Центральный банк (ЦБ), народный банк

Народный банк — это посредник между государством и остальной экономикой через банки. В качестве такого учреждения он призван регулировать денежные и кредитные потоки с помощью инструментов, которые закреплены за ним в законодательном порядке.

В различных государствах такие банки называются по-разному: народные, государственные, эмиссионные, резервные, Народный банк Украины, Федеральная резервная система Соединенных штатов, ЦБ Англи, Национальный банк Германии, народный банк Вьетнама, Китайский ЦБ, Народный банк Казахстана. В Российской Федерации — Банк России (российский ЦБ).

Классификация центральных банков

По характеру собственности банки можно разделить на следующие виды:

Государственные, капитал которых принадлежит государству. Так, 100% капитала народного банка принадлежит государству в Англии, ФРГ, Франции, Российской Федерации, Дании и Нидерландах;

Акционерные: в США 100% капитала федеральных резервных банков находится в собственности банков-членов ФРС; в Италии 100% капитала национального банка принадлежит банкам и страховым компаниям;

Смешанные: в Японии (55% - в собственности государства и 45% частных лиц) и в Швейцарии (57% - в собственности кантонов и 43% частных лиц).

Некоторые центральные банки были сразу образованы в качестве государственных (в ФРГ, Российской Федерации); другие создавались как акционерные, а затем национализировались (в Британии, Франции).

Доля собственности государства в капитале резервного банка является важнейшим фактором, определяющим его место в экономике страны, которое в значительной степени зависит от национальных традиций и особенностей развития банковской системы.

Однако наиболее не зависимыми от государства являются ФРС США и ЦБ Германии, хотя в США капитал федеральных резервных банков принадлежит банкам – членам ФРС, а в ФРГ – государству. Следовательно, 100%-ное участие государства в капитале центробанка является больше вопросом престижа и традиций.

Например, народный банк Италии, хотя и находится в собственности банков и страховых компаний, является более зависимым от государственных органов.

Вторым фактором, определяющим независимость народного банка от государства, является процедура назначения или выбора руководства банка. По этому признаку центральные банки можно сгруппировать по странам.

Первая группа – страны, в которых руководящие органы национального банка (президент и члены Директората) назначаются правительством или избираются из предложенных правительством кандидатур. К этой группе относятся Австрия, Англия, Дания, Россия, Франция, ФРГ, Швейцария, Япония.

Ко второй группе принадлежит Италия, где президент резервного банка назначается советом управляющих банка, в который не входят государственные деятели, а затем должен быть одобрен Советом Министров и утвержден президентом страны.

К третьей группе относятся Нидерланды, где решение о назначении принимает Совет министров на основе кандидатур, предложенных народным банком.

В большинстве промышленно развитых стран руководство центробанка не может быть отозвано ранее установленного срока. Исключение представляют собой центральные банки Италии, Франции, Российской Федерации, которые более зависимы от государства.

Третьим фактором, отражающим независимость народного банка, является степень подробности определения в законодательстве целей и задач его деятельности. Этим устанавливаются, во-первых, рамки свободы деятельности национального банка, во-вторых, в законодательном порядке определяются его полномочия. Так, в Австрии, Дании, Франции, ФРГ, Швейцарии и Японии основные цели и сфера деятельности отражены в основного Закона государства или подробно изложены в законах о народном банке и банковской деятельности.

В таких странах, как США, Швеция, Италия, в законодательстве задачи резервного банка сформулированы лишь в общих чертах.

Четвертым фактором независимости центробанка является законодательно установленное право государственных органов на их вмешательство в денежно-кредитную политику.

Наиболее низкой степенью независимости в этом плане обладают центральные банки Франции  и Италии. Определение направления денежно-кредитной политики в этих странах в законодательном порядке передано правительству. Национальный банк является лишь консультантом и должен выполнять решения правительства.

В таких странах, как Британия, Нидерланды, Швеция и Япония, законодательно установлена возможность государственных органов вмешиваться в политику народного банка.

В Австрии и Дании законодательно не предусмотрено вмешательство государства в денежно-кредитную политику, но национальный банк обязан координировать свою политику с экономической политикой правительства.

И, наконец, центральные банки ФРГ и Швейцарии по этому признаку являются наиболее независимыми, так как в законодательстве этих стран отсутствует право государства на вмешательство в денежную политику национального банка. Кроме того, в отличие от Федеральной резервной системы Соединенных штатов Америки Центральный банк Германии не подотчетен парламенту.

Пятый фактор независимости резервного банка – наличие законодательного ограничения кредитования правительства.

Таким образом, все эти пять факторов независимости центробанка свидетельствуют о месте его в экономике промышленно развитых стран, влиянии на экономические процессы при помощи предоставленного ему законом инструментария регулирования, о степени зависимости от правительства и об особой роли в денежно-кредитной системе страны.

Но независимо от того, принадлежит или нет капитал народного банка государству, исторически между банком и правительством сложились тесные связи, особенно усилившиеся на современном этапе.

Однако тесные связи с государством не означают, что оно может безгранично влиять на политику национального банка. Независимо от принадлежности капитала резервный банк является юридически самостоятельным. Чаще всего он подотчетен либо законодательному, либо специальной банковской комиссии, образованной парламентом. Управляющий банка, которого могут назначать парламент, президент, правительство, монарх, не входит в состав правительства. Существенная степень независимости резервного банка является необходимым условием эффективности его деятельности, которая нередко вступает в противоречие с краткосрочными целями правительства, озабоченного, скажем, приближение очередных выборов. Это особенно важно в плане ограничения возможностей правительства использовать ресурсы центробанка для покрытия бюджетного дефицита.

В тоже время независимость народного банка от правительства имеет

относительный характер в том смысле, что экономическая политика не может быть успешной без четкого согласования и тесной увязки ее основных элементов:

денежно-кредитной и финансовой политики. В долгосрочном плане политика

Национального банка прямо определяется приоритетами макроэкономического курса правительства. В конечном счете, любой центробанк в той или иной степени сочетает черты банка и государственного органа.

По своему положению в кредитной системе народный банк играет роль «банка банков», т. е. хранит обязательные резервы и свободные средства частных банков и других учреждений, предоставляет им займа, выступает в качестве «кредитора последней инстанции», организует национальную систему взаимозачетов финансовых обязателств либо непосредственно через свои отделения, либо через специальные расчётные палаты.

В настоящий момент в мире насчитывается порядка полусотни центральных банков. В подавляющем большинстве случаев, они имеют статус государственных и выполняют функции правительственных ведомств или же самостоятельных органов исполнительной (финансовой) власти. В законодательствах большинства стран первоочередными целями центральных банков являются обеспечение денежного обращения, развитие банковского сектора и обеспечение устойчивости государственной валюты.

Банки, которые действуют в стране, могут иметь одноуровневую или двухуровневую компанию или банковскую систему.

Одноуровневая система может быть применена, когда в стране либо нет национального банка, либо есть только одни центральные банки. Однако, в этом случае говорить о банковской системе еще довольно рано. Как элемент цивилизованной рыночной экономики, банковская система, может быть только двухуровневой.

Поэтому во всех странах с развитой рыночной экономикой сложились двухуровневые банковские системы. Верхний уровень системы представлен центральным (эмиссионным) банком. На нижнем уровне действуют частные банки, подразделяющиеся на универсальные и специализированные банки (инвестиционные банки, сберегательные банки, ипотечные банки, банки потребительского ссуды, отраслевые банки, внутрипроизводственные банки), и небанковские кредитно-финансовые институты (инвестиционные организации, инвестиционные фонды, страховые фирмы, пенсионные фонды, ломбарды, трастовые организации и др.).

Необходимость создания двухуровневой банковской системы обусловлена довольно противоречивым характером отношений, сложившихся при рынке. С одной стороны, банки требуют свободы предпринимательства и распоряжения частными финансовыми средствами, и это как раз возможно обеспечить элементами нижнего уровня – частными банкам. А с другой стороны, этим отношениям необходимы определенное регулирование, контроль и целенаправленное воздействие, что требует особого института, и в двухуровневой системе этим институтом является – национальный банк.

Создание центральных банков с функцией регулирования кредитно-денежных отношений позволило достаточно эффективно обуздать стихию рынка при сохранении свободы частного предпринимательства.

Основные функции

 Эмиссия банкнот

Главным источником ресурсов резервного банка в большинстве стран является эмиссия банкнот (от 54 до 85% всех пассивов). На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, т.е. не обеспечен.Золотом. Золотое обеспечение банкнот отменено, хотя в некоторых странах формально продолжают действовать законы, ограничивающие пределы фидуциарной эмиссии. Повсеместно отменено официальное золотое содержание денежных единиц.

Современный механизм эмиссии банкнот основан на. кредитовании частных банков, государства и увеличении резервов золота и валюты. Механизм эмиссии предопределяет характер кредитного обеспечения банкнот. Эмиссия банкнот при кредитовании банков обеспечена векселями и другими банковскими обязательствами; при кредитовании государства — государственными долгосрочными обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты — соответственно золотом и иностранной валютой. Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы центробанка. В этом, в частности, проявляется взаимосвязь пассивных и активных операций банка. Размеры пассивной операции народного банка «эмиссия банкнот» зависят от его активных операций: ссуд банкам, казначейству (мин фину), покупки иностранной валюты и золота. В этом случае можно сказать, что перечисленные активные операции национального банка первичны по отношению к пассивным.

Сказанное не означает, однако, что любая ссуда резервного банка кредитной системе или государству связана с новым выпуском банкнот. Такие займы могут зачисляться на счета частных банков и казначейства, открытые в национальном банке, в этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия центробанка.

Источником ресурсов центральных банков служат вклады казначейства  (средства госбюджета) и  коммерческих  банков.

Частные банки могут помещать на беспроцентные счета в центральных банках часть своих кассовых резервов, в том числе обязательные. В ряде стран обязательные резервы зачисляются на специальные счета, как правило, беспроцентные. Такой порядок действует, в частности, в Российской Федерации. Центральные банки могут открывать частным банкам и срочные счета с фиксированной % ставкой. В Российской Федерации резервный банк принимает в депозит свободные средства банков по фиксированной ставке с весны 1996 г.

Обычно не более 4% пассива приходится на долю собственного капитала банка.

Проведение денежно-кредитной политики

Центробанк — основной проводник денежно-кредитного регулирования экономики, являющегося составной частью экономической политики правительства, главными целями которой служат достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса.

Общее состояние экономики в большой мере зависит от состояния денежно-кредитной сферы. По числу институтов, объему кредитных ресурсов и операций базу всей денежно-кредитной системы составляют частные банки и другие кредитные компании. Достаточно отметить, что от 75 до 90% денежной массы в большинстве стран составляют банковские депозиты и лишь 25—10% — банкноты народного банка. Поэтому государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным лишь в том случае, если государство через центробанк способно воздействовать на масштабы и характер операций частных банков. Методы этого воздействия разнообразны, наиболее распространенными из них являются:

-  изменение процентных ставок по операциям национального банка (процентная политика);

- изменение норм обязательных резервов банков;

-  операции на открытом рынке, т.е. операции по купле-продаже векселей, гос. облигаций и других ценных бумаг;

-   регламентация   экономических   нормативов  для   банков (соотношения между кассовыми резервами и депозитами, ликвидными активами и депозитами, собственным капиталом и  заемным,  акционерным капиталом и заемным,  собственным капиталом и активами,  суммой займа одному заемщику и капиталом или активами и др.).

Указанные методы денежно-кредитного регулирования можно назвать общими в том смысле, что они влияют на операции всех частных банков, на рынок ссудных капиталов в целом.

Могут применяться также выборочные (селективные) методы, направленные на регулирование отдельных форм ссуды (например, потребительского) или кредитования различных отраслей (жилищного строительства, экспортной торгово-промышленной деятельности). К выборочным методам относятся:

- прямое ограничение размеров банковских займов для отдельных банков или ссуд (так называемые кредитные потолки);

- регламентация условий выдачи конкретных видов займов, в частности, установление размеров разницы, т.е. Маржи между суммой обеспечения и размером выданной кредита.

Традиционным методом регулирования является процентная политика. Повышая ставку по учетно-ссудным операциям, народный банк уменьшает возможности частных банков и их клиентов получить займ, что в свою очередь приводит к сокращению денежной массы и повышает уровень рыночного процента. Это отражается и на состоянии платежного баланса, валютного курса. Повышение ставок способствует привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала, а в итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, соответственно снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты. Снижение ставки резервного банка приводит к противоположным результатам.

Существенное воздействие на кредитные ресурсы частных банков, на их возможности предоставлять займа оказывает изменение нормы обязательных резервов. Повышение ее означает, что большая часть банковских средств «заморожена» на счетах центробанка и не может использоваться частными банкам для выдачи ссуды. В результате сокращаются банковские кредита и денежная масса в обращении, повышаются проценты по банковским ссудам. Снижение нормы банковских резервов ведет к расширению банковских займов и денежной массы, к снижению рыночного процента.

В странах с развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом денежно-кредитного регулирования являются операции на открытом рынке, которые влияют на деятельность частных банков через объем имеющихся у них ресурсов. Если национальный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а частные банки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять займа клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у частных банков, резервный банк предоставляет им дополнительные ресурсы, расширяет их возможности по выдаче ссуд. Операции на открытом рынке способствуют регулированию банковских ресурсов, процентных ставок и курса государственных ценных бумаг.

Для регулирования краткосрочных процентных ставок традиционно применяются операции народного банка с векселями (казначейскими и коммерческими) и краткосрочными гос. облигациями. Продажа их ограничивает наличность денежного рынка и ведет к повышению рыночных ставок процента. Если центробанк не желает допускать увеличения рыночной нормы процента, то он оказывает поддержку банкам, покупая у них краткосрочные ценные бумаги и векселя по текущим рыночным ставкам.

Традиционным средством регулирования долгосрочных процентных ставок служат операции национального банка с долгосрочными государственными обязательствами с фиксированным процентом. Покупка таких обязательств национальным банком вызывает повышение их рыночного курса (в результате расширения спроса на них). Увеличение цены облигаций означает снижение их фактической доходности, которая определяется отношением суммы купонного дохода по облигации к ее рыночному курсу. Уменьшение фактической доходности долгосрочных облигаций приводит к снижению долгосрочных процентных ставок на рынке. Продажа обтгигаций резервным банком на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение доходности облигаций, а значит, и долгосрочных процентных ставок. Кроме того, купля-продажа ценных бумаг оказывает влияние на процентные ставки через расширение или ограничение банковских ресурсов.

Денежно-кредитную политику следует рассматривать в широком и узком смысле. В широком смысле она направлена на борьбу с инфляцией и безработицей, на достижение стабильных темпов экономического развития через регулирование денежной массы в обращении, ликвидности банковской системы, долгосрочных процентных ставок. В узком смысле такая политика направлена на достижение оптимального валютного курса с помощью валютной интервенции, изменения ставки резервного банка и других методов регулирования краткосрочных процентных ставок. Под валютной интервенцией понимается политика купли-продажи центробанком иностранной валюты за национальную на валютном рынке. Когда народный банк продает или покупает иностранную валюту в обмен на национальную, то меняется соотношение спроса и предложения на иностранную валюту и соответственно изменяется курс национальной валюты. Если. например, российский центральный банк продает доллары на валютной бирже, то предложение долларов увеличивается и соответственно курс их понижается, а курс валюты Российской Федерации повышается. При скупке долларов их курс растет.

Денежно-кредитное регулирование экономики России осуществляется российским ЦБ путем изменения норм обязательных резервов, процентных ставок по займам и депозитам, проведения операций с ценными бумагами, установления экономических нормативов для банков. В целях воздействия на ликвидность банковской системы ЦБ России рефинансирует банки путем предоставления им краткосрочных займов и принимая в депозит средства банков по фиксированной ставке.

ЦБ Российской Федерации устанавливает следующие экономические нормативы для банков: минимальный размер уставного капитала; предельное соотношение между размером уставного капитала банка и суммой его активов с учетом оценки риска; показатели ликвидности банка в виде нормативного соотношения между активами и обязательствами банка с учетом срока их погашения, а также возможности реализации активов; максимальный размер риска на одного заемщика в виде определенного процента от общей суммы капитала банка (при расчете максимального риска в понятие риска включается вся сумма требований банка к этому заемщику, а также выданные по его поручению обязательства); размеры валютного и курсового рисков; нормативы использования собственных средств банков для приобретения акций юр. лиц.

Вложение инвистиций кредитно-банковских институтов

Первоначально политика вложения инвистиций банковских институтов народным банком использовалась исключительно для оказания воздействия на состояние денежно-кредитного обращения. По мере развития рыночных отношений наряду с первичным предназначением вложение инвистиций все активнее стало использоваться как инструмент оказания финансовой помощи частным банкам. Центральные банки постепенно превратились в кредиторов последней инстанции и стали выполнять функции банка банков. Кредитно-банковские институты, испытывающие временные финансовые затруднения, получили возможность обратиться в национальный банк за получением ссуд. Займы дополнительного вложения капитала позволяют им свести до минимума запасы своих ликвидных средств и в результате использования заимствований у центробанка. В этом смысле займы повторного вложения капитала являются составной частью механизма защитных мер, источником временных ресурсов, необходимых для восполнения истощенных резервов. Однако доступ к этим займам не является свободным, а рассматривается как привилегия. Возможность получения займов самостоятельного инвестирования или их масштабы зависят от ряда факторов, и прежде всего от состояния денежно-кредитной сферы страны, финансового положения кредитополучателя.

Практически все кредитно-банковские институты развитых стран используют возможность реинвестиции в резервном банке. Несколько иначе складывается картина в развивающихся государствах. Формально дисконтная политика декларирована их центральными банками, однако практически не применяется. Чтобы механизм вложения инвистиций частных банков мог оказать существенное влияние на динамику внутреннего ссуды, необходимо наличие высокой степени интегрированности национальных денежных рынков и значительной зависимости кредитно-банковских институтов от финансовой помощи народного банка. В развивающихся странах эта зависимость фактически отсутствует, поскольку расположенные на территории кредитно-банковских институтов отделения и филиалы иностранных банков, как правило, прибегают к финансовой поддержке материнских компаний, а национальные банки имеют достаточно крупные избыточные резервы, которые им необходимы для аграрных стран.

Несмотря на наличие вышеуказанных препятствий, по мере развития денежно-кредитных отношений в развивающихся государствах диапазон политики дополнительного вложения капитала и масштабы ее использования постепенно возрастают – этому способствует расширение круга экономических агентов, так или иначе зависящих от финансовых средств центральных банков.

Как правило, объектом повторного вложения капитала являются банковские институты (в отдельных странах – и небанковские кредитные учреждения). Займы самостоятельного инвестирования предоставляются только устойчивым банкам, испытывающим временные финансовые трудности. В случаях когда деятельность потенциального кредитополучателя вызывает сомнение у национального банка, займы выдаются лишь после получения заключения аудиторской компании о финансовом состоянии данного банка. Таким образом, критериями, ограничивающими право учреждений на обращение в резервный банк за займами реинвестиции, как правило, являются не только форма их фирмы, но и уровень платежеспособности.

Займы вложения инвистиций различаются в зависимости от:

- формы обеспечения (учетные и ломбардные займы);

- Сроков использования (краткосрочные – на 1 или несколько дней – и среднесрочные – на 3-4 месяца);

- методов предоставления (прямые займы и займы, реализуемые центральными банками через публичные торги);

- целевого характера (корректирующие и сезонные займы).

Учетные займы.

Учетные (дисконтные) карты – это кредита, предоставляемые национальным банком кредитно-банковским институтам под учет векселей. Иными словами, учетные займы выдаются резервным банком посредством покупки у кредитно-банковских учреждений векселей до истечения их срока.

В большинстве стран мира центральные банки переучитывают векселя, предоставляемые частными банкам и другими кредитными институтами, без посредников. Однако в Англии, Канаде, ЮАР и Сингапуре посредниками между центробанком и банковскими институтами выступают дисконтные дома, имеющие монопольное право на учет коммерческих векселей в центробанке.

Центральные банки предъявляют к векселям, представляемым к учету, определенные требования относительно их видов, сроков действия, наличия и характера поручительства и т.д. В законе о народном банке каждой страны дается подробный перечень этих требований. В Италии, например, к переучету в национальном банке принимаются только коммерческие векселя, срок действия которых не превышает 4 месяца. В Республики Германии Бундесбанк уполномочен покупать у банков и продавать им наряду с коммерческими векселями также казначейские векселя со сроком действия до 3-х месяцев, а также векселя федераций, земель, особых фондов федераций, например компенсационного фонда и др. Согласно действующему в США Федеральному резервному акту банкам – членам ФРС наряду с учетом коммерческих и казначейских векселей предоставлено право получения ссуд для пополнения своей резервной базы под собственные векселя.

К переучету в центральных банках допускаются только векселя, имеющие поручительство гарантов, финансовое положение которых отвечает предъявляемым требованиям. Так векселя, учитываемые банком Италии, должны иметь поручительство двух, а векселя, учитываемые Бундесбанком – трех платежеспособных гарантов. При этом гарантом могут являться лишь юридические лица, оценка финансового состояния которых произведена на основе их годового баланса.

Общая сумма ссуд центральных банков, предоставляемых под учет векселей, лимитируется на конкретную сумму. В Федеративной Республики Германии рамки учетного лимита устанавливает Совет федерального банка. Для каждого отдельного кредитного института федеральный банк определяет нормативный лимит, основой для расчета которого служат собственные средства кредитного учреждения. Если данный кредитный институт является акционером или пайщиком другого кредитного учреждения, для которого установлен учетный лимит, то кредитный лимит для первого института подлежит сокращению. При установлении кредитного лимита во внимание принимается удельный вес кратко- и среднесрочных кредитных операций с небанковскими учреждениями в общем объеме кредитных операций вышеуказанных институтов. И, наконец, учитывается количество векселей, находящихся в распоряжении кредитного института и подлежащих учету. При расчете кредитного лимита используется единый для всех кредитных институтов мультипликатор, величина которого зависит от общей суммы лимита учета. Исходя из вышеперечисленных факторов для каждого кредитного института определяется индивидуальный кредитный лимит, срок действия которого ограничивается одним годом.

В зависимости от имеющихся у резервного банка задач в области денежно-кредитной политики уровень учетных лимитов либо понижается, либо повышается. При повышении уровня лимита расширяется объем учетных займов. В условиях ограниченной ликвидности банки стремятся расширить использование учетных займов как менее дорогостоящих по сравнению с ломбардными займами.

Повышая уровень лимита, центральные банки стремятся выровнять финансовые потери, возникающие в результате изменения рыночных условий, или увеличить кредитные ресурсы банков в рамках предусмотренного прироста денежной массы. Поэтому повышение уровня кредитного лимита не означает проведение народным банком экспансионистской денежно-кредитной политики, а интерпретируется как «техническое» регулирование банковской ликвидности.

Как правило, на все виды векселей, учитываемые в резервном банке, распространяются единые учетные ставки. Однако в некоторых странах допускаются отклонения от данной практики – так, в Федеративной Республики Германии (ФРГ) в отдельные периоды действовали льготные учетные ставки на определенные виды векселей.

В Дании и Республики Германии кредитно-банковские институты в дополнение к займам под учет векселей, предоставляемым в рамках установленного лимита по официальной учетной ставке, используют нелимитированные займы по рыночным ставкам.

Распространенность учетных займов как метода дополнительного вложения капитала банковских институтов на различных этапах экономического развития отдельных стран была неодинаковой. В Италии, например, до 60-х гг. этот метод повторного вложения капитала был доминирующим. В дальнейшем вследствие заметного сокращения объема займов, предоставляемых с помощью переводного векселя, данный способ самостоятельного инвестирования стал применяться крайне редко, по существу лишь в аграрном секторе экономики.

Ломбардные займы.

Ломбардные займы представляют собой займа под обеспечение долга депонированных в банке ценных бумаг. В узком смысле слова термин «ломбардные займы» означает краткосрочные займы, предоставляемые национальным банком кредитно-банковским институтам под обеспечение долга ценных бумаг для удовлетворения их временных потребностей в заемных средствах. Как и учетные займы, ломбардные займы, ломбардные займы используются резервным банком в целях регулирования банковской ликвидности.

В качестве обеспечения долга обычно применяются коммерческие и казначейские векселя, гос. облигации и другие обязательства, то есть практически те виды ценных бумаг, которые допускаются к учету в центробанке разработан перечень принимаемых в обеспечение долга ценных бумаг.

Обеспечение долга является обеспечением возвратности ссуд центробанка. Стоимость залогового обеспечения должна превышать сумму ломбардных займов. Кредитополучатель сохраняет право собственности на депонированные в народном банке ценные бумаги, однако если займы не погашаются в срок, право собственности переходит к народному банку. После реализации ценных бумаг из выручки удерживается сумма основного долга в совокупности с начисленными процентами.

Размеры ломбардных займов зависят от вида обеспечения долга. Например, в Федеративной Республики Германии под те виды ценных бумаг, которые включены в Перечень ценных бумаг, принимаемых в обеспечение долга федеральным банком (Ломбардный перечень). Бундесбанк предоставляет ломбардные займы в размере до 9/10 номинальной стоимости указанных ценных бумаг, а под все прочие – до их курсовой или номинальной стоимости.

Ломбардные займы предоставляются на платной основе. Взимаемая за них % ставка, как правило, на 1% превышает официальную учетную ставку народного банка и изменяется одновременно с ней. Вместе с тем в Федеративной Республики Германии (ФРГ) маржа между учетной и ломбардной ставками в отдельные периоды достигала 4% и более, а в США составляла лишь 0,55. Однако в любом случае ломбардная ставка превышает учетную.

Ломбардные займы могут быть предоставлены на срок от 1 дня до 4 месяцев. В Италии, например, ломбардные займы выдаются сроком на 4 месяца, а по договоренности этот срок может быть продлен. В случае необходимости приостановить предоставление этих займов на неограниченный срок банк Италии обязан за 2 дня до замораживания ссуды известить кредитополучателя о своем намерении.

Краткосрочные (корректирующие) и среднесрочные займы.

Исходя из критерия срочности займы реинвестиции национального банка разделяются на краткосрочные (сроком на 1 или несколько дней) и среднесрочные (на 3-4 месяца).

Наибольший удельный вес в совокупных займах вложения инвистиций имеют краткосрочные займы, зачастую однодневные, которые центральные банки предоставляют лишь в том случае, если частные банки не могут изыскать займы на межбанковском рынке, тем самым вынуждая их приспосабливаться к экономическим и финансовым обстоятельствам, не прибегая постоянно к регулярным займам резервного банка. Такого рода краткосрочные займы получили название корректирующих.

Корректирующие займы становятся наиболее распространенными в периоды кредитного «голода». Они предоставляются, как правило, для корректировки финансового положения банка, ухудшение которого было обусловлено резким, непредсказуемым уменьшением депозитов, либо возникновением временных трудностей при получении займов из обычных источников, а также (в отдельных случаях) для удовлетворения повышенного спроса на банковские займы. Корректирующие займы не могут быть использованы в спекулятивных операций или финансирования сомнительных инвестиций. Например, в США они не могут направляться на финансирования ссуд на федеральном биржевом рынке, приобретение ценных бумаг, погашение задолженности частным кредиторам или использоваться во избежание приобретения средств на более дорогостоящем денежном рынке.

При предоставлении корректирующих займов принимаются во внимание такие факторы, как задолженность данного кредитного учреждения по отношению к его суммарным депозитам, особые обстоятельства, оказывающие влияние на его нынешнее финансовое состояние, а также конкретные действия, предпринимавшиеся им с целью получения средств из других источников.

Корректирующие займы центральных банков, как правило, доступны прежде всего для банковских институтов. Однако, в США, например, активными получателями корректирующих займов помимо депозитных банков являются ссудосберегательные ассоциации и сберегательные банки – члены Федеральной системы банков по кредитованию жилищного строительства. Многие кредитные союзы также имеют право прибегать к заимствованиям у ФРС, однако они должны сначала обратиться за займами в «свои» соответствующие кредитные системы.

Краткосрочные корректирующие займы предоставляются под гарантию ценных бумаг, преимущественно государственных. В Италии, где они получили название «займы на оговоренный срок», они предоставляются на период от 1 до 22 дней при максимальном сроке 32 дня. Погашение данного вида займов может осуществляться либо по частям, либо полностью по истечении срока их действия. В Италии данный вид займов является наиболее распространенным и используется только для покрытия непредвиденных потребностей частных банков в финансовых средств.

Особое место в практике центральных банков занимают сверхкраткосрочные однодневные займы, выдаваемые для ежедневной корректировки банковских балансов. Данный вид займов относится к дорогостоящим, поскольку однодневные займы предоставляются по более высоким процентным ставкам.

Займы более длительного срока пользования выдаются центральными банками кредитным учреждениям, которые не имеют прямого выхода на национальный денежный рынок, испытывают сезонные потребности в финансовых средствах или же острый недостаток в кредитных ресурсах вследствие долгосрочного характера своих активов.

В случае использования сезонных займов центробанка потенциальный заемщик обязан представить доказательства сезонного характера потребности в займах. При этом часть своих сезонных потребностей он должен покрыть за счет собственных ресурсов.

К учреждениям, широко использующим сезонные займы народного банка, относятся банки, специализирующиеся на кредитовании прежде всего сельского хозяйства. Для некоторых из них сроки предоставления сезонных займов могут исчисляться несколькими месяцами.

Займы более длительного срока использования выдаются кредитным институтам, испытывающим финансовые трудности вследствие форс-мажорных обстоятельств. Удовлетворение запросов на займ в этом случае будет зависеть от возможности исправить сложившееся положение, реальности возврата кредита в установленный срок, размера возможного ущерба вследствие банкротства данного учреждения.

Этими видами займа пользуются кредитные учреждения, испытывающие проблемы с ликвидностью продолжительного характера, которые возникают вследствие ухудшения состояния денежного рынка. К ним относятся кредитные институты, в структуре активов которых преобладают долгосрочные требования и которые испытывают трудности с ликвидностью в периоды повышения процентных ставок на рынках краткосрочных займов.

Проведение валютной политики

Центробанк в большинстве стран является проводником государственной валютной политики, хотя, например, в Италии валютную политику разрабатывает и реализует наряду с центробанком специально созданное ведомство – Итальянское валютное бюро.

Валютная политика представляет собой комплекс мероприятий, направленных на стимулирование внешнеэкономических позиций государства, прежде всего уравновешивание платежного баланса и устойчивость курса национальной валюты.

В наиболее общем виде валютная политика состоит из следующих элементов:

- регулирование валютного курса (механизм его установления, поддержки уровня);

- управление официальными валютными резервами;

- валютное регулирование и контроль;

- международное валютное сотрудничество и участие в международных валютно-финансовых организациях.

Инструментами проводимой центральными банками валютной политики являются валютные интервенции в той или иной степени практически все инструменты денежно-кредитной политики (дисконтная политика, операции на открытом рынке, установление резервных требований к банкам и др.). Таким образом, валютная политика теснейшим образом связана с денежно-кредитной политикой. Обе они являются практически неразделимыми частями экономической политики государства, имеют тесно связанные цели и проводятся обычно одним и тем же учреждением – народным банком. Во многих развитых странах не делается различий между валютной и денежно-кредитной политикой и для их обозначения используется один и тот же термин «монетарная политика».

На различных этапах экономического развития направления валютной политики определяются экономической и политической ситуацией в стране, состоянием ее платежного баланса и денежного обращения, а также внешними обязательствами, вытекающими из участия этой страны в международных кредитно-финансовых организациях.

Регулирование деятельности кредитных институтов

Основными направлениями регулирования деятельности кридитных институтов являются: политика национального банка в отношении кредитно-финансовых институтов, особенно банков; налоговая политика правительства на центральном и местном уровне; участие правительства в смешанных (полугосуцарственных) или государственных кредитных институтах; законодательные мероприятия исполнительной и законодательной власти, регулирующие деятельность различных институтов кредитной системы.

В промышленно развитых странах политика резервного банка распространяется главным образом на коммерческие и сберегательные банки и осуществляется в следующих формах: 1) учетная политика; 2) регулирование нормы обязательных резервов; 3) операции на открытом рынке; 4) прямое воздействие на займ.

Учетная политика центробанка состоит в учете и переучете коммерческих векселей, поступающих от частных банков, которые, в свою очередь, получают их от промышленных, торговых и транспортных компаний. Центробанк выдает кредитные ресурсы на оплату векселей и устанавливает так называемую учетную ставку. Как правило, учетная политика народного банка направлена на лимитирование переучета векселей, установление предельной суммы ссуды для каждого частного банка. Таким образом осуществляется воздействие на объем выдаваемых ссуд. Учетная политика обычно сочетается с государственным регулированием процентных ставок по вкладам и займам. Хотя банки в основном самостоятельно определяют проценты по вкладам и ссудам, тем не менее они ориентируются на учетную ставку национального банка — так называемое дисконтное окно. При этом необходимо отметить, что в каждой стране существует своя специфика учетной политики, определяемая традициями, развитием кредитной системы, ролью государства и резервного банка в экономике.

Следующей формой регулирования центробанка является определение нормы обязательных резервов для частных банков. Смысл этой формы регулирования заключается в том, что частные банки обязаны хранить часть своих кредитных ресурсов на беспроцентном счете в национальном банке. Норма резерва может уменьшаться или увеличиваться в зависимости от конъюнктуры на рынке капиталов. Ее увеличение ведет к ограничению кредитной экспансии частных банков и, наоборот, снижение — к расширению кредитных ресурсов. Нормы резервов существенно различаются по странам и колеблются в пределах от 5 до 20%.

Политика регулирования нормы резервов распространяется главным образом на все виды банков (а в ряде стран и на некоторые специальные кредитно-финансовые институты), однако основным ее объектом являются частные банки, которые определяют процентные ставки по займам. Большинство других кредитно-финансовых институтов в процентной политике следует за частными банкам. С помощью нормы резервов центробанк воздействует в целом на ссудный процент, который, в свою очередь, влияет на доходность тех или иных ценных бумаг (курс акций и облигаций).

Еще одной формой регулирования национальным банком кредитной системы являются операции на открытом рынке с облигациями займа путем их купли-продажи кредитно-финансовыми институтами. Продавая облигации займа, народный банк тем самым уменьшает денежные ресурсы банков и других кредитно-финансовых институтов и способствует повышению % ставки на рынке ссудных капиталов. Это заставляет кредитные институты либо продавать ценные бумаги, либо сокращать займы. При этом все кредитно-финансовые институты, согласно законодательству, обязаны покупать определенную часть  государственных  облигаций,  финансируя  таким образом дефицит бюджета и государственный долг.

Формой регулирования является также прямое государственное воздействие народного банка на кредитную систему путем прямых предписаний органов контроля в форме инструкций, директив, применения санкций за нарушения, В ряде случаев национальный банк осуществляет контроль за крупными займами, лимитирование банковских займов, выборочную проверку кредитных учреждений. Однако методы прямого воздействия в основном распространяются на коммерческие и сберегательные банки и в меньшей степени — на другие кредитно-финансовые институты.

Функции финансового агента правительства.

Являясь по своему статусу финансовым агентом правительства, центральные банки осуществляют операции по размещению и погашению государственного долга, кассовому исполнению бюджета, ведение текущих счетов правительства, надзор за хранением, выпуском и изъятием из обращения монет и казначейских билетов, а также перевод валютных средств при осуществлении расчетов правительства с другими странами.

Оказывая подобного рода услуги правительству, центральные банки получают доходы, однако большая их часть подлежит отчислению в государственную казну.

Кредитование государства.

В условиях ограниченности финансовой базы, несбалансированности финансовых потребностей государства возникает необходимость изыскания внутренних и внешних кредитов и займов на цели покрытия государственных затрат и дефицита государственного бюджета, что определяет большую роль национального банка в решении этих проблем. Основной формой государственных заимствований, используемых на цели финансирования государственных издержек и государственного бюджета, являются государственные кредиты. По срокам погашения различают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) государственные кредиты.

В зависимости от места размещения государственные кредиты разделяют на внутренние, то есть размещаемые внутри страны, и внешние, реализуемые на иностранных денежных рынках в валюте либо страны-кредитора, либо государства-заемщика, либо в валюте третьей страны.

По способу размещения внутренних государственных кредитов выделяют свободно обращаемые, реализуемые по подписке и принудительные кредиты; по видам доходности – процентные государственные кредиты, по которым ежегодно выплачивается равными долями твердый доход, и выигрышные, или лотерейные, доход по которым может быть получен в случае выхода облигации в тираж погашения или тираж выигрышей.

Развитые страны наиболее активно прибегают к государственным займам в период экономических кризисов. Для развивающихся государств данная практика привлечения кредитов и займов стала типичной. Наибольшее распространение получила такая форма заимствований, как финансирование дефицита государственного бюджета.

Широкое использование государственных кредитов и займов неизбежно влечет за собой быстрый рост государственной задолженности, что, в свою очередь, порождает новые трудноразрешимые проблемы. Государственный долг отдельных стран достиг такого уровня, при котором они не в состоянии своевременно выполнять свои долговые обязательства и вынуждены прибегать к их пролонгации, то есть удлинению сроков погашения или конверсии – уменьшению размеров выплачиваемых процентов.

Государственный долг представляет собой совокупные обязательства центрального правительства, местных органов власти, государственных предприятий и организаций.

В общей сумме задолженностей преобладают кредиты центрального правительства, несмотря на более быстрые темпы роста заимствований местных органов власти. В отдельных государствах по займам центрального правительства установлен лимит задолженности.

Государственная задолженность может выступать в двух формах: прямая задолженность, возникающая в результате использования различными государственными структурами заимствований, и косвенная, появляющаяся вследствие гарантирования правительством частных кредитов и займов.

В зависимости от источников заимствований государственный долг разделяется на внутренний и внешний. В государствах с развитой рыночной экономикой внутренняя задолженность составляет основную часть государственного совокупного долга – в Британии, например, ее удельный вес составляет около 90%, а в США – около 80%. Внешние источники заимствования еще более широко используются в развивающихся странах.

Как уже отмечалось, государственные кредиты и займы предоставляются на различные сроки, в связи с чем государственная задолженность подразделяется на краткосрочную, среднесрочную и долгосрочную. Соотношение между ними имеет большое значение. Так, в условиях усиления инфляции и общей неустойчивости денежного обращения повышается удельный вес краткосрочной задолженности в совокупных заимствованиях, поскольку инвесторы избегают вкладывать свои средства в долгосрочные правительственные обязательства. Кредиторы предпочитают краткосрочные государственные обязательства, которые в меньшей степени связаны с риском обесценения под влиянием инфляционных процессов.

Использование государством внутренних заимствований по своей сути является перераспределительной операцией, в ходе которой часть национального дохода переходит от других экономических субъектов к государству. При погашении использованных государством внешних кредитов и займов неизбежна утечка части национального дохода за границу, что негативно сказывается на экономическом положении страны.

Развитие государственного займа сопровождалось созданием довольно сложной структуры управления государственным долгом. К числу важнейших мероприятий в этой области относятся определение источников новых кредитов и займов, их размеров и условий привлечения, способов размещения.

Кассовое исполнение бюджета.

Кассовое исполнение бюджета – это компания приема, хранения и выдачи государственных бюджетных средств, ведение учета и отчетности.

Согласно сложившейся мировой практике существуют казначейская, банковская и смешанная системы кассового исполнения бюджета. При казначейской системе кассовое исполнение бюджета возложено на специальные органы мин фина – приписные кассы; при банковской – на резервный банк; при смешанной – на казначейские кассы и на центробанк. на ранних этапах развития кредитно-финансовой системы практиковалась система казначейского кассового исполнения бюджета. по мере развития банковской системы функция кассового исполнения бюджета постепенно перешла к банкам, в основном к национальному банку. В Японии кассовое исполнение бюджета возложено на банк Японии, являющийся резервным банком, в США – на банки ФРС.

В основу кассового исполнения бюджета положен принцип единства кассы. это означает, что все мобилизованные государственные доходы направляются на единый счет минфина в резервном банке, с которого черпаются средства для осуществления государственных затрат. Народный банк выступает кассиром правительства.

Единство кассы дает возможность минфину осуществлять постоянный контроль за поступлением средств на счет, за движением кассовой наличности, своевременно предотвращать кассовые разрывы. оно обеспечивает централизацию государственных бюджетных средств и балансирование выгод и издержек каждого из бюджетов (федерального, местного), образующих в совокупности бюджетную систему страны, позволяет проводить операции по кассовому исполнению бюджета на всей территории страны. Осуществление кассового исполнения бюджета единым органом – центробанком – дает возможность разделить функции распоряжения бюджетными средствами и распорядителя займов, которые выполняют финансовые органы и распорядители займов, и функции выдачи, хранения этих средств, которые входят в компетенцию резервного банка. В результате создаются необходимые условия для контроля за целевым использованием бюджетных средств.

В процессе кассового исполнения бюджета центральные банки аккумулируют бюджетные поступления, выдают финансовые средства, зачисленные на счета федерального и местного бюджетов, ведут учет поступлений и платежей федерального и местных бюджетов, предоставляют финансовым органам отчеты о кассовом исполнении этих бюджетов, а также осуществляют целый ряд других операций.

В отдельных странах денежная наличность государственной казны депонируется не только в центробанке, но и в частных банках. Весьма своеобразным является порядок движения бюджетных средств в США, где они размещаются не только на счетах федеральных резервных банков, но и на специально открытых правительственных счетах в крупнейших частных банках. Текущие платежи казначейства осуществляются главным образом со счетов, открытых в федеральных резервных банках, получивших название «чековые счета». на них размещены крупные суммы, позволяющие обеспечить потребности правительства в текущих платежах. Правительственные счета в частных банках используются для размещения налоговых прибылей и средств, полученных от реализации государственных ценных бумаг. В связи с этим данные счета получили название «налоговые и займовые». Между государственными депозитами в частных банках и федеральных резервных банках существует тесная функциональная взаимосвязь. Аккумулированные на правительственных счетах в частных банках налоговые доходы и заимствования затем переводятся на «чековые счета» в банках ФРС. Если же суммы на «чековых счетах» превышают текущие потребности казначейства, то излишки, как правило, переводятся на «налоговые и займовые» счета в частные банки.

Установка ломбардной ставки.

Частные банки могут переучесть или перезаложить учтенные или прокредитованные ими векселя в народном банке, который имеет дело только с первоклассными заемщиками, т.е. клиентами, платежеспособность и качество векселей которых не вызывают сомнения. Однако народный банк может ограничивать операции по переучету и перезалогу векселей, регулируя их масштабы по своему усмотрению, повышая или понижая % ставку, переучитывая или рефинансируя векселя лишь в некоторых случаях, либо наоборот, без ограничений, в зависимости от хозяйственной конъюнктуры.

На первоначальном этапе развития рынка коммерческих цепных бумаг ввиду неразвитости вексельного обращения национальный банк принимает к переучету и перезалогу лишь государственные ценные бумаги или ценные бумаги, гарантированные государством. Наиболее приемлемы для этих целей краткосрочные казначейские векселя, которые входят в состав наиболее ликвидных активов частных банков и могут служить составным элемент том минимальных резервов.

Переход к двухуровневому принципу компании банковского дела, работа банков на коммерческом расчете, внедрение системы нормативного контроля со стороны центробанка за деятельностью кредитных учреждений второго звена ведут к изменению принципов кредитных отношений, и прежде всего учетной и процентной политики. Система управления процентными ставками в условиях рынка соответственно базируется на рыночном механизме формирования банковского процента, гибко отражающего динамику спроса и предложения на банковский капитал.

Ориентируясь на максимизацию прибыльности вексельных операций, частные банки, осуществляющие учет и ломбард векселей за счет ресурсов, полученных в национальном банке путем перезалога или переучета векселей, стремятся увеличить доходную разницу и, следовательно, установить процентные ставки по активным операциям (учету и обеспечению долга) выше ставок по пассивным операциям (вложению инвистиций и редисконтированию в резервном банке). Таким образом, официальные учетная и ломбардная ставки, как правило, оказываются более низкими, нежели частные дисконты и ссудные ставки. Однако частные банки могут установить процентные ставки по учету и обеспечению долга векселей ниже официальных ставок народного банка, если они не прибегают к централизованным кредитным ресурсам и уровень процентных ставок по пассивам позволяет это осуществить без снижения прибыльности.

Более низкий уровень частных ставок обеспечивает частным банкам широкий круг клиентуры и, следовательно, преимущества в конкурентной борьбе.

Учетные и ломбардные ставки частные банки устанавливают самостоятельно, на договорной основе с клиентами, ориентируясь на официальную ставку национального банка по переучету и перезалогу. Эти ставки должны соответствовать экономическим условиям региона, где находится банк, и состоянию денежного рынка в целом. Размер учетного и ссудного процента определяется советом банка или правлением, в протоколе заседания которого фиксируются мотивы изменения частных снижений цены и ломбардных процентов. При этом учитываются уровень учетных и ссудных ставок в других частных банках, спрос на банковские капиталы, коммерческая активность потенциальных клиентов в целом.

Конкретные частные дисконты и ломбардные проценты определяются исходя из:

класса клиентов (для государственного сектора экономики его уровень ниже, чем для кооперативного и частного);

Сроков векселей (изменение уровня процента должно быть прямо пропорционально сроку векселей; по краткосрочным векселям учетная и ссудная ставка ниже);

индивидуальных показателей финансового состояния векселедателей.

Таким образом, основные направления функционирования развития рынка векселей определяются народным банком и реализуются посредством осуществления определенной учетной политики и политики дополнительного вложения капитала. Дисконтная политика является основой денежно-кредитного регулирования и управления деятельностью частных банков и включает в себя как прямые ограничения учета и переучета векселей, так и определение пределов ставки % по переучету векселей. Политика повторного вложения капитала, касающаяся операций коммерческих банкой с векселями, осуществляется посредством регулирования величины ставки процента по ссудам под обеспечение долга векселей, а также количественных и качественных ограничений в отношении размеров и т\-дов векселей, под обеспечение долга которых резервный банк может предоставлять займ частным банкам. В зависимости от приоритетов экономического развития центробанк, изменяя условия снижения цены и ломбарда, а также уровень учетной и ломбардной ставки, воздействует на спрос и предложение па рынке ценных бумаг, регулирует степень кредитоспособности .и ликвидности частных банков, а также объем денежной массы в стране.

Если народный банк считает необходимым проводить жесткую рестрикционную политику, то он увеличивает учетную и ломбардную ставки, ужесточает условия переучета и перезалога векселей. Это может быть выражено в повышении требований к качеству векселей, установлении ограничений в отношении контингента переучета и. перезалога, введением лимитов. Например, запрещение учета и ломбарда векселей неперспективных отраслей.

Стимулирование конъюнктуры достигается мерами, противоположными вышеизложенным. Можно способствовать развитию приоритетных сфер экономики, предоставляя право первоочередного учета векселей этих отраслей и снижения для них учетной ставки.

Манипуляция учетной ставкой лежит в основе не только учетной, но и процентной политики резервного банка. С ней увязываются как ставка по дополнительному вложению капитала центробанка, гак и частные дисконты, а также ссудные ставки всех частных банков.

Следует учитывать, что объектом учетной политики народного банка являются не только векселя, но и другие рыночные ценные бумаги, причем как фондовые (облигации, сертификаты и пр.), так и коммерческие (чеки, банковские чеки, коносаменты, складские и залоговые свидетельства и пр.). В свою очередь процентная политика национального банка, хотя и основывается на изменении % ставки по переучету и перезалогу векселей, включает в себя мероприятия по регулированию уровня и структуры всей шкалы процентных ставок, в том числе по займам и депозитам.

История резервного банка

По свидетельству историков, первым национальным банком был Шведский «РиксБанк», он образовался в 1668 году, однако обстоятельства его фирмы теперь мало известны.

ЦБ Великобритании появился в 1694г., когда английскому правительству для ведения войны с Францией понадобился очень крупный заем, для выдачи которого несколько купцов объединились в один частный акционерный банк, а в качестве благодарности за оказанную государству услугу получили исключительное право эмиссии банкнот, свободно разменивавшихся на золото. Выпущенные этим банком банкноты стали платежным средством и вошли в платежный оборот страны. Кроме того, Центральному Банку Великобритании было предоставлено право размещения государственных кредитов, в результате чего была сформирована система управления государственным долгом через этот банк. В течение полутора веков Центральный Банк Великобритании выполнял роль центробанка. Законодательно же это было запрещено лишь в 1844 году актом Роберта Пилля. Этот акт вошел в историю, поскольку вследствие своей глубокой ошибочности он нанес большой вред экономике Великобритании. В частности, этим актом предписывалось практически 100-процентное обеспечение золотом всей банкнотной эмиссии в Британии. В 1857 г. этот акт был отменен. После второй мировой войны, в 1946 году Центробанк Англии был национализирован и наряду с определением денежной политики ему было также предоставлено право контроля за банками.

В большинстве западных стран функции народного банка были закреплены за определёнными банками с середины XIX — начала XX веков. Так банк Франции стал единым эмиссионным центром в 1848 году, Немецкий Федеральный банк и банк Испании в 1874, Федеральная резервная система Соединенных штатов Америки в 1913 году.

Исторически во всех странах центральные банки образовывались как крупные банки, наделенные особыми полномочиями. В большинстве стран эти банки были созданы как акционерные организации. Постепенно центральные банки монополизировали функцию эмиссии банкнот и другие специфические функции и утверждались в качестве центров национальных кредитных систем.

Выделение из общего ряда банков одного из них на роль центрального означает начало формирования двухуровневой банковской системы, на верхнем уровне которой располагается национальный банк. В свою очередь необходимость создания двухуровневой системы банков обусловлена противоречивым характером рыночных отношений: с одной стороны, они требуют свободы предпринимательства и распоряжения частными финансовыми средствами, и это обеспечивается элементами нижнего уровня - частными банкам и кредитными учреждениями; с другой стороны этим отношениям необходимо регулирование (контроль и целенаправленное воздействие), и это обстоятельство требует, в частности, особого института в виде национального банка.

История многих стран доказала, что централизация и общественный контроль служат обязательными предпосылками эффективности банковской системы. Сугубо децентрализованное функционирование и развитие банковского дела из-за разнородности бумажных денег, плохого регулирования и денежного предложения, не соответствующего нуждам экономики, вносит дополнительный беспорядок в и без того стихийную экономику. С этой точки зрения создание центральных банков с функциями регулирования кредитно-денежных отношений явилось историческим открытием, позволившим эффективно обуздать стихию рынка при сохранении свободы частного предпринимательства.

Возникновение центральных банков

Возникновение центральных банков исторически связано с централизацией банкнотной эмиссии в руках немногих, наиболее надежных частных банков, пользовавшихся всеобщим доверием, чьи банкноты могли успешно выполнять функцию всеобщего кредитного орудия обращения. Такие банки стали называть эмиссионными. Государство, издавая соответствующие законы, активно способствовало этому процессу, так как выпускавшиеся для выдачи ссуд многочисленными мелкими банками банкноты лишались способности к обращению в случае банкротства эмитентов. В конце XIX — начале XX в. в большинстве стран эмиссия всех банкнот была сосредоточена в одном банке, который стал называться центральным эмиссионным банком, а на современном этапе — просто резервным банком. Это название отражает роль банка в кредитной системе страны. Резервный банк служит как бы осью, центром кредитной системы.

Исторически наблюдались два пути образования центральных банков. В тех европейских странах, где капиталистические отношения возникли сравнительно рано, центральные банки приобрели свой статус и функции в процессе длительной исторической эволюции. В них из множества банков выделились крупные банки национального масштаба, которые постепенно приобретали черты современных центральных банков. Второй путь образования центральных банков характерен для стран, с опозданием вступивших на путь капиталистического развития. В этих странах центральные банки первоначально были утверждены как эмиссионные центры.

В Старом Свете, историческим предшественником капиталистических банков был денежно-торговый капитал. Еще в средние века в сбыту выделилась особая группа менял, или торговцев деньгами, которые занимались обменом местных и иностранных монет. С зарождением и развитием капитализма происходило постепенное превращение менял в банкиров. В их руках сосредоточивались свободные денежные капиталы купцов, помещавшиеся в виде вкладов, причем менялы стали выполнять для купцов переводные операции, избавляя их этим от риска перевозки денег из одних мест в другие. Сосредоточив у себя крупные денежные капиталы, менялы стали в дальнейшем использовать их для выдачи ссуд. Таким образом, с течением времени меняльное дело развилось в банковое дело.

Результатом развития механизмов кредитования стало появление векселя – письменного обязательства заемщика об уплате определенной суммы кредитору по истечении указанного в нем срока. Первоначально он появился в Италии в ХII веке, поэтому множество терминов, связанных с векселями (индоссамент, аваль), имеют итальянское происхождение. В те времена вексель использовался при проведении операций, связанных с обменом валюты. Меняла, получив денежные средства, выдавал долговую расписку, платеж по которой можно было получить в другом месте. Благодаря своей гибкости и удобству вексель быстро распространился по Европе. Увеличение объемов вексельных операций потребовало законодательного закрепления сложившихся обычаев делового оборота, и в 1569 году в Болонье был принят первый вексельный устав. Первоначально векселедержателю запрещалось передавать свои права другим лицам, однако уже к началу следующего века, данные ограничения стали сдерживающим фактором в сбыту, и они были постепенно отменены. Вексельные права стало возможным передавать посредством проставления особого приказа векселедержателя - индоссамента (от итальянского in dosso -спинка, хребет, оборотная сторона, поскольку данная надпись совершалась, как правило, на обратной стороне векселя).

Одним из вариантов использования векселя был учет его в банке. При этом держатель векселя получал указанную в нем сумму за вычетом учетного процента (который удерживал банк за свои услуги). Подобные векселя были достаточно ликвидными единицами и зачастую использовались при расчетах в качестве бумажных денег. Однако, вексельное обращение имело свои границы: поскольку векселя являлись частными долговыми обязательствами, они могли обращаться лишь в кругу лиц, осведомленных о кредитоспособности векселедателя.

Эта граница вексельного обращения была преодолена путем замены коммерческих векселей банкнотами, которые выпускались эмиссионными банками. Последние обладали правом: при учете векселя расплачиваться с векселедержателем не наличными деньгами, а банкнотами (англ. Bank notes – банковские билеты). Последние, в отличии от векселей, могли обращаться в качестве денег на более обширной территории, где был известен выпустивший их банк-эмитент.

Таким образом, в XVII, XVIII и частично в XIX вв. в банковской сфере существовал известный плюрализм. Банки регулировались государством посредством буквы закона, а не целенаправленной финансово-экономической политики.

Однако, с начала XIX в. ситуация стала меняться. В противовес «свободной банковской системе» появились сторонники централизации. Первоначально огонь священной войны разгорелся в Великобритании, а затем перекинулся на континентальную Европу. Начавшаяся на страницах газет перепалка, вскоре переросла в ожесточенную борьбу двух течений – денежной и банковой школ.

Представители денежной школы - лорд Оверстон (он же банкир Лойд), Норман и др. - выражали интересы банкового капитала. Они утверждали, что жесткое ограничение банкнотной эмиссии необходимо для обеспечения устойчивости банкнот и даст возможность предотвратить перепроизводство, поощряемое чрезмерной банкнотной эмиссией, и устранить кризисы. Денежная школа исходила из следующих положений: а) количество банкнот в обращении должно быть ограничено их конвертируемостью; б) государство является единственным эмитентом бумажных денег; в) казначейство может выпускать бумажные деньги в пределах имеющегося у него золотого запаса.

В противоположность денежной школе, представители банковой школы - Тук, Фуллартон и др., - защищая интересы торгово-промышленной буржуазии, боролись против ограничения банкнотной эмиссии жесткими законодательными нормами металлического обеспечения. Они обосновывали свои взгляды ссылкой на то, что для банкноты существенно не металлическое, а кредитное обеспечение. Банкноты, указывали сторонники банковой школы, выпускаются в порядке кредитования и регулярно возвращаются в банк путем погашения выданных им ссуд, поэтому количество выпущенных банкнот никак не может превысить потребностей обращения в деньгах. Основные принципы банковской школы: эмиссия банкнот связана с нуждами производства и населения в них; банкноты должны быть конвертируемыми; обращение банкнот подчинено саморегуляции, поэтому банк не может выпускать любое количество банкнот.

В 1844 г. английский парламент принял Банковский закон (bank Act of 1844), провозгласивший окончательную монополизацию эмиссионной деятельности в руках Центрального Банка Великобритании. Права всех прочих существовавших к тому времени эмиссионных банков значительно урезались. В 1848 году подобный закон был принят во Франции, где эмиссионным центром стал банк Франции, а в 1875 г. молодая Германская империя на основе Прусского банка создала Центробанк Германии, за которым также закрепила особые эмиссионные права.

Во второй половине XIX в. дальнейшее размежевание функций между коммерческими и эмиссионными банками выражается в том, что:

Частные банки прекращают банкнотную эмиссию, но занимаются приемом вкладов и выдачей ссуд функционирующим капиталистам;

эмиссионные банки с течением времени все более отходят от непосредственного кредитования бизнесменов и занимаются преимущественно или даже исключительно привлечением вкладов от частных банков и казначейства, выпуском банкнот и предоставлением займов частным банкам и государству.

Таким образом, в Европейских странах в результате эволюции банкового дела сложилась современная банковая система, состоящая в каждой стране из многих коммерческих, или депозитных, банков и одного или нескольких эмиссионных банков, которые ведут дела не непосредственно с торгово-промышленной клиентурой, а главным образом с частными банкам и представляют собой “банки банков”.

В отличии от Европы в США резервный банк появился лишь за год до Первой Мировой. Это было связано прежде всего с особым федеральным устройством этой страны и историческим неприятием каждым штатом доминирующего руководства из федерального центра. В 1313 году в Соединенных штатах Америки существовало около 7 тысяч эмиссионных национальных банков. На эту ситуацию зачастую ссылались как на пример практического воплощения принципов свободы банковского бизнеса. Действительно, всякий человек либо группа лиц могли, подчиняясь ряду требований, открыть эмиссионный банк, а банковский бизнес был открыт для всех на одинаковых условиях.

Однако и в Америке существовало движение за централизацию банковской деятельностью. После каждого из экономических кризисов (1873, 1893, 1907 гг.), когда имели место значительные по своим масштабам частичные либо полные приостановки денежных выплат, голоса в поддержку создания аналога европейских центробанков становились все сильнее. Эти тенденции достигли своей кульминации во время кризиса 1907 г., когда приостановки продолжались в течении более чем двух месяцев.

С момента зарождения США как государства часто проявлялись антифедеративные настроения. Когда создание резервного банка стало очевидным, возникли споры по поводу того, кто должен его контролировать. Естественно, федеральное правительство желало иметь его под своим крылом. Того же добивались предпринимательский сектор и потенциальные банки-члены (т. е. национальные банки). Законопроект Оуэна и его последующие изменения позволили достигнуть компромисса между этими соперничающими группировками. В соответствии с последней редакцией законопроекта Гласса—Оуэна, ставшего впоследствии законом о Федеральной резервной системе (Federal Reserve Act), федеральное правительство, бизнесмены и банки-члены будут одинаково представлены в управляющем органе центробанка. Между федеральными властями в Вашингтоне и 12 федеральными резервными банками соответствующих округов будет разделение полномочий.

Европейский центральный банк – ЕЦБ (англ. European National bank) — центробанк Евро союза и зоны евро. 1 июня 1998 года был обазован Центральный банк Европы. Центральный Евро банк (англ. European National bank) — народный банк Европейского союза и зоны евро. Штаб-квартира расположена в немецком городе Франкфурте-на-Майне. В его штат входят представители всех государств-членов ЕС. Банк полностью независим от остальных органов ЕС.

Главные функции банка:

выработка и осуществление валютной политики зоны евро;

содержание и управление официальными обменными резервами стран зоны евро;

Эмиссия банкнот евро;

установление основных процентных ставок.

поддержание ценовой стабильности в Еврозоне, то есть обеспечение уровня инфляции не выше 2 %.

Европейский центральный банк – ЕЦБ является «наследником» Европейского денежно-кредитного института (EMI), который играл ведущую роль в подготовке к вводу евро в 1999 году.

