Первое, на что во вторник мы хотим обратить внимание – это ухудшение ситуации с аппетитом к риску. Естественно этому есть логическое объяснение:
* Напряжённая ситуации в Ливии продолжает обостряться; повысился риск распространения беспорядков на соседние страны.
* Вспышка геополитических рисков в Новой Зеландии. Сильное землетрясение в городе Christchurch унесло жизни, по меньшей мере, 65 людей.
* Агентство Moody’s пересмотрело кредитный прогноз Японии со «стабильный» на «негативный», сообщив о том, что экономическая и финансовая политика, предпринимаемая Японией "недостаточно сильна для того, чтобы достичь целевого уровня бюджетного дефицита»
* Азиатский фондовый рынок во вторник в среднем упал на 2% (Nikkei -1.78%, Hang Seng -2.11%)
Применительно к Forex, весь этот новостной фон нашёл отражение в активных покупках доллара США.
график
Мартовский фьючерс на цену 10-ти летних казначейских облигаций США (CME)
график
Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)
Сдерживать дальнейшее укрепление доллара в моменте может ситуации на денежном рынке США. Смещение кривой ожиданий по ставкам США вниз предполагает снижение вероятности ужесточения денежной политики за океаном.
график
Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)
Если смотреть на дифференциал процентных ставок между Германией и США, то тут складывается определённое затишье. На протяжении последних двух недель показатель «топтался на месте», что может означать отсутствие у участников рынка новых идей для торговли. Применительно к Forex, нынешний уровень спрэда между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями соответствует уровню EUR/USD в ноябре в районе 1.40-1.42, поэтому потенциал для роста у пары пока-что сохраняется. Другое дело, конечно, это политические риски вокруг Ирландии и Германии, которые в перспективе хотя бы этой недели, вероятно, будут перевешивать весь возможный позитив для евро, к которому относится в том числе публикация в еврозоне в начале неделе сильной макроэкономической статистики (вчера – Composite PMI, сегодня - индекс доверия потребителей Gfk вышел лучше ожиданий (значение 6, прогноз 5.8, предыдущее значение 5.7)).
график
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)
Судя по динамике курса GBP/USD, всё это напоминает коррекцию к сильному росту на прошлой неделе. Основная идея сводится к тому, что возможное повышение процентных ставок в Великобритании уже давно в цене, и все сейчас ждут новых сигналов от Банка Англии. Иными словами, всё внимание сейчас сконвертирована на публикации завтра «минуток» Банка Англии. В случае если число ястребов в Комитете по денежной политике при Банке Англии увеличится (вероятный кандидат – Чарльз Бин), в моменте это может рассматриваться как фактор в поддержку британской валюты. Однако если Мервин Кинг даст завтра вновь всем понять, что все спекуляции участников рынка по поводу процентных ставок чересчур преувеличены, это может вызвать дальнейшую фиксацию прибыли в паре GBP/USD.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов
Размещено на ForexAW.com
с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс