Индекс делового оптимизма (ISM index) - это

ежемесячно публикуемый диффузионный индекс, результат опроса профессиональных менеджеров по закупкам американских предприятий с целью предоставления качественной информации об изменениях произошедших за месяц в основных секторах промышленности и услуг, отражающий чисто субъективное мнение представителей деловых кругов о состоянии их бизнеса в настоящем и их ожидания в отношении ближайшего будущего, а также оказывающий существенное влияние на изменение курса доллара

Понятие индекса делового оптимизма в производственной сфере и сфере услуг, наиболее важные субиндексы индекса ISM, структура индекса делового оптимизма и методика его расчета, значение индекса ISM, отрицательные значения при чтении индексов делового оптимизма, частота публикации индекса ISM, графики значений индекса делового оптимизма, индексы ISM других стран и российские аналоги, влияние индекса делового оптимизам на финансовый рынок и рынок акций, влиянием ISM на курс валют

Индекс делового оптимизма - это, определение

Индекс ISM - это бывший индикатор NAPM - индекс национальной ассоциации менеджеров по закупкам, включающий в себя данные о продукции, заказах, занятости, материально-производственные запасах, времени поставок, ценах экспорта и импорта, опосредованно об объемах экспорта и импорта. С 2002 года расчетами индекса занимается исследовательский институт спроса и предложения (Institute for Supply Management Chartered Institute of Purchasing and Supply), отсюда и его краткое название ISM. Index ISM, или NAPM, отражает «нагрев экономики», на его основе можно стоить косвенные предположения о производительности промышленного комплекса страны. Публикацией отчета занимается Институт Менеджмента Поставок (Institute for Supply Management). Отчет публикуется в 10:00 EST (Нью-Йорк) в первый рабочий день месяца, следующего за отчетным.

Уровень нагрева американской экономики отражается в индексе ISM

Индекс ISM - это индикатор исследовательского института спроса и предложения. Отчет представляет собой результаты ежемесячного опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности (услуг) и ставит целью исследование влияния экономики на формирование ценового пространства и предоставляет качественную информацию о тенденциях в бизнесе. Фактически, это индикатор оптимизма для высшего и среднего управленческого звена экономики. Следует различать ISM index - Индекс делового оптимизма в производственной сфере и ISM services Index - Индекс ISM в сфере услуг. С движением индикатора связано движение курса доллара. ISM index - это одна из первых исчерпывающих экономических характеристик месяца. Его можно считать индексом деловой активности США.

Индекс делового оптимизма - это Индекс деловой активности США

Индекс делового оптимизма, что это такое - это индекс, который рассчитывается исследовательским институтом спроса и предложения США (Institute for Supply Management Chartered Institute of Purchasing and Supply). До января 2002 г. индекс назывался «Индекс национальной ассоциации менеджеров по закупкам» (National Association of enterprises of Purchasing Management, NAPM). Многие аналитики в шутку говорили, что индекс является «статистической величиной пустынного острова бывшего председателя ФРС США Алана Гринспэна». Если бы он был выброшен на берег острова и ему нужно было бы управлять политикой резервной системы при помощи одного единственного экономического индикатора, то им был бы именно данный индекс.

Алан Гринспэн

Индекс делового оптимизма - это диффузионный индекс, который до января 2002 г. носил название NAPM - National Association of Purchasing Managers. ISM создан в 1915 г. и объединяет более 45 000 профессиональных менеджеров. Индекс ISM по оптовым закупкам включает в себя такие данные по США, как: заказы, продукция, занятость, материально-производственные запасы, время поставки, цены экспорта и импорта.

Индекс ISM за июнь 2015 года

Индекс делового оптимизма, что это - это показатель, который определяется на основе опроса 4000 компаний и предшествует выходящим в середине месяца данным об объеме пром. производства (правительственные исследования, включающие данные опроса 60 000 компаний). Рост индекса делового оптимизма способствует повышению курса валюты. Его можно считать индексом деловой активности США.

Institute for Supply Management Chartered Institute of Purchasing and Supply

Индекс ISM - это индекс, который используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков.

Оценка изменений в разных областях экономики

Индекс делового оптимизма, что это - это индикатор исследовательского института спроса и предложения. Отчет представляет собой результаты ежемесячного опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности (услуг) с целью исследования влияния экономики на формирование ценового пространства и предоставляет качественную информацию о тенденциях в бизнесе. Фактически это индикатор оптимизма для высшего и среднего управленческих звеньев экономики. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков. Отчет публикуется, как правило, в первый рабочий день месяца, следующего за отчетным.

Публикация отчета в первый день месяца

Индексы делового оптимизма - это специальные числовые показатели, применяемые в экономике, служащие для отражения состояния определённой отрасли, состояние экономики, оценки конъюнктуры. В зависимости от отрасли экономики применяются различные индексы. Понятие Индекса ISM непосредственно связано с концепцией экономических циклов в экономической теории. Согласно экономической теории экономика развивается неравномерно, экономический рост происходит циклически. Для оценки состояния экономики используются данные индексы. Особое значение индексы делового оптимизма имеют в макроэкономике, а также для участников рынка ценных бумаг, которые используют фундаментальный анализ для оценки тенденций на фондовому рынку и на рынке ценных бумаг.

Концепция экономических циклов имеет тесную связь с понятием индекса делового оптимизма

Индекс делового оптимизма, где это - это своего рода хит на финансовых рынках во всем мире. Такие индексы, известные как Index of business activity (purchasing managers index), регулярно публикуются во всех промышленно развитых странах соответствующими бизнес-объединениями. В Японии аналогичный индекс - Tankan - рассчитывается Центральным банком страны и используется в качестве ориентира для принятия решения в области денежной политики.

Настроение бизнеса в Японии отражает индекс TANKAN

Индекс ISM - это индекс, который еще называется индексом деловой активности, является агрегированным чисто субъективным показателем, который отражает лишь восприятие участниками экономической деятельности текущей обстановки и перспектив бизнеса. Такие индексы, которые принято называть диффузионными, строятся по результатам опроса существенного числа участников, каждый из которых оценивает положение компании в разных аспектах ее функционирования, отвечая «да», «нет», «без изменения» на ряд вопросов. (Например, улучшилось ли положение в области новых заказов, в области цен, в области трудовых ресурсов и т. д.). Вычислив такие индексы для каждого вопроса, их затем усредняют, получая составные индексы делового оптимизма.

Участникам опроса необходимо выбрать один варинт ответа

Индекс ISM - это чрезвычайно популярные в последние годы в экономической статистике индикаторы, основанные на методике построения индексов (диффузионные). Подобного рода индексы отражают взгляд деловых кругов на настоящее и их ожидания по поводу ближайшего будущего. По своей природе эти индикаторы фактически являются показателями делового оптимизма участников бизнеса, поэтому и привлекают пристальное внимание. Данные индикаторы регулярно публикуются в США, Англии и Германии, где они создаются соответствующими ассоциациями бизнесменов. Применяются они как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения динамики объективных показателей. Как правило, увеличение индекса ISM повышает доверие к национальной экономике и способствует росту курса валюты данной страны.

В экономической статистике индексы делового оптимизма имеют довольно важное значение

Индекс ISM, что это такое - это довольно популярные в последние годы в экономической статистике индикаторы, основанные на методике построения так называемых диффузионных индексов. Подобного рода индексы, по своей природе являющиеся показателями делового оптимизма участников бизнеса, регулярно публикуются (под названиями РМI) в США, Англии и Германии, где они создаются соответствующими ассоциациями предпринимателей. Применяются они как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения динамики объективных показателей. В Японии же аналогичный индекс TANKAN взят на вооружение самим Центральным банком (BOJ) как инструмент анализа динамики экономических процессов для принятия решений в области денежной политики.

Японский индекс TANKAN издается ежеквартально

Индекс ISM - это индикатор исследовательского института спроса и предложения. До января 2002 года носил название индекс национальной ассоциации менеджеров по закупкам NAPM - National Association of Purchasing Management. Отчет представляет собой результаты ежемесячного опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности (услуг) и ставит целью исследование влияния экономики на формирование ценового пространства и предоставляет качественную информацию о тенденциях в бизнесе. Фактически, это индикатор оптимизма для высшего и среднего управленческого звена экономики. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также оптовых запасов и скорости работы поставщиков.

Менеджеры по закупкам в сфере промышленности и услуг каждый месяц участвуют в опросе

Индекс ISM, что это такое - это одна из первых исчерпывающих экономических характеристик месяца. Движение курса доллара обычно повторяет движение индикатора. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. При расчете индекса не включают штат Калифорнию. Поскольку объем промышленного производства не является автоматически источником потребительского спроса, то к этому индикатору подходят с осторожностью. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется в первый бизнес-день каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

При расчете индекса ISM не учитываются данные по штату Калифорния

Индекс делового оптимизма - это ключевой индекс отчета по предприятиям обрабатывающей промышленности. Он рассчитывается на основе опроса примерно 400 менеджеров по закупкам по всем США, который проводится примерно в середине предшествующего месяца и освещает мнение его участников о ценах, выплачиваемых за материалы, используемые в производственном процессе, об уровне производства, о новых заказах, скорости поставок, осуществляемых поставщиками, оборотных фондах, оборотных фондов клиентов, новых импортных заказах, занятости.

ISM объединяет более 45 000 профессиональных менеджеров по закупкам

Индекс ISM - это, значение которого более 50 обычно рассматривается как показатель роста производственной активности, а менее 50 - падения. Как правило, при приближении значения ISM к 60 инвесторы начинают беспокоиться по поводу возможного перегрева экономики, роста инфляции и соответствующих мер (повышения ставки) со стороны Федерального резервного банка. Падение его значений до 40 предупреждает о рецессии. В последнее время инвесторы стали обращать внимание не только на композитный индекс, но и на индивидуальные компоненты, такие как занятость (employment). Таким образом, индекс ISM публикуется непосредственно перед объявлением данных по безработице и часто используется для уточнения данных Бюро по учету занятости (Bureau of Labor Statistics).

Значение индекса ISM выше 50 является показателем роста производственной активности

Индекс ISM - это ISM index, который определяется на основе опроса 4000 компаний и предшествует выходящим в середине месяца данным об объеме промышленного производства (правительственные исследования, включающие данные опроса 60 000 компаний). Рост NAPM способствует повышению курса валюты.

Рост индекса приводит к росту курса валют

IИндекс делового оптимизма - это крайне важный экономический индикатор для международного рынка Форекс. Иногда ISM, или NAPM, называют также «Индикатором двигающим рынки». В течение 15 минут после выхода ISM возможно движение валют на рынке Forex в пределах 50-100 пунктов и более. Особенно чувствительны к ISM валютные пары, имеющие в своем составе доллар Соединенных Штатов Америки. Главным образом, EUR USD и Фунт Доллар. В момент выхода ISM / NAPM возможны настолько быстрые изменения цен, что брокер не всегда может выполнить все заявки клиентов по желаемым ценам. В связи с этим, обычно рекомендуется работать лимитными ордерами или воздержаться от торговли во время выхода ISM.

Индекс делового оптимизма меняется до изменения экономики

Индекс делового оптимизма, где это - это показатель, который измеряет объём производства в обрабатывающей промышленности в течение определенного периода времени. Несмотря на то, что промышленное производство не является основной частью всей экономики в развитых странах, оно по-прежнему определяет авторитетный экономический индикатор. Так происходит потому, что индекс делового оптимизма основывается, в первую очередь, на продукции производственной сферы, а не на продаваемых товарах. В экономическом смысле это означает, что индекс делового оптимизма является главным индикатором: он меняется до того, как изменится экономика. Понижение индекса (снижение промышленного производства) обычно указывает на ослабление экономики. И наоборот, если индекс устремился вверх (увеличение промышленного производства), это с большей вероятностью указывает на усиление экономики в целом.

