Неплохие результаты прошедшего вчера аукциона 3-летних Treasuries поспособствовали некоторому укреплению курса доллара США на валютном рынке, однако доходность по казначейкам продолжает колебаться. Это может быть обусловлено неопределённостью по поводу сегодняшнего размещения 10-летних векселей объемом в 21 млрд долларов. По словам аналитиков, доходность по казначейским облигациям США может продолжить прыгать, даже если на 10-летние бумаги окажется хороший спрос. В данном случае уместно держать в поле зрения уровень 83.00(50) в паре USD/JPY.
Market Talk
* Nomura Securities: рост в паре USD/JPY может быть подкреплён спекуляциями на тему завершения в конце этого месяца финансового года в Японии.
На сырьевом рынке цены на нефть продолжают снижаться на фоне разговоров представителей стран ОПЕК об увеличении добычи нефти, для компенсации снижения поставок из Ливии.
Global
* ЦБ Таиланда поднял ключевую процентную ставку на 0.25%, прогноз по инфляции на текущий год повышен на 0.5%.
график
Мартовский фьючерс на цену 10-х летних казначейских облигаций США (CME)
график
Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)
Незначительное смещение дальнего хвоста кривой ожиданий по процентным ставкам в США вверх, вероятно, предполагает некоторое беспокойство участников рынка насчёт роста цен на энергоносители. Многие сейчас закладываются на то, что вскоре проблема высоких цен на нефть может поспособствовать изменению в риторике представителей ФРС насчёт долгосрочных перспектив развития потребительских цен, что в свою очередь, повлечёт за собой необходимость увеличивать процентные ставки.
график
Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)
Что касается ожиданий по поводу темпов нормализации денежной политики в еврозоне и в США то, судя по динамике спрэда между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями, тут пока всё без перемен. Основная идея сводится к тому, что ЕЦБ обгонит ФРС в вопросе повышения процентных ставок, что естественным образом является фактором поддержки для евро. Другое дело, конечно, что эта идея в моменте уже «отстреляла» своё, посему главенствующей темой на финансовых рынках сейчас является сохраняющиеся опасения в отношении проблем суверенного долга еврозоны. В связи с этим есть риск увидеть продолжение нисходящей коррекции на фоне планируемого позднее в среду размещения португальских гособлигаций (в случае если аукцион окажется неудачным).
график
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)
На своём заседании в четверг ожидается, что Банк Англии оставит ключевую процентную ставку без изменений. Тем не менее, настроения на рынке складываются таким образом, что рано или поздно в этом году ЦБ’у придётся повысить ставки, так ка инфляция вдвойне превышает целевой уровень в 2%. Способствовать данному роду спекуляциям в моменте может тот же сильный рост цен на нефть. На этой неделе ключевые промышленники Великобритании заявили, что вскоре могут перекинут свой рост затрат в производстве на потребителей, что сделает вопрос высокой инфляции ещё более актуальным. Всё это в свою очередь позитив для британской валюты.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов
Размещено на ForexAW.com
с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс