Fed
Как выясняется, своим двухдневным докладом в Сенате и Конгрессе США Бен Бернанке сам «вырыл доллару яму». Основной вывод, который напрашивается из данного выступления, сводится к тому, что о досрочному сворачивании QE2 не стоит и думать на данный момент. Вообще, многие склонны отмечать, что выступление главы ФРС во вторник и в среду мало чем отличается от предыдущих докладов, которые были 9 и 3 февраля. Такая риторика Fed явно предполагает, что ЕЦБ сможет уйти заметно в отрыв в вопросе ужесточения денежной политики.
Существенные понижательные риски вместе с тем могут нести в себе также и высказывания Бена Бернанке о том, что в случае необходимости Центробанк США может прибегнуть и к третьему раунду количественного смягчения, так как в ФРС не хотели бы увидеть возобновления рецессионых процессов в экономике или новый виток экономического спада. Несмотря на то, что все отчетливо понимают сейчас с учетом неплохих статданных из-за США (ISM Manufacturing, ADP employment report) и растущих цен на сырье абсурдность данного рода заявлений, сам факт, что Бен Бернанке не исключает QE3 и говорит об этом вслух может рассматриваться как негатив для доллара США.
ЕЦБ
С другой стороны, мы видим, что в Европе новостной фон складывается таким образом, что Трише явно придется либо в рамках сегодняшнего, либо в рамках апрельского заседания ЕЦБ (07/04) заявить о своих намерениях обуздать инфляцию. Последняя капля в этом плане — это выход накануне индекса цен производителей в еврозоне, который вырос в январе на рекордные с сентября 2008 года 6.1% г\г. Можно, конечно, делать поправку на февральские довольно-таки осторожные и даже негативные для евро заявления Трише, либо на сложную ситуацию на Севера Африки, которая может заставить повременить с активными действиями, однако в любом случае мы имеем нефтяной шок на товарном рынке в виде 40% роста цен на Brent за последние четыре месяц, что Трише придется довольно-таки четко прокомментировать. А комментарии в данном случае могут быть только в «ястребином» ключе, так как с учетом последнего развития событий на рынке черного золота ЕЦБ явно придется пересмотреть прогнозы по инфляции, а, возможно, и срокам начала нормализации денежной политики.
Фактором риска для евро по-прежнему остается ситуация вокруг стран группы PIGS, чьи облигации, впрочем, пока демонстрируют стабильную динамику:
*
Standar&Poor's угрожает очередным снижением кредитного рейтинга Португалии и Греции
*
В фокусе 11 и 24-25 марта очередная серия саммитом лидеров стран ЕС, посвященная мерам необходимым для обуздания суверенного кризиса в Европе.
Резюме: мы видим риски повторного тестирования сопротивления 1.43 по евро на фоне более агрессивной позиции ЕЦБ в вопросе обуздания инфляции; в фокусе пресс-конференция ЕЦБ в 16:30 мск, а также сопротивление 1.3850 по EUR/USD, уверенное закрытие выше которого в течение нескольких торговых дней можно рассматривать как сигнал к открытию позиций на покупку по евро.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Размещено на ForexAW.com
с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс