Индекс деловой активности PMI (Purchasing Managers Index) - это

макроэкономический индикатор, характеризующий состояние экономики в сферах промышленного производства и оказания услуг



Определение индекса деловой активности, виды индексов PMI, порядок составления и методика расчета, практическое значение индекса, динамика индексов PMI в наиболее развитых странах

Содержание

Индекс деловой активности PMI - это, определение

Индекс деловой активности PMI (Purchasing Managers Index) - это важнейший опережающий макроэкономический показатель, характеризующий состояние экономики в производственном секторе и сфере обслуживания. Этот индикатор рассчитывается и публикуется различными статистическими агентствами, финансовыми институтами и производственно-экономическими ассоциациями на основании результатов опросов менеджеров производственных компаний и предприятий, а также менеджеров по закупкам в сфере предоставления услуг. Этот индикатор позволяет исследовать и прогнозировать динамику экономических тенденций, критических и поворотных точек делового цикла.

Деловая активность
Деловая активность

Индекс деловой активности PMI - это суммарный показатель состояния экономики, называемый также индексом менеджеров по закупкам. который ставит целью исследование влияния экономики на формирование ценового пространства и предоставляет качественную и достоверную информацию о тенденциях в бизнесе.

Индексы деловой активности

Индекс деловой активности PMI - это индикатор оптимизма высшего и среднего управленческого звена экономики. Этот индекс используется для оценки изменений, прогнозирования и планирования в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков.

Индикатор оптимизма в экономике
Индикатор оптимизма в экономике

Индекс деловой активности - это макроэкономический индикатор, характеризующий изменения экономической конъюктуры и предпринимательской уверенности в различных отраслях экономики.

Индикатор экономической конъюнктуры
Индикатор экономической конъюнктуры

Индекс деловой активности - это отчет по результатам опроса менеджеров (управляющих) в сфере промышленности, использующийся для оценки изменения и прогнозирования экономической ситуации, интенсивности промышленного производства, объема денежной эмиссии промышленности, количества новых производственных заказов, оптовых запасов, а также деловых настроений производителей и потребителей, целью которого является предоставление информации о формировании ценовой политики, о тенденциях развития бизнеса и экономики в целом.

Результаты опроса топ-менеджеров
Результаты опроса топ-менеджеров

Индекс деловой активности - это агрегированный, чисто субъективный макроэкономический показатель, который отражает лишь личное субъективное восприятие участниками производственно-экономических процессов текущей обстановки в экономике, производстве, сфере услуг и перспектив бизнеса.

Субъективное мнение
Субъективное мнение

Индекс деловой активности PMI - это показатель делового оптимизма участников бизнеса, регулярно публикующийся в США, Британии и Республики Германии, где он рассчитывается и издается соответствующими финансово-экономическими институтами и ассоциациями предпринимателей и применяется как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения динамики объективных показателей развития экономических процессов.

Ассоциация предпринимателей
Ассоциация предпринимателей

Индекс деловой активности PMI - это особый числовой опережающий экономический показатель, который служит для отражения состояния той или иной отрасли в сфере производства и услуг, оценки конъюнктуры, состояния экономики в целом.

Макроэкономические показатели деловой активности

Индекс деловой активности PMI - это производственно-экономический показатель негосударственной макроэкономической статистики, рассчитываемый по результатам опросов представителей бизнеса, специалистов и руководителей производственных компаний и предприятий, по специальной методике на основании изучения базовых аспектов и компонентов производственно-коммерческой деятельности.

Мировые индексы деловой активности
Мировые индексы деловой активности

Общее понятие деловой активности

Деловая активность предприятий является одним из центральных факторов эффективности рыночной экономики. Критерии ее оценки нередко сводятся в литературе к характеристике финансового состояния предприятий. Вместе с тем необходима такая оценка и на макроуровне, действующая в большинстве стран Западной Европы.

Критерии оценки экономического состояния предприятий
Критерии оценки экономического состояния предприятий

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Деловая активность предприятия

В условиях рыночных отношений деятельность предприятий по выпуску и реализации продукции, в основном, определяется соотношением между спросом и предложением на продукцию. Следовательно, выпуск продукции, соответствующей общественным и личным потребностям, поиск потребителей являются одной из главных задач, стоящих перед предприятием. В связи с этим, развитие деловой и рыночной активности предприятия предопределяет уровень его финансового состояния.

Деловая активность предприятия - залог экономического роста
Деловая активность предприятия - залог экономического роста

Деловая активность выступает важнейшим фактором, определяющим финансовую стабильность предприятий. На данный фактор оказывают влияние: устойчивость экономического роста, соблюдение заданных темпов развития предприятия, степень выполнения принятых планов производства, уровня эффективности использования наличных ресурсов производства, широта рынков сбыта продукции предприятия, включая наличие поставок продукции на экспорт, наличие конкретных перспектив развития предприятия.

Факторы деловой активности предприятия
Факторы деловой активности предприятия

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важнейшими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств.

Структура деловой активности предприятия
Структура деловой активности предприятия

Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерческой организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа деловой активности. Информационной базой для анализа деловой активности традиционно является бухгалтерская отчетность организации. Для целей внутреннего анализа могут также использоваться данные статистического и аналитического учета.

Анализ деловой активности

В литературе существуют различные подходы к понятию деловая активность. Так, известный российский специалист в области финансового анализа В. В. Ковалев определяет деловую активность в широком смысле как весь спектр усилий направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала.

Продвижение фирмы или продукции на рынке

В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле - как текущая производственная и коммерческая деятельность компании. При этом деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижения ею поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Экономический потенциал предприятия
Экономический потенциал предприятия

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Некоторые авторы заменяют сущность деловой активности показателями ее характеризующими. в качестве анализа деловой активности иллюстрируют операционный цикл хозяйствующего субъекта. Таким образом, с точки зрения отечественных ученых в области учета и анализа, деловая активность организации есть не что иное, как результативность и эффективность производственно-коммерческой деятельности. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Расчет коэффициента оборачиваемости
Расчет коэффициента оборачиваемости

Деловая активность организации довольно чувствительна к изменениям и колебаниям различных факторов и условий. Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности.

Предпринимательский климат

Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций. Кроме того, от уровня и характера деловой активности зависят, в конечном итоге, структура капитала, платежеспособность, ликвидность организации и др.

Продажи - основной двигатель деловой активности предприятий

Анализ и оценка деловой активности осуществляется на качественном и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предполагает оценку деятельности предприятия по неформальным критериям: широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация предприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей, долгосрочных договоров купли-продажи, имидж, торговая марка и пр. Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами других хозяйствующих субъектов, действующих в данной отрасли или сфере бизнеса. Количественные критерии деловой активности характеризуются системой абсолютных и относительных показателей. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объём реализованной продукции, товаров, работ, услуг, прибыль, величину авансируемого капитала, оборотных средств, денежных потоков и др. Целесообразно сравнивать эти параметры в динамике за ряд периодов (месяцев, кварталов, лет).

Критерии финансовой устойчивости предприятия
Критерии финансовой устойчивости предприятия

Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за анализируемый период оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. А увеличение скорости оборота средств отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Анализ оборачиваемости оборотных средств

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются показатели оборачиваемости, дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности.

Показатель оборачиваемости капитала
Показатель оборачиваемости капитала

Термин "деловая активность" начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно - в связи с внедрением широко известных в различных странах мира методик анализа финансовой отчетности на основе системы аналитических коэффициентов. Безусловно, трактовка данного термина может быть различной. На сегодняшний день деловая активность рассматривается с трех позиций: индивидуума; предприятия (микроуровень); страны (макроуровень).

Микроуровневый цикл деловой активности
Микроуровневый цикл деловой активности

На уровне предприятия деловая активность чаще всего рассматривается как результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Такое определение практически смыкает понятие деловой активности и эффективности работы.

Эффективность ресурсов предприятия
Эффективность ресурсов предприятия

С позиции социологов деловая активность – это совокупность действий, способствующих экономическому росту организации (в том числе производственно-сбытовой системы) на основе согласованного развития ее составляющих в гармонии с внешней средой. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле - как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия; в этом случае словосочетание "деловая активность" представляет собой, возможно, не вполне удачный перевод англоязычного термина "business activity", как раз и характеризующего соответствующую группу коэффициентов из системы показателей.

Экономический рост предприятия
Экономический рост предприятия

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Расширение рынков сбыта продукции
Расширение рынков сбыта продукции

Характеристика деловой активности предприятий в учебниках по финансовому анализу нередко связывают с определенными (заданными) темпами экономического развития предприятия, которые обеспечиваются совокупностью целенаправленных мероприятий и воздействий. Темпы экономического развития могут характеризовать результативность деловой активности и на макроуровне, однако они не учитывают качественную сторону деловой активности – уровень мотивации работников, оценку роли предпринимателей в бизнес среде.

Способы мотивации сотрудников

Экономика страны может быть представлена как совокупность деловых усилий отдельных хозяйственных субъектов. Таким образом, деловая активность может быть представлена как совокупность усилий работников предприятия, направленных под воздействием определенного уровня мотивации на увеличение, прежде всего, оборачиваемости оборотных активов, которая формируется под влиянием внутренних и внешних факторов производства, а также развитой социально-экономической инфраструктуры региона.

Темпы экономического развития предприятия
Темпы экономического развития предприятия

  Экономическая сущность деловой активности

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности деятельности, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д.

Конкурентоспособность предприятия
Конкурентоспособность предприятия

Успешная деятельность, результаты работы и долгосрочная жизнеспособность любого бизнеса зависят от непрерывной последовательности разумных и целесообразных решений управленческого персонала. Каждое из решений в конечном итоге вызывает улучшающее или ухудшающее экономическое воздействие на бизнес. В сущности процесс управления любым предприятием – это серия экономических решений. Эти решения вызывают движение финансовых ресурсов, снабжающих бизнес.

Факторы экономического воздействия на бизнес
Факторы экономического воздействия на бизнес

Например, прием человека на работу приведет в будущем к серии выплат заработной платы, в то время как продажа товаров в кредит освобождает от необходимости их складирования и порождает документальное обязательство покупателя перечислить платеж в течение определенного времени. Похожим образом покупка нового основного капитала для производства может повлечь за собой целый ряд финансовых обязательств, в то время как успешные переговоры с кредитором об открытии кредитной линии вызовут притоки капитала в бизнес, которые должны быть возмещены в будущие периоды.

Эффективность финансовых вложений в персонал
Эффективность финансовых вложений в персонал

Некоторые решения являются главными, такие как инвестиции в новое оборудование, заем больших сумм или введение нового вида продукции или услуг. Большинство других решений является частью каждодневного процесса управления всеми участниками предприятия. Общим для всех решения является базовый принцип «экономического компромисса», согласно которому перед каждым решением управленческий аппарат должен взвешивать получаемые выгоды и фактические издержки.

Основные экономические принципы успешного бизнеса
Основные экономические принципы успешного бизнеса

В нормальных каждодневных решениях такого рода компромисс может быть очевидным. Однако в сложных ситуациях обычно требуется тщательный анализ, чтобы определить, действительно ли прямо или косвенно затраченные ресурсы будут покрыты с прибылью. Время от времени совокупный эффект всех этих компромиссов и решений можно оценить с помощью специального анализа.

Экономический компромисс
Экономический компромисс

Администрация в общем случае принимает решения по использованию различных ресурсов для получения ожидаемой экономической выгоды. В этом контексте все деловые решения можно отнести к трем основным областям: инвестирование ресурсов; основная деятельность бизнеса через использование этих ресурсов; рациональное сочетание источников финансирования, обеспечивающее создание фондов под эти ресурсы.

Ожидаемая экономическая выгода
Ожидаемая экономическая выгода

Сегодня мир бизнеса бесконечно разнообразен – предприятия всех размеров заняты в таких сферах, как производство, торговля, финансы и множество услуг и очень отличаются уровнем своей деловой активности. Деловая активность в условиях рынка является определяющим фактором эффективности деятельности предприятия.

Эффективность деятельности предприятия

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле – как его текущая производственная и коммерческая деятельность.

Продвижение компании на рынке продукции и услуг
Продвижение компании на рынке продукции и услуг

Для достоверной оценки финансового состояния предприятия следует установить, насколько изменения, произошедшие в структуре имущества и источников его финансирования за исследуемый период, повлияли на эффективность использования имущества. Значимость этого момента обусловлена тем, что уровень деловой активности предприятия является одним из важнейших критериев для решения вопроса о целесообразности вложения средств в его развитие.

Деловая активность коммерческой организации

Практическое решение указанной задачи возможно через использование целой совокупности показателей деловой активности. В их составе следует выделить две основные группы: показатели рентабельности и различные показатели оборачиваемости.

Совокупность показателей рентабельности и оборачиваемости
Совокупность показателей рентабельности и оборачиваемости

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

Кризис и экономическая депрессия
Кризис и экономическая депрессия

Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро- и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности.

Рентабельность предприятия

Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Эффективность бизнес-линии предприятия
Эффективность бизнес-линии предприятия

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот – предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций: совершенствование договорной работы, улучшения образования в области менеджмента, бизнеса и планирования, расширение возможностей получения информации в области маркетинга и др.

Благоприятный предпринимательский климат
Благоприятный предпринимательский климат

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

Финансовый анализ деловой активности предприятия

В ходе анализа деловой активности предприятия или коммерческой организации решаются следующие задачи:

- изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;

- исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

- обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов.

Анализ деловой активности предприятия
Анализ деловой активности предприятия

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Экономический анализ деловой активности предприятия

  Система показателей деловой активности

Деловая активность организации характеризуется широтой рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт репутацией организации, выражающейся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами организации; степень выполнения плановых показателей, обеспечения заданных темпов их роста (снижения); уровнем эффективности использования ресурсов.

Эффективность использования ресурсов предприятия

В широком смысле деловая активность оценивается данными о динамике важнейших экономических и финансовые показателей работы организации за ряд лет, описанием будущих капиталовложений, осуществляемых экономических мероприятий, природоохранных мероприятий и другой информацией о деятельности организации, интересующей возможных показателей бухгалтерской отчетности и включаемой в пояснительную записку к бухгалтерской отчетности.

Экономические ресурсы предприятия

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется в оборачиваемости ее средств и их источников, поэтому финансовый анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости. Эффективность работы организаций характеризуется оборачиваемостью и рентабельностью продаж, средств и источников их образования, поэтому показатели деловой активности, измеряющие оборачиваемость капитала, относятся к показателям эффективности бизнеса.

Факторы эффективности бизнеса
Факторы эффективности бизнеса

При определении оборачиваемости отдельных составляющих капитала в знаменатель формулы оборачиваемости подставляют среднюю стоимость соответствующих средств или их источников. Такие отношения показывают скорость обращения анализируемых элементов средств или их источников, и выражаются числом оборотов. Увеличение скорости обращения (числа оборотов) свидетельствует о повышении оборачиваемости и деловой активности организации.

Оборотные средства предприятия

Кроме скорости оборота оборачиваемость капитала измеряют временем обращения или длительностью оборота и выражают в днях оборота. Для измерения тех или иных составляющих капитала в формулу времени обращения подставляют среднюю за период стоимость соответствующих средств или их источников. Увеличение времени обращения свидетельствует о снижении оборачиваемости.

Время оборачиваемости капитала
Время оборачиваемости капитала

Средние величины используемых при расчете оборачиваемости показателей исчисляются по средней хронологической моментного ряда, рассчитываемой по числу месяцев в отчетном году (квартале, полугодии). При расчете оборачиваемости капитала по двум членам динамического ряда в анализируемом периоде их средние значения рассчитывают по средней арифметической (например, сумму остатков на начало и на конец периода делят на два).

Эффективность использования оборотного капитала
Эффективность использования оборотного капитала

  Информационная база для анализа деловой активности

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчетность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Таким образом, бухгалтерская (финансовая) отчетность – это единая система данных об имущественном и финансовом положение организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Бухгалтерская отчетность
Бухгалтерская отчетность

Бухгалтерская отчетность организации служит основным учетным источником информации о ее деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе организации, помогает наметить пути совершенствования ее деятельности.

Анализ финансовой отчетности предприятия

Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс (Форма №1).

Бухгалтерский баланс содержит обобщенную информацию о состоянии хозяйственных средств организации, входящих в актив, и источников их формирования, составляющих пассив. Эта информация представляется на начало года и на конец года, что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения.

Бухгалтерский баланс Форма 1
Бухгалтерский баланс Форма №1

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала организации, его достаточность для текущей и предстоящей деятельности организации, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. Однако размещение в балансе только остатков не дает возможность ответить на все вопросы о деятельности организации. Поэтому необходимы дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движение хозяйственных средств и их источников. Это достигается подготовкой остальных форм отчетности.

Структура размещения капитала предприятия
Структура размещения капитала предприятия

Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности организации за отчетный период. Здесь показаны величины валовой прибыли или убытка и слагаемые этих показателей: прибыль (убыток) от продаж; прибыль (убыток) от обычной деятельности; прочие операционные доходы и расходы; внереализационные доходы и расходы; чрезвычайные доходы и расходы. В отчете о прибылях и убытках доходы и расходы должны показываться с подразделением на обычные и чрезвычайные.

Бухгалтерский баланс Форма 2
Бухгалтерский баланс Форма № 2

В форме №2 представлены также выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг; себестоимость проданной продукции, товаров, работ, услуг; коммерческие расходы; управленческие расходы; доходы от участия в других организациях; суммы налога на прибыль и иных аналогичных платежей; чистая прибыль (нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)). Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности активов организации и других показателей.

Отчет о прибылях и убытках
Отчет о прибылях и убытках

Форма №3 «Отчет об изменениях капитала» хозяйственные товарищества и общества в составе бухгалтерской отчетности должны раскрывать информацию о наличии и изменениях уставного (складочного) капитала, резервного капитала и других составляющих капитала организации. Отчет об изменениях капитала должен по каждому элементу собственного капитала отразить данные об остатке на начало года, пополнения источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года.

Отчет об изменениях капитала Форма 3
Отчет об изменениях капитала Форма № 3

Форма № 4 « Отчет о движении денежных средств» отражает остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода и потоки денежных средств (поступление и расходование) в разрезе текущей, инвестиционной, финансовой деятельности организации.

Отчет о движении денежных средств Форма 4
Отчет о движении денежных средств Форма № 4

Формы №3 и №4 дополняют бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, позволяют раскрыть факторы, определившие изменения финансовой устойчивости и ликвидности организации, помогают построить прогнозы на предстоящий период на основе экстраполяции действовавших тенденций с учетом новых условий.

Ключевые факторы финансовой устойчивости
Ключевые факторы финансовой устойчивости

Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» расшифровывает некоторые наиболее важные статьи баланса и включает в себя следующие разделы: движение заемных средств(долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) с выделением ссуд, не погашенных в срок; дебиторская и кредиторская задолженность (краткосрочная и долгосрочная), а также обеспечения (полученные и выданные; амортизируемое имущество: нематериальные активы, основные средства, доходные вложения в материальные ценности; движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений; финансовые вложения; расходы по обычным видам деятельности (по элементам); социальные показатели (отчисления в государственные внебюджетные фонды, среднесписочная численность работников, денежные выплаты и поощрения, доходы по акциям и вкладам в имущество организации).

Приложение к бухгалтерскому балансу Форма 5
Приложение к бухгалтерскому балансу Форма № 5

Пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчетности должна содержать существенную информацию об организации, ее финансовом положении, сопоставимости данных за отчетный период и предшествующие ему годы.

Пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчетности
Пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчетности

Информация, содержащаяся в бухгалтерской и статистической отчетности, выходит за пределы хозяйствующего субъекта и является открытой информацией. Каждый хозяйствующий субъект разрабатывает свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы, лимиты, систему их оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет его коммерческую тайну.

Содержание пояснительной записки к бухгалтерской отчетности
Содержание пояснительной записки к бухгалтерской отчетности

  Оценка деловой активности предприятия

Качественное (нечисловое) понятие деловой активности должно быть выражено количественным эквивалентом, который являлся бы базой для принятия обоснованных экономических решений. Таким обобщающим показателем является индекс предпринимательской уверенности (ИПУ), объединяющий оценки руководителей предприятий по отдельным экономическим показателям на макроуровне, рассчитываемый как в странах Европейского Союза, так и в России. На сегодня расчетами подобного индекса занимается значительное число организаций по специально разработанным методикам.

Индексы предпринимательской уверенности
Индексы предпринимательской уверенности

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной коммерческой организации и родственных по сфере приложения капитала компаний. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация коммерческой организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами коммерческой организации, в устойчивости связей с клиентами и др.

Оценка деловой активности предприятия

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:

- степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

Факторы успешного выполнения плана
Факторы успешного выполнения плана

- уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации.

Показатели эффективности использования ресурсов
Показатели эффективности использования ресурсов

Текущая деятельность любой коммерческой организации может быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности коммерческой организации. По каждому из этих показателей, в принципе, может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный норматив (ориентир), с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода. Что касается динамики основных показателей, то наиболее информативные аналитические выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения.

Критерии анализа деловой активности предприятия
Критерии анализа деловой активности предприятия

Второе направление оценки деловой активности - анализ и сравнение эффективности использования ресурсов коммерческой организации. Известно множество показателей, применяемых в ходе такого анализа. Обычно логика обособления подобных показателей такова. Любое предприятие имеет три вида основных ресурсов: материальные, трудовые и финансовые. В данном случае под материальными ресурсами чаще всего понимают материально-техническую базу предприятия, причем для финансового менеджера интерес представляет прежде всего не их состав и структура, рассматриваемые с позиции технологического процесса (это сфера интересов линейных руководителей и менеджеров по производству), но величина финансовых вложений в эти активы.

Анализ финансового состояния предприятий

Этот коэффициент имеет очевидную экономическую интерпретацию, показывая, сколько рублей выручки от реализации приходится на один рубль вложений в основные средства. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. Выполняя пространственно-временные сопоставления, необходимо отдавать себе отчет в том, какие исходные данные были использованы для расчета. Чаще всего используются балансовые оценки, а, как известно, отчетность периодически меняется. В частности, в минувшие годы выручка показывалась совместно с НДС и акцизами, а основные средства в балансе приводились по первоначальной или восстановительной стоимости. В прежние годы показатель фондоотдачи обычно рассчитывали, используя первоначальную стоимость основных средств, теперь все чаще для этой цели берется остаточная стоимость.

Факторы повышения коэффициента фондоотдачи
Факторы повышения коэффициента фондоотдачи

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название "золотое правило экономики предприятия". Однако если деятельность предприятия требует значительного вложения средств (капитала), которые могут окупиться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от этого "золотого правила". Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих предприятий.

Золотое правило экономики предприятия
Золотое правило экономики предприятия

Для оценки эффективности использования ресурсов предприятия применяются различные показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов (ресурсоотдачу) и их видов: основных, нематериальных и оборотных активов. Ресурсоотдача показывает объем выручки от реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. В мировой практике этот показатель получил название коэффициента оборачиваемости вложенного капитала.

Ресурсоотдача - фактор эффективности предприятия
Ресурсоотдача - фактор эффективности предприятия

При анализе динамики этого показателя выявляется тенденция его изменения. Тенденция в сторону роста ресурсоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования экономического потенциала. Эффективность использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости основных фондов.

Что включается в стоимость основных фондов

Фондоемкость продукции есть величина, обратная фондоотдаче. Она характеризует стоимость основных средств (в копейках), приходящаяся на один рубль выручки от реализации продукции (работ, услуг). Показатель фондоотдачи тесно связан с производительностью и фондовооруженностью труда. Основным условием роста фондоотдачи является превышение роста производительности труда над темпами роста его фондовооруженности.

Фондовооруженность и фондорентабельность
Фондовооруженность и фондорентабельность

Приобретение нематериальных активов имеет своей целью получение экономического эффекта от их использования при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг. Конечный эффект от использования лицензий, "ноу-хау" и других нематериальных активов выражается в общих результатах основной и коммерческой деятельности предприятия: росте объема продаж продукции на основе повышения ее качества и соответствующей надбавки в цене товара, конкурентоспособности продукции и расширения рынка сбыта; экономии текущих затрат путем сокращения длительности производственного (жизненного) цикла, снижения норм расхода материальных и трудовых на производство и сбыт продукции, в конечном итоге, увеличении прибыли.

Увеличение продаж и прибыли

Исходя из этого, при оценке эффективности использования материальных активов также следует исходить из "золотого правила экономики.предприятия": темпы роста выручки от реализации продукции или прибыли должны опережать темпы роста нематериальных активов. На практике нередко завышают стоимость таких нематериальных активов, как "Деловая репутация фирмы", "Товарный знак фирмы".

Деловая репутация предприятия
Деловая репутация предприятия

В хозяйственной практике при анализе состояния предприятия большое внимание уделяется анализу интенсивности использования оборотных средств (текущих активов), так как именно от скорости превращения их в денежную наличность зависит ликвидность предприятия и его шансы на успех. В этой связи возникает необходимость в установлении и обосновании критерия эффективности оборотных средств и методики их определения.

Шансы на успех
Шансы на успех

Критерием эффективности использования оборотных средств (деловой активности) может быть относительная минимизация авансируемых оборотных средств, обеспечивающая получение максимально высоких производственных (объем производства, ассортимент, качество продукции) и финансовых (прибыль, доход) результатов деятельности предприятия.

Деловая активность в бизнесе

Исходя из указанного критерия, эффективность использования оборотных средств может характеризоваться системой показателей: коэффициентом опережения темпов роста объема продукции (работ, услуг) над темпами роста остатков оборотных средств; увеличением реализацией продукции (работ, услуг) на один рубль оборотных средств; относительной экономией (дополнительным увеличением) оборотных средств; ускорением оборачиваемости оборотных средств. Расчеты этих показателей производятся на основании данных финансового плана предприятия.

Структура финансового плана пердприятия
Структура финансового плана пердприятия

Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает экономию общественно необходимого времени и высвобождение средств из оборота. Это позволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции. Факторами ускорения оборачиваемости оборотных средств являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности производственного цикла, сокращение сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и в расчетах.

Структура длительности производственного цикла
Структура длительности производственного цикла

Для измерения оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели:

- продолжительность одного оборота в днях;

Продолжительность одного оборота оборотных средств
Продолжительность одного оборота оборотных средств

- коэффициент оборачиваемости. Он характеризует число оборотов, совершенных оборотными средствами за изучаемый период.

Эффективность оборачиваемости оборотных средств
Эффективность оборачиваемости оборотных средств

Показатели оборачиваемости могут исчисляться по всем оборотным средствам в целом и отдельно по материальным оборотным средствам и дебиторской задолженности. Фактический оборот по реализации рассчитывается, исходя из стоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг в оптовых ценах предприятия (без налога на добавленную стоимость и акцизов). Средние остатки оборотных средств определяются исходя из остатков на начало года (квартала), на квартальные даты и на конец года (квартала) как средняя хронологическая величина.

Высвобождение остатков оборотных средств
Высвобождение остатков оборотных средств

Плановые показатели оборачиваемости средств предприятия могут определяться лишь по материальным оборотным средствам. Плановый оборот по реализации исчисляется, исходя из тех же показателей, которые были учтены при определении фактического оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции (работ, услуг) учитывается в сумме выручки, принятой при расчете плановой прибыли. Число дней в анализируемом периоде принято считать в квартале - 90, в полугодии - 180, в году - 360.

Структура плановой прибыли
Структура плановой прибыли

Показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваются с аналогичными показателям. Оборачиваемость материальных оборотных средств сравнивается так же с плановой оборачиваемостью. Если оборачиваемость оборотных средств в днях в отчетном году меньше прошлогодней, это свидетельствует об ускорении оборачиваемости оборотных средств, а следовательно, о более эффективном их использовании. Замедление оборачиваемости оборотных средств говорит об их неэффективном использовании.

Изменение оборачиваемости оборотных средств
Изменение оборачиваемости оборотных средств

При анализе важно установить не только направление и величину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым годом, но и как эти отклонения повлияли на размер оборотных средств. Размер высвобождения (или дополнительной загрузки) оборотных средств в результате ускорения (или замедления) оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов.

Анализ продолжительности оборачиваемости оборотных средств
Анализ продолжительности оборачиваемости оборотных средств

В условиях рыночной экономики усиливается возможность и значение исчисления и анализа частных показателей оборачиваемости, то есть оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота всех оборотных средств зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. Наиболее важными частными показателями представляются такие, как оборачиваемость средств, вложенных в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость реализации запасов, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, по торговым (векселя полученные).

Анализ оборачиваемости материальных запасов
Анализ оборачиваемости материальных запасов

В результате такого анализа выявляется, какое количество оборотов совершим в течение аналогичного периода капитал, вложенный в ту или иную материально-вещественную форму, то есть сколько раз он возмещался предприятию при реализации товаров, продукции, работ и услуг. Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руководством предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача — обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.

Расчет вероятности банкротства предприятия
Расчет вероятности банкротства предприятия

Как известно, увеличение объемов деятельности предприятия (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ресурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внутренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относится прежде всего прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль) и начисленная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия.

Собственный капитал

Но он может быть увеличен и извне, путем эмиссии акций. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятельности руководства предприятия в принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.

Зона деловой активности в ММДЦ Москва-Сити

В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвестированных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.

Финансовая стратегия предприятия
Финансовая стратегия предприятия

В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости роста. Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости предприятия
Коэффициент финансовой устойчивости предприятия

Модель отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: снижение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, изыскание возможности получения оправданных кредитов и займов.

Рычаги воздействия на экономический рост предприятия
Рычаги воздействия на экономический рост предприятия

Приведенная факторная модель может быть расширена за счет включения в нее таких важных показателей финансового состояния предприятия, как: обеспеченность собственными оборотными средствами, ликвидность текущих активов, оборачиваемость оборотных средств, соотношение краткосрочных обязательств и собственного капитала предприятия.

Собственный капитал предприятия
Собственный капитал предприятия

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле - как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия. Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Расчет деловой активности предприятия
Расчет деловой активности предприятия

Рассмотрев все основные вопросы можно сделать вывод, что категория деловая активность выступает важнейшим фактором, определяющим финансовую стабильность предприятий.

Финансовая стабильность предприятия

  Деловая активность предприятий в России

Основные индексы деловой активности, рассчитываемые в России:

Индекс предпринимательской уверенности (Росстат, Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ). Этот индикатор рассчитывается по следующей методике:

- индекс предпринимательской уверенности в промышленности рассчитывается как среднее арифметическое «балансов» по ожидаемому выпуску, фактически сложившемуся спросу и текущим запасам готовой продукции (последний с обратным знаком);

Индекс предпринимательской уверенности в промышленности
Индекс предпринимательской уверенности в промышленности

- индекс предпринимательской уверенности в строительстве рассчитывается как среднее арифметическое значение балансов оценок фактического состояния портфеля заказов и ожидаемого изменения численности занятых в организациях;

Индекс предпринимательской уверенности в строительстве
Индекс предпринимательской уверенности в строительстве

- индекс предпринимательской уверенности в торговле рассчитывается как среднее арифметическое значение балансов оценок фактического экономического состояния организации, уровня складских запасов (берется с обратным знаком) и ожидаемого экономического состояния.

Индекс предпринимательской уверенности в торговле
Индекс предпринимательской уверенности в торговле

Индекс деловой активности АМ-Ъ (Ассоциация менеджеров России) расчитывается на основании 26 макроэкономических показателей Росстата и 17 оценочных показателей, полученных опросом ведущих предприятий России. Макроэкономические показатели группируются в 5 категорий: «производство», «торговля», «финансовый сектор», «ресурсная база экономики» и «потребительский рынок».

Проблемы финансового сектора

Данные, получаемые от компаний, аккумулируются в индекс предпринимательских оценок и ожиданий. Интегральный индекс деловой активности – это сумма шести основных составляющих: пяти взвешенных индексов по различным отраслевым группам экономики и индекса, базирующегося на опросе «экспертной корзины» российских компаний.

Ассоциация менеджеров России

Конъюнктурный индекс «Финанс» КИФ рассчитывается исходя из относительных изменений следующих показателей: грузооборот транспорта, инвестиции в основной капитал, численность безработных, доля предприятий в "хорошем" и "нормальном" финансовом состоянии, индекс портфеля заказов (показатели предложения); оборот розничной торговли, реальные располагаемые денежные доходы населения, кредитные вложения в экономику, -вклады населения в банки, цены на нефть Urals (показатели спроса). Источники информации для расчета индекса: Росстат, Российский экономический барометр (РЭБ), Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ (ЦЭК), ИЭ РАН.

Конъюнктурные исследования экономики
Конъюнктурные исследования экономики

Индекс предпринимательских ожиданий (Российский экономический барометр) рассчитывается по результатам опроса топ-менеджеров промышленных предприятий.

Экономический барометр
Экономический барометр

В расчет этого макроэкономического индикатора включены следующие показатели:

- соотношение доли предпринимателей, ожидающих, что цены на продукцию повысятся, и доли предпринимателей, ожидающих, что цены на ресурсы повысятся;

Соотношение цен на продукцию и сырье
Соотношение цен на продукцию и сырье

- соотношение доли предпринимателей, ожидающих, что цены на продукцию повысятся, и доли предпринимателей, ожидающих, что ставки зарплаты повысятся;

Соотношение уровня зарплаты и цен на продукцию
Соотношение уровня зарплаты и цен на продукцию

- доля предпринимателей, ожидающих увеличения выпуска;

Увеличение выпуска продукции
Увеличение выпуска продукции

- доля предпринимателей, ожидающих расширения занятости;

Расширение занятости населения
Расширение занятости населения

- доля предпринимателей, ожидающих увеличения расходов на оборудование;

Расходы на оборудование
Расходы на оборудование

- доля предпринимателей, ожидающих увеличения портфеля заказов.

Увеличение портфеля заказов
Увеличение портфеля заказов

Индекс деловой среды (Общероссийская общественная организация «Деловая Россия») определяется через 6 частных индексов:

- институциональные условия – оцениваются через восприятие действий власти в интересах развития бизнеса: оценка политики федеральной, региональной, муниципальной власти с точки зрения интересов развития собственного бизнеса, а также через оценку действий местных властей в сфере привлечения инвестиций в экономику региона;

Взаимодействие власти и бизнеса

- развитие бизнеса – оценивается через восприятие перспектив развития бизнеса;

Перспективы развития бизнеса
Перспективы развития бизнеса

- развитие социальной ответственности - оценка уровня ее развития: понимание сути и содержания социальной ответственности, оценка реальных практик оказания социальной поддержки, влияние власти на эту деятельность;

Развитие социальной ответственности
Развитие социальной ответственности

- сплоченность бизнес-сообщества - оценка действий объединений, ассоциаций предпринимателей с точки зрения интересов развития собственного бизнеса, готовность оказать им поддержку включенность в реальные объединения;

Сплоченность бизнес-сообщества
Сплоченность бизнес-сообщества

- доверие к власти - отношение к реализации реформ (жилищно-коммунальной, армии, образования здравоохранения), оценка деятельности Президента РФ, Правительства, Государственной думы РФ;

Доверие к власти
Доверие к власти

- социальное самочувствие - оценка экономического и политического положения страны, удовлетворенность состоянием собственного, удовлетворенность условиями жизни.

Показатели социального самочувствия в России
Показатели социального самочувствия в России

Из перечисленных индексов деловой активности (ИДА), индекс предпринимательской уверенности, рассчитываемый Росстатом, можно назвать официальным, который публикуется достаточно оперативно. Для организаций торговли ИПУ рассчитывается как среднее арифметическое значение балансов оценок фактического экономического состояния организации, уровня складских запасов (берется с обратным знаком) и ожидаемого экономического состояния.

Индекс предпринимательской уверенности

Положительное значение баланса оценок фактического экономического состояния организации и ожидаемого экономического состояния характеризуют подъем экономической активности как в текущем периоде, так и в перспективе. Иначе трактуется баланс оценки складских запасов S: если S больше нуля – это означает снижение деловой активности, а S меньше нуля – значит происходит ее рост.

Деловая активность предприятий в России

Динамика индекса показывает, в какую сторону движется уверенность предпринимателей, дает возможность определить поворотные точки в развитии, предсказать наступление кризиса. Иными словами, если анализ отдельно взятых показателей бизнес-обследований дает субъективную нечисловую характеристику изменения экономики, то индекс предпринимательской уверенности количественно и обобщенно характеризует деловую активность.

Поворотные точки опережающих индикаторов
Поворотные точки опережающих индикаторов

Индексы деловой активности

Индексы деловой активности отражают и позволяют прогнозировать основные тенденции в сфере предпринимательства, промышленного производства, оказания услуг и экономики в целом. Предметом изучения при определении индексов деловой активности является состояние предпринимательского оптимизма и деловых настроений среди топ-менеджеров и руководителей среднего звена, занятых в производственном секторе экономики, торговле и сфере услуг.

Деловая активность в производственном секторе
Деловая активность в производственном секторе

  Диффузионные индексы деловой активности

В последние годы в экономической статистике чрезвычайно популярны индикаторы, основанные на методике построения так называемых диффузионных (диффузных) индексов. Подобного рода индексы, по своей природе являющиеся показателями делового оптимизма участников бизнеса, регулярно публикуются (под названиями PMI) в США, Англии и Германии, где они создаются соответствующими ассоциациями бизнесменов. Применяются они как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения динамики объективных показателей развития экономических процессов. В Японии же аналогичный индекс TANKAN взят на вооружение самим Центральным Банком Японии как инструмент анализа динамики экономических процессов для принятия решений в области денежной политики.

Диффузные индексы в экономике
Диффузные индексы в экономике

Диффузионные индексы, в отличие от многих других индикаторов социально-экономической статистики, являются чисто субъективными показателями. Они не измеряют реальные числовые показатели и результаты производственной и экономической деятельности, как например – объем продаж, выпуска продукции, количество заказов, доходы и т.д., но является лишь отражением того, как участники экономических процессов, предприниматели и бизнесмены воспринимают происходящие изменения - к лучшему они (по их мнению) или же они ведут к ухудшению. Несмотря на такую субъективность, а точнее, именно благодаря ей, эти индексы обладают чрезвычайно сильными предсказывающими свойствами, они являются опережающими индикаторами, сильно коррелирующими с основными параметрами экономических циклов.

Экономическая статистика
Экономическая статистика

Диффузионный индекс строится по результатам опроса большого числа участников, каждый из которых отвечает на вопрос типа "улучшились ли условия Вашего бизнеса в плане: новых заказов, цен, рынка труда, сроков выполнения заказов, новых экспортных заказов и т.д."; при этом он выбирает один из трех вариантов ответа: "да", "нет", "без изменения". Значение диффузионного индекса вычисляется для конкретного вопроса как сумма процентного количества респондентов, ответивших «Да» и половины процентного количества респондентов, ответивших «Без изменений».

Да - Нет
Да - Нет

Вычислив такие диффузионные индексы для каждого вопроса, их затем усредняют, получая составные средние индексы типа PMI или TANKAN. Они весьма эффективно отслеживают динамику экономического цикла, являясь опережающими показателями: начало падения индекса после периода роста предсказывает переход бизнес-цикла из стадии роста (expansion) в спад (recession), a разворот кверху после падения предсказывает начало восстановления (recovery). Тесная корреляция диффузионных индексов с экономической динамикой, оцененная по многолетним статистическим данным, позволяет использовать их даже для прогнозирования будущих значений ВВП (по крайней мере, на квартал вперед).

Экономическая динамика
Экономическая динамика

Такие индексы публикуют сегодня почти все страны Большой Семерки, например, в Англии они строятся с 1991 года. Германский PMI начал выходить с 1998 года, он включает обзор 350 компаний по следующим пяти вопросам: выпуск (output), новые заказы (new orders), занятость (employment), время поставки заказов (supplier's delivery times), закупки товарных запасов (stocks of goods purchases). С 1999 года выходит и объединенный PMI по евро-региону, охватывающему 11 государств с единой валютой евро (EU PMI). Наиболее мощный охват статистики бизнеса (по 34 000 участникам) осуществляется американским индексом PMI национальной ассоциации NAPM (National Association of Purchasing Managers), который ведется с 1931 года; только штат сотрудников, обеспечивающих статистику, составлял до 300 человек.

Национальная ассоциация NAPM
Национальная ассоциация NAPM

Индексы деловой активности в Европе и США публикуются в первый рабочий день месяца, а японский TANKAN является ежеквартальным. К тому же он создается не профессиональной ассоциацией бизнеса, как в других странах, а органом государственной власти – Центробанком, и является инструментом анализа динамики экономических процессов для принятия решений в области денежной политики.

Японский индекс деловой активности TANKAN
Японский индекс деловой активности TANKAN

  Purchasing Managers Index - PMI

Один из наиболее популярных и востребованных индексов деловой активности - Purchasing Managers Index - PMI. Этот показатель называют ещё индексом менеджеров по закупкам. Национальная ассоциация менеджеров по закупкам США (National Assotiation of Purchasing Managers, NAMP) в 1931 году начала рассчитывать и публиковать этот индекс как суммарный показатель состояния экономики. В настоящий момент ассоциация менеджеров по закупкам продолжает публиковать этот индекс, но сейчас ассоциация переименована в Институт Управления Поставками (Снабжением) - The Institute for Supply Managemen (ISM), поэтому в США индекс PMI часто называют индексом ISM.

Purchasing Managers Index

Дело в том, что при практически одинаковом подходе к расчёту индекса в разных странах, в конечный показатель вкладывается человеческий фактор, так как в качестве исходных данных берутся результаты опросов менеджеров по закупкам. В реальности сами опросы имеют более широкое поле деятельности, то есть опрашиваются не только менеджеры, но и остальной деловой мир. В опросах участвует разное количество людей, но в среднем NAMP опрашивает около 34000 бизнесменов.

Институт управления поставками ISM
Институт управления поставками ISM

Принцип опроса достаточно простой: каждый их менеджеров (purchasing managers) должен ответить на несколько вопросов о состоянии собственных дел и оценить экономику в общем. На все вопросы даётся однозначный ответ: состояние ухудшилось, состояние улучшилось, или деловые настроения без изменений.

Индекс PMI
Индекс PMI

Как и большинство подобных индексов, Purchasing Managers Index, PMI, имеет стобалльную шкалу, где середина шкалы – 50 – является условной нулевой отметкой, а индекс характеризует состояние экономики как рецессивное при значениях ниже пятидесяти, и как прогрессивное при индексе больше пятидесяти.

Процентное выражение индекса PMI
Процентное выражение индекса PMI

В Соединённых Штатах Institute for Supply Management (ISM) занимается расчётом индекса ещё и совместно с JPMorgan, публикуя не только отчёт по США, но и глобальное исследование экономических настроений.

Institute for Supply Management
Institute for Supply Management

Индекс PMI рассчитывается не только в Соединённых Штатах. Англия публикует свой вариант PMI, начиная с 1991 года, в Европе этим занимается Markit Economics.

Компания Markit Economics
Компания Markit Economics

Компоненты расчёта индекса немного отличаются в разных странах, однако общий принцип поддерживается всеми исследователями. В формуле расчёта обязательными являются несколько компонентов:

- новые заказы - new orders -- один из важнейших компонентов, который работает на опережение;

Новые заказы
Новые заказы

- занятость - employment - общий индекс рынка труда;

Занятость населения
Занятость населения

- закупочные цены - prices paid – в принципе здесь учитываются цены на сырье и издержки;

Закупочные цены
Закупочные цены

- складские запасы - inventories – изменение запасов на складах. Этот компонент может немного неправильно влиять на индекс, так как сокращение запасов на складах можно определить как положительный фактор. Экономика работает и потребляет;

Складские запасы
Складские запасы

- поставки - Supplier Deliveries – характеризует сроки поставок продукции, их качество и количество;

Поставки продукции
Поставки продукции

- производство - Production – характеризует состояние производства продукции и товаров.

Производство продукции
Производство продукции

Под понятием индекса деловой активности подразумевают особый числовой экономический показатель, который служит для отражения состояния той или иной отрасли, оценки конъюнктуры, состояния экономики.

Анализ экономической конъюнктуры

Различают индексы в зависимости от сферы применения. Так, индекс деловой активности PMI представляет собой результирующую опроса управляющих по закупкам в промышленной отрасли. Он измеряется в процентах (в пределах от 1 до 100%).

Числовой показатель
Числовой показатель

Сама формула расчёта этого индекса достаточно проста, но следует учесть, что в опросах, на основании которых введены исходные данные, присутствует психологическая составляющая.

Формула вычисления индикатора деловой активности PMI имеет следующий вид:

Формула расчета индекса PMI
Формула расчета индекса PMI

Другими словами, с помощью индекса PMI можно оценить изменения в сфере товарных запасов, занятости, быстроте работы поставщиков, объёме выпуска промышленности, области новых производственных заказов. Показатель ниже 45 говорит о замедлении темпов экономического развития.

Замедление темпов экономического развития
Замедление темпов экономического развития

Стоит отметить, что на величину индекса деловой активности PMI влияет не столько фактическое положение дел, сколько суммарные психологические факторы. Поскольку к автоматическим источникам потребительского спроса не относится объем промышленного выпуска, к индексу PMI подходят с осторожностью.

Объем промышленного выпуска продукции
Объем промышленного выпуска продукции

Индекс деловой активности промышленной сферы оказывает на рынок Форекс слабое влияние. Увеличение индекса содействует укреплению евро. Отчет по исследованию PMI, как правило, публикуется в первый деловой день месяца Национальной ассоциацией менеджеров.

Ассоциация менеджеров
Ассоциация менеджеров

По динамике индекса деловой активности PMI не только прогнозируют изменения в промышленных ценах, заказах, занятости, промышленном производстве, но и отслеживают динамику ВВП на полгода вперед (при значении PMI выше 50% темпы роста его будут увеличиваться, в обратном случае – снижаться, и при достижении PMI 44% можно ожидать отрицательного роста ВВП). Отмечается также, что диффузионные индексы цен являются в инфляционном цикле опережающими индикаторами поворотных пунктов.

Инфляционный цикл
Инфляционный цикл

Индекс деловой активности PMI имеет важное значение для анализа финансовых рынков и экономики в целом. Анализ проводится по пяти уровням: общие перспективы экономического роста; перспективы разворота делового цикла; составляющие индекса PMI; взаимосвязь между индексом PMI и другими индикаторами, что рассчитываются официальными государственными органами; перспективы инфляции.

Перспективы экономического роста
Перспективы экономического роста

Итак, индекс деловой активности PMI – опережающий индикатор делового цикла. Для его интерпретации выделяют ряд основных уровней: циклический минимум и циклический максимум; 50-процентный уровень; 44-процентный уровень.

Циклические уровни
Циклические уровни

По сорокалетней американской статистике падение ниже уровня 50 индекса PMI предсказывает рецессию в среднем за 2 месяца. Минимумы, достигавшиеся промышленным индексом деловой активности в стадиях спада, составляют, в среднем, 35 пунктов, а после разворота от минимума PMI index, по средним показателям, за 4 месяца достигал уровня 44 (это совпадало с минимумом экономического цикла). В общем, индикатор PMI точно предсказывает циклические изменения на стадиях роста (поворотные точки циклов роста). Тем не менее, с его помощью сложно отличить цикл роста (явление достаточно редкое) от общего глобального экономического цикла.

Поворотные точки экономического цикла
Поворотные точки экономического цикла

  Значение индекса деловой активности

При приближении значения индекса деловой активности PMI (ISM) к 60 пунктам, инвесторы начинают беспокоиться по поводу возможного перегрева экономики и усиления инфляции, что, как правило, является сигналом к повышению процентной ставки Федеральная резервная система. При падении до 40 пунктов появляется озабоченность по поводу рецессии, что вынуждает монетарные власти США принимать меры по стимулированию экономической активности. Падение ниже этого уровня всегда предсказывает абсолютное снижение экономической активности.

Перегрев экономики
Перегрев экономики

Следует отметить, что при чтении индексов делового оптимизма вы можете встретить отрицательные значения, хотя указанные выше индексы заведомо ограничены диапазоном 0–100. Это связано с тем, что некоторые статистические организации пользуются несколько иным определением индекса.

Статистические индексы
Статистические индексы

В исследованиях аналитиков, подкрепленных многолетними статистическими данными, доказана очень сильная взаимосвязь индексов деловой активности с такими индикаторами экономики, как промышленное производство и ВВП. Считается, что их даже возможно использовать для предвидения значений ВВП на квартал вперед.

Взаимосвязь между различными экономическими индексами
Взаимосвязь между различными экономическими индексами

Свойства индексов делового оптимизма объясняют, почему рынки с нетерпением ждут момента их публикации, а также показывают, что сбор и анализ статистики по индикаторам может дать очень много полезной информации для трейдера. В последнее время участники финансовых рынков стали обращать пристальное внимание не только на сам ISM, но и на его компоненты. Особо выделяют занятость и ценовую составляющую. Так как индекс выходит непосредственно перед публикацией данных по американскому рынку труда, подындекс занятости зачастую используется для уточнения прогнозных данных и в качестве ориентира для участников торгов. Нередко на валютном рынке Forex складывается такая ситуация, что выход самого ISM-индекса своим ростом должен поддержать национальную валюту, а падение, например, подындекса занятости провоцирует совершенно противоположную реакцию.

Поддержка национальной валюты
Поддержка национальной валюты

Кроме того можно отследить влияние диффузионных индексов на рынок акций: если последнее время деятельность компаний была в основном прибыльной и процентные ставки держались на относительно низких уровнях, увеличение диффузного индекса будет, вероятнее всего, воспринято как сигнал к росту рынка. Однако, если в то же время другие индикаторы указывают на приближение конца бизнес-цикла – перегрев, инфляцию, рост процентных ставок, – повышение Индекса ISM может стать сильным сигналом к массовой продаже акций.

Массовая продажа ценных бумаг
Массовая продажа ценных бумаг

  Преимущества индексов PMI

Исследования PMI являются первыми индикаторами состояния экономики, публикуемыми ежемесячно, и значительно раньше сопоставимых данных, выпускаемых государственными организациями. Эти исследования:

- предоставляют надежные, базирующиеся на фактах индикаторы, в отличие от индикаторов, базирующихся на мнениях или ожиданиях;

Надежные и проверенные данные
Надежные и проверенные данные

- выпускаются быстрее и оперативнее сопоставимых официальных данных;

Оперативные данные
Оперативные данные

- выпускаются на ежемесячной основе;

Ежемесячные данные
Ежемесячные данные

- охватывают экономическую активность практически всего частного сектора во многих странах (включая самый важный сервисный сектор);

Частный сектор экономики
Частный сектор экономики

- при подготовке и выпуске данных используется идентичная методология по всем странам, что позволяет проводить прямые международные сравнения.

Идентичная методология обработки данных
Идентичная методология обработки данных

Во многих случаях преимущества данных, предлагаемых PMI, отражает недостаток официальных статистических данных, включая:

- неравномерность публикаций. Многие государственные макроэкономические показатели, такие как валовой внутренний продукт, публикуются только поквартально, тогда как PMI выпускается ежемесячно;

Валовой внутренний продукт
Валовой внутренний продукт

- публикуются с опозданием. Проходит достаточно большой период времени, прежде чем официальные данные публикуются. Данные, предоставляемые PMI, на несколько месяцев опережают официальные данные;

Данные публикуются с опозданием
Данные публикуются с опозданием

- пересмотры официальных данных после первой публикации. Официальные данные являются объектом значительного пересмотра даже после того, как уже были опубликованы. Такие пересмотры являются проблемой при принятии деловых решений, базирующихся только лишь на подобной статистике. В противоположность этому данные PMI не пересматриваются после публикаций, за исключением очень редких случаев сезонной корректировки;

Корректировка данных
Корректировка данных

- отсутствие возможностей сопоставления с равноценными расчетами, используемыми в других странах. Не все статистические институты оперируют данными, используя идентичные методологии. В Еврозоне, например, для расчетов ВВП используют существенно отличающуюся, от используемой в Японии, статистическую методику;

Сопоставление данных
Сопоставление данных

В результате, вышеуказанные проблемы приводят к ситуации, когда менеджеры по закупкам и экономисты-аналитики вынуждены исследовать текущее состояние промышленности, используя данные, которые к моменту выпуска уже устарели, и возможно будут существенно пересмотрены после первой публикации, что в свою очередь вызовет сомнения при сопоставлении данных по другим странам.

Текущее состояние промышленности
Текущее состояние промышленности

  Порядок определения индекса PMI

Методология расчета индекса деловой активности в непроизводственной сфере во многом аналогична вычислениям, проводимым в рамках обзора производства. Опрос проводится среди более 370 менеджеров по закупкам, работающих на предприятиях в более чем 17 отраслях, включая юридические услуги, сферу развлечений, недвижимого имущества, коммуникаций, страхования, транспорта, банковском деле и ренте жилья.

Опрос менеджеров
Опрос менеджеров

Респондентов просят ответить на вопросы о том, повысилась, понизилась или осталась неизменной их деловая активность по следующим направлениям:

- деловая активность. Критерий изменений уровня деловой активности в сфере услуг;

Активность в сфере услуг
Активность в сфере услуг

- новые заказы. Отражает изменения количества новых заказов, поступивших от клиентов;

Изменение количества заказов
Изменение количества заказов

- занятость населения. Оценка увеличения или уменьшения количества рабочих мест;

Изменение количества рабочих мест
Изменение количества рабочих мест

- доставка заказов поставщиками. Информация о том, быстрее или медленнее поставщики выполняют заказы;

Скорость доставки заказов
Скорость доставки заказов

- товарно-материальные запасы. Отслеживает увеличение или уменьшение объема товарно-материальных запасов, включая товарно-материальные запасы клиентов. Оценка уровня товарно-материальных запасов клиентов;

Товарно материальные запасы
Товарно материальные запасы

- цены. Данные о том, дороже или дешевле стали товары и услуги для организаций-членов;

Изменение цен
Изменение цен

- задолженность по заказам. Критерий количества невыполненных заказов – растет или уменьшается;

Невыполненные заказы
Невыполненные заказы

- новые экспортные заказы. Данные об изменениях числа заказов, заявок на услуги и прочих операциях, которые предполагается выполнять за пределами страны;

Новые и экспортные заказы
Новые и экспортные заказы

- импорт. Критерий изменения объема импортируемых товаров, материалов и услуг.

Импортные поставки
Импортные поставки

После подсчета результатов по каждой из 10 перечисленных категорий выводится диффузный индекс. Поправки на сезонность вносятся только по четырем из 10 пунктов: деловая активность, новые заказы, занятость и цены.

Поправки на сезонность
Поправки на сезонность

При значении основного индекса деловой активности, равном 50, можно говорить, что ожидания менеджеров по закупкам в отношении ее увеличения и снижения разделились пополам. Значение выше 50 говорит о росте активности, тогда как показатель ниже 50 означает, что активность падает. Начиная с самых первых публикаций в 1998 году и по сей день, непроизводственный индекс деловой активности по данным ISM редко опускался ниже 50%.

Ожидания менеджеров
Ожидания менеджеров

Подробно структуру и свойства индексов делового оптимизма мы рассмотрим на примере американского индекса Purchasing Managers' Index (PMI), NAPM. Обзор американской ассоциации NAPN лежащий в основе ее индекса PMI, включает вопросы, на которые участнику анкетирования предлагается ответить - изменились ли условия его бизнеса за прошедший месяц к лучшему (ответ "higher"), к худшему ("lower"), или остались без изменения ("unchanged") в отношении вышеперечисленных факторов. По каждому пункту анкеты определяется диффузионный индекс (процент ответивших "higher плюс половина процента ответивших unchanged), а затем из них строится взвешенная сумма, представляющая собой усредненный индекс PMI.

Изменение условий бизнеса
Изменение условий бизнеса

Если после периода роста PMI разворачивается вниз, то это предсказывает разворот делового цикла вниз. Наоборот, если после падения PMI, достигнув минимума, разворачивается наверх, то это является признаком будущего восстановления. По 40-летней статистике США, PMI предсказывает максимумы циклов роста в среднем за 7 месяцев и минимумы циклов роста - за 3 месяца.

Разворот делового цикла вниз
Разворот делового цикла вниз

Падение индекса PMI ниже уровня 50 предсказывает рецессию в среднем за два месяца, а падение ниже 44 всегда предсказывает абсолютное снижение экономической активности. Минимумы, достигавшиеся PMI в стадиях спада, в среднем составляют 35, а после разворота от минимума он в среднем за 4 месяца достигал уровня 44, что всегда совпадало с минимумом экономического цикла. В целом, PMI надежно предсказывает поворотные точки циклов роста (то есть циклических изменений на стадиях роста экономики), но с его помощью сложно отличить цикл роста от общего глобального экономического цикла (по статистике США после Второй Мировой Войны, 82% всех пиков делового цикла сопровождались рецессией, то есть циклы роста - явление достаточно редкое).

Снижение экономической активности
Снижение экономической активности

  Другие виды индексов деловой активности

Различные индексы деловой активности строятся, в целом, двумя способами: на основе статистических данных (например, сопоставления объема ВВП за два последовательных месяца) и на основе опроса специалистов, дающих свои субъективные оценки состояния той или иной области экономики (например, лучше, стабильно или хуже, по их мнению, раскупаются те или иные виды товаров) с последующей статистической обработкой полученных оценок и выведением итогового показателя.

Статистическая обработка данных
Статистическая обработка данных

В структуре индекса деловой активности выделяются индексы, имеющие самостоятельное значение:

- индекс промышленного производства;

Индекс промышленного производства
Индекс промышленного производства

- торговый индекс (индикатор торгового объема);

Индекс торгового объема
Индекс торгового объема

- финансовый индекс;

Финансовый индекс
Финансовый индекс

- индекс ресурсной базы;

Индекс ресурсной базы
Индекс ресурсной базы

- потребительский индекс (индикатор потребительских цен);

Индекс потребительских цен
Индекс потребительских цен

- индекс предпринимательских оценок и ожиданий.

Индекс предпринимательских ожиданий
Индекс предпринимательских ожиданий

    Индекс торгового объема

Индекс торгового объема (TVI) показывает, накапливается (покупается) или распределяется (продается) данная ценная бумага.

При расчете индекса TVI используются внутридневные «тиковые» ценовые данные. Интерпретация индикатора основана на предположении, что сделки, совершаемые по более высоким ценам предложения (ask) — это сделки покупки, а сделки, совершаемые по более низким ценам спроса (bid) — это сделки продажи.

Индикатор тиковых цен
Индикатор тиковых цен

Индекс TVI очень схож с индикатором балансового объема. Балансовый объем хорошо подходит для анализа дневных цен, но менее пригоден для внутридневных тиковых цен. Таковые цены, особенно на фондовом рынке, нередко долго сохраняются на уровне спроса или предложения, не меняясь. В результате на графике образуется горизонтальный уровень поддержки или сопротивления. В такие периоды, когда цена остается неизменной, TVI продолжает накапливать объем либо сделок покупки, либо сделок продажи - в зависимости от последнего изменения цены.

График тиковых цен
График тиковых цен

Индикатор TVI помогает определить, накапливается или распределяется данная ценная бумага. Если TVI идет вверх, значит, сделки заключаются по ценам предложения: покупатели накапливают ценные бумаги. Если TVI идет вниз, значит, сделки совершаются по ценам спроса: продавцы сбрасывают бумагу.

Продавцы сбрасывают ценные бумаги
Продавцы сбрасывают ценные бумаги

Если цены образуют горизонтальный уровень сопротивления, а TVI при этом растет, следует готовиться к прорыву цен вверх. Если же они образуют горизонтальный уровень поддержки при падающем индексе TVI - следует ожидать падение цен ниже уровня поддержки.

Падение цен на ценные бумаги
Падение цен на ценные бумаги

При расчете индекса торгового объема объем совершенной сделки добавляется к текущему накопленному значению индекса TVI, если цена выросла на заданную величину. Если цена снизилась на заданную величину, то объем сделки вычитается из текущего накопленного значения TVI. Эта заданная величина изменения цены называется «минимальное значение тика» (Minimum Tick Value — MTV). Для расчета индекса TVI сначала следует определить, накапливается или распределяется ценная бумага.

Расчет индекса TVI
Расчет индекса TVI

    Финансовый индекс

Финансовый индекс (index, financial), показатель, отражающий изменения ряда стоимостей по отношению к базовому периоду (с условным индексом 100). Финансовый индекс применим к курсу акций, но может относиться и к другим видам финансовых активов. Большинство индексов акций постоянно обновляются в течение торгового дня в специальных бюллетенях и специализированных финансовых средствах массовой информации.

Газета Financial Times
Газета Financial Times

Финансовый индекс (index, financial) публикуемый газетой “Файнэншл таймс” индекс акций к цене продукта (например, золота). Таким образом, владелец облигации “быка” при ее погашении получит сумму, превышающую номинал облигации, если соответствующие индекс или цена поднимутся (и, наоборот, меньше номинальной стоимости, если цена или индекс упадут). С облигацией “медведя” происходит обратное. Следовательно, облигации “быка” и “медведя” похожи на обыкновенные, но в то же время являются еще и опционом, открывающим возможности для хеджирования риска и спекуляций.

Противостояние Быков и Медведей
Противостояние Быков и Медведей

    Индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен, ИПЦ (customer price index, CPI) – это индекс цен, который рассчитывается для определенной группы товаров и услуг, определяющих состав потребительской корзины одного жителя страны и рассчитывающийся за определенный период времени.

Потребительская корзина
Потребительская корзина

Например, в США показатель индекса потребительских цен рассчитывается путем взятия за основу 265 товаров и услуг, взятых в 85 городах страны. В Российской Федерации при расчете берется потребительская корзина, состав которой утвержден Федеральным законом № 44-ФЗ «О потребительской корзине в целом по России». В нее входят как продукты питания, непродовольственные товары, так и различного рода услуги.

Расчет потребительской корзины в России
Расчет потребительской корзины в России

Индекс потребительских цен рассчитывается как частное суммы произведений цен текущего года на выпуск базового года к сумме произведения уровня цен и эмиссии ценных бумаг базисного года. Вся дробь затем умножается на 100 %.

Расчет индекса потребительских цен
Расчет индекса потребительских цен

При расчете потребительской корзины нередко возникают спорные моменты и неоднозначные толкования. Наиболее спорным моментом обычно является методология определения состава потребительской корзины, как по наполнению, так и по изменению. В корзину входят в определённой пропорции, потребляемые в среднем продукты питания, одежда, электроэнергия, содержание жилого помещения и транспортных средств, медицинское обслуживание, отдых и образование. Для адекватного отражения изменений уровня потребительских издержек, корзина должна ориентироваться на реальную структуру потребления. Тогда со временем она может меняться.

Реальная структура потребления
Реальная структура потребления

Например, в 1992 году мобильная связь не была предметом массового потребления и не могла включаться в корзину. Игнорирование расходов на мобильную связь для современного приобретателя просто абсурдно. В то же время, если в корзину взять только проводную телефонную связь, она будет сопоставимой по сути, но не сопоставимой по объёму использования.

Что такое структура потребления

Любое изменение в составе корзины, как внесение новых товаров, так и изменение пропорций, делает несопоставимыми предыдущие данные с текущими показателями. Индекс потребительских цен искажается. Если сравнить показатели, полученные на основе новой корзины с показателями на основе неизменной корзины, они могут отличаться, иногда на очень большую величину.

Изменения состава потребительской корзины
Изменения состава потребительской корзины

С другой стороны, если не менять корзину, то через некоторое время она перестанет соответствовать реальной структуре потребления. Она будет давать сопоставимые результаты, но эти результаты не будут соответствовать изменению реальных издержек на потребление, не будут отражать их реальную динамику.

Несоответствие потребительской корзины реальным издержкам
Несоответствие потребительской корзины реальным издержкам

Таким образом, индекс потребительских цен представляет собой отношение всей потребительской корзины базового года, которая оценивается в ценах текущего года, к потребительской корзине за базовый год, которая оценивается в ценах базового года.

Стоимость потребительской корзины растет

    Биржевые индексы

В последнее время, в условиях финансового кризиса, показатели биржевых индексов находятся в центре внимания всего общества, они постоянно упоминаются на страницах газет и в денежных эмиссиях телевизионных новостей. Именно по ним судят о состоянии экономики того или иного государства. Фондовым индексы являются своего рода оценочными показателями, которые часто используют при анализе конкретных отраслей и экономики в целом.

Фондовые индексы

Кроме того, биржевые индексы используются как базис при торговле на бирже. Есть очень важное биржевое правило - изменение биржевых индексов приводит к изменению стоимости национальной валюты, при падении биржевых индексов национальная валюта тоже падает.

Основные биржевые индексы

Биржевые индексы – это своего рода измерительный инструмент, позволяющий инвестору получить представление о состоянии рынка акций в целом. Инвесторы, именно глядя на поведение индексов, осуществляют инвестиции. Способы построения индексов различны, поэтому одновременно могут существовать несколько разных индексов одного и того же рынка.

Поведение биржевых индексов
Поведение биржевых индексов

Несмотря на среднюю силу влияния индексов деловой активности на валютный рынок, их публикация нередко преподносит немало полезной информации для экономистов и трейдеров.

Инвестиции в биржевые индексы

    Индекс PMI коммерческих организаций

Деловая активность коммерческой или общественной организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании и увеличении социально-экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Социально-экономический потенциал предприятия
Социально-экономический потенциал предприятия

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной коммерческой организации и родственных по сфере приложения капитала компаний. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация коммерческой организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами коммерческой организации, в устойчивости связей с клиентами и др.

Репутация коммерческой организации
Репутация коммерческой организации

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:

- степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

Оценка выполнения плана
Оценка выполнения плана

- уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации.

Эффективность использования ресурсов предприятия
Эффективность использования ресурсов предприятия

Текущая деятельность любой коммерческой организации может быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности коммерческой организации. По каждому из этих показателей, в принципе, может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный норматив (ориентир), с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода. Что касается динамики основных показателей, то наиболее информативные аналитические выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения.

Объем реализации продукции и прибыли
Объем реализации продукции и прибыли

Экономическая интерпретация показателей оборачиваемости основана на кругообороте капитала через стадии производственного процесса на пути превращения в денежную форму (деньги - закупки - производство - реализация - деньги). Считается, что повышение скорости обращения капитала (оборачиваемости) означает более интенсивное использование ресурсов предприятия и рост деловой активности.

Стадии кругооборота капитала
Стадии кругооборота капитала

В зависимости от специфики и вида деятельности организации применяются различные показатели оборачиваемости. Наиболее распространенными из них являются коэффициенты оборачиваемости активов, собственных средств, текущих активов, оборотных средств (капитала), запасов, кредиторской и дебиторской долга, фондоотдача основных средств и др. Для расчета коэффициента оборачиваемости активов используется отношение выручки от реализации продукции к средней стоимости активов предприятия в анализируемом периоде.

Расчет коэффициента оборачиваемости

Считается, что положительная динамика коэффициента характеризует рост деловой активности предприятия через интенсивность применения всех имеющихся ресурсов, показывая количество полных циклов производства и обращения. Для расчета оборачиваемости собственного капитала, текущих активов, оборотных средств, кредиторской или дебиторской займа знаменатель приведенной формулы трансформируется в среднюю за период величину соответствующего показателя.

Показатели оборачиваемости капитала
Показатели оборачиваемости капитала

При анализе необходимо принимать во внимание влияние инфляции, которая может существенно искажать динамику основных показателей. Устранение этого негативного влияния и получение более обоснованных выводов о динамике показателей осуществляются по известным методикам, основанным на применении индексов цен.

Влияние инфляции на основные показатели
Влияние инфляции на основные показатели

В пространственном аспекте сравнение абсолютных показателей объема реализации и прибыли, в общем-то, не имеет смысла. Для того чтобы определить место коммерческой организации среди родственных ей по сфере приложения капитала, также можно сравнивать темпы роста основных показателей их деятельности. Чем выше темпы роста, тем более динамично развивается коммерческая организация, тем более перспективно вложение дополнительных капиталов в его деятельность или сотрудничество с ним по производственным и финансовым вопросам.

Эффективность инвестиций в основной капитал
Эффективность инвестиций в основной капитал

На уровне отрасли или страны (макроуровень) изучение деловой активности базируется на конъюнктурных выборочных опросах руководителей предприятий в изучаемом секторе экономики. По результатам анкетирования респондентов строятся интегрированные показатели состояния предпринимательской деятельности в регионе, отрасли или в государстве — так называемые диффузионные индексы, обобщающие широкий диапазон информации о фактической ситуации, ограничениях роста и прогнозе на ближайшую перспективу.

Коэффициенты деловой активности
Коэффициенты деловой активности

Макроэкономические данные деловой активности в мире

Индекс деловой активности PMI (Purchasing Managers Index), представляющий собой наиболее ожидаемое исследование конъюнктуры рынка, в настоящее время рассчитывается для 26 стран и основных регионов, включая Еврозону и БРИК.

Деловая активность стран БРИК
Деловая активность стран БРИК

Индексы PMI базируются на ежемесячных исследованиях, проводимых среди тщательно отобранных компаний. Это позволяет получить ранние опережающие индикаторы того, что реально происходит в экономике, отслеживая такие переменные, как производство, новые заказы, уровень запасов, занятость и цены в промышленных, строительных и сервисных секторах, а также в секторе розничной торговли.

Ежемесячные исследования
Ежемесячные исследования

Исследования индикатора деловой активности PMI публикуются одними из самых первых индикаторов экономической ситуации, выходящих ежемесячно. Для сбора данных используются идентичные методы по всем странам, что позволяет проводить международные сравнения.

Международные сравнения
Международные сравнения

Индексы деловой активности PMI рассчитываются различными финансовыми учреждениями и статистическими агентствами. Наиболее популярными считаются исследования деловой активности, проводимые банковским холдингом HSBC (Эйч-эс-би-си, The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited). Банк HSBC имеет филиалы (дочерние банки) в России, расположенные в Москве и Санкт-Петербурге.

Логотип The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited
Логотип The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited

Сегодня Группа HSBC в сотрудничестве с компанией Markit выпускает индекс PMI для 12 стран: России, Бразилии, Чехии, Индии, Южной Кореи, Тайваня, Гонконга, Турции, Польши, Саудовской Аравии, Объединенных Арабских Эмиратов и Китая.

Банк HSBC
Банк HSBC

Индекс PMI представляет собой данные, рассчитанные компанией Markit и интерпретированные HSBC – банком, эксперты которого обладают уникальным опытом работы и глубоким знанием специфики рынков. В комментариях HSBC, сопровождающих результаты исследования, дается аргументированная оценка значения определенных данных для конкретных рынков. Результаты исследований Markit независимы от политической повестки дня и исторически считаются наиболее авторитетными и ожидаемыми показателями деловой активности в секторе услуг и обрабатывающих отраслях.

Markit свободна от политической повестки дня
Markit свободна от политической повестки дня

Индекс деловой активности PMI рассчитывается для многих стран и предоставляет аналитикам ценную и своевременную информацию, помогающую лучше понять экономические условия в той или иной стране. Исследования индекса деловой активности PMI имеют свои специфические отличительные особенности:

- результаты исследований индекса PMI, выпускаются ежемесячно, в отличие от официальных статистических данных, на основе которых рассчитывается объем валового внутреннего продукта (ВВП), которые публикуются ежеквартально;

Валовой внутренний продукт

- зачастую, публикации официальных статистических данных предшествует значительный период времени. Для ВВП задержка может составлять несколько месяцев. Индекс PMI отличается оперативностью и выпускается за несколько недель до публикации сопоставимых официальных ежемесячных данных, и за несколько месяцев до публикации ежеквартальных данных;

Задержка публикации
Задержка публикации

- российские данные официальной статистики в большей степени сосредоточены на энергетике и сырьевой экономике, и в меньшей степени на обрабатывающих отраслях и сфере услуг;

Сырьевая экономика – благо или зло?

- результаты официальной статистики, даже когда они уже опубликованы, могут быть пересмотрены по различным причинам, в связи с чем первые публикации многих экономических показателей и индикаторов воспринимается опытными аналитиками с осторожностью;

Официальная российская статистика
Официальная российская статистика

- не все официальные статистические органы осуществляют сбор и обработку данных с использованием одной и той же методологии. Индекс PMI, свободен от этих недостатков и рассчитывается во всех странах по единой методике. Поэтому данные Индекса позволяют легко провести сравнение экономической ситуации между различными странами, включая государства Большой Восьмёрки;

Большая Восьмерка
Большая Восьмерка

- индекс деловой активности PMI в сфере услуг является единственным регулярным независимым исследованием рыночной конъюнктуры производственных настроений в сервисном секторе экономики.

Сервисный сектор экономики
Сервисный сектор экономики

Индекс деловой активности PMI успел зарекомендовать себя как показатель, дающий наиболее точный прогноз изменения экономических условий и конъюнктуры рынка, как индикатор экономического роста, особенно в тех странах, для которых доступен значительный объем исторических данных, – США, Великобритании, Германии, Франции, Италии, Японии, Гонконге и странах Еврозоны.

Точный прогноз
Точный прогноз

Индекс деловой активности PMI начал рассчитываться и выпускаться в США в 1948 году. Изначально индекс PMI был разработан Министерством Торговли США как совокупный показатель на основе индексов NAPM (National Association of Purchasing Managers – Национальная Ассоциация Менеджеров по снабжению) для выявления изменений и тенденций валового внутреннего продукта. В 1992 году компания Markit начала рассчитывать данные PMI и вступив в сотрудничество с NAPM, продолжает заниматься этими исследованиями до настоящего времени.

Министерство торговли США
Министерство торговли США

  Индекс деловой активности в России

В России индикаторы типа PMI, к сожалению, не являются общепризнанными индикаторами экономической обстановки. Например, индекс деловой активности, или предпринимательской уверенности, рассчитывает Федеральная служба государственной статистики (ФСГС, ранее — Госкомстат РФ). Выборка ФСГС включает в себя более 1 тыс. предприятий и организаций, т. е. является самой широкой среди рассматриваемых нами ниже показателей. По данным проведенных опросов составляются подиндексы по 10 отраслям промышленности, а затем строится агрегированный показатель. Равновесным уровнем для этого индекса является ноль, положительное значение индекса говорит о том, что «оптимистов» в промышленности больше, чем «пессимистов». Данный показатель с полной уверенностью можно назвать официальным, причем он публикуется действительно оперативно, в отличие от многих других официальных макроэкономических показателей, на расчет которых уходит довольно много времени.

Государственный флаг Российской Федерации
Государственный флаг Российской Федерации

В Российской Федерации банк HSBC в сотрудничестве с Markit выпускает следующие аналитические продукты:

- Индекс PMI обрабатывающих отраслей Российской Федерации банка HSBC. Этот индикатор деловой активности основан на анализе ответов на вопросы анкеты, ежемесячно отправляемой руководящим сотрудникам 300 российских компаний обрабатывающих отраслей. Выборка респондентов сегментирована согласно системе, принятой Группой стандартной промышленной классификации (SIC), и учитывает вклад отрасли в общий объем промышленного производства России. Индекс публикуется в первый рабочий день каждого месяца следующего за отчетным.

Индекс PMI обрабатывающих отраслей России

- Индекс PMI сферы услуг Российской Федерации банка HSBC. Этот индикатор основан на анализе результатов ежемесячных опросов группы частных компаний, работающих в российском секторе услуг. В группу, состав которой объективно отражает структуру сектора услуг в целом, входят на настоящий момент более 300 компаний. Индекс PMI сферы услуг России банка HSBC – единственное регулярно выпускаемое независимое исследование, отслеживающее конъюнктуру рынка услуг в России.

Российский сектор услуг
Российский сектор услуг

- Российский совокупный Индекс PMI банка HSBC. Этот индикатор является средневзвешенным значением Индекса объема производства обрабатывающих отраслей и Индекса деловой активности в сфере услуг и основывается на данных опроса респондентов, представляющих свыше 600 компаний, которые работают в обрабатывающих отраслях и сфере услуг России. Индекс PMI сферы услуг и российский совокупный Индекс PMI публикуются на третий рабочий день каждого месяца следующего за отчетным.

Совокупный Индекс PMI
Совокупный Индекс PMI

В Российской Федерации индекс деловой активности PMI обрабатывающих отраслей выпускается с сентября 1997 года, индекс PMI сектора услуг – с октября 2001 года.

    Индекс PMI обрабатывающих отраслей России

Индекс PMI производственных отраслей России банка HSBC основан на анализе ответов на вопросы анкеты, ежемесячно отправляемой руководящим сотрудникам 300 российских компаний обрабатывающих отраслей (малый, средний и крупный бизнес). Выборка респондентов сегментирована согласно системе, принятой Группой стандартной промышленной классификации (SIC), и учитывает вклад отрасли в общий объем промышленного производства России. Ответы на вопросы отражают изменения по сравнению с предыдущим месяцем и основываются на показателях, полученных в середине месяца. В Отчет включены следующие данные по каждому показателю: процентные соотношения между группами ответов, разница между количеством позитивных и негативных ответов, а также “диффузионный” индекс, который выводится как сумма положительных ответов и половины ответов группы “без изменений”.

Анализ ответов на вопросы анкеты
Анализ ответов на вопросы анкеты

Индекс деловой активности PMI обрабатывающих отраслей России – это совокупный индикатор, основанный на пяти ключевых показателях со следующим удельным весом: Новые заказы - 0.3; Объемы производства - 0.25; Занятость - 0.2; Сроки поставок сырья и материалов - 0.15; Запасы сырья и материалов - 0.1. Индекс Сроков поставок инвертирован, чтобы сохранить направление, аналогичное остальным индексам.

Ключевые показатели эффективности
Ключевые показатели эффективности

В заключительный отчет включены следующие данные по каждому показателю: процентные соотношения между группами ответов, разница между количеством позитивных и негативных ответов, а также “диффузионный” индекс, который выводится как сумма положительных ответов и половины ответов группы “без изменений”.

Процентные соотношения между группами ответов
Процентные соотношения между группами ответов

Диффузионные индексы обладают всеми характеристиками ключевых показателей и удобны для использования в качестве суммарных величин, показывающих превалирующее направление изменения. Показатель индекса выше 50.0 баллов указывает на рост переменной величины, а ниже 50.0 баллов – на снижение.

Суммарные величины изменения
Суммарные величины изменения

Анкета респондентов охватывает различные экономические переменные, которые изменяются в зависимости от вида индекса: объем производства, деловая активность, новые заказы Новые заказы, экспортные заказы, незавершенные заказы, тарифы, цены на сырье и материалы, себестоимость услуг, сроки поставок, запасы готовой продукции, объем закупок сырья и материалов, занятость.

Респонденты
Респонденты

    Индекс PMI в сфере услуг России

Индекс PMI сектора услуг России рассчитывается путем взвешивания процентного соотношения: процент респондентов, указавших на «улучшение/рост» имеет удельный вес 1,0; процент респондентов, указавших на «неизменность», имеет удельный вес 0,5 и процент респондентов, указавших на «ухудшение/снижение», имеет удельный вес 0,0.

Удельный вес
Удельный вес

Например, если все респонденты укажут на «рост» значение индекса будет равно 100. Если все респонденты укажут на «неизменность», значение индекса будет равно 50 (100х0,5) и так далее. Уровень Индекса 50.0 указывает на неизменность по сравнению с предыдущим месяцем. Результат выше 50.0 баллов указывает на общее повышение, а ниже 50.0 баллов – на общее понижение. Чем больше отклонение от 50.0 баллов, тем значительнее темпы изменения.

Снижение индекса PMI
Снижение индекса PMI

Индекс PMI сферы услуг России банка HSBC основан на анализе результатов ежемесячных опросов группы частных компаний, работающих в российском секторе услуг. В группу, состав которой объективно отражает структуру сектора услуг в целом, входят на настоящий момент более 300 компаний. Российский PMI сферы услуг охватывает компании, работающие в таких субсекторах как «Отели и рестораны», «Почтовые и телекоммуникационные услуги», «Финансовое посредничество», «Недвижимость», «Профессиональные услуги», «транспорт и хранение» и прочие потребительские услуги.

Структура сферы услуг
Структура сферы услуг

    Совокупный Индекс PMI России

Российский совокупный Индекс PMI банка HSBC является средневзвешенным значением Индекса PMI обрабатывающих отраслей и Индекса PMI сферы услуг, и основывается на данных опроса респондентов, представляющих более 600 компаний, занятых в обрабатывающих отраслях и сфере услуг Российской Федерации.

Средневзвешенное значение индекса
Средневзвешенное значение индекса

Специалисты HSBC и Markit выделяют следующие отличительные особенности исследований PMI в России:

- при подготовке и выпуске данных используется идентичная методология по всем странам, что позволяет проводить прямые международные сравнения (не все статистические органы осуществляют сбор данных с использованием одной и той же методологии, методология исследований PMI позволяет проводить сравнения экономической ситуации в России с другими странами);

Социально-экономическое развитие России

- индексы PMI в России выпускаются на ежемесячной основе, быстрее и оперативнее сопоставимых официальных статистических данных (официальные статистические данные, на основе которых рассчитывается валовый внутренний продукт (ВВП), публикуются ежеквартально, Индекс PMI выпускается за несколько недель до публикации сопоставимых официальных ежемесячных данных, и за несколько месяцев до публикации ежеквартальных данных);

Перспективы российского показателя ВВП

- данные PMI после публикаций не пересматриваются. Ситуация с официальной статистикой обстоит иначе. Даже когда официальные данные уже опубликованы, они могут быть пересмотрены, в этой связи первый релиз многих экономических данных воспринимается опытными аналитиками с осторожностью;

Официальная статистика Российской Федерации

- индекс PMI в сфере услуг России охватывают экономическую активность частного сектора предпринимателей Российской Федерации, (включая самый важный – сектор услуг);

Экономическая активность частного сектора
Экономическая активность частного сектора

- индекс PMI сферы услуг Российской Федерации является единственным регулярным независимым исследованием рыночной конъюнктуры в секторе услуг и малого предпринимательства в России.

Исследование рыночной конъюнктуры
Исследование рыночной конъюнктуры

    Динамика индексов PMI в России

Индекс деловой активности PMI обрабатывающих отраслей Российской Федерации, определяемый Банком HSBC, характеризовал деловую конъюнктуру обрабатывающих отраслей Российской Федерации, которая в течение 2012 года оставалась без изменений, но к 2014 году несколько выросла.

Рост индекса PMI в сфере услуг в России
Рост индекса PMI в сфере услуг в России

Российские производители закончили 2012 год на слабой ноте, на что указали результаты декабрьского исследования PMI, проведенного компанией Markit для HSBC. Рост новых заказов замедлился на фоне сокращения экспортных заказов. Это практически привело к стагнации роста производства, а темпы сокращения численности сотрудников в компаниях были максимальными за три года.

Падение экспортных заказов
Падение экспортных заказов

Основной показатель исследования – сезонно очищенный Индекс PMI обрабатывающих отраслей России Банка HSBC, который отслеживает развитие общей конъюнктуры рынка. Любой показатель выше 50.0 балла указывает на рост, ниже 50.0 балла – на снижение деловой активности.

Сезонно очищенный индекс
Сезонно очищенный индекс

Индекс производственной активности PMI России в прошлом году сравнялся с критической отметкой 50.0 балла в декабре, завершив 14-месячный период роста. Снижение Индекса с показателя 52.2 балла стало одним из самых значительных, зарегистрированных в течение последних четырех лет. В результате средний показатель за четвертый квартал 2012 года оказался ниже средних показателей. На понижение Индекса в первую очередь повлияли три основных компонента - новые заказы, объемы производства и занятость.

Динамика индекса производственной активности Российской Федерации
Динамика индекса производственной активности Российской Федерации

Согласно данным индекса PMI сферы услуг России Банка HSBC, рассчитываемого компанией Markit для HSBC, российская сфера услуг продемонстрировала в последнее время очередной устойчивый рост, однако темпы его были сдержанными. Несмотря на ускорение роста новых заказов, темпы роста деловой активности в сфере услуг замедлились до минимальных.

Рост сферы услуг

Главный показатель исследования - сезонно скорректированный Индекс PMI сферы услуг России Банка HSBC - отслеживает изменения в общей деловой активности российской сферы услуг по сравнению с предыдущим месяцем. Оставаясь выше критической отметки 50.0 баллов двадцать восьмой месяц подряд в конце 2012 года, Индекс незначительно опустился с показателя 57.1 балла и составил 56.1 балла. Это говорит о существенном общем росте, хотя и минимальном за три месяца. Индекс Объемов производства обрабатывающих отраслей наоборот указал на минимальный рост с сентября 2011 года, опустившись со значения 54.6 балла до 50.6 балла. Совокупный Индекс Объемов производства на уровне 54.1 был минимальным за четыре месяца.

Динамика индекса деловой активности в секторе услуг России
Динамика индекса деловой активности в секторе услуг России

Индекс PMI сферы услуг России Банка HSBC показывает устойчивый рост деловой активности в сфере услуг в отличие от незначительного роста у производителей и максимальный рост занятости в сфере услуг за последние периоды исследований.

Рост занятости в сфере услуг
Рост занятости в сфере услуг

  Индекс деловой активности в США

Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе США, рассчитываемый Институтом управления поставками (ISM). Отражает состояние деловой активности в обрабатывающей промышленности страны. Показатель базируется на основе опроса управляющих закупками и поставками 400 компаний из 20 секторов промышленности различных регионов страны, публикуется 1 раз в месяц и в дальнейшем не пересматривается.

Государственный флаг США
Государственный флаг США

Равновесным уровнем для этого показателя выступает 50 пунктов – если индекс выше 50 пунктов, в промышленности происходит расширение деловой активности. Индекс состоит из следующих компонент: индекс новых заказов, производства, занятости, отгрузок, запасов поставщиков, запасов клиентов, цен, невыполненных заказов, новых экспортных заказов, импорта.

Экспортные поставки США
Экспортные поставки США

Оптимизма американским менеджерам не занимать. Индекс PMI производственного сектора США показывает значения на уровне 54, что очень неплохо. Вместе с тем, другой важный показатель по производственному сектору индекс ISM продолжает снижаться и находится на низком уровне трехгодичной давности. Можно было бы игнорировать такой спад, сославшись на неблагоприятную погоду, но в экономике США не только это не в порядке.

Индекс ISM США
Индекс ISM США

    Виды индексов деловой активности США

В Соединенных Штатах Америки рассчитываются несколько индексов деловой активности PMI.

Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности по данным Чикагской Ассоциации Менеджеров США (Chicago PMI index).

Chicago PMI index
Chicago PMI index

Индекс строится на базе результатов опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов, цен на продукцию и товарных запасов на складах. Если индикатор опускается ниже отметки в 50 б.п., это свидетельствует о замедлении темпов развития экономики США, если индекс находится выше уровня 50 б.п., то это говорит о подъеме.

Чикаго
Чикаго

За индексом Chicago PMI участники торгов следят достаточно внимательно, поскольку он публикуется незадолго до выхода индекса делового оптимизма на национальном уровне, рассчитываемого исследовательским институтом спроса и предложения (индекс ISM). По динамике составляющей занятости в рамках индекса Chicago PMI, в частности, можно судить о предстоящем отчете по рынку труда (Nonfarm payrolls). Значение индикатора публикуется Ассоциацией Менеджеров в Чикаго (the Purchasing Managers Association of Chicago) в последний рабочий день каждого месяца.

Ассоциация менеджеров в Чикаго
Ассоциация менеджеров в Чикаго

Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Среднего Запада ФРС Чикаго (Chicago Fed Midwest Mfg Index).

Chicago Fed Midwest Manufacturing Index
Chicago Fed Midwest Manufacturing Index

Индекс строится на базе результатов опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов, цен на продукцию и товарных запасов на складах с поправкой на территориальный фактор. По сравнению с общим индексом Chicago PMI по стране в целом имеет сдержанное влияние на американский доллар.

Влияние индекса на американский доллар
Влияние индекса на американский доллар

Индекс деловой активности Федерального Резервного Банка Канзас-Сити (Kansas City Fed Mfg Index).

Kansas City Fed Mfg Index
Kansas City Fed Mfg Index

Индекс строится на базе результатов опроса топ-менеджеров и предоставляется Федеральным Резервным Банком Канзаса. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов и делового оптимизма в бизнес-среде.

Федеральный Резервный Банк Канзас-Сити
Федеральный Резервный Банк Канзас-Сити

Индекс деловой активности Федерального Резервного Банка Нью-Йорка (NY Fed Empire State index).

New York Empire State-Manufacturing Index
New York Empire State-Manufacturing Index

Индекс строится на базе результатов опроса топ-менеджеров и предоставляется Федеральным Резервным Банком Нью-Йорка. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов и делового оптимизма в бизнес-среде.

Федеральный Резервный Банк Нью-Йорка
Федеральный Резервный Банк Нью-Йорка

Индекс деловой активности Федерального Резервного Банка Ричмонда (Richmond Fed Mfg Index).

Richmond Fed Manufacturing Index
Richmond Fed Manufacturing Index

Индекс строится на базе результатов опроса топ-менеджеров и предоставляется Федеральным Резервным Банком Ричмонда. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов и делового оптимизма в бизнес-среде.

Федеральный резервный банк Ричмонда
Федеральный резервный банк Ричмонда

Индекс деловой активности Федерального Резервного Банка Филадельфии (Philadelphia Fed index).

Philadelphia Fed index
Philadelphia Fed index

Индекс строится на базе результатов опроса топ-менеджеров и предоставляется Федеральным Резервным Банком Филадельфии. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов и делового оптимизма в бизнес-среде.

Федеральный Резервный Банк Филадельфии
Федеральный Резервный Банк Филадельфии

Непроизводственный индекс Института управления поставками США (ISM Non-Mfg Index).

ISM Non-Manufacturing Index
ISM Non-Manufacturing Index

Индикатор, рассчитываемый институтом ISM и демонстрирующий деловую активность в сферах, не соотносящихся с производством (в первую очередь, услуги). Индекс имеет высокое значение для американского доллара, учитывается и отрабатывается рынком очень хорошо.

Влияние индекса ISM Non-Manufacturing на курс доллара
Влияние индекса ISM Non-Manufacturing на курс доллара

    Индекс PMI Института Управления Поставками

ISM Index деловой активности США - один из основных производственных показателей Соединенных Штатов Америки. Индекс деловой активности на национальном уровне. Выходит ежемесячно. Он представляет собой результаты опросов менеджеров по закупкам в сфере промышленности. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема производства,занятости,а также товарных запасов и скорости работы поставщиков. Значение выше 50 является признаком устойчивого экономического роста. При расчете индекса не включают штат Калифорнию.

Экономический рост США
Экономический рост США

    Производственный индекс деловой активности США

Индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing PMI) выступает одной из важнейших характеристик развития экономики. Рассчитывает и публикует этот показатели Институт управления поставками (Institute for Supply Management - ISM) в США. Этот институт функционирует с 1915 года, выступает в качестве ассоциации управляющих по снабжению, включает около сорока тысяч человек, компетентных в различных сферах экономики. Сам показатель свидетельствует о деловой активности управляющих по снабжению в сфере производства страны. Индекс рассчитывается по результатам опроса менеджеров, занимающихся снабжением 400 организаций двадцати промышленных секторов по различным регионам государства. При этом берется во внимание классификация по отраслям и учитывается удельный вес региона в валовой национальный продукт.

Динамика индекса производственной активности США
Динамика индекса производственной активности США

Этот индикатор включает в себя следующие компоненты: новые заказы, невыполненные заказы, производство, занятость, отгрузки, запасы поставщиков и клиентов, цены, новые экспортные заказы, импорт. Рассчитывая данный показатель, не берут во внимание штат Калифорнию. Сам расчет индекса производится путем предварительной подготовки ответов менеджеров на вопросы, в сравнении с показателями предшествующего месяца: «изменений нет», «показатель лучше», «показатель хуже».

Компоненты индекса деловой активности
Компоненты индекса деловой активности

Диффузионный индекс (diffusion index) – на каждую подгруппу рассчитывается процентным отношением по ответам «показатель лучше» к половине процентного отношения параметров «изменений нет». Композитный показатель определяется путем взвешивания суммы индексов индивидуальных подгрупп с определенными коэффициентами. Полученное значение нормируют, учитывая праздники и фактор сезонности. Результирующий показатель варьируется в пределах 0-100 %. Значения менее 45-50 % свидетельствуют о замедлении темпов роста экономики, показатели более 50% говорят об увеличении деловой активности. Индекс величиной в 50% показывает равновесный уровень.

Замедление темпов роста экономики
Замедление темпов роста экономики

На значение данного индикатора зачастую в большей степени влияют психологические факторы, чем истинное фактическое положение. Индекс публикуют ежемесячно, в один рабочий день месяца, потом не пересматривают.

Психологические факторы
Психологические факторы

Увеличение показателя может привести к повышению курса национальной валюты в США. Индекс в значительной степени влияет на рынки. Так как промышленные объемы производства не выступают источниками спроса потребителей, то данный показатель подлежит рассмотрению с известной долей осторожности.

Влияние индекса производственной активности США на валютную пару EUR USD
Влияние индекса производственной активности США на валютную пару EUR USD

Как видно из выше представленных ценовых графиков, движение сформировалось еще до выхода данных о деловой активности производственного сектора США, а именно после публикации основных макроэкономических показателей индексов деловой активности Еврозоны в целом и отдельно Германии. Перед выходом данных деловой активности производственного сектора США, движение рынка приостановилось и ускорилось после их публикации.

Влияние индекса деловой активности США на рынок металлов
Влияние индекса деловой активности США на рынок металлов

Из выше сказанного следует, что индексы деловой активности США являются важными макроэкономическими индикаторами, которые способны оказать сильное воздействие на валютный рынок, а также на рынок металлов.

    Индекс деловой активности в секторе услуг США

Индекс деловой активности в секторе услуг США – результат опросов управляющих, которые работают в сфере услуг, по вопросу того, как они относятся к сложившимся сегодня рыночным изменениям и каковы их прогнозы относительно динамики бизнес-активности в государстве.

Прогноз бизнес-активности США
Прогноз бизнес-активности США

Сама концепция данного индекса тесно контактирует с дихотомией циклов экономики. Ведь, как известно, развитие экономики происходит не равномерно, а циклически. Чтобы оценить состояние экономики, используют индексы деловой активности, которые отражают сегодняшнюю ситуацию в определенных отраслях, конъюнктурные особенности рынков. С учетом специфики развития отраслей рассчитывают и разные показатели. Особую роль им отводят в сфере макроэкономики, рынков ценных активов.

Сферы экономических исследований
Сферы экономических исследований

Индекс ISM Non-Manufacturing обеспечивает полную информативность об изменениях, которые постигли сферу услуг. Данный индекс преследует цель анализа обслуживающей сферы в разрезе того, каково влияние экономических процессов на цены, а также общих отраслевых изменений за рассматриваемый временной период. Общий смысл рассматриваемого параметра таков: дать оценку оптимизму менеджеров среднего и высшего звена в экономике.

Оптимизм менеджеров
Оптимизм менеджеров

Индикатор учитывает следующие показатели: степень занятости населения (20%), величину товарных запасов (10%), объем промышленного производства (25%), новые производственные заказы (30%), скорость работы поставщиков (15%). Если индекс выше 45-50 процентных пунктов, это свидетельствует о замедлении роста деловой активности, в случае превышения порога в 50 % - можно говорить об ее увеличении.

Промышленное производство в США
Промышленное производство в США

Рост рассматриваемого показателя – свидетельство положительной тенденции в вопросе укрепления американского доллара. Данный индикатор подлежит опубликованию каждый месяц, 1-го числа (рабочего дня) месяца.

Влияния индекса деловой активности в секторе услуг США на валютный рынок
Влияния индекса деловой активности в секторе услуг США на валютный рынок

  Индексы деловой активности Евросоюза

Европейский Союз (Евросоюз, ЕС) – экономическое и политическое объединение 28 европейских государств. Нацеленный на региональную интеграцию, Союз был юридически закреплён Маастрихтским договором в 1992 году (вступившим в силу 1 ноября 1993 г.) на принципах Европейских сообществ. С пятьюстами миллионами жителей доля ЕС как целого в мировом валовом внутреннем продукте составляла в 2012 году около 23 % (16,6 трлн. евро) по номинальному значению и около 19 % (16,1 трлн. долларов США) – по паритету покупательной способности. С помощью стандартизированной системы законов, действующих во всех странах союза, был создан общий рынок, гарантирующий свободное движение людей, товаров, капитала и услуг.

Флаг Европейского Союза
Флаг Европейского Союза

Экономика Европейского Союза, по данным Международного валютного фонда, производит валового внутреннего продукта, в расчёте по паритету покупательной способности, на сумму свыше 12 256 млрд. евро (16 523 млрд. долларов США).

Валовой внутренний продукт Евросоюза может понизиться

Европейский Союз, представляющий собой в хозяйственном отношении общий рынок, самостоятельно участвует во Всемирной торговой организации под наименованием «Европейские Сообщества» наряду со своими собственными государствами-участниками (то есть одновременно в ВТО участвуют как ЕС, так и Германия, Франция, Люксембург, и т.д.).

Экономика Евросоюза – самая богатая и крупная в мире

Индексы деловой активности Евросоюза являются важными макроэкономическими показателями и используются для качественной оценки развития экономики государств, входящих в экономический союз Европы. Для получения информации об данных индексах проводятся различные опросы, как в производственном секторе, так и в секторе услуг.

Развитие экономики Европейского Союза и Еврозоны
Развитие экономики Европейского Союза и Еврозоны

В ходе проведения опросов особое внимание обращается на уровень производства, количество новых заказов, закупку товаров, необходимых для производства, также придается значение и развитию рынка труда. В результате опроса корреспонденты имеют возможность выбрать один вариант ответа, из предложенных, к примеру, ситуация улучшилась, ухудшилась или осталась без изменения.

Европа экономическая
Европа экономическая

Формулы расчета индикатора деловой активности в разных странах Европейского Союза могут отличаться, но смысл их остается неизменным, то есть необходимо путем опроса определить число менеджеров, настроенных позитивно или негативно в отношении поставленных вопросов.

Ответы на поставленные вопросы
Ответы на поставленные вопросы

В результате проведения опросов значение показателя индекса деловой активности колеблется между отметками 40 и 60. Средняя отметка 50 представляет собой отметку, разделяющую зону рецессии и зону экономического роста. Соответственно, рецессия будет в том случае, если отметка будет ниже значения 50, а рост, если выше значения 50.

Анализ и прогнозы индекса PMI для Еврозоны
Анализ и прогнозы индекса PMI для Еврозоны

Также следует учесть, что резкое изменение показателя в ту или иную сторону оказывает сильное влияние на фондовый рынок, а также на валютный рынок. Данные отчеты по индексам деловой активности публикуется, как отдельно для стран, составляющих экономику Евросоюза, так и для Европейского Союза в целом.

Европейский фондовый рынок
Европейский фондовый рынок

В Евросоюзе используются следующие индексы деловой активности:

Индекс деловой активности в производственном секторе Евросоюза (PMI) – индекс отображает экономические условия и конъюнктуру рынка в производственном секторе Евросоюза. Является важным индикатором экономики Европейского Союза в целом.

Динамика индекса производственной активности Зоны Евро
Динамика индекса производственной активности Зоны Евро

Индекс деловой активности PMI в секторе услуг Евросоюза – индикатор оценивает экономические условия и предпринимательские ожидания в сфере услуг европейских стран. Является важным индикатором экономики Евросоюза в целом.

Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Зоны Евро
Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Зоны Евро

Составной индекс деловой активности в производственном секторе Евросоюза - отчет публикуется аналитическим агентством Markit Economics. Отчет основан на опросе 300 руководителей в производственном секторе и 300 руководителей в сфере услуг. Результаты отчета соотносят в зависимости от размера компаний и их значимости в экономике Евросоюза.

Индекс деловой активности в промышленности Еврозоны обогнал прогнозы

Состояние индекса деловой активности Европейского Союза оказывает значительное внимание на состояние валютных рынков. На ценовом графике представлено влияние выхода отчета индексов деловой активности на валютный курс пары EURUSD. Как видно из графика, европейская валюта укрепилась, а доллар, следовательно, упал после публикации положительных данных индексов деловой активности. Аналогичная ситуация прослеживается и с остальными валютными парами. Например, в случае с парой EURJPY, евро укрепилась, а Йена упала.

Влияние индексов деловой активности Евросоюза на валютный рынок
Влияние индексов деловой активности Евросоюза на валютный рынок

В заключении следует отметить, что данные индексы показывают, в каком состоянии находится экономика Европейского Союза в целом. Если показатель растет и превышает отметку 50, то можно в дальнейшем делать выводы об улучшении экономического развития стран Евросоюза в целом. В случае если показатель снижается и находится ниже отметки 50 и продолжает свое снижение к уровню 40,то это говорит о том, что положение экономик стран Евросоюза ухудшается и находится в стадии рецессии.

Деловая активность сферы услуг в Еврозоне достигла максимума

  Индекс деловой активности Германии

Федеративная Республика Германия является одной из ведущих и экономически развитых стран в составе Европейского Союза.

Государственный флаг Германии
Государственный флаг Германии

Германия обладает крупнейшей экономикой Европы. В 2011 году в рейтинге стран по общему объёму ВВП Германия занимала четвёртое место, и пятое место в рейтинге по объёму ВВП по паритету покупательной способности. До 2007 года Германия занимала соответственно третье и четвёртое место. Германия является постиндустриальной страной, где основу экономики (от 70% до 78% в разные годы) составляют услуги, 23%-28% - производство и агробизнес - 0.5-1.5%, в котором занято такое же количество экономически активного населения.Германия обладает крупнейшей экономикой Европы. В 2011 году в рейтинге стран по общему объёму ВВП Германия занимала четвёртое место, и пятое место в рейтинге по объёму ВВП по паритету покупательной способности. До 2007 года Германия занимала соответственно третье и четвёртое место. Германия является постиндустриальной страной, где основу экономики (от 70% до 78% в разные годы) составляют услуги, 23%-28% - производство и агробизнес - 0.5-1.5%, в котором занято такое же количество экономически активного населения.

Экономика Германии

В Германии рассчитываются и публикуются следующие индексы деловой активности:

Индекс деловой активности в производственном секторе Германии (PMI) - Индекс PMI публикуется аналитическим агентством Markit Economics и оценивает деловой климат и условия развития в обрабатывающем секторе промышленности Германии. Данный сектор формирует большую часть итогового показателя ВВП, что делает индекс PMI важным экономическим индикатором деловой конъюнктуры и общего состояния экономики Германии.

Динамика индекса производственной активности Германии
Динамика индекса производственной активности Германии

Индекс деловой активности в сфере услуг Германии (PMI) – публикуется аналитическим агентством Markit Economics, который составляется на основе опросов менеджеров немецких компаний, данный индекс оценивает положение дел в таких сферах как продажи, занятость, а также дает прогноз по развитию сектора.

Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Германии
Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Германии

Хотя уровень деловой активности в Германии все еще остается значительно ниже переломного уровня в 50 п., тем не менее, настроения в промышленности постепенно улучшаются. После отмены саммита лидеров еврозоны, который должен был состояться по окончании встречи лидеров Евросоюза, прирост реального ВВП германской республики составил 8,5%.

Экономика Германии находится на подъеме

Композитный индекс деловой активности в Германии, а также Сводный индекс деловой активность в Германии, продолжают двигаться вверх.

Композитный индекс деловой активности Германии растет

Что касается будущего деловой активности германской республики, то по прогнозам Markit Economics, составной индекс менеджеров по снабжению Германии указывает на то, что ВВП Германии, вероятно, будет в дальнейшем сокращаться.

Анализ и прогнозы индекса PMI в Германии
Анализ и прогнозы индекса PMI в Германии

Тем не менее, деловые настроения и предпринимательская активность в Федеративной республике Германия находятся в положительном развитии.

Деловые настроения в Германии улучшаются

  Индекс деловой активности Великобритании

Экономика Великобритании занимает восьмое место в мире по объёму валового внутреннего продукта. Британия осуществляет 10 % мирового экспорта услуг – банковских, страховых, брокерских, консультативных, а также в области компьютерного программирования. Ведущим сектором британской экономики является сфера услуг (74 % ВВП). Вторая по значимости отрасль британского хозяйства – промышленность (18,6 % от ВВП).

Государственный флаг Великобритании
Государственный флаг Великобритании

Машиностроение и транспорт, промышленные товары и химикаты являются основными статьями экспорта Великобритании. Начиная с 70-х годов, добыча нефти не только позволила сократить импорт нефтепродуктов, но и принесла существенную прибыль в торговле. British Petroleum является крупнейшей промышленной корпорацией Великобритании и занимает второе место в Европе.

Логотип компании Бритиш Петролеум
Логотип компании Бритиш Петролеум

Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Великобритании является важным экономическим индикатором страны, который публикуется королевским институтом закупок и поставок (Chartered Institute of Purchase and Supply) совместно с Market Economics. Данный экономический показатель отображает деловой климат и условия работы в обрабатывающей промышленности, поскольку производственный сектор формирует значительную часть итогового показателя ВВП Великобритании.

Королевский институт закупок и поставок логотип
Королевский институт закупок и поставок логотип

Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании (PMI) рассчитывается на основе опроса руководителей основного производственного сектора страны. Данные опроса отображаются в виде индикатора со следующими ключевыми уровнями 40, 50 и 60. Если данные полученные в результате опроса ниже уровня 50 и в последующем снижаются к уровню 40, то это свидетельствует о снижении активности и замедлению экономики страны. Если в результате проведенного опроса данные превышают уровень 50 и в дальнейшем стремятся к уровню 60, то это говорит об увеличении активности в производственном секторе и улучшению экономики страны.

Экономика Великобритании уверенно смотрит в будущее

Поскольку основная часть ВВП Великобритании состоит из сферы услуг, то изменение показателя индикатора оказывает краткосрочное воздействие и на валютный рынок. Рост данного индикатора оказывает положительное влияние на фунт стерлингов.

Фунт Стерлингов Великобритании
Фунт Стерлингов Великобритании

Ниже представлены графики, на которых отображено влияние индекса деловой активности в производственном секторе (PMI) Великобритании на валютный рынок.

Влияние индекса деловой активности Великобритании на рынок валют GBR USD
Влияние индекса деловой активности Великобритании на рынок валют GBR USD

На графике цен GBPUSD и GBPJPY видно, что предыдущее значение индикатора составляло 57,2. Аналитики ожидали, что данные индекса снизятся к отметке 57,0 и незначительно повлияют на фунт стерлингов в сторону снижения курса. Однако, в результате выхода фактических данных, показатели индекса оказались значительно хуже, чем в предыдущие периоды и даже хуже прогнозных значений. Аналитические данные свидетельствуют о том, что экономика страны находится в худшем состоянии, чем прогнозировали аналитики, в результате полученных отрицательных данных по-видимому фунт стерлингов будет продолжать свое падение.

Динамика индекса производственной активности Великобритании
Динамика индекса производственной активности Великобритании

Производственная сфера не является доминирующей в экономике Великобритании, поэтому, традиционно, более сильный интерес инвесторов и трейдеров вызывают данные по деловой активности в сферах услуг и строительства. Индекс деловой активности PMI в сфере услуг Великобритании рассчитывается институтом CIPS на основании данных, полученных в результате опроса менеджеров по закупкам в секторе услуг. Значение индекса ниже 50 свидетельствует о сокращении активности и является негативным фактором для фунта стерлингов.

Институт CIPS
Институт CIPS

В настоящее время индекс деловой активности для сферы услуг Великобритании находится выше 50-процентной отметки, н прогнозных значений не достигает. Сфера услуг в Соединенном Королевстве занимает 78.9% в объеме валового внутреннего продукта страны, и поэтому публикации индекса деловой активности крайне важны для прогнозирования экономического роста государства.

Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Великобритании
Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Великобритании

  Индекс деловой активности Китая

Китайская Народная Республика (Китай) – социалистическое (коммунистическое) государство в Восточной Азии. Крупнейшее по численности населения государство мира (свыше 1,35 млрд, населения, третье место в мире по территории, уступая России и Канаде.

Государственный флаг Китайской Народной Республики
Государственный флаг Китайской Народной Республики

Китай является второй экономикой мира, мировой лидер по производству большинства видов промышленной продукции, в том числе по производству автомобилей и потребительскому спросу на них. Крупнейший мировой экспортёр («фабрика мира»). Располагает наибольшими в мире золотовалютными резервами. Экономика КНР в последние 30 лет постоянно растёт, и в 2010 году занимала 2 место в мире по величине номинального ВВП после США.

Экономика Китая продолжает расти

К началу 2014 года индекс деловой активности в промышленном секторе Китайской Народной Республике находился в стадии стагнации и опускался до уровня 48 процентов, но в настоящее время предпринимательские надежды и ожидания вновь стали укрепляться.

Стагнация предпринимательской активности в Китае

Согласно данным, опубликованным Государственным статистическим управлением Китая, один из важнейших опережающих экономических индикаторов – индекс деловой активности в производственных отраслях экономики Китая добрался до уровня 51%. Данный показатель растет уже на протяжении длительного времени. Индекс деловой активности как макроэкономический опережающий индикатор показывает, что производственный сектор экономики Китая продолжает сохранять тенденцию стабильного развития. По мнению экспертов, непрерывное улучшение данного показателя лишний раз доказывает, что меры, предпринимаемые правительством китайского государства для микростимулирования экономики, дают положительный эффект.

Производственный сектор экономики Китая
Производственный сектор экономики Китая

Рост индекса деловой активности в Китайской Народной Республике обусловлен множеством экономических факторов. Субиндексы новых и экспортных заказов, закупок, импорта, складских запасов, закупочных цен значительно влияют на предпринимательскую активность. С ростом объема заказов уровень активности закупок и объем производства в различных предприятиях приобретает тенденцию роста. Неуклонное повышение индекса деловой активности отражает эффективность мер, принятых правительством Китая для обеспечения устойчивого развития национальной экономики.

Рост деловой активности Китая набирает силу

Рост активности предпринимателей Китая - это реальный эффект микрорегулирования экономики. До сих пор многие отрасли страны сталкиваются с экономическим спадом и депрессией, например, рынок недвижимости. Поэтому в настоящее время основной движущей силой экономического роста и устойчивого развития являются инвестиции в инфраструктуру экономики. Согласно данным макроэкономического анализа, динамика роста инвестиций в инфраструктуру китайской республики имеет тенеденцию ускорения. За счет этого уменьшается уровень снижения показателей других отраслей.

Инвестиции в инфраструктуру Китая
Инвестиции в инфраструктуру Китая

На протяжении последних лет стабильно продолжается рост объемов новых экспортных заказов. Субиндекс новых экспортных заказов достигал уровня 50.3%. Благодаря стабильному росту внешней торговли были достигнуты первые успехи, внешний спрос был стабилизирован и увеличен.

Рост китайского производственного сектора

В развитых странах, таких как США, Япония, и в ряде стран Европы, в последнее время наблюдается оживление экономики, растёт спрос на китайские товары со стороны внешних рынков. Кроме этого, китайское правительство разрабатывает ряд мер по обеспечению стабильного развития внешней торговли и предоставлению более благоприятных условий для торговли. Благодаря сочетанию данных двух факторов, деловая активность в производственном секторе Китая набирает обороты.

Индекс деловой активности Китая продолжает давить на валютные и фондовые рынки

Очередной рост индекса деловой активности китайской республики демонстрирует тенденцию улучшения ситуации с национальной экономикой. Тем не менее, по мнению компании фондов «Гуанда», тенденция роста пока не достигла стабильности, и, чтобы её сохранить, нужно выдержать давление.

Деловая активность Китая в сфере услуг возрождается

Нынешняя тенденция деловой активности Китая, базируется прежде всего, на политике страны, нацеленной на обеспечение стабильного развития экономики. В настоящее время на рынке недвижимости Китая зафиксирован спад, к тому же не исключена и возможность дальнейшего падения. В таком случае, мне кажется, говорить о возрождении китайской экономики пока рано. Правительство должно продолжить привлечение инвестиции в строительство инфраструктуры, уменьшить или даже отменить ряд ограничений на рынке недвижимости, а также укреплять позиции реальной экономики».

Интервью об индексе деловой активности Китая

По данным банка «Хуэйфэн», индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности в июне вырос до 50,8%. Поскольку PMI - это индикатор уровня деловой активности в секторе производства, показатель выше 50% свидетельствует о росте в секторе, ниже 50% - о сокращении производства.

Динамика индекса производственной активности Китая
Динамика индекса производственной активности Китая

Индекс деловой активности (PMI) HSBC в сфере услуг Китая рассчитывается на основе данных, полученных в ходе ежемесячных опросов менеджеров по закупкам более 400 компаний сферы услуг. Список компаний был тщательно составлен таким образом, чтобы точно отражать реальное состояние сектора услуг.

Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Китая
Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Китая

  Индекс деловой активности Испании

Испания, официально Королевство Испания – суверенное государство на юго-западе Европы, член Европейского союза. Занимает 80 % территории Пиренейского полуострова, а также Канарские и Балеарские острова, имеет общую площадь 504 782 кв.км (вместе с небольшими суверенными территориями на африканском побережье, городами Сеута и Мелилья), являясь четвёртой по величине страной в Европе после России, Украины и Франции.

Государственный флаг Испании
Государственный флаг Испании

Экономика Испании является пятой по величине в Европейском союзе (ЕС) (по номинальному ВВП) и двенадцатой в мире. С точки зрения паритета покупательной способности, также является одной из крупнейших в мире. По классификации Международного экономического форума, анализирующего конкретные позиции стран по 14 секторам производства, Испания находится в верхней пятёрке почти во всех секторах среднего технологического уровня, особо выделяясь как производитель автомобильных запчастей и аксессуаров (десятое место в мире), промышленных станков и оборудования (15 место), аудиовизуальных средств (17 место), продукции органической и неорганической химии (пятнадцатое место), изделий металлообработки (тринадцатое место) и обуви (третье место).

Экономика Испанского Королевства оживает

Мировой экономический кризис существенно сказался на деловой активности в Испании, экономика которой в конце 2008 года впервые за последние 15 лет вступила в стадию рецессии. Наиболее серьезными последствиями кризиса стали безработица (4 млн. человек, или 18,8% трудоспособного населения), стагнация производства в промышленности и строительстве, а также дефицит госбюджета, достигший 11,4% ВВП, и совокупный госдолг в 475 млрд. евро (53% от ВВП).

Динамика ВВП Испании
Динамика ВВП Испании

Правительство приняло ряд антикризисных мер, ориентированных на укрепление финансовой системы и поддержание потребительского спроса и уровня занятости, прежде всего в строительстве и автомобильной промышленности. Ввиду резкого ухудшения положения Испании на рынках внешнего долга из-за высокого уровня бюджетного дефицита правительство провело через Парламент программу мер по резкому сокращению государственных расходов за счет урезания зарплат служащих, замораживания пенсий, свертывания инвестиций в инфраструктуру. На очереди - реформа трудового законодательства.

Экономика Испании и кризис

Активность в производственном секторе Испании возрастала во второй половине 2013 года, но темпы роста замедлились, что вызывает сомнения в том, что этот сектор экономики продолжит восстанавливаться.

Активность в производственном секторе Испании просыпается

Сам же индекс деловой активности (PMI), который еще называют индексом менеджеров по закупкам, в снизился с 51,1 до 50,7 пункта. Индекс деловой активности в Испании подтверждает картину постепенного улучшения, наблидаемую в экономике испанского королевства в течение предыдущего года. Последнее значение испанского индекса деловой активности находится выше отметки в 50 пунктов, что свидетельствует о росте экономики.

Динамика индекса производственной активности Испании
Динамика индекса производственной активности Испании

Показатель "Деловая активность в секторе услуг Испании" неожиданно изменил свой тренд в сторону понижения. Об этом свидетельствуют промышленные данные производственной активности и предпринимательских настроений. В отчете организации "Markit Finacial Information Services", имеются данные, что показатель, который отображает показатель "Индекс деловой активности в секторе услуг PMI Испании" изменился, с учетом сезонных колебаний. Аналитики ожидали эскалации показателя Индекса деловой активности в секторе услуг PMI Испании, но предпринимательская активность в секторе услуг Испании снова снижается, при том, что занятость стабильно увеличивается.

Занятость в секторе услуг Испании возрастает

Сводный индекс менеджеров закупок еврозоны, характеризующий состояние деловой активности, указывает на снижение производственной активности. Согласно данным отчета от компании Markit, опрос менеджеров по закупкам показал небольшое снижение показателя, несмотря на рост новых заказов и снижения занятости. Вышедшие данные еще раз подчеркивают опасения по поводу состояния испанской экономики и сомнения в возможности быстрого восстановления после сильнейшего кризиса, вызванного крахом рынка жилья и финансового сектора.

Испанский финансовый рынок требует защиты

При этом сводный индекс менеджеров закупок (PMI) в сфере услуг Испании, как видно из представленного ниже графика, в последнее время снова приобрел тенденцию к снижению, об этом свидетельствуют аналитические данные исследовательской организации Markit Economics.

Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Испании
Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Испании

Экономика Испании увеличивается на фоне роста расходов государства и домохозяйств. Валовой внутренний продукт страны продолжает расти в квартальном выражении, по официальным данным, полученным в Национальном статистическом агентстве Испании. Темпы роста главного экономического показателя ускоряются, благодаря росту расходов домохозяйств.

Рост государственных расходов Испании
Рост государственных расходов Испании

  Индекс деловой активности Италии

Италия, официальное название – Итальянская Республика (итал. Repubblica Italiana) – государство на юге Европы, в центре Средиземноморья. Граничит с Францией на северо-западе, со Швейцарией и Австрией – на севере и со Словенией – на северо-востоке. Также имеет внутренние границы с Ватиканом и Сан-Марино. Занимает Апеннинский полуостров, Балканский полуостров (небольшую часть), Паданскую равнину, южные склоны Альп, острова Сицилия, Сардиния и ряд мелких островов.

Государственный флаг Италии
Государственный флаг Италии

Италия – высокоразвитая индустриально-аграрная страна. Денежная единица – евро, с 2002 года. Для экономики страны традиционно характерны большие региональные различия по уровню доходов и экономической специализации. После мирового финансового кризиса в 2008 году, страна оказалась втянута в долговременную рецессию, характеризующуюся ростом внешнего долга, увеличением безработицы до рекордных значений, спадом производства и прочей деловой активности.

Экономика Италии стремительно падает

Италия входит в число крупнейших производителей и поставщиков на мировой рынок автомобилей, велосипедов и мопедов, тракторов, стиральных машин и холодильников, радиоэлектронной продукции, промышленного оборудования, стальных труб, пластмасс и химических волокон, автомобильных шин, а также готовой одежды и кожаной обуви, макарон, сыра, оливкового масла, вина, фруктовых и томатных консервов.

Производство вина в Италии

Индекс менеджеров по снабжению в обрабатывающей промышленности (Purchasing Managers Index, PMI – Италия) показывает уровень деловой активности промышленного сектора. Если после периода укрепления PMI начинает показывать снижение, то это предвосхищает разворот делового цикла вниз и свертывание промышленной активности. Если же PMI, достигнув минимума, разворачивается наверх, то это является признаком будущего восстановления экономики.

Динамика индекса производственной активности Италии
Динамика индекса производственной активности Италии

Индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг (Service PMI – Италия) рассчитывается на основе опросов менеджеров в сфере услуг. Цель опросов - оценка изменений, происходящих в этой отрасли. Цифры Индекса ниже 50 б.п. являются сигналом к замедлению темпов развития экономики Италии. На формирование окончательного показателя оказывают давление не только объективные факторы, но и психологические (субъективная оценка опрашиваемых менеджеров). Это добавляет весомости Service PMI, и поэтому участники торгов на этот индикатор обращают особое внимание.

Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Италии
Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Италии

Согласно исследованиям национального итальянского института Istat индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности, не смотря на сезонные колебания, продолжает снижаться. Экономисты из UniCredit ожидали рост показателя до 98,6, но этого не произошло. Согласно данным Istat снижение отражает ухудшение настроений среди производителей промежуточных и потребительских товаров, в то время как компании, производящие капитальные товары, сообщили о существенном подъеме.

Италия надеется оживить экономику

Ожидания заказов остаются на прежнем стабильном уровне, отношение к производительности в будущем незначительно улучшилось, в то время как запасы сократились. Тем не менее, сводный индекс предпринимательского доверия ISTAT, включающий розничные, рыночные услуги и строительный сектор, начинает повышаться.

Анализ и прогнозы индекса PMI Италии
Анализ и прогнозы индекса PMI Италии

Деловая активность в сегменте услуг Италии имеет тенденцию к возрастанию больше ожидаемой, что во многом было связано с повышением количества новых заказов. Эти данные появились в результате исследования, проведенного службой Markit Economics совместно с ADAC. Согласно представленным данным, индекс деловой активности в секторе услуг от служб Markit / ADACI вырос до отметки 51,6 и оказался чуть выше пердыдущих консенсус-прогнозов на уровне.

Прогноз экономики Италии от агентства Fitch

Это расширение оказалось вторым ежемесячным подряд.

Суб-индекс численности новых заказов оказывает значительное влияние на состояние индекса деловой активности итальянской республики и в настоящее время он достиг своего самого высокого уровня за последние два года. Такая тенденция отрицательно влияет и приводит к увеличению показателя невыполненной работы, что свидетельствует о нехватке рабочих мест в итальянской экономике, несмотря на то, что темпы снижения количества рабочих мест незначительно сокращаются в течение последних трех лет.

Рабочих мест в Италии не хватает

Кроме того, последние исследования макроэкономических показателей итальянских рынков показали, что закупочные цены Италии продолжают снижаться уже в течении последних трех лет подряд, тем самым отражая усиление степени конкурентного давления, и демонстрирует необходимость для компаний принимать меры по повышению производственной активности, с целью привлечения большего количества клиентов. Стоит отметить, что последний спад уровня деловой активности итальянской экономики, оказался самым большим за последние годы.

Закупочные цены в Италии падают
Закупочные цены в Италии падают

  Индекс деловой активности Франции

Франция, официальное название Французская Республика – государство в Западной Европе. Девиз Республики – «Свобода, Равенство, Братство», её принцип – правление народа, народом и для народа. Столица – город Париж. Франция является ядерной державой и одним из пяти постоянных членов Совета Безопасности ООН. С 1950-х годов Франция является одним из государств, участвующих в создании Европейского союза.

Государственный флаг Франции
Государственный флаг Франции

Франция – высокоразвитая индустриально-аграрная страна, ядерная и космическая держава, занимает одно из ведущих мест в мире по объёму промышленного производства. Валовой внутренний продукт имеет значение в 1,9 триллиона евро (2,6 триллиона долларов) в 2009 году. ВВП на душу населения в том же году составил 30 691 евро (42 747 долларов). МВФ прогнозирует увеличение ВВП Франции к 2015 году на 21 %. Франция – 6-я экономическая держава мира после США, Китая, Японии, Германии и Великобритании.

Экономика Франции выходит из рецессии

По общему объёму экономики страна занимает второе место в Европейском союзе (после Германии) и стабильно входит в первую мировую десятку. Тем не менее, к традиционно слабым сторонам французской экономики относятся: относительно высокая безработица, особенно среди молодёжи и в заморских департаментах; хронический дефицит бюджета с 1981 года; зависимость экономики от госсектора; большой размер внешнего долга (свыше 90% ВВП в 2013 году).

Зависимость экономики от государственного сектора
Зависимость экономики от государственного сектора

Относительно низкий уровень внедрения технологий в промышленность; слабая экспортная база и, как следствие, отрицательное сальдо торгового баланса (с 2001 года). Слабые стороны экономики Франции стало более очевидны после вступления страны в Еврозону, в рамках которой Франция продолжает терять конкурентоспособность из-за дорогого, относительно качества её продукции.

Темпы роста ВВП Франции не оправдали ожиданий

Параметры индексов деловой активности во французской экономике в целом соответствует деловой уверенности в Еврозоне. Специалисты кредитной банковской корпорации Credit Agricole CIB прогнозируют, что композитный индекс деловой активности Франции будет оставаться стабильным на уровне, чуть менее 50 процентов, а в секторе услуг может даже повышаться, приближаясь к пятидесятипроцентной отметке.

Логотип банка Credit Agricole CIB
Логотип банка Credit Agricole CIB

Однако, в соответствии с данными исследованиями, композитный индекс деловой активности во Франции в целом останется ниже 50 процентов, что предполагает продолжение сокращения экономических показателей. На основании более оптимистичных прогнозов от INSEE специалисты Credit Agricole CIB ожидают положительные тенденции на фоне усиления потребительской активности домохозяйств, улучшения на рынке труда, умеренного увеличения покупательской способности домохозяйств.

Промышленность Франции теряет рабочие места

Кроме того, повышение уровня налога на добавленную стоимость должно несколько ограничить рост потребительской активности домохозяйств. Ожидается, что подъем инвестиций будет ограничен спадом в строительном секторе. Объем экспортных продаж останется слабым, что вызвано главным образом ростом рыночного курса евро. В целом, эксперты Credit Agricole CIB ожидают, что экономика Франции продолжит восстановление, хотя и в очень медленном темпе.

Анализ и прогноз индекса PMI Франции
Анализ и прогноз индекса PMI Франции

Индекс деловой активности в производственном секторе Франции в 2014 году в целом продолжает снижение, опустившись ниже отметки 50 процентов.

Динамика индекса производственной активности Франции
Динамика индекса производственной активности Франции

Индекс деловой активности в секторе услуг Франции, следуя вниз за производственным индексом, также снижается и достиг значения 48,2 процента.

Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Франции
Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Франции

  Индекс деловой активности Греции

Греция, официальное название – Греческая Республика – государство в Южной Европе. Население, по оценочным данным на 2010 год, составляет более 11,3 миллионов человек, территория – 131 957 кмІ. Занимает семьдесят третье место в мире по численности населения и девяносто шестое по территории. Столица – город Афины. Государственный язык – греческий.

Государственный флаг Греции
Государственный флаг Греции

Греция – индустриально-аграрная страна. Страна занимает 37-е место в мире по показателю роста валового внутреннего продукта и 33-е – по паритету покупательной способности. По данным индекса развития человеческого потенциала 2007 года включительно, обнародованным 5 октября 2009, Греция занимает 25 место в мире и относится к группе «развитые страны».

Химическая промышленность в Греции
Химическая промышленность в Греции

Однако вследствие мирового финансового кризиса экономика Греции находится в очень трудном положении: в 2009 году дефицит бюджета составил 12,7 % ВВП, при разрешенных в Еврозоне 3 % от ВВП. В апреле 2010 года Евростат пересмотрел эту цифру и повысил сначала до 13,6 % ВВП, а затем до 15,4 % ВВП). По данным Евростата, обнародованным в апреле 2011 года, дефицит бюджета в 2010 году составлял 10,5 % объема валового внутреннего продукта.

Пути выхода из кризиса греческой экономики

Кроме того, в Греции, по данным на ноябрь 2011 года, дефицит бюджета в результате роста расходной части и сокращения налоговых поступлений из-за забастовок снова возрос и составил 20,1 млрд. евро, или 11 % ВВП. В марте-июле 2013 года, в результате продолжающегося экономического кризиса 2008–2013 годов, Греция впервые в практике мировых финансовых агентств утратила статус развитой страны и вернулась в разряд развивающихся.

Экономика Греции превратилась в руины

Аналитики рейтингового агентства Fitch Ratings, опубликовали прогноз экономического развития Греции и рынка недвижимости страны на ближайшие 4 года. Согласно расчётам аналитиков, экономическая ситуация в Греции продолжала ухудшаться с начала 2013 года. На этот же год в стране пришелся максимальный пик безработицы (до 25%) но, в этом же году прекратился спад экономики и появились отдаленные перспективы подъема.

Прогноз уровня безработицы в Греции
Прогноз уровня безработицы в Греции

По прогнозам аналитиков, начиная с 2014 года, рецессия в греческой экономике начнет ослабевать и, начнётся подъем экономики. Предполагается, что уровень безработицы может упасть до 18%, а экономический рост достигнуть 2-3 процентов. Предполагается, что к середине 2016 года экономика Греции, стабилизируется и выйдет в полосу стабильного подъема на уровне 2,5%-2,6% годового прироста ВВП.

Перспективы экономики и производственной активности Греции

Парламент Греции принял на 2014 год антикризисный бюджет, который, по прогнозам законодателей, должен привести к восстановлению экономики Греции после шести лет глубокой рецессии. Это первая решительная мера по выходу из программы финансовой помощи со стороны международных кредиторов.

Парламент Греции
Парламент Греции

За период с 2007 года, экономика Греции сократилась почти на одну треть. Греческие парламентарии надеются, что в будущем году, в связи спринятием нового антикризисного бюджет, объем валового внутреннего продукта страны уменьшится меньше, чем в предыдущие годы. Однако Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует сокращение экономики страны еще и в 2014 году, предсказывая, что долг Греции не будет опускаться ниже 160% от ВВП до 2020 года. Согласно принятому бюджету в будущем году рост ВВП составит 0,6%. Благодаря принимаемым мерам, правительство греческой республики достигло четырех из пяти поставленных на 2013 г. целей. Правительству только не удалось снизить уровень безработицы, которая продолжает оставаться на отметке около 27%.

ВВП Греции продолжает падать

Индекс деловой активности менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе публикуется Markit Economics и оценивает деловой климат и условия в секторе обрабатывающей промышленности. Производственный индекс PMI является важным индикатором деловой конъюнктуры и общего состояния экономики Греции. Показатель, превышающий отметку 50, является позитивным (или бычьим) фактором для EUR, а результат ниже 50 – медвежьим.

МВФ пытается поддержать деловую активность Греции

По данным Markit Economics, в последнее время в греческой экономике было зарегистрировано очередное ухудшение ситуации в секторе обрабатывающей промышленности. Такой результат был вызван снижением объема новых заказов. Напомним, что значение индикатора ниже отметки в 50 пунктов свидетельствует о сокращении активности сектора.

Динамика индекса производственной активности Греции
Динамика индекса производственной активности Греции

Согласно исследованию, производство на заводах и фабриках продемонстрировало самый слабый рост за четыре месяца за счет снижения объемов новой работы. Последний индикатор снизился после шестимесячного роста. В июне был отмечен рост объема новых экспортных заказов, хотя и незначительный. Промышленники продолжают сокращать штат своих предприятий. Более того, темпы сокращения рабочих мест за последний отчетный период были настолько значительны, что существуют все шансы, что уровень занятости за второй квартал в целом также снизится.

Спад промышленного производства в Греции

Между тем, покупательская активность серьезно улучшилась в июне. Впервые с 2008 года данный индикатор продемонстрировал рост в течение двух месяцев подряд. Что же касается цен, то инфляция цен на «входе» благодаря растущим ценам на нефть и бумагу достигла самого высокого значения за последние десять месяцев. Между тем, цены на «выходе» в июне в очередной раз снижаются.

Прогноз роста инфляции в Греции
Прогноз роста инфляции в Греции

  Индекс деловой активности Норвегии

Королевство Норвегия, Норвегия – государство в Северной Европе, располагающееся в западной части Скандинавского полуострова и на огромном количестве прилегающих к Скандинавскому полуострову мелких островов, а также архипелаге Шпицберген (Свальбард), островах Ян-Майен и Медвежий в Северном Ледовитом океане.

Государственный флаг Норвегии
Государственный флаг Норвегии

Экономика Норвежского Королевства является удачным примером синтеза свободного рынка и государственного регулирования. Правительство контролирует ключевые сферы экономики, в частности, нефтяной сектор. Хотя страна обладает и другими природными ресурсами (лесные ресурсы, минералы, гидроресурсы), нефтяной сектор обеспечивает 30 процентов поступлений средств в бюджет Норвегии. ВВП в 2012 году составил 329 млрд. долларов США.

Расширение нефтяного сектора Норвегии

По состоянию на начало XXI века Норвегия входила в тройку крупнейших в мире экспортёров нефти, наряду с Саудовской Аравией и Россией.

Добыча нефти в Норвегии
Добыча нефти в Норвегии

Показатель производственной активности в Норвегии по последним данным, вопреки ожиданиям, остался неизменным. Индекс деловой активности в промышленности составил 49,6 пункта. Об этом свидетельствуют официальные данные Министерства статистики Норвегии, показанные на графике изменения индекса деловой активности норвежской экономики за последние 10 лет.

Динамика индекса производственной активности Норвегии
Динамика индекса производственной активности Норвегии

  Индекс деловой активности Польши

Польша (польск. Polska), официальное название – Республика Польша – государство в Центральной Европе. Население, по итогам переписи 2012 года, составляет более 38,5 миллионов человек, территория – 312 679 кмІ. Занимает тридцать четвёртое место в мире по численности населения и шестьдесят девятое по территории. Столица – Варшава. Государственный язык – польский. Польша представляет собой унитарное государство в форме парламентской республики. Подразделяется на 16 воеводств. Расположена в центре Европы. Омывается на севере Балтийским морем. Имеет сухопутную границу с Россией (Калининградской областью), Литвой, Белоруссией, Украиной, Словакией, Чехией и Германией.

Государственный флаг Польши
Государственный флаг Польши

Польша представляет собой индустриальную страну с динамично развивающейся экономикой. Объём ВВП по паритету покупательной способности (ППС) на душу населения 22 162 долларов в год (2012). В 2012 году ВВП Польши по ППС составил 854,2 млрд. долл. Экономика Польши занимает 20-е место среди стран мира по объёму валового внутреннего продукта по ППС (на 2012 год). По номинальному объёму ВВП за 2012 год Польша занимает 24-е место (оценка ООН).

Экономика Польши многие годы подряд растет

Дефицит бюджета Польши в 2008 году составил 26,91 млрд. долларов США, что на 6,79 млрд. больше, чем в 2007 году. Внешний долг Польши по состоянию на 31 декабря 2008 года составлял 243,5 млрд. долларов США, что на 10,1 млрд. больше, чем в 2007 году. Золотовалютные резервы уменьшились в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 3,57 млрд. долларов США.

Дефицит польского бюджета планируется снизить

В Польше есть огромный спрос на различные товары, что открывает перед крупными, средними, а даже небольшими иностранными фирмами превосходные перспективы широкомасштабного экспорта. С другой стороны на отечественном рынке неустанно растет число предприятий, создающих серьезную и постоянно усиливающуюся конкуренцию зарубежным экспортерам. За более чем десятилетие экономических перемен появилось немало современных и предприимчивых производителей, готовых к наступлению на иностранные рынки, способных предложить широкий выбор высококачественных товаров, причем зачастую по вполне конкурентным ценам.

Активность внешней торговли польского государства
Активность внешней торговли польского государства

Учитывая географическое положение Польши, заключенные страной внешнеторговые соглашения и готовность к экономическому взаимодействию – от иностранных партнеров также можно ожидать определенной эластичности в подходах. Так зарубежные предприятия нередко могут осознанно предпочесть быстрой прибыли прочный успех и вложить средства в более перспективные формы сотрудничества, вплоть до строительства производственных мощностей, благо возможностей тому есть множество.

Перспективы развития экономического сотрудничества Польши с Россией

В Польше создаются центры поддержки деловой активности, преимущественно на уровне местных органов власти и самоуправления, торгово-промышленными палатами и органами регионального развития, а также различными фондами и ассоциациями поддержки местного развития.

Польский Центр поддержки деловой активности
Польский Центр поддержки деловой активности

Подобные местные инициативы поддерживаются Польским правительством в лице Министерства экономики, Министерства труда и социальной политики, Польским фондом стимулирования и развития МСП и Польским агентством регионального развития.

Польше удалось избежать негативных последствий кризиса

Хотя эти структуры не финансируются правительством, они пользуются доверием и поддержкой со стороны законодательных и исполнительных органов власти и включены в реализацию программ, направленных на развитие рыночной экономики.

Программы регионального развития Польши
Программы регионального развития Польши

В круг задач деловых инновационных центров Польши входят: решение экономических и социальных проблем на региональном и местном уровнях через специализированную подготовку предпринимателей; подготовка и оценка новых предпринимательских проектов; оказание консультативной помощи и облегчение доступа к источникам финансирования и мобилизации капитала; передача технологий и помощь в бизнес-планировании.

Зарубежные бизнес-партнерства в Польше
Зарубежные бизнес-партнерства в Польше

Польша стала членом ЕС в 2004 году в результате процесса расширения Европейского Союза. Польская экономика получила дополнительные возможности для развития экспортного, а также производственного и инвестиционного потенциала.

Дополнительные возможности развития производственной активности
Дополнительные возможности развития производственной активности

Однако членство в Евросоюзе навязывает польской экономике определенные обязательства и ограничения. Современная польская экономика характеризуется устойчивым приростом. Экономика Польши вошла в фазу оживления и ускорения экономического роста. В расчете на душу населения стоимость ВВП равнялась 5,1 тыс. евро, а с учетом паритета покупательной способности валют эти показатели как минимум в 2 раза выше.

