Самое время подвести итоги очередной торговой недели, еще раз обозначив те идеи, которые обеспечили сильный рост курсов EUR/USD и GBP/USD в предыдущие дни.
EUR/USD
Показательно хотя бы уже то, что по итогам очередной пятидневки пара евро/доллар продемонстрировала рекордный рост за последние два месяца, проделав путь с 1.29 до 1.3380. Это, а также то, что укрепление евро имело место против 15 из 16 основных валют на Forex, заставляет задуматься об устойчивости нисходящего среднесрочного тренда по EUR/USD. Если при этом говорить о причинах коррекционного роста курса евро, то они следующие:
· Снижение напряженности относительно ситуации в Португалии и Испании
Как уже отмечалось, ЕЦБ своими активными покупками европейских х облигаций сумел сбить доходности бондов стран группы PIGS и в тоже время «подстелить солому», чтобы размещение гособлигаций Португалией и Испанией на этой неделе прошло более чем удачно. Самые лучшие индикаторы здесь — это доходность Португальских 10-ти леток, которая упала с более чем 7% до 6.75%, а также доходность аналогичных испанских облигаций, которая накануне снизилась в район январских минимумов.
график
Теперь мы собственно ждем итогов встречи министров финансов ЕС в ближайший понедельник, а также новых пакетов мер или новых шагов со стороны ЕС и ЕЦБ, направленных на урегулирование кризиса в Европе. В среднесрочном периоде мы при этом исходим из того, что говорить о полной победе о кризисе в регионе пока еще преждевременно и, что в конце января он еще даст о себе знать.
· Жан-Клод Трише — инфляция вновь на повестке дня ЕЦБ
В своей стратегии касательно текущей недели мы во многом исходили из целей 1.3150 и 1.3220 по EUR/USD, полагаясь во много на нормализацию ситуации на рынке облигаций Европы, чем на «ястребиную» позицию Трише в минувший четверг.
Так, существенную поддержку евро оказало то, что значительное внимание глава ЕЦБ в этот раз акцентировал именно на ценовой стабильности и то, что члены Управляющего Совета ЕЦБ проявляют «постоянную бдительность» в отношении данного рода рисков. Трише явно не исключает того, что, несмотря на сбалансированность ценовых рисков, они могут сместиться в сторону роста, учитывая рост цен на продукты питания и энергоносители. Если перевести все на более понятный язык, то Жан-Клод Трише элементарно дает понять, что, как только с долговым кризисом в Европе будет покончено, то ЕЦБ, учитывая восстановление экономики, приступит к нормализации денежной политики или повышению процентных ставок, что, похоже, может случиться уже в 4кв2011. При этом поворотным моментом или сильным «бычьим» сигналом для EUR/USD, на наш взгляд, должно стать решение ЕЦБ отказаться от практики скупки суверенных облигаций на вторичном рынке, что, впрочем, случится еще не скоро.
Опять же определенную поправку следует делать на то, что данная риторика в четверг от Трише вовсе неслучайна. Напомним, что в начале января в еврозоне был опубликован индекс потребительских цен за декабрь, рост которого превысил целевой уровень для ЕЦБ в 2%, что собственно и стало, по нашему мнению, поводом для последних «ястребиных» заявлений.
график
В данном случае мы уже смотрим на доходность 2-х летних немецких облигаций, которая взлетела накануне в район сильного сопротивления 1.1%. В остальном мы исходим из того, что тема спекуляций по поводу перемен в денежной политике еврозоны несколько преувеличена, поэтому влияние данного фактора на валютный рынок может быть ограничено январем.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев
Размещено на ForexAW.com
с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс