Девальвация (Devaluation) - это

мера Центробанка по открытому или закрытому снижению курса внутренней валюты по отношению к твердым валютам, международным единицам

Сущность, понятие и задача девальвации, скрытая и открытая девальвации, причины и риски девальвации, положительные и отрицательные последствия, меры противодействия и влияние девальвации на внутренние и внешние рынки мира, девальвация и инфляция, девальвация и кредит, девальвация российской валюты, девальвация национальных валют, конкурентная девальвация

  • Содержание


Девальвация - это, определение

Девальвация - это осознанная мера Центрального банка страны по управлению деньгами, заключающаяся в плавном или резком снижении курса национальной или внутренней валюты по отношению к золоту или другим гос. валютам, позволяющая стимулировать внутреннее производство товаров, ограничивать количество импортируемых товаров. Девальвация бывает открытая, когда делается официальное заявление о данной мере, и скрытая, когда курс валют снижается без публичных комментариев.

Обесценивание при девальвации

Девальвация - это инструмент, используемый центральными банками по управлению нац. валютой, при котором осуществляются меры по снижению курса нац валюты по отношению к твердым валютам в системах с фиксированным валютным курсом. Девальвация является процессом противоположным ревальвации.

При девальвации снижается стоимость валюты

Девальвация, что это - это процесс уменьшения основной цены гос валюты (обесценивание) по отношению к валюте других стран.

Разница между девальвацией и деноминацией

Девальвация - это преднамеренная переоценка валюты, предполагающая последующее снижение ее обменного курса. Выполняется государственными органами, официально - чаще всего под руководством и по инициативе Центрального банка страны. Таким образом, при девальвации наблюдается снижение курса национальной валюты по отношению к международным твердым валютам. Предпосылкой служит инфляция.

Центральный банк контролирует процесс девальвации

Девальвация - это снижение валютного курса, вызванное сложившейся экономической ситуацией. Она используется центральными банками для управления официальной валютой государства.

Плавная девальвация доллара

Девальвация, что это такое - это снижение курса нац валюты по отношению к твердым валютам, международным счетным единицам, уменьшение реального золотого содержания денежной единицы.

Крупнейшие мировые девальвации с 1990 года

Девальвация - это акция Центрального банка, направленная на официальное увеличение количества единиц гос валюты, которые могут быть обменены на единицу одной или нескольких иностранных валют.

Девальвация снижает курс валют

Девальвация, что это - это мера, на которую вынуждены идти только государства с фиксированным обменным курсом своей валюты. Если валюта страны является "плавающей", девальвации или ревальвации происходят постоянно и автоматически.

Три девальвации рубля

Девальвация - это обесценивание официальной валюты государства по отношению к другим валютам. Другими словами это понижение рублевого курса (для России) одной страны к валютам других стран.

Прогноз девальвации рубля

Девальвация, где это - это сложное явление в валютной сфере. Страны предпринимают все возможные меры к тому, чтобы ее не проводить, стимулируют экспорт товаров, ограничивают ввоз, поднимают учетные процентные ставки ЦБ, получают кредиты у Международный валютный фонд в пределах своей квоты, используют имеющееся у них золото - валютные резервы, поскольку девальвация валют свидетельствует о слабости валюты данной страны.

Девальвация рубля также является необратимым процессом низких цен на нефть

Девальвация - это процесс плавного или резкого снижения курса внутренней валюты страны по отношению к другим валютам или золоту, один из инструментов Центральных банков при управлении деньгами. Проводится при искусственно завышенном курсе государственной валюты, когда становится очевидным снижение экспортной конкурентоспособности.

Девальвация поддержала платежный баланс

Девальвация, где это - это термин, обратный ревальвации.

Сравнение девальваций Казахстана

Девальвация - это уменьшение золотого содержания денежной единицы в условиях золотого стандарта. В современных условиях термин применяется для ситуаций официального снижения курса нац валюты по отношению к твёрдым валютам в системах с фиксированным курсом валюты, устанавливаемым денежными властями.

Девальвация позволяет курсу валюты упасть

Девальвация, что это - это провокация инфляции.

Девальвация - чья ошибка?

Девальвация - это падение стоимости валюты относительно стоимости золота или других валют.

Снова девальвация, снова курс упал

Девальвация - это осознанная мера Центробанка.

Девальвация нужна экономике

Девальвация - это официальное понижение стоимости денежных единиц.

Девальвация в Азербайджане

Девальвация - это провокация инфляции, ее темпы увеличиваются, так как в следствии удешевления отечественной продукции производители просто увеличивают цены на внутреннем рынке.

Последствия плавной девальвации

Девальвация, что это такое - это метод стабилизации валюты после инфляции путем понижения официального курса гос. валюты.

Девальвация и укрепление валют стран мира по отношению к доллару

Девальвация - это экономический патриотизм, она защищает отечественное производство.

Ползучая девальвация

Девальвация, что это - это необходимое условие для выхода из кризиса и быстрого роста экономики после кризиса.

Снижение курса рубля

Девальвация - это осознанная мера Центробанка по обесцениванию валюты по отношению к международным рынкам.

Девальвация проводится Центрабанком

Девальвация - это инструмент, который активно применяется правительством для роста конкурентоспособности на мировых рынках, снижения товарного дефицита, а также стимулирования производственной сферы.

Девальвация белорусского рубля

Девальвация - это снижение золотого содержания в единице валюты.

Прогноз на девальвацию

Девальвация, где - это целенаправленный регулируемый процесс снижения органами государственной власти стоимости единицы государственной валюты с целью увеличения цены твердой зарубежной валюты, в роли которой вступает доллар. Такая тактика позволит сохранить поступления денежных средств в федеральный бюджет в прежнем объеме, несмотря на падение цен на нефть, и обеспечить все государственные потребности в полном объеме.

Рубль ждет девальвации

Девальвация - это процесс в экономике, который приводит к снижению стоимости государственной валюты по отношению к валютам других стран или по отношению к золоту. Практически всегда осуществляется по инициативе государства. Является одним из инструментов управления национальной экономикой и может нести как положительные, так и отрицательные результаты.

Последствия девальвации в Казахстане

Девальвация, что это - это снижение валютного курса. В российской практике термин обычно используют при серьёзных падениях рубля.

На повестке девальвация

Девальвация - это один из вариантов у центральных банков государства применять меры для управления гос валютой, по своей сути он противоположен ревальвации.

В Казахстане шутят о девальвации

Сущность девальвации

В прошлом веке российский рубль был очень стабильным, а его курс удерживался благодаря прямому официальному назначению стоимости относительно доллара.

История курса рубля к доллару с 1900 по 2015 год

Сегодня, когда Россия пребывает в состоянии рыночной экономики, курс валюты является плавающим. У правительства есть возможность оказывать влияние на курсы валют исключительно через Центрбанк, производя различные инвестиции. Важно понимать, что девальвация, как открытая, так и скрытая, зависит от множества экономических причин и показателей, а снижение курса официальной валюты наблюдается только тогда, когда выйдет соответствующее решение государственного органа или правительства страны.

Установление НБ России плавающего курса рубля

Девальвация - это изменения, наступающие по разным причинам, о которых можно кратко рассказать. Это может быть снижение курса официальной валюты с целью понижения дефицита платежного баланса государства, если наблюдается некоторое несоответствие между денежной и товарной массами, а также отказ от поддержки курса валюты, целью которого является повышение продаж своих товаров, нацеленных на стимулирование внутреннего производства.

Девальвация - это снижение курса официальной валюты

Слово заимствовано в немецком или французском языке в середине XIX века. Спектр первоначальных значений - финансовый. Девальвация означала снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Такое содержание определялось его первичным значением слова.

Падение рубля по отношению к основным валютам мира

Истоки слова из латинского языка через немецкий devalvation, и французский. devaluation. Приставка де - образует слова со значением, противоположным значению производящей основы: латинское de означает движение вниз, уменьшение. Основа слова: вальвация - быть стоящим, ценным, сильным. Суммируя: девальвация - уменьшение, снижение ценности, то есть обесценивание.

Девальвация национальной валюты наглядно

Последний смысловой оттенок сделал возможным использование слова в переносном значении: девальвация - обесценивание человеческих чувств, обесценивание в плане нравственном. Произошло это во второй половине ХХ века, что тоже не случайно, поскольку в это время новым содержанием наполняется и значение слова как экономического понятия.

Курс национальной валюты могут резко опустить

Современное значение понятия. Во времена золотого стандарта это означало уменьшение золотого содержания денежной единицы страны. Во второй половине ХХ века, когда золотого стандарта не стало, слово стало означать уменьшение пропорций обмена гос. валюты на иностранную валюту. Однако и в первом, и во втором случае уменьшение предстает как результат действия не стихийных рыночных, а сознательных целенаправленных действий, которые могут осуществлять только монетарные власти (государство).

Почему растет доллар и происходит девальвация рубля?

Основная проблема девальвации заключается в проблеме достаточности валютных резервов. Если о недостаточности резервов узнают спекулянты, они начнут избавляться от национальной валюты и скупать инвалюту в надежде получить прибыль после девальвации нац валюты. Задача центрального банка в этом случае - девальвировать валюту раньше, чем начнутся спекулятивные атаки на нее.

Девальвация рубля Национальным Банком

Итак, девальвация является денежной реформой, которая заключается в понижении официального курса бумажных денег до их реальной стоимости, в результате происходит обесценивание нац валюты, то есть снижение её курса по отношению к иностранным валютам и золоту. То есть девальвация является официальным снижением курса официальной валюты государства.

Понижение официального курса рубля

До отмены золотых паритетов девальвация происходила одновременно со снижением золотого содержания валюты.

Бреттон-Вудская конференция - принципы формирования валютных обменных курсов

‌Если вы хотите понять, что такое девальвация, обратите внимание, что этот процесс нельзя путать с инфляцией, хотя понятия и близки, ведь оба они ведут к повышению цен. Инфляция означает обесценивание валюты в национальном регионе, а девальвация - это обесценивание по отношению к международным рынкам. Инфляция крайне сложно поддается контролю со стороны государства, это стихийный процесс. А девальвация - есть осознанная мера Центробанка.

Россия после девальвации

Но девальвация бывает не только открытой, когда Центробанк страны официально объявляет о ней в отношении гос валюты. В этом случае обесцененные бумажные денежные средства обмениваются или изымаются из обращения. Также девальвация может носить скрытый характер, когда государство уменьшает стоимость своей денежной единицы по отношению к иностранным валютам. При этом обесценившиеся деньги из обращения не изымаются.

Белорусские рубли не раз подвергались девальвации

Задача девальвации

Задача девальвации состоит в том, чтобы сделать экспортные товары более дешевыми, а импортные - более дорогими, хотя, несомненно, отрицательным ее моментом является потеря доверия к стране, вынужденной девальвировать свою валюту. Девальвация - это мера, на которую вынуждены идти только государства с фиксированным обменным курсом (fixed Exchange rate) своей валюты. Если валюта страны является "плавающей" (floating Exchange rate), девальвации или ревальвации происходят постоянно и автоматически.

Девальвация национальной валюты помогает экономике страны

Виды девальвации

Различают официальную (открытую) и скрытую девальвации.

Виды девальвации

Открытая девальвация

Открытая девальвация - характеризуется падением курса нац. валюты (по отношению к другим валютам) с официальными заявлениями со стороны представителей государственных органов (к примеру, главы ЦБ).

Официальная девальвация национальной валюты

Все изменения курса запланированы и открыты для общественности. При такой девальвации «лишние» деньги изымаются (снижаются цены на товары) или обесцененная валюта меняется на новую (цены растут). Открыая девальвация проходит быстро, в течение нескольких часов.

Падение курса рубля, заявление главы ЦБ России

В результате открытой девальвации повышается конкурентоспособность экспорта внутренней продукции (услуг), увеличивается внутренний спрос, происходит плавное импортозамещение. Из недостатков – снижение покупательской способности, ухудшение качества жизни, обесценивание гос валюты, снижение объемов инвестиций, отток капитала.

Влияние падения курса рубля на стоимость экспорта продукции

‌Процесс открытой девальвации сопровождается официальным заявлением властей об обесценивании денег по отношению к золотому стандарту. Затем следует два сценария: обесцененные деньги изымаются из оборота, что приводит к снижению цен на товары, либо происходит замена обесцененных денег на новые, что влечет за собой рост цен на товары. Открытая девальвация является шоковым инструментом, который осуществляется за пару часов. В этом случае удается избежать спекулятивного давления на экономику, но происходит потеря доверия к валюте и резкий отток капитала из страны. Сопровождается паническим настроением населения, массовой скупкой иностранных денежных единиц, что создает еще большее давление. При этом можно наблюдать рост цен на золото и другие драг металлы.

Стоимость золота в рублях по данным ЦБ РФ

Скрытая девальвация

Скрытая девальвация – характеризуется падением курса официальной валюты государства (по отношению к другим валютам) без публичных комментариев и заявлений. Изъятия «лишних» денег из оборота не происходит. Итог – цены на товары (услуги) растут.

Рост цен на товары, последствия скрытой девальвации

Скрытая девальвация часто продолжается в течение длительного периода времени - от одного дня до нескольких месяцев. Цель государства - снизить воздействие заниженного валютного курса на экономику. Но неправильная политика часто приводит к необратимому валютному кризису.

Динамика курса гривны к рублю с 2000 года по 2014 год

Основные действия правительства - внесение изменений в законы, стерилизация денег, валютные интервенции. Как правило, такие меры дают временный эффект - снижается затрата золотовалютных резервов, повышается конкурентоспособность национальных товаров (услуг), происходит импортозамещение.

Импортозамещение товаров и услуг в России

В дальнейшем происходит:

- обесценивание вкладов;

В Киеве обманутые вкладчики митингуют возле Нацбанка

-‌ резкий отток капитала;

Отток капитала из страны- последствия скрытой девальвации

- снижение инвестиций;

Ухудшение инвестиционого климата в Казахстане

- обеднение населения,;

Падение уровня жизни населения в Украине, причины и последствия

Падение уровня жизни населения

- снижение покупательской способности и качества жизни;

Падение покупательской способности

- ускорение инфляции;

Рост инфляции в Турции из-за девальвации лиры

- появление валютных рисков для сферы бизнеса.

Разновидности валютных рисков

Скрытая девальвация – инструмент более мягкого воздействия. Центральный банк выступает с валютными интервенциями, покупая или продавая иностранную валюту, тем самым сглаживая колебания на рынке. Это приводит к истощению золотовалютных запасов страны. Несмотря на колоссальные расходы, эта мера бывает оправданной: нет массовой паники среди населения. В этом случае обесценивание происходит в течение нескольких недель и даже месяцев. Государственная валюта постепенно дешевеет, растут цены на импортные продукты, а местные производители тоже повышают свои цены, стараясь уменьшить последствия роста цен на зарубежное оборудование, сырье и обслуживание иностранных кредитов. Отследить скрытую девальвацию просто: взглянув на курс нац валюты по отношению к иностранной.

Причины девальвации

Девальвация валюты вызывается макроэкономическими факторами. Например, для снижения инфляции и товарных цен, как это было сделано в Турции в 2005 году. Результатом этого инфляция в 2005 году стала самой низкой за несколько последних десятилетий.

Опускание рубля

Девальвация может использоваться при решении проблем дефицита торгового баланса – то есть соотношения экспорта и импорта, в ценах твердой валюты. Простым языком, стоимость национальной валюты снижается для увеличения выручки от экспорта. Например, в Российской Федерации – для увеличения выручки от продажи в нац валюте.

Рыночная девальвация может происходить из-за ослабления экономики страны вследствие кризисов, войн, в том числе и санкционных, стихийных бедствий и крупных техногенных аварий.

Влияние на стоимость валюты может оказываться и скрытыми методами, например, отказом регулятора (в Российской Федерации – ЦБ) от поддержки курса государственной валюты или прямыми закупками иностранной валюты на внутреннем рынке для девальвации национальной.

Зачастую первой причиной является стремление финансовых институтов преодолеть последствия инфляционных процессов и понизить товарные цены. Так, в Турции в 2005 году лира была официально девальвирована с обменным курсом по отношению к новой валюте 1000000:1, то есть за одну новую лиру население сдавало миллион старых денег.

Понижение товарных цен за счет девальвации национальной валюты

Кроме того, девальвация является действенным решением проблемы дефицита торгового баланса государства. Но в условиях гибкого курса валюты, являющихся основными платежными средствами в международной торговле, эффект сокращения дефицита менее ощутим в силу возможных резких колебаний иностранной валюты. В целом, девальвация становится актуальной в условиях неравномерного развития инфляции в открытой рыночной экономике - то есть, по сути, в силу макроэкономических факторов.

Влияние стоимости нефти на стоимость рубля

С накоплением исторического опыта финансистами был осознан и импортозамещающий эффект. В ситуации девальвации импортные товары становятся для потребителя неоправданно дороги, и он делает выбор в пользу отечественного производителя.

Покупаем свое, отечественное

В период диспропорций слабости национальной буржуазии девальвация стимулирует предпринимательскую активность и экспорт, повышая конкурентоспособность государства на мировом рынке.

Конкурентоспособность государства на мировом рынке во время девальвации

Дефицит платежного баланса

Девальвация может быть вызвана дефицитом платежного баланса или инфляцией. В глобальном масштабе на этот процесс влияют макроэкономические показатели и внешняя политика государства, но решение об официальном снижении курса принимают регулирующие органы.

Отказ от привязки национальных денег к валютам других стран

Мировая экономика знает много примеров привязанных валютных курсов. Они обеспечивают изменения курса государственной валюты в зависимости от курса валюты, выбранной в качестве ориентира денежной политики.

Привязка валютных курсов

Во многих странах в настоящее время наблюдаются высокие темпы инфляции, которые не позволяют долго поддерживать абсолютно жестко фиксированный валютный курс, многие развивающиеся страны используют систему "ползущей привязки" валютного курса. По сути это разновидность управляемого плавания валютного курса, когда центральный банк фиксирует курс нац валюты по отношению к иностранной валюте, однако предусматривает постепенное "сползание" курса выше зафиксированного банком уровня, так что происходит постоянная девальвация гос. валюты.

Плавающий курс, в последствии девальвация национальной валюты

При такой системе мини-девальвация валюты осуществляется довольно часто, иногда даже ежедневно. До начала 70-х гг. развивающиеся страны "привязывали" свои валюты к валюте одной ведущей промышленной державы, обычно к доллару, реже к английскому фунту стерлингов или французскому швейцарской официальной валюте.

Привязка национальных валют к доллару США

С введением плавающего долларового курса валюты в промышленно развитых странах некоторые страны Третьего мира стали осуществлять привязку государственных валют к "корзине" валют промышленно развитых стран. Практика показывает, что в условиях плавающих курсов привязка к государственной валюте какой-либо одной страны повышает степень риска.

Плавающий валютный курс валют, что это такое?

Страна, осуществляющая привязку к доллару, в случае резкого повышения его курса вынуждена проводить ревальвацию своей национальной валюты по отношению к другим валютам. Привязка к "корзине" валют позволяет смягчить воздействие существенных колебаний курсов отдельных валют на внешнеторговые операции страны, использующей этот механизм.

Привязка национальной валюты к корзине валют

Отказ Национального Банка от поддержки курса валют

Хотя девальвация вызывается макроэкономическими факторами, непосредственное снижение курса валюты вызывается решением регулирующих органов в стране.

Снижение курса национальной валюты

Таким решением может быть официальное снижение фиксированного руководством страны курса, отказ от поддержки валютного курса, отказ от привязки курса валют к валютам других стран или валютным корзинам с целью уменьшения дефицита платежного баланса страны, повышения конкурентоспособности производимых товаров на мировом рынке, стимулирования внутреннего производства.

Отказ от поддержки курса валюты,

Курс российского рубля привязан к валютной корзине (55% - доллары Соединенных Штатов и 45% - евро), и колеблется в пределах коридора, который установлен Центральным банком. Чтобы осуществить девальвацию, верхняя граница коридора расширяется и не ставится препятствий для роста цен на валютных торгах.

Привязка курса рубля к доллару и евро

Причиной для проведения девальвации может быть инфляция и дефицит платежных балансов. Она может быть проведена в результате отказа от поддержки курса валют на торгах, для стимулирования производства и для повышения конкурентоспособности товаров на мировом рынке.

Причины девальвации

Уменьшение фиксированного курса

Одним из важнейших элементов любой мировой валютной системы является механизм установления и поддержания валютных курсов. Валютный курс показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой страны. Существует два режима установления валютных курсов: система фиксированных валютных курсов и система плавающих валютных курсов.

Политика гибкого валютного курса Нациолнальным банком Украины

Для выяснения макроэкономических последствий колебания валютных курсов напомним, что экспорт и ввоз можно рассматривать как составляющие совокупных расходов. Экспорт, подобно инвестициям и потреблению, дает импульс росту национального производства, дохода и занятости. Увеличение экспорта - это увеличение реально покупаемых товаров, произведенных национальной промышленностью, т.е. увеличение совокупного спроса.

Экспорт товаров из страны

Соответственно увеличение импорта - это увеличение потребления товаров, произведенных за рубежом и уменьшение совокупного спроса на отечественные товары.

Импорт товаров в страну

Понижение курса валют, способствуя увеличению экспорта и уменьшению импорта, может содействовать росту совокупного спроса, т.е. того объема национального производства, который может быть приобретен при прочих равных условиях. И вновь пример - постдефолтные процессы в Российской Федерации. Девальвация рубля «защитила» от импорта внутренний рынок, т.е. привела к повышению «ценовой конкурентоспособности» национальных производителей. Далее рост совокупного спроса, который обеспечил на время действия эффекта девальвации экономический рост.

Понижение курса валюты

Скупка иностранной валюты

Необходимость государственного валютного регулирования обусловлена многогранностью валютных отношений в открытом обществе, противоречивостью и разноплановостью интересов участников валютного рынка Forex. Рыночное регулирование безопасно лишь в узких пределах соответствия спроса и предложения валюты и его достижение тоже невозможно без государственного регулирования. Валютное регулирование и валютный контроль осуществляются в конечном счете государством в целях обеспечения развития экономики и национальной безопасности.

Государственное регулирование величины валютного курса

Посредством государственного регулирования устанавливаются и поддерживаются определенный валютный режим в стране, правила экспорта и импорта, покупки и продажи иностранной валюты, ее вывоза и ввоза из-за рубежа, механизм хождении внутри страны, формируется обменный курс нац валюты, обеспечивается накопление золотовалютных резервов.

Регулирование валютного курса государством

Валютное регулирование и контроль сосредоточиваются на обеспечении гарантий конвертируемости рубля, расширении использования его во внешнеторговом обороте, дедолларизации экономики, пресечении спекуляций на рубле, сглаживают резких краткосрочных колебаний спроса на иностранную валюту.

Поддержка конвертируемости рубля

В России термин "валютная интервенция" обычно употребляется в связке с задачей поддержания российского рубля, его стабильного курса по отношению к доллару Соединенных Штатов Америки, когда Центральный Центробанк Российской Федерации продает доллары, чтобы не дать упасть рублю на валютном рынке Forex и тем самым воздействовать на покупательную силу денег, валютные курсы и на экономику страны в целом. И наоборот, скупка иностранной валюты Центральным Центробанком России влечет за собой падение курса национальной валюты России.

Скупка иностранной валюты ЦБ РФ

Риски девальвации

Под риском девальвации валюты понимается риск резкого стрессового снижения валютного курса относительно других валют. Возможность оценки риска девальвации существенно зависит от того, в какой форме она происходит. Снижение руководством страны фиксированного курса может быть предсказано заранее; стихийная девальвация, вызванная неспособностью регулирующих органов поддержать курс валюты, сложно поддается оценке.

Риски падения стоимости денежной единицы

Яркими примерами девальвации валют служат события 1998 год, когда валютные курсы десятков стран снизились на катастрофические величины - от 20 до 80 %%%.

Экономический кризис 1998 года

Поняв, что означает девальвация, нетрудно догадаться – это явление влечет за собой целый ряд определенных рисков. Первый и самый крупный риск - опасность падения курса государственной валюты, как для потребителей, так и для государства в целом. Данный процесс на сегодняшний день активно контролируется и иногда даже специально осуществляется для стимуляции вывоза товаров.

1998 и 2015 годы, есть ли между ними параллель?

Падение курса национальной валюты

Падающая валюта - валюта, которая имеет тенденцию к снижению реальной ценности своего номинала. Снижение ценности номинала характеризуется уменьшением количества материальных ценностей (товаров, работ и услуг), которые можно приобрести за одинаковый объем национальных денежных знаков с течением времени. Для падающей валюты характерно обесценивание также и в отношении государственных валют других государств.

Падение курса рубля, причины

Резкое изменение номинальной стоимости денежных знаков в обращении критично. При тенденции к снижению реальной ценности денежных знаков ключевой задачей государства является поддержание валютного курса и обеспечение плавного изменения её номинальной стоимости во избежание национального дефолта (банкротства). Риск наступления девальвации увеличивается с обесцениванием гос. валюты, но он напрямую зависит от размера государственного долга и платёжеспособности страны.

Падение стоимости национальной валюты

Рост цен на импортные товары

Так, падение курса государственной валюты приводит к росту цен на импортные товары, выраженные в нац. валюте. Импорт сокращается. Это негативно сказывается на интересах национальных потребителей, так как делает импортные товары менее доступными, что снижает уровень потребления.

Рост цен на импортные товары

Рост издержек производства

Заниженный курс нежелателен и для многих производителей, которые используют в своем производстве импортные оборудование, сырье, материалы. Это вызывает у них рост расходов производства и может привести экономику в состояние так называемого «шока предложения», т. е. вызвать сокращение реального объема производства при одновременном росте цен.

Меры по созданию рационального производства

Снижение эффективности инвестиционной деятельности

К этому стоит добавить, что снижение курса гос. валюты способствует сохранению искусственно заниженных цен на национальную продукцию, что, в свою очередь, делает неэффективной инвестиционную деятельность, провоцирует массовую утечку сырьевых ресурсов по заведомо заниженным ценам, блокирует ввоз передового оборудования и технологий и потому обрекает экономику страны на годы и десятилетия застоя.

Снижение инвестиций в экономику

В связи с этим заметим, что в современной Российской Федерации снижение курса российской валюты крайне нежелательно, так как приводит к вышеназванным негативным последствиям.

Снижение инвестиционной деятельности в России

Последствия девальвации

Девальвацией называют процесс уменьшения основной цены национальной валюты (обесценивание) по отношению к валюте других стран. То есть девальвация рубля - это снижение курса российской национальной валюты по отношению к другим валютам. Логично заключить, что девальвация гривны означает аналогичное обесценивание гривны относительно иностранной валюты.Итак, мы выяснили, что такое девальвация рубля.

Последствия девальвации рубля

Но больше всего людей волнует вопрос последствий этого явления в их стране. Среди них можно выделить, как положительные, так и отрицательные моменты.

Результат девальвации

В первую очередь страдают отечественные бизнесмены, использующие в технологической цепочке импортные материалы и оборудование. Далее, обесцениваются вклады населения, уменьшаются активы банков, за счет оттока денег со вкладов. При высоком уровне зависимости национальной экономики от импорта растут цены, а, следовательно, и растет инфляция, становясь уже следствием девальвации. Таким образом, снижается покупательная способность населения, что провоцирует создание кризисной ситуации.

С девальвацией тесно связано понятие конкурентной девальвации или валютных войн, когда государства специально добиваются снижения курса официальной валюты государства относительно валют других стран, с которыми состоит в торговых отношениях. Этим они наращивают объемы экспорта и тем самым помогают национальной промышленности. Яркий пример — девальвационная политика правительства Японии, которое уже не один год пытается возобновить экономический рост за счет ослабления «японца».

Положительные последствия девальвации

К первым относится, например, увеличение спроса на товары отечественного производства внутри государства. Также отмечают снижение темпов расходования золотовалютных резервов государства, как следствие девальвации. И наконец, стимуляция экспорта, положительный момент девальвации! Ведь экспортер обменивает полученную иностранную валюту на свою обесцененную, в итоге он имеет девальвационный доход.

Последствия девальвации рубля для Европы

Плюсы девальвации для экономики

Девальвация - это спасительная мера для национальной промышленности и сельского хозяйства в условиях мирового кризиса.

Значительное замедление инфляционных процессов и прогнозируемые экспертами дефляционные процессы могут серьезно ударить по отечественному производителю и стать тормозом для экономического роста страны в целом. Дефляция опасна уменьшением привлекательности казахстанской экспортной продукции.

Резко сократится объем инвестиций - немногие захотят вкладываться в охлаждающиеся рынки. Это в свою очередь приведет к уменьшению или даже остановке темпов роста экономики. Связанное с этим увеличение безработицы, сокращение зарплат ударит по населению.

При дефляционных процессах вырастет привлекательность импорта. В этих условиях казахстанская экономика будет «работать» на российских и китайских производителей. При этом пострадают отечественные производители. Если тенге и дальше будет дорожать по отношению к рублю, доля импорта вырастет.

Девальвация сохраняет золотовалютные резервы государства - ресурс стабильности и будущего роста. Решение о девальвации нац. валюты - намерение государства разумно расходовать накопленные золотовалютные резервы.

Плюсы девальвации для населения

Девальвация - это способ сохранить народные сбережения. Если бы не девальвация, государство истратило бы общее национальное богатство - золотовалютные резервы на поддержание курса тенге. Вслед за этим наступило бы неконтролируемое падение гос валюты.

Девальвация - это мера против массовой безработицы. Если не будет девальвации, казахстанские предприятия окажутся неконкурентоспособными, значит, они будут закрываться, пойдут массовые увольнения.

Девальвация - это сохранение национального производства, а, значит, рабочих мест. Девальвация - это шанс для малого и среднего бизнеса. Удешевляются издержки для производства и торговли в Казахстане, открываются новые «ниши» на рынке, создаются условия для вытеснения иностранных производителей. Дальше тенге начнет укрепляться. В тот год, когда проводится девальвация, издержки мелкого предпринимательства минимальны. 2009 год - идеальные условия для старта своего дела, для того, чтобы попробовать себя в бизнесе.

С одной стороны, это проведенная Правительством налоговая реформа, снижающая с 1 января т.г. налоговую нагрузку на не сырьевые сектора экономики, в первую очередь для малого и среднего бизнеса. Кроме того, частично реформирован режим налогообложения производителей сельскохозпродукции. В целях стимулирования эффективного использования сельхоз площадей введена прогрессивная шкала ставок единого земельного налога в зависимости от площади земельных участков. При этом уменьшены налоги: на 70% для юр. лиц - сельхоз товаропроизводителей, на 70% НДС для переработчиков сельхозпродукции.

С другой стороны, это прямая финансовая поддержка со стороны государства. Благодаря государственным вливаниям в рамках антикризисных мер агропромышленный комплекс только в этом году получит около 120 млрд. тенге инвестиций, что позволит насытить продовольственный рынок страны, и, в свою очередь, будет способствовать снижению цен на продукты питания, по которым, как известно, демонстрируется основной рост инфляции.

Выделенные значительные средства на кредитование МСБ по линии стабилизационного плана также должны дать свой положительный социальный эффект. В то же время увеличение доступности финансовых ресурсов расширит для населения возможности по открытию и ведению своего бизнеса, создаст условия для роста предложения на рынке, а это по всем законам рыночной экономики в итоге будет способствовать снижению цен.

Как правило, при девальвации возникает риск ускорения темпов инфляции, но проводимая экономическая политика Правительства позволят нивелировать сопутствующую ей инфляцию.

Политика Правительства по поддержке отечественных производителей, субъектов малого и среднего бизнеса, сельского хозяйства должны снизить их издержки и, следовательно, увеличат внутреннее производство товаров, что насытит рынок и затормозит возможный рост инфляции. Необходимо также учитывать, что проводимая антикризисная политика позволяет Правительству держать инфляционные процессы под контролем.

Социально уязвимые слои населения, у которых фиксированные выплаты - заработная плата бюджетников, пенсии, пособия - под социальной защитой государства.

В бюджете уже предусмотрены средства на ежегодное повышение зарплат бюджетников, пенсий и соц. выплат со значительным опережением инфляции. Только зарплата работников бюджетной сферы увеличена на 25%, а она будет в два раза выше.

Средний размер пенсий увеличен на 25%, а его увеличение составит в 2,5 раза, при этом размеры базовых пенсионных выплат вырастут до 50% от размера прожиточного минимума. С января 2009 года увеличены размеры госсоцпособий (на 12%) и спецгоспособий (на 9%) и будут увеличиваться ежегодно.

Правительством в упреждающем плане предусмотрены компенсаторные механизмы, обеспечивающие доходность по пенсионным вкладам населения. Помимо увеличения пенсионных выплат, уже предприняты меры по обеспечению роста доходности накопительных пенсионных фондов. Для чего, согласно реализуемому стабилизационному плану, средства НПФ привлекаются для инвестирования в реальный сектор экономики. Пенсионные фонды получат впоследствии реальную прибыль, которая не будет зависеть от капризного колебания курсов фондовой биржи, не обеспечивающего тем самым стабильную прибыльность пенсионным накоплениям. Кроме того, для сохранности обязательных пенсионных взносов в размере фактически внесенных обязательств с учетом уровня инфляции на момент выплаты пенсионных накоплений Правительством выделено 1,7 миллиард. тенге. Это позволит защитить интересы более 80 тыс. пенсионеров - участников накопительной пенсионной системы.

Рост спроса на товары внутреннего» производства

Западные санкции, падение цены нефти и девальвация рубля оказали на российскую экономику весьма двойственное воздействие. ВВП, безусловно, падает, и макроэкономическая статистика тоже не радует — однако сразу несколько отраслей российской промышленности оказались в существенном выигрыше. Импортозамещение, как выяснилось, реально работает.

Западные санкции и их влияние на экономику России

Спустя год после девальвации рубля в российской экономике наблюдается ярко выраженный спад. По данным Росстата, с января по октябрь индекс денежной эмиссии товаров и услуг по основным видам экономической деятельности составил лишь 95,4% от аналогичного показателя за тот же период прошлого года, а индекс пром. производства был равен 96,7%.

Индекс промышленного производства а России

Однако в некоторых отраслях понятие «импортозамещение», - слово в последний год не сходившее с уст чиновников и предпринимателей, - уже вполне можно считать реальностью.

Импортозамещение в России

Хотя за 10 месяцев производство пищевых продуктов (включая напитки и табачные изделия) показало весьма скромный рост – всего 1,8%.

Производство пищевых продуктов а России

Отдельные сегменты пищепрома росли ударными темпами. Например:

- производство твердых сыров в январе-октябре выросло сразу на 39,5%;

Русский пармезан или продукт импортозамещения

- свинины - на 13,8%;

Наращивание производства свиного мяса в России

- мяса птицы - на 10,2%;

Производство мяса птицы а России

- мороженой рыбы - на 10,3%;

Производство рыбной продукции в замороженном виде в России

- рыбных консервов в томатном соусе - на 26,6%;

Производство рыбных консервов в России

- консервированных без уксуса овощей и грибов – на 17% и др.

Производство консервированных овощей и грибов в России

Этот рост хорошо заметен обычному покупателю - по некоторым продуктам россияне смогли почти полностью вытеснить импорт с полок магазинов. Россия полностью обеспечивает себя зерном, картофелем, растительным маслом и сахаром, а уровень самообеспечения мясом птицы и свининой достиг 90%.

Арогноз производства продуктов сельского хозяйства в России до 2020 года

В то же время проблемными сегментами остаются молоко и говядина - здесь самообеспеченность на данный момент составляет 81% и 75% соответственно, а в сегменте плодовоовощной продукции российские предприятия пока закрывают потребности страны всего на треть.

Импорт продукции по сегментам сельскохозяйственной промышленности

Импортозамещение сельхоз продукции

Хороший эффект от девальвации получил и такой престижный сегмент пищепрома, как виноделие - выиграли в первую очередь те производители, которые смогли предложить вино по 300-400 рублей за бутылку.

Импортозамещение винной продукции

«Дешевые импортные вина, составлявшие значительную часть ассортимента полок крупных ритейлеров, стало невыгодно завозить, и виноторговые компании начали экстренно искать замену среди российских производителей. В результате объем производства некоторых крупных игроков вырос в 2015 году на 30-40 процентов», - говорит Роман Неборский, главный винодел хозяйства «Саук-Дере» (Краснодарский край). Правда, при этом он делает оговорку, что если же взять те же цифры в пересчете на одну из мировых резервных валют, то отрасль все равно показывает спад оборотов.

Производство вина в России

Туристическая отрасль почувствовала положительный эффект еще год назад. Сразу после резкого падения рубля многие россияне, собиравшиеся было на горнолыжные курорты Европы, на ходу поменяли планы и отправились в Красную Поляну, где к Олимпиаде была построена совершенно новая инфраструктура.

Отдых в Красной Поляне, 2015 год

Уже в середине января краснодарские власти отчитались, что на новогодние даты здесь были выкуплены все места, а общее количество отдыхающих достигло 167 тысяч человек.

Горнолыжный отдых в Красной поляне

Туристический бум продолжился и летом: здравницы Большого Сочи были загружены на 94%. Высокую динамику роста турпотока продемонстрировал и Крым. По данным министерства курортов и туризма республики, с января по ноябрь здесь отдохнуло 4,418 млн туристов, что на 27,7% больше, чем в прошлом году.

Отдых в Крыму

В новогодние праздники 2015-2016 года на отечественных курортах был побит рекорд посещаемости. Еще в октябре Ассоциация туроператоров Российской Федерации отмечала, что за последние два года количество россиян, бронирующих новогодние туры за границей, упало в пять раз - с 150 до 30 тысяч человек, в то время как спрос на отечественные курорты на Новый год вырос на 12% в сравнении с 2014 годом.

Отдых на Домбае на Новый год

А после запрета отдыхать в Египте и Турции интерес к внутреннему туризму может еще вырасти, причем от этого выиграют не только раскрученные курорты, но и совершенно новые направления. В частности, по оценке ОАО «Курорты Северного Кавказа» в этом году новый горнолыжный курорт в Архызе (Карачаево-Черкесия) могут посетить 150 тысяч человек - в прошлом сезоне там отдохнули 100 тысяч.

Горнолыжный курорт в Архызе

Успехи в отечественной химико-фармацевтической промышленности куда меньше заметны, однако именно эта отрасль на сегодня выглядит чуть ли не самой динамичной. Индекс производства в январе-октябре там составил 106,9% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Особенно уверенно растут объемы производства в таких сегментах химпрома, как органические красители и цветные лаки (плюс 18,2%), этилен (плюс 15,7%), пластмассы в первичных формах (плюс 9%), синтетические каучуки (плюс 12,7%), а в фарминдустрии российское производство за указанный период увеличилось на 11,9%.

Отечественная фармацевтическая промышленность

Кроме того, девальвация не остановила модернизацию мощностей отечественных химических предприятий и создания новых производств. Как сообщил в октябре в ходе международной выставки «Химия-2015» директор департамента химико-технологического и лесного комплекса Минпромторга Владимир Потапкин, до 2020 года в отрасли планируется запуск 200 инвестпроектов с общим объемом инвестиций более 1 трлн рублей.

Развитие химической промышленности в России

Снижение темпов расходования золотовалютных резервов государства

Золотовалютные резервы России - это находящиеся в распоряжении Центрального Центрального банка Российской Федерации нерублевые средства: валюта, валютные активы, золото. Одно из основных применений золотовалютных резервов - поддержание курса официальной валюты государства. В связи с этим в последнее время под давлением спекулянтов Центробанк России вынужден расходовать золотовалютные резервы, чтобы покупать рубли, не допуская резкой девальвации курса государственной валюты.

Золотовалютные резервы России, динамика за 20 лет

Основным назначением золотовалютных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов.

Золотовалютные резервы Российской Федерации

Управление резервами - это процесс, обеспечивающий наличие официальных иностранных активов государственного сектора в распоряжении соответствующих органов и осуществление контроля за ними для решения определенного круга задач, стоящих перед страной или союзом. Такому органу, как правило, поручается управление резервами и связанными с ними рисками. Обычно хранение официальных валютных резервов направлено на выполнение ряда задач.

Золотовалютный запас Росийской Федерации

Уровень золотовалютных резервов отражает внешнеэкономический товарооборот и потоки капитала в предыдущие периоды. В соответствии с международной практикой оптимальным уровнем золотовалютных резервов признается тот объем накоплений Центрального банка, который позволяет обеспечивать импорт товаров и услуг в течение 3 месяцев.

Где хранится золото из золотовалютных запасоы России и какие их резервы?

В настоящее время расходование средств золотовалютных резервов осуществляется прежде всего с целью поддержания курса национальной валюты Российской Федерации и укрепления экономической ситуации в стране, что выражается в поддержке крупных российских предприятий.

Поддержание курса рубля за счет золотовалютных резервов

Рост стоимости экспортных товаров

Девальвация приводит к снижению импорта, и наоборот, устанавливает соотношение цен, благоприятное для развития экспорта.

Развития экспорта в период девальвации

Обесценивание гос. валюты в среднесрочной перспективе способствует повышению конкурентоспособности экспортеров на внешнем рынке, росту доходов от экспорта в рублевом эквиваленте и, соответственно, снижению дефицита платежного баланса. В краткосрочном периоде обесценивание нац. валюты, которое сопровождается повышением стоимости импорта, создает благоприятные условия для развития внутреннего производства товаров, замещающих иностранные.

Снижение количества импортных товаров во время девальвации

Влияние девальвации на торговый баланс может в полной мере материализоваться через несколько лет. Вместе с тем, указанный положительный эффект для экспортеров будет не длительным, поскольку улучшение их финансового результата происходит в основном не за счет существенного увеличения производства или повышения качества продукции, а вследствие изменения курса валюты, сопровождающееся приостановлением технологического и технического обновления, снижением энергоемкости и тому подобное..

Экспорт продукции в пениод девальвации национальной денежной еденицы

Выгода кредита при девальвации

Сумма полученного кредита, в период девальвации рубля в какой-то части обесценится. Но вы уже защитили свои деньги от потери покупкой товара. Получается, что кредит при девальвации может оказаться выгодным, так как стоимость приобретенного товара может многократно увеличиться (эту ситуация я описал выше).

В любом случае, не торопитесь погашать кредит досрочно, так как при девальвации он может оказаться даже выгоднее, чем наличные деньги, которые ничем не защищены, если хранятся в кубышке.

Отрицательные последствия девальвации

Конечно, не может быть все так гладко. Мы понимаем, что девальвация несет в себе много отрицательных последствий.

Негативные последствия девальвации

Девальвация - есть провокация инфляции, ее темпы увеличиваются, так как в следствии удешевления отечественной продукции производители просто увеличивают цены на внутреннем рынке.

Девальвация, которая тянет за собой инфляцию

Доверие к валюте, которая обесценивается, естественно утрачивается. Происходит ограничение импорта, так как на него повышаются цены. Страдает и население, и предприятия, которым необходимо закупать иностранные технологии, сырье и т.д.

Отказ от скупки быстропортящихся продуктов питания

Люди бегут в банки, чтобы снять свои денежные средства. Девальвация влечет за собой обесценивание вкладов в нац. валюте. В девальвируемой валюте снижается размер пенсий, заплат, то есть падает покупательская активность.

Обесценивание вкладов во время девальвации

Рост темпов инфляции в стране

Какие последствия ожидают россиян после такого резкого падения курса рубля. Прежде всего, возрастет инфляция. Будут увеличиваться цены на импортные товары. За ними поднимутся и цены на товары отечественного производства, что, безусловно, приведет к снижению уровня жизни населения.

Рост темпов инфляции в результате девальвации

Граждане России очень скоро почувствовали последствия ослабления курса национальной валюты России на своем столе - очень стремительно начинают дорожать продукты питания.

Резкое подорожание продуктов питания в результате девальвации

Наиболее выраженный вклад в продовольственную инфляцию сейчас идет от удорожания плодоовощной продукции.

Рост цен на продовольственные товары

Резкое подорожание овощей в период девальвации

Ослабление рубля чревато ускорением «импортной инфляции» - зарубежные товары, как промышленные, так и продовольственные являются неотъемлемой частью жизни большинства наших сограждан. «Учитывая, что доля импорта на рынке продовольственных товаров весьма высока, произошедшее ослабление рубля может привести к дальнейшему ускоренному росту цен на продовольственные товары», - говорится в мониторинге МЭР экономической ситуации.

Рост цен на импортную продукцию в результате девальвации

Утрата доверия к обесценивающейся валюте

В современных условиях термин «девальвация» применяется для ситуаций официального снижения курса нац. валюты по отношению к твёрдым валютам в системах с фиксированным валютным курсом, устанавливаемым денежными властями. Это продиктованное экономической политикой снижение реального курса валюты и рассматривается как инструмент центральных банков по управлению официальной валютой государства.

Действия Центробанка в период девальвации

Очевидным минусом девальвации является утрата доверия к обесценивающейся валюте. Ослабление гос валюты повышает цены на импортные товары и делает их менее конкурентоспособными по сравнению с местными (отечественными) товарами, а предприятия, покупающие иностранное сырьё, детали, оборудование, технологии, терпят убытки.

Обесценивание национальной валюты в период девальвации

Зачастую происходит ажиотажное снятие денежных средств с банковских депозитов.

Снятие средств с депозитных вкладов

Повышение цен на импортные товары

Девальвация повышает цены на импортные товары и делает их менее конкурентоспособными по сравнению с местными (отечественными) товарами и поэтому ограничивает импорт, то есть происходит импортозамещение.

Импортозамещение в период девальвации

От этого страдает население, а также предприятия, покупающие иностранное сырьё, детали, оборудование, технологии.

Замена импортного оборудования национальным

Обесценивание вкладов в национальной валюте

При падении курса государственной валюты происходит обесценение вкладов, открытых в официальным валютам государства. Такое обесценение накоплений можно наблюдать одновременно с 2 сторон:1) снижение реального денежного капитала;2) снижение доходности денежного капитала.

Как сохранить рубли сейчас в период девальвации

Следует отметить, что на ранних стадиях падения курса официальной валюты Российской Федерации обесценение вкладов не существенно. Но чем больше падает курс российской национальной валюты, тем меньше услуг и товаров можно приобрести на те деньги, которые находятся на рублевом вкладе. Доходность от рублевых сбережений будет сохраняться до того момента, пока ставка процента по рублевым вкладам будет выше темпа роста цен.

Обесценивание рублевых вкладов

Но если цены растут, то постепенно сокращается доход от сбережений в государственной валюте. Когда процентная ставка становится отрицательной (темп роста цен происходит быстрее), вот тогда рублевые сбережения теряют всякий смысл. Чем интенсивнее будет падать рубль, тем значительнее будет «бегство от денег», что, в свою очередь, увеличивает рост цен.

Рост цен из-за обесценивания рубля

Сокращение инвестиционных программ

Девальвация создаёт валютные риски для бизнеса, что особенно вредно в условиях кризиса.

Валютные риски

В процессе девальвации в большей степени пострадали фирмы, требующие постоянного внешнего финансирования.

Можно ли стране прожить без внешнего финансирования?

Крупные концерны, вкладывающие деньги в строительство, геологоразведку и другие области, во время девальвации замораживают проекты. Эта мера позволяет корпорациям оптимально перераспределить высвободившиеся средства. Однако именно она приводит к значительному сокращению активности рынка.

Замораживание строительства крупных объектов в период девальвации

Отток капитала из страны

Отток капитала - это не регулируемый государством процесс утечки капитала за рубеж.

Чистый отток капитала из России

Капитал «убегает» по нескольким причинам: либо его владельцы хотят более выгодно его вложить, либо уберечь капитал от обесценивания высокой инфляцией. Или его владельцы хотят избежать зачастую неправомерного изъятия денежных средств. Капитал утекает за рубеж в форме банковских и торговых кредитов, авансов, наличности, выраженной в иностранной валюте, а также в форме прямых и портфельных инвестиций.

Деньги улетают из страны

Следствием девальвации рубля уже в который раз становится рекордный отток капитала из Российской Федерации. Данная тенденция наблюдалась в 2009 году и вновь повторилась в 2014. Из страны по данным ЦБ «утекло» около 100 миллиардов долларов. Очевидно, что требуется глубокий анализ для выявления причин, комплексный подход к их решению и устранению последствий.

Вывод денег за рубеж из России

Отток капитала имеет негативные последствия для страны. На фоне ухудшения инвестиционного климата значительно сокращается приток иностранных средств. Государство не в состоянии прогнозировать, контролировать и собирать налоги в полном объеме. Также по совокупности причин из страны утекают отечественные капиталы.

Последствия оттока капитала из государства

Отдельное внимание стоит уделить моральным принципам общества, слабеющим в столь неблагоприятных условиях. Например, население видит и понимает, что весомая доля выручки от проданных за рубеж товаров оседает за пределами страны, однако мер по устранению данного недочета правительство не предпринимает. Это приводит к процветанию отношений, строящихся на лицемерии.

Отток капитала из России

Объем выведенного из государства капитала за период с 1994-й по 2014-й год составляет 547 миллиардов долларов.

Динапмика оттока капитала из Росии

Снижение покупательской активности населения

Снижение реальных доходов населения существенно сказалось на прибыли потребительских компаний. По итогам первого полугодия 2014 года, впервые за 5 лет снизились продажи продуктов питания.По данным Росстата, с апреля по июнь 2014 года население приобрело продукты питания, а также алкогольную и табачную продукцию на сумму в 2,94 трлн руб., это на 0,1% меньше, чем за аналогичный период в прошлом году.

Жители России стали кушать меньше

В прошлый раз падение продаж продуктов было отмечено в конце 2009 году. Снижение покупательской активности началось еще в мае (разница в прошлогодним уровнем – 0,3%), а в июне этот показатель составил 1,2%.

Снижение покупательской активности болезненно отразилось и на ресторанном бизнесе

Согласно информации Росстата, причиной падения спроса стало уменьшение реальных доходов населения. За первое полугодие заработок россиян сократился на 0,2%, а наиболее значительное изменение произошло в июне - понижение на 2,9%.

Падение доходов населения - результат снижение покупательской активности

Эксперты считают, что основной причиной уменьшения доходов стала девальвация рубля. Именно из-за этого в первом квартале 2014 глда прибавили в цене импортные товары, а возможность рецессии заставила людей задуматься об экономии. Граждане стали откладывать средства на черный день и готовиться к кризису. Падение рынка является доказательством того, что люди действительно стали меньше тратить.

Снижение доходов населения

Когда девальвация валюты является выгодной?

Если страна имеет высокий платежный дефицит, то ей очень выгодно произвести таким способом укрепление гос валюты. Если же страна рассчитывает на экономический рост, то выгоднее поддерживать валютный курс на довольно слабом уровне. При этом полную ответственность за курс гос. валюты несет Центральный банк.

Крупнейшие девальвации с 1990 года

Как справиться с последствиями девальвации?

Есть только один способ: развивать экономику. В Российской Федерации для этого необходимо создание новых производств, рост числа инноваций, переход к более высокой производительности труда. Но этот механизм, который так и не удалось запустить в период роста доходов от экспорта сырья, с трудом возможно реализовать в нынешних условиях.

Из-за снижения стоимости национальной валюты импортные товары становятся дороже. С одной стороны, это хорошо для местного бизнеса, он может вплотную заняться импортозамещением. Но не все так просто. Для изготовления того же хлеба из российского зерна требуются иностранные печи. Если оборудование куплено в кредит, то стоимость российского хлеба точно также будет расти, как растет иностранная валюта.

Использовать преимущества девальвации можно было бы в том случае, если бы Россия кардинально изменила свою рыночную политику. Товары, произведенные в нашей стране сейчас дешевле их аналогов на внешнем рынке, произведенных в других странах. Увеличивая число партнеров, перестраивая свою внешнюю торговую политику, Россия могла бы извлечь пользу из ситуации. Но встречные санкции по отношению к странам Европы, нежелание идти на уступки и компромиссы приводит к усилению самоизоляции страны. Последствия таких действий сложно предсказать, но однозначно они не будут радужными для россиян.

Меры противодействия девальвации

Мерами по противодействию девальвации могут стать:

- увеличение суммы страховых выплат по вкладам;

- СМИ: Центральный банк РФ может ввести ограничение на разницу между курсами покупки и продажи валюты в обменных пунктах;

- валютные интервенции ЦБ;

- словесные интервенции руководства страны и ЦБ;

- российские банки получат от государства один триллион рублей: докапитализацию через АСВ в первую очередь получат системообразующие банки;

- повышение ключевой ставки;

- согласованная продажа экспортёрами валютной выручки на внутреннем рынке.

Влияние девальвации на состояние внешней торговли страны

Существует взаимная связь между динамикой курса валюты и отдельными статьями платёжного баланса. Экспорт товаров и услуг, иностранные инвестиции, кредиты международных организаций, являются основными статьями валютных доходов, положительно влияющих на стабильность и предсказуемость обменного курса гос. валюты. Ввоз товаров и услуг, экспорт капитала, выплата платежей и процентов международным кредитным организациям сокращают золотовалютные резервы и возможности поддержания курса национальной валюты.

Импорт и экспорт товаров России

Положительное сальдо исполняет роль стабилизирующего фактора в отношении международного валютного рынка Форекс (стабильности валютного курса, роста золотовалютных резервов), позволяет, при прочих равных условиях, поддерживать более либеральный режим валютных ограничений, что способствует повышению конвертируемости гос. валюты.

Конвертация национальной валюты

С другой стороны динамика курса нац валюты может значительно влиять на состояние внешней торговли страны, и соответственно национальной экономики в целом.

Прогноз куса валют доллар-рубль

При понижении курса национальной валюты, при прочих равных условиях, экспортёры получают экспортную премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую официальную валюту государства. Одновременно снижение курса нац. валюты удорожает импорт, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национального производства товаров взамен импортных.

Падение импорта и рост экспорта

Падение курса национальной валюты, при прочих равных условиях, принесёт выгоду экспортёру только в том случае, если оно будет опережать рост внутренних цен. Если же падение курса нац. валюты будет отставать от роста внутренних цен, то экспортёр все равно окажется в убытке.

Падение курса валюты и получение экспортной прибыли

Другими словами для развития международных экономических отношений с другими странами важно соотношение между внешней (номинальный обменный курс) и внутренней (покупательная способность валюты) стоимостью гос валюты.

Соотношение между рублем и долларом

В самом общем виде взаимодействие этих переменных выглядит так: если темпы внутреннего инфляционного обесценения денег опережают темпы девальвации валюты (внешнее обесценение денег), то, при прочих равных условиях, на внутреннем рынке потребительский импорт станет более выгоден, поскольку цены в иностранной валюте вырастут.

Рост цен в иностранной валюте

Влияние девальвации на внутренний рынок страны

Для компаний, ориентированных на внутренний рынок, ситуация, вызванная девальвацией яыляется неблагоприятной. В результате обесценивания нац валюты продолжится падение доходов населения, а значит, рынки сбыта уменьшатся.

Падение дохода населения в период девальвации

Следовательно, далеко не все предприятия смогут выдержать кризис, что может привести к банкротствам ряда промышленных предприятий.

Банкротство предприятия в период девальвации

Влияние девальвации на состояние валютного рынка

Существует несколько способов приведения в равновесие валютного рынка. При фиксированном валютном курсе, если причиной нестабильности выступает неравновесие платежного баланса, таким способом является девальвация официальной валюты государства.

Девальвация национальной валюты

Влияние девальвации на состояние валютного рынка может быть описано с помощью упрощенной модели, в которой со­стояние валютного рынка зависит от эластичностей спроса на ввоз и предложения экспорта.

Влияние девальвации на состояние курса рубля

Данная модель основывается на трех допущениях:

- спрос и предложение валюты определяется исключитель­но величиной чистого экспорта. Предполагается, что межстрановые переливы капиталов уравновешивают друг друга и не влияют на сальдо платежного баланса. Таким образом, состояние платежного баланса определяется величиной чистого экспорта. Международная торговля представлена двумя товарами, один из которых экспортируется, а другой импортируется;

Уравнивание импорта и экспорта

- отечественные нерезиденты, принимая экономические ре­шения, ориентируются на цены, выраженные в нац. валюте (так, спрос на ввоз зависит от цены импортируемого товара, выраженной в гос валюте). Предложение экспортируемого товара зависит от цены этого товара, выраженной также в официальным валютам государства. Аналогично, иностранные резиденты, принимая решения, ориентируются на цены, выраженные в иностранной валюте;

Выражение цен в иностранной валюте

- данная модель - краткосрочная кейнсианская, предполагающая "жесткость" цен и заработной платы.

Кейнсианская экономическая теория

Кейнсианская концепция явилась теоретическим обоснованием нового подхода к роли государства в рыночной экономике. На смену классической идее о нейтральности государства в экономике пришла идея необходимости координирующего вмешательства государства в рыночную экономику для достижения «полной занятости без инфляции». Эта идея утвердилась в общественном сознании и государственной экономической политике в послевоенный период.

Джон Кейнс, великий британский экономист

Совокупный спрос, стимулировать который предлагается в рамках кейнсианской модели, состоит из спроса на потребительские товары (С), инвестиционного спроса (I), правительственных издержек (G) и чистого экспорта (Nx):

Формула определения совокупнрго спроса

Согласно классической концепции уровень совокупных издержек, определяемый национальным доходом, всегда достаточен для закупки продукции, произведенной в условиях полной занятости. Кейнсианский подход, поставив под сомнение данное утверждение, исходит из того, что объем спроса отдельных макроэкономических субъектов формируется под воздействием различных побудительных мотивов. Эти мотивы могут быть разнонаправленными, и их необходимо знать как для теоретического осмысления, так и для практического использования.

Модели макроэкономического равновесия

Так, потребление населения изменяется под воздействием многих факторов, главным из которых является личный располагаемый доход. Личный располагаемый доход, в свою очередь, делится на потребление и сбережения.

Распределение дохода на потребление и сбережения

Девальвация и инфляция

Термины «инфляция» и «девальвация» часто путают. Они оба характеризуют удешевление национальной валюты. В первом случае – снижается ценность денег на внутреннем (товарном) рынке, а во втором – уменьшаетсяпокупательная способность относительно иностранной валюты. При инфляции иностранной валюты возможна инфляция без девальвации, а в случае ее дефляции - девальвации без инфляции.

Девальвация и инфляция - определение терминов

Инфляция и девальвация – два взаимосвязанных в некотором смысле, но в то же время абсолютно разных экономических понятия. Чтобы лучше понять их суть, нужно разобраться как эти процессы влияют на жизнь и финансовое благосостояние населения.

В чем разница между девальвацией и инфляцией

Девальвация валюты – это стремительное и длительное снижение ее курса по отношению к курсу другой валюты (или других). Здесь следует понимать разницу между небольшими колебаниями курса и существенным изменением стоимости валюты. Например, если на протяжении недели курс рубля по отношению к доллару колебался между 33,8 руб., 33,2 руб. и наконец остановился на уровне 33,4 руб., то в данном случае речи о девальвации идти не может. Но если полгода назад доллар стоил, к примеру, 25 руб., месяц назад - 33 руб., а сегодня - 32 руб., то вполне уверенно эти изменения можно обозначить словом «девальвация».

Изменение курса рубля по отношению к доллару

В некотором смысле, инфляция – понятие более сложное, но если не углубляться в экономические теории, то его коротко можно охарактеризовать как рост потребительских цен. Иными словами, это уменьшение стоимости денег, когда через некоторое время за ту же суму можно купить уже гораздо меньше товаров или услуг.

Понятие инфляции

К примеру, так выглядит график инфляции в Росси за год:

График месячной инфляции в России

График годовой инфляции в России

А вот так девальвации:

Динамика курса доллара США

«Убытки» от девальвации

Опыт общения с заемщиками показывает, что многие руководители предприятий по наивности даже не сомневаются в том, что в связи с произошедшей девальвацией они могут обратиться за взысканием убытков. Причем, расчет «убытков» они производят очень просто: сумму задолженности делят на курс доллара, существовавший на момент начала просрочки платежа и умножают на текущий рыночный курс. Именно так может действовать ценовая «валютная» оговорка, но убытки – это несколько другая категория.

Во-первых, курсы валют изменяются ежедневно, и считать такие изменения убытками – нельзя: даже если в определенный день белорусский рубль обесценивается по отношению к одним валютам, он в то же время может укрепиться по отношению к другим валютам.

Во-вторых, убытки – это строго определенная юридическая категория, и для их взыскания в общем случае требуется совокупность четырех юридических фактов: 1. правонарушения, например, в виде нарушения договора; 2. негативных последствий в виде реального ущерба или упущенной выгоды; 3. причинной связи между правонарушением и негативными последствиями (нарушение должно закономерно приводить к таким последствиям, и быть необходимым и достаточным их условием); 4. вины в совершении правонарушения (что, как правило, не применяется в предпринимательской деятельности).

В соответствии со ст. 14 Гражданского кодекса, под убытками понимаются расходы, которые лицо, чье право нарушено, произвело или должно будет произвести для восстановления нарушенного права, утрата или повреждение имущества (реальный ущерб), а также неполученные доходы, которые это лицо получило бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы его право не было нарушено (упущенная выгода).

Если разобрать данное определение, то становится ясно, что девальвация государственной валюты не может быть отнесена к убыткам. Говорить о том, что в связи с просрочкой платежа понесен реальный ущерб очень сложно, т.к., несмотря на дополнительные расходы, которые необходимо будет понести для приобретения иностранной валюты, очень сложно доказать причинную связь (деньги – универсальный товар, и в случае просрочки платежа должником могут быть взяты, например, в банке). По той же причине еще более сложно доказывается упущенная выгода.

Теоретически можно создать такую правовую конструкцию, при которой будут взыскиваться «девальвационные» убытки, однако эта ситуация может возникнуть только применительно к импортерам и исключительно в случае редкого стечения обстоятельств. Практика хозяйственных судов подтверждает данный вывод: в большинстве случаев суд отказывает во взыскании подобного рода убытков в связи сих недоказанностью. В законодательстве существуют также несколько презумпций, относящихся к убыткам. В частности, установлено, что если лицо, нарушившее право, получило вследствие этого доходы, лицо, право которого нарушено, вправе требовать возмещения наряду с другими убытками упущенной выгоды в размере, не меньшем, чем такие доходы. При этом не допускается предположений (например «должник мог купить валюту, а потом продать, и поэтому получил доходы»), а необходимо представить доказательства извлечения действительных доходов в связи с просрочкой платежа! Обычно это сделать очень сложно – практически невозможно.

Казалось бы, для взыскания девальвационных потерь может помочь другая презумпция, относящаяся убыткам – взыскание так называемых «абстрактных убытков». Согласно ст. 494 Гражданского кодекса, если после расторжения договора поставки в связи с нарушением договоренности покупателем, не совершена сделка взамен расторгнутого договоренности и на данный товар имеется текущая цена, сторона может предъявить требование о возмещении убытков в виде разницы между ценой, установленной в договоре, и текущей ценой на момент расторжения договора. Текущей ценой признается цена, обычно вжимавшаяся при сравнимых обстоятельствах за аналогичный товар в месте, где должна была быть осуществлена передача товара. Но для взыскания «абстрактных убытков» необходимо расторгнуть договор поставки и доказать наличие текущей цены. И то и другое не всегда просто сделать, в том числе, в силу необходимости подтверждения объективности «текущей цены».

Расчет потерь при инфляции и девальвации

Изменение цен на товары, даже если оно вызвано девальвацией государственной валюты, является составляющей происходящих инфляционных процессов. В отличие от девальвации, инфляция действительно всегда сказывается на реальной стоимости денежного обязательства, поэтому законодатель предусмотрел действие компенсационных механизмов в случае просрочки платежа.

Что лучше - евро или рубли?

Ранее действовавшим гражданским законодательством предусматривалась возможность взыскания суммы задолженности, увеличенной с учетом инфляции (ст. 222), а также индексация убытков с учетом инфляции (ст. 211 ГК). Законодательное признание инфляционных потерь частью основного обязательства (правда, только в случае просрочки со стороны должника), являлось отступлением от общего принципа номинализма, и позволяло хоть как-то защитить интересы заемщика.

Ранее для компенсации инфляционных потерь можно было воспользоваться обычным механизмом взыскания процентов за пользование чужими денежными средствами согласно ст. 366 Гражданского кодекса. Эти проценты взыскиваются по ставке рефинансирования, действовавшей на момент полного либо частичного исполнения денежного обязательства, а в неисполненной части – на дату вынесения судебного решения. Адекватная величина ставки рефинансирования долгое время позволяла заемщикам, не задумываясь, заявлять требование о взыскании процентов, и не пытаться доказывать факт причинения ущерба либо пользоваться другими способами правовой защиты. Однако в связи с тем, что коэффициент инфляции в последнее время существенно превышает ставку рефинансирования, приходится искать новые варианты действий.

Например, такой. В соответствии с ч. 2 ст. 366 ГК, если убытки, причиненные кредитору неправомерным пользованием его денежными средствами, или сумма задолженности, увеличенная с учетом инфляции, превышают сумму процентов за неправомерное пользование чужими денежными средствами, он вправе требовать от должника возмещения убытков или займа, увеличенного с учетом инфляции, в части, превышающей эту сумму.

Таким образом, у заемщика имеется возможность взыскать инфляционные потери, однако в настоящее время в законодательстве отсутствует закрепленный механизм их расчета. В утратившем юридическую силу, но сохранившем разумное обоснование Постановлении Пленума Высшего Хозяйственного Суда Республики Беларусь №1 «О практике разрешения споров, связанных с исполнением денежных обязательств» со ссылкой на методику Министерства статистики и анализа пояснялось, что коэффициент инфляции (коэффициент увеличения суммы основного займа с учетом инфляции) следует рассчитывать исходя из индекса потребительских цен. Данный индекс ежемесячно публикуется в республиканской печати. На сайте Национального статистического комитета также опубликована информация об индексах потребительских цен.

Коэффициент инфляции за любой период можно вычислить, если индекс потребительских цен за месяц, в котором закончился период просрочки должника, разделить на индекс потребительских цен за месяц, в котором начался период просрочки должника и умножить на 100. В результате мы получим коэффициент инфляции в процентах, что необходимо учитывать при дальнейших вычислениях. Если не вводить операцию умножения на 100, полученный коэффициент будет содержать дробную часть, и также может быть использован при вычислениях. Формулу расчета можно изложить следующим образом: коэффициент инфляции = ИПЦ конец просрочки / ИПЦ начало просрочки.

Для того чтобы вычислить итоговую сумму, увеличенную с учетом инфляции, полученный коэффициент инфляции достаточно умножить на сумму долга. Отбросив сумму займа от полученного результата, мы и узнаем сумму непосредственных инфляционных потерь (увеличения задолженности на сумму инфляции). В общей формуле это можно выразить следующим образом: инфляционные потери = сумма займа (ИПЦ конец просрочки / ИПЦ начало просрочки-1).

Исходя из ст. 366 ГК, очевидно, что взыскание суммы долга, увеличенной с учетом инфляции, имеет смысл тогда, когда данная сумма превышает проценты за пользование чужими денежными средствами. Значения ставки рефинансирования, которая неоднократно повышалась. Как правило, даже если такое повышение вызвано инфляционными процессами, существует определенная временная точка, до которой выгодно взыскивать проценты (т.к. новое значение ставки распространяется и на предыдущие годы, если займ не погашен), а после которой – выгоднее взыскивать инфляцию.

Однако в настоящее время наблюдается уникальная ситуация: если взять максимальную ставку рефинансирования (30% годовых) и общий срок исковой давности (3 года), то можно заметить, что инфляция с августа 2008 по август 2011 года составила более 90%, то есть в любом случае инфляционные потери будут больше. Но нужно помнить, что согласно п. 32 Постановления Пленума ВХС РБ №1 «О некоторых вопросах применения норм Гражданского кодекса Республики Беларусь об ответственности за пользование чужими денежными средствами», допускается предъявление иска только о взыскании суммы займа с учетом инфляции (без предъявления требований о взыскании суммы процентов по пункту 1 статьи 366 ГК). Таким образом, взыскание полного реального ущерба, причиненного просрочкой платежа на фоне девальвационных процессов, как правило, невозможно, в силу сложной формальной процедуры взыскания убытков. Однако в определенной мере этот факт может быть компенсирован взысканием суммы увеличения задолженности, с учетом инфляции.

Девальвация и кредит

Утихомирившийся валютный рынок и вроде бы прекратившееся падение экономики несколько облегчили жизнь отечественным финансистам. По опубликованным 5 ноября данным НБУ, дефицит валюты на межбанковском рынке в прошлом месяце сократился почти на треть, в результате чего курс стабилизировался в диапазоне 8,0-8,25 руб./долл. Как следствие, улучшилось настроение банковских вкладчиков. Приток депозитов в некоторые учреждения оказался достаточно внушительным, чтобы начали снижаться ставки по депозитам.

Но если ресурсные вопросы отошли на второй план, то все серьезнее стали обнажаться глубинные проблемы банковской системы, связанные с ростом неплатежей по кредитам. Проблема качества банковских активов стала актуальной настолько, что требует пристального внимания не только Национального банка, но также исполнительной и законодательной власти. Тем более что форменный беспредел в третьей властной ветви - судебной - создает сейчас больше всего проблем для банкиров.

С одной стороны, неплатежи по кредитам, причем не только ипотечным, объясняются объективными причинами. Часть заемщиков потеряла возможность обслуживать свои валютные долги из-за глубокого обесценивания гривни, еще часть - из-за общеэкономического спада, приведшего к снижению или потере доходов, закрытию бизнеса. Но есть и клиенты, которые сознательно отказываются выполнять свои обязательства перед банками в надежде на дальнейшее ухудшение ситуации в стране.

В этой связи весьма показателен пример недобросовестных клиентов банка "Надра" и Укрпромбанка, списки которых были обнародованы на сайтах финучреждений. Даже поверхностный анализ списков позволяет утверждать, что большинство засветившихся компаний достаточно хорошо себя чувствуют. Но платить не желают. Даже несмотря на перспективу судебных разбирательств с высокой степенью риска.

Самое интересное, что общественное мнение не слишком-то их осуждает: "Молодцы - пусть покрутят хвосты проклятым банкирам!". Видимо, люди забывают, что эти кредиты - это десятки и сотни чьих-то депозитов, ответственность за возврат которых лежит на банках.

В условиях, когда средний срок депозитной базы в банковской системе составляет один-три месяца, а любой выброс негативной информации может вызвать у клиентов панику, финансовые учреждения крайне заинтересованы хоть в каком-то стабильном притоке денег от клиентов. Пользуясь этим, компании-должники требуют от банков смягчения условий кредитования и реструктуризации долгов (в первую очередь, продления срока финансирования). Большинству финучреждений деваться некуда: если реструктуризация может обеспечить хоть какой-то приток средств, то судебная тяжба с недобросовестным заемщиком отсрочит поступление денег как минимум на год.

"Но такая позиция заемщиков - это еще не худший вариант, - говорит председатель правления одного из крупнейших банков с иностранным капиталом. - Есть заемщики, которые действуют намного циничнее: они сознательно идут на судебные разбирательства, которые затягиваются на годы, если видят, что банк находится в плохом состоянии. Эти люди прошли через банковский кризис конца 90-х и знают, что с ликвидационной комиссией договориться намного проще, чем с кредитором".

Основная причина такого поведения заемщиков - юридический произвол и коррупция в судебной системе, а также узколобость отечественной налоговой системы. Банкам просто невыгодно отбирать у клиентов их имущество через суд: процедура достаточно длительна, а результат вряд ли покроет задолженность клиента. Во-первых, такая продажа должна осуществляться через государственных исполнителей, проводящих аукцион. Обычно аукцион организуется так, что в нем участвуют только подставные лица. Если квартира стоит 100 тыс. долл., то за нее предлагают три цены - 90, 60 и 40 тыс. долл. Конечно, выигрывает первая ставка, и аукцион считается состоявшимся. Однако спустя несколько дней покупатель отказывается от сделки, и недвижимость автоматически переходит ко второму участнику, который покупает ее чуть ли не даром. При этом расходы банка составляют до 25% от полученной суммы: поскольку банк является налоговым агентом клиента, то должен заплатить за него 15% налога на доходы, а также отдать 10% за услуги государственных исполнителей.

Но даже чтобы добиться такого сомнительного финансового результата, банкирам нужно попотеть. "Любое исполнительное производство против частного клиента сегодня можно остановить за 100 долл. Остановить исполнение решения суда против юр. лица дороже, но тоже не представляет сложности", - рассказывает председатель правления банка "Финансы и Кредит" Владимир Хлывнюк.

"По нашим расчетам, уже в первом квартале произойдет полное обнуление банковского капитала системы, что приведет к полному параличу кредитования", - говорит советник министра экономики Сергей Яременко, работающий сегодня над проектом создания сенсационного банка вместе с экспертами "Платинум Банка". По его мнению, остановить этот процесс могут только активные действия Нацбанка по снижению норматива адекватности капитала (что позволит высвободить деньги на кредитование без эмиссии ценных бумаг) и насыщению рынка кредитными ресурсами через механизм рефинансирования по ставке в 3-5% с введением жесткого контроля операций на Форексе.

"Отсутствие кредитования создает в экономике удушающую петлю: отток пассивов приводит к тому, что банки требуют у предприятий возврата долгов. В свою очередь, компании, потеряв заемные ресурсы, вынуждены сократить объемы производства, что ведет к падению доходов. И уже на следующем этапе кризиса - к невозможности обслуживать свои долги", - объясняет эксперт.

По оценкам рейтинговой компании Агенство Fitch, каждый третий заем, выданный отечественными банками, обслуживается несвоевременно. Это значит, что финансовым учреждениям необходимо постоянно формировать резервы под возможные убытки по таким кредитным операциям. В нормальных условиях эти резервы формируются из прибыли банков. В кризис, когда кредитование сокращается, деньги на резервирование банкам приходится доставать из своего капитала.

По словам директора подразделения по финансовым организациям международного рейтингового агентства Fitch Ольги Игнатьевой, из-за роста резервов капитал банковской системы уменьшится до конца этого года примерно на 100 млрд.. руб. Эта цифра практически совпадает с зарегистрированным уставным капиталом банковской системы, который, по данным НБУ на 1 октября, составлял 104 млрд.. руб.

Судьбоносная валюта. Однако в этом сценарии еще не учтены риски, созданные судебными прецедентами о признании недействительными договоров о валютном кредитовании.

Еще в конце июня Приморский суд Одессы признал недействительным валютный кредитный договор между Морским транспортным банком и физлицом на сумму 1,9 млн. долл., обязав банк пересчитать валютный кредит в гривню по курсу 4,85 руб./долл. (действовавшему на момент выдачи долга) и расторгнув договор ипотечного кредита.

Спустя месяц Хозяйственный суд Донецкой области признал недействительным кредитный договор между "ВТБ Банком" и отелем "Централь" на сумму почти 20 млн. долл. и договор залога. Донецкий апелляционный хозяйственный суд на заседании 14 сентября оставил решение без изменений.

В обоих случаях истцы оперировали тем фактом, что у банков не было индивидуальных валютных лицензий на операции с валютой.

Оба дела сейчас находятся в судах высшей инстанции, однако прецедент создан. Банкиры говорят, что растет количество судебных исков о признании валютных кредитов недействительными и конвертации этих долгов в гривню по курсу, действовавшему на момент выдачи задолженности. И если суды будут принимать решения в пользу заемщиков, активы банков, прежде всего валютные, будут обесцениваться с большой скоростью. Как минимум, на разницу между текущим курсом валют и курсом, действовавшим на момент выдачи займов в минувшем году (средний уровень девальвации за последние 12 месяцев - около 20%, за последние 18 месяцев - около 62%).

Тем самым создается угроза для общей стабильности в финансовой системе. С одной стороны, несмотря на судебные решения о конвертации валютных задолженностей в гривню из-за отсутствия у банков индивидуальной лицензии, финансовые учреждения обязаны выполнять генеральную лицензию на проведение валютных операций и возвращать привлеченные за рубежом валютные средства. Что означает рост спроса на валюту со стороны банков.

С другой - некоторые банки вполне могут воспользоваться успешным опытом своих клиентов и попытаться через суд признать недействительными валютные депозитные договора, заключенные внутри страны. Один-единственный прецедент подобного судебного решения приведет к новой волне оттока средств из банковской системы и скачку валютного курса.

В Нацбанке понимают, чем страшны подобные прецеденты, и обещают банкам всяческую поддержку при рассмотрении исков о признании валютных кредитов не соответствующими законодательству. "Мы сегодня знаем о всех подобных исках к банкам и работаем над ними совместно с банковскими учреждениями и будем сопровождать их вплоть до Верховного суда", - пообещал "ЗН" исполнительный директор НБУ по вопросам банковского регулирования и надзора Василий Пасечник, отказавшись от дальнейших комментариев со ссылкой на занятость.

Рассмотрение касающихся банковской сферы судебных исков превратилось в последнее время в отличный приработок для ряда служителей Фемиды. "Сегодня принятие положительного судебного решения по любому более-менее значимому правовому спору обходится минимум в пять тысяч долларов. Вне зависимости от того, насколько неопровержимы доводы вашей стороны, - делится с "ЗН" своим профессиональным опытом пожелавший остаться неназванным юрист. - Приходится платить, иначе вас могут подстерегать самые неожиданные "сюрпризы". А затягивание с рассмотрением дела может обойтись значительно дороже указанной таксы".

Законодатели и исполнительная власть тоже постоянно подсовывают финансистам "сюрпризы". Мало для кого секрет, что оба законопроекта, облегчившие жизнь банкам в кризисных условиях ("О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно особенностей проведения мероприятий по финансовому оздоровлению банков", №1617-VI и проголосованный в конце октября Закон "О внесении изменений в некоторые законодательные акты с целью преодоления негативных последствий финансового кризиса", регистр. №3585), были приняты только под серьезным давлением МВФ. Сами же парламентарии больше склонны инициировать такие инновации, как мораторий на отчуждение залогового имущества.

Сложно назвать достаточно обдуманным и взвешенным, например, появление инструкции Минюста, изменившей условия осуществления исполнительной надписи нотариусом на ипотечных соглашениях, что сделало невозможным взыскание долга по факту невыполнения обязательств кредитора до окончания действия кредитного договоренности.

Обиднее всего, что подобные решения на самом деле служат интересам вовсе не основной массы простых кредиторов, с которых банки все равно найдут возможность взыскать задолженность, а лишь достаточно узкого круга влиятельных лиц, которые пользуются ими для уклонения от выполнения обязательств по многомиллионным кредитам.

А в интересах основной массы заемщиков - срочное формирование необходимой правовой базы для цивилизованного урегулирования проблемы несостоятельного должника-физлица или, другими словами, создание адекватного правового механизма банкротства физлиц. Но после появления слишком спорного и сырого варианта соответствующего законопроекта что-то не видно, чтобы кто-то всерьез этим у нас занимался.

Правовая сфера - лишь одна из множества других, где требуется цивилизованное вмешательство государства. Так, создание санационного банка, призванного помогать финансовым учреждениям решать проблему накопления "плохих" активов, натыкается на столь очевидные коррупционные риски, что даже сами трезвомыслящие банкиры склонны пессимистически относиться к подобному начинанию.

Девальвация российской валюты

В настоящее время имеется несколько факторов, способных вызвать девальвацию рубля:

• Снижение золото-валютного резерва. Так с 2008 года он снизился с 600 миллиард. долларов Соединенных Штатов Америки до 460-ти, при этом Центробанк может оперировать всего 250 млрд; • Ограничение доступности зарубежных капиталов, вызванное санкционными ограничениями со стороны США и ЕС. В результате многие крупные российские компании не смогли рефинансироваться; • Рост спроса на иностранную валюту вследствие оттока капитала за рубеж; • Панические настроения в обществе, вызывающие досрочные снятия рублевых вкладов и их изъятие из оборота; • Снижение доходной части бюджета вследствие падения цены на нефть и некоторые другие экспортные позиции; • Санкции относительно военно-промышленного комплекса. Россия является вторым по объемам и основным конкурентом США по продаже вооружений – доля нашего ВПК – 23%, США – 32% мировых продаж; • Отказ ЦБ РФ от жесткого контроля курса государственной валюты и ее «свободное плавание».

Будет ли девальвация рубля?

Еще одним важным фактором является то, что в настоящий момент государству выгоден дешевый рубль. Этому тоже есть причины:

• Бюджет формируется в государственной валюте; • Все расчеты с экспортерами происходят в валюте по существующему курсу.

Таким образом, государство пытается компенсировать падение цен на нефть за счет повышения экспортной выручки. Результатом такой политики становится существенное падение доходов населения, хотя номинально они не снижаются.

Девальвация рубля в 2015 году

Девальвация рубля в разрезе международной торговли

В последнее время мы уже несколько раз слышали заявления Центрального банка Российской Федерации о том, что он намерен постепенно проводить девальвацию рубля по отношению и к доллару, и к евро. Однако для простых граждан не совсем понятно, в чем же причина такой позиции ЦБ, и к чему это может привести.

Наша страна продает и покупает товары у иностранных государств. Рассчитывается за товары и получает выручку от продажи Россия в валюте. Вырученную за экспорт валюту Россия меняет на рубли в соответствии с курсом доллара и евро в нашей стране. Прежде чем заплатить за ввоз стоит произвести обратную операцию – поменять рубли на валюту. Пока все просто и понятно. Идем дальше. Стране выгодно, чтоб ее платежный баланс (сумма экспорта минус сумма импорта) был положительным, на полученную разницу можно развивать отечественную экономику. Значительную долю бюджета составляют доходы от нефти и газа, даже несмотря на то, что государство пытается диверсифицировать экономику и сделать так, чтоб наша страна жила за счет «ненефтегазовых доходов» (цитируя бюджетный кодекс). Вот тут начинаются сложности. Дело в том, что в последнее время цена за баррель нефти резко упала. Летом мы продавали «черное золото» почти за 120 долларов, а сейчас она стоит ближе к 45 долларам. И наш платежный баланс стремится к тому, чтобы уйти «в минус» в долларовом выражении, если продолжится такое же падение. А падение может продолжиться, хотя бы потому что международный экономический прекратился и почти все страны впали в рецессию, и спрос на нефть резко упал. Повышая курс российской национальной валюты, мы делаем так, чтоб в рублевом выражении наш платежный баланс был положительным.

Другой аспект девальвации. Правительство РФ составляет бюджет и проводит необходимые операции для того, чтобы и Пенсионеры получили свою пенсию, и школы новые были построены, и даже для того, чтобы у наших милиционеров были новые машины, на которых они могли бы бдительно нести свою службу.

Евгений Федоров рассказывает о девальвации рубля

Из-за упомянутого мною несколькими строчками выше понижения цены нефти, получается, что наша страна получает меньше долларов, чем рассчитывала при составлении бюджета. А, следовательно, при переводе этих долларов в рубли у нас получается меньше денег для выполнения бюджета. Для того, чтобы у государства было больше рублей для выполнения бюджетных обязательств, можно поступить очень просто: поднять курс доллара, и тогда за меньшее число долларов мы получим нужное количество рублей и проблема дефицита бюджета будет решена.

Какое влияние на экономику, на торговлю и на население может оказать девальвация рубля? Прежде всего, конкурентоспособность наших товаров на мировом и на внутреннем рынке повысится по отношению к иностранным товарам. Это произойдет потому, что исходная стоимость наших товаров по-прежнему измеряется в рублях, следовательно, цена на товар не изменится, а при переводе цены в доллары она будет меньше. Т.е в США цена на наш товар упадет. А цена на американский товар на нашем рынке повысится, потому что доллар становится дороже. Отсюда можно легко понять, что стоимость на практически все иностранные товары на нашем рынке повысится. А поскольку таких товаров у нас огромное количество, то это приведет к инфляции. И пострадают все те же Пенсионеры и милиционеры, которым приходится на рубли покупать иностранные товары в наших магазинах. Поэтому сказать однозначно, какое влияние оказывает девальвация на нашу экономику и общество: положительную или отрицательную, нельзя. Есть свои плюсы и минусы. Но однозначно можно сказать, что девальвация вызвана нестабильностью в экономике, а в частности, изменением стоимости нефти. Вот так мировая торговля может оказать влияние и на бдительно сидящих на посту стражей порядка.

Девальвация рубля и недвижимость

Особенно остро на процессы обесценивания денег реагирует рынок недвижимого имущества. Учитывая кредитную политику российских банков, многих волнует вопрос, как изменятся условия ипотечного кредита при девальвации рубля? Эксперты здесь выделяют несколько сценариев развития. Первый — для рынка элитной недвижимости. Большая часть специалистов утверждает, что в этом сегменте существенных изменений не произойдет, поскольку цены на такую недвижимость четко привязаны к валюте, а доходы покупателей элитного жилья также формируются не в рублевом эквиваленте.

Совсем по-другому обстоит дело на рынке бюджетной недвижимости. Здесь основной потребитель получает зарплату в рублях, а поскольку цены на жилье высоки, то приобрести недвижимость без ипотечного кредита невозможно. Вот здесь и проявляются негативные последствия девальвации рубля для недвижимого имущества.

Во-первых, банки в этих условиях склонны предъявлять более высокие требования к кредиторам. Во-вторых, в договоры об ипотечных долгах включается пункт о «плавающей ставке». Это означает, что банк имеет право повысить размер выплат по кредиту, если центрбанк повысит ставку рефинансирования. В результате, происходит резкое снижение покупательной способности потенциальных потребителей и рынок охватывает застой. Как правило, перед застоем возникает краткий период ажиотажного спроса, когда те, у кого есть деньги «в матрасе», или на рублевом депозите стремятся таким образом обезопасить свои накопления.

Девальвация рубля и ипотека

Нуллификация гос валюты Российской Федерации беспокоит не только тех граждан, которые накопили крупные сбережения, но и ту категорию россиян, которая нацелилась на приобретение квадратных метров. Девальвация рубля и ипотека стали одними из самых обсуждаемых тем среди молодежи России. Ведь, по статистике, именно молодые пары используют этот финансовый инструмент для приобретения собственного жилья. Изначально этот вопрос достаточно остро обсуждался между парламентом и Центральным Центральным банком России. Правительство никак не могло определиться, идти ли на риск, или, наоборот, подстраховать себя в этом направлении. Как стало известно в феврале 2015 года, Центральный банк решился на кардинальные меры, и ровно с этого момента приобретение квадратных метров в ипотечный кредит стало абсолютно не возможно. Но эксперты тут же поспешили прокомментировать этот поступок тем, что ЦБ опоздал, ведь большинство банковских организаций задолго до принятия рокового решения заморозили услугу по выдаче валютной ипотечного кредита.

Ипотека заботит население России

Теперь основная проблема – это те граждане, которые уже успели оформить подобную сделку. Как заявляет глава Центрального Банка России Эльвира Набиуллина, разделение заемщиков ипотечного кредита на рублевые и валютные не рассматривается в антикризисном плане. А это значит, что своевременная помощь будет оказана абсолютно всем гражданам. Девальвация рубля и ипотека - сегодня чуть ли не самая сложная тема, которая активно обсуждается российским правительством, банкирами и экспертами. Хотя заемщикам и обещают оказать максимальную помощь в решении финансовых вопрос, конечно, при соблюдении определенных условий.

Перспективы бизнеса в России при девальвации

В условиях девальвации перспективы для бизнеса становятся неоднозначными. Преимущества получают те компании, которые получают большую часть своего дохода в валюте. За счет выгодной конвертации они получают возможность выгодных инвестиций. Но поскольку прибыль они будут получать в рублях, то должны иметь длительные деловые интересы на внутреннем рынке в России. Таким образом, можно прогнозировать приход на наш рынок компаний, которые не связаны с политикой санкций. Это, прежде всего, представители Китая, Индии, Латинской Америки. Для российских предпринимателей, наоборот, наступают сложные времена. Это относится в наибольшей степени к малому и среднему бизнесу, который максимально зависит от кредитов, которые будут дорожать. Поэтому вопрос о том, будет ли девальвация рубля в ближайшее время очень важен для российского бизнес-сообщества.

Кто выиграет от девальвации рубля?

Президент Российской Федерации Владимир Путин, выступая на форуме «Опоры России», высказал мнение, что девальвация рубля открывает перед российскими предпринимателями «новые возможности».

Обесценивание российской валюты, с одной стороны, действительно выгодно национальным производителям — так их продукция становится дешевле и, следовательно, конкурентоспособнее. Но с другой стороны, вызванное девальвацией рубля падение покупательской способности россиян сводит к нулю все положительные стороны дешёвой нацвалюты практически для всех предпринимателей.

От ослабления валюты выигрывают в основном экспортёры сырья — удобрений, металла, углеводородов. «Хотя последние страдают от снижения цен на нефть, поскольку, хотя обесценивание рубля и защищает их экспортные доходы, большинство из них занимаются переработкой и продажей на внутреннем рынке, где они теряют прибыль от падения рубля», — добавляет Ващенко.

Что подорожает при девальвации рубля?

В первую очередь дорожать будут те товары, которые полностью закупаются за рубежом: потребительские товары, оборудование, сырьё, алкоголь, парфюмерия, автомобили, лекарства. Продукция, сделанная в Российской Федерации из иностранных деталей или сырья, также будет расти в цене, но медленнее.

Ослабление рубля также приведёт к удорожанию отдыха за рубежом, поскольку стоимость туристических путёвок, авиабилетов и гостиниц привязана к курсу иностранной валюты.

Как спасти сбережения в условиях девальвации рубля?

Девальвация рубля (как, впрочем, и любой другой денежной единицы) - это когда «родная» валюта по каким-то причинам вдруг начинает быстро обесцениваться по отношению к валютам других стран.

Девальвация российского рубля

Контролировать этот процесс сложно, но можно. Возникает вопрос: как сохранить свои сбережения и не пострадать от неизбежной девальвации рубля? Советов для минимизации потерь от девальвационного обесценения сбережений и доходов несколько.

Сохранение средств в период девальвации

Необходимо отказаться от кредитов и займов на товары не первой необходимости

Во-первых, необходимо отказаться от кредитов и долгов на приобретение товаров не первой необходимости.

Отказ от покупки в кредит товаров, которые не являются первой необходимсть

Необходимо менять потребительскую модель поведения - перестать набирать потребительские кредиты на приобретение ненужной техники. Важно постараться переориентироваться на потребление продукции отечественных производителей - да, найти сопоставимый по качеству и вкусовым свойствам заменитель импортным товарам тяжело, но, всё же можно. Продукция российского производства будет дорожать гораздо медленнее импорта. Это позволит сэкономить средства семейного бюджета.

Покупаем свое, российское

То же самое касается и туристического отдыха - Сочи и ряд других «фешенебельных» российских мест уже сегодня неконкурентоспособны на фоне той же самой Турции, Египта и даже Греции с Испанией ни по цене, ни по качеству обслуживания. Однако вполне можно найти пригодные для отдыха места недалеко от дома - реки, озёра, турбазы, спортивные лагеря, здравницы и т.д.

Экономим на отдыхе

Это позволит сэкономить значительную часть средств тем, кто не может позволить себе лишнюю роскошь. А таких в России от 50 до 70% россиян - загранпаспорта есть лишь у 17% граждан. А 70% соотечественников вообще никогда не выезжали за рубеж.

Отдых в деревне, отличная экономия средств

Необходимо меньше тратить, больше сберегать

Во-вторых, следует сократить потребление и увеличить сбережения - сырьевая низкопередельная экономика России вошла в кризисное состояние и реального роста доходов россиян не предвидится. Необходимо иметь некий запас средств на «чёрный день» - могут заболеть родственники, дети идут учиться в ВУЗ и т.д.

Сбережение средств на черный день

Нельзя уходить с работы, предварительно не найдя замены

В-третьих, ни в коем случае нельзя уходить с работы в никуда, не имея гарантированной альтернативы со стабильным заработком. К середине 2014 г. коньюнктура труда заметно ухудшится по мере усугубления рецессии и углубления спада в промышленности и инвестициях.

Старайтесь удержаться за рабочее место

Рабочее место становится роскошью, как в середине 90-х годов – за него необходимо держаться до тех пор, пока нет лучшей альтернативы. При формально низкой официальной безработице в 5,4% от численности экономически активного населения в России высокая скрытая безработица от простоев на производстве, неоплачиваемых отпусков, задержек с выплатой зарплат и т.д. Легче в этом направлении пока не станет наверняка.

Ситуации на рынке труда в России

Нельзя обременять себя долгосрочными займами в иностранной валюте

В-четвёртых, ни в коем случае не брать ипотеку и прочие долгосрочные займы в иностранной валюте и по плавающей процентной ставке - рубль вошёл в затяжное падение у евро и доллару, а процентные ставки будут только расти как в Российской Федерации, так и в мире.

Положение с ипотекой в иностранной валюте

Многие россияне попали в долговую кабалу, взяв ипотеку в швейцарском швейцарском франке или японской японской иене весной и летом 2008 г., когда рубль обновлял максимальные отметки к иностранным валютам, а затем столкнувшись с кратным увеличением платежей по обслуживанию долга в связи с 60% девальвацией рубля и ростом процентных ставок.

Отказ от валютного кредитования

Необходимо деверсифицировать свои сбережения

В-пятых, у 73% россиян с доходами ниже среднего (т.е. менее 30 тыс. рублей) сбережений практически нет. Им прятать и сберегать практически нечего. У кого есть - переводить в доллар и евро не менее половины суммы. С более экзотическими валютами - японская йена, норвежская и шведская крона, швейцарский франк и т.д. - без помощи профессионалов лучше не связываться, т.к. необходимо понимать специфику международного рынка Форекс и макроэкономическую ситуацию в мире.

Перевод сбережений в доллары и евро

Есть небольшой запас «на черный день» - лучше положить деньги на депозиты в банки, входящие в систему страхования вкладов при АСВ - вклады на сумму менее 700 тыс. рублей гарантированно застрахованы. Имеет смысл дробить сбережения на суммы меньше 700 тыс. и нести их в банки не первой величины - депозиты как госбанков, так и частных коммерческих банков из второй и третьей сотни гарантируются государством.

Страхование вкладчиков банков

Пока у государства есть деньги в резервах (свыше 6 трлн. рублей, т.е. на 2-3 года запас прочности в системе имеется), можно за эти деньги не опасаться - Правительство будет вынуждено их вернуть в целости и невредимости. А даже небольшие проценты по депозитам дадут возможность меньше потерять на инфляции.

Страхование депозитных вкладов

Вкладывайте средства в образование

В-шестых, целесообразно инвестировать в самих себя, близких и своих детей - в образование, переподготовку, курсы повышения квалификации, здоровье и т.д. Единственный способ минимизировать потери от кризиса и повысить шансы на успех - заниматься модернизацией самого себя. Повышение своих трудовых навыков и профессионализма - основа успеха в условиях экономического спада и сокращения рабочих мест. Лучшие инвестиции - в самих себя. Они окупятся практически наверняка. В купе с поддержанием оптимистичного настроения это поможет пережить тяжёлые времена с минимальными затратами.

Вложение средств в образование

Не вкладывайте средства на закупку продуктов не длительного хранения

В-седьмых, бессмысленно скупать продукты питания в магазинах - рост цен хоть и заметно ускорится, но будет растянут во времени и не будет лавинообразным. Шоковая девальвация и гиперинфляция образца 1998 г. (рубль упал в 4 раза за полгода) в настоящий момент не грозит - у государства ещё $490 миллиард.валютных резервов и из политических соображений не допустит совсем уж сильного обвала курса рубля.

Отказ от скупки быстропортящихся продуктов питания

К тому моменту продукты питания просто-напросто испортятся и пропадут. Исключение составляют консервированные продукты (тушёнка), крупы и сахар. Их можно приобрести заранее. Однако их доля в суточном рационе человека не столь велика, чтобы на полном серьёзе забивать погреба и холодильники этим провиантом.

Скупка консервации на черный день

Вкладывайте сбережения в дорогостоящие импортные товары

В-восьмых, если есть острая и действительно насущная потребность в замене товаров длительного пользования, то имеет смысл делать это сейчас - торговые сети поменяют ценники на автомобили, электронику, бытовую технику и прочие импортируемые товары. Автодилеры уже обещают удорожание на 10-15%, даже несмотря на неизменную ценовую политику самих автоконцернов.

Целесообразность покупки автомобиля в период девальвации

Лучше приобрести эти товары сегодня, воздержавшись от бессмысленных покупок и приобретения по второму и третьему кругу заведомо ненужных вещей и "статусных" игрушек - смартфонов, ноутбуков, планшетных компьютеров и т.д. В условиях кризиса и экономики в прошлое уходит мода менять телефоны раз в полгода-года, а автомобили раз в три года, следуя модным трендам и веяниям. Необходимо сократить непроизводительные затраты - они сильнее всего размывают семейный бюджет.

Отка от покупки дорогих гаджетов в период девальвации

Не стоит покупать крашения из золота

В-девятых, тем, у кого есть средства, не стоит приобретать драг металлы и камни, а также украшения из них. Покупательную способность сбережений они не сохранят.

Не стоит массова скупать не дорогие украшения из золота

За исключением редких, коллекционных, крайне дорогих экземпляров и раритетных вещей, драгоценные камни (в том числе бриллианты) становятся весьма неликвидным активом с неясной рыночной оценкой. Это мертвый груз.

А вот от эксклюзивных украшений отказываться не стоит

Аналогичная ситуация с золотом - да, за последние 12 лет в период надувания пузырей на финансовых рынках и нарастающей денежной эмиссии основных резервных валют золото подорожало в 3,5 раза. Однако за последние 2,5 года - с августа 201 1г. по январь 2014 г. - золото потеряло в цене не менее 37%, опустившись с $1925 до $1250-1300 за тройскую унцию. Потенциально оно может подорожать до уровня $3,5-4 тыс., но пока рынок очень жёстко контролируется монетарными властями США и ЕС – золоту не дают расти в цене, чтобы в том числе не ослаблять позиции доллара и евро как резервных валют. Как это долго продлится - сказать сложно.

Динамика золота на мировых рынках

Аналогичная ситуация с другими драгоценными металлами - превратившись в финансовый актив, цены на который устанавливают спекулянты на рынке производных ценных бумаг, драгметаллы стали зависеть от денежно-кредитной политики ФРС США и направлений движения спекулятивных капиталов. Сворачивание программ выкупа "плохих" активов и государственных облигаций в США играет против золота, платины, серебра, палладия. Они растут в цене исключительно в разгар кризисов и высокой инфляции. Сегодня с гораздо большей вероятностью можно говорить о дефляции на финансовых рынках и сдувании пузырей.

Динамика мировых цен на платину

Не вкладывайте сбережения в недвижимость

В-десятых, вкладывать деньги в недвижимость имеет смысл исключительно в случае острой необходимости улучшения жилищных условий. Рассматривать жилую недвижимость в качестве инвестиционного актива, который защитит от девальвации и инфляции, крайне ошибочно и опасно. Даже в Москве квартиры перестали дорожать за редким исключением ещё 2 года назад - средняя цена квадратного метра в январе 2014 г. находилась на отметке августа 2011 г. и составляла порядка 5 тыс. долл.

Динамика цен на недвижимость

С пикового значения в 5,5 тыс. долл. за квадрат цены начали падать ещё в конце 2012г. при стабильно высоких ценах на энергоносители и продолжат своё падение в ближайшее время по мере углубления рецессии в российской двухконтурной экономике трубы. Хуже того, цены на жильё в Москве так и не смогли обновить максимум лета 2008г., когда квадрат стоил 6,1 тыс. долл. С тех пор цены в долларах упали на 18%.

Цены на недвижимость в 2016

В российских рублях цены на жилую недвижимость находятся на отметках пятилетней давности - порядка 173-175 тыс. рублей за квадрат. Однако с учётом официальной и весьма заниженной накопленной инфляции потери инвесторов в жилую недвижимость в Москве за 5 лет составили 41%! Сбережения обесценились почти вдвое! Единственный привлекательный объект для инвестиций - жильё эконом класса в так называемой Новой Москве по юго-западному направлению (там цены подтягиваются до средних по столице), а также дорогое и эксклюзивное жильё бизнес-класса и категории люкс в престижных районах центра Москвы.

Тренд на жилье эконом класса

Цена на жилую недвижимость в Российской Федерации и тем более в Москве - это производная от цены нефти на мировых рынках и зависит не от конкурентоспособности отечественной экономики и промышленности, а от работы печатного станка в США, монетарной политики ФРС США и настроений крупных международных финансовых спекулянтов. Да, в последние полтора месяца наблюдается всплеск активности на рынке сделок с недвижимостью. Однако это судорожная попытка состоятельных россиян хоть как-то уберечь свои сбережения перед стагнацией и спадом.

Динамика цен на недвижимость и нефть

Стоит помнить, что даже по официальным оценкам, для без малого 80% россиян с ежемесячными доходами менее 40 тыс. рублей жилая недвижимость остаётся недосягаемой мечтой - они не могут позволить себе улучшить жилищные условия даже за счёт ипотеки: крайне высокие процентные ставки, низки уровень доходов, высокий первоначальный взнос и крайне высокие цены на квадратный метр лишают их этой возможности. Больший интерес вызывает рынок коммерческой недвижимого имущества, однако для подавляющей части россиян он в принципе недоступен.

Нет денег на покупку жилья у многих граждан России

В-одиннадцатых, не стоит самостоятельно инвестировать сбережения на финансовых рынках - это крайне опасная операция, в которой 9 из 10% новичков потеряют свои деньги: в условиях турбулентности и повышенной волатильности убытки несут даже опытные управляющие активами. Тем более не нужно нести на биржу последние деньги или заёмные средства - можно прогореть ещё сильнее, чем в казино. Риски сопоставимые и ещё менее просчитываемые. В лучшем случае можно рассмотреть вариант инвестирования за рубежом - в США и Европе, где за счёт укрепления местных резервных валют

Откажитесь от самостоятельного инвестирования на финансовых рынках

В-одиннадцатых, не стоит самостоятельно инвестировать сбережения на финансовых рынках - это крайне опасная операция, в которой 9 из 10% новичков потеряют свои деньги: в условиях турбулентности и повышенной волатильности убытки несут даже опытные управляющие активами.

Потеря средств во время игры на бирже

Тем более не нужно нести на биржу последние деньги или заёмные средства - можно прогореть ещё сильнее, чем в казино. Риски сопоставимые и ещё менее просчитываемые. В лучшем случае можно рассмотреть вариант инвестирования за рубежом - в США и Европе, где за счёт укрепления местных резервных валют.

Не пытайтесь преумножить средства за счет игры в казино

Девальвация в мире

Девальвация — снижение в законодательном порядке золотого содержания национальной денежной единицы и соответствующее этому понижение ее официального курса по отношению к валютам других стран. Прибегая к девальвации, буржуазные правительства пытаются ликвидировать расстройство экономики (кризис платежного баланса, снижение конкурентоспособности национальных товаров на внутреннем и внешнем рынках, нарушение нормального денежного обращения и кредитных отношений, дезорганизацию воспроизводственного процесса) за счет интересов трудящихся, так как падение покупательной способности валют ведет к росту инфляции и снижению жизненного уровня.

До первой мировой войны и общего кризиса капитализма, когда в обращении находились наряду с бумажными денежными знаками золотые и серебряные деньги, а банкноты разменивались на золото, девальвация использовалась как средство стабилизации валют. Она применялась после того, как прекращалось обесценение бумажных денег в результате инфляционного эмиссии ценных бумаг их в избыточном количестве. Вслед за девальвацией обычно восстанавливался размен бумажноденежных знаков на золото. Эпоха общего кризиса капитализма характеризуется, среди прочего, нарастанием всеобщего расстройства валютно-финансовой системы капитализма. После мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. девальвация перестала, как правило, сопровождаться восстановлением размена бумажных денег на золото или серебро. Она уже не в состоянии стабилизировать официальные валюты государств. После второй мировой войны наблюдалось нарастание кризиса валютно-финансовой системы капитализма. Проявлением этого стали систематические девальвации валют капиталистических стран, многие из которых стали массовыми. Массовые девальвации валют происходили в 1949 и 1967 гг., причем по отношению не к золоту, а к доллару США.

К началу 70-х годов небывалый размах милитаризации экономики, ухудшение положения США на мировом капиталистическом рынке привели к резкому ухудшению торгового и платежного баланса страны. В других странах скопилось огромное количество бумажных долларов, прежде всего в Западной Европе — «евродолларов», а золотой запас США в 1971 г. упал до самого нижнего допустимого предела. В этих условиях летом 1971 г. правительство США официально отменило размен бумажных долларов на золото и было вынуждено снизить золотое содержание доллара на 7,89%, увеличив официальную цену золота с 35 до 38 долл. за тройскую унцию, а позднее (в феврале 1973 г.) еще на 10% — до 42,2 долл. за тройскую унцию.

Обострение кризиса валютно-финансовой системы капитализма привело к отказу некоторых капиталистических стран (Англии, Италии, Франции и др.) от фиксированных курсов валют и введению ими свободно колеблющихся курсов. Падение курса валюты в процессе его свободного колебания равносильно девальвации. Трудящимся массам девальвация не сулит ничего, кроме дальнейшего снижения их жизненного уровня вследствие роста цен и соответствующего понижения реальной заработной платы. Девальвация валют развитых капиталистических стран наносит серьезный урон экономике развивающихся стран, которые вследствие этого теряют значительную часть дохода от экспорта своих товаров.

Однако анализ девальвационного тренда в других странах, таких экономических гигантов, к примеру, как Бразилия, Австралия или Канада, заставляют говорить о масштабном падении официальных валют государств разных стран по отношению к доллару.

Девальвация, как известно, делает дорогим импорт и подталкивает развитие внутреннего производства. Однако тут есть определенная грань: нельзя снижать курс официальной валюты государства половинчато, иначе благотворное влияние не проявится. К тому же, как и в любой другой современной крупной экономике, в Российской Федерации полно лоббистских групп импортеров, которым невыгодно снижение курса валюты России, так как это по живому режет их товарные схемы. В итоге проблема решалась на фоне болезненного геополитического противостояния с Западом, который сам дал козыри нам в руки и позволил не палить в биржевой топке десятки миллиардов долларов на поддержание валютного коридора, а провести пусть и болезненные, но необходимые для импортозамещения финансовые маневры.

Карта девальвации

Вместе с тем, существует вполне обоснованное экспертное мнение о том, что падение нац. валют вызвано влиянием Соединенных штатов, которые внеэкономическими методами, путем формирования очагов военно-политической напряженности и хаотизации больших пространств создают предпосылки для спроса на свою государственную валюту и вынуждают бизнес для сохранения своих накоплений инвестировать в доллар и американские долговые обязательства. Мнение, в общем-то, не лишенное смысла, так как опыт предыдущих десятилетий демонстрирует тот факт, что американская финансовая система не может существовать без постоянного наращивания госдолга, а покупать казначейские расписки кому-то нужно, таковы правила игры, даже ФРС пока не может бесконтрольно печатать доллары — их нужно кому-то сбывать.

Все же думается, что процесс постепенной девальвации мировых валют по отношению к доллару связан с целым комплексом факторов, среди которых ключевую роль играет положение дел на сырьевых рынках, а также желание целого ряда стран нарастить внутреннее производство, используя курсовую разницу в качестве инструмента «мягкого» протекционизма. Пузыри на мировых финансовых рынках будут с неизбежностью лопаться, и встречать эти события лучше с собственной налаженной хоть в какой-то мере промышленностью, нормальным сельским хозяйством и отлаженной финансовой системой. А бояться нечего. Сам по себе этот «индекс страха» не страшен.

Международный характер девальвации

Девальвация национальной валюты - защитная антикризисная мера, к которой вынуждены прибегнуть (или будут вынуждены это сделать) все государства, включая США, для защиты национального производства.

Сегодня при производимом обмене валюты североамериканского государства или европейского содружества, Вы получаете приятные эмоции и весьма ощутимую прибавку к семейному бюджету.

Однако, такой позитивный эффект напрямую свидетельствует о наличии серьезного экономического упадка в данном государстве. Более того, девальвация всегда имеет постоянную «спутницу» с весьма отрицательными для населения и экономики качествами – это инфляция. Обе они, в зависимости от своих размеров, приводят к значительному снижению уровня благосостояния населения страны.

Востребованность товаров или услуг, произведенных в государстве, напрямую влияет на показатель международного спроса. Ведь для того чтобы приобрести необходимое, заграничные покупатели производят обмен на соответствующую денежную единицу в требующемся для этого объеме.

Это можно наглядно увидеть из экономических ситуаций, сложившихся, например, в Российской Федерации и странах ближнего зарубежья (Украина, Белоруссия, Казахстан и др.). Падение покупательской способности национальной валюты, приводит к значительному снижению благосостояния в стране. Следовательно, процесс обесценивания, снижения стоимости денежной единицы приводит к сильному снижению показателей оборачиваемости и полноценного участия в международных торговых операциях.

При падении показателей экспорта, уменьшается уровень престижности денежной единицы данного государства, иными словами ее девальвация. Отсюда и внешнее проявление – увеличение соотношения в пользу валюты других стран.

Основным элементом, из которого образуется значимость денежной единицы, является количество реализуемой экспортной продукции. Ведь для того чтобы данный товар (услуги) приносили необходимый уровень дохода (в казну государства), он должен иметь высокий уровень качества. Это, в свою очередь, возможно только при достаточном объеме своевременно выполненных финансовых вложений или инвестиций.

Например, какое-либо предприятие выпускает свою продукцию, изготовленную из устаревших материалов, с использование соответствующих технологий. Естественно, такой товар, не будет пользоваться покупательским спросом. В результате этого размер поступающих денежных средств, которые идут на развитие этого предприятия, становится меньше.

Потеря экономического авторитета определенным государством, приводит к резкому уменьшению возможности приобретения товаров (услуг). Иначе говоря, возникает всем известная инфляция. В результате этого экономика государства становится нежизнеспособной.

Поэтому то, что при совершении обмена денежных средств других государств на свою валюту вам кажется очень благоприятной ситуацией, на самом деле является показателем экономической неустроенности в стране. Существует большая вероятность наступления экономического кризиса.

Процесс обесценивания денег, подобен трудноизлечимой болезни. Однажды подвергнувшись этому недугу, организм (определенное государство/страна) далеко не сразу становится на ноги/приходит в норму.

Кроме того, он, по своей специфике, склонен перетекать из более видимой (явной) формы в скрытую. При этом девальвация на деле никуда не исчезает, а избавиться от нее бывает достаточно трудно.

Девальвация национальной валюты

Девальвация валюты – снижение курса гос валюты по отношению к другим валютам или к золоту. Обратный процесс повышения цены валюты называется ревальвацией.

Существуют две основные причины, из-за которых центральные банки вынуждены проводить девальвацию: ухудшение торгового баланса страны, когда импорт превалирует над экспортом, и высокий уровень инфляции.

В результате девальвации ввоз становится дороже, а экспорт дешевле, что позволяет решить ряд задач: - улучшается платежный баланс, - повышается конкурентоспособность товаров на международных рынках, - стимулируется внутреннее производство, которое начинает работать на замещение импорта.

В современной Российской Федерации девальвация проводилась дважды. В первый раз после объявления дефолта 1998 года, когда в течение нескольких месяцев курс российской национальной валюты по отношению к доллару упал на 246% - с 6,5 до 22,5 рубля за доллар. Второй раз девальвация была в конце 2008 года. В течение осени курс колебался в пределах 26–27,60 рубля за доллар. В конце декабря начался стремительный рост котировок, и все это время Центробанк постоянно раздвигал границы валютного коридора. В январе последовало официальное заявление регулятора об установлении новых границ с обещанием, что они останутся неизменными, при сохранении цен на нефть не ниже 30 долларов за баррель. Курс российской официальной валюты продолжил падение до февраля, вплотную подойдя к верхнему ограничению валютного коридора, определенному Банком Российской Федерации.

Исторический максимум в 36,45 рубля был зафиксирован 19 февраля. Таким образом, с декабря 2008 года курс нац. валюты ослабился более чем на 30%.

Дважды основной причиной девальвации становилось снижение сальдо торгового баланса, которое происходило из-за падения стоимости нефти на мировых рынках. Но если в 1998-м девальвация происходила стихийно в условиях государственного дефолта, то в 2008-м – «планово», и на ее проведение было затрачено не менее 150 миллиард. долларов.

Считается, что девальвация-1998 снизила объемы импорта на 50% в долларовом выражении, а в 2009-м – приблизительно на 20%. В первом случае это привело к росту внутреннего производства. Во втором - способствовало уменьшению влияния мирового финансового кризиса на российскую экономику.

В то же время девальвация несет в себе и отрицательные последствия. Национальная валюта утрачивает доверие, как инвесторов, так и населения, обесцениваются вложения, происходит ажиотажный вывод денег из банковской системы.

Примером негативных последствий девальвации могут служить события в Республике Беларусь в 2011 году. Национальный банк Белоруссии 23 мая девальвировал белорусский рубль на 56%. Одновременно было принято решение о возвращении отмененного с 11 мая валютного коридора и ограничении курса купли-продажи валюты на внебиржевом рынке и в обменных пунктах. При этом инфляция в Белоруссии с начала года к этому моменту уже превысила 15%. В результате практически каждый день в стране проходят массовые акции протеста.

Во время девальвации создаются условия для проведения спекулятивных операций на валютном рынке. Так, считается, что на девальвации фунта с 2,01 до 1,51 к доллару в 1992 году Джордж Сорос сделал свое состояние, управляя деньгами хедж-фонда «Квантум».

История показывает, что девальвация, как правило, достаточно длительный процесс и не возникает внезапно. Поэтому рядовому инвестору при появлении первых признаков того, что проводится девальвация, необходимо как можно быстрее перевести свои сбережения в активы, номинированные в другой валюте.

Девальвация южноафриканского рэнда

Как оказалось, девальвации нац валют различных ключевых стран идут в неких трендах, и применяются больше административно, чем зависят от конкретной деловой активности в стране. Ведь, если количество товара в стране растет, если растет приток валюты в страну от импорта, если увеличивается потребление внутри страны - то нац. валюта должна укрепляться. Но это совсем не так на практике, и более того, при хороших экономических показателях правительства девальвируют свои валюты на будущее, пытаясь получить еще большую долю рынка.

Девальвация бразильского реала

Девальвация индийской рупии

Решения о девальвации не происходят сугубо из-за монетарных факторов "свободного саморегулирующегося рынка", а принимаются административно правительствами стран. Проведение и темпы девальвации в отдельной стране опираются как на общемировые тенденции (вялое развитие мировой экономики), так и на ряд уникальных для отдельных стран факторов.

Очень существенных причин продолжать дальнейшую "общую девальвацию" не наблюдается. Да и как мы раньше рассматривали: рост доллара США к отметкам 100 своего Индекса доллара, - начинает серьезно снижать экспорт из США, вызывает затоваривание оптовых рынков в США (прирост внутреннего спроса не компенсирует потери экспорта). Это некое ограничение дальнейшего укрепления доллара Соединенных Штатов Америки в мире. Но отдельные страны уже пытаются девальвировать свои национальные единицы, стимулируя постепенную цепную реакцию.

Девальвация в Великобритании

Девальвация валют стран Британского содружества 1931 года

21 сентября 1931 г. был прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, а курс его снижен на 30,5%. Одновременно была проведена девальвация валют стран Британского содружества наций (кроме Канады0 и скандинавских стран, имевших с Великобританией тесные торговые связи. В отличие от Германии, в Великобритании с целью поддержания престижа фунта стерлингов и Лондона как мирового финансового центра не были введены валютные ограничения. Великобритания выиграла от девальвации: за счет девальвационной премии английские экспортеры широко практиковали валютный демпинг, что вызвало валютную войну с Францией и США. В итоге уменьшилось пассивное сальдо платежного баланса Великобритании.

Девальвация фунта стерлингов - Черная среда 1992 года

Чёрная среда — 16 сентября 1992 года — в этот день произошло резкое удешевление фунта стерлингов. Относительно валюты DEM цена снизилась с 2,77 до 2,70 GBP/DEM (-2,52 %). Относительно доллара Соединенных Штатов цена снизилась с 1,86 до 1,78 Английский фунт-Доллар США (-4,49 %). В последующие две недели котировки продолжали снижаться.

Довольно часто обвал связывают с действиями американского финансиста Джорджа Сороса. Якобы за несколько лет до этого он спланировал операцию, скупал британские фунты стерлингов небольшими партиями, а затем, используя сформированные валютные резервы, 15 сентября фонд Джорджа Сороса «Квантум» одномоментно продал около 5 миллиард фунтов в обмен на 15 млрд. немецких марок по курсу 2,82 GBP/DEM. Цена фунта стерлингов устремилась вниз. Последующая обратная покупка подешевевших фунтов через день позволила Джорджу Соросу заработать, по разным оценкам, $1—1,5 млрд.

Джордж Сорос

Эта легенда содержит в себе ряд противоречий. Простой расчёт показывает, что $1 млрд. составляет около 568 млн фунтов (при цене после падения 1,76 GBP/USD имеем 1000 млн / 1,76 = 568,18). Чтобы получить прибыль порядка $1 млрд на обороте 15 миллиард немецких марок, цена должна была бы снизиться с 2,82 до 2,548 (15000/2,548 — 15000/2,82 = 567.82 млн фунтов). Но такая цена была достигнута лишь 22 сентября, а не 16-го, то есть сделка должна была бы продолжаться почти неделю, а не 1 день, либо в сделке нужно было задействовать многим больше, чем 5 млрд. фунтов. Однако сам Сорос впоследствии признавал, что «Имея акций на семь миллиардов, мы довели объем сделок до десяти миллиардов долларов. Это в полтора раза превосходило сумму всех активов фонда». Десять миллиардов долларов соответствуют 5 миллиардам валют Великобритании по цене до девальвации.

Внимательное сопоставление графика котировок фунта стерлингов относительно немецкой валюты с графиком котировок фунта стерлингов относительно доллара США показывает, что реальное обесценивание фунта началось за неделю до сделок Сороса — с 9 сентября фунт начал стремительно дешеветь относительно доллара. Падение фунта стерлингов относительно доллара Соединенных Штатов Америки 16 сентября 1992 года было значительно сильнее (почти в 2 раза в процентном измерении, см. графики котировок), хотя легендарная сделка Сороса не относилась к рынку фунт/доллар.

Просто в силу ряда причин (членство Великобритании в европейской международной валютной системе с установленными валютными коридорами, недавно прошедшие парламентские выборы, снижение уровня промышленного производства) Центральный банк Великобритании стремился удержать паритет именно к немецкой официальной валюте. В то же время из-за перекоса в доходности, в том числе при размещении депозитов, германский валютный рынок Forex стал более привлекательным, чем английский. Спекулянты целую неделю присматривались и анализировали действия английского правительства, которое брало всё новые и новые долги у Германии. Сорос беседовал с Гельмутом Шлезингером, президентом Бундесбанка, и выяснил, что понижение учётных ставок Германия не планирует.

Когда стало очевидным, что правительству курс удержать не удастся, спекулянты бросились продавать английские фунты стерлингов. Сорос был одним из таких спекулянтов, крупным, но не единственным. Его операции были сложнее. Он продавал и другие слабые европейские валюты. На 500 миллионов долларов Сорос купил акции английских компаний, потому что после девальвации официальной валюты Британии они должны были вырасти в цене. Сорос покупал немецкие и французские облигации и продавал акции. Во всех этих операциях Сорос пользовался значительным кредитом.

Ещё 15 сентября Джон Мейджор отменил запланированный визит в Испанию из-за кризиса. Банк Англии делает ряд валютных интервенций. К спекулянтам присоединились многочисленные корпорации, пенсионные фонды, страховые компании.

16 сентября британский министр финансов Норман Ламонт повысил учётную ставку с 10 до 12 процентов. После открытия американских бирж (13:30 по Лондону) началась новая волна распродаж. Ставку повышают до 15 % (второй раз за день). Однако ни это, ни валютные интервенции остальных европейских центральных банков падение фунта стерлингов остановить не смогли.

В результате к концу сентября курс «британца» относительно марки ненадолго стабилизировался на уровне 2,50 GBP/DEM (-11 %) с последующим снижением в октябре до 2,40 GBP/DEM (-14,3 %). В то же время курс национальной валюты Англии относительно доллара стабилизировался ещё позже — лишь в ноябре с зафиксированным минимумом в конце декабря 1992 года. Сорос не проводил операций на этом рынке, но общее падение фунта относительно доллара составило 25 % (с 2,01 до 1,51 GBP USD).

Кроме резкого увеличения процентной ставки, правительство Великобритании вынуждено было пойти на девальвацию фунта и выйти из европейской валютной системы (Европейская экономическая валютная система). Фунт вернулся к свободно плавающему обменному курсу. По примеру англичан свою валюту из ЕВС вывела также и Италия.

Девальвация в США

Когда-то мерилом стоимости расчетов было золото, потом долгое время - доллар Соединенных Штатов Америки, потом появился евро. Сейчас у людей единое представление о том, в чем оценивать деньги и сколько они стоят, пропало. Многие частные инвесторы по старинке скупают золото, но вернуть ему прежний статус не получится - в мире просто нет столько золота. Утраченные долларом позиции могло бы занять евро, но у экономик стран Еврозоны большие проблемы. Ведущие из них - например, Германия, погрузились в рецессию. Экономический кризис настиг и Японию. "Доллар еще долго будет сохранять роль резервной валюты, как не смогла ослабить гегемонию Штатов и девальвация доллара в семидесятых", - уверен Александр Купцикевич.

Девальвация доллара Соединенных Штатов Америки — основной резервной валюты капиталистического мира — одно из наиболее ярких проявлений кризиса валютно-финансовой системы империализма. Девальвация на некоторое время улучшила положение монополий США на мировом капиталистическом рынке, но оказалась недостаточной мерой для того, чтобы приостановить дальнейшее падение покупательной способности американского доллара. Ухудшается положение английского фунта стерлингов и валют ряда других стран.

Девальвация доллара в декабре 1971 года

В качестве примера девальвации в США можно говорить о падении курса доллара в декабре 1971 г. Кризис Бреттонвудской системы достиг кульминационного пункта весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969—1970 гг. Под влиянием инфляции покупательная способность доллара упала на 2/3 в середине 1971 г. по сравнению с 1934 г., когда был установлен его золотой паритет. Совокупный дефицит платежного баланса по текущим операциям США составил 71,7 млрд долл. за 1949—1971 гг. Краткосрочная внешняя задолженность страны увеличилась с 7,6 млрд. долл. в 1949 г. до 64,3 млрд в 1971 г., превысив в 6,3 раза официальный золотой запас, который сократился за этот период с 24,6 миллиард до 10,2 млрд. долл.

Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее на золото и устойчивые валюты, падении курса. Бесконтрольно кочующие евродоллары наводнили валютные рынки Западной Европы и Японии. Центральные банки этих стран были вынуждены скупать их для поддержания курсов своих валют в установленных Международный валютный фонд (МВФ) пределах. Кризис доллара вызвал политическую форму выступлений стран (особенно Франции) против привилегии США, которые покрывали дефицит платежного баланса гос валютой. Франция обменяла в Казначействе США 3,5 миллиард долл. на золото в 1967—1969 гг. С конца 60-х годов конверсия доллара в золото стала фикцией: в 1970 г. 50 млрд долларовых авуаров резидентов противостояли лишь 11 млрд. долл. официальных золотых резервов

США приняли ряд мер по спасению Бреттонвудской системы в 60-х годах.

1. Привлечение валютных ресурсов из других стран. Долларовые балансы были частично трансформированы в прямые кредиты. Были заключены договора об операциях «своп» (2,3 млрд. долл. — в 1965 г., 11,3 млрд долл. — в 1970 г.) между Федеральным резервным банком Нью-Йорка и рядом иностранных центральных банков. Краткосрочные боны Руза были размещены в западноевропейских странах.

2. Коллективная защита доллара. Под давлением США центральные банки большинства стран воздерживались от обмена своих долларовых резервов в золото в американском казначействе. Международный валютный фонд (МВФ) вложил часть своих золотых запасов в доллары вопреки Уставу. Ведущие центральные банки создали золотой пул (1962 г.) для поддержки цены золота, а после его распада с 17 марта 1968 г. ввели двойной рынок золота.

3. Удвоение капитала МВФ (до 28 млрд. долл.) и генеральное соглашение 10 стран — членов Фонда и Швейцарии о задолженностях Фонду (6 млрд. долл.), выпуск СДР в 1970 г. в целях покрытия дефицита платежных балансов.

США упорно сопротивлялись проведению назревшей деваль­вации доллара и настаивали на ревальвации валют своих тор­говых партнеров. В мае 1971 г. была осуществлена ревальвация швейцарского швейцарской официальной валюты и австрийского шиллинга, введен плава­ющий курс валюты ФРГ, Нидерландов, что привело к фактичес­кому обесценению доллара на 6—8%. Скрытая девальвация устраивала США, так как она не отражалась столь губительно на престиже резервной валюты, как официальная. Чтобы сломить сопротивление торговых соперников, США перешли к политике протекционизма. 15 августа 1971 г. были объявлены чрезвычай­ные меры по спасению доллара: прекращен размен долларов на золото для иностранных центральных банков («золотое эмбар­го»), введена дополнительная 10%-ная импортная пошлина. США встали на путь торговой и валютной войны. Наплыв долларов в страны Западной Европы и Японию вызвал массовый переход к плавающим валютным курсам и тем самым спекуля­тивную атаку их окрепших валют на доллар. Франция ввела двойной валютный рынок Форекс по примеру Бельгии, где он функци­онировал с 1952 г. Страны Западной Европы стали открыто выступать против привилегированного положения доллара в ми­ровой мировой валютной системе.

Поиски выхода из валютного кризиса завершились компро­миссным Вашингтонским соглашением «группы десяти» (в Смитсоновском институте) 18 декабря 1971 г. Была достигнута договоренность по следующим пунктам: 1) девальвация дол­лара на 7,89% и повышение официальной цены на золото на 8,57% (с 35 до 38 долл. за унцию); 2) ревальвация ряда валют; 3) расширение пределов колебаний валютных курсов с ± 1 до +2,25% от их паритетов и установление центральных курсов вместо валютных паритетов; 4) отмена 10%-ной таможенной по­шлины в США. Но США не взяли обязательства восстановить конвертируемость доллара в золото и участвовать в валютной интервенции. Тем самым они сохранили привилегированный ста­тус доллара.

Закон о девальвации доллара был подписан президентом Р. Ричардом никсоном 3 апреля и утвержден конгрессом 26 апреля 1972 г. Повышение стоимости золота было узаконено после регистрации ново­го паритета доллара в МВФ и уведомления стран-членов 8 мая 1972 г. Следует отметить, что временный лаг между периодом принятия решения об изменении официального валютного курса и его юридическим оформлением имел практическое значение для международных расчетов, так как при реализации защитных ого­ворок учитывался нормативный акт. Девальвация доллара вызва­ла цепную реакцию: на конец 1971 г. 96 из 118 стран — членов МВФ установили новый курс валют к доллару, причем курс 50 валют был в различной степени повышен. С учетом разной степе­ни повышения курса валюты других стран и их доли во внешней торговле США средневзвешенная величина девальвации доллара составила 10—12%.

Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. Летом 1972 г. введен плавающий курс фунта стерлингов, что означало его фактическую девальвацию на 6—8%. Великобритания была вынуждена компенсировать ущерб вла­дельцам стерлинговых авуаров и ввести долларовую, а с апреля 1974 г. — многовалютную оговорку в качестве гарантии сохране­ния их стоимости. Были усилены валютные ограничения, чтобы сдержать «бегство» капиталов за границу. Фунт стерлингов утра­тил статус резервной валюты.

В феврале — марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар. Толчком явилась неустойчивость итальянской лиры, что привело к введению в Италии двойного международного валютного рынка Форекс (с 22 января 1973 г. по 22 марта 1974 г.) по примеру Бельгии и Франции. «Золотая лихорадка» и повышение рыночной цены на золото вновь обнажили слабость доллара. Однако в отличие от 1971 г. США не удалось добиться ревальвации валют стран Запад­ной Европы и Японии. 12 февраля 1973 г. была проведена повтор­ная девальвация доллара на 10% и повышена официальная цена на золото на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за унцию). Массовая продажа долларов привела к закрытию ведущих валютных рынков Форекс (со 2 по 19 марта). Новый консенсус — переход к плавающим курсам валют с марта 1973 г. — выправил «курсовые перекосы» и снял напряжение на валютных рынках Forex.

Шесть стран «Общего рынка» отменили внешние пределы со­гласованных колебаний курсов своих валют («туннель») к доллару и другим валютам. Открепление «европейской валютной змеи» от доллара привело к возникновению своеобразной валютной зоны во главе с маркой ФРГ. Это свидетельствовало о формировании западноевропейской зоны валютной стабильности в противовес нестабильному доллару, что ускорило распад Бреттонвудской си­стемы.

Девальвация в США в феврале - марте 1973 года

В феврале — марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар. Толчком явилась неустойчивость итальянской лиры, что привело к введению в Италии двойного валютного рынка (с 22 января 1973 г. по 22 марта 1974 г.) по примеру Бельгии и Франции. «Золотая лихорадка» и повышение рыночной цены золота вновь обнажили слабость доллара. Однако в отличие от 1971 г. США не удалось добиться ревальвации валют стран Западной Европы и Японии. 12 февраля 1973 г. была проведена повторная девальвация доллара на 10% и повышена официальная цена золота на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за унцию). Массовая продажа долларов привела к закрытию ведущих валютных рынков Форекс (со 2 по 19 марта). Новый консенсус — переход к плавающим валютным курсам с марта 1973 г. — выправил «курсовые перекосы» и снял напряжение на валютных рынках Forex.

Шесть стран «Общего рынка» отменили внешние пределы согласованных колебаний курсов своих валют («туннель») к доллару и другим валютам. Открепление «европейской валютной змеи» от доллара привело к возникновению своеобразной валютной зоны во главе с маркой ФРГ. Это свидетельствовало о формировании западноевропейской зоны валютной стабильности в противовес нестабильному доллару, что ускорило распад Бреттонвудской системы.

Девальвация в Германии

В сфере денежного обращения до Первой мировой войны Германия придерживалась системы «золотого стандарта». В обращении были золотые монеты в 10 и 20 марок. Золотая марка содержала 0,35 г чистого золота. Банкноты Рейхсбанка свободно обменивались на золото в этом банке. После начала Первой мировой войны, 4 августа 1914 г., размен банкнот на золото был прекращен. Военные расходы правительства в основном финансировались внутренними долгами и денежной эмиссией бумажных денег. Масса бумажных денег в обращении увеличилась с 1913 по 1918 г. в 3,75 раза. Марка девальвировалась внутри страны и на внешних рынках. Но все же к окончанию войны германская марка сохраняла еще 50—60% своей ценности по отношению к доллару.

флаг Германии

Поражение Германии в Первой мировой войне вызвало новые расходы в виде репараций. Выплата репараций и обычные расходы стали покрываться огромным эмиссией ценных бумаг бумажных денег. С 1921 г. марка стала усиленно девальвироваться. Катастрофическое падение марки произошло в 1922 г., особенно во второй половине года. Инфляция перешла в стадию скачущей, а в 1923 г. — в стадию гиперинфляции. Средний месячный индекс оптовых цен составил (1913 г. = 100): в январе 1919 г. - 262, в январе 1920 г. - 1256, в январе 1923 г.- 715 881, в мае 1923 г. - 1 463 900. Рабочие и служащие многих предприятий добились индексации своей зарплаты. Наиболее сильно от инфляции пострадало среднее сословие — миттельштанд, то есть чиновники, интеллигенция, Пенсионеры, мелкие рантье. Они были вынуждены распродавать домашнее имущество и семейные ценности. Инфляция вызвала огромное перераспределение национального дохода между классами населения. Индекс цен в ноябре 1923 г. вырос в 10,9 трлн раз в сравнении с 1913 г. Месячный темп инфляции составил 32 400%.

марка

Осенью 1923 г. страна достигла высшей точки социального недовольства. Промышленность стала быстро сокращаться, усилилось бегство капиталов за границу. Безработица приняла угрожающие размеры. Казначейство стало терять огромные деньги от убытков от государственных предприятий. В ноябре 1923 г. за один доллар Соединенных Штатов Америки давали 4,2 трлн марок. Масса бумажных денег на 23 ноября 1923 г. составила 223,9 септиллиона марок. Кроме того, в обращении находились различные денежные суррогаты на сумму в 1 миллиард марок. В обращении была также иностранная валюта на 1 млрд марок. В декабре 1923 г. масса наличных денег в обращении Германии составила 496 585 345,9 септиллионов марок. Причинами крушения германской валюты были тяжелые условия Версальского мира и его последствия.

По совету экспертов из США власти Германии решили провести денежную реформу с целью прекращения инфляции. Для реформы был создан 15 октября 1923 г. Рентный банк, который выпустил 15 ноября 1923 г. рентные марки. Одна рентная марка равнялась 1 трлн бумажных рейхсмарок. Финансирование бюджета за счет денежной эмиссии бумажных денег было прекращено. В 1924 г. начался постепенный обмен рейхсмарок и денежных суррогатов на рентные марки. К 30 августа 1924 г. все они были изъяты из обращения. Рентные марки подлежали обмену на новые банкноты Рейхсбанка по курсу 1:1. Новые банкноты Рейхсбанка были обеспечены золотом и золотыми девизами на 40% и подлежали размену на золото. Но сам размен был отсрочен.

Этот «золотодевизный стандарт» существовал в Германии до 13 июля 1931 г., когда был введен валютный контроль. Официальный курс с 1924 по 1933 г. составлял один доллар Соединенных Штатов за 4,2 рейхсмарки. В 1934 г. из-за девальвации доллара был введен курс 1 : 2,5. Кризис 1929—1933 гг. подорвал международную валютную систему Германии. Золотые и валютные резервы Рейхсбанка быстро сокращались. К концу 1936 г. рейхсмарка девальвировалась на 60—70%.

В сентябре 1934 г. введено полное регламентирование валютных отношений. В 1933 г. запрещено любое повышение зарплаты. В 1934 г. были заморожены некоторые цены. Осенью 1934 г. был учрежден специальный пост Комиссара по контролю над ценами. В ноябре 1936 г. был введен всеобщий запрет на повышение цен, сохранявшийся до 1945 г. В результате появился нелегальный «черный рынок», а это вызвало необходимость введения карточной системы распределения. Масса денег в обращении выросла с 5,7 млрд. в 1933 г. до .10,4 млрд. рейхсмарок в 1938 г. Особенно большой размах инфляционная политика приняла в годы Второй мировой войны. В конце 1941 г. масса денег в обращении составила 22,3 млрд марок. Платежным средством на оккупированной территории СССР были объявлены банкноты германских кредитных касс, а использование рейхсмарок там было запрещено. Был введен курс обмена оккупационных марок на советские рубли 1:10. Для Украины выпущен «карбованец» по курсу к оккупационной марке тоже 10:1.