Европейская система центральных банков состоит из ЕЦБ и национальных центральных банков:

Резервный банк Бельгии (Banque Nationale de Belgique), управляющий Гай Куаден (Guy Quaden);

Бундесбанк, управляющий Аксель Вебер (Axel A. Weber);

Банк Греции, управляющий Николас Гарганас (Nicholas C. Garganas);

Банк Испании, управляющий Мигель Фернандес Ордоньес (Miguel Fernández Ordóñez);

Банк Франции (Banque de France), управляющий Кристиан Нуайе (Christian Noyer);

Валютный институт Люксембурга.

Все ключевые вопросы, касающиеся деятельности Европейского центрального банка – ЕЦБ, таких как учётная ставка, учёт векселей и прочие, решаются дирекцией и советом управляющих банка.

Баланс ЦБ

Активы

В бухгалтерском балансе характеризуют размещение и использование банками имеющихся в их распоряжении ресурсов. Активы банка подразделяются на приносящие и не приносящие доходы. К активам, не приносящим выгод, относятся денежные средства в кассе, на корреспондентском (в расчетно-кассовом центре (РКЦ)) и резервном счетах, а также основные средства, материалы, нематериальные активах банка и иммобилизованные собственные средства. Активы банка, приносящие доходы, подразделяются на учетно-ссудные и банковские инвестиции.

Активные операции представляют собой использование собственных привлеченных ресурсов, осуществляемое банком для получения прибыли. В процессе проведения активных операций банки осуществляют инвестиции, приносящие доход в виде процентов, дивидендов или участия в прибыли совместных предприятий. При этом обеспечивается соблюдение определенных нормативов ликвидности и рациональное распределение рисков по отдельным видам инвестиций.

К активным операциям банков относятся: кредитные операции, в результате которых формируется кредитный портфель банка; инвестиционные операции, и создающие основу для формирования инвестиционного портфеля; кассовые и расчетные операции, являющиеся одним из основных видов услуг, оказываемых банком своим клиентам; прочие активные операции, связанные с созданием соответствующей инфраструктуры, обеспечивающей успешное выполнение всех банковских операций.

Результаты активных операций банков отражаются в активе его баланса, показатели которого позволяют судить о характере вложений ресурсов банка за прошедший период.

Основные направления помещения средств банков характеризуют следующие статьи активов банка: касса; средства на резервном счете в Центральный банк Российской Федерации; счета в банках-корреспондентах; вложения в ценные бумаги и паи; коммерческие кредита выданные; межбанковские займы выданные; вложения в здания, сооружения и другие основные средства; прочие активы.

Управление активов банка заключается в установлении и поддержании порядка размещения привлеченных средств. Как правило, банки стремятся разместить средства путем приобретения таких активов, которые могут принести наибольший доход при минимальном уровне риска, акцентируя свое внимание при этом на формировании фондового и кредитного портфелей.

Резервы золота и валюты

Резервы золота и валюты — находящаяся в распоряжении народного банка иностранная валюта, номинированные в иностранной валюте активы, эмитированные МВФ специальные права заимствования и запасы золота.

Основным назначением резервов золота и валюты является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с актовностью игроков и неравномерностью внешнеэкономической деятельностии хозяйствующих субъектов.

Облигации Федерального Займа.

Облигации (от лат. obligatio - обязательство) - ценные бумаги на предъявителя, предоставляющие их владельцу право на получение дохода в виде фиксированной ставки %.

Облигации Федерального Займа эмитирует государство, поэтому они являются наиболее надежным инструментом, но одновременно и наименее доходным. Однако получить более высокую выгода позволит вложение средств в корпоративные облигации. Владелец таких облигаций получает доход на уровне банковского депозита, но выигрывает за счет пониженного налогообложения своего дохода.

Виды государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги принято делить на рыночные и нерыночные — в зависимости от того, обращаются ли они на свободном рынке (первичном и вторичном) или не входят во вторичное обращение на биржах и свободно возвращаются эмитенту до истечения срока их действия. Основную часть государственных ценных бумаг составляют рыночные.

К числу государственных ценных бумаг, принятых в мировой практике, относятся следующие.

Казначейские векселя — краткосрочные государственные обязательства, погашаемые обычно в пределах одного года со времени их выпуска и реализуемые с снижением цены, т. е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются (либо продаваемые по номиналу, а выпускаемые по цене выше номинала).

В США такие бумаги носят название treasury bill (T5Bill, биллы).

Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны — казначейские обязательства, имеющие сроки погашения от одного до пяти лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного процента.

США — 105year treasury Note (105летние казначейские билеты).

Англия — Gilts. Правительственные обязательства, известные как ценные бумаги с золотым обрезом.

Япония — JGB (Japanese Government Bonds) — японские правительственные обязательства: bank of Japan покупает 10- и 20-летние JGB каждый месяц, чтобы добавить ликвидности в денежно-кредитную систему.

Еврозона — немецкие 10-летние Bund обычно используют как эталонный тест.

Рынок FOREX обычно сверяется с 10­летними билетами, сравнивая их количество с аналогами за границей, а именно, для евро — немецкие 10­летние Bund, для валюты Японии — 10-летние JGB и английского фунта — 10-летние Gilt. Наличие спреда (маржи в доходности) между 10-летними американскими казначейскими билетами и неамериканскими обязательствами влияет на обменный курс. Большее количество американских казначейских билетов (рост доходности) обычно приносит пользу американской валюте против иностранных валют.

Долгосрочные казначейские обязательства — со сроком погашения до десяти лет и более; по ним оплачиваются купонные проценты. По истечении срока обладатели таких государственных ценных бумаг имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ценные бумаги. В некоторых случаях долгосрочные обязательства могут быть погашены при наступлении предварительной даты, т. е. за несколько лет до официального срока погашения. В США — Treasury5Bonds (T5Bond, бонды). Это самый важный индикатор ожиданий инфляции на рынках. Рынки чаще пользуются количеством (чем ценой), когда речь идет об уровнях казначеек. Как во всех обязательствах, количество 30-летних казначейских обязательств обратно пропорционально цене. Нет четкого соотношения между длинным казначейкой и американским долларом. Но обычно сохраняется следующее отношение — падение цены казначейки (рост количества) из-за инфляционного беспокойства может «придавить» доллар. Подъем же может явиться результатом сильных экономических сведений. Однако поскольку поставка 30-летних обязательств начала сокращаться из-за действий казначейства по их возмещению (выкупаются долги), роль 30-летнего казначейки как эталонного теста постепенно передается его 10-летнему варианту. Будучи эталонным активом, длинные бонды перемещают потоки капитала по глобальным соображениям. Финансовый или политический беспорядок на рынках стран третьего мира вызывает горячий интерес к американским казначейским обязательствам из­за их безопасного характера, таким образом помогая доллару.

Eurobond (евробонды).

- Облигация, выпускаемая за пределами страны происхождения эмитента, обычно его зарубежными филиалами. Эти облигации не обязательно должны продаваться в Европе, хотя их главный рынок находится в Лондоне. Номинал еврооблигаций устанавливается в валюте другой страны, депонированной в стране их выпуска, поэтому существуют евродолларовые и евроиеновые облигации.

- Облигация, предлагаемая к продаже после эмиссии одновременно инвесторам разных стран.

- Облигация, гарантированная международным синдикатом.

Пассивы

Пассивные операции национального банка можно разбить на следующие группы:

Операции по формированию капитала и различного рода резервов. Как и любой банк центральный формирует уставной капитал, размер которого и форма формирования закреплена в национальном законодательстве. Доля уставного капитала в общем объеме пассивов невелика и, как правило, не превышает 5%. Резервные фонды также формируются в соответствии с законодательством. Чаще всего центральные банки создают свободные резервные фонды, резервные фонды курсовой скидки валют и пр.

Эмиссионные операции . Выпуск банкнот в обращение является основной статьей пассива баланса резервного банка и главным источником его средств. Удельный вес этой операции в общей величине пассивов колеблется в пределах 40-90%. На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, т.е. не обеспеченный золотом. Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании частных банков, государства и увеличении резервов золота и валюты. Таким образом, механизм эмиссии определяет кредитное обеспечение банкнот. Эмиссия банкнот обеспечена векселями и прочими банковскими обязательствами, долговыми обязательствами государства и лишь при покупке валюты и золото соответственно золотом и валютой. Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии являются активы центробанка. В этом проявляется взаимосвязь пассивных и активных операций народного банка.

Депозитные операции отражают обязательства национального банка к государственным органам страны (средства мин фина, казначейства), а также к отечественным и иностранным банкам. До 40% совокупных пассивов центральных банков формируется посредством размещения депозитов частных банков в форме отчислений согласно нормам обязательных резервных требований.

Привлеченные займы . Эти операции отражают кредитование, осуществляемое МВФ (специальные права заимствования в рамках МВФ), иностранными банками (кредиты международных кредитно-финансовых организаций и других центральных банков).

Прочие пассивы . Отражается чистая выгода, остающаяся в распоряжении банка и ряд других пассивов.

Операции государства на открытом рынке.

Операции с государственными краткосрочными облигациями.

Еще один метод денежно-кредитного регулирования - операции на открытом рынке, т.е. операции по купле-продаже векселей, облигаций займа и других ценных бумаг.

Национальный банк постоянно находится в контакте с правительством, время от времени давая ему взаймы, поэтому он всегда располагает объемным портфелем облигаций Федерального Займа и вправе распоряжаться ими по своему усмотрению. В частности пойти на куплю-продажу гос облигаций,  превратив такие операции в метод регулирования денежной массы.

Предположим, что ЦБ надо увеличить количество денег в обращении. Тогда он появляясь на рынке ценных бумаг, начинает скупать государственные краткосрочные облигации. Частные банки, имея в своих активах ценные бумаги правительства, продают их на выгодных для себя условиях. Через некоторое время деньги, полученные от продажи облигаций, поступают в частные банки в виде депозитов. При этом часть средств, пропорциональная установленной норме резервов, в обязательном порядке пополнит резервы банка, а остальные могут быть использованы для активных операций, например предоставления займов.

Таким образом, любые изменения активов банка, связанные с куплей-продажей облигаций, неизбежно затрагивают резервы банка, увеличивая или уменьшая их пропорционально норме резервов. Регулируя резервы частных банков, национальный банк контролирует сумму текущих вкладов или банковских денег, которые они могут создавать.

