Фондовый индекс Доу Джонс (Dow Jones)

Содержание

Что такое Доу Джонс Джонса

- Доу-Джонс индекс-Джонса

-Транспортный индекс Доу Джонс-Джонса

-Коммунальный фондовый индекс Доу Джонс-Джонса

-Составной Доу Джонс-Джонса

-Доу-Джонс индекс Джонса состоит из 30 самых влиятельных и стабильных компаний США.

История

-Индекс Доу Джонс Джонса основан 26 мая 1896 года

-Как рассчитывается индекс Доу Джонс Джонса -Преимущества Доу Джонса Джонса -Недостатки Доу-Джонс индекса Джонса -индекс Доу (Dow Johns) 

-Биржевой рынок и фондовый индекс Доу Джонс Джонса

-Самый уникальный и подвижный фондовый индекс

-Биржевые индексы и ситуация в экономике

Теория индекса Доу

-Лучшие дни

-Самые плохие дни

-Лучшие месяцы

-Самые плохие месяцы

-Лучшие годы

-Самые плохие годы

-Недостатки

-Структура

-Тео́рия До́у

-Существует три типа трендов -Каждый первичный тренд имеет три фазы -биржевой рынок учитывает все новости -фондовые индексы должны быть согласованы -Тренды подтверждаются объемами торгов -Тренды действуют до тех пор, пока не появится однозначный сигнал о прекращении

-Исчисление индекса Доу Джонса Джонса

-Теория фондового индекса Доу Джонса

-Движения индексов учитывают все

-Тренд должен подтверждаться объемом торгово-промышленной деятельности

-Движения цен на активы учитывают все факторы

-Цены двигаются направленно.

Промышленный Доу Джонс-Джонса (англ. Dow Johns's index Industrial Average, DJIA), (NYSE: DJI) — один из нескольких фондовых индексов, созданных редактором газеты Wall Street Journal и учредителем организации Dow's index & Company Чарльзом Доу (англ. Charles Dow).

Промышленный Доу-Джонс индекс Джонса (англ. Dow-Johns an index Industrial Averages, DJIA) — один из важнейших индексов биржевого рынка США, учредителем которого является пионер технического анализа Чарльз Доу. (Есть еще несколько индексов Доу-Джонс индекса, но в этой статье мы поговорим именно про самый популярный Промышленный индекс Доу Джонс Джонса, который зачастую называют просто фондовый индекс Доу Джонс Джонса.)

Старейший и наиболее известный в мире индекс американских акций, в основном, так называемой "старой экономики". Вычисляется как среднее значение цен 30 "голубых фишек", котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. Он является своего рода барометром поведения акций крупнейших компаний в США.

Доу Джонс-Джонса The Dow Johns Average (DJA); Dow Johns's index index Доу-Джонс индекс-Джонса - средний показатель курсов акций группы крупнейших компаний США. Индекс публикуется компанией "Dow's index & Company" и представляет среднеарифметическое ежедневных котировок на момент закрытия биржи. Различают индексы индекса Доу для акций коммунальных, промышленных и транспортных компаний. Индекс Доу Джонс-Джонса служит показателем текущей хозяйственной конъюнктуры США и отражает реакцию американских деловых кругов на различные экономические и политические события.

Транспортный индекс Доу Джонс-Джонса (The Dow-Johns an index Transportation Average - DJTA) - средний показатель, характеризующий движение цен на акции 20 транспортных корпораций (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний).

Коммунальный фондовый индекс Доу Джонс-Джонса (The Dow Johns Utility Average - DJUA) - средний показатель движения курсов акций 15 компаний, занимающихся газа - и электроснабжением.

Составной Доу Джонс-Джонса (The Dow Johns's index Composite Average - DJCA) - показатель, составляющийся на базе промышленного, транспортного и коммунального индексов индекса Доу Джонса.

Доу-Джонс индекс Джонса состоит из 30 самых влиятельных и стабильных компаний США. Как правило, индекс Доу Джонс Джонса используют как объективный показатель всего американского биржевого рынка. Но у этого древнейшего индекса есть ряд недостатков, которые его делают все менее и менее популярным, несмотря на его классическую природу.

Индекс Доу является старейшим среди существующих американских рыночных индексов. Этот индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских биржевых рынков.

Индекс охватывает 30 крупнейших компаний США. Приставка «промышленный» является данью истории — в настоящее время многие из компаний, входящих в индекс, не принадлежат к этому сектору. Первоначально индекс рассчитывался как среднее арифметическое цен на акции охваченных компаний. Сейчас для расчёта применяют масштабируемое среднее — сумма цен делится на делитель, который изменяется всякий раз, когда входящие в индекс акции подвергаются дроблению (сплиту) или объединению предприятий (консолидации). Это позволяет сохранить сопоставимость индекса с учётом изменений во внутренней структуре входящих в него акций.

Фондовый индекс Доу Джонс Джонса основан 26 мая 1896 года Чарльзом Доу. После формирования в индексе было всего 12 компаний; сейчас — 30. Эти фирмы входят во все отрасли промышленности, кроме транспортной и водо- и энергоснабжения. Подбор компаний для индекса осуществлялся исключительно самим Чарльзом Доу, а потом подбор делали главные редакторы и аналитики The Wall Street Journal.

В состав Доу Джонса Джонса входят такие организации как Coca-Cola, Intel, IBM, McDonald’s, Microsoft, Walt Disney и др. (Просмотреть весь список.)

Как рассчитывается фондовый индекс Доу Джонс Джонса

Изначально, значение индекса вычислялось как среднее арифметическое цены всех акций входящих компаний. Сейчас, значение фондового индекса Доу Джонса Джонса вычисляется несколько иначе. Формула вычисления достаточно проста, и равна сумме цен входящих акций поделенной на так называемый делитель Доу.

Делитель Доу изначально был равен количеству компаний, тем самым преобразуя формулу в среднее арифметическое. Но с течением времени, различные события, такие как сплиты (деление акций) и изменения в списке компаний, влияли на делитель Доу.

Сейчас, значение делителя Доу менее 1, т.е. значение Доу Джонса Джонса больше суммы всех входящих акций. Смысл в изменении делителя Доу заключается в том, чтоб до и после какого-то существенного события значение индекса осталось прежним. Для этого и изменялся делитель.

Преимущества Доу-Джонс индекса Джонса

Самое главное преимущество индекса Доу Джонса Джонса перед другими индексами Америки (как, например, S&P 500) состоит в том, что Доу Джонс Джонса выдержал проверку временем. Индекс был основан в XIX веке, и до сих пор сохраняет свою популярность и актуальность. Такой долгий успех делает Доу-Джонс индекс Джонса классическим представителем биржевого рынка США. Фирмы, входящие в индекс, являются так называемыми «голубыми фишками», очень надежными и стабильными.

Недостатки фондового индекса Доу Джонса Джонса

Несмотря на свою популярность, с ростом и развитием экономики Америки индекс Доу Джонс Джонса все менее и менее достоверно отображает рыночную ситуацию. В США более 10 тыс. акционерных обществ, и выборка из 30-ти самых крупных и стабильных никак не может справедливо представлять всю популяцию. Из-за этого, многие аналитики и биржевые спекулянты выбирают индекс S&P 500, содержащий 500 компаний, который по объективным причинам более достоверно представляет весь биржевой рынок США, чем фондовый индекс Доу Джонс Джонса.

Промышленный Доу Джонс Джонса — проверенный временем индекс биржевого рынка США. Несмотря на то, что состав из 30 крупнейших компаний не может отобразить справедливо ситуацию на всем биржевом рынке, все равно, когда американцы говорят “рынок растет” или “рынок падает”, они имеют ввиду именно Доу-Джонс индекс Джонса, т.к. он остается самым популярным и классическим индексом, придуманным отцом технического анализа Чарльзом Доу.

История

Первые варианты индекса появились в 1884 году и охватывали цены акций девяти железнодорожных и двух промышленных компаний. Этот вариант индекса не публиковался и служил для внутреннего анализа. Впервые индекс был опубликован 26 мая 1896 года уже как «промышленный». На тот момент индекс представлял собой среднее арифметическое цен акций 12 американских промышленных компаний, из которых в сегодняшней версии индекса представлена лишь General Electric (её перерывы присутствия в индексе с сентября 1898 года по апрель 1899 года и с апреля 1901 года по ноябрь 1907 года). Кроме этого в первоначальный индекс были включены:

-American Cotton Crude oil Company, предшественник Bestfoods, сегодня являющейся частью фирмы Unilever 

-American Sugar Company, теперь Domino Foods, Inc. 

-American Tobacco Company, разделенная в 1911 году 

-Chicago gas Company, купленная организацией Peoples gas Light & coke Co. в 1897 году (теперь Peoples energy corporation)

-Distilling & Cattle Feeding Company, теперь Millennium Chemicals 

-Laclede gas Light Company, существующая под именем The Laclede Group 

-National lead Company, теперь NL Industries 

-North American Company, разделенная в 1940 году 

-Tennessee Coal, Iron and Railroad Company, купленная U.S. Steel в 1907 году 

-U.S. Leather Company, прекратившая существование в 1952 году 

-U.S. Rubber Company, переименованная в Uniroyal в 1967 году и купленная компанией Michelin в 1990 году 

В 1916 году количество компаний было увеличено до 20, а с 1 октября 1928 — до 30. При ротации обычно в индексе заменяются одна-две организации за раз. Самым «бурным» временем стала Великая депрессия в начале 30-х годов XX века: 18 июля 1930 года в индексе заменены сразу семь компаний, а 26 мая 1932 года — восемь. Было два периода по 17 лет (1939-1956 и 1959-1976 годы), когда не происходило никаких изменений в структуре индекса.

Первым опубликованным значением индекса было 40,94. 14 ноября 1972 года индекс впервые превысил отметку 1000 (1003,16). В 80-х и, особенно, в 90-х годах наблюдался бурный рост индекса. 21 ноября 1995 года он впервые преодолел планку в 5000 (5023,55), а 29 марта 1999 года осталась позади отметка 10 000 (10 006,78). Всего лишь месяц спустя, 3 мая 1999, индекс достиг значения 11 014,70. Своего максимума — отметку 11 722,98 — индекс Доу индекс достиг 14 января 2000 года. Затем наблюдалось резкое падение индекса и 9 октября 2002 DJIA достиг промежуточного минимума со значением 7286,27.

Самый большой в процентном отношении обвал индекса произошел в «чёрный понедельник» 1987-го года, когда индекс Доу Джонс потерял 22,6 %. В первый торговый день после терактов 11 сентября 2001 индекс потерял 7,1 %.

Фондовый индекс Доу Джонс Джонса основан 26 мая 1896 года Чарльзом Доу. После формирования в индексе было всего 12 компаний; сейчас — 30. Эти фирмы входят во все отрасли промышленности, кроме транспортной и водо- и энергоснабжения. Подбор компаний для индекса осуществлялся исключительно самим Чарльзом Доу, а потом подбор делали главные редакторы и аналитики The Wall Street Journal.

В состав Доу Джонса Джонса входят такие организации как Coca-Cola, Intel, IBM, McDonald’s, Microsoft, Walt Disney и др. (Просмотреть весь список.)

Как рассчитывается фондовый индекс Доу Джонс Джонса

Изначально, значение индекса вычислялось как среднее арифметическое цены всех акций входящих компаний. Сейчас, значение Доу-Джонс индекса Джонса вычисляется несколько иначе. Формула вычисления достаточно проста, и равна сумме цен входящих акций поделенной на так называемый делитель Доу.

Делитель Доу изначально был равен количеству компаний, тем самым преобразуя формулу в среднее арифметическое. Но с течением времени, различные события, такие как сплиты (деление акций) и изменения в списке компаний, влияли на делитель Доу.

Сейчас, значение делителя Доу менее 1, т.е. значение индекса Доу Джонса Джонса больше суммы всех входящих акций. Смысл в изменении делителя Доу заключается в том, чтоб до и после какого-то существенного события значение индекса осталось прежним. Для этого и изменялся делитель.

Преимущества фондового индекса Доу Джонса Джонса

Самое главное преимущество Доу Джонса Джонса перед другими индексами Америки (как, например, S&P 500) состоит в том, что Доу Джонс Джонса выдержал проверку временем. Индекс был основан в XIX веке, и до сих пор сохраняет свою популярность и актуальность. Такой долгий успех делает Доу-Джонс индекс Джонса классическим представителем биржевого рынка США. Фирмы, входящие в индекс, являются так называемыми «голубыми фишками», очень надежными и стабильными.

Недостатки Доу-Джонс индекса Джонса

Несмотря на свою популярность, с ростом и развитием экономики Соединенных штатов индекс Доу Джонс Джонса все менее и менее достоверно отображает коньюнктуру. В США более 10 тыс. акционерных обществ, и выборка из 30-ти самых крупных и стабильных никак не может справедливо представлять всю популяцию. Из-за этого, многие аналитики и биржевые торговцы выбирают индекс S&P 500, содержащий 500 компаний, который по объективным причинам более достоверно представляет весь биржевой рынок США, чем фондовый индекс Доу Джонс Джонса.

Промышленный Доу Джонс Джонса — проверенный временем индекс биржевого рынка США. Несмотря на то, что состав из 30 крупнейших компаний не может отобразить справедливо ситуацию на всем биржевом рынке, все равно, когда американцы говорят “рынок растет” или “рынок падает”, они имеют ввиду именно Доу-Джонс индекс Джонса, т.к. он остается самым популярным и классическим индексом, придуманным отцом технического анализа Чарльзом Доу.

