвестиционного процесса. В этом смысле говорят, что инвестирование всегда сопряжено с риском.

Что касается времени, стоимости и доходности, то их существенность определяется тем, что любой инвестор, принимая решение о целесообразности приобретения   акций предприятия, пытается оценить экономическую эффективность планируемой операции. Очевидно, что он может ориентироваться как на абсолютные, так и на относительные показатели. В первом случае речь идет о цене (стоимости) акций, во втором – об их доходности.

Логика рассуждений инвестора, например, в первом случае такова. Финансовый актив (обыкновенная акция) имеет две взаимосвязные абсолютные характеристики: во-первых, объявленную рыночную цену (Pm), по которой её можно приобрести на рынке, и, во-вторых, теоретическую, или внутреннюю, стоимость (Vt). Маржа между этими характеристиками достаточна очевидна. Так, например, для любого коллекционера некоторая вещь, найденная им на рынке и относящаяся к сфере его интересов, может быть практически бесценной, тогда как для человека, не интересующегося этим, она не стоит и ломаного гроша.

Очевидно, что обе абсолютные характеристики не только меняются в динамике, но с позиции конкретного инвестора, нередко могут не совпадать. По сравнению с ценой, которая реально существует и объективна в том смысле, что она объявлена и продукт по ней равнодоступен любому участнику рынка, внутренняя стоимость гораздо более неопределенна и субъективна. Под субъективностью в данном случае понимается то обстоятельство, что каждый инвестор имеет свой взгляд на внутреннюю стоимость актива, полагаясь в ее оценке на результаты собственного, то есть субъективного анализа.

На сегодняшний день существуют, по крайней мере, три основные теории оценки стоимости актива, имеющего в некоторый момент времени t0 текущую цену Pm: фундаменталистская, известная как фундаментальный анализ, технократическая, разработанная в рамках технического анализа, и теория "ходьбы наугад". 

Ассоциация инвесторов Москвы - это общественная некоммерческая компания, основной деятельностью которой является добровольное объединение предприятий участников инвестиционного процесса в городе Москве.

На рынке жилья Москвы работают много российских и зарубежных компаний, часть из которых в начале 90-х годов пришла к выводу необходимости объединения предприятий усилий для решения общих для всех субъектов рынка проблем, координации деятельности в части улучшения нормативно-правовой базы, осуществления информационной поддержки и защиты интересов участников инвестиционного процесса. В Москве такая компания — Ассоциация инвесторов Москвы — была образована в сентябре 1994 года. Ее основателями стали 44 крупнейшие столичные компании, реально занимающиеся инвестиционно-строительной деятельностью в городе. Причем сферы их деятельности — самые различные

Основная цель работы ассоциации

Улучшение инвестиционного климата в столице, привлечение дополнительных инвестиций, участие в решении городских проблем на взаимовыгодной основе; защита прав и интересов членов Ассоциации, активное участие в формировании и совершенствовании нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности.

Взаимоотношения с Правительством города определены Соглашением между Правительством Москвы и Ассоциацией инвесторов Москвы.

Сегодня Ассоциация инвесторов Москвы объединяет свыше 100 российских и зарубежных компаний. Среди них: «HINES» (США) , Агентство «Реалия», «Базис и организация», корпорация «Баркли», «СТ-Групп», «Ингеоком», «Ведис», ГВСУ «Центр», «Гефест», Главстрой, Главмосстрой, «Голутвинская слобода», «Горпроект», «Декра-групп», «ДСК-1», «Институт развития Москвы»,«Концерн МонАрх», «Группа компаний КРТ», «Мосводоканалстрой», «Московский архитектурный центр», «Моспроект-3», «Мосремстрой», «НИиПИ экологии города», «СONSOLIS Russian Federation» (Финляндия), Представительство Мюнхенского перестраховочного общества, «Стелком», «Стройинком-К», «Стройинтерсервис-Инвест», «СУИхолдинг», «СЭР», «Строительно-монтажная компания ТВТстройинвест», «НПП ТЕМА», «Трансгидрострой», «трест № 26», «Усадьба-Центр», «Управление Экспериментальной Застройки микрорайонов», «организация «Центр-2000», «Штрабаг» (Австрия) и др.

В 2007 году члены Ассоциации построили, проинвестировали или участвовали в создании зданий и сооружений общей площадью 6,5 млн.кв.м, в том числе в Москве 4,8 млн.кв.м, остальное — в 32 регионах Российской Федерации и за рубежом . Ассоциация инвесторов Москвы инициирует выход или принимает участие в подготовке документов, направленных на совершенствование нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности, защиту прав инвесторов и создание механизма гарантий вложенных средств. Члены Ассоциации инвесторов Москвы активно участвуют в реализации городских программ.

Инвестор или игрок? маржа между инвесторами и игроками на рынке, действительно существует.

Данный факт влечет за собой соответственно, ощутимую маржу в самой сбыту и ее методах.

Основное отличие игрока от инвестора, заключается в том, что игрок оперирует ценой актива, а инвестор - его ценностью.

В этой связи, если для вас имеет высокое значение непосредственная "реальная" ценность того или иного актива, принадлежащего какой либо организации, и вас мало тревожит отсутствие серьезной волатильности этого актива в данный момент, то вероятно, в данном случае вы подходите под категорию инвесторов.

Если же, вам все равно каким активом торговать, лишь бы его динамика изменения цены позволяла на этом зарабатывать, то вы игрок.

На фоне этого, существует серьезная скидка в подходах к сбыту.

Для вас, как инвестора, менее важным становится временной период ваших вложений в актив, так как вами движет уверенность, что при сопоставлении текущей рыночной цены и реальной оценки актива, ваши действия по его покупке считаются вполне оправданными, а значит, вы единожды покупаете актив и удерживаете позицию до тех пор, пока текущая его цена не приблизится к ранее рассчитанной очередной оценке его реальной стоимости.

Так же необходимо заметить, что текущие рыночные колебания для оценки реальной стоимости актива не будут иметь при расчетах серьезного значения. В этом случае, вы оперируете исключительно фундаментальными и корпоративными предпосылками.

Не трудно заметить, что инвестор с подобной тактикой торгово-промышленной деятельности мало "интересует" его посредника, брокерскую контору.

Настоящее "сражение", по средствам агрессивной рекламы и прочего ажиотажа, идет за прослойку потенциальных биржевых торговцев. Именно на них рассчитаны разнообразные торговые платформы, системы анализа, литература и доп. услуги.

Безусловно, на этом фоне, новоиспеченный игрок имеет все предпосылки стремиться сделать свою торгово-промышленную деятельность более агрессивной, а значит, на прямую повысить благосостояние своего брокера по средствам комиссии.

Вариантов предполагаемых спекулятивных стратегий существует великое множество. Всех не перечислишь и не пересчитаешь.

Безусловно, существуют более популярные и менее изученные методы.

Все они оперируют неким соотношением вероятности "выигрыша" и построены исключительно на исторических сведений, что позволяет протестировать их результат и каким либо образом присваивать им некий рейтинг успешности.

Необходимо понимать, что при использовании вами какой либо спекулятивной тактики торговой деятельности, создавать и тестировать торговую стратегию придется непосредственно вам самим, дабы безболезненно доверить ей свои накопленные капиталы.

Безусловно, научиться этому можно, любой уважающий себя брокер, стремиться организовать для своих клиентов базовый курс обучения.

Но в данном случае, вам необходимо понимать, что вы - 100%-ый игрок, и не в коем случае не инвестор.

Кому-то может показаться, что в данном вопросе, формулировка не имеет серьезного значения, но это не совсем так.

Дело в том, что на фоне общей благоприятной ситуации в стране, ее экономике, понятие инвестор и смежное инвестиции, звучит вполне позитивно и оправданно. Это то и понятно, в процессе нашего развития экономики, действительно есть высокие шансы инвестировать средства с высокой степенью вероятности получения прибыли в дальнейшем. Но понятия совершения СПЕКУЛЯТИВНЫХ операций, не имеет совершенно никакого к этому отношения. Результат ваших спекуляций практически никак жестко не будет связан с общей направленностью роста экономики, потому, что вы оперируете всего лишь понятием текущей цены актива и его ценовым колебанием в данный момент времени, мало беспокоясь о перспективах его будущего развития. Выгода в данном случае делается вами "из воздуха", на движениях не связанных с реальной стоимостью актива.

На этом фоне, позитивный настрой относительно ваших спекулятивных операций, пусть даже на фоне сильнейшего роста экономики страны, выглядит лишь иллюзией, а конечный результат всех ваших операций зависит исключительно от вас и применяемой вами тактики проведения торгов.

В свою очередь, современный брокер, достаточно удачно прикрывается термином "инвестиций в растущий биржевой рынок", рассчитывая в этот момент исключительно на то, как повысить спекулятивность проводимых клиентами операций.

Быстрый заработок инвестора

С момента принятия 214-го закона не было слышно ни одного положительного отзыва об этом документе. Закон, призванный защитить дольщика, не функционирует, а лишь вынуждает строителей искать легальные способы привлечения средств. Строительные фирмы просто не работают по нему, прикрывая долевое участие договорами предварительной купли-продажи или членства в ЖСК. Конечно, подобные сделки могут быть признаны судом притворными, но пока такой практики нет.

Строительные компании постоянно нуждаются в дополнительных оборотных средствах, и не всегда эти потребности могут быть покрыты банковскими займами или прибылями самого предприятия. «Самый цивилизованный путь, по которому идут застройщики всех стран, – это привлечение банковского ссуды, – говорит заместитель директора АН «Бекар» Леонид Сандалов. – Однако в нашей петербургской действительности сделать это довольно сложно: для получения займа требуется обеспечение в виде обеспечения долга готовой недвижимого имущества или оборудования, которых недостаточно. Поскольку основные активы строительных компаний –  это незавершенное строительство, фирм, получивших подобные займы, еденицы». Зачастую получить банков-скую ссуду вдобавок к уже имеющимся долгам сложно из-за невозможности предоставить ликвидный обеспечение долга по всем займам. Выпуск облигаций – процедура достаточно дорогая и трудоемкая, поэтому  предприятия начинают осваивать вексель для привлечения средств.

Выпуск векселей – это возможность быстро собрать необходимые для строительства деньги, а не ждать вливаний крупных инвесторов. Однако на рынке все еще остаются строительные организации, работающие по непрозрачным схемам и подрывающие доверие к вексельным займам. Пока ситуация не изменится, рынок не будет должным образом развиваться. Но, по мнению директора фирмы – организатора вексельных выпусков «АрДи капитал» Дмитрия Романова, в относительной неразвитости данного инструмента есть и свои плюсы для граждан: вследствие недостатка информации инвесторов на рынке пока немного и доходность по векселям выше, чем по иным доступным финансовым инструментам.

Многие люди не могут отличить спекуляцию от вложения. При словах инвестор на биржевом рынке люди представляли биржевого спекулянта, игрока, совершающего операции в течение короткого времени. Из-за этих стереотипов люди не могут представить себя на месте настоящего депозитера. Спекуляция имеет очень маленькое отношение к инвестированию, главная стратегия игрока купить подешевле и продать подороже. Его не интересует рост акций, состояние экономики. Выгода, вот что главное. Цель игрока обыграть другого такого же игрока. Именно брокер навязывает частному депозитеру такое представление об инвестировании, так как это ему выгодно, он получает комиссию от сделки.

У инвестора цель, преувеличить свое состояние вместе со стоянием экономики. Главной же задачей инвестора является – поймать развитие экономики, даже когда идет экономический спад или стагнация.

Для игрока же срок инвестиции не играет роли, для него главное достичь, поставленной цены и выйти из рынка и зафиксировать выгода.

Инвестор рассчитывает на долгосрочную стратегию, так он знает, что время сотрет все мелкие экономические спады, конфликты, но фундаментальные факторы останутся всегда (экономика будет развиваться, даже в случае экономического спада)

В спекуляциях спекулянт начинает с большого капитала – 5000-10000 долларов, иначе игра не стоит свеч и риск слишком высок и выгода маленькая.

Инвестированием же можно заниматься без капитала

Мы надеемся, что помогли Вам почувствовать скидку между понятиями игрока и инвестора.

Страхи инвесторов. В своей статье, опубликованной в «Ежедневном Журнале», Ариэль Коэн говорит о том, что крупные западные инвесторы обеспокоены судьбой своих активов в Российской Федерации после выборов 2008 года. Обеспокоенность вполне оправданная, если учесть, что западные инвестиции в страну действительно серьезно выросли. Вопрос лишь в том, какую стратегию изберут инвесторы и какой вариант развития событий им кажется предпочительным. А именно: как они отнесутся к сценарию, при котором может произойти увеличение влияния антизападных групп в российской власти. Побегут ли из страны, спасая свои сбережения, или поведут себя как-то иначе.

В связи с этим можно напомнить, как представляется, вполне закономерный (даже до тривиальности) тезис. Для инвестора, который выстроил позитивные отношения с властями страны, политическая стабильность в ней важнее, чем возможные демократические преобразования. Авторитарный режим, гарантирующий выгода, для инвестора привлекательнее, чем слабая и неэффективная власть народа.

Идем дальше. Если инвестору удалось выстроить отношения с одной из групп влияния во власти, для него принципиально важным является укрепление или хотя бы сохранение аппаратных позиций именно этой группы, вне зависимости от того, стремится ли она к либерализации режима или, напротив, настаивает на его ужесточении. Именно этой логикой руководствовались бизнесмены, вкладывавшие деньги в Индонезию при Сухарто или в латиноамериканские страны при очередном военном режиме. Можно вспомнить и опыт западных предпринимателей, имевших контракты с советскими правительственными организациями в конце 80-х годов. Они, безусловно, предпочитали иммобильное правительство союзного премьера Николая Рыжкова – хорошо знакомого, предсказуемого и, как казалось, надежного чиновника – и с крайним недоверием относились к последовательным сторонникам демократических реформ, приход которых к власти мог сорвать исполнение заключенных соглашений. Изверившиеся адепты социализма казались им куда более привлекательными партнерами, чем романтики капитализма.

В связи с этим для многих инвесторов, в общем, не слишком интересно, как будет развиваться российская политика после решения «проблемы-2008» — в направлении либерализации или роста авторитарных тенденций. Для них главное – чтобы победу одержала группа, контролирующая активы, в которые они вложились. Либо – если речь идет об инвесторах в регионах – группа, с которой связан местный губернатор, раз иностранцам удалось с ним договориться (если не удалось, то такой инвестор в регионе надолго не задержится).

Да, западное экспертное сообщество считает возможный успех «силовиков» серьезным политическим риском. Однако в прошлом году инвесторы усиленно вкладывали свои средства в ««Роснефть»» — экономическую основу «силовой» группы в путинском окружении, – когда эта фирма проводила IPO. Через некоторое время после проведения IPO довольный результатами Владимир Путин встретился с представителями его организаторов, которыми были Dresdner Kleinwort, Morgan Stanley, Barclays Capital, J.P. Morgan. Напомним также, что в состав Совета директоров «Открытого акционерного общества ""Роснефть""» (где председателем Игорь Сечин) входит председатель правления банка Barclays Capital Ханс Йорг Рудлофф, занимавший ранее посты председателя Совета директоров и правления bank Credit Suisse First Boston. А на вице-президентскую должность в этой организации в прошлом году был назначен Питер О’Брайен, ранее бывший сопредседателем инвестиционно-банковского подразделения Morgan Stanley в Российской Федерации.

Все попытки сорвать IPO ««Роснефти»» напоминанием об особенностях капитализации этой фирмы (как известно, наращивание произошло с помощью применения технологии под условным названием «Байкалфинансгрупп») ни к чему не привели. По сути, инвестиционное сообщество молчаливо признало за государством право на подобные действия – разумеется, если они не повторяются слишком часто. Что касается западных инвесторов, потерявших свои деньги в связи с «делом ЮКОСа», то их проблемы были списаны на высокий уровень политических рисков на любых развивающихся рынках.

Не так давно еще один влиятельный российский «силовик» – глава организации «Рособоронэкспорт» Сергей Чемезов – установил контроль над АвтоВАЗом. Многими экспертами эта операция была расценена как очередной этап на пути огосударствления экономики. Но как на эту новость реагировал западный бизнес? Почти сразу же начала появляться информация о том, что на завод могут прийти новые иностранные партнеры. Совсем недавно, к примеру, было объявлено, что АвтоВАЗ продолжает переговоры с альянсом Renault-Nissan о размещении производства автомобилей на мощностях в Тольятти. Ранее стороны были весьма близки к достижению договоренностей, но все сорвалось; при этом французская сторона все же надеется на лучшее. Российский автомобильный рынок с учетом серьезно увеличившейся в последние годы платежеспособности населения весьма перспективен и привлекателен для иностранных спекулянтов. Если соглашения удастся достичь, то можно не сомневаться, что и эти инвесторы будут только рады, если их партнеры из числа госменеджеров установят контроль еще над парой-тройкой крупных предприятий.

