Рецессия (Recession) - это

фаза цикла экономики, характеризующаяся умеренным, некритическим спадом производства в стране, также рецессией называют замедление темпа роста ВВП или его снижение, сопровождающееся ростом безработицы, снижением банковского кредитования и уменьшением объема инвестиций в основной капитал

Информация о понятии рецессия, причины наступления рецессии в экономике, рецессия как фаза экономического цикла, типы и виды рецессии, экономические рецессии в истории стран, влияние рецессии на бизнес, глобальная рецессия, рецессии в современных ведущих экономиках мира, в том числе рецессия в российской экономике, рецессия в экономике США, неожиданная рецессия в Японии

Рецессия - это, определение

Рецессия - это один из периодов экономического цикла, предшествующий кризису в экономике. Рецессия характеризуется некритичным спадом производства, ростом безработицы и падением ВВП, и имеет затяжной характер. К рецессии могут привести различные внешние и внутренние факторы, имеющие отношения к экономике. В период рецессии макроэкономические показатели государства ухудшаются и уровень жизни населения падает.

Рецессия - это экономический термин (в частности в макроэкономике) обозначает снижение или спад темпов производства, следующий сразу после бума, характеризуется нулевым или отрицательным ростом основного показателя ВВП - внутренний валовый продукт, протекающий на протяжении полугода и более.

Рецессия - это относительно умеренное, некритическое падение деловой активности, производства, замедление темпов экономического роста, обычно определяемое как последовательное уменьшение реального валового национального товара.

Рецессия - это в экономике данный термин обозначает замедление или падение темпов роста валового производства.

Рецессия - это одна из фаз экономического цикла, которая всегда следует за периодом экономического подъема, бума или сменяющейся депрессией, сопровождающимся достижением пиковой точки деловой активности, и предшествует фазе экономического кризиса и депрессии.

Рецессия - это сокращение ВВП в течение двух или более кварталов, то есть грубо говоря, ситуация, когда все фабрики стали выпускать меньше товаров, чем раньше, магазины меньше продавать, а потребители меньше покупать.  

Рецессия - это значительное сокращение деловой активности, которое может сопровождаться целым рядом негативных для экономики факторов, к примеру рост безработици при циклических кризисах или краху на мировых биржах.

Рецессия - это переходный период между бумом и депрессией и если опираться на классическое определение рецессии, то это нулевой рост экономики (нулевой прирост ВВП) в течение полугода.

Рецессия - это такой период в экономике, когда основные показатели падают на протяжении двух кварталов, но этот спад не является критичным.

Рецессия - это фаза экономического цикла, для которого характерны три признака: следует за фазой подъема (бума); выражается в снижении деловой активности и приводит к спаду производства. 

Рецессия - это относительно умеренное, некритическое падение деловой активности, производства, замедление темпов экономического роста, обычно определяемое как последовательное уменьшение реального валового национального продукта.

Рецессия - это в экономике (в частности, в макроэкономике) термин, обозначает относительно умеренный, некритический спад производства или замедление темпов экономического роста. Спад производства характеризуется нулевым ростом валового национального продукта (ВНП) (стагнация) или его падением на протяжении более полугода.

Рецессия - это сокращение производства реального национального продукта, продолжающееся шесть или более месяцев.

Рецессия - это небольшая или кратковременная экономическая депрессия, застой, падение активности экономической деятельности; падение конъюнктуры.

Рецессия - это фаза экономического цикла, характеризующаяся слабым, но неуклонным ухудшением экономических показателей, в первую очередь снижением ВВП. Также во время рецессии растет безработица, сокращается объем инвестиций в основной капитал, незначительно падает общий уровень жизни населения, особенно тех, кто получает зарплату или доходы от бизнеса (в отличие от получателей государственных выплат и рантье, чье положение не ухудшается).

Рецессия - это спад производства, который характеризуется нулевым или отрицательным ростом основного макроэкономического показателя - внутреннего валового продукта (ВВП), длящийся в течение полугода или большего промежутка времени.

Рецессия - это замедление темпов экономического роста и спад производственных процессов, следствием чего является нулевой рост или некритическое, умеренное падение валового национального продукта (ВНП) и валового внутреннего продукта (ВВП) - главных показателей общего экономического состояния страны.

Рецессия - это один из этапов цикла деловой активности, характеризующийся снижением уровня спроса, незначительными объёмами инвестирования и растущей безработицей.

Рецессия - это стадия экономического цикла, характеризуемая снижение деловой активности и спадом.

Рецессия - это негативная тенденция в макроэкономике (экономике национального уровня), часто предваряющая кризис. Данное явление носит циклический характер и является неизбежным для любой экономической системы.

Рецессия - это понятие в макроэкономике, обозначающее падение темпов производства в течение длительного периода (от полугода и более).

Рецессия - это постепенное исчезновение, удаление некоторых наследственных признаков в организме.

Рецессия - это перерыв в осадконакоплении без смены моря сушей. Наблюдается на дне морей, в обл. сильных донных течений, уносящих все осадки и даже размывающих дно моря.

Понятие рецессии

Латинская основа recessus (отступление) в термине "рецессия" позволяет перевести его на язык финансов как "временный экономический спад, замедление или отсутствие роста экономики".

Существуют разные подходы к определению термина «рецессия», однако большинство из них сводится к пониманию, что это общее снижение деловой активности, достаточно продолжительное по времени и глобальное по своему характеру. Рецессия охватывает экономику страны целиком, что отличает ее от структурных отраслевых кризисов, а значительная длительность - от сезонных колебаний деловой активности. Кроме того, в условиях глобализации современного бизнеса кризисы практически всегда охватывают не отдельные страны, а регионы или даже всю мировую экономическую систему в целом.

Рецессия проявляется в ухудшении всех основных макроэкономических индикаторов:

- в падении темпов роста ВВП (валового внутреннего продукта) вплоть до отрицательных значений;

- в снижении промышленного производства, инвестиционной активности, доходов населения, уровня потребительских расходов.

Одновременно с этим растет число банкротств и уровень безработицы.

Формально под рецессией понимается сокращение ВВП в течение двух или более кварталов, то есть грубо говоря, ситуация, когда все фабрики стали выпускать меньше товаров, чем раньше, магазины меньше продавать, а потребители меньше покупать.

Являясь одной из стадий экономического цикла, рецессия неизбежно следует за периодом экономического подъема. Цикл деловой активности обычно состоит из четырех последовательных фаз - подъема, пика, рецессии и дна (кризиса). Каждая фаза играет в развертывании цикла свою роль. В ней подготавливаются условия и предпосылки для перехода цикла на следующую стадию. Во время рецессии и кризиса не только обостряются все социально-экономические противоречия, но и создаются предпосылки для выхода на новую ступень экономического роста.

Например, рецессия, вызванная ипотечным кризисов в США может развиваться по следующему сценарию. Банки, поняв, что выдали огромное количество "плохих" кредитов, списывают активы - то есть понимают, что денег на самом деле у них гораздо меньше, чем они думали. В результате они значительно ужесточают процедуру выдачи новых кредитов, сокращают работников, закупки и инвестиции в расширение.

В результате весь остальной бизнес испытывает недостаток в свободных средствах и вынужден либо останавливать расширение производства, либо вовсе сокращать его, увольняя сотрудников. Когда такая ситуация распространяется на достаточное количество отраслей, начинает расти безработица. С ее ростом и сокращением доходов населения, начинает уменьшаться личное потребление, что опять же приводит к тому, что бизнес может меньше продать, а значит меньше заказать своим поставщикам.

Замкнутый круг такого снижения можно разорвать лишь активными усилиями государства, которое различными методами пытается вбрасывать в экономику дополнительные средства, снижая налоги, ставки процента и нормы резервирования, увеличивая госрасходы. Эти деньги, которые должны вызвать экономический рост, обычно провоцируют также рост инфляции, которая в данном случае рассматривается как неизбежное и допустимое зло, оправданное восстановлением экономики.

Принято называть затянувшуюся рецессию с сильным падением всех экономических показателей экономической депрессией. В юмористически-наглядном плане лучше всего отличие рецессии от депрессии описал журналист Сидни Харрис - "когда твой сосед теряет работу - это рецессия, когда увольняют тебя - это депрессия".

Факторы наступления рецессии

Наступлению рецессии в экономике содействуют разные факторы. Давайте рассмотрим некоторые из них. Конечно факторов, положительно влияющих на созревание рецессии в экономике довольно много, но для ее возникновения в условиях стабильности некоторые из них должны проявляться синхронно, возбуждая прочие негативные обстоятельства, вызывающие дополнительный экономический стресс.

    Завершение периода экономического подъема

Вслед за периодом роста экономики практически всегда следует этап затишья или снижения основных экономических показателей. Некоторые специалисты в области экономики считают что рецессия это один из циклов в истории мирового экономического развития или развития отдельных государств. С начала проявления первых признаков хозяйственной жизни и до настоящего времени, происходила неизменная череда взлетов и падений в экономическом развитии. Часто длительная экономическая рецессия или следующая за ней депрессия способствовали реформированию важнейших министерств и ведомств, законов, политических взглядов и др. Такие действия были направлены на стимулирование экономических процессов и нередко затяжная рецессия снова сменялась экономическим оздоровлением.

        Древнеримская рецессия, 33 г.

Самый древний из описанных экономических кризисов случился еще в 33 году н. э. Трактовки причин «древнеримской рецессии» отличаются у разных историков. Однако ученые и экономисты сходятся во мнении, что антикризисные меры, предпринятые императором Тиберием, остаются актуальными по сей день.

Древнеримские историки Тацит, Дион Кассий и Светоний связывали причину кризиса с неурожаем, который случился в Италии в 32 году н.э. Крестьянские хозяйства начали массово разоряться. Власти были очень заинтересованы в развитии сельского хозяйства - голод являлся частой угрозой для Рима. Тогда Тиберий решил возобновить действие старинного закона, по которому все ростовщики и банкиры обязаны вкладывать 2/3 своих доходов в итальянские земли. Как сказали бы современные экономисты, император решил «привлечь инвестиции в сельское хозяйство».

Последствия оказались очень печальными: крупные банковские дома и ростовщики, среди которых числилась добрая половина сенаторов, начали резервировать деньги для скупки земли. Наличные практически исчезли - платить долги стало нечем. Банки начали требовать возврата долгов, а должники - отдавать кредиты землей, стоимость которой упала в несколько раз.

Тиберию вновь пришлось вмешаться. Он выдал банкам 100 млн сестерциев (монета весом 1,13 грамма серебра. Спор о стоимости римских денег идет до сих пор. Известно, что в год легионер, например, получал 1200 сестерциев). Эти деньги банкиры могли ссужать под залог недвижимости на три года без всяких процентов.

        Великий голод в Англии, 1290-1350 гг.

Предпосылками Великого голода 1315-1322 годов стали острые кризисные явления в сельском хозяйстве Англии. Голод был вызван последовательностью неурожаев в 1315, 1316 и 1321 годах. Нехватка пищи и корма совпала с массовым падежом овец и волов (1319-1321) и вспышкой эрготизма, вызванной остатками пшеницы. Многие англичане стали жертвами голода и после 1317 года. По некоторым данным, крестьяне были вынуждены питаться кониной, собачатиной, кошатиной. Говорилось и о случаях каннибализма в отношении детей, однако подобные сообщения принято считать преувеличением. В этих условиях королевские леса часто подвергались браконьерству и иным видам посягательств, которые иногда приобретали массовый характер. Поголовье овец и крупного рогатого скота уменьшилось наполовину, шерсть и мясо стали менее доступны, и цены на пищу почти удвоились. Особенно резкий рост наблюдался в цене на зерно. Цены на продовольствие оставались столь же высокими на протяжении последующего десятилетия. Промозглая погода стала причиной резкого роста цен на соль.

Продовольственный кризис усугубился под влиянием ряда факторов. За годы до голода экономический рост сильно замедлился, и сельское население страны уже испытывало затруднения в ведении хозяйства. Согласно оценкам исследователей, около половины крестьян испытывали дефицит земельных ресурсов или проблемы из-за их низкого качества, что не позволяло работникам обеспечить себя и семьи средствами к существованию. Новые земли, недавно вошедшие в оборот, или старые угодья, используемые более интенсивно, достаточно часто были совершенно бесплодны. Погода также стала одной из причин голода. В 1315-1316 и 1318 годах шли проливные дожди, а зима была удивительно холодной. В совокупности эти явления оказали негативное воздействие на урожаи и запасы. В 1320-х годах дожди сменились засухой и ещё одной лютой зимой 1321 года, которые препятствовали восстановлению сильно ослабленного хозяйства. Болезни, в известной степени вспыхнувшие независимо от нехватки пищи, поразили как богатые, так и бедные классы населения. Начало Столетней войны в 1337 году сделало процесс восстановления экономики ещё более трудным. Разумеется, Великий голод отрицательно сказался на до того стабильно возрастающих демографических показателях, теперь население Англии убывало. При всём этом английское хозяйство было «глубоко потрясено, но не уничтожено»

        Рецессия в Англии из-за чумы, 1350-1509 гг.

Пандемия чумы, известная как «Чёрная смерть», впервые достигла Англии в 1348 году, повторно возникая в 1360-1362, 1368-1369, 1375 годах и менее регулярно в последующие годы. Чума мгновенно сказалась на состоянии экономики, унеся множество жизней: погибло около 27 % состоятельных англичан, а в крестьянской среде смертность составила 40-70 %. Некоторые поселения были покинуты во время самой пандемии, другие сильно пострадали или были почти уничтожены. Власти прилагали усилия к тому, чтобы встретить бедствие организованно, но масштабы разрушений были огромны. Строительные работы прекратились, на многих рудниках была остановлена добыча. Краткосрочная политика властей заключалась в попытках регулирования уровня заработной платы и восстановления докризисных условий труда. Долгосрочные последствия катастрофы, тем не менее, оказались более глубокими и менее контролируемыми. Английское общество и хозяйство находились в бедственном положении ещё более ста лет, хотя объективные предпосылки к восстановлению существовали. Колоссальное воздействие кризиса на сельское хозяйство, заработную плату и цены продолжалось до конца Средних веков.

        Рецессия в России из-за перенаселения, 1500-1580 гг.

Экономическое развитие России в 1500-1580-м годам соответствует общим представлениям структурно-демографической теории. В соответствии с этими представлениями, в первой половине XVI века имел место рост населения, который привел к нехватке свободных земель и к относительному перенаселению в отдельных районах. Перенаселение особенно сказывалась в некоторых пятинахновгородчины, где недостаток земли усугублялся высоким уровнем оброков, которые крестьяне платили своим помещикам. Эти пятины были очагами хронического недоедания и эпидемий, и население там уменьшалось уже в первой половине XVI века. Продовольственное положение здесь было неустойчивым и любой большой неурожай или новый налог мог привести к катастрофическому голоду. Налоги, введенные во время Ливонской войны, особенно тяжело ударили по депрессивным районам, и почти сразу же привели к голоду и эпидемиям.

Принятое в 1566 году решение о дальнейшем увеличении налогов стало роковым; рост податей вызвал истощение хлебных запасов не только в депрессивных районах, но и в более благополучных областях. В этих условиях два неурожая породили страшный голод, а вслед за голодом пришла чума. Крымский хан воспользовался кризисом, чтобы нанести Москве сокрушительный удар - к эпидемиологической катастрофе присоединилась военная катастрофа. Численность крестьянского населения намного уменьшилась; в  соответствии с общими экономическими законами это должно было привести - и привело - к значительному уменьшению оброков и барщины. 

        Рецессия в США, 1982-1983 гг

Рецессия 1982-1983 годов - вызвана монетаристской политикой правительства США, направленной на контроль инфляции и коррекцией на рынках, вызванной предыдущим экономическим ростом.

        Японская рецессия 1990-2003 гг

Японская рецессия 1990-2003 годов - свернулся рынок недвижимости и замедление в развитии японской экономики. 

Длительный застой и спад, пережитый экономикой Японии в 1990-2003 гг., нередко называют «Великой рецессией», проводя параллель с Великой американской депрессией 1929-1933 г. В обоих случаях это был дефляционный кризис после «лопнувшего пузыря» на финансовых рынках, но в США его форма была острой, а в Японии – смягченной. Дискуссии вокруг причин этого кризиса и путей его преодоления широко велись в мировой научной и периодической печати.«Великая рецессия» была результатом не только ошибок бюджетной, финансовой и денежной политики, но и несоответствия многих экономических институтов Японии условиям глобализации. Для преодоления финансового кризиса от Банка Японии потребовалась нетривиальная денежная политика. Япония вышла из застоя только после глубоких реформ, многое изменивших в ее экономическом укладе.

    Войны как фактор рецессии

Войны - это наиболее опасный фактор влекущий деградацию во всех сферах деятельности как отдельных государств, так и мирового сообщества. Для экономики войны опасны тем, что возникновение боевых действий не всегда удается вовремя предугадать и уж тем более быстро подготовить ответные меры по реструктуризации экономической программы.

        Рецессия в США после Первой мировой войны, 1918-1921 гг

Рецессии 1918-1919 гг. (продолжалась 7 месяцев) и 1920-1921 гг. (18 месяцев). На сей раз рецессии были вызваны окончанием Первой мировой войны. Их главными причинами считаются резкое снижение объемов заказов американских товаров, вызвавшее кризис перепроизводства в США, и гиперинфляция в европейских государствах. Обе эти рецессии часто объединяют в экономический кризис 1918-1921 гг.

        Рецессия в США после Второй мировой войны, 1945 г

Рецессия 1945 года - продолжительность 8 месяцев. Рецессия 1945 года была вызвана окончанием Второй Мировой войны, на которой откровенно наживалась американская промышленность. Военная кормушка захлопнулась, а вернувшиеся с войны солдаты пополнили армию безработных.

        Рецессия в США, 1948-1949 гг

Впоследствии американскую экономику опрокидывало начало «холодной войны» (и сопутствующее ей ожидание ядерного апокалипсиса), окончание Корейской и Вьетнамской войн (в целом, неудачных для США).

Рецессия 1948-1949 годов - продолжительность 11 месяцев. Основными причинами этой рецессии принято считать события, связанные с “холодной войной”, а также плачевным состоянием экономики стран Европы, разрушенной войной.

        Рецессия в США после Корейской войны, 1953-1954 гг

Окончание Корейской войны рецессия (1953-1954) - продолжительность 10 месяцев, одна из причин - высокие ставки на кредиты. Еще одна типичная послевоенная рецессия - на сей раз по причине окончания войны 1950-1953 гг. в Корее.

        Рецессия в США после Вьетнамской войны, 1969-1970 гг

Рецессия 1969-1970 гг. (продолжалась 11 месяцев). Первая в США “военная рецессия”, вызванная увязанием страны в войне в Индокитае (Южный Вьетнам, Северный Вьетнам, Лаос и Камбоджа - тогда Кхмерская Республика) - до этого войны на экономику США действовали благотворно.

    Резкое изменение цен на основные природные ресурсы

Обвал цены на нефть в 2014 году несомненно повлиял на планы по бюджету большинства стран мира. Так, страны-экспортеры правят бюджет за счет снижения финансирования ряда программ, либо вовсе происходит их замораживание на неопределенный срок. Конечно некоторые добывающие нефть страны наоборот рады такому развитию событий, ведь находясь в условиях дешевой добычи нефти они остаются более конкурентноспособными. Импортеры же стараются извлечь выгоду. Китай, например, в декабре 2014 года, на фоне минимальных более чем за пять лет цен на нефть, установил рекорд импорта черного золота.

        Мировая рецессия после нефтяного кризиса 1973 г

Нефтяной кризис 1973-1975 годов - четырёхкратное увеличение цен на нефть странами ОПЕК и повышенный расход нефтепродуктов в связи с войной во Вьетнаме привело к стагнации в экономике. Продолжительность: 16 месяцев.

Первая “нефтяная рецессия”. Была вызвана в первую очередь нефтяным эмбарго, которое ввели арабские страны-экспортеры нефти после октябрьской 1973 г. арабо-израильской войны. Нефть тогда подорожала в четыре раза, а ее физический дефицит сохранялся более полугода. В результате страны Северной Америки и Западной Европы вошли в полосу тяжелого экономического кризиса.

        Политико-нефтяные рецессии в США, 1979-1982 гг

Рецессии 1979-1980 гг. (продолжалась 6 месяцев) и 1981-1982 гг. (16 месяцев). Эти “политико-нефтяные рецессии” обычно объединяются в экономический кризис 1979-1982 гг. Череда политических событий (исламская революция в Иране, после чего в Тегеране были взяты в заложники американские дипломаты, нападение Ирака на Иран) привела к резкому (в три раза) повышению цен на нефть и как следствие - к рецессиям.

    Рецессии из-за политических трений

Политические трения - приводят к экономическим блокадам, санкциям, сменам режимов, прекращениям дружественных отношений между государствами, снижению уровня доверия потребителей, растущему сомнению среди предпринимателей и инвесторов и т.д. Все эти следствия так или иначе являются несомненными индикаторами экономических рецессий.

        Рецессии в США из-за"холодной войны", 1958-1961 гг

1957-1958 гг. (длилась 8 месяцев) и 1960-1961 гг. (10 месяцев). Рецессии “холодной войны”, вызванные оценкой ситуации в мире, как более напряженной, чем обычно. Вывод СССР на орбиту первого искусственного спутника Земли в октябре 1957-го стал в США причиной настоящего психологического шока и последовавшей за ним биржевой паники. Что же касается второй из этих рецессий, то она была вызвана уничтожением над территорией СССР в мае 1960 года американского самолета-разведчика U-2 (знаменитый “инцидент с Пауэрсом”): это событие было расценено на рынках как крайне опасное, поскольку могло стать причиной начала Третьей мировой войны.

        Рецессия в российской экономике, 2014 г

Экономика, по точному выражению премьер-министра Дмитрия Медведева "скисла" еще в 2013 году, когда отказалась расти больше чем на 1,3% (минимальные темпы роста с 1999 года - за исключением кризисного 2009 года, когда экономика упала на 7,8%) даже при цене на нефть в $108 за баррель.

Странно было бы от нее ожидать каких-то героических свершений в 2014 году, когда к набившим уже всем оскомину от количества упоминаний структурным дисбалансам и отсутствию новых драйверов роста добавилась геополитическая напряженность практически времен "холодной войны" и падение цен на нефть почти в два раза.

Чуда и не случилось - экономика к концу года подошла с неутешительными итогами. Рост ВВП замедлился до минимального с 1999 года уровня (за исключением кризисного 2009 года) и составит по итогам 2014 года примерно 0,5%. Инфляция при этом на фоне санкций-антисанкций и прошедшей девальвации рубля разгонится до максимального уровня с 2008 года и превысит 11%.

В 2015 году падение экономики уже всеми аналитиками прогнозируется как нечто неизбежное - и вопрос только в том, насколько глубоким оно будет и как долго продлится. При этом кризис 2015 года будет совсем не похож на скоротечные кризисы 1998 и 2009 годов, и выход из него может потребовать намного больше времени.

Среднегодовые темпы роста экономики с 2009 по 2013 год составили менее 1% в год, благодаря чему эта пятилетка вполне может претендовать на звание "потерянной" с точки зрения экономического роста. Если попытаться спрогнозировать рост за пятилетку с 2014 по 2018 годы с ростом в 0,5% в 2014 году, падением в 2015 году и высокой неопределенностью в отношении 2016-2018 годов, то нет уверенности, что и в этот период среднегодовые темпы будут выше 1%.

Такой неутешительный прогноз дает все основания полагать, что вместо потерянной пятилетки российская экономика рискует получить "потерянное десятилетие", что звучит неутешительным диссонансом с лозунгом начала 2000-х годов по "удвоению ВВП за десять лет".

Экономика, действительно, во многом оказалась заложницей геополитических событий 2014 года, но очевидным является и тот факт, что эти события стали лишь катализатором и мультипликатором текущих структурных проблем в экономике. Поэтому и выход из нового кризиса будет, судя по всему, длительным и болезненным - экономика должна научиться расти при слабых ценах на нефть, в условиях санкций, ограничения поставок некоторых инновационных технологий и иностранного капитала.

        Рецессия в экономике Украины, 2014 г.

Падение ВВП Украины, изначально определявшееся действием сугубо экономических факторов - невозможностью дальнейшего финансирования внешнего дисбаланса и бюджетного дефицита, ускорилось в условиях начавшегося вооруженного конфликта в стране.

Экономическая активность на Украине в течение третьего квартала продолжила падение, прогнозы снижения ВВП на 2014 год сохраняются на уровне минус 5-10%, но, в случае позитивного сценария относительно военного конфликта и привлечения внешних заимствований, спад может смениться резким ростом, сообщается в исследовании Евразийского банка развития (ЕАБР).

"Этот процесс (падения ВВП), изначально определявшийся действием сугубо экономических факторов - невозможностью дальнейшего финансирования внешнего дисбаланса и бюджетного дефицита, ускорился в условиях начавшегося вооруженного конфликта в стране", - говорится в исследовании.

Во втором квартале снижение продолжилось. Так, в добывающих отраслях оно составило 2,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в перерабатывающих - 8,4%, в торговле - 9,1%, в строительстве - 16,9%. На 2,3% снизилось потребление домохозяйств, на 18,5% инвестиции, на 7,4% экспорт. Годовой показатель роста индекса потребительских цен достиг по итогам июня 11,6%.

Согласно заявлению министра финансов Украины Александра Шлапака, появившемуся на сайте Минфина Украины в среду, из-за военных действий и того, что перестали функционировать ряд промышленных системообразующих предприятий, Украина недополучит в текущем году 8-9% ВВП. Это хуже даже самых негативных прогнозов, отметил министр.

Речь идет о двух взаимосвязанных комплексных проблемах. Первая - бегство капиталов, имеет несколько проявлений. В частности, одно из них - отток депозитов из банковской системы. За девять месяцев 2014 года их объем в гривне уменьшился на 7,8% (физлица забрали 18% вкладов). Депозиты в валюте сократились на 21,9% (соответственно 34,1%). Также наблюдается отток денежного капитала за границу.

Хотя чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Украину вышел «в плюс» и постепенно возрастает с $161 млн в июне до $235 млн в сентябре, он меньше, чем в прошлом году (в среднем $300-350 млн в месяц) и значительно уступает тому, что было 2-3 года назад (соответственно $500-600 млн). К тому же показатель ПИИ полностью отражает движение капитала, ведь через торговые кредиты (оплату непоставленного товара) и другие схемы из Украины в I квартале было выведено $1,9 млрд, а во II - $1,6 млрд; данных за III квартал пока нет.

Еще одно проявление - отток наличной валюты из банков. За январь - сентябрь из украинских финучреждений вынесли наличными $ 2,4 млрд, что в 2,7 раза больше, чем в прошлом году (основная часть выноса пришлась на январь - февраль). Находятся эти деньги в Украине под чьими-то матрасами или уже давно вывезены в кейсах за границу - все равно, потому что в банках их нет, поэтому на экономику они не работают.

Вторая комплексная проблема финансового сектора - печать денег, также имеет ряд составляющих. Во-первых, государство стремительно теряет чувство меры в заимствованиях, печатая гигантские объемы облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ). За 10 месяцев текущего года количество гособлигаций, находящихся в обращении, возросло на 142 млрд грн, или на 56%.

Только четверть из этого объема было использовано для финансирования дефицита сводного бюджета, остальная часть пошла на латание дыр Нафтогаза (покупку дополнительных эмиссий акций компании в обмен на ОВГЗ с целью обеспечить ликвидность НАК), в меньшей степени на возмещение НДС и другие цели. Также стремительно выросли внешние заимствования, но они были нужны для возвращения старых долгов.

Пиковые выплаты по ним наступают в течение 2014-2015 годов. Во-вторых, финансовый сектор Украины, прежде всего банки, не может принять на баланс такой большой объем ОВГЗ, так как из-за бегства капиталов имеет проблемы с ликвидностью. За девять месяцев портфель государственных ценных бумаг на балансе финучреждений увеличился на 9,9 млрд грн, что на 57% меньше, чем за три квартала прошлого года. Поэтому подавляющая часть новых ОВГЗ оседает на балансе Нацбанка.

Нафтогаз прямо обращается к регулятору с тем, чтобы обменять гособлигации на средства, необходимые для расчетов с поставщиками голубого топлива. Это скрытая эмиссия, которая будет продолжаться, пока государственные финансы будут иметь соответствующие дисбалансы.

В-третьих, баланс НБУ, раздутый выкупом гособлигаций, уравновешивается по активам и пассивам двумя путями. Или ростом монетарной базы, когда регулятор, например, дает НАК живые деньги в обмен на ОВГЗ, или уменьшением золотовалютных резервов, когда этот же Нафтогаз покупает валюту для расчетов за импорт газа не за деньги, полученные от клиентов, а за свеженапечатанную гривну (и этим создает давление на золотовалютные резервы или на валютный курс).

Обе проблемы - бегство капиталов и печатание денег - имеют свои причины, побочные эффекты и последствия, в основном катастрофические и необратимые. Их понимание может помочь в борьбе с самими проблемами.

Например, 85% вкладчиков имеют депозиты до 20 тыс. грн, 90% клиентов банков держат взносы менее 50 тыс. грн. И только 1,5% самых богатых, по данным Минфина, имеют вклады свыше 100 тыс. грн, на которые в совокупности приходится 70% всех депозитов. Поэтому когда речь идет о том, что из финучреждений убегают вкладчики, которые уже вынесли несколько процентов депозитной базы, то, очевидно, основной причиной этого является богачи.

Подавляющая их часть - чего греха таить - кооперировалась с режимом Януковича, без чего тогда заработать было невозможно. Поэтому сейчас, с приходом новой власти, которая далеко не всегда идет на компромисс, они слишком боятся за свои кровные и выводят их не просто из банков, а подальше из Украины. Поэтому отток депозитов из финучреждений и перемещение капитала за границу имеют общие корни. Есть большие сомнения по поводу того, должна ли власть бороться за возвращение этих денег в Украине - потому что с ними вернутся и люди с темным, антиукраинским прошлым и негативным влиянием.

Есть и другая категория состоятельных, которые боятся потерять сбережения в условиях радикальных действий НБУ, поэтому “выходят” в наличность, прежде всего - валютную. Если регулятор десятками выводит неплатежеспособные банки с рынка, а перспективы даже крупнейших банков остаются туманными, то держать депозиты в Украине для богачей очень рискованно (Фонд гарантирования вкладов (ФГВФЛ) возвращает депозиты в пределах 200 тыс. грн., остальные для них - потенциальные потери).

Конечно, если в какое-нибудь финучреждение ввели временную администрацию (ВА), всегда можно попробовать договориться, но гарантий нет и убытки большие (говорят, что за то, чтобы вынуть депозит из «мертвого» банка, «помощники» просят до 50% его суммы). Более того, если кто-то держит даже небольшой депозит в валюте, то при признании банка неплатежеспособным ФГВФЛ компенсирует в гривне по курсу на день введения ВА.

Например, когда 14 марта ввели ВА в Банк Форум, то курс доллара составлял 9,8 грн, а когда вкладчикам возвращали до 200 тыс. грн, курс уже вырос до 12-13 грн. Учитывая то, что в 2014 году гривна обесценивается чуть ли не ежемесячно, никто не хочет держать валюту в банках, чтобы не потерять на курсовой разнице в случае признания финучреждения неплатежеспособным (этим объясняется высокий темп оттока именно валютных депозитов).

Если побег депозитов и капитала за границу вызвали действия состоятельных людей, порой объективные, а порой спровоцированные непродуманными действиями НБУ, то печатание денег обусловлено диспропорциями в государственных финансах и бездействием властей по их устранению. Согласно сентябрьскому прогнозу МВФ, дефицит сводного бюджета вместе с дефицитом Нафтогаза составит 10,1% ВВП в 2014-м. Это при курсе 12,5 грн за доллар, который МВФ закладывает на конец года.

Сюда следует добавить еще несколько процентных пунктов на докапитализацию банков, на которую вынужден будет пойти НБУ (общая потребность в капитале банков групп I и II составляет почти 5% ВВП). Также стоит учесть, что чем ниже курс гривны, тем больше дыры будут в банковском секторе и Нафтогазе. Поэтому реальный дефицит госсектора может приблизиться к 15% ВВП, из которых большую часть профинансируют с помощью ОВГЗ, выкупленных Нацбанком, а фактически - денежной эмиссией.

В таком случае ситуация будет, по сути, такой же, как была 20-22 года назад, когда Украина имела дефициты, измеряемые более чем десятой частью ВВП на фоне стремительного падения объемов производства. К каким последствиям это тогда привело, можно не напоминать.

Во-первых, заставить ФГВФЛ выплачивать валютные вклады «мертвых» банков в валюте или в гривне по курсу на день выплаты.

Во-вторых, как можно быстрее завершить абсолютно необходимый процесс вывода с рынка неплатежеспособных финучреждений, чтобы не сеять панику среди богачей.

В-третьих, быстро мотивировать владельцев банков полностью или частично (вместе с правительством и донорами) внести необходимый капитал, чтобы показать состоятельным гражданам, что в Украине есть надежные финучреждения (те из банков, которые первыми внесут капитал, выигрывают борьбу за большой кусок рынка, освободившегося недавно).

Но главное - нужно устранять дисбалансы государственного сектора. Нафтогаз должен стать бездефицитным, и чем раньше, тем лучше. Государственные расходы следует уменьшить и вообще отказываться от этого надоедливого патернализма в головах политиков. Только в таком случае можно будет проводить структурные реформы и ожидать от них положительного эффекта, который моментально станет стимулировать приток капитала в финансовый сектор.

Если же правительство и в дальнейшем будет печатать ОВГЗ, а НБУ - деньги под гособлигации, то они рано или поздно попадут на валютный рынок. И или повысят валютный курс до невиданных высот, если он станет рыночным, либо - при наличии административных ограничений и фиксированного курса - будет вымывать резервы, параллельно стимулируя отток капитала.

И разогревать черный рынок валюты, пока тот не взорвется и не приведет к общенациональной панике с неуправляемыми последствиями для финансовой системы. Тогда эйфория от выигранных выборов и доверие к людям, которые в Европе за свои действия уже давно ушли в безвозвратную отставку, быстро пройдет. А если не пройдет и при таких условиях, то народ их может «люстрировать», но уже не с помощью мусорных баков, а, вероятно, более жестокими методами.

    Высокий уровень коррупции как причина рецессии

Высокий уровень коррупции. Она, коррупция, разрушительным образом влияет на экономические процессы в государстве и ломает выполнение правительственных программ по улучшению инвестиционного климата, механизмов равноправной конкуренции, свободе предпринимательской деятельности, адресному использованию бюджетных средств и т.д.

        Рецессия в США, 2000-2001 гг

Кризис в компьютерном бизнесе с последующим падением ценных бумаг компаний работающих в компьютерном сегменте экономики - Dot Com Bubble, теракт 11 сентября 2001, скандалы связанные с раскрытием махинаций в бухгалтерии ряда крупных компаний (Enron,…) привели к небольшой рецессии в период 2000-2001 годов, однако ВВП США в этот период не снижался, поэтому официально этот период не рассматривается как рецессия.

    Рецессии из-за спекуляций на фондовом рынке

Слабозащищенная денежно-кредитная политика государства, в сфере регулирования торговли на фондовом рынке, открывает для недобросовестных заемщиков возможность использования государственных денежных средств направленного назначения для совершения биржевых сделок с целью получения прибыли. Такие сделки нередко влияют на курс национальной валюты и могут укреплять или ослаблять ее значение.

        Рецессии и кризисы в XIX-начале XX вв

Историю мировых финансовых кризисов, пожалуй, можно начать с паники 1797 года, тогда кризис продлился три года и затронул, прежде всего, торговлю и недвижимое имущество. Следующий кризис, длившийся пять лет, с 1819 по 1824 год привел к банкротству банков. Потом был кризис, протекавший с 1837 по 1843 год, тогда также было банкротство банков, дополнившееся крахом валют. Финансовый кризис 1857 года длился три года и затронул недвижимое имущество и железные дороги.

Шесть лет, с 1873 по 1879 длился кризис, приведший к банкротству банков. Депрессию конца девятнадцатого века, длившаяся 23 года, с 1873 по 1896 можно назвать всемирной депрессий, она произошла не смотря на огромный для того времени подъем экономики. Ее сопровождала также финансовая паника 1893 года, длившаяся три года и коснувшаяся железных дорог.

        Рецессия в США, 1907-1908 гг

Рецессия 1907-1908 гг. (длилась 13 месяцев). Рецессия началась в результате краха одного из крупнейших тогда банков страны - Knickerbocker Trust. Это стало причиной биржевой паники (панической распродажи акций), в результате которой основной индекс деловой активности в США - Dow Jones - упал почти вдвое (на 48%).

        Рецессии экономики при Великой Депрессии, 1929-1942 гг

Великая депрессия, продолжавшаяся десять лет, с 1929 по 1939 год является, пожалуй, самым известным финансовым кризисом. Тогда произошел полный крах фондовой биржи, повальное банкротство банков, начались торговые войны. Пять лет, с 1937 по 1942 год продолжался финансовый кризис, связанный с военными паниками, Второй мировой войной, ознаменовался скандалами на Уолл Стрит. Фактически это была часть Великой Депрессии.

Банкротство банков в США привело к мировой рецессии продолжительностью 43 месяца и ко второй, но менее сильной рецессии 1937 года в США , продолжительностью 13 месяцев.

        Рецессия мировой экономики, 1990-1992 гг

Рецессия 1990-1992 годов - коллапс рынка «мусорных» облигаций, кредитный кризис привели к сокращению ВВП США на четверть, сокращению производства. Расширение, которое последовало за рецессией 1981-1982 гг., продолжалось почти восемь лет, до июля 1990 г., когда экономика снова испытала рецессию. Это сокращение было относительно коротким (впадина наступила в марте 1991 г., спустя всего восемь месяцев после пика) и незначительным (уровень безработицы достиг высшего значения в 7,7% в середине 1992 г. - это не особенно высокий уровень для фазы рецессии). После сокращения 1990-1991 гг. рецессия сменилась следующим расширением. 

        Азиатский кризис, 1997-1998 гг

Азиатский кризис 1997 года - вызван проблемами с валютой Тайланда. Кризис 1997-1998 гг. принято называть азиатским, поскольку он начался в странах Юго-Восточной Азии - Таиланде, Малайзии, Индонезии, Филиппинах. Этот кризис возник не только под влиянием «перегрева» экономики упомянутых стран новой индустриализации, но и в результате действий международных спекулянтов, которые зарабатывали, «обваливая» валюту молодых и быстрорастущих стран. Отсюда кризис распространился на Республику Корею, Японию, Сянган, а далее на страны Латинской Америки и некоторые постсоциалистические государства.

    Рецессии из-за некомпетентности минфина страны

Некомпетентность министерства финансов - приводит к неспособности быстро принимать правильные решения в случае возникновения форс-мажорных обстоятельств в экономическом пространстве страны. При таком положении дел министерство финансов выступает в роли гробовщика в национальной экономике.

        Рецессия при обрушении рубля в России, 1998 г

К 17 августа 1998 г. этот кризис докатился и до России, где бюджетный дефицит восполнялся за счет финансовой пирамиды из государственных краткосрочных обязательств (ГКО). Как только западные инвесторы начали уходить с рынка ГКО, пирамида рухнула. Огромный государственный долг и низкие цены на топливо и сырье привели к памятному всем дефолту, курс рубля по отношению к доллару упал в три-четыре раза.

        Рецессия экономики Греции, 2008-2013 гг

Греция вошла в кризис 2008 года вместе со всем остальным миром, но для нее все обернулось настоящей национальной катастрофой. Страна накопила огромный внешний долг, превышающий 100% ВВП. Чтобы избежать дефолта, Афины вынуждены были обратиться к международным кредиторам - МВФ, ЕЦБ и ЕС - и принять их условия предоставления финансовой помощи. Эти условия были просты: сократить расходы бюджета, поднять налоги, провести приватизацию госактивов, либерализовать рынок труда и снять административные барьеры на рынках товаров и услуг. Итог оказался кошмарным, и греков потянуло к левым популистам.

С 2008 по 2013 год экономика Эллады пребывала в рецессии, в отдельные годы падение превышало 7%. Долг не снизился, а резко вырос, несмотря на списание и реструктуризацию большей его части.

        Неожиданная рецессия в Японии, 2014 г

Неожиданное начало рецессии в Японии, ставшее очередным камнем преткновения для ее давно уже недомогающей экономики, создает еще одно препятствие на пути экономического подъема в США и показывает те проблемы, с которыми до сих пор сталкиваются многие ключевые государства, так и не восстановившиеся после «великой рецессии».

Являясь крупным торговым партнером США и Калифорнии, Япония после финансового кризиса 2008 года пережила четыре рецессии.

Последняя рецессия, ударившая по этой третьей в мире экономике, наступила в обстановке страха по поводу того, что в Европе грядет очередной экономический спад, который может еще больше понизить спрос на американскую продукцию за рубежом.

«Во многом как и в Европе, если Япония действительно свалится в штопор, это нанесет ущерб и без того слабой глобальной экономике», - заявил старший экономист из Wells Capital Management Гэри Шлоссберг (Gary Schlossberg).

Он и прочие эксперты прогнозируют, что рецессия в Японии будет слабой и непродолжительной и завершится к концу текущего года. Они также считают, что ущерб для США будет ограниченным, потому что Китай и прочие страны за последние два десятилетия стали более важными торговыми партнерами.

Тем не менее, пришедшие в понедельник из Токио неожиданные новости стали обескураживающим знаком для американских компаний и чиновников из администрации Обамы, которые надеются на увеличение экспорта.

Сокращение объемов торговли может нанести мощный удар по Южной Калифорнии. В этом году Япония стала главным источником прямых иностранных инвестиций в округ Лос-Анджелес и вторым торговым партнером для этого района, о чем сообщает некоммерческая организация Los Angeles County Economic Development Corp.

Порты Лос-Анджелеса и Лонг-Бича обрабатывают около четверти всего товарооборота между США и Японией.

«Для нас это крупный торговый партнер, и его показатели влияют на нас напрямую», - сказал старший экономист Джерри Никелсберг (Jerry Nickelsburg), работающий в прогнозной группе Anderson Forecast при Калифорнийском университете Лос-Анджелеса, которая следит за экономикой Калифорнии и США.

«Калифорния экспортирует в Японию электронику и производственное оборудование, поэтому хорошее состояние японской экономики имеет очень большое значение для калифорнийских предприятий», - отметил Никелсберг.

Прошло два года с тех пор, как Синдзо Абэ одержал победу на выборах и стал премьер-министром, пообещав развернуть экономику в сторону роста. Казалось, что страна находится на верном пути к экономическому выздоровлению после многолетней стагнации и дефляции.

Формула Абэ, которую назвали абэномикой, основана на государственных расходах и на программе покупки облигаций, запущенной национальным центральным банком. Она похожа на программу экономического стимулирования Федерального резерва, который завершил покупки ценных бумаг этой осенью.

Если в США программа покупки бондов дала неплохой результат, то в Японии она провалилась.

Важной причиной неудачи стало резкое увеличение налога на продажи в апреле с пяти до 8%, направленное на снижение чрезвычайно большого государственного долга. Абэ заявил, что повышение налога стало причиной проблем в экономике, и многие эксперты сегодня считают, что он откажется от дальнейшего повышения до уровня в 10%.

Если отложить запланированное увеличение налога, экономический подъем в стране будет в большей степени зависеть от стимулирующего воздействия Банка Японии, заявила главный экономист токийского отделения Global Insight компании IHS Харуми Тагучи (Harumi Taguchi).

Отсрочка с увеличением налога может привести к росту потребительских расходов, а ослабление иены наверняка увеличит прибыли корпораций, отметила она. Но если не будет роста зарплат у японских рабочих, экономика останется слабой. Тем не менее, Тагучи ожидает, что в четвертом квартале текущего года вернется экономический рост, хотя темпы этого роста будут «вялыми».

Многие специалисты утверждают, что увеличение налогов является основной причиной спада в экономике во втором квартале с годовыми темпами в 7,3%. Экономисты надеялись, что в третьем квартале рост возобновится, пусть и со скромными годовыми темпами в 2,1%.

Вместо этого в третьем квартале в экономике произошел спад в 1,6% в годовом исчислении. Экономисты считают, что, если сокращение происходит два квартала подряд, это уже рецессия.

Японское правительство «серьезно недооценило последствия от увеличения налогов», сказал советник по международной торговле из лос-анджелесской исследовательской фирмы Beacon Economics Джок О’Коннел (Jock O’Connell).

Последствия удастся ограничить, если рецессия окажется лишь краткосрочным спадом, вызванным ростом налогов, отметил он. Однако проблем будет больше, если рецессия повысит надежды потребителя на сохранение или снижение цен, ибо это одновременно повысит склонность японцев к сбережению.

В понедельник японский фондовый индекс Nikkei 225 понизился почти на 3%. Но остальные мировые рынки на эту новость отреагировали с безразличием, и это говорит о низком уровне ожиданий от японской экономики после двух десятилетий проблем и невзгод.

Промышленный индекс Доу-Джонса при открытии опустился, но затем восстановил свой уровень и даже поднялся на 13,01 пункта до отметки 17647,75. Фондовый индекс Standard & Poor’s 500 вырос до 2041,32 пункта, побив свой рекорд.

«Япония находится в состоянии депрессии самый длинный в своей истории период, но мировая экономика, включая США, легко переживает это явление», - сказал аналитик из Moody’s Analytics Джон Лонски (John Lonski).

Но Япония все равно играет важнейшую роль в мире.

Она является торговым партнером США № 4, и, согласно данным Министерства торговли, объем ее экспорта и импорта по состоянию на 30 сентября составил 150 миллиардов долларов. Это 5,1% от общего объема торговли в США, что ниже показателя десятилетней давности в 8%.

В экономике Калифорнии Япония играет более значительную роль.

Она является четвертым по величине экспортным рынком данного штата, и в прошлом году на ее долю пришлось 12,7 миллиарда долларов, или 7,6% от общего объема экспорта Калифорнии. Это снижение в 2,3% по сравнению с предыдущим годом. Япония занимает второе место по объему импорта, идущего в Калифорнию. В прошлом году этот объем составил у нее 10% от общей суммы импортных операций.

Виды рецессии

Экономистами выделяется несколько видов рецессий - по условной форме графика изменения ВВП.

    V-рецессия (В-образная)

V-рецессия характеризуется относительно сильным и быстрым падением ВВП (не достигающим, впрочем, уровня депрессии) с явно выраженным единичным провалом и последующим быстрым восстановлением до прежнего уровня.

    U-рецессия (У-образная)

U-рецессия отличается относительно долгим и стабильным (без движений вверх-вниз) пребыванием ВВП на низком уровне с последующим быстрым восстановлением.

    W-рецессия (ДаблВ-образная)

В ходе W-рецессии происходит краткосрочный "отскок" графика роста ВВП в положительную область в середине рецессии, т. е. она похожа на две V-рецессии подряд.

    L-рецессия (Л-образная)

Наконец, под L-рецессией понимается быстрое падение ВВП с последующим долгим плавным восстановлением.

Влияние рецессии на бизнес

Важно понимать, что рецессия влияет по разному на одни группы бизнесов, и может влиять совершенно иначе на другие. Естественно, негативный эффект будут ощущать на себе все виды бизнеса - от малого до АО - но одни компании рецессия просто сотрет, а другие коснется лишь незначительно.

    Влияние рецессии на крупные компании

Итак, давайте рассмотрим сценарий с мнимой компанией К, которая является большой производственной структурой, и которая старается вести бизнес и проносить прибыль во время рецессии.

Все процессы, естественно, намного сложнее, чем описано в статье. Все запутано и очень сложно; данная статья отображает все негативные эффекты рецессии лишь схематично.

Когда начинается рецессия, у компании падают объемы продаж. Руководство компании будет стараться отыскать способы для возврата прежней прибыли. Они начнут прекращать нанимать новых работников, или динамика найма может просто снизиться.

Для сокращения затрат, компания будет меньше тратить на рекламу, исследования и закупку нового оборудования. Также может остановиться производство новых продуктов, которые еще не приносят желаемой прибыли. Все эти действия, в свою очередь, повлияют на партнеров компании К, таких как рекламные компании, производителей оборудования, и т.п., т.к. у них уменьшится прибыль.

        Влияние рецессии на акции и дивиденды

Когда придет время опубликовать финансовый отчет, на нем будет видно, что прибыль компании падает. Такие новости сразу же отразятся на цене акций компании, т.е. они сразу начнут падать. В результате снижения прибыли, компания может сократить выплату дивидендов, или прекратить их выплату вообще.

Совет директоров и акционеры компании могут назначить новую исполнительную команду (т.е. директоров). Также, вероятно, рекламный отдел будет реорганизован для приспособления к новой экономической ситуации.

Важным аспектом падения цены акций является то, что институциональные инвесторы будут продавать акции компании К, когда увидят, что она падает в цене. Они просто выберут более перспективную компанию и переведут деньги в нее. Но надо понимать, что институциональные инвесторы (банки, госучреждения) оперируют большими пакетами акций, и поэтому продажа их пакетов акций компании К опустит акцию еще ниже.

        Задолженность и банкротство компании

Счета к получению - очень важная статья в балансе компании, которая описывает общую задолженность от клиентов, партнеров и т.п. Во время рецессии, счета к получению будут увеличиваться, т.к. должники компании будут выплачивать свои долги с задержкой, не полностью, или не выплачивать вообще.

Нарастающие счета к получению, в свою очередь, повлияют на возможность компании погашать свои задолженности перед кредиторами. В результате этого, привлекательность компании на рынке ссуд упадет, т.е. ее облигации станут не привлекательными и рисковыми, а крупные кредиторы (банки) не будут кредитовать компанию из-за недоверия по выплате долгов.

Дефолт по облигациям приведет к еще большему сокращению финансирования. В ситуации, когда компания не может получить дополнительной финансирование и не может забрать долги от должников, наступает финальная стадия когда нужно принимать серьезные меры. Как правило, первым делом компании начнут пересматривать условия кредитования и погашения задолженностей. Если же компания не сможет их выполнить, и должники в свою очередь - тоже, то компанию придется серьезно реорганизовывать. Но, как правило, до реорганизации не доходит, и компания перестает существовать как таковая.

    Борьба компаний с рецессией

По мере того, как компания идет на пути к банкротству, руководство может принять ряд мер для отсрочки последнего. Эти методы, конечно же, лишь оттягивают неминуемое, но зато дают компании преимущество во времени. Эти выигранные месяцы или годы могут сыграть важную роль: компания может пережить рецессию.

        Массовые увольнения в борьбе с рецессией

На пути к банкротству, описанному выше, компания могла пойти несколько другим путем, и прибегнуть к массовым увольнениям персонала. Такая стратегия эффективна во время рецессии, т.к.к она позволяет существенно сократить затраты на зарплаты. (Мы обсудили увольнения еще не начальной стадии, но в этом разделе идет речь не о стихийных увольнениях, а массовых, как способе борьбы компании за выживание.)

Стратегия массовых увольнений базируется на принципе того, что каждому оставшемуся работнику прийдется работать больше и упорней. Из работников будут «выжимать» все, на что они способны. Относительная работоспособность при таком подходе, конечно, увеличится, но такой режим имеет и свои минусы:

- работники не смогут всегда работать в сумасшедшем режиме и на одной зарплате;

- мораль и мотивация персонала будет падать, а страх перед увольнениями будет расти, что будет в любом случае сказываться на продуктивности.

Такой режим упорной работы позволит компании продержаться некоторое время. Но по мере того, как рецессия будет продолжаться, надо будет что-то изменять. В итоге, руководство компании и персонал могут договорится о мерах, которые будут нацелены на выживание компании и при этом сохранение рабочих мест.

В результате переговоров для дальнейшего выживания, стороны могут прийти к следующим мерам:

- уменьшение зарплаты;

- отказ от социальных пакетов (т.е. страховка, обеды и т.п.);

- ликвидация неприбыльных линий (но тут может быть сокращение персонала).

        Снижение затрат на производство при рецессии

Другой метод борьбы с рецессией может заключаться в снижении затрат на производстве. Такая стратегия, в свою очередь, приведет к понижению качества продукции, а потом и к ее привлекательности на рынке. Такая методика приведет к еще большему снижению продаж, но, учитывая, что ситуация на рынке будет ухудшаться в целом, может дать компании дополнительное время.

Компании могут предлагать меньшее нетто товара в прежней упаковке по прежней цене, или, например, намеренно закупать более дешевые ингредиенты для производства и приготовления продуктов. Транспортные компании и производители средств передвижения будут экономить на безопасности. Для примера, авиакомпании могут установить дополнительные кресла в самолетах.

Все эти действия, безусловно, негативно отразятся на потреблении и спросе на товары и услуги, но задача стратегии - выжить в суровых условиях рецессии, а не удовлетворить клиента по максимуму.

        Снижение из-за рецессии затрат на рекламу

Как сказано выше, компании, не зависимо от отрасли и сферы деятельности, при рецессии будут урезать затраты на поддерживающие отделы, которые на прямую не связаны с производительностью компании. Первыми в этом списке идут отделы маркетинга и рекламы.

Отказ от рекламы означает, что компании, товары и услуги будут оставаться незамеченными для потенциальных покупателей, что в свою очередь предвещает снижение продаж компаний, реализующих товары и услуги.

Как известно, реклама влияет на наш выбор товаров и услуг. А если ничего не рекламируют, то весь спектр товаров и услуг сливается, и нет предпочтения к товару, "который видели в рекламе". Такое явление чревато недоверием к товарам со стороны потенциальных потребителей.

Отказ от рекламы на ранней стадии рецессии также говорит о том, что рекламные компании пострадают первыми.

    Влияние рецессии на малый бизнес

Влияние на малый бизнес рецессия оказывает такой же, как и на большие компании. Но из-за того, что у малого бизнеса объемы меньше, то зачастую малый бизнес обанкротится с большей вероятностью, и намного быстрее, чем большая компания.

Если у малого бизнеса нет запасов наличных и ликвидных капиталовложений, то, вероятнее всего, такой малый бизнес сойдет с пути очень быстро. К сожалению, малый и средний бизнес намного проще и быстрее исчезает при рецессии, чем большие компании.

Но мало того, что малый бизнес, может перестать приносить прибыль своим владельцам, он может еще и повлиять на благосостояние общества или района, в котором он работает. Магазины продуктов и хоз. товаров, салоны красоты, стоматологии, бытовые услуги (ателье, мастерские и т.п.) - все эти небольшие предприятия обеспечивают жилые районы необходимыми товарами и услугами. Если они исчезнут, то жителям района придется не легко.

Также надо отметить, что дух предпринимателей, который двигал молодых специалистов на различные действия по старту и развитию бизнеса, начнет пропадать. Когда потенциальные стартаперы увидят, что бизнес - затея рисковая во время рецессии, они будут сторонится, что, в свою очередь, приведет к несозданным удобствам для района, нереализованным рабочим местам, не полученным деньгам и т.п., что способствует развитию и усугублению рецессии.

Экономический кризис вследствие рецессии

К основным последствиям рецессии в экономике можно отнести следующие:

- падение объемов производства; обвал финансовых рынков;

- снижение объемов выдаваемых кредитов;

- рост процентных ставок по кредитам; рост безработицы;

- снижение реальных доходов населения;

- падение темпов ВВП.

    Рост безработицы из-за рецессии

Самым мощным и критическим последствием рецессии является кризис экономики. Вследствие спада производства уменьшается потребность в рабочих местах и числе рабочих. Это влечет за собой волну увольнений и рост безработицы. Люди начинают меньше потреблять, что приводит к снижению спроса на продукцию и нарастанию спада производства.

    Спад в производстве как следствие рецессии

Увеличивается задолженность граждан и организаций перед банками, которые, в свою очередь, ужесточают порядок выдачи кредитов. Уменьшаются объемы кредитования физических и юридических лиц, сокращается объем инвестиций в промышленность и науку, затормаживается научно-техническое развитие. За спадом в производстве идет обвал рынка ценных бумаг - акции крупных промышленных предприятия резко теряют в цене.

    Инфляция и рост цен при рецессии

За данными событиями следует обесценение денег - инфляция, дальнейший рост цен и снижение реальных доходов населения. Что в итоге приводит к недовольству и снижению качества жизни.

    Рост внешнего долга государства из-за рецессии

Государство пытается найти средства и увеличивает внешний долг. В отсутствии достаточного объема финансов приходится рефинансировать текущие кредиты и брать новые.

    Снижение ВВП страны как итог рецессии

Все перечисленные последствия отражаются в одном показателе - снижении ВВП (валового внутреннего продукта), который напрямую зависит от объемов производства внутри страны.

Глобальная рецессия мировой экономики

Рецессия - нередкое явление в экономике развитых стран. В США только после Второй мировой войны наблюдалось более десяти рецессий, в Великобритании - не менее пяти. С ростом глобализации начинают происходить глобальные рецессии, затрагивающие одновременно несколько стран (например, в 1998-м, в 2000-2001-м и 2008-2009 годах).

Обсуждение различных вариантов развития мировой экономики в настоящий момент представляется крайне важным. Это важно для понимания структуры экономики,  развития экономических процессов, и для будущего мира. «Salt-water» и «fresh-water» экономисты  предлагают различные сценарии развития мировой рецессии.

«Salt-water» экономисты, в основном нео-кейнсианцы полагают, что современная рецессия носит затяжной характер, однако проблема не будет решена до того момента, пока не будет решена проблема «совокупного спроса». Напомним, что Дж.М.Кейнс полагал, что одна из основных проблем кризисов - отсутствие необходимого спроса, вследствие начинающегося в начале любого крупного кризиса уменьшения «денежной массы»,  сокращения производства, в результате этого, потребления и возникновения так называемой «ловушки ликвидности» в экономике (отсутствие денежных средств из-за одновременного желания людей сэкономить большее количество денег). Выход сторонники этой теории видят в усилиях государства по поддержанию совокупного спроса, выражающегося в увеличении расходов на государственные программы (строительство дорог, общественные программы, образовательные программы) т.е. те программы, которые нацелены на привлечение значительного числа трудовых и финансовых ресурсов.

«Fresh-water» экономисты, сторонники различных вариантов нео-монетаризма, напротив, полагают, что главная задача - ориентир на «денежные агрегаты» в экономике, которые включают в себя сами деньги, акции, облигации, опционы, фьючерсы и другие ценные бумаги). Поддержание определенного объема денежных «агрегатов» позволяет экономике адекватно действовать. Таким образом, главным представляется процесс «невмешательства» государства в экономику, которая находится в состоянии «оптимального» состояния рынков.

Проблема с обеими теориями, как правильно отмечает известный экономист, лауреат Нобелевской премии Пол Кругман в ряде своих книг, состоит в том, что в массе своей политики, популярные экономисты и обычные люди «подменяют» эти понятия и используют упрощенные модели, такие, как «экономика предложения» (supply-side economics), «стратегическая торговля» (strategic trade), или, наконец (ну это я уже от себя), экономика дирижизма.

Данные теории «упрощают» комплексность экономических моделей, тем самым не давая возможность завершения рецессии сейчас в настоящий момент, однако, возможно, это произойдет в будущем. 

Какой бы плохой глобальная экономическая ситуация не казалась в настоящее время, мы должны быть благодарны, что она не такая тяжелая, как в 2009 г., не говоря уже о 1931 г. Ни один из катастрофических сценариев развития событий в экономике нам пока не грозит, считают экономисты. Однако насколько оправдан этот оптимизм?