Индекс Доу (Dow's index) 

Организация "индекс Доу" (Dow-Johns an index & Company) основана в 1882 году в США. Специализируется на сборе и предоставлении финансовой информации. Учредитель фирмы "индекс Доу Джонс" - Чарльз Доу (Charles Dow), которого называют родоначальником теории определения трэндов на рынке акций.

Организация "фондовый индекс Доу Джонс" известна как издатель газеты The Wall Street Journal и создатель индекса "индекса Доу". Этот фондовый индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей биржевого рынка США.

Доу Джонс-Джонса является старейшим среди существующих американских биржевых индексов. Индекс охватывает 30 крупнейших компаний Соединенных штатов Америки и представляет собой среднеарифметическое ежедневных котировок на момент закрытия биржи

 Биржевой рынок и Доу-Джонс индекс Джонса

От чего зависит стоимость акции организации? Несомненно, определяющими факторами являются положение самой фирмы, а также общее состояние рынка.

Стабильность биржевого рынка способствует росту цен на акции компаний, положение которых бывает несколько ослаблено. И наоборот, биржевые волнения вызывают падение котировок акций даже самых перспективных компаний.

Именно с целью анализа «погоды» на рынке акций и были введены фондовые индексы. Каждому индексу соответствуют свои особенности и область применения.

Dow Johns Average – нестареющий индекс Доу

Индеск индекса Доу Джонса – пожалуй, один из самых известных фондовых индексов. Впервые этот индекс был рассчитан Чарльзом Доу в 1884 году. Метод расчета самого старинного индекса биржевого курса был основан на суммировании цен акций одиннадцати крупнейших, на то время, компаний, а получившаяся сумма делилась на число 11. Фактически, это было среднее арифметическое от цен на акции.

К 1928 году количество компаний, входивших в группу при расчете фондового индекса Доу Джонса-Джонса, увеличилось до тридцати. Интересно, что с тех пор число компаний, берущихся в расчет этого индекса, не изменилось.

Самый уникальный и подвижный фондовый индекс

В основу для вычисления Доу Джонса-Джонса берутся те организации, акции которых торгуются только на Нью-Йоркской фондовой бирже, к тому же, отбор производится тщательнейшим образом и не зависит от известности и положения фирмы. Так, Microsoft не оказывает на формирование Dow Johns's index Average никакого влияния, поскольку ее акции котируются на бирже Nasdaq Composite.

Расчет величины Доу-Джонс индекса-Джонса в настоящее время максимально усложнен, а среднее арифметическое, изначально заложенное в основу этого показателя, в наши дни утратило свою актуальность. Можно сказать, что Dow's index Average – один из самых уникальных и подвижных фондовых индексов. Методика его расчета основана на многих факторах: разделение акций, возникновение новых компаний и т.д.

Что же делает индекс Доу Джонс-Джонса столь популярным и представительным? И может ли небольшое базовое число компаний, берущихся для его расчета, оказывать существенно влияние на его величину? Скорее всего – нет.

На сегодняшний день, по мнению специалистов, изменение величины индекса Доу Джонса-Джонса зависит от абсолютных цен акций. К тому же расчет этого индекса можно назвать относительным. Однако, несмотря на это, фондовый индекс Доу Джонс-Джонса не теряет уважения и популярности.

 Биржевые индексы и ситуация в экономике

Ситуацию в экономике можно проследить по изменению еще восьми, помимо Dow-Johns an index, популярных фондовых индексов, которые постоянно рассчитываются и оглашаются. В целом, по всем девяти индексам отслеживаются цены на 700 акций.

Наиболее известны – транспортный и энергетический индексы. А во главе списка – все тот же не стареющий Dow Johns Equity market index, остающийся приверженцем теории проведения рынка ценных бумаг для общественных нужд.

Все права на индекс и область его применения на правах частной собственности принадлежат корпорации Dow Johns's index, Inc, которая, даже не прельстившись огромными выгодами, отказалась от индексации опционов в нынешней кризисной ситуации.

Индексы фондовой биржи, подготавливаемые `Доу-Джонс индекс & Ко` и ежедневно публикуемые в `Вал Стрит Джорнал`. ТЕОРИЯ ДОУ основана на подтверждении изменения основной тенденции рынка, на к-рое указывают И.Д.-Д.

Для акций промышленных и транспортных компаний

Индекс акций промышленных компаний.

И.Д.-Д для акций промышленных компаний был впервые опубликован 3 июля 1884 г. Чарльзом Г. Доу как индекс акций, являющихся объектом ежедневных сіделок.

И.Д.-Д. достиг наивысшей точки - 381,17 - 3 октября 1928 г., а низшей точки - 63,90 - 15 декабря 1921 г., 28 октября 1929 Доу Джонс-Джонса резко снизился, как и операции рынка в целом. Индекс акций промышленных предприятий снизился почти на 40 и еще на 30 пунктов 29 числа, составив 230,07, что соответствовало 40-процентному падению годового уровня. 8 июля 1932 г. И.Д.-Д. достиг рекордно низкой отметки - 41,22. В 1987 г. Индекс Доу Джонс упал на 508 пунктов, или на 22,6%, и составил 19 октября 1738,74, что явилось самым сильным потрясением биржевого рынка за всю историю. Убытки инвесторов оцениваются в размере свыше 500 млрд дол. Объем торговой деятельности на Нью-Йоркской фондовой бирже составил 604330 тыс. акций.

19 октября 1987. г. фондовую биржу охватил кризис. Менее чем за семь часов И.Д.-Д. для акций промышленных предприятий упал на 508 пунктов, или на 23%, что означало сокращение операций с ценными бумагами на бирже на 503 млрд дол. В течение двух месяцев биржевые операции сократились на 1 трлн дол., что соответствовало 984 пунктам фондового индекса Доу Джонса, или 36%. Компьютеры Нью-Йоркской фондовой биржи были перегружены, поскольку в торгах участвовало 604 млн акций. 24 августа 1989 г. Индекс Доу Джонс, составивший 2734,64 пункта на конец биржевого дня, побил свой старый рекорд - 2722,42 от 28 августа 1987 г.

При составлении списков компаний редакторы `Вал-Стрит Джорнал` (Wall Street Journal) производят отбор. Обычно предпочтение отдается компаниям с высокой рыночной стоимостью, компаниям, к-рыми владеют различные частные лица, и институциональным инвесторам, компаниям с регулярными прибылями и дивидендами, а также компаниям, занимающим ведущее место в какой-либо важной отрасли. Считается, что индекс 1916 г. число акций возросло до 20, а 1 октября 1928 г. - до 30. Первоначально индекс рассчитывался как простое среднее арифметическое ежедневных цен на момент закрытия биржи, причем в некоторых случаях сложные цены дробились на группы по отдельным акциям с целью недопущения искажения индекса. 10 сентября 1928 г. для корректировки показателей был введен метод постоянного делителя, при к-ром сумму цен акций конца биржевого дня делили не на общее число акций, а на число, предварительно рассчитанное на основе последних котировок биржевого дня 8 сентября 1928 г., что по новому методу давало приблизительно такой же средний результат - индекс, как и по старому методу в расчете на день, предшествовавший переходу на метод постоянного делителя. После введения нового метода постоянный делитель изменяли всякий раз, когда это было необходимо из-за дробления акций, дивидендов по акциям или замены одного вида ценных бумаг другим.

Ниже приводится упрощенная схема использования метода постоянного делителя.

Допустим, индекс охватывает всего три акции, имеющие в конце биржевого дня следующие цены:

акция А 30

акция В 25

акция С 45

100 = 33,33 - индекс на конец биржевого дня.

На следующий день оказывается целесообразным дробление акции С (3:1), цена к-рой на момент закрытия биржи составляет 20. Цены акций А и В составляют 35 и 30 соответственно. Производя деление по старому методу с помощью делителя `3`, получаем результат 28,33 на конец биржевого дня, к-рый не соответствует действительности, поскольку цены на рынке не упали, а наоборот, выросли. Поэтому для устранения искажения делитель следует изменить. Чтобы найти соответствующий показатель, проследим ход вычислений, относящихся к предыдущему дню в приведенном выше примере с учетом дробления акции С:

акция А 30

акция В 25

акция С 15 (дробление 3:1)

Разделив сумму на старый индекс 33,33)70, получаем новый постоянный делитель - 2,10.

Теперь рассчитаем индекс для следующего дня:

акция А 35

акция В 30

акция С 20

10)85 = 40,48 - индекс на конец биржевого дня

акция А 30

акция В 25

акция С 45

100 = 33,33 - индекс на конец биржевого дня.

Следует отметить, что данный метод `наказывает` акции С наименьшим `весом` в новом индексе, в то время как цена этих акций в старом индексе была наивысшей; тем не менее можно предположить, что акции С лидируют на рынке, и об этом свидетельствуют схема их дробления и значительный рост цены. Если бы для устранения искажения был применен метод множителя, то акции С по-прежнему занимали бы лидирующее место:

акция А 35

акция В 30

акция С 60 (20 ґ 3 - множитель из формулы дробления)

125 = 41,67, индекс на конец биржевого дня.

Постоянный индекс должен быть изменен также и в случае, если дивиденды по акциям, дробление или замена одного вида ценных бумаг другим приводят к ощутимым искажениям индекса. Менять делитель не следует в случаях, когда дробление акций, дивиденды по акциям или замена одного вида ценных бумаг другими вызывают отклонения менее чем на пять пунктов в индексе акций промышленных компаний, менее чем на два пункта в индексе акций транспортных (ранее ж.-д.) компаний и менее чем на один пункт в индексе акций коммунальных компаний.

Транспортные организации. 2 января 1970 г. И.Д.-Д. по 20 акциям ж.-д. компаний был модифицирован с целью включения в него акций компаний, представляющих др. виды транспортных средств. Теперь уже известно, что индекс акций транспортных компаний по-прежнему представляет собой индекс акций ж.-д. компаний, однако девять ж.-д. акций были заменены девятью акциями компаний др. видов транспорта. Т. о., количество акций в индексе по-прежнему 20, а общее число 65, составляющее совокупный И.Д.-Д., остается неизменным. Переход к системе пересмотренных индексов был осуществлен путем корректировки делителей в целях получения индекса для акций транспортных компаний и индекса для 65 акций.

Добавления и изъятия (акций) привели к установлению делителя для И.Д.-Д. по акциям транспортных компаний на отметке 4,084 (прежний делитель в индексе для акций ж.-д. компаний составлял 4,721) и к замене делителя 10,568 на делитель 10,141 для расчета индекса 65 акций.

В прилагаемой таблице показаны рыночная стоимость и процент изменений промышленного И.Д.-Д. с 31 декабря 1933 г. по 31 декабря 1991 г.

`индекс Доу Индастри Груп` (Dow's index industry Group) предоставляет также информацию, касающуюся др. Отраслей экономики:

Новейшие медицинские приборы

Реклама

Космос и оборона

Воздушные перевозки

Авиалинии

Алюминий

Розничная торговля предметами одежды

Автозапчасти

Автомобилестроение

Банки центральне

Банки южные

Банки основне

Банки западне

Банки восточные

Биотехнология

Строительные материалы

Казино

Химические продукты (товары широкого потребления)

Химические продукты (специализированные химикалии)

Уголь

Связь

Компьютеры

Конгломераты

Потребительские услуги

Контейнеры

Косметика

Дистилляция, пивоварение

Диверсифицированная технология

Розничная торговля медикаментами

Электротовары

Электроэнергетика общего пользования

Компания досуга (развлечения)

Заводское оборудование

Финансовые услуги

Продукты

Розничная торговля продуктами питания

Продукция лесной промышленности

Коммунальное газоснабжение

Здравоохранение

Тяжелое машинное (станочное) оборудование

Капитальное строительство

Жилищное строительство

Хозяйственные товары

Продукция домашнего хазяйства

Промышленная технология

Производственная помощь

Промышленные электростанции диверсифицированные

Страхование жизни

Страхование имущества

Общее страхование

Пансион без питания

Морской транспорт

Поставки медикаментов

Горнодобывающая промышленность

Офисное оборудование

Бурение вышки нефтедобычи

Нефть, получаемая за счет нагнетания в коллектор воды/газа

Нефть, получаемая за счет энергии коллектора

Прочее нефтяное оборудование

Прочие цветные металлы

Прочие виды отдыха

Бумажное производство

Фармацевтика

Газопроводы

Загрязнение среды/отходы

Драгоценные металлы

Издательское дело

Железные дороги

Капиталовложения в недвижимость

Рестораны

Розничная торговля, широкий спектр

Сбережения и займы

Брокер по ценным бумагам

Полупроводники

Безалкогольные напитки

Программное обеспечение

Специализированная розничная торговля

Сталь

Телефонные системы

Текстильные предмета торговли, одежда

Табачные предмета торговли

Игрушки

Транспорт

Автогрузоперевозки

Коммунальное водоснабжение

`индекс Доу Джонс энд Ко` пояснила, что преобразование индекса акций ж.-д. компаний в индекс акций транспортных компаний было продиктовано коренными изменениями в структуре коммерческих перевозок. В конце XIX в., когда впервые появился индекс акций ж.-д. компаний, в системе ж. д. осуществлялись перевозки как грузов, так и пассажиров в колоссальных масштабах. Время автомобилей, грузовиков, автобусов и самолетов еще не наступило. Всего 20 лет назад по ж. д. осуществлялось 62% всех междугородных перевозок, как показывает анализ тоннажа и пробега в милях километража. Однако к 1969 г. эта цифра снизилась до 41%. В течение того же 20-летнего периода доля коммерческих автогрузовых перевозок практически удвоилась, резко поднявшись с 11 до 21%, оставшуюся же часть работы выполняли газопроводы, водные виды транспорта и самолеты. К 1969 г. общее число пассажиров на междугородных линиях сократилось до 1,2% по сравнению почти с 10% два десятилетия назад, как показывают расчеты: пассажир-миля пути. В 1969 г. частными автомобилями пользовались 86% от общего числа пассажиров, ранее предпочитавших междугородные поезда, самолетами - 9,4% и автобусами - 2,5%. При пересмотре индекса были также учтены сократившиеся доли ж.-д. компаний вследствие слияния ведущих ж.-д. компаний и трансформации некоторых ж.-д. компаний в нетранспортные.

Фондовый индекс Доу Джонс-Джонса для акций коммунальных компаний. Начал применяться в 1929 г. для 20 акций, в т. ч. акций фирмы Commonwealth & Southern и Niagara Hudson Power, к-рые поступали в продажу в течение не всего 1929 г., поэтому при расчете задним числом среднего значения за весь 1929 г. был применен метод постоянного делителя, и расчет делался на основе 18 акций за период, в течение к-рого акции сведений двух компаний не поступали в продажу. 2 июня 1938 г. количество акций для расчетов было уменьшено до 15.

Составная средняя величина по 65 акциям. Составная средняя величина представляла собой простое среднеарифметическое значение по 70 акциям, к-рые в момент расчета входили в число акций промышленных, ж.-д. и коммунальных компаний, по к-рым рассчитывался промышленный И.Д.-Д., начиная с 9 ноября 1933 г.

Количество акций стало составлять 65 после 2 июня 1938 г., когда число акций для расчета среднего индекса по акциям коммунальных компаний сократилось с 20 до 15. Изменения в методе постоянного делителя были внесены 10 мая 1945 г.

Средний индекс по облигациям. Кроме расчета среднего индекса по акциям, `фондовый индекс Доу Джонс энд Ко.` также рассчитывает и публикует средний индекс по 20 облигациям, включая сводный индекс по 10 выпускам облигаций коммунальных компаний и 10 выпускам облигаций промышленных компаний, средний индекс каждого из к-рых также рассчитывается отдельно; средний курс гос. Облигаций США; второе среднее значение доходности муниципальных облигаций.

 Теория индекса Доу

Лучшие дни

Таблица показывает лучшие дни начиная с 1885 года, упорядоченные по степени процентного изменения.

Самые плохие дни

Таблица показывает самые плохие дни начиная с 1885 года, упорядоченные по степени процентного изменения.

Лучшие месяцы

Таблица показывает лучшие месяцы начиная с 1885 года, упорядоченные по степени процентного изменения.

Самые плохие месяцы

Таблица показывает самые плохие месяцы начиная с 1885 года, упорядоченные по степени процентного изменения.

Лучшие годы

Таблица показывает лучшие годы начиная с 1885 года, упорядоченные по степени процентного изменения.

Самые плохие годы

Таблица показывает самые плохие годы начиная с 1885 года, упорядоченные по степени процентного изменения.

Недостатки

-Особенность Доу Джонса—Джонса состоит в том, что он показывает средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной. Поэтому индекс нужно рассматривать в сопоставлении с некой величиной, принятой за основу для сравнения (к определенной дате).

-Одним из существенных недостатков Доу-Джонс индекса-Джонса является способ его вычисления — при подсчёте индекса цены входящих в него акций складываются, а потом делятся на поправочный коэффициент. В результате даже если одна организация заметно меньше по капитализации, чем другая, но стоимость одной её акции выше, то она сильнее влияет на индекс. Даже большое процентное изменение цены относительно дешёвой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции.

-Охватывая лишь 30 компаний, Доу Джонс-Джонса плохо подходит на роль индекса общей активности биржевого рынка. Для объективности вместе с Доу Джонсом иногда используется индекс S&P 500.

 Структура

Список компаний, охваченных Доу-Джонс индексом, пересматривается с развитием ситуации на биржевом рынке. Составлением этого списка занимается редакция газеты The Wall Street Journal.

С 8 июня 2009 года промышленный Доу-Джонс индекс-Джонса охватывает следующие 30 компаний (после названия в скобках указана биржа котирования и тикер организации):

-3M Co. (NYSE: MMM) (промышленный конгломерат)

-Alcoa Inc. (NYSE: AA) (производство алюминия)

-American Express Co. (NYSE: AXP) (кредитные услуги)

-AT&T (NYSE: T) (телекоммуникации)

-Bank of America. (NYSE: BAC) (банковские услуги)[1] 

-Boeing Co., The (NYSE: BA) (авиастроение и оборона)

-Caterpillar, Inc. (NYSE: CAT) (сельскохозяйственнная и строительная техника)

-Cisco Systems (Nasdaq Composite: CSCO, HKSE: 4333) (телекоммуникации)[2] 

-Chevron Corp.(NYSE: CVX) (нефтегазовая фирма)[1] 

-Coca-Cola Co. (NYSE: KO) (напитки)

-E.I. du Pont de Nemours & Co. (NYSE: DD) (химия)

-Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) (нефтегазовая организация)

-General Electric Co. (NYSE: Ge) (промышленный конгломерат)

-Hewlett-Packard Co. (NYSE: HPQ) (вычислительная техника)

-Home Depot, Inc. (NYSE: HD) (магазины строительных принадлежностей)

-Intel Corp. (Nasdaq Composite: INTC) (полупроводники)

-International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) (вычислительная техника)

-JP Morgan and Co and Co. (NYSE: JPM) (финансовая группа)

-Johnson & Johnson Inc. (NYSE: JNJ) (химия, фармацевтика)

-Kraft Foods Inc. (NYSE: KFT) (продукты питания)[3] 

-McDonald’s Corp. (NYSE: MCD) (рестораны быстрого обслуживания)

-Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) (фармацевтика)

-Microsoft Corp. (Nasdaq Composite: MSFT) (программное обеспечение)

-Pfizer, Inc. (NYSE: PFE) (фармацевтика)

-Procter & Gamble Co. (NYSE: PG) (бытовая химия)

-Travelers (NYSE: TRV) (страхование)[2] 

-United Technologies Corp. (NYSE: UTX) (промышленный конгломерат)

-Verizon Communications (NYSE: VZ) (телекоммуникации)

-Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) (торговая сеть)

-Walt Disney Co., The (NYSE: DIS) (индустрия развлечений)

Тео́рия До́у (англ. Dow Theory) — теория, описывающая поведение цен акций во времени. В основе теории лежит серия публикаций Чарльза Доу (Charles H. Dow, 1851-1902), американского журналиста, первого редактора газеты «Wall Street Journal» и одного из учредителей фирмы «Dow-Johns an index and Co». Уже после смерти Доу теория была разработана Уильямом Гамильтоном (William P. Hamilton), Робертом Ри (Robert Rhea) и Джорджем Шефером (George Schaefer) и названа как «теория Доу». Сам Доу этим термином не пользовался.

Теория Доу лежит в основе технического анализа.

Существует три типа трендов

Определение тренда, данное Доу, выглядит следующим образом: при восходящем (нисходящем) тренде каждый последующий пик и каждый экономический спад должен быть выше (ниже) предыдущего.

Согласно теории Доу существуют три типа трендов: первичный (или долгосрочный), вторичный (или промежуточный) и малый (или краткосрочный).

Каждый первичный тренд имеет три фазы

Теория Доу утверждает, что каждый первичный тренд состоит из трех фаз: фазы накопления, фазы участия и фазы реализации. Во время первой фазы наиболее проницательные инвесторы начинают скупать (распродавать) акции вопреки общему мнению рынка. Эта фаза не сопровождается сильными изменениями цены, поскольку количество таких инвесторов достаточно мало. В какой-то момент часть рынка улавливает новый тренд и за проницательными инвесторами начинают следовать активные спекулянты на биржевом рынке, использующие технический анализ. Эта фаза сопровождается сильным изменением цены. Во время третьей фазы новый тренд распознает весь рынок и начинается ажиотаж. В этот момент проницательные инвесторы начинают реализовывать выгода и закрывать позиции.

Биржевой рынок учитывает все новости

Цены акций быстро реагируют на любую новую информацию. Это относится не только к финансовым и экономическим показателям, но и к любой новости вообще. Данное утверждение теории Доу хорошо согласуется с гипотезой эффективности рынка.

Фондовые индексы должны быть согласованы

Данное утверждение относится к промышленному Доу Джонсу и транспортному Доу-Джонс индексу. Согласно теории Доу, текущий тренд и сигналы к смене тренда должны подтверждаться обоими индексами. При этом допускается некоторое расхождение во времени сигналов, то есть один из индексов может подать сигнал о смене тренда раньше другого.

Тренды подтверждаются объемами торгов

Доу считал, что для распознавания тренда необходимо учитывать объемы торгов. Изменение цен акций при малом объеме торгов может быть объяснено множеством различных причин и не характеризует текущий тренд. Если же изменение цены произошло на фоне больших объемов торгов, то это отражает «реальное» мнение рынка и характеризует развитие текущего тренда или новый тренд.

Тренды действуют до тех пор, пока не появится однозначный сигнал о прекращении

Это утверждение следует понимать следующим образом: тренд имеет тенденцию к продолжению и изменения цен, не соответствующие тренду, в случае неуверенности необходимо интерпретировать как временную корректировку, а не как смену тренда.

 Исчисление индекса Доу Джонса Джонса

Отдельно необходимо остановиться на одном из важ­нейших индикаторов валютного рынка - американском индексе биржевого рынка, известном во всем мире как индекс Доу Джонс-Джонса. Подобно многим другим индексам биржевого рынка, он представляет собой усредненную цену некоторого выбранного набора акций. Но в этом индексе используется интересный и поучительный при­ем, связанный с учетом изменения состава списка этих акций. Например, промышленный фондовый индекс Доу Джонс-Джонса (DJI - Dow Jones Industrial) вычисляется для группы ак­ций 30 крупных промышленных корпораций, которые активно и устойчиво торгуются на Нью-йоркской фон­довой бирже. Но состав этой группы тридцати время от времени меняется: происходят слияния корпораций, либо какое-то акционерное общество (АО) может из-за экономичес­ких проблем отодвинуться на второй план и его акции будут вычеркнуты из списка избранных, куда войдет дру­гая фирма. Чтобы пояснить используемый в Доу Джонсе-Джонса прием, рассмотрим здесь вместо 30 только 3 акции с их «вчерашними» биржевыми ценами: А = 25, В = 18, С ==47.

Средняя цена составит 30, ее и примем в качестве начального значения индекса, соответствующего закры­тию завтрашнего биржевого дня. Но на следующий день поступила информация, что акционерное общество (АО) (АО) С слилось с другим акционерным обществом и новое АО выпустило акции D с ценой D == 17. Если в качестве ин­декса на момент начала нового рабочего дня взять но­вую среднюю цену акций, то получится скачок индекса, так как 

( А + В + D ) / 3 = 20.

Для того чтобы избежать подобных неоправданных скачков, поступают следующим образом: сумма цен но­вых акций делится не на их количество, а на некоторый знаменатель x, который выбирается из условия, что ин­декс откроется «сегодня» с тем же значением, с которым он закрылся вчера:

( А + В + D ) / x = 20,

откуда получаем, x = (25 + 18 + 17 ) / 30 = 2,0 . Это значе­ние x фиксируется и используется затем в качестве знаме­нателя до тех пор, пока не произойдет новое изменение в составе акций индекса. При этом, значение знаменателя x (divisor) является само по себе индикатором биржевого рынка и публикуется в средствах массовой информации наравне с индексами индекса Доу.

Доу Джонс-Джонса является, по всеобщему призна­нию, эффективным индикатором динамики поведения биржевого рынка США; он наглядно показывает имен­но движения рынка, изменение его настроений. Но есть у него и некоторые недостатки - сама по себе величина ин­декса не отражает цен акций, хотя и строилась в виде сред­ней цены: но ведь нет акций, торгующихся по 11000$! К тому же количественный состав акций, входящих в спи­сок индекса весьма невелик, особенно по сравнению с изобилием наименований акций, обращающихся на фон­довом рынке США. Из-за этого его поведение может да­вать искаженную картину развития рынка в целом. Это дало основание бывшему председателю Федеральной Ре­зервной Системы Volcker'y при очередном обсуждении возможной угрозы, которую представляет переоцененный рынок американских акций для экономики Соединенных штатов Америки, заме­тить, что судьба американской экономики зависит от 50 акций, из которых половина никогда не докладывали о каких-либо выгодах.

Поэтому для более объективного оценивания дина­мики биржевого рынка применяют разные индексы, в частности в США широко распространен индекс Standard and Poors 500 (S&P500), который отслеживает 500 акций основных корпораций производственного сектора и его значение равно средневзвешенной цене этих акций. Ина­че говоря, для вычисления S&P500 используется та же формула, по которой считался торгово взвешенный ин­декс доллара, но в качестве Pi берется цена акции, a wi -ее капитализация, то есть выраженная в долларах цена того количества акций i, которые обращаются на рынке. На рисунке 4.3. Индексы фондового индекса Доу Джонса и S&P500 изобра­жены рядом для сравнения.

Ниже в качестве иллюстрации статистики фондово­го рынка приведены графики английского фондового ин­декса FTSE и японского биржевого индекса NIKKEI.

Отслеживание поведения биржевых индексов явля­ется обязательной частью аналитической работы валют­ного биржевого спекулянта, поскольку спрос на акции, номинированные в конкретной валюте, может очень сильно сказаться на курсе этой валюты. Так, летом 1999 года даже посто­янные интервенции банка Японии, на которые он потра­тил более 20 миллиардов долларов, не смогли остановить укрепления иены, поскольку одним из сильнейших дей­ствовавших в это время факторов был высокий спрос на японские акции. На рисунке 4.5. хорошо видно, как с на­чала 1999 года японские акции прекратили затяжное па­дение и начали расти в цене. Инвесторы из Европы, Ве­ликобритании и США конвертировали значительные сум­мы в иену с целью приобретения японских акций, и это постоянно поднимало курс иены по отношению к доллару.

Теория Доу-Джонс индекса

Теория Доу является одним из наиболее старых и известных инструментов технического анализа биржевого рынка. Ее главное назначение состоит в прогнозе движения рынка в целом. Прогноз строится на основе промышленного и транспортного индексов индекса Доу.

Теория Доу во многом основана на сравнении движения рынка с движением моря. Другими словами, на рынке одновременно происходят движения трех видов: ежечасные или ежедневные колебания (напоминающие морскую рябь); второстепенные, или промежуточные, колебания, длящиеся от 2-3 недель до месяца или дольше (волны); и основная тенденция, проявляющаяся на протяжении срока от нескольких месяцев до года и дольше (приливы и отливы). Инвесторы, говоря о рынке "быков" или "медведей", подразумевают именно эту основную тенденцию.

По мнению первых последователей теории Доу, ежедневные колебания не представляют большой ценности для анализа. Однако промежуточным уделяется более пристальное внимание, поскольку порой они воспроизводят от 1/3 до 2/3 пути пройденного ранее в рамках предыдущей основной тенденции. Полезность теории Доу становится очевидной, когда промежуточные колебания обоих индексов индекса Доу Джонса указывают на появление новой основной тенденции, преодолев точки прежних второстепенных пиков. Новая основная тенденция не считается "подтвержденной" до тех пор, пока оба индекса не достигнут определенных значений.

Несмотря на то что, по признанию большинства специалистов, теория Доу с успехом подтвердила свою жизнеспособность, однозначного мнения о степени ее полезности не существует. Например, не всегда можно четко отличить основную тенденцию от промежуточной. Тем не менее многие специалисты технического анализа в своей работе неизменно обращаются к теории Доу. Для составления характерного портрета рассмотрим шесть основных положений этой теории.

 Движения индексов учитывают все

Звучит практически как аксиома. Отличие в том, что здесь идет речь об индексах фондового индекса Доу Джонса, а мы говорили о рынках вообще. Необходимо отметить также тот факт, что свою теорию Доу-Джонс индекс, как впрочем и Ральф Нельсон Эллиотт, вывел на основе анализа биржевого рынка. Для валютного рынка волны, очевидно, имеют как прямое их сопоставление, так и обратное. Это выражается в том, что 8 волн (5 бычьих и 3 медвежьих), характерных для анализа биржевого рынка, на валютном рынке могут иметь свою противоположность - 5 медвежьих и 3 бычьих волны. Связано это с тем, что любая из котировок валют имеет как прямое свое обозначение, так и обратное. Например, USD/DEM или DEM/USD. Поэтому то, что нам покажется бычьей волной для USD/DEM будет являться медвежьей волной для DEM/USD. Из этого факта можно сделать следующий вывод: надо быть вдвойне осторожным в применении циклических волн на валютном рынке.

У рынка, заявлял индекс Доу, есть три тренда Доу определил бычий тренд как имеющий серию пиков, превышающих один другой, а медвежий - как серию углубляющихся экономических спадов.

Затем составил их классификацию по времени развития.

Доу делил тренды по времени на первичный, вторичный и малый, уподобляя их приливу, волне и ряби на море. Так же, как волны составляют прилив, а рябь - волны, вторичный тренд составляет первичный, а малый - вторичный. Первичный, или главный, тренд длится год или более. Вторичный, или промежуточный, тренд длится от трех недель до трех месяцев и является коррекцией к основному тренду, составляя при этом его треть, две трети или половину. Малый, или краткосрочный, тренд длится менее трех недель и является составной частью промежуточного.

Изменение тренда определяют так же, как и конец прилива: каждая последующая волна становится короче предыдущих. Главный тренд Доу-Джонс индекса имеет три фазы Представим себе ярко выраженный медвежий тренд. Его первая фаза, фаза зарождения, представляет собой экономический спад цен под действием общеизвестных "плохих новостей", например, известия о ликвидации нескольких крупных компаний. Во второй фазе принимают участие торговцы на биржевом рынке, причем цены быстро падают, хотя новости и улучшаются. В третьей, заключительной, фазе в юйствие вступает широкая публика, подстегнутая прессой, и начинается панический экономический спад цены. Именно в этой, последней, фазе информированные "киты" начинают покупать.

Как видим, схема основана на психологических особенностях поведения участников рынка, неизменных и по сей день. Эти наблюдения сходны с наблюдениями Ральфа Нельсона Эллиотта. С другой стороны, не стоит строить торговый план на основании этого положения, поскольку в наши дни оно воспринимается несколько утрированным.

Индексы должны подтверждать друг друга Первоначально имелись в виду индустриальный и транспортный индексы индекса Доу. Доу дал серьезное экономическое обоснование такому положению. Некоторые специалисты считают, что можно обобщить вывод Доу и для других рынков.

Чем более сходны сигналы обоих трендов, тем более следует им доверять. Мы можем сформулировать это же утверждение для своих целей следующим образом: технические сигналы близких по роду цен должны совпадать.

 Тренд должен подтверждаться объемом коммерции

Доу признавал объем вторичным, но весьма важным фактором, влияющим на движение цены. Более просто этот принцип звучит так: объем должен повышаться в направлении главного тренда и понижаться в направлении корректирующем.

Это положение по сей день используется почти всеми методами технического анализа как проверочное.

Тренд будет действовать, пока не подаст очевидных сигналов о развороте Этот принцип является основным при определении трендов вообще, хотя сами сигналы и различаются от метода к методу. На основании уже изученных принципов Теории Доу разворот тренда можно определить с помощью "приливной" методики. Понимание и оценка Теории Доу по достоинству создает прочный фундамент для изучения любого из

методов технического анализа.

Первое упоминание о возможности прогнозирования будущего движения цен на основе итогов предыдущих торгов появилось в конце XIX века в Wall Street Journal. Это была заметка уже тогда небезызвестного Чарльза Доу - создателя популярного ныне Доу Джонса - Джонса. Теория, созданная Доу, существует и по сей день и так и называется : « Доу ». Метод развивался и улучшался вплоть до 70-х годов XX века. С появлением компьютеров стало проще не только считать, но и отображать расчеты в графическом виде.

Проистекая прямо и косвенно из теории Доу, технический анализ вобрал в себя такие принципы и понятия этой теории, как "направленный характер движения цен", "цены учитывают всю известную информацию", "подтверждение" и "расхождение", «Объем как зеркало ценовых изменений » и «поддержка/сопротивление».А получивший широкое распространение промышленный индекс ДоуДжонса — это прямой потомок теории Доу.

Прогнозирование цен в техническом анализе основывается на показателях предыдущих торгов. Из этих показателей торгов наибольший интерес вызывают два.

Первый — цена на активы. Цены понятны, их значения легко найти частному биржевому спекулянту. Это делает показатель цены наиболее важным для работы.

Второй — объем торгов, то есть общее количество осуществленных за интересующий временной период сделок, выраженное в любой валюте. Эти значения найти сложнее, но возможно.

На этих китах — цена, объем торгов — основывается теория технического анализа. Как любая теория, она имеет свои постулаты. Три основных звучат следующим образом.

 Движения цен на активы учитывают все факторы.

Это значит, что цена чутко реагирует на все внешние факторы, будь то заявление американского президента, сведения об уровне инфляции в Мексике или вихрь в Калифорнии. Согласно теории Доу, любой фактор, способный повлиять на спрос или предложение, неизменно найдет свое отражение в динамике индекса (цены). Разумеется, землетрясения и цунами непредсказуемы, но и они мгновенно учитываются рынком и отражаются на динамике цен.

Цены двигаются направленно.

Это значит, что движения цен не хаотичны, а следуют в определенном направлении. Направление это называется тренд. Тренды бывают трех видов : бычий (вверх ), медвежий ( вниз ) и боковой ( ни понижения, ни повышения курса ).

История повторяется. "Ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого ". Тот факт, что определенные конфигурации на графиках цен имеют свойство появляться устойчиво и многократно, причем на разных рынках и в разных масштабах времени, является следствием действия некоторых стереотипов поведения, свойственных человеческой психике. Существует три различных подхода к анализу графиков. Первый — поверхностный, субъективный. Он основывается, главным образом, на интуиции. Это обычный « тыка ». Он не требует ни строгого анализа, ни обоснования, поэтому большинство биржевых спекулянтов работает на этом простейшем уровне. К сожалению, в угоду простоте и удобству они жертвуют логикой. Второй подход связан с созданием рыночных индикаторов, которые помогают определять состояния перепроданности и перекупленности рынка. Хотя многие трейдеры (trader) хотя бы частично используют этот тип анализа, они, как правило, ограничиваются только самыми известными индикаторами и придерживаются общепринятых способов их толкования. В такой работе отсутствует творческий подход. Такие биржевые спекулянты не пытаются создавать собственные индикаторы или улучшать существующие. Кроме того, они часто связывают с модными индикаторами преувеличенные ожидания и не замечают их недостатков. Самым эффективным и ценным является третий подход — разработка торговых систем, способных генерировать сигналы к покупке и продаже. Однако, далеко не все аналитики обладают достаточным уровнем образования, опытом и желанием постоянно оттачивать свое мастерство.

Изначально принципы, изложенные в Чарльзом Доу, использовались для анализа созданных им американских индексов, промышленного и железнодорожного. Но с тем же успехом большинство аналитических выводов Доу могут применяться и на финансовых рынках.

Основные положения теории Доу:

Индексы учитывают все. Согласно теории Доу любой фактор, способный так или иначе повлиять на спрос или предложение, неизменно найдет свое отражение в динамике индекса. Разумеется, эти события не предсказуемы, тем не менее, они мгновенно учитываются рынком и отражаются на динамике индексов.

 На рынке существуют три типа тенденций. При восходящей тенденции каждый последующий пик и каждый последующий экономический спад выше предыдущего. При нисходящей тенденции каждый последующий пик и экономический спад ниже, чем предыдущий. При горизонтальный тенденции каждый последующий пик и экономический спад находится примерно на том же уровне, что и предыдущие.

Доу также выделял три категории тенденций: первичную, вторичную и малую. Наибольшее значение он придавал именно первичной, или основной тенденции, которая длится более года, а иногда и несколько лет. Вторичная, или промежуточная тенденция, является корректирующей по отношению к основной тенденции и длится, обычно, от трех недель до трех месяцев. Подобные промежуточные поправки составляют от одной до двух третей (очень часто половину) расстояния, пройденного ценами во время предыдущей (основной) тенденции. Малые или краткосрочные тенденции длятся не более трех недель и представляют собой краткосрочные колебания в рамках промежуточной тенденции.

-Основная тенденция имеет три фазы. Фаза первая, или фаза накопления, когда наиболее дальновидные и информированные инвесторы начинают покупать, т.к. вся неблагоприятная экономическая информация уже была учтена рынком. Вторая фаза наступает, когда в игру включаются те, кто использует технические методы следования за тенденциями. Экономическая информация становится все более оптимистической. Тенденция входит в свою третью, или заключительную фазу, когда в действие вступает широкая публика, и на рынке начинается ажиотаж, подогреваемый средствами массовой информации. Экономические прогнозы полны оптимизма. Возрастает объем спекуляций. Вот тут-то те информированные инвесторы, которые "накапливали" во время излета предыдущей тенденции, когда никто не хотел "накапливать", начинают "распространять". Тенденции приходит конец.

-Индексы должны подтверждать друг друга. Тут Доу имел в виду промышленный и железнодорожный индексы. Он полагал, что любой важный сигнал к повышению или понижению курса на рынке должен пройти в значениях обоих индексов.

-Объем сбыта должен подтверждать характер тенденции. Объем должен повышаться в направлении основной тенденции.

-Тенденция действует до тех пор, пока не подаст явных сигналов о том, что она изменилась.

Источники

Википедия – єнциклопедия

Академик.ру – словарь

Л.А.Преснякова. К вопросу о развитии биржевого рынка в Российской Федерации: перспективы и основные ограничения  // Экономическая социология. 2007.  Т. 8. № 5. С. 40-54.

Опубликовано на forexAW.com: Воскресенье, 10 Январь, 2010 года — 12:26.

Последнее редактирование: Вторник, 15 Май, 2012 года — 15:00.