Значение индекса ниже отметки 50 пунктов свидетельствует об упадке в промышленном производстве

Индекс делового оптимизма - это один из самых популярных экономических индикаторов часто используется на международном валютном рынке форекс-трейдерами. Как показывает практика, эти индексы являются опережающими показателями, довольно эффективно предсказывая динамику экономического роста на 2-4 месяца вперед. Хорошим подтверждением этому может стать динамика индекса Index of business activity, рассчитываемого американской ассоциацией ISM (Institute for Supply Management, ранее - NAPM). Именно поэтому операторы финансового рынка во всем мире с нетерпением ожидают выхода таких индикаторов (как правило, публикация приходится на самое начало месяца). Фактически у них появляется возможность «обогнать» экономику, предвосхитить динамику экономического роста, воспользовавшись такими индикаторами, как Index of business activity. Публикация данных по этим индексам зачастую вызывает мощные движения и на фондовых рынках, и на международном валютном рынке Forex.

ISM index часто используется форекс трейдерами

Индекс ISM, что это такое - это бывший индекс NAPM Services – индекс национальной ассоциации менеджеров по закупкам. С января 2002 года носит название Institute for Supply Management monthly Purchasing Managers Index (ISM). Индикатор рассчитывается ежемесячно на основе опроса нескольких сотен представителей производственного сектора, входящих в Комиссию по Обзору Производственной Деятельности (Manufacturing Business Survey Committee). Ответы даются исходя из сравнения текущего месяца с прошлым. Часто на величину этого индекса оказывают значения этого показателя оказывают влияние именно психологические факторы. Поэтому при анализе индекса на это обращают особое внимание. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью–Йорк) через день после публикации индекса Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере промышленности (ISM index). Оказывает значительное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса доллара.

Рост индекса делового оптимизма в сфере услуг незамедлительно влияет на стоимость валюты

Индекс ISM, что это такое - это результаты опроса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, происходящих в этой отрасли. Цифры ниже 50 являются индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Процесс потребления услуг имеет тенденцию изменяться с относительно постоянной скоростью, поэтому на резкие изменения значения этого показателя оказывают влияние именно психологические факторы. Поэтому при анализе индекса на это обращают особое внимание. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса доллара. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк) через день после публикации индекса Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере промышленности (NAPM index).

Что представляет собой индекс делового оптимизма?

Индекс делового оптимизма в производственной сфере - на самом деле совсем не сложный индикатор. Этот показатель измеряет объём производства в обрабатывающей промышленности в течение определенного периода времени. Несмотря на то, что промышленное производство не является основной частью всей экономики в развитых странах, оно по-прежнему определяет авторитетный экономический индикатор. Так происходит потому, что индекс ISM основывается, в первую очередь, на продукции производственной сферы, а не на продаваемых товарах. В экономическом смысле это означает, что индекс делового оптимизма является главным индикатором: он меняется до того, как изменится экономика. Понижение индекса (снижение промышленного производства) обычно указывает на ослабление экономики. И наоборот, если индекс устремился вверх (увеличение промышленного производства), это с большей вероятностью указывает на усиление экономики в целом. Его можно считать индексом деловой активности США. Индекс ISM измеряет производственную активность страны.

Индекс делового оптимизма - это главный индикатор состояния экономики

  Наиболее важные субиндексы индекса делового оптимизма

Индекс ISM подразделяется на девяти субиндексов, из которых самыми важными являются следующие:

- индекс цен;

Индекс цен связан с индексом промышленных цен

- индекс объёма производства;

Расчетами индекса объёма производства занимается совет директоров

- индекс занятости;

Индекс занятости не учитывает работающих в сельскохозяйственном секторе и государственных служащих

- индекс поступления новых заказов;

Индекс поступления новых заказов позволяет прогнозировать производство и оборот в ближайшее будущее

- индекс поставщиков.

С помощью индекса поставщиков прогнозируется будущее состояние экономики

    Индекс цен

Индекс цен - показатель динамики, увеличения или уменьшения цен, характеризующий относительное изменение цен за определенный период. Индекс цен предоставляет информацию, связанную с другим индексом, Индексом промышленных цен, который является индикатором тенденции к инфляции.

Изменение субиндекса цен индекса ISM за март-июнь 2015 г.

    Индекс объёма производства

Индекс объёма производства - общий индекс промышленного производства, ежемесячно рассчитываемый советом директоров и публикуемый в ежемесячнике Federal Reserve Bulletin. Индекс является наиболее широко используемым в качестве реального показателя. Он предназначен для измерения изменений физического объема или количественного эмиссии предприятий обрабатывающей и добывающей промышленности, а также электро- и газоснабжения. Общий объем производства в охватываемых индексом отраслях составляет ок. 30% ВНПИз 235 ежемесячных показателей формируются два отдельных подразделения. Каждый из этих показателей принадлежит как к рыночной, так и к промышленной группам. Индекс объёма производства связан с порядковыми номерами производителей.

Изменение субиндекса промышленного производства индекса ISM за март-июнь 2015 г.

    Индекс занятости

Индекс занятости показывает изменение числа работающих за предыдущий месяц без учета сельскохозяйственного сектора и государственных служащих. Automatic Data Processing, Inc (ADP) является ведущим поставщиком данных в США и предоставляет услуги по выплате заработной платы. Индекс занятости помогает прогнозировать занятость для производственных элементов.

Изменение субиндекса занятости индекса ISM за март-июнь 2015 г.

    Индекс поступления новых заказов

Индекс поступления новых заказов прогнозирует промышленные заказы. Этот индекс позволяет прогнозировать, хоть и на короткий период, будущее производство и будущий оборот. Полученные заказы влияют сначала на производство, а затем - на оборот.

Изменение субиндекса новых заказов индекса ISM за март-июнь 2015 г.

    Индекс поставщиков

Индекс поставщиков помогает прогнозировать будущее здоровье экономики, применяя оценки будущих поставок.

Изменение субиндекса поставщиков индекса ISM за март-июнь 2015 г.

Структура индекса делового оптимизма

Подробно структуру индекса ISM можно рассмотреть на примере американского индекса Purchasing Managers' Index (Index of business activity), NAPM. Обзор американской ассоциации NAPN лежащий в основе ее индекса PMI, включает вопросы, на которые участнику анкетирования предлагается ответить - изменились ли условия его бизнеса за прошедший месяц к лучшему (ответ «higher»), к худшему («lower»), или остались без изменения («unchanged») в отношении следующих факторов:

- занятость;

- цены;

- время поставки поставщиками;

- производство;

- запасы;

- новые заказы клиентов;

- новые экспортные и импортные заказы;

- накопившиеся неисполненные заказы.

Производство - один из факторов индекса делового оптимизма

Последний пункт - «накопившиеся неисполненные заказы (order backlogs)» - введен в 1993 году по предложению нынешнего председателя Федеральной резервной системы А. Гринспена.

Председатель Федеральной Резервной Системы А. Гринспен

Методика расчета индекса делового оптимизма (ISM index)

Индекс ISM (ISM index) рассчитывается на основе пяти составляющих, имеющих следующие удельные значения:

- заказов (New Orders) (30%);

- продукции (Production) (25%);

- занятости (Employment) (20%);

- поставок (Supplier Deliveries) (15%);

- материально-производственных запасов (Inventories) (10%).

Составляющие индекса делового оптимизма

Индексы делового оптимизма рассчитываются на основе субъективного опроса ведущих предпринимателей (руководителей крупных корпораций) о состоянии экономики. Менеджмент компаний, представляющих 21 отрасль промышленности во всех штатах, заполняет специально разработанный опросник, оценивая активность в каждой области как «усилившуюся», «ослабевшую» или «не изменившеюся». Участникам опроса задают вопросы о результатах производственной деятельности. Формальные ответы ограничиваются оценками «выше» (больше), «ниже» (меньше) или «не изменилось» по сравнению с предшествующим месяцем. Респондент также может добавить собственные комментарии. Каждый компонент отчета компилируется в диффузионный индекс (diffusion index), который вычисляется как сумма простых процентных изменений значений «выше» и «ниже» плюс половина процента ответов «то же» или «никаких изменений»:

Вычисление значения диффузионного индекса (diffusion index) для конкретного вопроса

Затем из полученных результатов строится взвешенная сумма, представляющая собой усредненный индекс Менеджеров по закупкам PMI. В 1994 году формула для PMI выглядела следующим образом:

Определение усредненного индекса

Получившееся число нормируется с учетом сезонных циклов и праздников. Диффузионный индекс, являющийся итоговым показателем, называется Индексом Менеджеров по закупкам (Index of business activity).

Вычисление значения индекса ISM

Значение индекса делового оптимизма

Значение индекса ISM может колебаться между 0 и 100% с различной характеристикой диапазонов. Значения оцениваются в отношении к уровню в 43.8% - данное значение говорит о нулевом приросте ВВП. Если значения индикатора выше 50%, то преобладают оптимистичные настроения, ожидание расширения и перспективности, что может повлиять на увеличение количества заказов промышленного сектора. Значения ниже 44% могут стать предвосхищающими экономическую рецессию. Значения между 44% и 50% говорят о негативных ожиданиях.

При значении индекса PMI ниже 44% следует ожидать снижение экономического роста

Увеличение значений индикатора способствуют укреплению курса доллара – динамика индекса и курсовой стоимости валюты имеют прямо пропорциональную зависимость.

Динамика индекса делового оптимизма прямо пропорциональна курсовой стоимости валюты

  Отрицательные значения при чтении индексов делового оптимизма

Следует заметить, что при чтении индексов делового оптимизма, можно встретить отрицательные значения, хотя определенные выше индексы заведомо ограничены диапазоном (0,100). Это связано с тем, что некоторые статистические организации пользуются несколько иным определением индекса, а именно, они берут NPR (net percentage rising), равный проценту ответивших «higher» минус процент ответивших «lower», который связан с DI очевидным соотношением:

Иногда индекс делового оптимизма может иметь отрицательные значения

Частота публикации индекса делового оптимизма

Отчет индекса делового оптимизма в производственной сфере публикуется Институтом Менеджмента Поставок (Institute for Supply Management), в 10:00 EST (Нью-Йорк) (18:00 московского времен) обычно в первый рабочий день месяца, следующего за отчетным.

Изменение индекса ISM в производственной сфере США за 2010 - 2015 г.г.

Значение индекса ISM в сфере услуг публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью–Йорк) через день после публикации индекса Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере промышленности (Index ISM).

Изменение индекса ISM сектора услуг США за 2010 - 2015 г.г.

Графики значений индекса делового оптимизма

Индексы ISM в секторе услуг (ISM Non-manufacturing):

- Индекс деловой активности (Business Activity Index). Публикуется ежемесячно, с учетом сезонных колебаний;

Изменение индекса деловой активности в секторе услуг за период 1997 - 2015 г.г.

- Индекс новых заказов (New Orders Index). Публикуется ежемесячно, с учетом сезонных колебаний;

Измение индекса новых заказов в сфере услуг за период 1997 - 2015 г.г.

- Индекс занятости (Employment Index). Публикуется ежемесячно, с учетом сезонных колебаний;

Изменение индекса занятости в секторе услуг за период 1997 - 2015 г.г

- Индекс цен (Prices Index). Публикуется ежемесячно, с учетом сезонных колебаний;

Изменение индекса цен в секторе услуг за период 1997 - 2015 г.г.

- Индекс поставок поставщиком (Supplier Deliveries Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса поставки продуктов в секторе услуг за период 1997 - 2015 г.г.

- Индекс запасов (Inventory Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса запасов в секторе услуг за период 1997 - 2015 г.г.

- Индекс невыполненных заказов (Backlog of Orders Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса невыполненных заказов в секторе услуг за период 1997 - 2015 г.г.

- Индекс новых экспортных заказов (New Export Orders Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса новых экспортных заказов в секторе услуг за период 1997 - 2015 г.г.

- Индекс импорта (Imports Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса импорта в секторе услуг за период 1997 - 2015 г.г.

Производственные индексы ISM (ISM Manufacturing):

- Индекс новых заказов (New Orders Index). Публикуется ежемесячно, с учетом сезонных колебаний;

Изменение индекса новых поставок в производстве за период 1948 - 2015 г.г.

- Индекс занятости (Employment Index). Публикуется ежемесячно, с учетом сезонных колебаний;

Изменение индекса занятости в производстве за период 1948 - 2015 г.г.

- Индекс производства (Production Index). Публикуется ежемесячно, с учетом сезонных колебаний;

Изменение индекса производства в производстве за период 1948 - 2015 г.г.

- Индекс запасов (Inventories Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса запасов в производстве за период 1948 - 2015 г.г.

- Индекс цен (Prices Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса цен в производстве за период 1948 - 2015 г.г.

- Индекс поставок поставщиком (Supplier Deliveries Index). Публикуется ежемесячно, с учетом сезонных колебаний;

Изменение индекса поставок поставщиком в производстве за период 1948 - 2015 г.г.

- Индекс новых экспортных заказов (New Export Orders Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса новых экспортных заказов в производстве за период 1988 - 2015 г.г.

- Индекс импорта (Imports Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса импорта в производстве за период 1989 - 2015 г.г.

- Индекс запасов клиента (Customer Inventories Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса запасов клиента в производстве за период 1997 - 2015 г.г.

- Индекс невыполненных заказов (Backlog of Orders Index). Публикуется ежемесячно, без учета сезонных колебаний;

Изменение индекса невыполненных заказов в производстве за период 1993 - 2015 г.г.

Индексы делового оптимизма других стран

Индексы делового оптимизма публикуют сегодня почти все страны Большой семерки, например в Англии они строятся с 1991 года (UK PMI или CBI-Corporation of British Industry). Германский Index of business activity начал выходить с 1998 года, он включает обзор 350 компаний по следующим пяти вопросам: выпуск (output), новые заказы (new orders), занятость (employment), время поставки заказов (supplier's delivery times), закупки оптовых запасов (stocks of goods purchases).

Изменения германского индекса PMI за 2013 - 2015 г.г.

С 1999 года выходит и объединенный PMI по евро-региону, охватывающему 11 государств с единой валютой евро (EU РМГ).

Евро - единая валюта для стран Евросоюза

Наиболее мощный охват статистики бизнеса (по 34 000 участникам) осуществляется американским индексом PMI национальной ассоциации NAPM (National Association of Purchasing Managers), который ведется с 1931 года; только штат сотрудников, обеспечивающих статистику, составлял до 300 человек.

Индекс делового оптимизма за июнь 2015 года по разным странам

  PMI (Purchasing Managers Index)

Индекс оптимизма менеджеров по закупкам отражает уровень деловой активности промышленного сектора Германии, Италии, Великобритании и др., т. е. фактически - изменение темпов промышленного производства. Значение индикатора выше 50% соответствует росту, а ниже 50% - замедлению темпов промышленного производства. Индикатор принимается рынком во внимание. Публикуется: ежемесячно.

Изменение субиндекса цен индекса ISM за март-июнь 2015 г.

Динамика изменения индекса PMI (Purchasing Managers Index) за период 1948 - 2013 г.г.

  CBI industrial trends (Великобритания)

Экономический обзор Конфедерации британских производителей - обзор (в форме цифр) отражает деловые настроения бизнесменов по поводу состояния производственного сектора экономики. Обзор не имеет прямой связи с реальными перспективами развития экономики. Индикатор принимается рынком во внимание.

CBI industrial trends отражает состояние производственного сектора экономики Великобритании

Публикуется: 17:15 МСК, 15-го числа каждого месяца (данные за предыдущий месяц). Источник: Confederation of British Industry - Конфедерация британских производителей.

Динамика изменения индекса заказов в производстве от CBI industrial trends за период 1981 - 2015 г.г.

  CBI distributive trades (Великобритания)

Экономический обзор Конфедерации британских производителей - обзор (в форме цифр) отражает деловые настроения предпринимателей относительно торговой сферы. Обзор не имеет прямой связи с реальными перспективами развития экономики. Индикатор принимается рынком во внимание.

Экономический обзор отражает состояние производственного сектора британской экономики

Публикуется: 17:15 МСК, 15-го числа каждого месяца (данные за предыдущий месяц). Источник: Confederation of British Industry - Конфедерация британских производителей.

Динамика изменения индекса делового доверия от CBI distributive trades за период 1958 - 2015 г.г.

  IFO (Германия)

Индекс делового оптимизма немецкого Института экономических исследований - обзор оценивает уровень деловой активности в стране. Значение индикатора может изменяться в пределах от 80 до 120, за 100 принят уровень деловой активности в 1991 г. Оказывает значительное влияние на рынок.

Значение Индекса делового оптимизма немецкого Института экономических исследований может изменяться в пределах от 80 до 120

Публикуется: ежемесячно.

Динамика изменения индекса делового доверия от IFO за период 1991 - 2015 г.г.

  ZEW (Германия)

Индекс деловых ожиданий немецкого Центра исследования европейской экономики (ZEW economic expectations index). Индекс измеряет ожидание экономического роста в странах Евро союза. Рассчитывается институтом ZEW на основе опроса около 300 аналитиков и инвесторов.

Динамика изменения индекса экономических настроений ZEW за период 1991 - 2015 г.г.

Публикуется ежемесячно в Швейцарии, Евросоюзе и Германии в 9:00 (GMT).

  Tankan report (Япония)

Ежеквартальный экономический обзор, публикуемый департаментом исследований и статистики Банка Японии. Обзор составляется на основе оценок более 8000 компаний, фирм и институтов по следующим экономическим параметрам:

- условия ведения бизнеса;

- производство и сбыт;

- спрос и предложение, уровень цен;

- доходы;

- прямые инвестиции;

- занятость;

- налоговые условия.

Обзор составляется департаментом исследований и статистики Банка Японии

Tankan является самым важным японским индикатором и официально объявленным ориентиром в принятии решений, касающихся денежной политики. Поэтому публикация японского индекса Tankan всегда является событием на валютных рынках.

Динамика роста индекса Tankan в сфере занятости населения за период 1958 - 2015 г.г.

Публикуется: обзор проводится ежеквартально в марте, июне, сентябре и декабре. Результаты обзора публикуются в начале апреля, июля, октября и середины декабря. Источник: Bank of Japan.

Российские аналоги индекса ISM

В Российской Федерации индикаторы типа индекса ISM к сожалению, не являются общепризнанными индикаторами экономической обстановки. Однако следует упомянуть о следующих аналогах:

- индекс деловой активности, или предпринимательской уверенности, рассчитываемый Федеральной службой государственной статистики (ФСГС, ранее - Госкомстат РФ);

- индекс, рассчитываемый Ассоциацией менеджеров (АМР);

- сводный опережающий индекс, рассчитываемый Центром развития.

В России используются аналоги индекса ISM

  Индекс деловой активности, или предпринимательской уверенности

Расчетами индекса деловой активности, или предпринимательской уверенности, занимается Федеральная служба государственной статистики (ФСГС, ранее - Госкомстат РФ). Выборка ФСГС включает в себя более 1 тыс. предприятий и организаций, т. е. является самой широкой среди рассматриваемых нами ниже показателей. По данным проведенных опросов составляются подиндексы по 10 отраслям промышленности, включая организаций по добыче полезных ископаемых (без малых предприятий), организаций обрабатывающих производств (без малых предприятий), организаций осуществляющих производство и распределение электроэнергии, газа и воды, а затем строится агрегированный показатель. Равновесным уровнем для этого индекса является ноль, положительное значение индекса говорит о том, что «оптимистов» в промышленности больше, чем «пессимистов».

Индекса предпринимательской уверенности за период 2013 - 2015 г.г, рассчитываемый ФСГС

Данный показатель с полной уверенностью можно назвать официальным, причем он публикуется действительно оперативно, в отличие от многих других официальных макроэкономических показателей, на расчет которых уходит довольно много времени.

Федеральная служба государственной статистики

  Индекс, рассчитываемый Ассоциацией менеджеров (АМР)

Индекс деловой активности рассчитывается Ассоциацией менеджеров (АМР). Точнее говоря, АМР рассчитывает серию таких индексов, среди которых промышленный, финансовый, торговый и другие индексы, в том числе индекс предпринимательских оценок и ожиданий. Выборка для построения индексов Ассоциации менеджеров составляет 600 предприятий.

Деловое объединение России Ассоциация менеджеров

Расчет проводится на основании 26 макроэкономических показателей Росстата и 17 оценочных показателей, полученных опросом ведущих предприятий Российской Федерации - участниц так называемой экспертной корзины. Последняя составлялась таким образом, чтобы большинство компаний отражали отрасли и составные части российского ВВП. На данный момент в корзину входит 48 компаний, в дальнейшем предполагается увеличения числа присутствующих в ней.

В составл экспертной корзины входит 48 компаний

Исходные данные, получаемые от компаний, включаются в категории «Предпринимательские оценки и ожидания». Внутри каждой категории, имеющей свой вес в интегральном индексе деловой активности, в свою очередь определяются веса входящих в нее показателей.

Динамика индекса деловой активности Российской ассоциации менеджеров за 2006 - 2007 г.г.

Интегральный индекс деловой активности - это сумма 6 основных составляющих, в которые входят пять взвешенных макроэкономических индексов по различным отраслевым группам экономики и один индекс, базирующийся на опросе экспертной корзины, в которую входят 48 российских компаний.

Стуктура интегрального индекса деловой активности

Макроэкономические данные объединяют следующие направления:

- производство;

- торговля;

- финансовый сектор;

- ресурсная база экономики;

- потребительский рынок.

Макроэкономические данные по производству включаются в расчет индекса ISM в России

  Сводный опережающий индекс, рассчитываемый Центром развития

Сводный опережающий индекс рассчитывается Центра развития Национального исследовательского университета - Высшей школы экономики.

Сводный опережающий индекс за период 2008 - 2015 г.г.

Для расчета сводного опережающего индекса используются следующие показатели:

- цена на нефть сорта urals;

Динамика изменения цены нефти URALS (в среднем за месяц) за период 1995 - 2008 г.г.

- изменение удельного веса предприятий с выросшим или неизменным внутренним спросом;

Изменение количества предприятий с растущим и неизменным спросом за период с 1995 по 2008 г.г.

- изменение удельного веса предприятий, не имеющих избыточных запасов готовой продукции;

Изменение количества предприятий без избыточных запасов за период с 1995 по 2008 г.г.

- прирост денежной массы М2Х;

Изменение уровня прироста денежной массы М2Х (на конец месяца), год к году, на период с 1995 по 2008 г.г.

- реальный эффективный курс рубля;

Динамика изменения реального эффективного курса рубля, рассчитываемого на конец месяца, за период с 1995 по 2008 г.г.

- индекс Российской торговой системы;

Динамика изменения индекса РТС, рассчитываемого на конец месяца, за период 1995 - 2008 г.г.

- номинальные процентные ставки в рублевом сегменте денежного рынка (MIACR-overnight);

Изменение номинальной процентной ставки (в среднем за месяц) за период 1995 - 2008 г.г.

- прирост эмиссии товаров с опережающей динамикой (грузовики, пластмассы, деловая древесина).

Динамика роста количества выпускаемых товаров, имеющих опережающую динамику, за период 1995 - 2008 г.г.

Влияние индекса делового оптимизма на рынок

Показатель оказывает значительное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса доллара. Показатель ISM в производственной сфере обычно менее важен, чем показатель в непроизводственной сфере, так как большая часть ВВП формируется именно в непроизводственном секторе. Положение индикатора выше отметки 50 и его рост вызывает рост американской валюты, а также рост фондовых индексов и увеличение доходности на рынке облигаций. Снижение значения индексам под отметку 50, обычно вызывает на рынке волну негатива, так как предвещает спад в экономике.

Спад экономики при значении Индекса ISM ниже 50 пунктов

Рынок может заранее ждать этого показателя, поэтому перед его выходом рынок замирает, а потом после обнародования данных мы можем увидеть сильное увеличение волатильности. При принятии торговых решений на основании данного показателя необходимо учитывать, во-первых, что индекс весьма волатилен, так как зависит от психологических факторов, и порой подвергается значительным пересмотрам. Во-вторых, индекс делового оптимизма является многокомпонентным, Случается, что рост общего показателя происходят из-за роста какого-нибудь одного подиндекса. В зависимости от того, какова динамика ключевых подиндексов, сила движения может отличаться.

Перед выходом Индекса ISM рынок находится в статическом состоянии

Прибыльная деятельность компаний и относительно низкие значения процентных ставок, рост диффузионного индекса, вероятнее всего, будут свидетельствовать о росте рынка. Если другие индикаторы показывают приближение конца бизнес-цикла - перегрев, инфляцию, рост процентных ставок, - рост индекса делового оптимизма может дать старт массовой продаже акций.

При росте индекса ISM может начаться массовая продажа акций

Поскольку объем промышленного производства не является автоматически источником потребительского спроса, то к этому индикатору подходят с осторожностью. Этот индекс публикуется раньше, чем ISM services, поэтому иногда драйвером становится именно выход сервисного индекса, так как в этом случае уже можно делать выводы об активности в экономике США в целом.

На основе денных индекса ISM в сфере услуг можно делать выводы об общем состоянии американской экономики

  Отношение финансовых рынков к индексам делового оптимизма

Свойства индексов делового оптимизма объясняют, почему рынки с таким вниманием ждут момента их публикации, а также показывают, что сбор и анализ статистики индексов ISM может дать очень много полезной информации для трейдера, особенно в такой ситуации, когда очень хочется предугадать решения центральных банков, от которых будут зависеть валютные ходы в достаточно длительной перспективе.

Рынки с нетерпением ожидают момента публикации индексов

Финансовые рынки с большим вниманием относятся к индексам делового оптимизма в производственном и сервисном секторах экономики США. Реакция рынка традиционно бывает внушительной, дневная волатильность достигает уровня выше среднего. Многие аналитические агентства активно обсуждают индексы ISM в преддверии их публикаций и не менее активно обсуждают после. Многие пересматривают свои прогнозы по основным макроэкономическим показателям.

После публикации индекса ISM основные макроэкономические показатели могут быть пересмотрены

  Влияние индекса ISM на рынок облигаций

Обычно, сильный индекс делового оптимизма рассматривается как указатель вниз, а слабый, соответственно, вверх. Однако рассматривать эти данные нужно с точки зрения здравого смысла. Например, рост индекса делового оптимизма с 44 до 45 означает, что производство продолжает сокращаться, но медленнее, чем месяц назад. Рынок может отреагировать движением вверх. А если, например, доходность облигаций последнее время росла вместе с экономической активностью, и индекс вырос с 55 до 58 - облигации, вероятнее всего, подешевеют.

При росте индекса ISM облигации могут подешеветь

  Влияние индекса ISM на рынок акций

Здесь работает аналогичная логика: если последнее время деятельность компаний была в основном прибыльной и процентный ставки держались на относительно низких значениях, рост диффузионного индекса будет, вероятнее всего, рассмотрен как сигнал к росту рынка. Если, однако, другие индикаторы показывают на приближение конца бизнес-цикла - перегрев, инфляцию, рост процентных ставок - рост индекса делового оптимизма может стать сильным сигналом к массовой продаже акций.

При росте индекса ISM может начаться активная продажа акций

Рассмотрим пример. Индекс Института менеджеров по поставкам (ISM) для сферы услуг США снизился в сентябре 2005 года до 53.3 пункта с пересмотренных августовских 61 пункта. Первоначально августовское значение индекса сообщалось на уровне 65 пунктов. Экономисты ожидали значение индекса в сентябре на уровне 60 пунктов. Значение индикатора выше 50 пунктов свидетельствует о подъеме сектора, ниже - о спаде. Индекс занятости в сентябре снизился до 54.9 пункта с августовских 59.6 пункта. Индекс цен вырос до 81.4 пункта с 67.1 пункта. Индекс новых заказов в сфере услуг поднялся до 56.6 пункта с 65.8 пункта. Существенно превысило прогноз и стало максимальным за последние 16 месяцев. Столь стремительное падение индикатора в прошлом месяце было обусловлено разрушениями, вызванными ураганами "Катрина" и "Рита", пронесшимися по территории США. "В прошлом месяце наблюдались существенные перебои в секторе ритейла, энергоснабжении и судоходстве, - отмечает ведущий экономит HVB America Inc. Роджер Кубэрич, - Стоимость энергоносителей также стала преградой для походов потребителей по магазинам". На долю сферы услуг приходится более 85% объема ВВП США, составившего в прошлом году $11.3 трлн.

Изменение роста цен в зависимости от значения индекса ISM

  Примеры влияния Индекса делового оптимизма ISM на изменение курса валют

В 15:00 вышли данные ISM по США. Прогнозное значение: 56,6. Фактическое значение: 57,0. Поскольку фактическое значение выше прогнозного, то, вероятно, следует ожидать роста курса доллара США по отношению к другим валютам. Как видно из графика ниже, рынок курса валютной пары Доллар/Йена отреагировал ростом доллара.

Влияние данных индекса ISM по США на курс USD/JPY. Момент выхода данных отмечен стрелкой

В 09:30 GMT вышли данные по индексу активности в сфере услуг Великобритании. Прогнозное значение: 51,0. Фактическое значение: 54,5. Поскольку фактическое значение лучше прогнозного, вероятно, следует ожидать роста курса национальной валюты Великобритании по отношению к другим валютам. Как видно из графика ниже, рынок курса пары GBP/USD отреагировал ростом фунта.

Влияние данных Индекса активности в сфере услуг Великобритании на курс GBP/USD. Момент выхода данных отмечен стрелкой

В 09:30 по GMT вышли данные PMI Великобритании. Прогнозное значение: 58,0. Фактическое значение: 58,3. Поскольку фактическое значение выше прогнозного, вероятно, следует ожидать роста курса фунта по отношению к другим валютам. Как видно из графика ниже, рынок курса GBP USD отреагировал ростом фунта.

Влияние данных PMI по Великобритании на курс GBP/USD. Момент выхода данных отмечен стрелкой

В 09:00 вышли данные по индексу PMI для производственной сферы Еврозоны. Предыдущее значение: 49,7. Фактическое значение: 57,1. Поскольку фактическое значение лучше прогнозного, вероятно, следует ожидать роста курса евро по отношению к другим валютам. Как видно из графика ниже, рынок курса EUR/USD отреагировал ростом евро.

Влияние данных по индексу PMI для производственной сферы Еврозоны на курс EUR/USD. Момент выхода данных отмечен стрелкой

В 10:00 GMT вышли данные по индексу ZEW Еврозоны. Прогнозное значение: 6.1. Фактическое значение: -5.9. Поскольку фактическое значение выше прогнозного, вероятно, следует ожидать роста курса евро по отношению к другим валютам. Как видно из графика ниже, рынок курса пары EUR/USD отреагировал ростом евро.

Влияние данных по индексу ZEW Еврозоны на курс EUR/USD. Момент выхода данных отмечен стрелкой

Источники и ссылки

  Источники текстов, картинок и видео

instituteforsupplymanagement.org - официальный сайт Institute For Sypply Management

markiteconomics.com - Financial Information Services - сайт, публикующий пресс-релизы о данных Index of business activity по странам

gks.ru - официальный сайт Федеральной службы государственной статистики

research.stlouisfed.org - официальный сайт Федерального резерва Сент-Луиса, на котором публикуются Индексы ISM

dcenter.ru.postman.ru - официальный сайт Центра развития

ru.tradingeconomics.com - информационнный портал, содержащий информацию об индикаторах состояния экономики государств мира

monolit-ufa.ru - официальный сайт корпорации Монолит

dic.academic.ru - портал словарей и энциклопедий

investments.academic.ru - энциклопедия инвестора

old.rcb.ru - архив журнала «Рынок ценных бумаг»

whatisbirga.com - различные аспекты торговли на фондовой бирже

grs.narod.ru - статья "Индексы делового оптимизма (диффузионные индексы)"

tol64.blogspot.ru - торговые стратегии на рынке Forex

Nettrader.ru - торговля на бирже. Основы трейдинга и секреты фондового рынка

arkforex.ru - консультационные материалы для брокеров

ortus-global.com - бесплатные объявления, на ORTUS Market от предприятий, организаций и частных лиц

rfc-spb.ru - консультационный центр для трейдеров по механизмам функционирования финансовых рынков, интернет трейдинге и маржинальной торговле

forex-rating.at.ua - рейтинг дилинговых центров и брокеров

cyberleninka.ru - научная электронная библиотека «Киберленинка»

forextimes.ru – информационно-аналитический портал и лучший Форекс брокер

enc.fxeuroclub.ru – дилинговый центр Forex EuroClub

forexlaiv.com - портал знаний «Форекс-старт»

cretecanos.xpg.uol.com.br - автоматическая торговая система для рынка Forex

krcor.ru - словарь экономических терминов

banking_finance.academic.ru - энциклопедия банковского дела и финансов

enc.fxeuroclub.ru - ресурс для форекс-трейдеров

studbooks.net - студенческая библиотека онлайн

forex-bankbb.com - "Forex клуб, рынок, торговля, обучение трейдеров"

forexegregor.at.ua - образовательный проект ForexEgregor

globfin.ru - ресурс о международной экономике, финансах и инвестициях

forex-ratings.ru - портал о рейтинге Форекс брокеров

leistone.blogspot.ru - школа Форекс

yourforexschool.com - "Твоя школа по Форекс"

fxmail.ru - почта, софт, рейтинг, библиотека, рассылки, форумы для Форекс брокеров

trading-forum.ru - "Клуб Вольных трейдеров Юджин и К"

Форекс Клуб.org - финансовые рынки для начинающих и профессионалов с 1997 года

  Ссылки на интернет-сервисы

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

youtube.com - ютуб, самый крупный видеохостинг в мире

Гугл.ru - крупнейшая поисковая система в мире

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Гугл

maps.google.ru - карты от Google для поиска мест описываемых в материале

Yandex.ru - крупнейшая поисковая система в России

video.yandex.ru - поиск видео в интернете черег Яндекс

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

maps.yandex.ru- карты от Яндекса для поиска мест описываемых в материале

  Создатель статьи

Автором данной статьи является Гребенникова Наталья Валерьевна

vk.com/id98789973 - профиль автора ВКонтакте

Facebook.com/profile.php?id=100000550246496 - профиль автора статьи в Facebook

ok.ru/natalya.varnavskaya - профиль автора данной статьи в Одноклассниках

plus.google.com/114330266448244045016/posts - профиль автора материала в Гугл+

Twitter.com/jaronat1 - профиль создателя статьи в Твитере

my.mail.ru/mail/yaroslavceva-n/ - профиль автора данного материала в Мой Мир

Корректировщик статьи - Джейкоб

Рецензент статьи - профессор, д. э. н. Хайзенберг

Главный редактор ForexAW.com - Варис смотрящий