В то же время и «силовики», при всем их антизападничестве, прекрасно понимают, что без зарубежных инвесторов они со своими экономическими активами обречены на периферийность. Другое дело, что иностранцы воспринимаются ими сугубо инструментально – речи о том, что, пообщавшись с инвесторами, бывшие сотрудники КГБ становятся модернизаторами и вестернизаторами, разумеется, нет. Но инвесторы и не претендуют на миссионерскую роль, которую выполняют политики, идеологи и правозащитники. Их задача – зарабатывать деньги, которые, как показал еще Веспасиан Флавий, не пахнут.

Новые инвесторы.

Иностранные активы, которыми в 2007 году управляли азиатские государственные суверенные фонды, суверенные фонды и центробанки нефтедобывающих стран, хедж-фонды и фонды частных инвестиций, McKinsey Global Institute оценил в $11,5 трлн. К 2013 году при средней цене на нефть $70 за баррель они могут достичь $22,3 трлн. Эти "новые инвесторы" помогли смягчить последствия мирового финансового кризиса, но создают и новые беспрецедентные риски для всемирной экономики.

По оценке консалтинговой фирмы McKinsey, активы, которыми управляют "новые инвесторы", только в 2007 году увеличились на 22%, до $11,5 трлн. Эти данные содержатся в опубликованном вчера исследовании McKinsey Global Institute (MGI) "Новые инвесторы: наращивая влияние на беспокойном рынке". В категорию "новых инвесторов" включены четыре группы институтов: азиатские государственные суверенные фонды, суверенные фонды и центробанки нефтедобывающих стран, хедж-фонды и фонды, управляющие частными инвестициями (private equity funds). "Мы назвали их новыми сильнейшими инвесторами, так как их растущее влияние отражает перераспределение финансовой силы от традиционных институтов в западных развитых экономиках к новым спекулянтам в других частях мира",— пишут авторы доклада. Уже к 2013 году общие активы "новых инвесторов" при средней цене на нефть $70 за баррель могут достичь $22,3 трлн, а при $100 за баррель — $32,3 трлн (см. график). Для сравнения: ВВП РФ в 2007 году составил $1,3 трлн.

Первая группа, по определению MGI — "нефтедолларовые инвесторы", в 2007 году управляла $4,6 трлн. Это активы центробанков, суверенных фондов, компаний и частных лиц в нефтедобывающих странах Персидского залива, Ближнего Востока и Северной Африки, а также Норвегии, республики Венесуэлы, Индонезии, Нигерии и Российской Федерации. На долю государства приходится 60% активов этой группы инвесторов, а крупнейшими спекулянтами в MGI называют суверенный фонд ОАЭ Abu-Dhabi investment Authority (ADIA) ($875 млрд), Пенсионный государственный фонд Норвегии ($380 млрд) и Банк России ($320 млрд — март 2007 года). Вторая группа — "азиатские суверенные фонды" и центробанки с активами в $3,9 трлн. Крупнейшие среди них: Китайский ЦБ ($1,5 трлн), ЦБ Японии ($1 трлн) и Singapore Government investment corporation ($330 млрд). Третья и четвертая группы — самые небольшие "новые инвесторы" — фонды частных инвестиций ($900 млрд) и хедж-фонды ($1,9 трлн).

"Цифры впечатляют",— говорит Татьяна Орлова из ING Sacred Russia. По другим оценкам, активы суверенных фондов также росли очень быстро и достигли гигантских объемов. Международная исследовательская компания Global Insight считает, что совокупный объем активов государственных суверенных фондов за 2007 год вырос на 24% и составил $3,5 трлн (см. "Ъ" от 29 апреля), в $3 трлн их оценивали в ОЭСР (см. "Ъ" от 10 апреля), а МВФ — в $1,6 трлн на ноябрь 2007 года (см. "Ъ" от 22 марта).

Авторы доклада отмечают, что именно "новые инвесторы" помогли смягчить последствия кризиса. С марта 2007 года по июнь 2008 года азиатские суверенные фонды инвестировали $36 млрд в западные финансовые институты, а "нефтедолларовые суверенные фонды" — $23 млрд. Например, кувейтский суверенный фонд и ADIA вложили в допэмиссию акций Citigroup Westpac $7,7 млрд и $7,6 млрд соответственно.

Часть инвестиций была потеряна хотя бы на время. "В момент написания доклада их инвестиции потеряли $14 млрд рыночной стоимости, но в долгосрочной перспективе они вероятнее всего будут прибыльными",— отмечают эксперты MGI.

Российские суверенные фонды не участвовали в спасении западных банков — деньги резервного фонда и фонда национального благосостояния инвестируются только в долговые бумаги с низким риском. Глава мин фина Алексей Кудрин считает, что "мин фину нужно придерживаться текущей консервативной политики, его задача — сохранение денег" (см. "Ъ" от 27 июня). Резервный фонд на 1 июня 2008 года составил $129,32 млрд, фонд национального благосостояния — $32,6 млрд.

Перспективы дальнейшего развития "новых инвесторов" несут немало рисков для мировых финансов. Первый риск — ликвидность, предоставляемая рынку "новыми инвесторами", может создать "ценовой пузырь" на финансовом рынке. По мнению авторов доклада, именно эти инвестиции в долговые инструменты правительства и компаний США позволяли удерживать низкие процентные ставки, которые и послужили развитию ипотечного кризиса. "Спрос на американские бумаги со стороны суверенных фондов действительно подогрел ситуацию",— соглашается Татьяна Орлова из ING The Moscow Russia. Второй риск, о котором чаще всего говорят западные политики,— инвестиции суверенных госфондов могут преследовать политические цели. Впрочем, и авторы доклада, и в МВФ признают, что деятельность суверенных фондов становится все более открытой. И, наконец, третий риск — гипотетическое банкротство суверенных фондов может перерасти в такие системные риски, по сравнению с которыми коллапс фонда long-Term capital management в 1998 году после российского дефолта покажется незначительной неприятностью.

С чем приходить к инвестору? инвесторы жаждут, что бизнесмен покажет прототип товара, хоть какой-нибудь. Также желательно просчитать реалистичный бюджет. И обязательно обращают внимание, насколько одержим стартапер своим проектом, горят ли у него глаза.

Каковы сроки заключения сделок? От первой презентации проекта до подписания контракта об инвестициях может пройти от 1 до 4 месяцев, обычно около 3-х. Если речь идет об инвестициях в устоявшуюся организацию с позитивным финансовым потоком, то на переговоры и due diligence (подробный аудит финансовых показателей и бизнес-процессов) уйдёт от 6 до 12 месяцев.

На какую долю рассчитывать бизнесмену? Наиболее дружелюбен в этом плане фонд eVenture capital Partners – они готовы быть миноритарным партнером с 10-20%, чтобы не убивать у бизнесмена чувство, что он хозяин организации и успех зависит от его усилий. Остальные ивестфонды, ссылаясь на реалии украинского законодательства, которое не защищает миноритариев, утверждают, что у инвестора должен быть контрольный пакет – от 51% и более. Скорее всего учредителям стоит рассчитывать на долю в 30% после первого раунда инвестиций в неокрепший проект. Михаил Лопатин из Dolphin Strategy по опыту других отраслей (фонд помимо IT специализируется на недвижимого имущества) отметил, что в проекте на $10 млн топ-менеджменту не светит более 10-процентной доли.

На минувшей неделе я написал рекламный пост (делаю все возможное, что бы заработать миллион долларов как можно быстрее), к которому Владимир Мельников, посетивший мероприятие, написал не просто комментарий, а отличную мини-стенограмму, которую я с удовольствием и прочитал. Завязалась дискуссия на тему, будет ли кризис на рынке акций и как себя вести в текущей ситуации, в том числе инвесторам ПИФов. Я решил подойти к вопросу философски и привести ряд аргументов в виде цитат инвесторов и просто авторитетных людей, которые позволят понять, почему я считаю свою линию поведения правильной. Уверен, будет интересно не только Владимиру.

Российский рынок акций, а, следовательно, и ПИФов привлекателен для инвестиций – это факт, означающий, что текущие уровни цен сулят хорошую выгода. Однако в умах инвесторов бродят идеи, что цены «могут стать еще ниже и никогда не вырасти». Слово кризис вообще получило статус заклинания. Это проявление страха, о котором легко рассуждать или читать книги, но испытывать его на себе неприятно. В средствах массовой информации сейчас много идей и прогнозов относительного будущего развития событий, в большинстве своем это допущения.

У инвестора должна быть стратегия – то есть алгоритм поведения в разных рыночных ситуациях, в том числе при снижениях рынка. Когда такой алгоритм имеется, инвестор чувствует себя более уверенно. Мои стратегии инвестирования базируются на принципах инвестора-миллиардера Уоррена Баффетта, которого я цитировал совсем недавно в заметке об эффективности рынка акций.

С него начну и сегодня. «Инвестирование на рынке, где люди верят в эффективность, напоминает игру в бридж с человеком, которому сказали, что нет никакого проку смотреть в карты», Уоррен Баффетт. Поэтому, если российские или иностранные инвесторы не хотят «смотреть в карты» и замечать выгодные сделки, меня это не должно беспокоить или заставлять сомневаться в выбранной стратегии (самое время ее реализовывать).

«Для того, чтобы разбогатеть на биржевом рынке нужно делать две вещи: мыслить правильно и мыслить самостоятельно» Бенджамин Грэхем, отец-учредитель стоимостного инвестирования и наставник Баффетта. Разумеется, я принимаю к сведению мнения других людей, но они меня несильно возбуждают, особенно если они основаны на допущениях, предположениях и страхе.

«Да, опыт иногда подводит, но если ты не следуешь опыту, то ты законченный осел» Эдвин Лефевр, «Воспоминания биржевого торговца». У меня есть в частности следующий опыт. 2003 год. Я вкладывал деньги и рекомендовал это делать другим в период когда «выстрелило дело ЮКОСа». Было очень много мнений, импортных и отечественных о том, что мы возвращаемся в СССР и капитализма больше не будет. 2006 год, коррекция на рынках сырья, паника, ожидание черного золота по $20 за баррель. В обоих случаях дисконт составлял примерно 30 процентов, а восстановление до первоначальных уровней предполагало доходность более 40%. И сейчас, я просто не могу отказываться от выгодных сделок, даже если мне прогнозируют еще лучшие предложения (вследствие снижения котировок на рынке акций), а вдруг прогнозы не оправдаются?

Эту цитату можно запросто применить и к инвесторам. «Основным мерилом человека является не то, какую позицию он занимает в минуты комфорта и благополучия, а то, как он себя ведет во времена испытаний и разногласий». Мартин Лютер Кинг- младший.

А при слове кризис мне очень хочется перефразировать профессора Преображенского: «Следовательно, кризис сидит не в клозетах, а в головах!», из книги Михаила Булгакова, «Собачье сердце».

Инвесторы Латвии. Инвесторы из многих стран, в том числе, из Латвии, охотно скупают недвижимость, которую банки забирают у заемщиков, неспособных справиться со своими долговыми обязательствами, пишет британский портал по недвижимого имущества propertytalklive.co.uk.

Британская организация Distressed assets, которая специализируется на сбыту изъятой у должников недвижимого имущества, в последнее время получила много запросов от зарубежных инвесторов, которые проявляют интерес к покупке отчужденного имущества в Лондоне.

"Мы в последнее время получили много запросов из Ирландии, ОАЭ, Франции, Испании, Пакистана, Австралии, Индии, Латвии, Норвегии и Кипра", — отмечает директор Distressed assets Доминик Фарел, пишет со ссылкой на агентство BNS электронная версия газеты Diena.

По словам эксперта, многие инверторы — предприниматели, которые считают, что нынешняя экономическая среда в Англии — благоприятна для покупки недвижимого имущества, изъятой банками у должников.

Инвесторы сегодня покупают недвижимость, которая сегодня до 60% дешевле, чем в 2007 году.

Настроение инвесторов. Начало осени на столичном рынке жилой недвижимого имущества ознаменовалось кардинальным разворотом в настроениях многих частных инвесторов. Наиболее популярным вариантом для многих инвесторов сейчас является продажа или обеспечение долга квартиры с целью дальнейшего приобретения акций крупнейших отечественных компаний.

Начало осени на столичном рынке жилой недвижимого имущества ознаменовалось кардинальным разворотом в настроениях многих частных инвесторов. Еще в июне цены на недвижимость поползли вниз. Однако такое падение легко объяснить снижением деловой активности. В конце августа все ожидали резкого скачка цен, но и тут всех ожидал сюрприз. Сентябрь показал совершенно противоположную динамику и вместо того чтобы подрасти, цены неумолимо продолжали падать. Такая ситуация подтолкнула людей, которые купили столичные квартиры, избавиться от существующих "накоплений", особенно на фоне падения рынка акций и открывающихся в связи с этим перспектив наиболее выгодных вложений в биржевой рынок. 

По словам ведущего аналитика Бюро недвижимого имущества "Агент 002" Татьяны Макеевой, наиболее популярным вариантом для многих инвесторов сейчас является продажа или обеспечение долга квартиры с целью дальнейшего приобретения акций крупнейших отечественных компаний, говорится в пресс-релизе. Аналитики полагают, что достаточно объявленной коррекции продержаться всего несколько месяцев, и 20-30% инвестиционных квартир хлынут на пустой от покупателей рынок, что спровоцирует дополнительное снижение цен.

Уже сейчас эксперты Бюро недвижимого имущества "Агент 002" фиксируют увеличение выставляемых объектов в сегментах элитного жилья и бизнес-классе в среднем на 2,5% в неделю. Более того, по словам директора по продажам "Агент 002" Валерия Барнинца, еженедельно увеличивается количество обращений по поводу срочного выкупа нескольких квартир одновременно, а дисконт в данном случае достигает 20-30%. В ближайшие два-три месяца количество квартир, поступающих в продажу, будет только увеличиваться.

Таким образом, самым доходным вариантом для инвестора на ближайший год может стать продажа или обеспечение долга квартиры и покупка акций отечественных топливных и энергетических компаний сроком на 6-8 месяцев с дальнейшей продажей и покупкой жилой недвижимого имущества в момент наибольшего снижения цен на жилье. Развитие ситуации повышает привлекательность биржевого рынка и у инвесторов возникает большой соблазн для того, чтобы вывести средства из стабильного, но не столь доходного сектора недвижимого имущества в пользу более рискованных и доходных инвестиций рынка акций.

Инвесторы и Кипр. "Русские инвесторы на Кипре объединили усилия для защиты рынка жилья от влияния мирового кризиса."

Кипр всегда был любим иностранными инвесторами не только благодаря особому стилю жизни острова и хорошему климату, но и низкими налогами.

Эксперты в области налогообложения, инвестирования и покупки недвижимого имущества на Кипре говорят, что в 90-х много русских основывали свои предприятия на Кипре благодаря низкому налогообложению. После вступления Кипра в ЕС налоговая ситуация не изменилась. Кроме того, Кипр является близким к Российской Федерации своей религией и расположением. Такой интерес русских к недвижимого имущества привел к тому, что цены на недвижимость на Кипре значительно выросли.

Русские инвестируют как в приобретение вилл и апартаментов, так и развитие инфраструктуры местности. Многие объекты недвижимого имущества в порту Лимассола используются в основном. В этом году зафиксирован большой спрос на недвижимость Кипра в ценовом сегменте выше1миллионаевро. Кипр, остров с греческими корнями, сейчас населяют, кроме местных жителей, два больших сообщества - русских и англичан. Так же на Кипре быстро растет сообщество скандинавов, немцев и французов, что закрепляет за Кипром статус космополитичной местности.

Арабские инвесторы. Инвесторы из арабских стран проявляют все больший интерес к Российской Федерации. Ключевую роль для развития российско-арабского экономического сотрудничества сыграл состоявшийся в сентябре визит в Москву саудовского наследного принца Абдаллы. Долгие годы отношения между Российской Федерацией и Саудовской Аравией, на долю которой приходится более 60% зарубежных инвестиций арабских стран, были напряженными (сказывалось взаимное недоверие со времен Афганской войны и из-за Чечни). Однако в последние полгода ситуация стала быстро меняться: в Саудовской Аравии явно сложилось понимание того, что Россия является одной из наиболее привлекательных для инвестиций стран в мире. Так, на проходившем в августе российско-саудовском бизнес-форуме президент Совета союзов торгово-промышленных палат Саудовской Аравии Аль-Джурейси заявил, что, хотя «саудовские инвестиции за рубежом уже приближаются к триллиону долларов, инвестиционный потенциал саудовского бизнеса далеко не исчерпан и деловые люди в Саудовской Аравии готовы инвестировать десятки миллиардов долларов в интересные проекты в Российской Федерации».

Несмотря на то что по итогам визита Абдаллы в Москву никаких громких заявлений сделано не было и никаких конкретных соглашений не подписывалось, зеленый свет крупным совместным проектам был зажжен. Пятнадцатого декабря Саудовскую Аравию должна посетить российская делегация во главе с президентом Торгово-промышленной палаты РФ Евгением Примаковым, которая встретится с наследным принцем Абдаллой, министрами королевства и представителями деловых кругов для обсуждения ряда бизнес-проектов. Впрочем, речь идет не только о саудовских деньгах. В апреле 2004 года в Ливане пройдет выездной инвестиционный форум, основной целью которого будет привлечение арабских инвестиций в экономику Центрального федерального округа РФ.

Потребность в диверсификации

Пожалуй, основная причина того, что арабский капитал заинтересовался Российской Федерацией, — это желание диверсифицировать свои зарубежные инвестиции. Дело в том, что более 50% арабских инвестиций приходится на долю США, однако здесь арабский капитал чувствует себя все более неуютно. После событий 11 сентября арабские вклады оказались в опасности — союз семей жертв 11 сентября, объединяющий более 600 родственников погибших, предъявил судебный иск на сумму 1 трлн долларов. Ответчиками выступают члены королевской семьи, в том числе министр обороны страны Султан бин Абдул Азиз аль-Сауд, семь арабских банков, множество компаний и исламских благотворительных фондов. В случае победы родственников жертв в суде средства могут быть конфискованы, к тому же риск растет в связи с обязательным требованием увеличить диверсификацию вложенных средств.

И все же политические мотивы не главные. Многие арабские специалисты отмечают, что наиболее заметный отток капиталов связан не с политическими опасениями, а с неопределенной экономической ситуацией в США. Доверие арабских инвесторов к американской экономике подорвано недавними событиями с отчетностью американских корпораций и непрекращающимися околобиржевыми скандалами.

По оценкам аналитиков, только Саудовская Аравия за последнее время вывела из США порядка 200 млрд долларов. Арабские Эмираты изъяли около 3 млрд, Катар — 2,7 млрд долларов. Сегодня вывезенные из США капиталы преимущественно размещены в европейских банках, однако поиск новых возможных объектов для инвестиций не прекращается. Дело в том, что Европа уже занимает весьма существенную долю в арабских зарубежных инвестициях (более 20%). Экономика Европы стагнирует, прибыльных проектов, в которые можно было бы вложить подобные суммы, не слишком много. Наконец, Европа слишком тесно связана с США и потому проблему диверсификации инвестиций не решает.

Другие альтернативные направления инвестиций, такие как Китай и страны Юго-Восточной Азии, для арабских инвесторов не очень актуальны. Сейчас Китай сам способен инвестировать свой экономический рост, он больше заинтересован в инвестициях, связанных с ввозом в страну высоких технологий, чего арабские инвесторы обеспечить не могут. Инвестиции же в страны Юго-Восточной Азии по-прежнему остаются рискованными. Поэтому единственной реальной альтернативой для крупных долговременных вложений остается Россия.

Специфика арабского капитала

Россия выглядит для арабских инвесторов привлекательно и в силу присущих им особенностей — процедур принятия решений, привычных сфер ведения бизнеса. Во-первых, специфика арабского капитала в том, что он тесно связан с государством и правящими семьями, самый крупный капитал — это капитал правящих семей. Это особенно характерно для таких стран, как Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ. Всеми делами в государстве управляют либо главы кланов, либо группировки, близкие к правящим кланам. Ключевые решения принимаются узким кругом людей — 10−12 человек. Эти люди в некотором роде представляют собой аналог советского Политбюро: они решают, кого объявить королем, кого назначить на важнейшие государственные посты, определяют всю внешнюю и внутреннюю политику и все, что связано с крупными зарубежными инвестициями.

Во-вторых, у арабских инвесторов своя традиционная модель бизнеса. Арабские инвесторы предпочитают полный контроль над бизнесом, хотят сами принимать все важные решения. Но за пределами своих стран это не всегда возможно, поэтому арабские инвесторы десятилетиями держали деньги на счетах в американских банках и никуда больше не вкладывали, и только в последние годы правящая семья решила диверсифицировать вложения. Основными сферами интереса арабских предпринимателей в Европе и США являются недвижимость, строительство, торговая деятельность и ценные бумаги. Это те сферы, которые наиболее привычны для арабских инвесторов в самой Саудовской Аравии. При этом арабские предприниматели практически не инвестируют в другие отрасли. Во многом это связано с характером их капитала, который по сути является капиталом рантье. То есть основная задача — это сбережение средств в долгосрочной перспективе и получение стабильного дохода. Этим саудовский капитал существенно отличается от капитала западного — предпринимательского.

Неудивительно, что основная сложность при привлечении капитала из арабских стран заключается в том, что из-за родственных связей предпринимателей и политиков на все сферы бизнеса большое влияние оказывает государство. Для инвестиций в незнакомую среду нужно коллективное решение, семейный консенсус. То есть для привлечения инвестиций из арабских стран (особенно если речь идет о крупных суммах) требуется наличие определенных политических договоренностей и уверенность в долгосрочных перспективах экономики. В настоящий момент Россия может предоставить арабским инвесторам и то и другое.

Инвестиции в Российскую Федерацию

Более того, российская сторона может дать арабским инвесторам то, чего они не смогут получить в других странах — возможность расширить сферу инвестиций. Так, одними из наиболее привлекательных отраслей для арабских инвесторов являются смежные с нефтедобычей отрасли — производство нефтяного оборудования, насосов, труб, сепараторов. Причем арабы не только намерены инвестировать в производство, но и готовы потом закупать продукцию. Ряд отраслей индекса пром производства в арабских странах (тяжелая и горнодобывающая отрасли, объекты инфраструктуры, металлургия) уже привязан к российским стандартам в силу использования еще советского оборудования, технологии и запасных частей. Речь также может идти как об участии российских компаний в нефтяных проектах в Саудовской Аравии, так и об участии арабских компаний в проектах на территории РФ. Российские и арабские фирмы могут взаимодействовать в совместных проектах в третьих странах.

Есть уже и конкретные примеры сотрудничества. Нижегородская область первой в нашей стране получит инвестиции ряда арабских нефтяных компаний в рамках программы сотрудничества между ОАЭ и Российской Федерацией в сфере энергетики. На прошедшей 9 августа 2003 года встрече нижегородский губернатор Геннадий Ходырев и представители организации «Сибур-Нефтехим» обсудили с арабской делегацией вопросы внедрения высоких технологий в нефтехимической отрасли на предприятиях АК «Сибур». На трехсторонних переговорах было достигнуто соглашение о содействии сторон в компании совместного предприятия по транспортировке продуктов нефтехимии в направлении север-юг и заключен ряд договоров. объем работ рассчитан на три года. Возможно, что партнерство области и ОАЭ возобновится в строительстве судов смешанного типа «река-море».

Одной из ключевых тем российско-саудовских переговоров стала так называемая газовая инициатива наследного принца. Она предусматривает геологическую разведку и совместную разработку газовых месторождений в Саудовской Аравии, создание инфраструктуры в целях использования газа для опреснения воды, строительство нефтепроводов, электростанций, работающих на газе, а также объектов нефтехимической промышленности. Уже подписано межправительственное соглашение о сотрудничестве в нефтяной и газовой сфере, которое подразумевает совместный контроль поведения цен на сырье на внешнем рынке. Фирмы «Стройтрансгаз» и Saudi Oger создадут первый российско-саудовский консорциум.

Арабские инвесторы заявили также о готовности своих компаний направить инвестиции для реализации ряда российских проектов в рамках федеральной программы модернизации транспортного комплекса Российской Федерации. В частности, речь идет о развитии инфраструктуры международного транспортного коридора «Север-Юг», который проходит из Индии по территории Ирана и Российской Федерации в страны Северной Европы. Не исключено, что российские фирмы примут участие в аукционе на строительство метро в Эр-Рияде (планируемый объем финансирования составляет 10 млрд долларов). Активно обсуждается еще целый ряд проектов, в том числе в сфере освоения космоса и в авиации.

Инвесторы и Африка. Африка может оказаться Клондайком для инвесторов. Сырьевой бум, развитие туризма и политические реформы дарят Черному континенту высокие темпы экономического роста. Биржевые курсы порой круто взмывают вверх. Впрочем, бум ограничен несколькими регионами. В остальных до сих пор едят людей.

Пауля Вольфовица, бывшего президента международного банка реконструкции и развития , нельзя назвать прекрасным оратором. Он называет проблемы своими именами и часто раздает резкие характеристики тем или иным лицам и явлениям. Именно поэтому стоит прислушаться к его словам, особенно когда он говорит о том, что « Африка стала континентом надежды ».

Вольфовиц был одним из выступающих на африканском симпозиуме в Берлине. В этот раз речь шла не о помощи развивающимся странам, не о пожертвованиях или других мероприятиях по поддержке Черного континента. Вместо этого политики и экономисты собрались для обсуждения возможных инвестиций. Почти все были согласны с точкой зрения экс-президента международного банка реконструкции и развития относительно того, что Африка наконец может примкнуть к остальному миру.

Для компаний это означает прекрасные перспективы в освоении новых рынков производства и коммерции. Помимо этого, инвесторы могут вкладывать в Африку и в дальнейшем получать огромные прибыли из развития местной экономики.

Многие десятилетия развитие Африки лежало далеко за пределами общемирового среднего уровня. Однако все изменилось. «Мы видим следующее: Африка в 2007 году в пятый раз продемонстрировала последовательный экономический рост в 5%», – отмечает Эндрю Гарвэйт из bank Credit Suisse (Switzerland). А самое главное – похоже, что подъем будет весьма продолжителен. По прогнозам Гарвэйта, до 2011 г. экономика Африки будет расти на 5,3% ежегодно, что гораздо больше,

если сравнивать с общемировым показателем в 3,4%.

К причинам улучшения конъюнктуры можно отнести урегулирование многих военных конфликтов, а также либерализацию экономики и создание в целом стабильных условий для ведения бизнеса во многих странах Африки. Прежде всего, толчком к росту стали высокие цены на сырье. Подъем котировок примерно на 10% позволил экспортированию Африки прибавить около 3,2%.

Эксперты видят первые признаки диверсификации экономики. «70% иностранных прямых инвестиций в течение последних лет поступали в телекоммуникационный сектор», – говорит Рафи Гхази из African development corporation (ADC). Его фирма является фондовой «дочкой» Altira, акции которой размещены на бирже. ADC, в портфолио которого находятся производители финансовых услуг и IT-организации, собрал у крупных европейских и американских инвесторов деньги, на которые намерен расширять свой бизнес, приобретая фирмы центральноафриканских стран. Как отмечает Р.Гхази, Африка перестает быть просто получателем помощи. Континент берет в руки свою судьбу и делает ставку на инвестиции.

Впрочем, Африка постепенно станет интересной не только для бизнесменов и крупных капиталовкладчиков. Частные инвесторы также имеют шансы поучаствовать в развитии местной экономики. «Африка является, пожалуй, последней неизведанной территорией. В перспективе пяти-десяти лет представляются прекрасные шансы для роста», – уверен Жозе Раско из bank Merrill Lynch. 

В течение прошлых лет индекс S&P-Africa’40, отражающий состояние сорока самых крупных и ликвидных биржевых компаний, развивался лучше, чем остальные индексы. Падение курсов в прошедшие месяцы почти не затронуло африканские акции, как, например, азиатские и европейские бумаги.

Впрочем, проблема заключается в том, что все крупные африканские организации сосредоточены лишь в двух больших регионах – в Южной Африке и североафриканских государствах, таких как Марокко, Египет. В целом на биржах остальных африканских регионов имеются только пятьсот компаний с рыночной капитализацией в размере примерно 100 млрд . долларов. Лишь биржа Йоханнесбурга объединяет 164 предприятий общей стоимостью 483 млрд долларов, фирмы Египта приносят на биржевые весы 80 млрд долларов.

Именно поэтому самые крупные сертификаты, предоставленные частным инвесторам, относятся в основном к компаниям из Южной и Северной Африки. Однако горизонт постепенно расширяется. И уже видно, что треть в таком рыночном барометре, как S&P-Africa’40, приходится на предприятия из Ганы, Мали, Нигерии, Замбии и Конго. Причем, в основном речь идет о сырьевых концернах или банках.

Впрочем, не стоит обольщаться тем, кто ставит на обогащение исключительно посредством сокровищ африканской земли. Предложения таких лиц ABN S&P Africa Resources практически не рассматривает. Звонкой монетой удостаиваются лишь те, кто помогает развитию экономики Африки путем крупных инвестиций.

Конкуренция за инвесторов

Летом 2009 года специалисты «БКС Консалтинг» и ИЭОПП провели исследование, которое позволило бы прояснить ситуацию на российском и, в частности, сибирском рынке private placement.

Напомним, что этот термин буквально переводится как «частное размещение» - прямая продажа выпущенных ценных бумаг небольшому числу крупных институциональных инвесторов. Основное отличие так называемых прямых инвестиций от IPO – в количестве покупателей акций: private placement предполагает всего 5-10 инвесторов. Считается, что прямые инвестиции больше подходят для развития мелких и средних компаний, в то время как IPO – удел крупного бизнеса.

В рамках же проведенного исследования авторам удалось выявить своеобразный «Баланс ожиданий» инвесторов и компаний, желающих привлечь финансирование. И его результаты наверняка найдут широкое практическое применение, позволив владельцам бизнеса ознакомиться с основными требованиями потенциальных инвесторов, а также скорректировать свои действия в соответствии с их ожиданиями. 

«Самым уязвимым моментом для российского делового мира стало то, что была утрачена возможность привлечения дешёвых, по российским меркам, иностранных инвестиций, а также снижение экспортирования продукции, - описывают влияние кризиса на российские организации авторы исследования. - В частности со сложностями столкнулась машиностроительная отрасль, производство автотранспорта, значительно сократился рынок производства электрооборудования и другие».

Итогом ослабления деятельности рынков и падения спроса стало ужесточение конкуренции между предпринимателями за возможность привлечь инвестиции. В условиях такой конкуренции значительно подорожал заемный капитал, кредитные ставки выросли на 5-10 %. Наряду с этим инвестиционное сообщество стало предъявлять к компаниям более жесткие требования, и для многих компаний малого и среднего бизнеса привлечение финансирования с открытых рынков капитала путем выпуска долговых бумаг стало практически не возможно.

Учитывая такие условия на финансовом рынке, а также трудности большинства компаний реального сектора экономики, все более актуальными, по мнению авторов, становятся сделки прямого финансирования. Но насколько готовы сами фирмы к такому сотрудничеству?

Совпадение интересов

Несмотря на кризис, на российском рынке активность демонстрируют как отечественные инвесторы, так и зарубежные. Так, объем сделок по слияниям и поглощениям с иностранным участием вырос в 2008 году почти в два раза по сравнению с аналогичным периодом 2007 года. А по итогам 2008 года Россия была признана седьмой страной по привлекательности для инвестиций в Европе (исследование «Ernst and Young»).

При принятии решения о вложении своих средств прямые инвестиционные фонды и портфельные инвестиционные фонды руководствуются различными критериями. Однако существуют основные параметры, на которые обращают внимание и те и другие: перспективы роста организации в течение 3-5 лет, адекватная стратегия и профессиональный менеджмент, прозрачность фирмы, положение организации (условия развития отрасли и фирмы в ней), размер необходимых инвестиций (из расчета не менее 5 миллионов долларов на блокирующий пакет акций), понятная стратегия выхода инвестора из проекта через 3-5 лет.

Основным преимуществом частного размещения, указывают авторы, является то, что организация в значительной степени сама определяет условия размещения (состав участников, количество и цену акции). Кроме того, инвесторы, участвующие в размещении, как правило, не принимают активного участия в управлении и повседневной деятельности организации. Следует учесть и тот факт, что в отличие от кредитования, частное размещение дает возможность привлечь значительные средства без предоставления обеспечения долга. Фирма, прибегшая к данной форме финансирования, получает связи в лице западных инвесторов (если западные инвесторы вошли в уставный капитал), чья реноме в дальнейшем может оказаться немаловажным фактором при получении дополнительных источников финансирования.

Подводные камни работы инвестора.

Большинство сделок частного размещения имеют один серьезный момент. Не всегда и не все участники сделки представляют себе, как будет управляться их бизнес после завершения размещения. Практически каждый собственник не хочет, чтобы в управление фирмы вмешивались «посторонние люди», но, безусловно, по итогам реализации проекта инвестор будет полноправным участником, который, естественно, будет отстаивать собственные интересы (но надо признать, что интересы инвестора и интересы «учредителя» бизнеса совпадают). Именно поэтому для многих фондов является ключевым значением наличие в организации профессиональной управленческой команды.

В среднем фонды прямых инвестиций получают 40-50 заявок в месяц, и лишь около 1% от общего количества получают одобрение. Статистика такова, что в основном одобрение получают те фирмы, которые знакомы с требованиями ФПИ и заранее уже провели подготовительные работы самостоятельно либо при помощи финансового консультанта.

Рынок инвесторов

«В настоящее время на рынке представлено большое количество привлекательных проектов и активность участия private equity фондов поспособствует открытию новых возможностей не только для компаний, нуждающихся в финансировании, но и для самих инвестфондов, - резюмируют авторы. - Например, преимуществом для фондов станет то, что у них появится возможность сотрудничества с крупными финансовыми структурами, у которых есть предприятия-должники, и которые заинтересованы в получении «живых денег». Кроме того, текущая финансовая конъюнктура способствует созданию благоприятных условий для реализации сделок private placement, и участие фондов прямых инвестиций в подобных проектах может привести к зарождению новых компаний-лидеров в различных секторах». 

В условиях финансовых потрясений и конкурентной борьбы за капитал инвестиционное сообщество стало предъявлять более жёсткие требования к компаниям, планирующим привлечь инвестиции. Сегодня, для привлечения капитала организациям необходимо проводить ряд подготовительных мероприятий, чтобы заинтересовать инвертора своим проектом. Состояние рынка private equity характеризуется как «рынок инвестора». Инвестиционные ресурсы есть, инвесторы готовы вкладываться в проекты, однако внимание инвесторов смогут привлечь только наиболее подготовленные к диалогу с инвестиционным сообществом организации.

Статистика инвестора. Ежегодно США выделяют 10,000 американский рубль-карт для инвесторов, вкладывающих средства в новые коммерческие предприятия. Причем статус постоянного резидента в данном случае получают не только сами инвесторы, но и прибывающие с ними жены и дети. О том, какие существуют правила и возможности такого рода иммиграции мы попросили рассказать адвокатов Евгения ХАВИНСОНА и Татьяну АРИСТОВУ из Khavinson & Associates.

Статус инвестора имеют право получить иностранные граждане, которые инвестируют необходимый капитал в создаваемые ими новые коммерческие предприятия. Для получения вечено зеленый-карт инвесторы должны доказать, что эти инвестиции принесут пользу экономике Америки и создадут требуемое количество новых рабочих мест для квалифицированного персонала. Наш адвокатский офис как раз специализируется на оказании всесторонней юридической поддержки инвесторам, желающим получить бакс-карту в США.

Каким же образом осуществляется эта программа, интересующая сегодня многих зарубежных граждан? Для инвесторов существует две программы: общая и «Региональный центр». Для получения американский рубль-карты по общей программе претендент должен выполнить три основных требования: - инвестировать в новое коммерческое предприятие или в существующий бизнес не менее $1 млн (в отдельных случаях возможно $500 тысяч); - создать не менее 10 рабочих мест с полным рабочим днем.

При этом инвестиции могут представлять собой вложения различных форм капитала, включая наличность, оборудование, имущество, собственность и другие материальные эквиваленты. Стоит при этом уточнить, что сумма в $500 тысяч в плане инвестирования является допустимой в том случае, если речь идет о бизнесе в определенных районах, например, с высоким уровнем безработицы, достигающей 150% среднего национального уровня, или о сельской местности, рекомендованные Американским департаментом по менеджменту и бюджету (the US Office of management and budget). В итоге, общая программа требует, чтобы для американских работников было создано не менее 10 рабочих мест с полным рабочим днем.

Вторая программа, также дающая возможность получения вечено зеленый-карты, - "Региональный центр", является идеальным вариантом для инвесторов-пенсионеров или инвесторов, не располагающих временем для управления бизнесом в США. Для участия в этой программе достаточно суммы инвестиций в $500 тыс. Как правило, инвестору предлагается вложить эти средства сроком на 5 лет, по истечении которого деньги ему возвращаются. При этом в качестве «Регионального центра» может выступать юрлицо, т.е. Компания или агентство, получившие одобрение Иммиграционной службы на получение такого рода инвестиций. Это будет означать, что не возникнет вопроса, насколько данное предприятие принесет пользу экономике Соединенных штатов.

Как правило, такого рода "Региональные центры" представляют собой некоммерческие компании, созданные администрацией города или района, в котором они расположены. Особо стоит отметить, что к программе "Региональный центр" не применяется жесткое требование о создания 10 рабочих мест в фирмы, в которую инвестор вложил капитал. Основным требованием для получения бакс-карты по этой программе является доказательство, что инвестор действительно является компаньоном-депозитером. Таким образом, для тех, кто не заинтересован в активном управлении бизнесом, программа "Региональный центр" представляется оптимальной. Еще одно ее преимущество - инвестор может жить в любом районе США, а не только там, где он инвестировал свои деньги. При этом рассмотрение заявок по данной программе проходит в минимальные сроки и они пользуются приоритетом Иммиграционной службы в решении главного вопроса - предоставление американский рубль-карты. Особо стоит здесь выделить три основных направления инвестиций, которым предоставляется "зеленая улица"

Программу сотрудничества в области недвижимого имущества, которая предлагает инвестировать в индустриальный бизнес в районе Сиэттла. Речь в данном случае идет о финансировании восстановления и реконструкции бывших производственных помещений и их перестройки под офисы, магазины и склады. Инвесторы вносят $500 и получают статус партнера в организации с ограниченной ответственностью. При этом они могут получать регулярный ежемесячный доход от ренты помещений, а также продать свою долю в фирмы.

Программу создания компаний с ограниченной ответственностью в г. Филадельфия (Philadelphia, PA). В данном варианте инвесторы предоставляют бизнесам, рекомендованным и предварительно одобренным местной мэрией для участия в программе города, кредиты под низкий процент. Согласно этой программе, инвестиции предназначаются для активно растущих областей бизнеса, включая туризм, торговую деятельность, высокие технологии, высшее образование и транспорт.

Программу развития в Калифорнии ферм по выращиванию миндаля. Средства вкладываются в сельскохозяйственный бизнес, который является стопроцентной собственностью инвестора. Инвестор покупает 80 акров земли, где выращивается миндаль на экспорт. Он также покупает миндальные деревья, ирригационную систему, удобрения, все необходимое оборудование для сбора урожая, а также для обработки земли. При этом инвестор не должен продавать бизнес, как минимум, 7 лет.

Для получения вечено зеленый-карты инвестор должен доказать законность всех своих выгод, а также предоставить копии налоговых деклараций за последние пять лет. Есть еще несколько условий, в частности, подтверждение "чистоты" источника ивестируемого капитала. Чтобы он не был средством для "отмывания" денег.

Предусмотрен также вариант, когда инвестор проживает за границей. В этом случае заявление о выдаче иммиграционной визы подается в посольство или консульство США стране проживания инвестора, в этом случае непременным условием является прохождение интервью. Но в любом из этих двух сценариев, если речь идет о "Региональных центрах", в чаще всего процесс получения бакс-карты занимает меньше года.

Стоит иметь в виду, что такая американский рубль-карта является временной и выдается на 2 года. Однако по истечении этого срока, если все условия инвестирования были выполнены, инвестор может ходатайствовать о получении постоянного вида на жительство, а со временем (через 5 лет) и гражданства.

P.S. Срок действия существующей региональной инвестиционной программы истекает 6 марта этого года. Ожидается, что US Congress продлит срок ее действия.

Знаменитый инвестор. Один из самых известных инвесторов, владелец конгломерата Berkshire Hathaway, Уоррен Баффет (Warren Buffett) станет героем мультсериала, в котором он будет учить детей тонкостям ведения бизнеса.

Название нового мультсериала – «Секретный клуб миллионеров», сообщает The Guardian.

Знаменитый инвестор почти не изменит своего образа на экране – перед детьми появится рисованный мультяшный двойник Баффета.

Герой этой серии мультфильмов, каждый из которых будет длиться от трех до пяти минут, представит детям увлекательные уроки ведения бизнеса.

Все финансовые понятия будут просто и доступно объясняться, к тому же, все будет сопровождаться подходящими картинками, передает Infox.ru.