Имеется достаточно оснований считать, что мир продолжит двигаться в ближайшем будущем по тому же пути, как в последние два года. Тем не менее риск нового и болезненного обвала, возможно, небольшой, но существует, причем угроза постепенно увеличивается. Причины растущего риска кроются в неожиданном возвращении валютного феномена, который почти отсутствовал со времени золотого стандарта в 1930-х гг.

Легко понять, как золотой стандарт, используемый между Первой и Второй мировыми войнами, привел глобальную экономику к серьезным проблемам. В идеале стандарт должен был бы стать оптимальным вариантом для финансов. 

Страны увязывают свои валюты к золоту и ко всем другим обеспеченным золотом валютам. Если экономика неожиданно испытывает серьезный платежный дефицит, то регулирование должно происходить автоматически. Из-за того что все циркулирующие в экономике деньги должны быть обеспечены золотом, возможный отток золота (ну, например, для оплаты импорта) заставляет центральный банк изымать деньги из экономики, что провоцирует дефляцию.

Снижение цен повышает конкурентоспособность дефицитной экономики, и в итоге дефицит закрывается, и отток золота заканчивается. 

Регулирование проще провести параллельным процессом в экономике с активным платежным балансом; приток золота приводит к увеличению количества денег и инфляции, что уменьшает конкурентоспособность и приостанавливает приток золота, пишет журнал The Economist.

Но просуществовавший лишь между двумя войнами золотой стандарт был далек от идеальной схемы. Великобритания вернулась к золоту с переоцененной валютой и с очень небольшим запасом золота. Франция на контрасте вернулась к золоту с недооцененной валютой и с огромными запасами желтого металла (с 1927 по 1932 гг. ее доля в глобальном золотом резерве взлетела с 7% до 27%). Не смогли экономики с активным платежным балансом также что-либо сделать и с дефицитом; французский приток продолжался, так как она не позволила высокую инфляцию.

Напротив, экономики с активным платежным балансом иногда повышали процентную ставку в ответ на повышение ставки в экономиках с дефицитным платежным балансом, главным образом для того, чтобы помешать оттоку золота. В результате мир получил глобальное дефляционное давление. Оно сдавило экономики и должников, что привело к банковской панике и еще сильнее ускорило дефляцию, превратив Великую депрессию в самое тяжелое экономическое потрясение в истории человечества.

После Второй мировой войны мир вновь попытался создать систему фиксированного обменного курса, но вновь неудачно. Отказ произошел в 1970-х гг. скорее в результате инфляционного давления, чем дефляционного стресса, хотя последствия были менее тяжелыми для глобальной экономики.

С тех пор глобальная монетарная система сформировалась как смешанная система. Еврозона, возможно, ближе всего находится к золотому стандарту. Несколько экономик придерживаются системы свободно конвертируемой валюты - в первую очередь Америка, чей доллар доминирует в глобальных валютных резервах. Однако большая часть мира использует “управляемую” конвертируемость, при которой центральные банки иногда прибегают к интервенциям для предотвращения резких скачков или устанавливают обменный курс.

Может ли современная глобальная система попасть в ловушку, которая разрушила золотой стандарт между двумя войнами? Здравая логика отрицает такую возможность. Очень немногие центральные банки готовы отстаивать привязку к твердой валюте; с помощью этого они имеют возможность бороться с дефляционным давлением. Курсы валют в большинстве случаев легко регулируются, чтобы закрыть глобальный дисбаланс, снижая необходимость в дефляции в дефицитной экономике для восстановления конкурентоспособности.

Но анализируя экономические события последних лет, можно заметить две ключевых угрозы. Во-первых, это широко распространенная, близкая к нулю процентная ставка. В учебниках говорится, что негативный шок в одной экономике не должен тянуть вниз другие экономики с плавающим обменным курсом, так как их независимые центральные банки могут остановить жесткое фискальное давление. 

Но в связи с тем, что процентные ставки упали до близкой к нулю отметки в 2008-2009 г., большинство богатых экономик, похоже, не могут полностью предотвратить шок. Возможно, эта неспособность отражает слабость центральных банков или трудность стимулирования при нулевой нижней границе. Вывод однозначен: монетарная политика не может полностью предотвратить негативное влияние извне.

Это ведет нас ко второму пункту: разлад монетарной кооперации. В 2008-2009 гг. глобальные центральные банки были объединены в своем стремлении помешать миру скатиться в депрессию. Даже Китай, который не был замечен до этого в кооперации с центральными банками богатых стран, старался максимально сохранить рост своей экономики, что дало миру источник инфляционного давления.

Сейчас мы уже не живем в том мире. Китай имеет избыток производственных мощностей, и его инфляция снижается. Кроме того, нет другой крупной экономики, которая работала бы над созданием инфляционного давления. Америка была бы наиболее вероятным кандидатом на эту роль, но ее центральный банк занят низкой инфляцией.

В итоге мир оказался в зыбком положении. Слишком большое количество центральных банков не могут или не хотят предотвратить дефляционные потрясения. С их точки зрения, в мире с гибким обменным курсом не нужно это делать. Но рамки нулевой нижней границы предполагают необходимость срочных действий, так как дефляционное давление из одной экономики распространяется повсюду по причине неэффективной монетарной реакции.

Кто-то должен вывести мировую экономику из нулевой нижней границы. Но экономики, которые больше всего способны на это (в первую очередь Америка), усиливают дефляционное давление, вместо того чтобы его остановить.

Периодичность рецессий в экономике США

В последние месяцы опубликовано много прогнозов о том, что экономика США вступает в фазу рецессии. Последние четверть века рецессии в США возникали регулярно, они начинались каждые несколько лет. Однако последние четыре рецессии были рекордно короткими.

Наиболее популярным определением рецессии считается ситуация, когда в течении двух кварталов года подряд идет процесс, называемый "негативным ростом", то есть, фиксируется уменьшение размеров валового внутреннего продукта (ВВП) страны. Существует и другое определение рецессии. Американцы говорят: "Когда мой сосед потерял работу - это рецессия. Когда я потерял работу - это уже экономический кризис". Профессиональное определение рецессии опирается на следующие факторы: значительное сокращение производительности, прибылей, торговой активности и уровня занятости, продолжающее 6 -12 месяцев и отражающееся на большинстве секторов экономики.

В США обычно о наступлении рецессии объявляет Национальное Бюро Экономических Исследований\National Bureau of Economic Research, созданное в 1920 году и расположенное в городе Кембридж (штат Массачусетс). Это негосударственная, некоммерческая организация, исследования которой контролируется примерно 600-ми ведущими профессорами-экономистами, работающими в американских университетах. Для того, чтобы придти к выводу, что рецессия началась или закончилась, Национальному Бюро Экономических Исследований требуется обработать огромное количество информации. Эта информация анализируется ежемесячно. Поэтому, как правило, о наступлении или окончании рецессии официально объявляется через несколько месяцев после того, как она началась\закончилась фактически. Последняя из рецессий продолжалась от марта до ноября 2001 года. Однако о начале рецессии Бюро заявило в ноябре, а об ее окончании - лишь в июле 2003 года. Следовательно, если рецессия в США началась в январе 2008 года, об этом будет официально объявлено не ранее лета.

При этом, данные, на которые опирается Бюро, часто весьма противоречивы. Широкая публика обычно считает, что в период с марта по ноябрь 2001 года, экономика США постепенно прогрессировала, что и привело к окончанию рецессии. Однако, по оценкам правительственного Бюро Экономического Анализа\Bureau of Economic Analysis, ситуация выглядит несколько иначе: экономика буксовала в третьем квартале 2000 года, первом и третьем кварталах 2001-го. Однако она демонстрировала рост в четвертом квартале 2000-го года и втором квартале 2001-го. То есть, и в 2000 и в 2001 годах экономика США развивалась волнообразно. И если в этом случае использовать классическое определение рецессии ("негативный рост" два квартала подряд), то оно не срабатывает.

В базе данных Национального Бюро Экономических Исследований насчитывается 33 рецессии в экономике США (начиная с 1854 года). Начиная с 1945 года, средняя рецессия в США продолжается 11 месяцев. От десятилетия к десятилетию продолжительность рецессий становятся меньше, т.к. экономисты находят все больше инструментов для борьбы с ними. До Второй Мировой войны средняя рецессия продолжалась 24 месяца. Наиболее длительной рецессией послевоенного периода была рецессия 1981-1982-х годов - 16 месяцев.

В одних случаях, рецессии сопровождались паникой на биржах, в других - нет. В 19-начале 20-го века рецессии в США были, фактически, "календарным" явлением - они начинались исключительно в апреле-мае или в сентябре-октябре, что иногда принято объяснять сельскохозяйственными причинами (размерами урожая или видами на урожай, доступностью кредитов, товаров, топлива, фуража и т.п. для фермеров и пр.). С 1920-х годов важную роль для экономики США стала играть ситуация на внешних рынках, с конца 1940-х годов - ситуация на фронтах Холодной войны, с 1970-х- уровень цен на нефть, а с 1990-х - общий уровень мировой стабильности.

В конце октября в США произошла финансовая «смена вех». Федеральная Резервная система объявила о завершении программы «количественного смягчения», введенной бывшим председателем совета управляющих ФРС Беном Бернанке.

Отказ от «количественного смягчения» (QE, Quantitative easing) означает, что главный финансовый регулятор Америки признает: страна наконец вышла из экономической рецессии. Рост ВВП по итогам третьего квартала этого года составил 3,5%. Во втором квартале - 4,6%. В сумме это - лучшая полугодовая статистика за 10 лет. Помимо повышения занятости в экономике в ФРС указывают на растущий объем капиталовложений и умеренный рост потребительского спроса. Инфляция между тем будет оставаться на уровне ниже 2% на фоне снижения цен на энергоресурсы, прогнозирует главный регулятор американской экономики.

Бен Бернанке - создатель программы QE - получил от ее критиков прозвище Вертолетчик - человек, разбрасывающий деньги с небес. Сворачивание QE было начато при Бернанке, а его преемница с февраля этого года Джанет Йеллен продолжила курс на нормализацию кредитно-денежной политики. Сворачивание программы было заложено рынком в цены активов еще в конце прошлого года. Тогда и было принято решение на каждом последующем заседании сокращать объем выкупа активов на $10 млрд. ФРС четко следовала своему плану.

Всего было 3 крупные волны «количественного смягчения» - в ноябре 2008 г., ноябре 2010 г. и в сентябре 2012 г. Каждый раз ФРС выступала в роли крупнейшего кредитора федерального правительства, закупая ипотечные бумаги и гособлигации. За время с начала экономической рецессии размер активов на балансе ФРС увеличился в пять раз - с $900 млрд до $4,5 трлн. Для сравнения: Китай владеет гособлигациями США на $1,3 трлн.

Впрочем, сворачивание QE совершенно не означает, что монетарная политика Америки возвращается к докризисной норме. Пока ставки сохраняются на рекордно низком уровне (0-0,25%) на протяжении «значительного промежутка времени», в том числе и после достижения ориентиров по инфляции (2%) и безработице (6,5%). Но в 2015 году ожидается дальнейшее ужесточение финансовой политики. Отказ от QE, отмечают эксперты, скажется в первую очередь на развивающихся странах и сырьевых рынках. Доллар немедленно укрепился, а цена на золото, наоборот, упала до минимума с 2010 года.

Еще одно свидетельство выхода из долгой рецессии - безработица в США в сентябре снизилась до 5,9%. За месяц создано 248 тысяч новых рабочих мест. Помимо финансового стимулирования рынка со стороны ФРС в снижении безработицы свою роль сыграли социальные программы, проводимые администрацией Барака Обамы. Обама, принявший страну в разгар экономической рецессии, оправдывал активное вмешательство государства в рыночную экономику, ссылаясь на опыт своих давних предшественников: Рузвельта - в преодолении Великой депрессии или Эйзенхауэра - в строительстве федеральных дорог.

В условиях острого конфликта с Республиканской палатой представителей конгресса президенту не удалось провести масштабного повышения налогов для богатых и их снижение для малоимущих. Но простимулировать мелкий и средний бизнес, организовать программы профессионального переобучения для ветеранов армии и безработных, провести частичную реформу образования этой администрации удалось.

Налоговые предложения Обамы в прессе прозвали «правилом Баффета», потому что Обама на каждом шагу ссылался на миллиардера Уоррена Баффета, готового платить больше налогов и публично возмущавшегося, что он платит их по более низкой ставке, чем его секретарь. О своей готовности платить больше заявил и Билл Гейтс - один из отцов Microsoft. Любопытно, что опрос показал: обамовский «налог на миллионеров» поддержало две трети независимых избирателей и даже 40% сторонников республиканцев. Его также поддержали 60% американцев с белым цветом кожи, 60% с ежегодным доходом  $100 тысяч и 50% тех, кто называет себя консерваторами. И все же, как показал опрос, большинство американцев против социализма, когда государство - «большой администратор», распределитель налогов - щедро тратит деньги, кровно заработанные гражданами, на придуманные в кабинетах программы «обустройства Америки».

Вопрос, конечно, интересный: можно ли считать президента США «социалистом»? Несколько лет назад республиканец Майк Хаккаби заявил на консервативной конференции в Вашингтоне, что в Америке начали строить «социалистическую республику», да такую, что «Ленин и Сталин были бы в восторге». Хаккаби ошибся, Обаме симпатичнее европейский опыт: «скандинавский социализм» или «французская забота о трудящихся». В общем, европейское «социально ориентированное» государство. Как отметила британская журналистка Daily Telegraph Джанет Дейли, «послания к стране» президента Барака Обамы поразительно напоминают рассуждения уже бывшего хозяина Даунинг-стрит, 10, лейбориста Гордона Брауна. Браун тоже призывал к «справедливости» и «озвучивал длинные списки новых способов, которыми центральное правительство будет вмешиваться во все виды экономической деятельности». Спорный пассаж британской журналистки: «Раньше Америка показывала дорогу остальным на 10 лет вперед», теперь Обама «тянет ее в прошлое». По словам Дейли, когда государство забирает все большую часть богатства, созданного крупным бизнесом, и потом пытается распределить ее, получается следующее. Люди, у которых отнимают богатство, становятся менее склонны развивать свой бизнес и инвестировать в чужой. Они производят меньше, и государство получает меньше налогов. Те, кто получает социальные блага, начинают верить в то, что государство имеет моральное право на деньги самых богатых реализовывать свои проекты: от роста социальных выплат - до обамовской «зеленой энергетики» или сверхскоростных железных дорог.

Впрочем, крушения основ не произошло. Система «сдержек и противовесов», заложенная в американской политической системе «отцами-основателями» государства, не позволила Обаме провести обещанные избирателям реформы. Политические оппоненты президента - республиканцы сначала на выборах получили большинство мест в нижней палате конгресса - палате представителей. Четвертого ноября на промежуточных выборах в конгресс демократы, по прогнозам экспертов, могут проиграть большинство и в верхней палате - сенате. И тогда у президента-демократа будет «республиканский» конгресс. В таких случаях президента негласно объявляют «хромой уткой». Считается, что он уже не в силах эффективно проводить свою политику, не имея поддержки среди законодателей.

Как оказалось, состояние американской экономики не удовлетворяет большинство американских избирателей. Такое уже случалось в американской истории. Дж. Буш-старший, как принято считать, принял капитуляцию противника в холодной войне. Но для американского избирателя проблемы в экономике оказались гораздо весомее внешнеполитических успехов, и Буш-старший проиграл Клинтону. Билл Клинтон пришел в Белый дом под лозунгом: It's the economy, stupid («Это экономика, дурачина»). В отличие от Буша-старшего, Обаме нечем похвастаться на внешней арене. Но и экономические достижения американцы не склонны приписывать успешной политике администрации. Выход из рецессии слишком затянулся, многие семьи не восстановились после тяжелых финансовых потерь.

Как отмечает Уит Эйрес, президент социологической службы North Star Opinion Research, в случае поражения для Обамы не все потеряно, но придется «перестраиваться»: «Станет ли Обама «хромой уткой», зависит от него самого. Имеется достаточное число республиканцев в обеих палатах, которые готовы сотрудничать с президентом, чтобы что-то сделать для своей страны, но Обама должен ответить им взаимностью. Пока он проявил мало желания работать с представителями другой партии. У него это не слишком хорошо получается даже с однопартийцами в конгрессе. Но если Обама изменится и последует примеру Билла Клинтона после 1994 года, то может стать эффективным главой государства».

Российская экономика и рецессии

С начала года российская экономика замедляется. Минэкономразвития регулярно снижает прогнозируемый рост ВВП на этот год, а сделанное весной мрачное заявление тогда еще министра экономического развития Андрея Белоусова о том, что во второй половине года страна рискует вползти в рецессию, перестало быть просто алармистским прогнозом, превратившись в реальность. Попытки поддержать рост масштабными государственными инвестициями подрывают и без того ослабленный бюджет, однако правительство предпочитает принести в жертву не грандиозные «проекты века», вроде реконструкции БАМа и Транссиба, а социальные расходы.

Экономика «встала», потому что прекратился рост инвестиций в основной капитал - главный источник экономического роста.

В течение 10 лет, до кризиса 2008-2009 года, инвестиции в экономику увеличивались в среднем на 11% в год. А после кризиса они увеличивались на 13% в год.

В кризисный 2009 год инвестиции сократились на 16%, и начался отток капитала: за последние шесть лет он составил более 0,5 трлн. долларов. Внешнеэкономический долг России, в основном - это долг предприятий, организаций и банков, увеличился с 467 (на 01.01.2010 г.) до 732 млрд. долл. (на 01.01.2014 г.).

В 2010 и 2011 годах объём инвестиций увеличивался, но всё равно не достигал уровня 2008 года. Докризисные объёмы инвестиций удалось восстановить и превзойти только в 2012 г. А потом они опять стали сокращаться: в 2013 - небольшое снижение на 0,3%, а в 2014 - уже на 2,5%. Этому способствовал увеличивающийся отток капитала из России (2013 г. - 64 млрд. долл., I-ое полугодие 2014 г. - 74,6 млрд. долл.) и значительное увеличение в 2013 г. - почти на 100 млрд. долл. - внешнеэкономическогокорпоративного долга России. Со второй половины 2014 г. к этому добавилось негативное воздействие санкций со стороны США и Евросоюза в связи с событиями на Украинена наш экономический рост.

В результате стагнации экономика России в I и II кварталах 2014 г. перешла к технической рецессии, когда ВВП снижается по отношению к предыдущему кварталу, а в июне-июле началась настоящая рецессия, когда ВВП страны уменьшается по отношению к предыдущему году.

Эксперты прогнозируют, что в III и IV кварталах 2014 г. рецессия будет увеличиваться. Не радует и прогноз: Минэкономразвития ожидает в 2014 году прироста на 0,5%, а на 2015 году Министерство прогнозирует прирост ВВП на 1% по сравнению с 1,3% в 2013 году.

При этом инфляция увеличилась с 5,1% в 2012 г. до 6,8% в 2013 г., и в этом году ожидаетсяинфляция выше 7%.Сочетание стагнации и рецессии с повышенной инфляцией привело к стагфляции, что сильно затрудняет преодоление негативного тренда в экономике.

Рост инфляции впервые за последние 15 лет привел к сокращению реальных доходов населения в I-ом полугодии 2014 года. Даже в кризисном 2009 году удалось избежать падения реальных доходов. В июне-июле 2014 г. фактически приостановился рост розничного товарооборота и потребление населения начало снижаться. Приостановилось и рост вкладов населения в банки, особенно в государственные. Резко снизился прирост потребительских кредитов, при том, что 90% из них направлены не на приобретение товаров, а на погашение просроченных займов населения.

Где же в экономической политике была совершена трагическая ошибка, которая привела к значительному ухудшению социально-экономической ситуации?

Ошибка произошла в 2012 году, когда завершилось восстановление после кризиса и темпы роста из квартала в квартал стали падать. Прирост промышленности в 2012 г. составил всего 2,6% против 4,7% в 2010 и 8,2% в 2010, прирост экспорта - 2,1% вместо 31,8 и 32,9%. Тогда же уменьшился и прирост ВВП: с 4,3% в 2011г. до 3,4%. А правительство, Министерства и ведомства, региональные администрации, видимо, находились в эйфории, предсказывая 3,5% экономический роста в 2013 году безо всяких на то экономических обоснований. Более того, реальный показатель оказался почти в 3 раза меньше того, о котором говорило правительство. Я не припомню другого случая, когда в годовом прогнозе ошибались в разы.

Ничего не было сделано для обеспечения инвестиционного роста на предстоящие годы. Кроме того, именно государственные предприятия и организации значительно сократили инвестиции в 2013. Никто не призвал Центральный банк позаботиться о росте инвестиционного кредита для предприятий - и он тоже снизился. В федеральные бюджеты на 2013-2015 годы тоже было заложено сокращение инвестиций.

Предприятия промышленности и других отраслей реального сектора вплотную подошли к стагнации к концу 2012 года и, естественно, им тоже было не до инвестиций, хотя именно они в России являются главными инвесторами, выделяя 46% всех инвестиций. В результате объём инвестиций в 2013 году «на пустом месте» стал не расти, а сокращаться. Откуда же взяться экономическому росту?

Между тем, в Указе от 7 мая 2012 г. «О долгосрочной государственной экономической политике» недавно избранный Президент Путин поставил задачу увеличить долю инвестиций к 2015 году до 25% (с фактических - 20%), а к 2018 г. - до 27%. Это предполагало их ежегодный рост в течение следующих трёх лет по 12% в год, при условии, что ВВП будет каждый года увеличиваться на 3,5%. Если бы этот Указ выполнялся, у нас не было бы никакой стагнации, стагфляции и рецессии.

Выполнению Указов Президента от 7 мая 2012 года уделяется особое внимание. Все озабочены достижением нормативов по средней зарплате врачей, учителей, увеличению жилищного строительства. Увы, руководство и исполнители так не беспокоятся о выполнении плана по инвестициям, от которых зависят основные показатели экономического и социального развития и реальные доходы всего населения. Об этом важнейшем Указе просто никто, в том числе и сам Президент РФ, не вспоминает, его выполнение не обеспечивается, и ответственность за срыв - никто не несёт.

В итоге, вместо увеличения доли инвестиций в ВВП с 20 до 25% к 2015 году происходит её сокращение до 19% в этом году. Если и дальше сокращать нормы инвестиций, то это повлечет за собой дальнейшее ухудшение социально-экономических условий в течение следующих 3-5 лет.

Может быть, сейчас экономические руководители осознали, что так жить дальше нельзя? За рецессией, особенно в условиях санкций, может последовать и кризис. Не осознали. Не поняли, что инвестиции - это вложения в будущее.

Это доказывают прогнозы Минэкономразвития на 2015-2017 годы: в проектах федерального бюджета, внесённых в Госдуму, нет и намёка на переход к форсированному инвестиционному росту.

Банковские аналитики считают, что официальные прогнозы на 2015-2017 годы чересчур оптимистичны и не учитывают нынешних реалий. Именно поэтому госбанк был вынужден просчитать для себя более реалистичные сценарии дальнейшего развития событий.

По оценкам банкиров, в ближайшее время в России наступит рецессия. Страну,с большой вероятностью ждет трехлетний экономический спад. В 2015 году российский ВВП сократится на 1,3%, в 2016-м будет спад на 1%, в 2017-м - на 0,5%. Лишь в 2018 году начнется хоть какое-то оживление экономики - рост по итогам года на 0,3%.

О промышленном буме или росте инвестиций на ближайшие три года придется забыть. Как следует из альтернативного прогноза, промпроизводство в России по итогам 2015 года упадет на 1,8%, в 2016-м оно сократится на 1%, в 2017-м - покажет нулевой рост.

Инвестиции в основной капитал сократятся в 2015 году на 3,8%, в 2016-м - на 2,9%, в 2017-м - на 1%. Отток капитала из страны в 2015 году чуть превысит 100 млрд долл., в 2016-м он составит 75 млрд долл., в 2017-м - около 70 млрд долл.

В основе этого прогноза заложена стабильная цена на российскую нефть марки Urals 90 долл. за баррель. А значит, если нефть продолжит дешеветь или по крайней мере зафиксируется на достигнутом сегодня уровне ниже 80 долл. за баррель, перспективы у российской экономики будут еще хуже, чем ожидают в банке.

Макроэкономические невзгоды страны скажутся на доходах граждан. В 2015 году реальные располагаемые денежные доходы населения снизятся на 1%, в 2016-м - на 0,3%. Затем, как ожидают банкиры, доходы россиян немного восстановятся: в 2017 году будет рост на 0,5%.

Сокращение доходов чревато падением потребительского спроса, а общая экономическая неопределенность скорее всего приведет к снижению доверия граждан к банковской системе.

К слову, авторы прогноза уже сейчас фиксируют серьезные проблемы в банковском секторе. «Средства физических лиц стагнируют с начала 2014 года. Главный фактор - отток средств крупнейших вкладчиков, особенно в валюте», – говорится в банковском отчете.

Признаки паники появились в поведении не только физических лиц. «С лета 2014 года началось снижение остатков средств юридических лиц. Главный фактор - погашение внешнего долга резидентами в условиях невозможности рефинансирования долга, а также бегство капитала», - добавляют авторы обзора.

Заметим, ни один официальный прогноз сейчас не предполагает в России затяжного экономического спада. Например, в проекте федерального бюджета на ближайшую трехлетку заложено, что в 2015 году российский ВВП вырастет на 1,2%, в 2016 году - на 2,3%, в 2017-м - на 3%. Правительство надеется на ускорение экономического роста и исходя из этих надежд планирует бюджетные расходы.

Премьер-министр Дмитрий Медведев сообщил, что если нефтяные цены продолжат падать, правительство будет вынуждено пересмотреть бюджетную политику. Министр финансов Антон Силуанов назвал критическую черту, после которой в следующем году в России грянет рецессия, - 60 долл. за баррель.

Однако в Минфине считают, что вероятность такого обвала нефтяных цен крайне низка, поэтому и рецессии опасаться не стоит. «Вероятнее всего, цена будет находиться в рамках 80-90 долл. за баррель в следующем году», - сказал Силуанов.

Еще раз подчеркнем: авторы альтернативного макропрогноза предупреждают о наступлении рецессии даже при вполне благополучной с точки зрения Минфина цене нефти на уровне 90 долл. за баррель.

В начале прошлой недели Центробанк опубликовал свои исправленные «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики» на 2015-2017 годы. В этом документе приведены пять основных и один стрессовый сценарии развития событий.

Стрессовый сценарий предполагает обвал нефтяных цен в 2015 году до 60 долл. за баррель и спад российского ВВП на 3,5–4% по итогам года. Затем выпуск товаров и услуг вместе с нефтяными ценами восстановится. Но этот сценарий ЦБ рассматривает скорее как страшилку, к которой не стоит относиться всерьез.

Если же говорить об основных пяти сценариях, то самый пессимистичный из них предусматривает, что в следующем году российская нефть марки Urals будет стоить 84 долл. за баррель, а экономика РФ упадет по итогам года на 0,7%. Затем рецессия перейдет в стагнацию.

Если в ведомстве Эльвиры Набиуллиной все же не исключают, что спад при определенных условиях действительно возможен, то в Минэкономразвития (МЭР) пока не готовы признавать такую перспективу. Снова и снова глава МЭР Алексей Улюкаев, отвечая на вопросы журналистов о вероятности рецессии, говорил, что он не ожидает экономического спада ни по итогам всего 2015 года, ни по итогам первого полугодия 2015-го.

Пока правительственные чиновники пытаются сохранить оптимизм, несмотря на регулярные сообщения о снижении мировых цен на основные товары российского экспорта. Как бы не замечают чиновники и невеселые прогнозы иностранных и отечественных экономистов.

О наступлении в 2015 году рецессии в России предупреждали уже аналитики и Bank of America Merrill Lynch Research, и Moody’s, и Европейского банка реконструкции и развития, и Центра развития Высшей школы экономики (ВШЭ), и др.

Стоит, правда, заметить, что консенсус-прогноз, составленный специалистами ВШЭ на основе опроса 23 экономистов из России и других стран, оказался оптимистичнее оценок самого Центра развития ВШЭ. В консенсус-прогнозе сказано, что в 2015 году российская экономика все же удержится на грани рецессии: рост ВВП будет 0,2% по итогам года.

Мнения опрошенных «НГ» экспертов о перспективах экономики РФ тоже разделились. «Если ситуация продолжит осложняться, скатывание в рецессию может стать неизбежным, - говорит руководитель аналитического департамента компании AForex Артем Деев. - Перспективы российской экономики на ближайшие три-четыре года будут определяться динамикой мировых цен на нефть. Без отмены западных санкций объемы инвестиций в РФ продолжат снижаться, доступ к западным рынкам капитала для российских компаний по-прежнему будет закрыт. Это обострит долговые проблемы российского корпоративного сектора. Учитывая постоянно раскручивающуюся девальвационно-инфляционную спираль, национальной экономике в ближайшие несколько лет не поможет и потребление».

Наконец, действия ЦБ, который в этом году не раз повышал процентные ставки, ставят крест на рынке потребительского кредитования, считает Деев.

Иного мнения замдиректора аналитического департамента «Альпари» Дарья Желаннова: «Поводов для сильного пессимизма пока нет. При самом неблагоприятном сценарии, то есть снижении цен на нефть до 50 долл. за баррель и значительном ужесточении санкций, России придется нелегко, но катастрофы все равно не случится».

Ссылаясь на последние статистические сводки, Желаннова отмечает, что промпроизводство, наоборот, растет - в том числе благодаря импортозамещению и ослаблению рубля. «По данным Росстата, промпроизводство выросло в сентябре на 2,8% и на 2,9% в октябре в годовом выражении. В ближайшие годы темпы роста в промышленности будут находиться приблизительно на том же уровне. Кроме того, российские производители могут рассчитывать на господдержку», - считает эксперт.

Активизация сотрудничества со странами Азиатско-Тихоокеанского региона также может поддержать развитие российской экономики, добавляет Желаннова. А при благоприятном сценарии возможно и возобновление сотрудничества с западными партнерами.

Правда, такой позитивный настрой встречается в экспертной среде нечасто. Напротив, многие аналитические центры пересматривают прогнозы в сторону ухудшения. Так, главный экономист БКС Владимир Тихомиров в своем обзоре сообщил, что экономика РФ находится «на осадном положении» и в 2015-2016 годах продемонстрирует уже не медленный рост, как полагали раньше, а спад.

Источники и ссылки

    Источники текстов, картинок и видео

wikipedia.org - свободная энциклопедия Википедия

wiktionary.org - свободная энциклопедия Викисловарь

dic.academic.ru - словари и энциклопедии на портале Академик

bibliotekar.ru - электронная онлайн-библиотека Библиотекарь

youtube.com - видеохостинг с видео различной тематики

rutube.ru - видеохостинг с различным видео

studopedia.org - онлайн-энциклопедия для студентов Студопедия

wikiznanie.ru -электронная онлайн-энциклопедия Викизнание

bibliofond.ru - электронная онлайн-библиотека Библиофонд

grandars.ru - электронная экономическая энциклопедия Грандарс

dictionary-economics.ru - электронный словарь экономических понятий

crizis.org - аналитический портал Мировой кризис

rb.ru - проект о российском бизнесе изнутри

zanimaem.ru - информационный сайт о получении кредитов

banki.ru - сайт о банках и банковском деле

krizis-stop.ru - информационный сайт о кризисах

ru.markets247.com - сайт для трейдеров рынка форекс

berg.com.ua - информационно-аналитический сайт об экономике и инвестициях

classes.ru - сайт для учащихся с определениями слов

genon.ru - сайт с ответами на вопросы

delatdelo.com - сайт о том, как открыть свой бизнес

aif.ru - информационное агентство Аргументы и факты

forex-investor.net - сайт о торговле на рынке форекс

vdmsignal.com - сайт о финансовых инструментах и инвестициях

ereport.ru - информационный сайт о мировой экономике

fx-currencies.ru - сайт с прогнозами курсов валют

inancialblog.ru - информационно-новостной портал о финансах.

delo.ua - информационный сайт о бизнесе

smoney.ru - аналитический деловой еженедельник о бизнесе

infox.ru - информационно-новостной сайт Инфокс

moyaamerica.com - сайт экономических новостей о США

voprosik.net - информационный сайт об экономике

superinvestor.ru - электронный журнал о финансах Суперинвестор

mirkrizis.ru - финансово-аналитический блог о кризисах

gazeta.ru -информационно-экономическая газета Газета

inosmi.ru - информационно-аналитический сайт с обзором сми

vedomosti.ru - информационно-финансовый портал Ведомости

lenta.ru - сайт на различную тематику

audit-it.ru - информационный сайт о бизнесе и финансах

financialblog.ru - блог о деньгах и финансах

finmarket.ru - аналитический портал о финансах Финмаркет

finance-aid.ru - сайт с информацией о бизнесе и инвестициях

life-ins.ru - сайт о страховании, сбережениях и инвестициях

bigness.ru - информационный сайт о бизнесе и финансах

assessor.ru - сайт Центра Экономического Анализа и Экспертизы

maultalk.info - сайт о кризисе и кризисных ситуациях

dengi-info.com - информационный сайт о деньгах и финансах

itfinance.ru - сайт об интернете и финансах

fingames.ru - сайт об экономических играх

ej.hse.ru - экономический журнал Высшей школы экономики

roboforex.by - сайт о торгах на рынке форекс

geo.1september.ru - сайт издательского дома Первое сентября

vestifinance.ru - сайт информационно-аналитического агентства Вести Финанс

expert.ru - сайт информационно-аналитического агентства Эксперт

novayagazeta.ru - информационно-новостной ресурс Новая газета

russiancouncil.ru - сайт Российского совета по международным делам

ej.ru - ежедневный онлайн-журнал Еж

aaganbegyan.livejournal.com - блог о финансах и экономике

ng.ru - информационно-новостной сайт Независимая газета

forbes.ru - онлайн-журнал о бизнесе Форбс

ria.ru - сайт информационного агентства РИА-новости

thekievtimes.ua - информационно-новостной сайт Киевское время

svoboda.com.ua - сайт общественно-политического издания Свобода

interfax.ru - сайт информационно-новостного агентства Интерфакс

book.uraic.ru - электронная библиотека по всемирной истории

scientificrussia.ru - научно-информационный портал Научная Россия

    Ссылки на интернет-сервисы

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

google.ru - крупнейшая поисковая система в мире

video.google.com - поиск видео в интернете черег Гугл

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Гугл

yandex.ru - крупнейшая поисковая система в России

wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы

video.yandex.ru - поиск видео в интернете через Яндекс

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

finance.yahoo.com - данные о финансовом состоянии компаний

otvet.mail.ru - сервис ответов на вопросы

rabota.mail.ru - сервис поиска работы, вакансий и информации о компаниях

slovari.yandex.ua - сервис словарей на Яндексе

    Ссылки на прикладные программы

windows.microsoft.com - сайт корпорации Майкрософт, создавшей ОС Виндовс

office.microsoft.com - сайт корпорации создавшей Майкрософт Офис

chrome.google.ru - часто используемый браузер для работы с сайтами

hyperionics.com - сайт создателей программы снимка экрана HyperSnap

getpaint.net - бесплатное программное обеспечение для работы с изображениями

etxt.ru - сайт создателей программы eTXTАнтиплагиат

    Создатель статьи

vk.com/panyt2008 - профиль Вконтакте

odnoklassniki.ru/profile513850852201- профиль в Однокласниках

facebook.com/profile.php?id=1849770813- профиль в Фейсбук

twitter.com/Kollega7- профиль в Твитере

plus.google.com/u/0/ - профиль на Гугл+

livejournal.com/profile?userid=72084588&t=I - блог в ЖивомЖурнале