Девальвация на Украине

Чем грозит девальвация гривны

Конечно, можно встретить много разных мнений, но лучше прислушиваться к экспертам. Так, по мнению Романа Шпека, аналитика «Альфа-Банка», ничего хорошего экономике государства этот процесс не принесет. Он грозит инфляцией, проблемами с потребительским инвестиционным спросом.

Поскольку еще курс российской национальной валюты «плавает» нервозность и паника у населения лишь усилятся, возникнет еще больше препятствий для ведения бизнеса, импортные операции будут сворачиваться.

Все это должно привести к изменению подходов в экономической сфере страны и финансовой системе. Уже в следующем году назреет острая необходимость в переменах, а это вполне может стать неплохим плацдармом для развития бизнеса.

Роман Шпек сравнивает девальвацию со стихией: она приходит тогда, когда ее не ждешь, с ней очень сложно, а иногда и невозможно бороться. Стихия действуют разрушительно, а значит, негативных последствий не избежать.

Однако это совсем не значит, что специалисты ничего не должны делать. Наоборот. Необходимо упорно трудиться, чтобы предугадать возможные последствия, не допустить трагедии и понять, какие действия предпринимать в будущем.

Девальвация гривны 2008 года

Первая существенная девальвация гривны произошла во времена правления президента Ющенко, когда в Украине начался экономический кризис.

С лета 2005 до мая 2008 года курс гривны оставался статичным, за один доллар США давали 5 гривен. В мае 2008 года на фоне общемировых тенденций гривна стала расти, курс установился 4,8 гривны за доллар по состоянию на июль 2008 года.

В середине октября курс доллара начал резко расти: в начале ноября он составлял 5,8 гривен за доллар, в декабре 7 гривен за доллар, в январе 2009 года - 7,7 гривен за доллар. Курс стал выравниваться с началом 2009 года и к концу года установился на уровне 7,9-8 гривен за доллар. Таковым курс оставался вплоть до активной фазы Евромайдана в 2014 году.

Основной причиной девальвации стал резкий рост агрегата денежной массы в обращении в 2008 году.

Итогом девальвации стало обесценение гос валюты Украины на 38 %.(Всё же если считать по итогам года - на 34%. 5,1 в январе 2008 и 7,7 в декабре 2008.)

Девальвация гривны 2014-2015 года

Следующей девальвацией стала девальвация, произошедшая в Украине в 2014 году, в разгар политического кризиса, незадолго до смещения Виктора Януковича с поста президента государства.

Девальвация была достаточно резкой, в течении одного дня, 7 февраля 2014 года, курс гривны упал с 8 до 8,7 за доллар США. Потом он немного откатился, но к 20 февраля вернул максимум, а затем было только дальнейшее падение. В течении недели после смещения Виктора Януковича (с 22 февраля по 1 марта) курс упал с 8,8 до 10 гривен за доллар.

С 4 по 12 марта 2014 года, в период временного затишья политического кризиса в Украине, курс немного откатился назад, с 10 до 9,3 гривен за доллар, но затем произошла третья волна девальвации, вызванная началом официального присоединением Крыма к Российской Федерации после 16 марта 2014 года. К 20 марта курс вернулся к историческому максимуму, а затем продолжил падение, к апрелю за доллар давали 11 гривен. Наибольшее резкое падение произошло с 7 по 14 апреля, в разгар гражданского противостояния в трех восточных областях Украины: курс опал с 11 до почти 13 гривен за доллар, установив 14 апреля исторический максимум. После того как ситуация начала стабилизироваться, 15 апреля, курс пошел чуть вниз. В середине апреля курс установился на отметке 11,4—11,7 гривен за доллар, оставаясь на этом уровне вплоть до конца июля. С конца июля начался новый рост, 27 августа курс достиг 13,89 гривен за доллар. С конца сентября курс оставался на уровне 12,9 гривен за доллар, однако в период с 5 по 11 ноября вырос до 15,7 гривен. При этом стабильности пока нет, возможно дальнейшее удешевление гривны.

5 февраля 2015 года произошёл обвал гривны, курс достиг 24,8 гривен за 1 доллар Соединенных Штатов. На пике обвала курс переваливал за 30 гривен за доллар, затем произошла стабилизация курса в марте на позициях 23-24 гривны за доллар.

Финансисты отмечают, что дальнейшая судьба курса гривны прямо зависит от политической ситуации внутри страны, решения газовых вопросов с Российской Федерацией и получения новых кредитов.

Девальвация гривны в 2014 году

Падение гривны началось с 2014 года — активной фазы майдана. Однако эксперты высказывают мнение, что все предпосылки для падения этой валюты были еще с начала 2013 года из-за чрезвычайно слабого состояния экономики, не оправившейся еще со времен кризиса 2008-2009 года. Поэтому курс поддерживался искусственно путем продажи валюты из резервов Национального банка Украины.

В феврале 2014 года произошла девальвация на двадцать пять процентов. Вместо восьми гривен за один доллар теперь приходилось отдавать десять. А в мае, несмотря на то что резервы Центрального банка сократились на шесть миллиардов, девальвация гривны составила пятьдесят процентов.

В это же время Украина получила первый транш размером в семнадцать миллиардов долларов. Девальвация гривны благодаря этому приостановилась. Тем не менее ситуация продолжала ухудшаться. Крым был присоединен к Российской Федерации, на Донбассе продолжалась классовая борьба, а предприятия, находившиеся на территориях, провозгласивших себя Донецкой народной республикой и Луганской народной республикой, перестали платить налоги в Киев.

Так, в августе произошла очередная девальвация гривны в 2014 году. Курс упал с двенадцати гривен за доллар до четырнадцати с половиной. Благодаря действиям Центрального банка соотношение несколько смягчилось, а перед выборами за счет золотовалютного фонда Украины курс зафиксировали в размере двенадцать гривен и девяносто пять копеек за один американский доллар. Однако после выборов поддержка украинской гривны закончилась, курс снова заколебался.

Падение курса гривны было неизбежным

За неделю доллар вырос до шестнадцати с небольшим гривен, и девальвация гривны в Украине (2014, конец года) составила сто процентов.

Главной причиной ухудшения экономического положения является принятие всех требований Международного валютного форда. Добиваясь получения кредитов Международный валютный фонд, Киев пошел на свободное курсообразование, повышение для населения тарифов на газ и других коммунальных платежей, что вызывало панику населения. Люди перестали доверять своему государству, забирали деньги с депозитных счетов и массово закупали валюту.

Экономические кризисы на Украине случались и раньше. В конце девяностых на страну повлиял российский кризис, а в 2008 году — мировой. В те годы девальвация гривны также имела место. Однако государство не отказывалось от валютного коридора, как это было сделано в 2014 году.

Такая мера смогла бы быть успешной лишь в государстве с сильной экономикой и нац валютой, обеспеченной золотом или товарами. В случае с Украиной экономика не характеризовалась надежностью и стабильностью. Эксперты не раз высказывали свое мнение о том, что денежная эмиссия гривны без контроля со стороны Национального банка станет причиной перетока капитала - за гривны будут стараться приобретать иностранную валюту.

Последствия отпускания гривны в 2014-2015 годах

Деньги снимались с депозитных вкладов, а Центральный банк в это время выдавал другим банкам средства, чтобы поддерживать ликвидность. Валютный курс стали вести спекулянты.

В августе Национальный банк скупил государственные облигации «Нафтогаз Украина» на сто миллиардов гривен. Вырученные деньги были переведены в иностранную валюту, что также способствовало новому скачку цен. Таким образом, Центральный банк, не имея механизмов противостояния, сам помогал расти курсу.

Обменный пункт на Украине

Кроме того, предприятия, экспортирующие продукцию, старались удерживать полученную иностранную валюту как можно дольше, спекулируя на курсе. Валютные поступления вследствие этого сокращались.

Бизнесмены старались проводить операции по расчетам за пределами Украины, используя различные схемы, чтобы местные банки не могли повлиять на капитал. И они не стремились ввозить полученные от расчетов деньги.

В это же время инвестирование катастрофически сократилось. Инвесторы стремились всеми правдами и неправдами вывезти свои капиталы из непредсказуемой и тревожной зоны, где риски вложения денег были огромными. По данным государственной статистики, с начала года Украина потеряла одиннадцать целых четырнадцать сотых миллиардов долларов прямых инвестиций, что составило около двадцати процентов от всего размера инвестиционных вливаний.

Антикризисные меры при девальвации 2014 года

Все эксперты в один голос заявляют, что девальвация гривны по большей части произошла из-за отпускания гривны и отказа от фиксированного курса. И что первым шагом к стабилизации валюты будет отказ от плавающего курса и возвращение к фиксированному.

Процесс обмена валюты на Украине

В качестве общих антикризисных мер предлагалось вести более строгую политику, направленную на минимизацию спекулятивных операций, увеличение экспорта продукции, особенно аграрного сектора. Также были предложения об отмене валютных аукционов и повышении учетной ставки до прогнозируемой инфляции.

Некоторые украинские эксперты считают, что Национальный банк имеет все необходимые средства для того, чтобы преодолеть валютный кризис, но по какой-то причине не использует их. Но что бы ни предпринималось Национальным банком, в начале 2015 года обвал гривны усугубился, курс достиг тридцати гривен за один доллар.

Эмблема Национального банка Украины

Последствия девальвации гривны в 2014 году

Экономический аналитик Александр Охрименко констатирует, что в кризисный период средняя заработная плата составляет около ста долларов, а может сократиться и до пятидесяти. Только самые активные смогут выжить в нынешних условиях. Остальные станут нищими.

Увеличивается стоимость кредитов в валюте, их оплачивают плохо или совсем не оплачивают. Это является результатом такого неприятного для экономики явления, как девальвация гривны. В 2014 свежее решение приняли банки - они стали формировать так называемые короткие позиции, когда продано валюты больше, чем куплено. К концу 2014 года короткие позиции составили шесть миллиардов долларов. Но в результате теперь банки не могут приобрести доллары по тридцать гривен и несут колоссальные убытки.

Чтобы стабилизировать ситуацию, Охрименко предлагает вести прозрачную политику рефинансирования банков; выпускать для всех валютные казначейские обязательства, а на вырученные деньги увеличить золотовалютный запас; освободить депозиты от налогов и увеличить по ним ставки, а также отменить ограничения Центрального банка на международном рынке Форекс.

Гривна - национальная валюта Украины

Предполагается, что Украина сможет вернуться к уровню 2013 года приблизительно через 5-7 лет. И конструктивные изменения станут возможными лишь после решения проблем на востоке страны.

Инвесторами на Украине главным образом являются ее олигархи. Они воюют между собой за власть и собственность. Поэтому инвестиции извне смогут поступать лишь после того, когда закончатся войны между ними.

Девальвация во Франции

Золотомонетный стандарт просуществовал во Франции до первой мировой войны по август 1914 года. 5 августа 1914 г. был издан закон, отменивший размен банкнот Банка Франции на золото и предоставивший ему право эмиссии банкнот с принудительным курсом. Золотые монеты ушли из обращения, а последнее было заполнено неразменными банкнотами, переродившимися в бумажные деньги. Начинается эра инфляции. В 1926 г. во Франции начался поворот от инфляции к стабилизации национальной валюты Швейцарии начался. Государственный бюджет был сбалансирован с помощью дополнительных налогов.

В результате проведения дефляционной политики денежная масса в 1926—1927 гг. несколько сократилась, а в 1928 г. была проведена денежная реформа. Франция не восстановила размена банкнот на золото по довоенному золотому паритету, а провела скрытую девальвацию: хотя банкноты подлежали размену на золото в слитках по номиналу, золотое содержание швейцарской валюты было уменьшено почти в 5 раз — с 0,290323 г до 0,05895 г чистого золота. Девальвация валюты Швейцарии узаконила конфискацию 4/5 всех денежных сбережений. Итогом денежной реформы 1928 г. во Франции было введение золотослиткового стандарта (просуществовал до 1936 года), причем обратимость банкнот в золото была урезана: банкноты подлежали размену на золотые слитки лишь при условии предъявления их к размену на сумму не менее 215 тыс. швейцарских франков, что равнялось 12,7 кг золота. Тем самым для мелких держателей банкноты были фактически неразменны.

Золотой запас Банка Франции с июня 1928 г. до конца 1932 г. увеличился почти в 3 раза (с 29 до 83 млрд. франков). Опираясь на свои возросшие золотые запасы, Франция воз­главила в 1933 году Золотой блок, в который вошло еще несколько западноевропейских стран (Бельгия, Голландия, Швейцария). Ведущая роль Франции в золотом блоке и ее борьба за сохранение золотого стандарта объяснялись заинтересованностью в золотом стандарте влиятельных в этой стране рантье. Кроме того, французское, правительство опасалось недовольства широких слоев мелкой буржуазии в случае отмены золотого стандарта и нового обесценения швейцарской официальной валюты.

Причины сохранения золотого стандарта в годы мирового экономического кризиса:

- Франция позже других стран вышла из кризиса и поэтому обладала внутренними возможностями для экономического роста;

- с восстановлением золотого стандарта французская буржуазия начала возвращать золото во Францию, ушедшее туда в годы инфляции;

- притока иностранных денежных капиталов, искавших во Франции убежища от обесценения, которому они подвергались в своих странах.

Несмотря на это кризис в 1936 году достигает Франции. Среди причин можно выделить следующие:

- объективные экономические причины;

- утечка золота из Франции, особенно усилившаяся с 1936 г. как результат не только экономических условий, но и сознательной политики финансовой олигархии, которая вела атаки на швейцарский франк, стремясь сбросить правительство Народного фронта.

С конца 1939 г. по сентябрь 1944 г. банкнотное обращение Банка Франции увеличилось со 151 до 642 млрд фр., т.е. на 491 миллиард фр., а чрезвычайные ссуды банка правительству со­ставили на конец 1944 г. 426 миллиард фр.

Инфляция во Франции в период Второй мировой войны усугублялась резким упадком производства и товарооборота в результате экономической разрухи, вызванной фашистской ок­купацией. Индекс промышленной продукции в 1945 г. сократился по сравнению с 1939 г. в 2,7 раза. Промпроизводство снизилось на 70%, сельское хозяйство – в два раза. Все это привело к росту цен (они возросли в 3 раза) и к огромному дефициту государственного бюджета, который обусловлен крупными военными расходами, а также издержками, связанными с государственным регулированием экономики и осуществлением «политики роста».

Девальвация франка в 1936 году

В период кризиса и депрессии особого рода обесценили свою валюту, спасаясь от непомерной задолженности, вначале Англия (1931 г.), за нею США (1933 г.), а вслед за ними все другие капиталистические страны, за исключением там называемых стран золотого блока. Это по существу означало частичное государственное банкротство. Тем не менее государства, совершившие это банкротство, облегченно вздохнули.

Из крупных капиталистических стран одна лишь Франция, в которой сильны были интересы держателей обязательств государственного задолженности — рантье, медлила: с девальвацией. Приходя к власти, правительство Блюма дало торжественное обещание не девальвировать швейцарца. Но этого обещания оно не выполнило. 1/Х т. г. французский парламент принял закон о девальвации швейцарской валюты, в результате которого золотое содержание швейцарской валюты снижается примерно с 65,5 миллиграмма до 43—49 миллиграммов в золоте пробы 0,900. Этому решению предшествовали продолжавшиеся в течение трех месяцев переговоры Между Парижем, Вашингтоном и Лондоном, которые закончились соглашением об «уравнении» (alignment) франка с фунтом и долларом.

Довоенный паритет официальной валюты Швейцарии был равен 25 валютам Швейцарии за 1 фунт стерлингов. После «восстановления» разрушенных войной областей, которое произведено было за счет бюджета и обошлось кругло в 150 млрд. франков, осуществлена была первая девальвация франка. В 1928 г. в результате валютной реформы Пуанкаре курс швейцарской официальной валюты был стабилизован на уровне 125 франков (точнее 124,21 валюты CHF) за фунт стерлингов. Это означало обесценение валюты CHF на 80%. За этим последовала девальвация фунта стерлингов на 40% (1931 г,) и девальвация доллара примерно в тех же пределах (1933 г.).

Обёсценение фунта стерлингов создало новые отношения между английской и французской валютами. Фунт, сохранивший лишь 60% своей прежней золотой стоимости, остановился на уровне 75—77 валют Швейцарии. На этом казалось бы должно было наступить успокоение. И у швейцарской официальной валюты и у фунта стерлингов изменилось золотое содержание, но отношение между этими двумя денежными единицами приспособилось к происшедшему изменению золотого содержания. «Как бы ни изменялась,— писал Маркс,— стоимость золота, стоимости определенных количеств его сохраняют между собой одно и то же отношение..., а при определении цен дело идет лишь об отношении различных количеств золота друг к другу»1. Однако установившееся соотношение между фунтом стерлингов и официальной валютой Швейцарии оказалось крайне неустойчивым, швейцарский франк в своем обесценении стал обгонять фунт.

Оптовые цены в золоте

Сейчас соотношение между фунтом стерлингов и швейцарцем будет установлено на уровне фактически снизившейся покупательной способности валюты Швейцарии. Один фунт стерлингов вместо 77 валют Швейцарии до девальвации будет расцениваться отныне в 100 валют Швейцарии.

Согласно декларации, опубликованной одновременно в Париже, Лондоне и Вашингтоне, между швейцарской официальной валютой, фунтом стерлингов и долларом предполагается установить тесное сотрудничество. Французский министр финансов Венсан Ориоль заявил, что «это соглашение, подготовляющее экономическое сотрудничество, создает базу для валютного, экономического и просто человеческого мира».

Еще восторженнее отозвался о Девальвации швейцарского франка министр финансов США Моргентау, усматривающий в этом «решении трех великих демократий» предпосылку оживления международной торговли. По словам Моргентау «соглашение имеет в виду не только сотрудничество эмиссионных банков, но и постепенную ликвидацию таможенных барьеров и системы контингентов, дабы восстановить взаимоотношение и доверие между народами путем постепенного восстановления нормального обмена».

Вслед за Францией девальвировали свою валюту все прочие страны, пытавшиеся до последнего времени удержаться на прежнем уровне (Италия, Швейцария, Чехословакия, Турция, Греция и Латвия). В особом положении находится Германия, у которой нет золота для создания стабилизационного фонда. Поэтому она медлит с девальвацией марки, безуспешно пытаясь получить от других стран необходимое ей золото.

Несравненно большие осложнения чем во внешнем мире девальвация французского швейцарской официальной валюты произвела во внутренней экономике Франции.

Основной причиной обесценения швейцарской валюты, причиной, приведшей правительство Блюма (по пути наименьшего сопротивления) к девальвации, является все увеличивающийся бюджетный дефицит. Государственный долг Франции, выросший по сравнению с 1935 г. на 19 млрд. франков, составил на 1/I 1936 г. 337,8 млрд.. швейцарских валют. Платежи по государственному долгу (проценты и погашение) составляют в 1936 г. 44 % всего расходного бюджета Франции, а исполнение бюджета за последние пять лет характеризуется следующими данными (в миллиард. швейцарских валют).

Исполнение бюджета во Франции

Истекший 1935 г. закончился бюджетным дефицитом в 10 миллиард. франков. Помимо предусмотренного сметой дефицита в 825 млн. швейцарских валют, дефицит возрос в процессе исполнения бюджета до 8 млрд.. швейцарских валют, а перерасход составил 1,5 млрд. швейцарских валют. В целом же с учетом общественных работ и дефицита по жел. дорогам, 1935 г. был сведен с дефицитом в 18 миллиард. швейцарских франков, покрытых за счет соответствующего увеличения государственного долга.

Бюджет 1936 г. был принят при его утверждении с превышением Доходов над расходами в сумме 1,2 млн. франков. Однако уже сейчас ожидаемый дефицит определяется по крайней мере в 7 млрд. швейцарских франков. Это видно хотя бы из того, что согласно отчетным данным «Journal Officiel» дефицит за первое полугодие т. г. составил 3,8 миллиард. валют Швейцарии.

Бюджет Франции за 1936 год

Следует иметь в виду, что сверх обыкновенного бюджета в 1936 г. принят так называемый «чрезвычайный бюджет», включающий «специальный фонд вооружения, оборудования и авансов под работы» в сумме 6,2 млрд. швейцарских валют. Если к этому добавить еще :издержка по фонду национальной обороны и фонду общественных работ, определяемый в 3,8 млрд. швейцарских валют, то окажется, что фактически бюджет 1936 г. на 10 млрд. франков, или на 25 %, выше цифр, приведенных в таблице.

Приняв на себя бюджетное наследство Лаваля, правительство Блюма оказалось лицом к лицу с дефицитом в 25 миллиард. швейцарских франков, слагаемыми которого являются: бюджетный дефицит в 7 миллиард. швейцарских валют, дефицит железных дорог в 6,5 миллиард. валют Швейцарии и 10 миллиард. швейцарских франков специального фонда вооружения. Чтобы разрядить атмосферу, министр финансов правительства Блюма Венсан Ориоль должен был тем или иным путем добыть в 1936 г. 24—25 млрд. швейцарских валют для покрытия дефицита

Уже на первых порах его деятельности перед правительством Блюма встало заманчивое искушение — девальвация. Даже при значительно снизившемся золотом запасе девальвация в 33% дала бы необходимые 25 млрд. швейцарских франков. Но, связанное обещанием, данным избирателям, правительство Блюма решило воздержаться от девальвации, и Венсан Ориоль стал искать других путей для получения необходимых ему средств. Решено было прибегнуть к краткосрочному госкредиту, для чего казначейство выпустило ид 14 млрд. валют Швейцарии краткосрочных обязательств, а «Banque de France» выдал правительству аванс в 10 миллиард. валют Швейцарии. Таким образом были реализованы 24 млрд.. франков, необходимых для покрытия дефицита.

Реорганизованный Французский банк с легкостью предоставил правительству необходимый ему аванс. 14 миллиард. краткосрочных казначейских обязательств были превращены в консолидированный займ и правительство таким образом избавилось от необходимости его погашения. Иначе обстояло дело с авансом в 10 млрд. валют Швейцарии, полученным от «Banque de France». Венсан Орполь надеялся погасить его путем эмиссии ценных бумаг краткосрочного долга с мелкими купюрами и высокой доходностью (3,5 % для шестимесячных обязательств и 4% для годовых). Таким путем предполагалось частично мобилизовать многомиллиардные суммы (30— 40 млрд.. швейцарских валют), припрятанные мелкой буржуазией.

Однако испытанный рычаг государственного кредита на сей раз отказался действовать. Разместить краткосрочный заем не удалось, вместо ожидаемых 10 миллиард. валют Швейцарии в августе поступило лишь 1,4 миллиард. валют Швейцарии. Ясно, что по этому пути дальше идти нельзя было. Пришлось предпринять поиски в другом направлении, и снова перед правительством Блюма встала идея девальвации, на этот раз претворенная в жизнь.

Золото, служившее покрытием денежного обращения (83 млрд. швейцарских франков), обеспечивает, после 30%-ной девальвации, дополнительный выпуск 20 млрд.. швейцарских валют, из которых 10 млрд. франков необходимо сохранить для стабилизационного фонда. Таким образом в распоряжении правительства остается в лучшем случае 10 млрд.. швейцарских валют, необходимых для покрытия затрат по специальному фонду вооружения, и не остается ни одного национальной валюты Швейцарии для проведения широкой программы социальных реформ, первая очередь которых требует (по самым грубым подсчетам) не менее 10 млрд. швейцарских франков. Таков конечный баланс проведенной правительством Блюма девальвации французского национальной валюты Швейцарии, чреватой весьма тяжелыми последствиями для трудящихся масс Франции.

Вот почему коммунистическая партия Франции, категорически высказывавшаяся еще в период создания народного фронта против девальвации, подвергла позицию правительства Блюма жестокой критике. Во имя сохранения единства народного фронта коммунистические депутаты голосовали за проект девальвации. Но это отнюдь не означает, что партия подписалась под всеми тягчайшими последствиями, сопряженными с этим шагом.

Реакционные декреты правительства Лаваля — предшественника Блюма — действовали путем дефляции, т. е. путем прямого снижения заработной платы. Министр финансов правительства Блюма Венсан Ориоль пошел по другому пути — по пути инфляции (сперва кредитной, а затем денежной), ведущему в конечном счете к снижению уровня реальной заработной платы. И тот и другой пути означают наступление на рабочий класс.

Более правильный третий путь был указан коммунистической партнер Франции — это прогрессивно-подоходное обложение капитала, которое обеспечило бы правительству необходимые 20 млрд.. швейцарских валют.

Во Франции имеются крупнейшие резервы нераспределенных прибылей акционерных кампаний, отложенных «про черный день» — на так называемое покрытие убытков. Согласно данным крупного знатока этих вопросов Лескюра2 резервы эти исчисляются миллиардами франков. По одним лишь страховым кампаниям они достигают 2 млрд.. валют Швейцарии. Обложение этих нераспределенных доходов крупного капитала могло бы совершенно по-иному поставить проблему швейцарской валюты. Усиленное подоходное обложение дало бы возможность пополнить бюджетный дефицит без всякого обесценения швейцарской национальной валюты. Покрытие же дефицита равносильно повышению покупательной способности валюты Швейцарии. На этот выход с величайшей настойчивостью указывала коммунистическая партия Франции, как во время выборов, так и в парламентских дебатах. Однако правительство Блюма не стало на этот путь — оно уступило нажиму крупных промышленных кругов и пошло по пути наименьшего сопротивления — по пути девальвации.

Мы уже отмечали выше, что проведенная правительством Блюма Девальвация французского швейцарской официальной валюты не обеспечила получения средств (10 млрд.. франков), необходимых для осуществления программы социальных форм (первоочередные мероприятия). Между тем положение трудящихся Франции требует энергичного вмешательства со стороны правительства народного фронта.

«Уровень жизни французского рабочего,— пишет «Economist»3—всегда был ниже уровня жизни английского рабочего. За три последних года кризиса он прогрессивно ухудшался, так что во многих промышленных районах уровень жизни рабочей семьи ниже «линии бедности».

«С августа 1935 г. во Франции начинается рост оптовых цен л рост стоимости жизни. В то время как в строительной и металлургической промышленности заработная плата остается более или менее стабильной, «других отраслях, как в текстильной, она падает несравненно быстрее, нежели стоимость жизни. Это имеет место главным образом в промышленных районах севера и востока. Безработица тяжелым бременем легла на рабочие семьи, так как отсутствует сколько нибудь организованная государственная помощь рабочим».

Падение уровня заработной платы во Франции

Девальвации франка 1945-1958 года

Высокие темпы инфляции имели место вплоть до конца 50-х годов. В целом на протяжении 1945-58 гг. Франция проводит 8 скрытых девальваций. В результате девальвации 1958 г. золотое содержание швейцарской валюты было снижено на 17,5% и сведено к 0,0018 г, т.е. уменьшилось в 161 раз по сравнению с его золотым содержанием в 1914 г. Покупательная сила валюты CHF, измеряемая по индексу розничных цен, в конце 1958 г. была в 180 раз меньше, чем в 1928 г. Курс швейцарского франка по отношению к доллару резко упал: перед Второй мировой войной (в 1938 г.) 1 долл. равнялся 37,5 фр., а в конце 1958 г. — 493,7 фр.