Сам Баффет, обладающий прекрасным чувством юмора и умеющий посмеяться над самим собой, относится к этой идее с большим энтузиазмом. «Нельзя придумать лучшего времени для того, чтобы начать прививать детям мысли о финансовой ответственности», – заявил Баффет.

Помимо знаменитого инвестора, в проекте появятся такие известные личности, как супермодель из Бразилии Жизель Бюндхен – ее супергерой будет бороться за сохранность окружающей среды, и уже любимая миллионами американцев Марта Стюарт, героиня которой, конечно же, будет, как и она сама, рассказывать о новых, необычных способах приготовления блюд, о создании модной одежды и стильных вещиц для дома.

В первую очередь, 78−летний Баффет очень популярен как успешный предприниматель. Его конгломерат Berkshire Hathaway включает в себя Geico (автомобильное страхование), Benjamin Moore (краски), Fruit of the Loom (текстиль) и многие другие организации.

В 2008 году Баффет, по версии журнала Forbes, возглавил список богатейших людей мира. И хотя за прошлый год инвестор потерял около 25 млрд долларов в связи с финансовым кризисом, он продолжает оставаться одной из самых известных фигур в финансовом мире.

Кроме того, Баффет не скрывает своих слабостей и увлечений. Так, например, Баффетт питает огромную любовь к частным реактивным самолетам.

При этом он почти всегда питается в сетях быстрого питания. Баффет любит играть в бридж и интернет-покер. Раз в год Баффет завтракает с человеком, который выиграл это право на конкурсе. Это обходится победителю обычно в 500−600 тыс. долларов.

Как стать инвестором. Некоторые кредитные союзы в регионах предлагают ставки по вкладам до 36% годовых. Для удобства клиентов они даже готовы принимать вклады через электронные платежные системы, дескать, переводите деньги, и не придется никуда ехать! Мы выяснили, насколько это законно и каков риск потерять такую инвестицию.

Инвестору даже не надо подниматься с дивана - возможность открыть вклад или получить займ путем перечисления денег через систему Webmoney уже предлагают как минимум несколько кредитных союзов. Среди них КС "Регион" и "Самопомощь" из Харькова.

Для того чтобы стать виртуальным депозитером, достаточно создать в системе электронный кошелек, перевести виртуальные деньги (так называемые титульные знаки WMU) на другой кошелек (союза), после чего получить контракт об открытии вклада по почте. И остается только ждать обещанных процентов. Начисляться доход также будет путем пополнения электронного кошелька, принадлежащего депозитеру.

"Виртуализированные" союзы предлагают своим клиентам более чем заманчивые условия. К примеру, у "Региона" ставки по вкладам - от 30% до 36% годовых, что значительно превышает доходность по депозитам не только в банках, но и в большинстве других кредитных союзов.

"У нас большие обороты за счет того, что многие клиенты готовы переводить деньги через Webmoney. Поэтому мы платим большие проценты", - пояснили нам менеджеры союза. С этим сложно поспорить, ведь через Интернет можно привлечь клиентов со всего СНГ, а не только из Украины, было бы желание! Но ответа-то на вопрос об источнике столь высоких процентов все равно нет.

Причем важно заметить, что столь щедрый союз не какая-нибудь контора "Рога и копыта", а член Национальной Ассоциации Кредитных союзов (НАКСУ). На сайте с гордостью пишется о том, что председателем его наблюдательного совета является бывший заместитель начальника управления ГАИ в Харьковской области. Правда, активов у союза немного - всего 393 тыс. грн. (по итогам 9 месяцев 2007 года), но таких небольших союзов в Украине море. И вопросов к ним тоже не меньше.

Насколько же законны такие схемы по привлечению вкладов? В НАКСУ не видят в "виртуальных" депозитерах никакой проблемы. "Если соблюдены требования законодательства, то есть депозитер становится членом союза, заполняет анкету и заключает контракт вклада, то деньги на счет союза можно перечислить и в безналичной форме. Многие так и делают, это очень удобно", - сказал президент НАКСУ Петр Козинец.

Конечно, риск потери денег в этом случае многократно увеличивается. Ведь в Украине деятельность электронных платежных систем пока законодательно не урегулирована. Подтвердить факт внесения денег через Интернет крайне сложно, так что недобросовестные союзы вполне могут этим воспользоваться. Уповать остается разве что на тот самый контракт, отправляемый кредитным союзом депозитеру по почте.

И все же 30-36% по вкладам (пусть даже виртуальным) - это слишком много даже для кредитных союзов. Высокими ставками считаются 18-24% годовых, и предлагают их в основном крупные или недавно вышедшие на рынок союзы. Рекордсмены по предлагаемой доходности достаточно известные КС: "Промышленно-финансовый союз", "Альянс-Инвест", "Златоград", "Реал-займ", "Фортеця" и другие. Все они расположены в основном в Киеве, Харькове и Одессе.

Напомним, Госфинуслуг неоднократно предупреждал о том, что в Украине есть не менее 20 кредитных союзов, работающих по принципу финансовых пирамид. Но большинство опрошенных "союзников" не видят в высоких ставках никакой опасности.

"Как правило, финансовые пирамиды, действительно, используют высокие процентные ставки по депозитам в качестве одного из PR-ходов для заманивания клиентов. Однако, на мой взгляд, высокие проценты не являются единственным и основным признаком финансовой пирамиды", - уверен глава правления треста кредитных союзов "Программы защиты вкладов" Иван Вишневский.

Однако есть ли возможность даже у добросовестных КС платить столь высокие проценты по вкладам? Оказывается, есть. Ведь ставки по потребительским займам у союзов гораздо ниже, чем в банках. Если в банках эффективные ставки иногда достигают 70-90%, то у КС они на уровне 40-50% годовых. Так что около 30% такому кредитному союзу, в принципе, есть из чего платить.

К тому же за счет более придирчивого отбора членов (частого требования поручителей, залогов и прочего) в КС нередко достигается довольно низкий уровень просроченной задолженности по займам. Несопоставимы также расходы союзников и банкиров - на содержание офиса, открытие новых отделений, зарплату персоналу, рекламу. Все эти факторы, в принципе, позволяют большую часть полученного союзом дохода направлять на выплаты депозитерам.

Однако заоблачная доходность намного выше уровня инфляции и среднерыночных депозитных ставок. Так что повод насторожиться все же имеется. К примеру, недавно лопнувший КС "Алчевский" тоже предлагал депозитерам 30% годовых. Сейчас убытки тех, кто доверял ему деньги, оценивают в 60 млн. грн. Аналогичная ситуация с исчезнувшим КС "Восточно-украинский" (убытки депозитеров - 8,5 млн. грн.) и с КС "Баушпаркассе" (убытки - около 2 млн. грн.).

Правило безопасности

Чтобы не стать жертвой финансовой пирамиды, нужно серьезно подойти к выбору союза. Необходимо узнать размер активов и резервного капитала КС, долю проблемных займов. Стоит выяснить, является ли союз членом объединения предприятий кредитных союзов (НАКСУ или ВАКСУ) и участвует ли он в стабилизационных программах, гарантирующих выплаты депозитерам в случае банкротства. Только проанализировав все данные и придирчиво изучив контракт о привлечении вклада, стоит думать о внесении вклада в КС.

Главным же признаком "пирамиды", помимо заоблачных процентов, опрошенные эксперты считают информационную закрытость союза и короткий срок работы наряду с агрессивной рекламой (обещанием "бешеных" процентов). Если в КС отказываются показать учредительные документы, рассказать о своем финансовом состоянии и вообще истории, то доверять ему явно не стоит.

"Строительство финансовой пирамиды, как правило, происходит в сжатые сроки, поэтому большую роль играет опыт работы финансового учреждения. К тому же в таких союзах довольно часто не информируют клиентов о финансовом состоянии компании. Добиться встречи с высшим руководством (например, с главой правления) практически нереально", - рассказывает о признаках аферистов г-н Вишневский.

Источники

Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постноков А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: Филинь, 1996. – ...

Садовой А.Н., Поддубиков В.В., Онищенко С.С. Экономика и землепользование // Шорский национальный природный парк: природа, люди ...

Успіх» – бізнес, фінанси, спеціальна підготовка;: Пол Э.Самуэльсон,Вильям Д.Нордхаус Экономика. Шестнадцатое изданий К.-Москва-Санкт- ...

Опубликовано на forexAW.com: Понедельник, 19 Октябрь, 2009 года — 19:39.

Последнее редактирование: Суббота, 12 Май, 2012 года — 19:09.