Увеличение предложения денег при том же спросе снижает норму процента, а более дешевый займ повышает инвестиционный спрос, способствует расширению производства и занятости населения.

Итак, резервный банк, покупая государственные краткосрочные облигации, увеличивает предложение денег в обращении.

Иначе происходит, когда центробанк, противодействуя инфляции, старается умерить рост денежной массы. В этом случае он прибегает к продаже имеющихся в его распоряжении государственных обязательств. Частные банки покупают на выгодных для себя условиях государственные краткосрочные облигации, расплачиваясь чеками на свой банк. Через некоторое время чеки будут предъявлены к оплате в данном банке. Выполняя свои финансовые обязательства, банк погасит долг, что равносильно уменьшению чековых вкладов и соответственно резервов (на сумму долга, умноженную на норму резерва). В результате уменьшения предложения деньги станут дорогими, повывсится норма процента, снизится инвестиционный спрос, сократится производство и занятость населения.

Итак, продавая государственные краткосрочные облигации, народный банк уменьшает предложение денег.

Деньги, вырученные центробанком при продаже облигаций, извлекаются из обращения. Здесь опять срабатывает фактор времени. Деньги, позаимствованные правительством в центробанке, возвращались бы назад довольно медленно, в зависимости от заранее установленных сроков погашения гос. облигаций. Зато постоянное вмешательство на рынке ценных бумаг дает возможность резервному банку сравнительно быстро изымать деньги из обращения и тем самым оказывать действенное влияние на течение инфляционного процесса.

Регулирование долгосрочных процентных ставок.

Традиционным средством регулирования долгосрочных процентных ставок служат операции резервного банка с долгосрочными государственными обязательствами. Покупка таких обязательств народным банком вызывает повышение их рыночного курса ( в результате  расширения спроса на них). Увеличение цены облигаций означает снижение их фактической доходности, которая определяется отношением суммы купонного дохода по облигации к ее рыночному курсу. Уменьшение фактической доходности долгосрочных облигаций приводит к снижению долгосрочных процентных ставок на рынке. Продажа облигаций национальным банком на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение доходности облигаций, а значит и долгосрочных процентных ставок. Кроме того, купля-продажа ценных бумаг оказывает влияние на процентные ставки через расширение или ограничение банковской наличности.

Форма проведения операций на открытом рынке.

Операции на открытом рынке проводятся в форме аукционных торгов, в процессе которых ЦБ предлагает частным банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных торгов, с обязательством их обратной продажи ( например через 4 -12 недель).

Предметом торгов служит процентная ставка, уплачиваемая частными банкам за “ пользование” денежными средствами, полученными от продажи ценных бумаг на срок.

При этом могут использоваться два варианта компании торгов: так называемый голландский вариант проведения продаж с молотка по установленной % ставке, когда все заявки частных банков, в которых указывается ставка %, равная или выше минимальной процентной ставки, установленной резервным банком, удовлетворяются по минимальной процентной ставке; и “американский” вариант проведения публичных торгов, в соответствии с которым все заявки частных банков на продажу ценных бумаг удовлетворяются по ставке %, предложенной в заявках (в случае, если величина ставки процента не ниже минимальной % ставки, установленной центробанком). При этом заявки, в которых указывается % ставка , равная минимальной, могут быть удовлетворены лишь частично ( в определенной пропорции к общей стоимости предложенных к продаже ценных бумаг).

Отказ от “голландского” и переход к “американскому” варианту проведения конкурсов во многих странах объясняется стремлением центральных банков повысить ответственность частных банков за предлагаемые в заявках условия продажи ценных бумаг. Многие крупные частные банки, пользуясь тем, что все заявки удовлетворяются по единой минимальной % ставке, в целях расширения объема продаж ценных бумаг присылают заявки, в которых указываются несколько процентных ставок (по которым они были готовы продать соответствующее количество ценных бумаг). Часть ставок для обеспечения гарантированного объема продаж сознательно устанавливается при этом на таком уровне, который существенно превышает минимальную процентную ставку, устанавливаемую народным банком по результатам проведения продажи с молотка.

Начальник управления ценных бумаг центробанка Андрей

Козлов заявил о намерении ЦБ более активно привлекать на рынок

ГКО/ОФЗ средства иностранных инвесторов. По его словам торговая деятельность российскими бумагами будет проводиться не только в Москве, но и в

Париже, Лондоне, Франкфурте-на-Майне.

По замыслу народного банка и минфина расширение участия иностранных дилеров в сбыту ГКО и ОФЗ должно повысить платежеспособный спрос на эти бумаги, а значит, привести к снижению процентных ставок. Теоретически это возможно. Но на практике российские банки (которым достанется 80% рынка ) врядли позволят доходности упасть ниже определенного критического уровня, диктуемого инфляционными ожиданиями. Поэтому надежда на то , что ставки гособлигаций снизятся с сегодняшних 100% годовых до 15 - 20 весьма призрачны.

Проблемы контроля  за деятельностью ЦБ

Надзор за деятельностью национального банка в той или иной его форме осуществляется во всех ведущих капиталистических странах и имеет важное значение для экономики государства в целом.

Так, деятельность государственного банка Испании контролирует специальная комиссия при министре казначейства (в его распоряжении находится  ревизионная  служба).

На Центробанк Великобритании же возложена обязанность еженедельно публиковать свой баланс. А по истечении бюджетного года ЦБ Англи должен публиковать полный отчет о своей деятельности за истекший год. Отчет представляется канцлеру казначейства. Реквизиты отчета таковы:

·        перечень банковских учреждений, которым разрешен прием вкладов  на  конец  финансового  года;

·        отчет  Совета  по  надзору за банковскими учреждениями;

·        произошедшие изменения в публикуемых положениях о банковской деятельности.

Примечательно, что входящий в отчет Центробанка Англии перечень должен быть доведен до сведения любого частного лица, обратившегося с просьбой об этом, в течение месяца и за «разумную» плату.

В это время банк  Российской Федерации подотчетен Государственной Думе Федерального Собрания России. Подотчетность российского ЦБ ГД означает:

1)     назначение на должность и освобождение от должности  Государственной Думой по представлению президента России Председателя банка

2)     Российской Федерации;

3)     назначение на  должность и освобождение от должности Государственной Думой членов Совета директоров российского центрального банка;

4)     представление российским центральным банком Государственной Думе на рассмотрение годового отчета, а также аудиторского заключения;

5)     определение Государственной  Думой  аудиторской организации для проведения аудиторской проверки Центрального банка Российской Федерации;

6)     проведение парламентских  слушаний  о  деятельности  банка  Российской Федерации с участием его представителей;

7)     доклады Председателя Центрального банка Российской Федерации (Банк России) Государственной Думе о деятельности Центробанка России (два раза в год ¾ при представлении годового отчета и основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики).

Существуют также строгие требования по бухгалтерской отчетности Центробанка Российского Федерации. Отчетный  период Центробанка РФ устанавливается с 1 января по 31 декабря включительно. Структура баланса российского ЦБ устанавливается Советом директоров. Годовой отчет российского центрального банка включает:

1)     отчет  о  деятельности  Центрального банка Российской Федерации,  анализ состояния экономики России,  в том числе анализ денежного обращения и  ссуды, банковской  системы,  валютного положения и платежного баланса России,  а также перечень мероприятий по единой государственной денежно-кредитной политике, проведенных Центральным банком Российской Федерации;

2)     годовой баланс, счет прибылей и убытков, распределение прибыли;

3)     порядок  формирования и направления использования резервов и фондов Центрального банка Российской Федерации (Банк России);

4)     аудиторское заключение по годовому отчету Центробанка России.

Государственная Дума направляет годовой отчет Центробанка Российского Федерации президенту России,  а также для заключения в Правительство России.

Кроме этого, ЦБ РФ ежемесячно публикует свой баланс,  данные о денежном обращении, включая динамику и структуру денежной массы, обобщенные данные о своих операциях.

Аудит Центробанка РФ осуществляется следующим образом: Государственная Дума до завершения отчетного года принимает решение об аудите российского ЦБ и определяет аудиторскую организацию, имеющую лицензию на осуществление банковского аудита на территории России. Центральный банк Российской Федерации (Банк России) обязан в соответствии с заключенным с  аудиторской компанией договором представлять отчетность и информацию,  необходимые для проведения аудиторской проверки. Контракт об  аудите  должен  обязательно предусматривать объем передаваемой аудиторской фирме информации, а также ее ответственность за передачу полученной информации третьим лицам.

Существует также внутренний аудит  банка  Российской Федерации, осуществляемый службой главного аудита,  непосредственно подчиненной Председателю  банка  Российской Федерации.

Таким образом, для проверки деятельности ЦБ в нашем государстве создана сложная многоуровневая система, включающая контроль резервного банка со стороны Государственной Думы, ежемесячную отчетность, внешний и внутренний аудит. За несколько лет своего существования данная система уже оправдала свою эффективность. Новым важным звеном в ней стало привлечение независимых международных аудиторов для осуществления проверки отчетности российского центрального банка, положительные результаты которой несомненно повышают привлекательность страны для иностранных инвесторов. Однако существует также необходимость ее постоянного совершенствования: например, сокращение периодов между публикациями отчетности, так как отчетность месячной давности может уже не отражать настоящего состояния в динамичной российской экономике.

Источники

Форекс® клуб - Сайт "Белый воротничок"

Википедия – свободная энциклопедия

Клерк.Ру

fooder.ru – справочный ресурс

EUP.RU – электронная библиотека

www.studzona.com - образовательный портал

Fos.Ru – Рефераты

banks-credits.ru – банки, займы

veksels.ru/- продажа банков векселей

businessvoc.ru- Справочно–информационный ресурс поддержки бизнесменов

Банк24.ру – круглосуточный банк для деловых людей

nadra.makeevka.com  - управление активами и пассивами в частном банке

walw.ru – электронная библиотека

Словари и энциклопедии на Академике

Финнам.ру – события и Рынки

StreetForex – фундаментальный анализ финансовых рынков

Опубликовано на forexAW.com: Пятница, 4 Сентябрь, 2009 года — 00:21.

Последнее редактирование: Понедельник, 14 Май, 2012 года — 21:41.