валютная пара евро-доллар
Министры финансов Еврогруппы выпустили отчет a вчера вечером о том, что рынок движется в правильном направлении для формулирования решения проблемы кризиса. Первый момент, который был подчеркнут в отчете, это способность ЕС предотвратить распространение риска с продлением сроков погашения кредитов и с понижением процентных ставок. Отчет также указал на то, что ликвидность и кредиты будут доступны, чтобы гарантировать безопасность банковских систем самых слабых стран ЕС (которые теперь включают Италию).
Тем не менее, они до сих пор не смогли прийти к остаточному решению по поводу участия частного сектора во втором вспомогательном плане для Греции. Хотя ЕЦБ выступает против любой неплатежеспособности, другие представители ЕС, похоже, постепенно смиряются с фактом того, что Греция должна понизить свои долги. Либо частные инвесторы примут удар или власти ЕС вмешаются и примут на себя некоторые обязательства Греции. Как только инвесторы будут знать, будут ли они принимать удар или ЕС будет действовать, как опора в любом финансовом кризисе, тогда инвесторы будут рады покупать облигации. Рынки ненавидят неопределенность, и отсутствие ясности в этом вопросе привело к распространению ситуации в более крупные экономики Европы.
Италия, безусловно, является самой насущной проблемой. В четверг, Италия запланировала крупный аукцион для долгосрочного долга. Как мы уже отметили ранее, Италия держит EUR175 млрд. долг, который будет использоваться на аукционе только в этом году (часть массивного долга в сумме на EUR1.6 трлн.). Сегодня продались 1-годовые краткосрочные облигации. Весь долг был продан, однако, соотношение спроса и предложения было боле слабым и по сравнению с аукционом в июне, процентные ставки были значительно выше на уровне 3.67% по сравнению с 2.14% в прошлом месяце.
Очевидно, что этот уровень финансирования расходов не является устойчивым в долгосрочной перспективе. В знак предпринимаются усилия, чтобы урегулировать государственный долг Италии. Министр Финансов Tremonti покинул встречу Министров Финансов в Брюсселе, чтобы вернуться в Рим. Ожидания растут, что парламентские выборы на фискальные меры консолидации теперь начнутся раньше, чем ожидалось.
Итальянские политики теперь должны показать твердую приверженность по сокращению долга и выхода на путь финансовой устойчивости. Финансовая слабость Италии давно находилась в центре внимания, однако, рынки довольствовались, что лидеры Италии реагируют на слабость фондов. Это снизило давление на Евро, которое выросло обратно до 1,3900 против Доллара и 110,00 против Йены.
ы все еще находимся в ситуации с позитивным результатом отвращения рисков. Евросоюз выпустил всеобъемлющий банковский отчет с результатами стресс-тестов в пятницу, которые уже привлекли интерес. Во-первых, ходят слухи, что шесть испанских и итальянских банков не прошли тест и нуждаются в рекапитализации. Во-вторых, немецкая банковская ассоциация подвергла критике сроки выпуска тестов, так как это только усилило напряженность на рынках. Эти комментарии не очень внедряют уверенность в инвесторов, тем более что они бы предпочли бы знать наихудшие результаты, чтобы оценить степень своих рисков. Но, как некоторые комментаторы отметили, резкое снижение доходности облигаций по всему блоку единой валюты действительно обострили ситуацию и увеличили количество капитала некоторых банков (особенно те, у которых наибольший суверенный долг) должны будут поднять. Но если они не включат суверенные долги по текущим рыночным ценам, то тесты не будут заслуживать доверия.
Если Евросоюз решит отложить выпуск тестов, это может только создать всплеск большей волатильности на рынках, поскольку инвесторы предположат, что данные негативные и их предпочли скрыть.
На данный момент есть и хорошие новости из Китая. Возможно это единственная страна, с глубокими карманами, чтобы поддержать и сохранить евро, если Испания и Италия начнут требовать помощь с выводом из кризиса. Вчера вечером заместитель Управляющего Народного банка Китая отметил, что у него есть уверенность по поводу единой валюты.
В других местах, фунт оказался под давлением вместе с другими рискованными активами; однако умеренность ценового давления в июне также вызвало краткий приступ продажи у инвесторов. Индекс цен потребителей упал на 4.2% с 4.5% в мае, а базовая инфляция снизилась даже более резко, до 2.8% с 3.3% в мае. Хотя это все еще выше банковского целевого показателя, это указывает, что банк не будет оказывать давление на повышение ставки, если рост экономики по-прежнему будет слабым.
Инфляция во Франции и Германии осталась в соответствии с ожиданиями, и Банк Японии оставил ставку без изменений.
В целом, рынки все еще концентрирует внимание на Европе (Испания и Италия). Это будет продолжаться сказываться на спаде акций и росте безопасных валют до тех пор, пока мы не увидим вовлечение частных инвесторов в дефолте Греции, а также что политики Италии будут решать проблемы долговых обязательств самостоятельно. Мы не уверены что последний разворот свидетельствует об окончание худшего, это может быть всего лишь затишье перед бурей.
валютный рынок
Размещено на ForexAW.com
с trendfx ru / Дилинговый центр Тренд ФХ