Прирост инвестиций в польскую экономику
Прирост инвестиций в польскую экономику

Внутренний спрос увеличился на 2,8%. Инвестиции в основной капитал возросли на 8%. Роль основных секторов польской экономики в создании ВВП: услуги - 59,8% (в т.ч. торговля и ремонт – 44%, транспорт и связь - 6,9%), промышленность - 20,8% (в т.ч. перерабатывающая промышленность - 15,2%, горнодобыча — 2,1%). Ежегодный прирост промышленной продукции на 11,6% свидетельствует об усилении деловой активности в промышленном секторе, особенно в экспортоориентированной обрабатывающей промышленности, модернизированной с участием иностранного капитала (автомобилестроение, производство телекоммуникационного оборудования). Польская инфраструктура дорог недостаточно развита по сравнению с европейскими автодорогами. Авторынок Польши зависит от импорта легковых и транспортных автомобилей. Продукция наукоемкого сектора возросла на 39,7%, а его доля в общем объеме продукции перерабатывающих отраслей достигла 15,5%.

Перспективы развития польской экономики

Однако оживление деловой активности сопровождается рядом негативных явлений, к числу которых следует отнести достаточно масштабное повышение розничных цен, оживление инфляционных процессов, проявившиеся признаки обострения проблемы внешней задолженности. Среднегодовой показатель инфляции составил 3,5%. Отмечаются и тенденции к сдерживанию финансовой помощи в плане реализации региональных проектов.

Уровень инфляции в Польше
Уровень инфляции в Польше

Среди позитивных тенденций в польской экономике в связи с членством Польши в Евросоюзе следует отметить также улучшение финансово-экономического положения предприятий, расширение финансирования реального сектора экономики за счет нарастающего потока средств из стран ЕС и привлечения иностранных инвестиций. Существенным фактором роста промышленного производства была производительность труда, которая выросла на 12,8%. Темпы ее прироста уже ряд лет опережают динамику реальной зарплаты.

ВВП Польши и Еврозоны
ВВП Польши и Еврозоны

Деловая активность в польской промышленности в последнее время снизилась. На фоне общих стабильных показателей национальной экономики подобный эффект, по осторожному предположению польских экспертов, может быть первым свидетельством влияния украинских событий на польскую экономику. Польша и Белоруссия стали первыми странами, наиболее подверженными влиянию российско-украинского конфликта. Индекс конъюнктуры в польской обрабатывающей промышленности, ежемесячно составляемый на основе опроса руководителей предприятий Институтом экономического развития Высшей коммерческой школы Варшавы, достиг 0,7 пункта. Это заметно меньше предыдущих значений, когда индекс составлял 4,8 пункта (значения индекса могут варьироваться в диапазоне от – 100 до 100).

Конъюнктура Польской промышленности
Конъюнктура Польской промышленности

Снижение активности в промышленном секторе пока не имеет однозначных объяснений. Составители индекса обращают внимание на то, что циклические показатели для производственной отрасли в Польше сейчас благоприятные. В частности, на протяжении последних четырех месяцев уровень занятости в обрабатывающем секторе был на подъеме. Эти же оценки разделяют и руководители промышленных предприятий, принимавшие участие в опросе, также отметившие хорошее самочувствие польской экономики. В связи с этим составители индекса предполагают, что негативным фактором, повлиявшим на экономику, стала нестабильность на соседней с Польшей Украине.

Динамика индекса производственной активности Польши
Динамика индекса производственной активности Польши

Исследователи отмечают, что ухудшение конъюнктуры произошло лишь в частном секторе. А наибольшие темпы замедления активности продемонстрировали малые и средние предприятия. На фоне хорошего общего состояния польской экономики, на которое указывали опрошенные руководители, многие из них весьма осторожно говорили о возможных перспективах собственных предприятий. Частные предприниматели демонстрировали особую обеспокоенность из-за нестабильности на Украине.

Экономика Польши несёт потери из-за забастовок

  Индекс деловой активности Швеции

Государственный флаг Швеции
Государственный флаг Швеции

Придерживаясь политики неучастия в войнах и нейтралитета на протяжении всего XX века, Швеция добилась высокого уровня жизни населения в условиях капиталистической системы хозяйства, основанной на применении высоких технологий и всеобъемлющего социального обеспечения. Страна обладает современной инфраструктурой, превосходными внутренними и внешними коммуникациями и высококвалифицированной рабочей силой.

Показатели экономического роста Швеции превышают общеевропейские

Главными ресурсами экономики являются лес, гидроэнергия и железная руда. Экономика ориентирована преимущественно на внешнюю торговлю. Около 90% продукции производится частными компаниями, такими как Ericsson АВ, Alfa Laval Group, IKEA, из них примерно половину составляет машиностроение. В сельском хозяйстве производится лишь 2% ВВП.

Машиностроительная отрасль Швеции
Машиностроительная отрасль Швеции

Индекс деловой активности Швеции в феврале снизился, однако продолжил указывать на рост производственного сектора страны.

Анализ производственного сектора Швеции

Согласно исследованиям, проводимым шведским банком Swedbank, индекс PMI шведского государства действительно пока указывает на рост деловой активности, причем достаточно уверенный. Тем не менее, есть и негативные моменты. В частности, аналитики Swedbank отмечают, что 4 из 5 компонентов индекса показали снижение.

Крупнейший банк Швеции Swedbank
Крупнейший банк Швеции Swedbank

Одним из наиболее тревожных факторов являются ожидания относительно перспектив занятости в промышленном секторе экономики Швеции. Согласно опросу компаний ничего хорошего они пока не ждут.

Темпы роста промышленного производства Швеции
Темпы роста промышленного производства Швеции

Швеция прошла европейский кризис почти без потерь. В последнем квартале прошлого года экономика страны выросла на 1,7%, в основном за счет внутреннего потребления и инвестиций компаний в основной капитал. А вот экспорт остается слабым.

Параметры развития экспорта Швеции
Параметры развития экспорта Швеции

Спрос на шведскую продукцию на важных рынках, в том числе в еврозоне, остается на низком уровне. Шведская продукция мало востребована на мировом рынке, что привело к снижению экспортных показателей. Кроме того, шведские компании не видят перспектив занятости в промышленном секторе экономики страны.

Шведская модель экономики
Шведская модель экономики

Индексы сектора услуг Швеции показали хорошую динамику в мае. Согласно исследованиям Swedbank и Национальной Ассоциации Швеции по снабжению и логистике сектор услуг Швеции значительно расширился в мае. Индекс деловой активности в секторе услуг шведской экономики в последнее время стабильно повышался и достиг уровня 58,5 процентов. Данная величина указывает на энергичную динамику в секторе услуг.

Индекс доверия шведской сферы услуг
Индекс доверия шведской сферы услуг

Число новых заказов и рынок труда также имеют положительную тенденцию. Тем временем, сроки поставок сократились по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс предпринимательских ожиданий в деловых кругах продолжает стабильно оставаться на уровне 62,8 пункта. С другой стороны, индекс цен "на входе" остается ниже 50 процентов.

Динамика индекса производственной активности Швеции
Динамика индекса производственной активности Швеции

  Индекс деловой активности Швейцарии

Швейцария, официальное название – Швейцарская Конфедерация – государство в Западной Европе. Граничит на севере с Германией, на юге – с Италией, на западе – с Францией, на востоке – с Австрией и Лихтенштейном. Швейцария является членом ООН с 2002 года, входит в Шенгенское соглашение с 2004 года.

Государственный флаг Швейцарской Конфедерации
Государственный флаг Швейцарской Конфедерации

Экономика Швейцарии является одной из наиболее стабильных в мире. Проводимая политика долгосрочного монетарного обеспечения и банковской тайны сделало Швейцарию местом, где инвесторы наиболее уверены в безопасности своих средств, в результате чего экономика страны становится все более зависима от постоянных притоков зарубежных инвестиций. Из-за небольшой территории страны и высокой специализации труда, ключевыми экономическими ресурсами для Швейцарии являются промышленность и торговля.

История экономического развития Швейцарии

Швейцария – одна из самых развитых и богатых стран мира. Швейцария – высокоразвитая индустриальная страна с интенсивным высокопродуктивным сельским хозяйством и почти полным отсутствием каких-либо полезных ископаемых. По подсчётам западных экономистов, она входит в первую десятку стран мира по уровню конкурентоспособности экономики.

Позитивные данные экономики Швейцарии

В 2002 году ВВП вырос на 0,5 % и составил 417 млрд. шв. фр. Инфляция была на отметке 0,6 %. Уровень безработицы достиг 3,3 %. В экономике занято ок. 4 млн. человек (57 % населения), из них: в промышленности – 25,8 %, в том числе в машиностроении – 2,7 %, в химической промышленности – 1,7 %, в сельском и лесном хозяйстве – 4,1 %, в сфере услуг – 70,1 %, в том числе в торговле – 16,4 %, в банковском и страховом деле – 5,5 %, в гостинично-ресторанном бизнесе – 6,0 %.

Уровень ВВП Швейцарии
Уровень ВВП Швейцарии

Швейцарская экономика тесно связана с внешним миром, прежде всего со странами ЕС, тысячами нитей производственной кооперации и внешнеторговых сделок. 80—85 % товарооборота Швейцарии приходится на государства ЕС. Через Швейцарию транзитом проходит более 50 % всех грузов из северной части Западной Европы на юг и в обратном направлении. После заметного роста в 1998—2000 годах экономика страны вступила в полосу спада.

Развитие экономических отношений Швейцарии и России

Индикатор потребительской активности в Швейцарии по данным UBS продолжает расти, чему способствовал значительный рост объема розничных продаж. Этот рост был вызван розничным бизнесом, хотя слабые регистрации новых автомобилей притормозили рост. Розничные продажи – это один из пяти суб-индикаторов деловой активности, который стабильно повышается с января 2011 года. Настроения в деловых кругах стали более оптимистичными после того, как номинальные розничные доходы снизились на 1.3%, вместе с тем, что регистрация новых машин также снизилась на 5% по сравнению с предыдущим и периодами.

Индекс потребительской активности Швейцарии
Индекс потребительской активности Швейцарии

Экономический барометр Швейцарии от KOF в июле вырос, составив 1,43 п., предыдущее значение 1,15 п. Рост данного показателя указывает на растущую деловую активность в данной стране, что может оказать поддержку национальной валюте. По валютной паре USD - CHF ожидается консолидация вблизи уровня 0,9750.

Экономический барометр Швейцарии
Экономический барометр Швейцарии

Министерство экономики Швейцарии прогнозирует рост валового внутреннего продукта швейцарской экономики примерно на 2,2% благодаря росту экспорта в еврозону, а прогноз Швейцарского национального банка предполагает рост примерно на 2%.

Прогноз ВВП и производственной активности Швейцарии

Рост активности в производственном секторе в Швейцарии продолжается и в настоящее время, о чем свидетельствует отчет, представленный банком CreditSuisse. Эксперты связывают рост активности с экспортными поставками, которые получают поддержку от регулирования курса евро к франку со стороны НБШ.

Банк CreditSuisse
Банк CreditSuisse

Значение индекса деловой активности для производственного сектора в Швейцарии за последнее время выросло до 54 пунктов. Величина этого показателя оказывает решающее влиятние и на другие фажнейшие макроэкономические показатели.

Некоторые экономические параметры Швейцарии

По данным аналитических исследований, динамика индекса деловой активности Швейцарской экономики, начиная с 2008 года, выглядит следующим образом.

Динамика индекса производственной активности Швейцарии
Динамика индекса производственной активности Швейцарии

  Индекс деловой активности Японии

Япония, официальное название «Нихон коку», «Ниппон коку» – островное государство в Восточной Азии. Расположено в Тихом океане, к востоку от Японского моря, Китая, Северной и Южной Кореи, России, занимает территорию от Охотского моря на севере до Восточно-Китайского моря и Тайваня на юге страны. С населением более 127 миллионов человек Япония занимает десятое место в мире. Япония входит в число стран-членов Большой восьмёрки и АТЭС, а также регулярно избирается непостоянным членом Совета безопасности ООН.

Флаг Японии
Флаг Японии

Экономика Японии – одна из самых развитых экономик мира. По размеру ВВП и объему промышленного производства Япония занимает 3-е место среди стран мира, после США и КНР. Развиты высокие технологии (электроника и робототехника). Также развито транспортное машиностроение, включая автомобилестроение и судостроение, станкостроение. Рыболовный флот составляет 15 % от мирового. Сельское хозяйство субсидируется государством, но 55 % продовольствия (по эквиваленту калорийности) импортируется.

Особенности японской экономики

Япония является четвёртым по величине мировым экспортёром и шестым по величине импортёром. Структура экспорта: транспортные машины, автомобили, мотоциклы, электроника, электротехника, химикаты. Структура импорта: машины и оборудование, топливо, продовольствие, химикаты, сырье.

Японские марки автомобилей
Японские марки автомобилей

Индекс деловой активности Японии определяет изменение в расходах для товаров и услуг. Подобен Третичному Индексу Деятельности Промышленности, выходит за несколько дней до этого, он добавляет данные от первичного сектора, включая лов рыбы, сельское хозяйство, лесничества, горную промышленность, и производство.

Экономика Японии накапливает долги

В Японии рассчитываются следующие виды индексов деловой активности.

Индекс активности в непроизводственной сфере департамента исследований и статистики Банка Японии (Tankan) — Япония (Tankan Non-Manufacturing Index).

Индекс Танкан (Tankan) является главнейшим экономическим показателем Японии. Индикатор рассчитывается ЦБ Японии и включает в себя ряд важнейших показателей. Расчет строится на базе опроса девяти тысяч корпораций и фирм страны, в него входит учет всех возможных факторов, которые влияют на экономическую оценку успешности ведения бизнеса. В рамках индекса Tankan выделяют подындекс активности в непроизводственной сфере, то есть, специально рассчитываемый показатель для компаний, не задействованных в промышленной сфере. Индекс публикуется ежеквартально. Для японской валюты публикация индекса имеет очень важное значение, реакция йены всегда очень сильная.

Непроизводственная сфера Японии
Непроизводственная сфера Японии

Индекс активности в сфере крупных производителей департамента исследований и статистики Банка Японии (Tankan) — Япония (Tankan Lerge Manufacturers Index).

В рамках индекса Tankan выделяют подындекс активности в производственной сфере, то есть, специально рассчитываемый показатель для компаний, работающих в промышленной сфере (в расчет индекса не входит сфера услуг). Индекс публикуется ежеквартально. Для японской валюты публикация индекса имеет очень важное значение, Йена всегда бурно реагирует на этот индекс.

Япония не обеспокоена ослаблением Йены

Индекс активности для крупных предприятий всех отраслей (Tankan) — Япония (Tankan Large All Indust Capex).

В рамках индекса Tankan выделяют подындекс активности крупнейших предприятий страны, которые формируют основной тренд направленности в экономике. Индекс публикуется ежеквартально. Для японской валюты публикация индекса имеет очень важное значение, реакция йены всегда очень сильная.

Крупные предприятия Японии
Крупные предприятия Японии

Индекс деловой активности в промышленности - Япония (All Industry Activity Index).

Индекс показывает уровень активности в производственной сфере в рамках промышленного сектора, учитывая все направления этого сегмента экономики. Является предвосхищающим показателем, на который ориентируются участники торгов, прогнозируя будущую динамику производственного индекса Tankan.

Темпы роста экономической активности Японии ускоряются

Индекс деловой активности в секторе услуг - Япония (Tertiary Index).

Индекс показывает уровень активности в непроизводственной сфере в рамках сферы услуг, учитывая все направления этого сегмента экономики. Является предвосхищающим показателем, на который ориентируются участники торгов, прогнозируя будущую динамику непроизводственного индекса Tankan.

Индекс деловой активности в сфере услуг Японии
Индекс деловой активности в сфере услуг Японии

Недавно Банк Японии обнародовал данные ежеквартального исследования деловой активности в стране - индекс Tankan.

Японский индекс деловой активности Tankan

Согласно данным исследования уровень делового доверия в экономике страны находится на самом высоком уровне за последние пять лет. Показатель составил 12 пунктов против прогноза в 7 пунктов. За предыдущий отчетный период значение индекса Tankan составило 4 пункта.

Все японские индексы деловой активности
Все японские индексы деловой активности

Позитивные настроения в экономике связаны с ростом деловой активности в потребительском секторе и увеличением внешнеторгового оборота. Эксперты отмечают, что позитивная статистика дает зеленый свет японским властям, давно запланировавшим увеличение налоговой нагрузки на предпринимателей. Сегодня премьер-министр Синдзо Абэ объявил о повышении налога с продаж.

Экономика Японии идет в гору

В свою очередь бюджетные проблемы в США продолжают оказывать негативное влияние на настроение инвесторов. С октября прошлого года в США наступило временное прекращение финансирования федеральных органов власти из-за неспособности американских властей прийти к компромиссу по вопросу государственных расходов. На этом фоне индекс Nikkei 225 растерял часть утреннего роста. Фьючерсы на американские индексы также нивелировали рост.

Динамика японского индекса Nikkei
Динамика японского индекса Nikkei

Согласно предварительным данным по индексу деловой активности в производственном секторе Японии от Markit Economics, показатель вырос деловой активности японской экономики в настоящее время достиг уровня 51,1 процента. Предварительные данные обычно основываются на 85%-90% от общего числа опрошенных представителей руководящих должностей в Японии. Динамика индекса производственной активности Японии, начиная с 2008 года, выглядит следующим образом.

Динамика индекса производственной активности Японии
Динамика индекса производственной активности Японии

Напомним, значение индикатора на уровне 50 пунктов свидетельствует о том, что за отчетный период не произошло ни расширения, ни сокращения сектора услуг. Превышение этой отметки означает рост в секторе. Если индикатор выходит ниже отметки 50 - в секторе наблюдается снижение активности. С возвращением роста объема новых заказов и объема выпуска всего через три месяца после повышения налога с продаж, японский промышленный сектор вышел на траекторию позитивного роста.

Экономический прогноз Японии не ухудшается

Вместе с ростом объема выпуска производители повысили закупки после сокращения в предыдущем месяце. Многие связывают этот рост новых заказов с ростом экономики. Один из беспокоящих моментов — в снижении числа занятых в производстве.

Динамика новых заказов в Японии
Динамика новых заказов в Японии

  Индекс деловой активности Южной Кореи

Республика Корея – государство в Восточной Азии, расположенное на Корейском полуострове. Столица – Сеул. Неофициальное название страны, широко употребляемое в средствах массовой информации, – Южная Корея.

Государственный флаг республики Корея
Государственный флаг республики Корея

Республика Корея является экономически развитым государством с высоким уровнем доходов на душу населения. Преимущества: крупнейший в мире судопроизводитель (45%-ная доля рынка). Большой спрос в Китае на корейские товары, особенно автомобили. Слабые стороны: высокая задолженность и чувствительность к международным передвижениям капитала. Государственный сектор обременяет экономику.

Республика Корея

Экономика Южной Кореи по состоянию на 2011 год является 12-й в мире по валовому внутреннему продукту (по паритету покупательной способности) и 15-й в мире по номинальному ВВП. Валовой национальный продукт на душу населения вырос со 100 долларов США в 1963 году до более чем 31 000 долларов США в 2011 году.

Экономика Южной Кореи
Экономика Южной Кореи

Бурный экономический рост в 80-х годах замедлился к концу десятилетия. К тому времени экономический рост замедлился до 6,5 % в год, а с ростом заработной платы населения выросла и инфляция. Как и в других высокоразвитых странах, к началу 90-х годов сфера услуг стала доминирующей в экономике страны, а сейчас она составляет две трети всего ВВП.

Развитие корейской экономики

Деловая активность в Южной Корее вновь показала замедление, хотя темпы снижения по сравнению с прошлым периодом уменьшились. Индекс деловой активности PMI Южной Кореи, рассчитанный банком HSBC, составил 47,5 пункта, ранее показатель находился на отметке 47,2 пункта. Несмотря на замедление снижения новых заказов и объемов производства, в Южной Корее все еще наблюдаются сложности для ведения бизнеса. Одной из основных причин является ожидаемое сокращения стимулирующих программ от ФРС. Начиная с 2011 года индекс производственной активности Южной Кореи имел следующую динамику.

Динамика индекса производственной активности Южной Кореи
Динамика индекса производственной активности Южной Кореи

Из негативных тенденций стоит отметить максимальное за 54 месяца сокращение экспортных заказов и максимальное с 2008 г. снижение производственных запасов. Экономические перспективы корейской экономики, по мнению экономиста банка HSBC Рональда Мэна, остаются туманными. Резкое сокращение новых экспортных заказов означает, что полное восстановление может быть отложено.

Динамика корейского экспорта
Динамика корейского экспорта

По данным, опубликованным во вторник Markit Economics и HSBC Bank, в сентябре производственный сектор Южной Кореи сокращался четвертый месяц подряд. Показатели индекса PMI, находящиеся на отметке ниже 50, говорят о спаде, тогда как значения выше указанной отметки свидетельствуют о росте. Самые последние данные указывают на чрезвычайно высокое ухудшение производственных условий с февраля 2009.

Рейтинговые показатели корейской промышленности
Рейтинговые показатели корейской промышленности

Объемы производства на Южно Корейских предприятиях сокращались значительными темпами, подобные показатели не фиксировались с января 2009. В производственном секторе было отмечено самое низкое количество новых заказов за 43 месяца. Впервые за последнее время цены на факторы производства выросли, хотя увеличение было умеренным. Вместе с тем компании сокращали стоимость товаров на выходе в течение года в условиях жесткой конкуренции и более слабого спроса.

Перспективы корейской экономики

В сферу услуг Корейской республики входят, прежде всего, страховые компании, предприятия общественного питания, подающие блюда корейской кухни, гостиницы, прачечные, сауны, медицинские и спортивные учреждения, предприятия, работающие в сфере развлечений, розничной торговли и т.п.

Сфера услуг Южной Кореи
Сфера услуг Южной Кореи

В середине 1980-х годов больше всего работников в этом секторе экономики было занято в розничной продаже. Подавляющее большинство магазинов было небольшими лавками с ограниченным ассортиментом, чаще всего принадлежавшими одной семье. В 1986 году в стране было около 26 тысяч оптовых и 542 тысяч розничных пунктов продаж, а также 233 тысячи гостиниц и пунктов общественного питания, в которых работало в совокупности 1,7 млн. человек.

Индекс розничных продаж Южной Кореи
Индекс розничных продаж Южной Кореи

Сейчас сфера услуг стала доминирующей в экономике страны, составляя две трети всего валового внутреннего продукта. В 2006 году был принят закон о консолидации рынка капитала (англ. Capital Market Consolidation Act) для либерализации сектора услуг и превращения страны в крупный финансовый узел Восточной Азии.

Индексы PMI в Южной Корее и в Китае
Индексы PMI в Южной Корее и в Китае

  Индекс деловой активности Канады

Канада – государство в Северной Америке, занимает второе место в мире по площади после России. Омывается Атлантическим, Тихим и Северным Ледовитым океанами, граничит с США на юге и на северо-западе, также имеет морские границы с Данией (Гренландия) на северо-востоке и Францией (Сен-Пьер и Микелон) на востоке. Граница Канады и США является самой протяжённой общей границей в мире. Канада – конституционная монархия (королевство) с парламентарной системой, являющаяся двуязычной и многокультурной страной, где английский и французский языки признаны официальными на федеральном уровне.

Государственный флаг Канады
Государственный флаг Канады

Технологически продвинутое и промышленно развитое государство, Канада имеет многоотраслевую экономику, базирующуюся на богатых природных ресурсах и торговле Канада является одной из самых богатых стран мира с высоким доходом на душу населения и состоит членом Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и Большой восьмёрки.

Жизнь в Канаде

Экономика Канады в настоящее время занимает 14-е место в мире по размеру ВВП по ППС и 10-е место – по размеру номинального ВНП. Экономике Канады очень сильно благоприятствуют близость США и различные торговые договоры, такие как автомобильный договор (1965–2001), канадско-американское соглашение о свободной торговле 1989 и Североамериканское соглашение о свободной торговле 1994 (НАФТА).

Североамериканское соглашение НАФТА
Североамериканское соглашение НАФТА

Сектор услуг Канады занимает более 67 % ВВП страны, поэтому можно утверждать, что Канада – постиндустриальное государство. Общественные, торговые и личные услуги, включающие просвещение, здравоохранение, гостиничное дело и досуг, составляют 22 % ВВП Канады и являются крупнейшим источником доходов страны.

Зависимость экономики Канады от США

Деловая активность Канады в настоящее время находится на подъеме. Исследования Ivey привносят оптимизм в отношении роста экономики Канады. Согласно докладу этого агентства, величина показателя деловой активности канадской экономики находится выше пограничной отметки 50 пунктов. Подобная динамика показателя вполне ожидаема аналитиками, и даже превосходит их ожидания.

Развитие экономики Канады

Показатель активности свыше 50 пунктов дает основания утверждать, в настоящее время рост экономики Канады заметно оживился. Опубликованный в первых числах января отчет касаемо сокращения безработицы в стране сигнализирует о благоприятной ситуации. Данные Ivey позитивно сказались на курсе канадской валюты.

Влияние деловой активности на курс канадской валюты

Участники рынка ожидают позитивных сигналов в отношении перспектив экономики Канады, которые должны быть опубликованы официальными статистическими структурами канадского государства.

Перспективы развития канадского бизнеса
Перспективы развития канадского бизнеса

Макроэкономические индексы Канады

Динамика изменения индекса деловой активности Канады за последние два года представлена следующим графиком:

Динамика индекса производственной активности Канады
Динамика индекса производственной активности Канады

Как известно, данный индикатор отражает уровень деловой активности в промышленном секторе. Более чем 150 менеджеров из разных регионов и отраслей оценивают уровень закупок в сравнении с предыдущим месяцем и определяют его позицию выше предыдущей, ниже ее или на том же уровне. Результат индикатора выше 50 означает рост числа закупок, а значение ниже отметки 50 пунктов свидетельствует о снижении.

Промышленный сектор Канады
Промышленный сектор Канады

На общее значение показателя индекса деловой активности в значительной степени оказывает влияние суб-индекс занятости, который в последнее время в Канаде постоянно снижался, опустившись ниже пятидесятипроцентной планки, что свидетельствует о падении уровня занятости в канадской экономике.

Индексы занятости и заработной платы Канады

Кроме того, продолжает сокращаться суб-индекс запасов, который также опустился ниже отметки в 50 пунктов, и достиг уровня 47,9, что свидетельствует об общей тенденции снижения количества производственных запасов, запасов сырья, материалов, готовой продукции и потребительских товаров в Канаде.

Основные виды запасов Канады
Основные виды запасов Канады

В последнее время канадские статистические службы все чаще и чаще свидетельствуют об ухудшении экономической ситуации, которая продолжает нарастать в стране кленового листа.

Финансовый кризис в Канаде

Происходящее снижение цен на канадскую нефть, являющуюся основным экспортируемым товаром Канады, привели к ожидаемому сокращению сальдо торгового баланса. Дефицит увеличился с 910 млн. до 940 млн. канадских долларов. Аналитики оставались довольно оптимистичными в отношении внешней торговли Канады и полагали, что дефицит все-таки сократится. Дополнительным поводом к снижению баланса стал прирост импорта товаров из Соединенных Штатов.

Канада планирует расширять торговлю нефтью

Тем временем, предоставленный Школой бизнеса Ричарда Айви расчет просигнализировал о спаде деловой активности. Показатель деловой активности PMI пересек пограничный уровень между расширением и сокращением секторов экономики на отметке в 50 пунктов, а значение сезонно скорректированного индекса деловой активности в Канаде опустилось до 46,3 пункта.

Спад деловой активности в Канаде
Спад деловой активности в Канаде

  Индекс деловой активности Бразилии

Бразилия, полная официальная форма - Федеративная Республика Бразилия – самое большое по площади и населению государство в Южной Америке и единственное португалоязычное на американских континентах. Находится на пятом месте среди стран мира по площади и по численности населения. Занимает восточную и центральную часть континента. В состав Бразилии также входят несколько архипелагов, в частности Фернанду-ди-Норонья, Рокас, Сан-Педру-и-Сан-Паулу и Триндади и Мартин-Вас. Столица – город Бразилиа. Другой вариант названия города – Бразилия – совпадает с русским названием страны.

Государственный флаг Бразилии
Государственный флаг Бразилии

Бразилия имеет седьмую по величине номинального ВВП экономику в мире и седьмую по ВВП, рассчитанному по паритету покупательной способности. Экономические реформы принесли стране международное признание. Бразилия состоит в таких международных организациях, как ООН, G20, Меркосур и Союз южноамериканских наций, а также является одной из стран БРИКС.

Экономика Бразилии входит в рецессию

В настоящее время индекс деловой активности в производственном секторе Бразилии находится на уровне локального минимума. По данным агентства Markit Economics, положение в обрабатывающей промышленности в Бразилии резко ухудшилось, и в быстром темпе продолжает ухудшаться, так как производство стремительно понизилось за более чем два с половиной года. Индекс деловой активности в производственном секторе по данным банка HSBC немного снизился до 48.7. Любое значение ниже 50 говорит о снижении деловой активности в секторе. Последний показатель был самым низким с июля 2013 года и указывал на ухудшение условий работы в течение трех месяцев подряд.

Промышленное производство в Бразилии
Промышленное производство в Бразилии

Производство в обрабатывающем секторе сократилось в самом быстром темпе за последние 33 месяца. Сокращение производства было связано со снижением объемов портфеля заказов. Число новых заказов понизилось, благодаря слабому спросу на внутреннем рынке, который частично связан с Чемпионатом мира по футболу. Производители снизили численность персонала, растягивая текущий период потери работы до трех месяцев. Что касается цен, инфляция стоимости сырья ослабла после повышения в предыдущем периоде.

Экономика Бразилии выходит из кризиса

В то же время, цены на экспортные товары постоянно повышаются, так как курс USD/BRL приводит к более высоким ценам, выплачиваемым за импортированное сырье. По словам главного экономиста банка HSBC в Бразилии Андре Луиса, производственные компании в своих отчетах информируют, что производство сокращается самыми быстрыми темпами, начиная с сентября 2011 года, но есть много доказательств того, что экономика в целом замедляется, вполне вероятно, что это снижение также отражает спад, связанный с чемпионатом мира по футболу.

Чемпионат Мира по футболу в Бразилии
Чемпионат Мира по футболу в Бразилии

В феврале 2012 года активность в бразильской экономике стала расти – это отчетливо видно из статистики по промышленному производству, которое месяцем ранее продемонстрировало резкий спад. Напомню, что первоначально объем промышленного производства в Бразилии снизился на 1,5% в месячном исчислении, но, как показали последние статистические расчеты, этот негатив был недолгим.

Замедление темпов роста бразильской экономики
Замедление темпов роста бразильской экономики

Способна ли промышленность Бразилии в ближайшие месяцы вернуть былые темпы роста? Данные о перспективах бразильской промышленности, поступающие от экономистов HSBC, делающих свои выводы по результатам опросов управляющих менеджеров 400 бразильских компаний, свидетельствуют о том, что рост объемов промышленного производства в этой стране, вероятнее всего, продолжится.

Все о Бразилии

Индекс деловой активности для промышленного сектора, рассчитываемый экономистами HSBC, ранее опускавшийся ниже отметки в 50 пунктов, являющейся мерилом роста/падения уровня делового климата, с начала 2012 года перебрался в позитивную зону. На текущий период третий месяц к ряду этот макроиндикатор подает сигналы к дальнейшему росту бразильской промышленности.

Динамика индекса производственной активности Бразилии
Динамика индекса производственной активности Бразилии

Что же касается еще одного сектора реальной экономики Бразилии – сферы услуг, то здесь дела обстоят значительно лучше. В частности, опросы управляющих менеджеров 400 бразильских компаний свидетельствуют о том, что, опасно приблизившись к барьеру в 50 пунктов (снизившись до 50,5 пунктов), уже с октября 2011 года индекс деловой активности для сферы услуг начал демонстрировать стабильный рост. В результате этого в феврале 2012 года данный макроиндикатор достиг исторического максимума (57,1 пунктов), а это уже важная заявка на продолжение устойчивого роста деловой активности в сфере услуг.

Бразильская сфера услуг
Бразильская сфера услуг

Правда, удержать столь высокую планку он не смог, опустившись в марте 2012 года до 53,8 пунктов. Впрочем, индекс деловой активности для сферы услуг по-прежнему остается существенно удаленным от отметки в 50 пунктов – это указывает на то, что темпы роста в данном секторе бразильской экономики, очевидно, в ближайшие месяцы сократятся, но позитивная динамика все же сохранится.

Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Бразилии
Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Бразилии

  Индекс деловой активности Мексики

Мексика, официально – Мексиканские Соединённые Штаты – государство в Северной Америке, граничащее на севере с США, на юго-востоке – с Белизом и Гватемалой, на западе омывается водами Калифорнийского залива и Тихого океана, на востоке – водами Мексиканского залива и Карибского моря.

Государственный флаг Мексики
Государственный флаг Мексики

Мексика – индустриально-аграрная страна, одна из наиболее экономически развитых в Латинской Америке. Производится добыча нефти, природного газа (одно из ведущих мест в Латинской Америке), железной руды, серы, руд сурьмы, ртути и графита.

Экономическая ситуация в Мексике

Мексика – один из ведущих в мире производителей и экспортёров плавикового шпата. В обрабатывающей промышленности наиболее развиты чёрная и цветная металлургия, машиностроение, химическая и нефтехимическая, хлопчатобумажная, пищевкусовая отрасли. Мексика входит в Североамериканскую зону свободной торговли (NAFTA).

Экономическая структура Мексики
Экономическая структура Мексики

В настоящее время Мексика увеличила производственную активность и промышленное производство в стране. Президент Мексики с таким заявлением выступил на шестом государственном заседании промышленников Експо-2014. Во время своего выступления президент привел данные, которые показывают, что промышленное производство страны находится на подъеме. Согласно статистике, объемы промышленного производства выросли на 3,4%.

Анализ экономической стабильности Мексики

Такой успех превысил даже самые оптимистические прогнозы аналитиков. Самый высокий показатель получила обрабатывающая промышленность (6,8%). Увеличение объемов производства улучшило ситуацию на рынке труда: за последний период в стране было создано на 3,2% больше рабочих мест. Индекс деловой активности в производственном секторе Мексики от HSBC находится выше отметки в 50 процентов, и имеет тенденцию к росту.

Динамика индекса производственной активности Мексики
Динамика индекса производственной активности Мексики

  Индекс деловой активности Австралии

Австралия, официально Австралийский Союз – государство в Южном полушарии, занимающее материк Австралия, остров Тасмания и несколько других островов Индийского и Тихого океанов; является шестым государством по площади в мире. К северу от Австралийского Союза расположены Восточный Тимор, Индонезия и Папуа – Новая Гвинея, к северо-востоку – Вануату, Новая Каледония и Соломоновы Острова, к юго-востоку – Новая Зеландия. Кратчайшее расстояние между главным островом Папуа – Новой Гвинеи и материковой частью Австралийского Союза составляет всего 145 км, а расстояние от австралийского острова Боигу до Папуа – Новой Гвинеи – всего 5 километров. Население на 13 июля 2014 составляет 23 630 644, большинство из которых проживает в городах на восточном побережье.

Государственный флаг Австралии
Государственный флаг Австралии

Австралия является одной из развитых стран, являясь тринадцатой по размеру экономикой в мире, и имеет шестое место в мире по ВВП в расчёте на душу населения. Военные расходы Австралии являются двенадцатыми по размеру в мире. Со вторым по величине индексом развития человеческого потенциала Австралия занимает высокое место во многих сферах, таких как качество жизни, здоровье, образование, экономическая свобода, защита гражданских свобод и политических прав. Австралия является членом G20, ОЭСР, ВТО, АТЭС, ООН, Содружества наций, АНЗЮСа и Форума тихоокеанских островов.

Все об Австралии

По версии журнала Newsweek австралийское государство занимает 4 место в списке «Лучшие страны мира». Это сводный показатель состоит из следующих рейтингов: образование – 13 место, здоровье - 3 место, качество жизни – 6 место, динамизм экономики – 6 место, политическая обстановка – 9 место.

Лучшие страны мира
Лучшие страны мира

По данным Всемирного экономического форума (World Economic Forum), в рейтинге мировой конкурентоспособности (Список самых конкурентоспособных стран мира) за 2010–2011 года Австралия занимает 16 место.

Экономика Австралии

Деловая уверенность в Австралии стремительно восстанавливалась в прошлом месяце и достигла максимального уровня за 2,5 года. Индекс уверенности инвесторов, предпринимателей и аналитиков вырос до 4 пунктов, как свидетельствуют данные Национального банка Австралии.

Экономические характеристики Австралии
Экономические характеристики Австралии

Значение этого показателя выше нуля означает, что оптимистов в настоящее время в экономических сферах Австралии значительно больше, чем пессимистов. Подобная динамика свидетельствует о начавшемся процессе укрепления экономики Австралии.

Экономика Австралии уверенно растет

Индекс, отражающий условия торговли, которые включают в себя прибыльность, уровень занятости и объем заказов, вырос до 12 пунктов. Такой рывок позволили сделать растущие цены на недвижимость, низкие процентные ставки и снижение национальной валюты.

Динамика курса австралийского доллара
Динамика курса австралийского доллара

В Австралии рассчитываются и публикуются следующие индексы деловой активности: индекс PMI в производственном секторе, индикатор деловой активности в сфере услуг PSI и индекс PMI в строительном секторе. Все индексы деловой активности Австралии ниже критического уровня 50. Это показывает, что во всех секторах идет снижение деловой активности. В производственном секторе замедление идет пятый месяц подряд.

Все индексы деловой активности Австралии
Все индексы деловой активности Австралии

    Индекс PMI Австралии в производственном секторе

Деловая активность в промышленности Австралии сократилась, индекс деловой активности от AIG/PWC снизился на 0,7 пункта до 47,7. Снижение продолжается три месяца подряд. Причинами являются слабый внутренний спрос, дешевый импорт и сильный австралийский доллар. Значение индекса меньше 50 говорит о сокращении деловой активности. Наиболее сильное снижение активности в производстве одежды и обуви, добыче нефти и угля. 9 из 12 подсекторов промышленности показали снижение активности за последнее время.

Прогнозы экономической активности Австралии

Руководитель Australian Industry Group Хитер Ридо считает, что промышленность Австралии находится под усиливающимся давлением сильного австралийского доллара. Важнейшие издержки, такие как энергоресурсы, растут в цене, и производители сталкиваются с сокращением прибыльности.

Давление австралийского доллара
Давление австралийского доллара

Динамические изменения индекса деловой активности в производственном секторе австралийского государства за период с 2002 года представлены на следующем графике.

Динамика индекса производственной активности Австралии
Динамика индекса производственной активности Австралии

    Индекс PSI Австралии в секторе услуг

Недавно произошло сильное падение индекса деловой активности PSI Австралии в секторе услуг – на 6,2 пункта. Во многом это объяснялось тем, что предыдущий показатель был очень высок (55,2). Мы видим, что хотя во второй половине 2013 года в секторе услуг наметился прогресс, начиная с начала 2012 года PMI сектора услуг Австралии неизменно находится ниже 50, то есть в состоянии спада.

Индекс деловой активности Австралии в секторе услуг
Индекс деловой активности Австралии в секторе услуг

Индекс PSI в Австралии по обыкновению ниже, чем в США, еврозоне, Великобритании или Китае. Учитывая важность сектора услуг в современной западной экономике, это негативный сигнал для австралийского доллара. Значения деловой активности в секторе услуг австралийской экономики представлены на следующей диаграмме.

Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Австралии
Динамика индекса деловой активности в секторе услуг Австралии

    Индекс PCI Австралии в строительном секторе

Индекс деловой активности в строительстве в Австралии вышел в зону роста в июне. Продолжающее улучшение в строительном секторе привело к росту индекса деловой активности в секторе, который выше на территорию роста впервые в этом году. Индекс деловой активности в строительном секторе от Australian Industry Group и Ассоциации рынка жилья вырос в июне на 5,1 пункта до 51,8. Значения индекса выше 50 указывают на рост активности.

В жилищном строительстве рост составил 2,2 пункта до 56,6. В инженерном строительстве индекс вырос на 16,3 пункта до 51,1, положительный вклад внесло начало строительства трубопровода на восточном побережье. В строительстве квартир индекс находится на негативной территории (49,2), как и в строительстве коммерческих сооружений (49,8). Из компонентов индекс положительный вклад внесли показатели новых заказов, активности, доставки.

Новое строительство в Австралии
Новое строительство в Австралии

Австралийский строительный сектор в последнее время осуществляет свою деятельность на позитивной ноте, вернувшись к росту после пяти месяцев замедления. В подсекторе жилищного строительства расширение идёт уже на протяжении продолжительного время и темп роста увеличивается. Ситуация хорошо сложилась для инженерного строительства — неожиданным ростом активности за счёт проектов местных властей и инфраструктурных проектов. Тем не менее, показатель новых заказов в инженерном строительстве продолжил снижаться и, со спадом в строительстве связанном с горнодобывающим сектором, прогнозом является дальнейшая слабость в этом подсекторе. В противоположность этому, и предполагая дальнейшее расбалансирование в строительном секторе, новые заказы быстрее росли в строительстве жилых домов и квартир».

Строительство жилья в Австралии

В то время как работы по инфраструктуре на восточном побережье улучшают условия для инженерного строительства, строительство коммерческих сооружений остаётся слабой зоной в отрасли в целом — подындекс до сих пор не показывает, что устойчивый рост продолжается. Новые данные по индексу прольют свет на развитие ситуации». Динамика индекса деловой активности в строительных отраслях австралийского государства представлена на следующей диаграмме.

Динамика активности в строительном секторе Австралии
Динамика активности в строительном секторе Австралии

Источники и ссылки

  Источники текстов, картинок и видео

ru.wikipedia.org - свободная экциклопедия Википедия

smart-lab.ru – виртуальный бизнес-клуб

tradersroom.ru – анализ, обзоры, новости рынков

fxeuroclub.ru - Дилинговый центр Forex EuroClub

roboforex.ru – официальный сайт компании RoboForex – международного форекс-брокера

ereport.ru – экономический информационно-аналитический портал Мировая Экономика

moidengi.net – финансово-экономический сайт Мои Деньги

instaforex.com – официальный сайт брокерской компании ИнстаФорекс

tpprb.ru – официальный сайт Торгово-промышленной Палаты Республики Башкортостан

tadviser.ru - российский экономический интернет-портал и аналитическое агентство Тэдвайзер

jobmm.ru – российский бизнес-портал

ru.cbonds.info – информационно аналитический финансово-экономический портал

global-finances.ru – мировой финансово-экономический портал

afdanalyse.ru - сайт анализ финансового состояния предприятия

xreferat.ru – банк рефератов, сочинений, докладов, курсовых и дипломных работ

ref.by – интернет-библиотека рефератов

vevivi.ru – информационно-образовательный интернет-портал Veni Vidi Vici

gurutrade.ru – официальный информационно-аналитический сайт финансовой компании GuruTrade (NZ) Ltd.

pro-forexinform.ru – информационно-аналитический безнес-портал Форексинформ

fx-pamminvest.ru – информационно-аналитический сайт Торговля и инвестиции

vestifinance.ru –информационный портал Вести Экономика Финансы

forexorg.net – информационно-аналитический бизнес-портал

birsha.ru – новостной финансово-экономический интернет-портал

fortrader.ru –информационно-аналитический портал для трейдеров

forexsovetnik.ru – советник Форекс

rua.gr – информационный сайт Русские Афины

studproject.com – информационный ресурс для студентов

newsukraine.com.ua – информационно-новостной портал

forex.ru – информационно-аналитический портал Форекс.Ру, Ваш компас в мире Форекс

forextimes.ru – информационно-аналитический портал и форекс-брокер ФорексТаймс

finnotes.com –информационно-аналитический сайт Записки финансового аналитика

youtube.com - ютуб, самый крупный видеохостинг в мире

rutube.ru - рутьюб, видеохостинг

dailymotion.com - Dailymotion, новостной видеохостинг

newstube.ru - Ньюстьюб, видеопортал новостей

video.yandex.ru - видеохостинг

megogo.net – онлайн кинотеатр

smotri.com – видеохостинг

  Ссылки на интернет-сервисы

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

google.ru - крупнейшая поисковая система в мире

video.google.com - поиск видео в интернете через Google

yandex.ru - крупнейшая поисковая система в России

wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы

video.yandex.ru - поиск видео в интернете через Яндекс

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

  Ссылки на прикладные программы

windows.microsoft.com - сайт корпорации Майкрософт, создавшей ОС Виндовс

office.microsoft.com - сайт корпорации создавшей Майкрософт Офис

chrome.google.ru - браузер для работы с сайтами

Internet Explorer (IE) - бесплатный браузер компании Microsoft

hyperionics.com - сайт программы для создания снимка экрана HyperSnap

clip2net.com - сайт популярной программы для работы со скриншотами

Paint - программа для создания и редактирования рисунков

Microsoft Office Picture Manager - программа для работы с изображениями компании Microsoft

  Создатель статьи

vk.com/id256166684 - профиль ВКонтакте

odnoklassniki.ru/profile/113745421782/statuses/links - профиль в Однокласниках

facebook.com/koshelev.nik - профиль в Фейсбук

twitter.com/KoshelevNik/status/473152105532772352 - профиль в Твитере

plus.google.com/106142793696792703966/posts - профиль на Гугл+

mykolapit.ya.ru/ - профиль на Ми Яндекс Ру

livejournal.com/profile?userid=71119434&t=I - блог в Живом Журнале

my.mail.ru/mail/koshelev-nik/ - профиль на Мой Мир @ Майл Ру

liveinternet.ru/users/5658737/ - блог на ЛайвИнтернет

ru.linkedin.com/pub/николай-кошелев/98/513/52a - профидь в ЛинкДин


Просмотров 8868
Терм 01

Опубликовано на ForexAW.com 07.01.2010 - 09:33

Последнее редактирование 24.07.2014 - 13:58


Перепечатка материалов без прямой ссылки на ForexAW.com запрещена
© ForexAW.com
Партнерство
Карта сайта
Реклама