В результате многочисленных девальваций швейцарец стал настолько «невесомым», что правительство сочло нужным «утяжелить» его с помощью деноминации. Деноминация была проведена в начале 1960 г. и выразилась в укрупнении валюты Швейцарии в 100 раз. Новый швейцарец (который стал называться «тяжелым») равнялся 100 старым; он получил золотое содержание в 0,18 г чистого золота, а курс доллара в новых валютах Швейцарии был установлен в 4,937 фр.

Девальвация 1958 г. сыграла определенную роль в усилении экспорта французских товаров на мировой рынок. С 1959 года Франция вступает в полосу стабилизации, которая длится по 1967 год, происходит рост производства за счет обновления основного капитала, растет экспорт.

Девальвация франка 1969 года

В 1969 году с отставкой генерала де Голя Францию охватывает социальный кризис. В результате этого 10 августа 1969 года Франция проводит очередную девальвацию валюты Швейцарии: пра­вительство объявило о снижении его золотого содержания с 0,18 до 0,16 г чистого золота, т.е. на 11,1%, а курс швейцарского франка по отношению к доллару упал с 4,937 фр. до 5,554 фр. за 1 долл. Однако девальвация швейцарца и последующие мероприятия не ликвидировали корней инфляции; рост розничных цен продолжался. Так, с 1970 г. по июнь 1972 г: индекс потребитель­ских цен повысился на 11%.

Наибольшие трудности Франция пережила в конце 60-х — начале 70-х гг., когда обострился мировой валютно-финансовый кризис. Для Франции это выразилось в снижении темпов роста, дефиците платежного баланса, бегстве краткосрочных капиталов, сокращении золотовалютных резервов, обесценении швейцарской национальной валюты.

Девальвация в России

Денежная реформа 1839-1843 годов

Историческим примером открытой девальвации может служить денежная реформа 1839—1843 гг. в Российской Федерации, выразившаяся в том, что обесцененные ассигнации были обменены по курсу 3 руб. 50 коп. за 1 серебряный рубль на кредитные билеты, которые, в свою очередь, подлежали обмену на золото и серебро по номинальной стоимости. Таким образом, временная стабилизация рубля была достигнута методом открытой девальвации: за 1 рубль ассигнациями держатели их получили только около 29 коп. серебром.

Денежная реформа 1897 года

Кроме того, историческим примером скрытой девальвации может служить денежная реформа 1897 г. в Российской Федерации. Она выразилась в том, что был введён размен кредитных билетов на золотые монеты, номинально рубль за рубль, но при этом золотое содержание рубля было снижено на 1/3 — с 26,1 до 17,4 доли чистого золота.

Денежная реформа 1961 года

Еще одним примером скрытой девальвации может служить денежная реформа 1961 года, проведенная в СССР. При проведении реформы старые денежные знаки были обменены на новые в соотношении 10:1. Однако золотое содержание рубля было увеличено всего в 4,44444 раза с дореформенных 0,222168 г. чистого золота за один рубль до 0,987412 г. В таком же соотношении был изменен курс доллара. До реформы он составлял 4 рубля за 1 доллар, а после реформы стал равен 90 копеек за 1 доллар. Таким образом в процессе реформы советский рубль был девальвирован в 2,25 раза.

Девальвация российского рубля 1998 года

17 августа 1998 года в связи с экономическим кризисом было объявлено о решении девальвировать рубль, введении одностороннего моратория на банковские расчеты с Западом, выплату дивидендов по ГКО и о замораживании счетов частных банков.

Девальвация российского рубля 2008 года

Второй раз девальвация была в конце 2008 года. В течение осени курс колебался в пределах 26–27,60 рубля за доллар. В конце декабря начался стремительный рост котировок, и все это время Центробанк постоянно раздвигал границы валютного коридора. В январе последовало официальное заявление регулятора об установлении новых границ с обещанием, что они останутся неизменными, при сохранении цен на нефть не ниже 30 долларов за баррель. Курс RUB продолжил падение до февраля, вплотную подойдя к верхнему ограничению валютного коридора, определенному Центральным банком Российской Федерации.

Исторический максимум в 36,45 рубля был зафиксирован 19 февраля. Таким образом, с декабря 2008 года курс гос валюты ослабился более чем на 30%.

Дважды основной причиной девальвации становилось снижение сальдо торгового баланса, которое происходило из-за падения цены нефти на мировых рынках. Но если в 1998-м девальвация происходила стихийно в условиях государственного дефолта, то в 2008-м – «планово», и на ее проведение было затрачено не менее 150 млрд. долларов.

Считается, что девальвация-1998 снизила объемы импорта на 50% в долларовом выражении, а в 2009-м – приблизительно на 20%. В первом случае это привело к росту внутреннего производства. Во втором - способствовало уменьшению влияния мирового финансового кризиса на российскую экономику.

В 2008 году российский рубль был девальвирован с целью улучшения платёжного и торгового баланса и стимулирования притока капитала. За 6 месяцев (с начала августа 2008 года по начало февраля 2009 года) рубль подешевел по отношению к бивалютной корзине примерно на 40 % (с 29,3 до 40,9 рублей за расчетную единицу состоящую на 55 % из USD и на 45 % из Euro).

Дискуссия о “возможной девальвации в России” не актуальна и лишена внутреннего содержания: процесс девальвации начался летом 2008 года, в результате чего курс официальной валюты Российской Федерации против доллара снизился с 23 до 28 руб/$. Это равноценно обесценению рубля на 22% или на 1/5 своей стоимости.

Сложившаяся в Российской Федерации ситуация парадоксальна.

Ажиотажный спрос на американскую валюту держится за счет расходов “генетической памяти” последствий дефолта 1998 года, когда от обесценения рубля можно было спастись только конвертацией сбережений в доллары.

Это вынуждает большую часть населения поступать аналогичным образом позже. Многое зависит от поведения стран из ближайшего окружения. Например, запрет на продажу валюты населению в Украине и непрофессиональные действия Нацбанка оказывают “неоценимую” поддержку доллару и обеспечивают ежедневную девальвацию украинской валюте и валютам соседних стран.

Добавим сюда обязательное хеджирование риска рисков по обязательствам в евро обязательствами в долларах, на которые идут финансовые корпорации, и картина дальнейшей девальвации рубля становится полной.

В российских макроэкономических условиях конца 2008 года стало очевидным, что умеренная девальвация рубля принесет больше пользы, чем вреда.

Несмотря на то, что цены на стратегическое сырье отброшены к значениям трехлетней давности, российская экономика, не обремененная большими заимствованиями, и обладающая одними из самых внушительных в мире резервов, может позволить себе инфляцию до 15-20% и девальвацию в размере до 1/3 стоимости рубля (от сегодняшних значений).

В этом смысле не лишенными экономического обоснования выглядят прогнозы о курсе доллара в 32-36 руб./$ и выше в первой половине 2009 года.

Механизм девальвационного регулирования работает так: при растущих ценах, обесценивающих валюту территории, открывается больше возможностей для замещения импорта и, главное, для удержания капитала в стране. Косвенно это подталкивает экономику к активизации внутреннего производства и дает возможность удержать ее от вступления в рецессию.

Дальнейший ход девальвационного процесса вытекает из изменения политики ЦБ, повысившего ставку рефинансирования до 13% с 01.12.2008 г.

Известно, что ЦБ намерен в начале будущего года продолжить цикл повышений процентных ставок по всему горизонту инвестирования и реже производить валютные интервенции с целью укрепления рубля, а, возможно, и полностью от них отказаться.

Жириновский о курсе доллара

Эти действия находятся в прямой связи с положениями экономической теории о допущении умеренной девальвации. А дальнейшее расходование международных резервов на сдерживание обесценения рубля в обстановке падения цен на стратегическое сырье лишено всякого смысла.

Девальвация рубля в разумных пределах на фоне своевременных действий ЦБ по регулированию ставок смогут обеспечить Российской Федерации в 2009 году экономический рост до 4-5%.

Это рекордная цифра на фоне отрицательных прогнозов роста большинства стран Еврозоны и рецессивной Америки.Но так решение вопроса выглядит на профессиональном уровне, а вот с точки зрения обывателя все обстоит по-другому. Негативное отношение к девальвации может иметь политическую подоплеку с риском утраты доверия к властям, в первую очередь, к новому президенту. Поэтому будущие действия ЦБ РФ не являются абсолютно прогнозируемыми и прозрачными – высок риск политической коррекции нового вектора кредитно-денежного регулирования.

Девальвация российского рубля в 2014-2016 годах

Девальвация официальной валюты Российской Федерации в 2014–2016 гг. — процесс ослабления обменного курса российской национальной валюты по отношению к ведущим мировым валютам, начавшийся с почти двукратного падения курса в 2014 году. Девальвация рубля началась в январе 2014 года, но ее наибольшие темпы были в декабре. С февраля 2015 года началось некоторое укрепление рубля, которое продолжалось до 20 мая. Затем курс российской национальной валюты снова начал падать. Падение остановилось в феврале 2016 года.

Причины девальвации рубля в 2014-2016 годах

Можно выделить несколько причин, которые породили девальвацию российского рубля в 2014 году.

Причины падения российского рубля

Возросшие бюджетные затраты из-за Олимпиады

Резкое падение курса валюты Российской Федерации началось незадолго до Олимпиады и длилось до завершения Паралимпийских игр, суммарно рубль был девальвирован на 10 %. Государство пошло на расхода для подготовки и проведения зимних олимпийских игр в Сочи, и для увеличения экспортной выручки прибегло к снижению курса национальной российской валюты.

Присоединение Крыма и война на Украине

Вторым важным фактором, приведшим к падению курса официальной валюты России, стало присоединение территории Крыма к территории России в феврале-марте 2014 года (потребовавшее масштабных бюджетных вливаний для полноценной интеграции Крыма в российское политическое, экономическое, правовое пространство), а затем начавшиеся военные действия на территории Луганской и Донецкой областей Украины, провозгласивших свою независимость. Ряд западных стран (США, страны ЕС) обвиняют Российскую Федерацию в поддержке сепаратистов начиная с конца марта 2014 года и по настоящее время, и ввели в ответ различные санкции против Российской Федерации.

Падение мировых цен на нефть в 2 раза

Третьим, и, возможно, важнейшим фактором, стало сильное падение стоимости нефти с 115 $ за баррель сырой нефти BFO в июле до 60 $ за баррель сырой нефти Brent Crude  в декабре 2014 года. Падение цен на нефть российский рубль ощутил наиболее сильно, его второй и самый большой период падения начался в первой половине июля 2014 года, в июле средний курс официальной валюты России составлял 34 единицы за 1$, в сентябре 38 единиц за 1$, в ноябре 46 единиц за 1$, а в декабре поднимался до 67 единиц за 1$.

Причины девальвации рубля назвать не сложно. Но, как известно, нефтяная промышленность – это крупнейшая составляющая часть экономики Российской Федерации. Сегодня можно заметить, что стоимость черного золота то и дело меняет свои позиции. Эксперты давно поговаривали о том, что стоимость сырья во всем мире слишком завышена. Именно поэтому, когда нефть резко упала в цене практически на 50%, это стало критической ситуацией для всего мира. Многие государства, как и Россия, сегодня переживают не лучшие времена. Особенно это относится к странам-экспортерам, которым приходится не только сокращать уровень добычи, но и сворачивать выгодные проекты. Именно снижение цены нефти привело к тому, что рубль так быстро упал.

Цена на нефть значительно упала

Российская экономика полностью зависима от нефтяного рынка, и если правительству будет необходимо побороть секвестр, то оно непременно выберет нуллификацию гос валюты. Хотя эксперты все же настаивают на том, что нефть уже пережила максимальное снижение цены.

Снижение потребительского спроса

Девальвация официальной валюты Российской Федерации может наступить достаточно скоро, если тенденция снижения потребительского спроса продолжится. Россияне давно привыкли к тому, что население страны делится на две неравные части. Первая – это простой рабочий народ, который привык жить в среднем достатке. Но в последнее время именно эта категория людей начала активно использовать такой финансовый инструмент, как банковский кредит. Глядя на то, что сегодня происходит с экономикой Российской Федерации, несложно понять, что теперь погашать долги перед банком станет гораздо сложнее. Многие банки уже сегодня ужесточили условия кредитования, но отсутствие выплат уже оформленных сделок может привести к потребительской рецессии.

Евро кажутся потребителям выгоднее

Вторая часть граждан – олигархи, которые привыкли жить в достатке. Никто уже не удивляется тому, что большая часть российских богачей пришла к своему капиталу благодаря незаконным методам. Национализация, которую сегодня можно было наблюдать, была рассчитана на обогащение российской экономики, но, скорее всего, эти попытки приведут исключительно к увеличению оттока капитала из страны. Хотя уже сегодня можно видеть, какое огромное количество активов успело исчезнуть из России. Если этот стремительный поток продолжится и дальше, то уже в ближайшее время можно будет наблюдать активное снижение курса национальной валюты России.

Санкции США, ЕС и их союзников

В результате персональных и спектральных санкций стран Запада в отношении России стало существенно сложнее занимать денежные средства для развития российского бизнеса. Существенный удар был нанесен по крупнейшим российским компаниям вроде Открытого акционерного общества Роснефть, Газпрома, Сбербанка и др. Многим важным должностным лицам запрещен въезд в государства, наложившие санкции. Ряд российских банков были лишены западных средств, под угрозой работы в России оказались такие системы как Visa, MasterCard, SWITF и другие.

Влияние санкций на курс валюты

‌Не секрет, что ситуация на Украине оказала негативное влияние на экономику России в целом. Мировое сообщество остро отреагировало на присоединение Крыма к территории Российской Федерации. Результатом этой реакции стало введение санкций. И, возможно, вся эта неприятная ситуация не дошла бы до подобных ограничений, если бы не опять-таки давление Запада, которое направлено исключительно на ослабление российской экономики. И хотя правительство нашей страны упорно настаивало на том, что санкции не отразятся на жизни россиян, уже сегодня можно наблюдать эффект, который они принесли. Неудивительно и то, что именно простые граждане первые ощутили на себе все тяготы экономической нестабильности.

Санкции приводят к девальвации

Эксперты уверенно говорят о том, что нац. валюта будет менять свои позиции ровно до того момента пока санкции не будут отменены. Но, как показывает время, Евро союз не готов к этому решению. А это значит, что девальвация рубля реальна. Единственное, на что сегодня возлагает надежды правительство – это на то, что недостаток импортной продукции будет успешно заменен отечественным производителем. Хотя, как известно, население России не слишком поддерживает эту идею. Несмотря ни на что, большая часть граждан, по результатам социологического опроса, готова переждать кризисную ситуацию ради того, чтобы доказать свое истинное отношению к конфликту на Украине. Что достаточно сильно удивляет западных экспертов.

Спекуляции на валютном рынке, паника населения и слабая активность ЦБ

Косвенную помощь в девальвации рубля оказали валютные спекулянты, которые, искусственно занижая стоимость российской валюты на рынке, ежедневно заработали огромные суммы на разницах в курсе, особенно это проявилось в ноябре-декабре 2014 года, когда рубль падал за сутки до 5-7 единиц за доллар Соединенных Штатов Америки или евро. Несколько ослабили зависимость рынка от спекулянтов решения Центробанка от 18 декабря, которые направлены на стабилизацию курса российского рубля.

Медведев о девальвации рубля и спекулянтах

Увеличение спроса на валюту со стороны населения и усиленная продажа российских рублей подстегнула курс доллара и евро. В декабре началась паника, когда люди покупали доллар по цене 70-80 рублей в связи с опасением того, что рубль был девальвирован еще сильнее. После некоторой стабилизации курса во второй половине декабря 2014 года спрос на валюту несколько упал, но остался на достаточно высоком уровне.

Начиная с 10 ноября Центральный Центробанк Российской Федерации практически перестал вмешиваться в происходящее с официальной валютой России процессы, объявив о завершении реализации перевода рубля в режим «свободного плавания»: был отменен коридор колебаний бивалютной корзины, а также регулярные валютные интервенции для помощи рублю в сложных ситуациях. Как следствие этого, курс RUB в течении месяца с момента его отправки в свободное плавание упал с 42 до 52 единиц за американский доллар. Затем падение стало практически бесконтрольным и так продолжалось вплоть до 18 декабря 2014 года, когда был достигнут исторический минимум курса национальной валюты России за последние 16 лет. После этого Центральный банк вернулся на рынок в целях недопущения дальнейшего обесценения российской гос валюты.

Согласно докладу Центробанка, основные причины падения рубля — падение цены нефти, снизившее экспортные доходы Российской Федерации, санкции (российские компании, бравшие кредиты в Европе, не могут погасить их за счет новых займов и вынуждены экстренно скупать валюту на внутреннем рынке для выполнения обязательств) и психологические факторы — недоверие к валюте рынка и населения.[1]

Другой фактор, который также сопутствовал прошлым девальвациям рубля (в 1998 и 2008 годах) — отток капитала — ЦБ РФ оценивает его в 134 миллиард долларов за весь 2014 год, где 49 миллиард. — в четвертом квартале.[2]

Существует высказанная в СМИ версия о влиянии на валютный курс компании "Роснефть", которая провела размещение рублевых облигаций на бирже на 625 млрд рублей, которые могли быть сразу обращены в доллары. Однако глава Открытого акционерного общества Роснефть Игорь Сечин выступил с заявлением, в котором пообещал, что привлеченные рубли не будут конвертироваться в валюту.[3]

Последствия девальвации в России 2014-2016 года

Важным последствием девальвации является резкое удорожание импорта и, как дальнейшее следствия, сильная инфляция, тренд на которую задают иностранные товары, доминирующие на внутреннем российским потребительском рынке. Существенный удар девальвация наносит авиакомпаниям России, большинство из которых практикуют лизинг воздушных судов за валюту, а также падает загрузка рейсов из-за роста курсов доллара и евро и в связи с привязкой цен на авиабилеты к валюте растет их цена; туристической индустрии (из-за сильного падения рубля выросли цены на путевки, в связи с чем туристический поток резко упал); продавцов автомобилей и высокотехнологичной продукции (так как падает спрос из-за сильного роста цен).

Российский рубль в безопасности

При этом преимущество получают экспортеры, которые получают выручку в валюте и затем, обменивая ее на рубли, получают почти вдвое больший доход.

Девальвация в Республике Беларусь

Девальвация белорусского рубля — снижение курса белорусского рубля по отношению к иностранным валютам (доллару США, евро, российскому рублю и др.).

1 января 2009 Национальный банк Республики Беларусь снизил курс белорусского рубля на 20,5% по отношению к доллару Соединенных Штатов. Одновременно с этим банк перешел к расчету курса белорусского рубля исходя из привязки к корзине валют, в состав которой включены доллар, евро и российский рубль в равных долях.

Девальвация беларусского рубля в мае 2011 года

По данным Всемирного банка (The World Bank), Белорусская девальвация - 2011 стала самой крупной в мире за последние 20 лет - 54,4% (девальвация к корзине валют).

В начале 2011 года глава Нацбанка Пётр Прокопович неоднократно заявлял о том, что девальвация в Белоруссии не планируется, курс белорусского рубля по отношению к корзине валют удержится в восьмипроцентном коридоре, а показатели, утверждённые в Основных направлениях денежно-кредитной политики Белоруссии, не будут нарушаться.

11 мая Национальный банк Республики Беларусь разрешил коммерческим банкам устанавливать свой валютный курс - отпустил “зайчика” в свободное плавание. При официальном курсе Нацбанка в 3130 рублей за доллар на межбанковских сделках за $1 давали 5000 рублей, потом - 8000 рублей и т.д. “Зайчики” стремительно обесцениваются.

В стране наблюдается дефицит евро, доллара и российских рублей, и вот уже - дефицит белорусского рубля. С 20 мая некоторые банки Белоруссии ввели ограничения на выдачу банкоматами денег - в день не более 60 тысяч рублей.

На фоне “финансового хаоса” в Белоруссии началось подорожание продуктов питания и товаров, в первую очередь подорожали импортные товары, что связано с высоким курсом доллара и его дефицитом в стране. Белорусы атакуют магазины - с прилавков сметают всё – от соли, продуктов до товаров длительного пользования, бытовой техники.

Рост курса доллара, евро и других иностранных валют вызвал в Белоруссии всплеск инфляции. Так с начала 2011 года её уровень составил 15% (это по официальным данным).

23 мая 2011 года постановлением правления Национального банка Республики Беларусь № 188 курс белорусского рубля был повторно девальвирован до Br4930 за доллар США, то есть примерно на 56 %, начиная со следующего дня. Также курс евро был установлен на уровне Br6914,82, официальной валюты России — Br173,95. Также с 24 мая был восстановлен двухпроцентный коридор колебаний курсов в обменных пунктах и на внебиржевом рынке валюты.

Курсы на 24 мая изменились следующим образом (в скобках для сравнения — на 23 мая):

1 американский доллар — 4930,00 (3155,00)

1 евро — 6914,82 (4516,00)

1 российский рубль — 173,95 (113,02)

1 украинская гривна — 616,67 (394,97)

Юристы выражали сомнения в правомочности Нацбанка проводить девальвацию без отмены действующего постановления об Основных направлениях денежно-кредитной политики Белоруссии и без согласования с другими ветвями власти, однако постановление № 188 было оформлено в соответствии с действующим законодательством. Кроме того, Нацбанк начал новый отсчёт коридора колебаний белорусского рубля по отношению к корзине валют с 24 мая.

Социально ориентированная политика А. Лукашенко, его предвыборные обещания легли непосильным бременем на бюджет страны. Сначала немного цифр от Министерства экономики Республики Беларусь:

рост ВВП Белоруссии в январе-апреле 2011 года - 12,3% (самый высокий показатель за последние 10 лет); рост промышленного производства в указанный период на 12,9% (а в сфере переработки нефти и все 30,5%); рост сельскохозяйственного производства - 4,2%; прирост инвестиций в основной капитал - 23,4% (в январе-апреле в Белоруссию привлечено 570,7 млн долларов прямых иностранных инвестиций).

Индекс потребительских цен в январе-апреле 2011 года сложился на уровне 110,9% к декабрю 2010г. С конца марта отмечается тенденция увеличения цен на импортные товары и сужения их ассортимента.

В Белоруссии наблюдается увеличение дефицита внешней торговли (рост импорта - 161,8%, рост экспорта - 141,9%), который достиг 2,4 млрд. долл., или 17,6% к ВВП страны.

Стабильность белорусской экономики поддерживалась за счет госдотаций. Деньги (выручка от перепродажи дешевой российской нефти, от работающих на экспорт предприятий и финансовая помощь Запада) распределялись между всеми предприятиями, позволяя им держаться на плаву.

Девальвация беларусского рубля в октябре 2011 года

14 сентября 2011 года валюта появилась в обменных пунктах по рыночному курсу (на 50-70 % выше официального). Одновременно Нацбанк почти ежедневно повышает курс доллара.

20 октября 2011 года вместо основной и дополнительной сессии торгов БВФБ была проведена единая сессия валютных торгов, по итогам которой Нацбанком был установлен новый официальный курс доллара. Он составил 8680 рублей на 21 октября против 5712 рублей днём ранее. Таким образом, произошла девальвация белорусского рубля на 52 %.

20 октября 2011 года курс белорусского рубля был вновь девальвирован более чем на 50% — на этот раз по итогам торгов на единой сессии Белорусской валютно-фондовой биржи. Курс официальной валюты Российской Федерации изменился с 5712 до 8680 рублей за 1 доллар (курсы Нацбанка за 20 и 21 октября соответственно). Совокупная девальвация за неполные десять месяцев 2011 года составила 189%.

Девальвация в Бразилии 1999 года

В Бразилии 13 января 1999 г. было объявлено о расширении валютного коридора, что означало фактическую девальвацию национальной денежной единицы более чем на 8%. Толчок к новому финансовому кризису в стране, получившему в Латинской Америке наименование "эффект самбы", был дан сделанным еще 6 января заявлением вновь избранного губернатора третьего по экономической значимости бразильского штата минас-жерайс И.Франку о моратории на погашение займа штата в размере 18,5 миллиард. реалов (15 млрд. долл.). По его словам, финансовое положение штата "пребывает в хаосе", что не позволяет ежемесячно выплачивать почти 80 млн. реалов в виде процентов по займа.

Появившиеся одновременно с этим спекуляции относительно возможной 25%-ной девальвации реала вызвали обвал мирового финансового рынка и массовый отток капиталов из Бразилии, несмотря на существенное повышение учетной ставки. По одним данным, объем изъятых 13 - 14 января с рынков этой страны финансовых средств оценивается в 2,5 млрд.. долларов, по другим - приблизился к 5 млрд..долларов.

"Эффект самбы", как отмечается, привел к заметному падению биржевых показателей в ведущих государствах Латинской Америки (в частности, в Аргентине - на 10,25%, Венесуэле - на 3%, Мексике - на 4,6% и Чили - на 3,25%). Значительное падение котировок акций было зарегистрировано и на многих европейских и азиатских площадках.

По данным аналитического отдела Лондонской биржи, зарегистрированное резкое падение курсов официальных валют государств стран, относящихся к развивающимся рынкам, также связано с усугублением финансового кризиса в Бразилии и последовавшими потрясениями на мировом рынке капитала. В государствах центральной и восточной Европы более всего подешевели польский злотый - на 3,22%, венгерский форинт - на 2,25%, чешская крона - на 1,82% и словацкая крона - на 0,66%. В Латинской Америке почти на 8% снизилась стоимость мексиканского песо, в Азии - индонезийской рупии - на 7,95% и филиппинского песо - на 2,3%.

В то же время обесценение реала привело к повышению курса единой европейской валюты евро на валютной бирже во Франкфурте на Майне: 15 января за 1 евро предлагали 1,1735 доллара по сравнению с 1,1653 доллара накануне. В еще большем выигрыше оказался швейцарский швейцарец, курс которого по отношению к евро вновь повысился: 15 января 1 евро обменивался на 1,5860 швейцарских швейцарских франков против 1,5934 в предыдущий день.

Девальвация в Венесуэле 2013 года

Венесуэла провела девальвацию нац. валюты — боливара. В магазинах очереди, международные корпорации готовятся к списанию убытков. По заявлению чиновников, указание об ослаблении валюты дал лично Уго Чавес, уже два месяца находящийся на лечении на Кубе и не показывающийся на публике. Решение обеспечит Венесуэле дополнительные $13,4 млрд. от нефтяного экспорта.

Венесуэла девальвировала национальную валюту пятый раз за девять лет: с 13 февраля 2013 г. доллар будет стоить 6,3 боливара вместо теперешних 4,3 боливара за доллар. Об этом решении министр финансов Хорхе Хиордани объявил в пятницу.

Ослабление курса боливара может разогнать инфляцию. Согласно предварительной статистике Торговой палаты, 70% потребляемых товаров в Венесуэле – импортные. Из зарубежных компонентов производится также половина национальных товаров. По расчетам аналитика Jefferies Group по Латинской Америке Сиобана Мордена, уровень инфляции в годовом исчислении может подскочить с январских 22% до 30%, передает Блумберг (Bloomberg).

Девальвация выгодна прежде всего правительству, предупреждают экономисты. Госдолг в официальным валютам государства по новому курсу снизится с $42,9 миллиард до $29,3 миллиард, подсчитали в консультационной компании Ecoanalitica. Дефицит бюджета уменьшится, указал в интервью Файнешнл Таймс экономист Ecoanalitica Асдрубаль Оливерос. По его словам, сейчас дефицит бюджета оценивается в 7—15% ВВП (точных официальных данных нет). Девальвация боливара увеличит доходы бюджета почти на 4% ВВП.

Покупательная способность населения снизится на 8%, подсчитали аналитики.

Теоретически слабый боливар может быть выгоден национальным экспортерам. Но ненефтяной экспорт составляет лишь 6% от общего объема, поэтому конкурентных преимуществ за рубежом венесуэльские промышленники не получат. Но от нефтедолларов бюджет получит дополнительные 84,5 млрд. боливаров ($13,4 млрд).

«Кроме потребителей больше всего пострадают транснациональные корпорации, которые не смогли вывезти капитал», — говорит Оливерос. Подтверждением стало падение акций потребительских корпораций, работающих в Венесуэле.

Девальвация боливара может вызвать дальнейшее обесценивание национальной валюты и дефицит долларов в стране, говорит экономист Datanalisis Луис Висенте Леон. «Или правительство будет сжигать огромные запасы золотовалютных резервов, или будет нехватка», — отметил он.

В последний раз девальвация в Венесуэле была проведена в январе 2010 года. Тогда курс доллара увеличился с 2,15 до 4,3 боливара за доллар. Для импорта жизненно необходимых товаров – продуктов питания и медицинских изделий – курс составлял 2,6 боливара за доллар.

По мнению оппозиционеров, этот шаг сделан ради технической коррекции растущих дисбалансов в экономике, которая опирается на нефтяной экспорт. «Они тратят деньги на избирательные кампании, коррупцию и подарки за рубежом», — так охарактеризовал решение правительства оппозиционный лидер Энрике Каприлес, проигравший выборы Чавесу в октябре прошлого года. «Девальвация не следствие кризиса глобального капитализма. Это следствие безответственности правительства и его ужасающей непоследовательности», — соглашается лидер Демократического союза Рамон Авеледо.

Несмотря на попытки минфина отмежеваться от заявления о девальвации, оппозиция выбрала целью своих атак прежде всего вице-президента Николаса Мадуро и спикера конгресса Диосдадо Кабельо.

По заявлению вице-президента, девальвация необходима для оптимизации доходных статей бюджета, а также для финансирования социальных программ. Кроме того, ослабление нац. валюты – это ответ на нападки капиталистов-спекулянтов на боливар, сказал Мадуро. Он пообещал, что в ближайшие дни правительство объявит еще о нескольких мерах, направленных на улучшение экономической ситуации.

Девальвация в Республике Казахстан

Казахстан позже многих других стран проводит девальвацию, несмотря на то, что последствия мирового кризиса ощутил одним из первых еще в сентябре 2007. С первыми волнами мирового кризиса Казахстан справился при стабильном тенге. Выигрыш во времени позволяет учесть новую ситуацию в мире и, оценив разные негативные сценарии девальвации в других странах (Украина, Россия, Белоруссия), выбрать оптимальный путь.

Настает именно тот момент, когда важно быстро и решительно провести девальвацию. Это связано, прежде всего, с тем, что в соседних гигантских рынках Российской Федерации и Китая уже проводится девальвация рубля и юаня для поддержки своих производителей.

Правительство, Нацбанк и АФН держат экономическую и финансовую ситуацию в стране под контролем и принимают решение о девальвации в выгодный для страны момент. Казахстан дольше других государств держал стабильным национальную валюту, что позволило с наименьшими потерями для кошелька граждан выдержать первые удары мирового кризиса. Полтора года жесткой антикризисной политики при сохранении стабильности валюты - это уникальное мировое достижение.

Дальше «держать тенге» на прежнем курсе нецелесообразно и опасно в условиях, когда другие государства уже провели девальвацию и когда ожидается новая волна мирового кризиса.

Девальвация - это рост конкурентоспособности казахстанских предприятий. Девальвация позволит отечественной промышленности потеснить на отечественном рынке иностранные компании. Она повышает цены на импортные товары и делает их менее конкурентоспособными по сравнению с местными (отечественными) товарами и поэтому ограничивает ввоз, т.е. происходит импортозамещение. В развивающихся экономиках с товарно-сырьевой ориентацией, таких как Мексика, Бразилия и другие, уже давно произошло существенное снижение курса валюты, что сделало товары производителей этих стран более привлекательными.

Девальвация тенге позволит улучшить платежный баланс, торговое сальдо и приведет к притоку капитала. Поскольку при снижении курса нацвалюты экспортеры получают возможность увеличить свои доходы, себестоимость продукции в долларовом выражении становится ниже, и она становится более конкурентоспособной. Таким образом, девальвация компенсирует снижение доходов от экспорта. С другой стороны, импорт становится дороже, его объем сокращается, и приходится тратить меньше валюты на импортные товары. Все это выправляет платежный баланс.

До настоящего времени Казахстан обеспечивал стабильность своей валюты, благодаря накопленным за последние несколько лет золотовалютным резервам. В принципе, на сегодняшний день накоплена прочная основа и для дальнейшего удержания стабильности курса гос валюты. Правительство в состоянии поддерживать тенге, имея значительные валютные резервы, однако решило перейти к политике свободного колебания валютных курсов.

Девальвация способствует росту экспорта, поскольку экспортер при обмене вырученной иностранной валюты на свою обесцененную валюту получает девальвационный доход. Как известно, с целью поддержания экономического роста будет продолжена активная работа по реализации программы «30 корпоративных лидеров», которая содействует созданию в Казахстане конкурентоспособных, экспорт ориентированных отраслей и производств не сырьевого сектора.

Кроме того, с целью создания экспорт ориентированного производства государство активизирует развитие АПК, что даст возможность занять ведущую позицию в центрально азиатском регионе в качестве основного поставщика продовольственных товаров. Учитывая, что в рамках борьбы с кризисом правительство делает ставку на развитие экспорт ориентированных отраслей - девальвация тенге становится верной антикризисной мерой.

Девальвация тенге 1999 года

Девальвация в прямом смысле этого слова произошла в 1999 году, когда тенге было искусственно занижено по отношению к доллару с 84 до 138 тенге. Глава Национального банка Кадыржан Дамитов объявил гражданам Казахстана о девальвации с последующим переходе к свободному колебанию курса тенге. Целью девальвации было увеличение объёмов экспорта нефтепродуктов из нашей страны и повышение конкурентоспособности нефтедобывающих предприятий. На самом деле среднегодовая цена на нефть в 1999 году ($ 17,7) была выше чем среднегодовая цена на нефть в 1998 году ($ 12,7).

Этот период ознаменовался становлением банковской системы Казахстана, возникали первые настоящие предприниматели.

Не смотря на это банки продолжали выдавать кредиты, а это означало только одно — кто-то их платит, а значит есть работа, есть возможность делать бизнес и деньги. Курс тенге начал стабильно укрепляться и люди начали копить деньги. Свои первые пробы в бизнесе и первые сбережения у меня появились именно в этот период. Люди начинали понимать как устроена финансовая система и рыночная экономика.

Девальвация тенге 2009 года

4 февраля 2009 Центробанк Казахстана отпустил тенге (гос. валюта Казахстана) в свободное плавание. По сравнению с прежним официальным курсом тенге к доллару, казахстанская валюта подешевела на 25%. Правительство собиралось содержать ее в пределах до 155 тенге за доллар. Однако в первый же день обменники воспользовались ситуацией полнейшей неразберихи и продавали доллары по 160-175 тенге, а цена одного евро в этот день остановилась на отметке 210 тенге за продажу. На следующий день ситуация несколько стабилизировалась. Но многие банки успели наварить на девальвации тенге серьезные деньги.

Первая девальвация произошла 4 февраля 2009 года.

Девальвация тенге 2014 года

Нацбанк Казахстана объявил о девальвации государственной валюты 11 февраля 2014 года, в связи с этим приостановили работу автодилеры и сайты крупнейших интернет-магазинов, закрылись многие обменники. Начались протесты и сбор подписей за импичмент президента Назарбаева, но сайт петиции был позже заблокирован на территории Казахстана. Несмотря на своё заявление в 2009 году о том, что девальвации больше не будет и населению Казахстана не стоит беспокоиться, Н. А. Назарбаев в 2014 году делал заявления о полезности и выгоде для казахстанцев от очередного обесценивания государственной валюты.

Власти назвали данную девальвацию «корректировкой» курса, обосновали неблагоприятной конъюнктурой на мировых рынках, снижением цен на нефть, оттоком капитала и ослаблением официальной валюты Российской Федерации.

Курс доллара в феврале подскочил с 155 до 185 тенге. Хотя незадолго до этого глава Нацбанка Кайрат Келимбетов утверждал, что причин для беспокойства нет, резкого изменения обменного курса не предвидится. От дальнейшего падения тенге спасли внеочередные президентские выборы.

Девальвация тенге 2015 года

20 августа 2015 года в Казахстане, отменили валютный коридор, перешли на свободный плавающий курс и режим контроля инфлиции. После объявления (отмены удержания валютного коридора) официальный курс доллара США к тенге на бирже KASE подскочил до 255,26 тенге (примерно со 188 за доллар днем ранее), то есть казахстанская валюта подешевела на 26%.

По состоянию на 15 сентября 2015 года курс доллара составляет 282,1 тенге за 1 доллар Соединенных Штатов Америки, что примерно на 50% выше, чем месяцем ранее.

По состоянию на 24 декабря 2015 года курс доллара составляет 325,45 тенге за 1 доллар Соединенных Штатов, годовая девальвация составила 85,2%.

Декабрьский обвал окончательно подорвал доверие населения к нацвалюте, что спровоцировало новый виток ее ослабления. Дело в том, что незадолго до этого, в ноябре, Назарбаев отправил в отставку главу Национального банка. С формулировкой «снижение доверия к банку и национальной валюте».

В стране ощущается дефицит тенговой ликвидности, снижается объем кредитования экономики, пенял Назарбаев. И назвал это «плохими показателями», над исправлением которых необходимо было поработать уже новому главе Нацбанка. Им стал Данияр Акишев. «Уверен, что образование и опыт Акишева помогут справиться ему с этой задачей», — говорил Назарбаев. Похоже, не помогло ни образование, ни опыт.

В конце ноября Назарбаев на фоне растущего курса доллара обратился с посланием к парламенту. На этот раз он не стал переводить стрелки на Нацбанк. Весь финансовый сектор должен работать эффективно в условиях «плавающего курса тенге», заявил Назарбаев. «Возврата к практике бесконечного поддерживания курса гос. валюты за счет средств Национального фонда не будет», — заверил он. А банки, не сумевшие решить проблему капитализации, «должны уходить из финансовой системы».

Граждан он тоже призвал не расслабляться. Народ обязан «работать лучше», жить по средствам, не «предаваться расточительности».

Еще одна антикризисная мера от Назарбаева — сократить список госпредприятий, не подлежащих приватизации.

Но на всякий случай Назарбаев предложил вывести Пенсионный фонд из-под контроля Национального банка и не кредитовать бизнес за счет пенсионных накоплений. Эти деньги следует использовать только для покрытия дефицита бюджета.

Остановить резкое ослабление нацвалюты не помог и этот набор антикризисных мер. Ключевая проблема экономики Казахстана — ее зависимость от экспорта сырья, единодушны эксперты. Нефтегазовый сектор обеспечивает 80% бюджета Казахстана. Назарбаев и в этой ситуации не теряет оптимизма, намекая, что падение нефти даже до $20 не cможет дестабилизировать политический режим.

Табло с курсом валют в Казахстане

«По моему поручению разработаны и продуманы варианты действий на случай снижения цены нефти и до $30, и до $20 за баррель», — заявлял ранее глава республики.

Не способствует укреплению нацвалюты и непоследовательная политика Центробанк Республики Казахстан. С одной стороны, регулятор отпустил тенге в свободное плавание, а с другой — пытается искусственно регулировать курс за счет нехватки ликвидности, отмечает в интервью порталу Forbes.Kz Галим Хусаинов, глава BRB Invest. «Все понимают, что курс регулируется, и поэтому девальвационные ожидания никуда не пропадают, а усиливаются, и в результате дедолларизация пробуксовывает», — говорит эксперт.

Девальвация в Китае

Бывший высокопоставленный чиновник, профессор Юй заявляет, что с политикой по удержанию курса юаня, Китай имеет все шансы повторить Британские события 1992 года, когда хедж фонды во главе с фондом Сороса (Quantum) успешно атаковали фунт, что привело к его девальвации на 15-25% по отношению к основным валютам. В связи с падением экспорта, масштабными проблемами с оттоком капитала, в КНР и за ее пределами, низкими темпами роста мирового хозяйства все чаще обсуждается тема возможной девальвации официальной валюты государства, а заявление Юй Юндина фиксирует новый, уже близкий к государственному уровню, виток дискуссии, в которой у блока правительства и НБК Китая, отстаивающих стабильный курс юаня, появились влиятельные оппоненты.

Предполагается, что девальвация поможет сберечь значительную часть золото-валютных резервов, что восстановит веру в стабильность юаня и положительный прогноз по росту экономическому росту: несмотря на обтекаемые заявления властей КНР о росте роли внутреннего рынка, в Китае до сих пор сохраняется старая модель экономического роста за счет инвестиций и экспорта.

Среди основных причин, которые могут описать девальвацию юаня - от расхожего мнения о стимуляции резко падающего экспорта в 2014 году до девальвации валют основных экономик региона осенью 2014 года (например, японской «японца») - стоит выделить ярко выраженную спекулятивность китайского рынка, которая привела к значительному оттоку капитала, и естественное ослабление китайской валюты.

На решение НБК провести девальвацию могут влиять не только макроэкономические, но и бюджетные факторы: напомним, что девальвация рубля не привела к резкому росту экспорта или импортозамещению, однако кратковременно решила проблемы бюджетного характера правительства России. Исходя в том числе и из этих предпосылок могут приниматься и решения в Китае, в зависимости от объемов резервов, остающихся в распоряжении правительства.

Девальвация юаня прежде всего сделает значительную массу рядовых китайцев беднее. Согласно официальным данным Статистического бюро Китайской Народной Республики, на конец 2013 года общая сумма депозитов домохозяйств равнялась 7,2 трлн долл по курсу того периода, и в случае девальвации серьезный удар будет нанесен в первую очередь по среднему классу китайцев, являющихся основным потребителем импортной продукции. В случае девальвации на 15%, китайские домохозяйства станут беднее на 400 миллиард долларов. Девальвация окажет негативное влияние на и без того испытывающий проблемы с развитием внутренний рынок Китая, на который ориентируются производители ряда внутренних областей КНР: в значительной степени провинции пояса реки Янцзы.

Это идет вразрез с экономической политикой правительства Китая во главе с Ли Кэцяном по реструктуризации экономики с инвестиционного и экспортного роста на более сбалансированный рост за счет внутреннего потребления. Согласно оценкам Всемирного Банка, доля потребления в ВВП Китая в 2014 году составляла 38%, что является одним из наименьших показателей в мире. В США, например, доля потребления составляет 68%. Крепкая нац валюта является своего рода субсидией для домохозяйств и увеличивает реальное богатство домохозяйств. Девальвация валюты приводит к противоположному результату.

Остановит ли девальвация юаня отток капитала из страны? В случае эффективного финансового рынка, где представлен широкий спектр инвестиционных стратегий, начиная от фундаментальных инвесторов или долгосрочных инвесторов в реальный сектор, и заканчивая спекулянтами, девальвация валюты может привести к остановке оттока капитала и притоку прямых инвестиций. При девальвации валюты активы страны становятся дешевле для иностранных фундаментальных инвесторов, что видно на примере Англии.

В свою очередь, девальвация сделает приобретение иностранных активов для китайских инвесторов более дорогими, что неизбежно приведет к падению оттока капитала. Для наличия фундаментальных инвесторов, страна должна иметь прозрачное законодательство, стабильную макроэкономическую ситуацию, корпоративное законодательство и эффективные регулирующие органы. Однако, при обстоятельствах, когда эти требования отсутствуют, фундаментальные инвесторы не имеют необходимых инструментов для оценки стоимости активов и расчета будущих денежных потоков. Отсутствие вышеуказанных инструментов значительно увеличивает риски для инвесторов, что является основным барьером для инвестирования. Основным препятствием для позитивного тренда при грядущей девальвации является то, что финансовый рынок Китая характеризуется отсутствием вышеуказанных требований.

На рынке Китайской Республики, где только число финансовых аккаунтов финансовых брокеров превысило 100 млн (в Российской Федерации около 100 тыс), доминируют спекулятивные стратегии, поэтому девальвация юаня скорее всего приведет к иным результатам.

11 августа 2015 года Китай, сразу после негативного решения Международный валютный фонд о включении юаня в корзину валют SDR, девальвировал курс юаня на 3%, а уже в сентябре 2015 года Китай испытал самый крупный отток капитала за 2015 год. Согласно оценкам Bloomberg, в сентябре страну покинуло рекордные 194,3 млрд. долл. При этом не до конца ясно, какой фактор сильнее повлиял на поведение спекулянтов - рост угрозы волатильности юаня или поведение регуляторов финансового рынка в ФРС, или общая паника на рынке, связанная с обрушением фондовых индексов в августе-сентябре. В ситуации паники на фондовых биржах рост оттока капитала мог быть вызван целым комплексом факторов, в том числе и решением МВФ, поведением ФРС США, а девальвация могла быть лишь робкой попыткой остановить начавшийся обвал финансовой системы, для сравнения за весь 2014 год, когда политика девальвации уже начала воплощаться в жизнь, отток капитала составил 134,3 миллиард долларов.

При этом власти КНР, в частности набирающий политическую силу девальвационный блок, выступающий де факто против нынешней политики Ли Кэцяна и финансового блока НБК, может сохранять уверенность, что в долгосрочной перспективе девальвация будет выгодна, если не всей стране, то как минимум представителям девальвационного лобби.

Однако на основании примера "шоковой девальвации" августа 2015 года можно предположить, что резкая девальвация на 15-25% может в краткосрочной перспективе увеличить опасения роста волатильности китайской финансовой системы, а также резкий кратковременный отток капитала, прежде чем он будет сглажен началом действия позитивных эффектов ослабления официальной валюты государства. Девальвация также может принять характер естественного явления при оттоке капитала и отсутствия действий НБК по "спасению" курса, а избыточная волатильность связанная с девальвацией лишь ускорит падение курса валют.

В случае девальвации, импортные товары в Китае возрастут в цене, что сделает их менее доступными для китайцев, что еще сильнее усугубит положение импорта в Китай, и без того показывающего отрицательный рост. При обстоятельствах, когда экономика мира стабильно растет, развитые страны имеют низкий уровень безработицы, то страны будут рады увеличить потребление за счет более дешевых иностранных товаров. Однако, сегодня экономика мира находится в рецессии и страны пытаются решить внутренние проблемы безработицы за счет наращивания экспорта, другими словами, "перенести" свои проблемы в другие страны.

Не последнюю роль в решении девальвировать юань и последствиях этого решения может сыграть объем внешнего займа Китая. Согласно данным SAFE, официальный внешний долг КНР на конец 2015 года составил 1,41 трлн долл, что на 547 миллиард долл выше уровня 2013 года. 80% задолженности, 1,12 трлн долл, номинировано в долларах США и подвержено валютному риску, или увеличению размера задолженности из-за курсовой разницы. В случае девальвации юаня, займ, выраженный в юанях, возрастет. Несмотря на то, что официальный внешний долг Китайской Народной Республики относительно невысокий и составляет около 10% ВВП, однако динамика его роста, составившая 360% с 2008 года, вызывает опасения. Девальвация юаня также негативно отразится на китайских корпорациях, которые заимствовали капитал на иностранных рынках в форме кредита или облигаций.

Девальвация юаня, без всякого сомнения, вызовет каскад девальваций валют стран Азии, которые попытаются сдержать волнообразный рост китайского экспорта - все это может иметь далеко идущие, в том числе и внешнеполитические последствия, и отразиться на сложной ситуации в Юго-Восточной Азии и Ближнем Востоке, где Китай конкурирует с экспортерами Индии и Японии. За валютными боевыми действиями могут последовать и торговые, а за ними и настоящие конфликты в зонах соприкосновения интересов торгово-промышленного капитала ведущих игроков Азии, а также резкий рост потоков контрабанды, каналами для которой могут стать опорные точки Поднебесной в различных регионах мира - вновь создающиеся порты и военно-морские базы - в Пакистане, в Восточной Африке, Австралии, Северной Америке. Девальвационное лобби в политике Китая понимает такой очевидный вариант развития ситуации и возможность разного рода внеэкономических мер по сдерживанию китайского экспорта, в том числе и через заградительные пошлины, и введения различного рода эмбарго.

Валютные войны (конкурентная девальвация)

Валютные войны или конкурентная девальвация — последовательные преднамеренные действия правительств и центробанков нескольких стран по достижению относительно низкого обменного курса для своей официальной валюты государства, с целью увеличения собственных объёмов экспорта. Увеличение объёмов экспорта происходит за счёт снижения в местной валюте начальной стоимости производства отечественных предприятий-экспортёров и возможности снизить цены на продукцию экспортёров.

Явление валютных боевых действий достаточно редкое. Широко признано, что одним из эпизодов является произошедший в 1930 году, когда некоторые государства осуществляли продажи валюты ниже ее реальной стоимости, с целью подавления объемов внешней торговли других стран.

Профессор Калифорнийского университета Беркли Барри Эйхенгрин считает, что итогом ослабления нац. валют будет частично скоординированная либерализации монетарной политики.

Глава Международный валютный фонд Доминик Стросс-Кан 2 октября 2010 года заявил, со ссылкой на ситуацию в Китае и заявление Мин фина Бразилии о начале мировой валютной войны, что новая вспышка валютных боевых действий вновь возможна.

Источники и ссылки

Создатель статьи

Автором данной статьи является Белкова Ирина Владимировна

vk.com/id6108854 - профиль автора В Контакте

ok.ru/profile/329899729 - профиль автора данной статьи в Одноклассниках

Facebook.com/profile.php?id=100001814528831 - профиль автора на Фейсбуке

my.mail.ru/list/irinka_ru - профиль автора данного материала в Моём Мире

Twitter.com/LiLiRisha - профиль автора в Твиттере

plus.google.com/109513579837373032406 - профиль автора в Google Плюс

lilirisha.livejournal.com - блог создателя данной статьи в Живом Журнале

Ответственные администраторы

Корректировщик статьи - Джейкоб

Рецензент статьи - профессор, д. э. н. Хайзенберг

Главный редактор ForexAW.com - Варис смотрящий

Источники текстов

finrussia.ru - портал о финансовых услугах в России и мире

center-yf.ru - центр управления финансами

r.sh.cont.ws - лента статей со всего мира

kinvestor.ru - блог независимого инвестора

forex-investor.net - словарь Форекс для всех

informburo.kz - последние новости Казахстана

finamer.ru - сайт о личных финансах и инвестициях

vse-temu.org - портал о бизнес-идеях

zhanbotanov.kz - личный блог бизнесмена Жана Ботанова

rb.ru - карьера, офисная жизнь и бизнес

asbuka.ru - информационный энциклопедический центр

biznes-prost.ru - информационная поддержка в бизнесе

mnogo-otvetov.ru - база ответов на любые вопросы

biznesogolik.ru - бизнес в интернете и не только

krizis-kopilka.ru - размышления и идеи о финансовом кризисе

moneymakerfactory.ru - бизнес портал фабрики манимейкеров

cyclowiki.org - универсальная нейтральная викиэнциклопедия

aif.ru - официальный портал газеты "Аргументы и факты"

biznes33.ru - Владимирский региональный бизнес-портал

mojzhozh.ru - блог о здоровой и счастливой жизни

exocur.ru - курсы валют в банках России

elhow.ru - портал об интересном и полезном

utmagazine.ru – финансовый словарь трейдера

stock-list.ru – биржевой навигатор

fb.ru - статейный информационный портал

center-yf.ru - центр управления финансами

freebooks.site - Экономика мира

kakprosto.ru – статьи на сайте

syl.ru - сайт о направлениях стиля

good-reklama.ru - мировая экономика

institutiones.com – экономический портал, курсовая политика центральных банков

oko-planet.su - финансовые новости

businessclass.md – актуальные темы

pandia.ru – финансы и банковские услуги

smfanton.ru - блог ленивого инвестора

financialblog.ru - финансовые новости и обзоры рынков

timesnet.ru – статьи на сайте

bankrt.ru – все банки на одном сайте

std72.ru - контрольные, курсовые, рефераты

uchebnik-online.com – учебники онлайн

studfiles.ru – файловый архив для студентов

isfic.info – дипломы, курсовые, рефераты

utmagazine.ru – статьи на сайте

kudavlozitdengi.adne.info - клуб частных инвесторов

elhow.ru – финансовые определения

crediti-bez-problem.ru - статьи на сайте

luxurynet.ru - финансовый портал

neftehimia-journal.ru - архив статей

vkladybankov.ru - финансовая грамотность жителей Российской Федерации

siu.ranepa.ru - курс лекций онлайн

survey-invest.com - новостной портал о международных событиях

investments.academic.ru - словари и энциклопедии на академике

rcb.ru - новостной сайт о международной экономике

banki.ru - информационный портал о банках, вкладах и кредитах

istmat.info - исторические материалы со всего мира

warandpeace.ru - репортажи, публикации аналитика со всего мира

bibliotekar.ru - познавательная электронная библиотека

vsesovetnik.ru - интернет-журнал ВсеСоветник

gazeta.ru - главные новости со всего мира

discovered.com.ua - словарь онлайн

communitarian.ru - портал о новостях в области экономики

111999.ru - портал о вопросах малого предпринимательства

nmn.by - лента новостей, последствия девальвации

investmentrussia.ru - инвестиционный портал для пользователей

Использованные сервисы

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

banki.ru - крупнейший банковский ресурс Рунета

Yandex.ru - крупнейшая поисковая система в Российской Федерации

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

youtube.com - крупнейший в мире видеохостинг

smotri.com- крупный видеохостинг

Гугл.ru - крупнейшая поисковая система в мире

video.google.com - поиск видео в интернете через Google Inc.

play.googlee.com - различные приложения в сети интернет

docs.google.com - сервис хранения и обмена документами

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Google Inc.

wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы

video.yandex.ru - поиск видео в интернете через Яндекс

ru.tradingeconomics.com - сервис экономических данных стран мира

Опубликовано на ForexAW.com 09.09.2010 06:22 30703
Последнее редактирование 26.06.2016 18:48 Term_07
Последняя линковка 26.06.2016 18:48