Тихая гавань (Safe haven) - это

экономический термин, который обозначает стабильный, емкий рынок с высоким уровнем ликвидности, страну, где можно переждать кризис, сохранив или приумножив свой капитал, к тихой гавани относятся также реальные и финансовые активы, в которые можно вложить деньги с наименьшим риском потери

Определение тихой гавани, понятие тихая гавань, история возникновения понятия тихая гавань, характеристики тихой гавани, инструменты тихой гавани, сроки инвестирования в тихую гавань, использование экономики страны как тихой гавани, мировые резервные валюты как тихая гавань, валютные биржи как тихая гавань, долги развивающихся стран как тихая гавань, Россия как тихая гавань, перспективы России как тихой гавани

Тихая гавань - это, определение

Тихая гавань - это термин, которым международные инвесторы особенно активно пользовались в последнее десятилетие. Под ним теперь традиционно понимается рынок, на котором можно «пересидеть» очередной мировой финансовый кризис. И тихая гавань должна быть не только стабильным, но и достаточно вместительным рынком. То есть, одно из требований - высокий уровень ликвидности. Что важно, необходимость поиска такого рынка возникает во всех случая только, когда речь идет именно о мировом финансовом кризисе.

Тихая гавань - это термин, которым международные инвесторы особенно активно пользовались в последнее десятилетие, обозначающий спокойное место для их инвестиций.

Тихая гавань - это активы, которые обладают наибольшей стабильностью, ликвидностью и способны принести прибыль в любом состоянии всемирного хозяйства.

Тихая гавань - это спокойное место для работы.

Тихая гавань - это максимально стабильный рынок на фоне остальных нестабильных.

Тихая гавань - это предсказуемый и минимально уязвимый рынок.

Тихая гавань - это рынок с высоким уровнем ликвидности.

Тихая гавань, где это - это рынок политически и экономически стабильной страны.

Тихая гавань, где - это страна, отличающаяся стабильностью и спокойствием, страна, где инвестиционная среда экономики обеспечивает необходимые свойства для поддержания связей между субъектом и объектом инвестиций в достаточных пределах для достижения целей инвестирования, а также противодействует дестабилизирующим факторам и адаптируется к новым условиям.

Тихая гавань, что это такое - это рынок, на котором можно «пересидеть» очередной мировой финансовый кризис.

Тихая гавань, что это - это рынок, который требуется только в период международного финансового кризиса.

Тихая гавань, что это - это место, где инвестор в период кризиса может сохранить свой капитал.

История возникновения понятия "тихая гавань"

«В сильную бурю корабли ищут безопасную пристань. В финансовый шторм большие деньги ищут "тихую гавань". И это не образ, а настоящий термин. И обозначает он - нетрудно догадаться - рынок, на котором международные инвесторы пытаются "пересидеть" очередной мировой финансовый кризис.

  Первое употребление термина тихая гавань в 1929-1939 годах

Термин возник в США в период Великой депрессии США (1929-1939 годы). Во время всемирного краха инвестиции упали в 4 раза, и те, у кого оставались деньги, искали место, где можно было сохранить оставшийся капитал. Тогда впервые по радио прозвучала фраза "safe haven", которая впоследствии приняла значение биржевого термина.

  Понятие тихой гавани в азиатский кризис 1997-1998 годов

Таким был для международных инвесторов азиатский кризис в 1997-1998 годах, который начался в странах Юго-Восточной Азии, «обвалил» российскую экономику, а потом переместился в Латинскую Америку, где спровоцировал ряд дефолтов и несколько прецедентов девальваций официальных валют государств.

Азиатский кризис 1997-1998 годов - финансовый кризис, вызвавший падение курсов национальных валют многих стран Юго-Восточной Азии, банкротство банков и общую стагнацию азиатской экономики в конце 1990-х годов. В середине последнего десятилетия XX века страны региона, включая Таиланд, Филиппины, Малайзию, Индонезию, Южную Корею, переживали период бурного экономического роста. Этот рост в существенной степени финансировался иностранными кредитами, его стимулировали либеральная монетарная политика Федеральной резервной системы США и выгодные условия кредитования в местных валютах. В итоге экономики азиатских стран оказались сильно перекредитованы.

В конце 1990-х США вышли из рецессии, что привело к росту процентных ставок по доллару и повышению интереса к вложениям в американскую валюту со стороны международных инвесторов, ранее работавших на рынках Юго-Восточной Азии. Кроме того, инвесторы начали опасаться перегретости экономики «азиатских тигров» и очень высокого уровня внешнеторговых дефицитов. В то же время цены на электронику - основную экспортную продукцию этих стран - упали. Наконец, высокий уровень коррупции и финансовой преступности негативно повлиял на доверие к официальным экономическим данным, распространяемым правительствами азиатских государств, а также породил вопросы относительно эффективности выдачи кредитов.

Когда проблемы в экономиках государств Азии стали очевидны, крупные международные спекулянты начали атаку на местные валюты. Первой жертвой хедж-фондов стал таиландский бат: руководство страны не смогло долго сдерживать массированные продажи национальной валюты и было вынуждено отвязать ее от доллара и девальвировать. На этом фоне рухнул таиландский фондовый рынок, а вслед за Таиландом проблемы начали испытывать и другие страны. Отказ западных инвесторов от продолжения кредитования азиатских компаний вызвал массовые банкротства крупных корпораций и банков, падение производства и рост безработицы.

От кризиса пострадали не только экономически слабый Таиланд и сильно «перегретая» Малайзия, но и внешне очень устойчивая Индонезия. В середине 1997 года эта страна имела торговый профицит, огромные валютные резервы, низкую инфляцию и крепкую банковскую систему. В экономике Индонезии было, пожалуй, только одно слабое звено - большой объем долларовых кредитов, полученных местными компаниями. Когда рухнули тайский бат и малайзийский ринггит, международные спекулянты, обеспокоенные инвесторы и местные предприниматели, которым были нужны доллары для возврата кредитов, переключились на индонезийскую рупию. Правительству страны совместно с МВФ удавалось сдерживать атаку в течение июля и августа 1997 года, но в сентябре пришлось отпустить рупию в свободное плавание, после чего началось ее быстрое падение. Летом 1998 года многократное обесценение валюты и падение ВВП вынудили уйти в отставку правительство Сухарто, который правил страной 31 год.

Одним из поводов (но не причин) возникновения кризиса считается передача Гонконга Китайской Республике летом 1997 года. Гонконг был одним из важнейших финансовых хабов Азии, то есть посредником в финансовом потоке с Запада на Восток. Нежелание инвесторов иметь деловые контакты с коммунистическим Китайской Народной Республикой (КНР) привело к коллапсу кредитования Азии через Гонконг, что добавило проблем остальным странам. В результате азиатского кризиса 1997-1998 годов значительно упали курсы национальных валют и фондовых индексов, закрылись рынки капитала для местных компаний, разорились крупные корпорации, народные волнения способствовали падению правительств. В определенной степени события 1997 года в Азии повлияли и на другие рынки, в том числе на российский, где через год также произошел финансовый кризис.

  Лопнувший пузыть доткомов и понятие тихой гавани 2000-х годов

Потом был кризис в начале 2000-ых годов, когда в США лопнул «пузырь» высоких технологий, и экономика страны впала в рецессию, что автоматически спровоцировало падение темпов экономического роста в государствах ЕС - основных торговых партнерах США.

Пузырь образовался в результате взлёта акций интернет-компаний (преимущественно американских), а также появления большого количества новых интернет-компаний и переориентировки старых компаний на интернет-бизнес в конце XX века. Акции компаний, предлагавших использовать Интернет для получения дохода, баснословно взлетели в цене. Такие высокие цены оправдывали многочисленные комментаторы и экономисты, утверждавшие, что наступила «новая экономика», на самом же деле эти новые бизнес-модели оказались неэффективными, а средства, потраченные в основном на рекламу и большие кредиты, привели к волне банкротств, сильному падению индекса Nasdaq Composite, а также обвалу цен на серверные компьютеры. Тогда как последняя часть этого периода была чередованием резких подъёмов и обвалов, интернет-бум принято относить к стабильному коммерческому росту интернет-компаний, связанному с наступлением эпохи всемирной паутины, начавшейся с первого релиза веб-браузера Mosaic в 1993 году и продолжавшегося все 90-е.

Если отбросить поверхностные и очевидные причины, указанные выше (комментарии относительно «новой экономики», вложение средств инвесторов в рекламу и маркетинг вместо развития бизнеса) можно выделить истинную причину краха. Она состоит в том, что усилиями как не вполне чистых на руку предпринимателей, так и восторженных апологетов новой экономики в сознании инвесторов и создателей доткомов произошла подмена понятий: ведение бизнеса через Интернет является только инструментом для осуществления бизнес-процесса, но не самостоятельным бизнес-процессом, способным генерировать доход от вложенного капитала. Тем не менее, с использованием этого инструмента можно многократно повысить эффективность «традиционного» бизнеса или реализовать новую бизнес-идею (невозможную или неэффективную без Интернета).

В качестве примера можно привести использование Интернета для биржевой торговли. До широкого распространения Интернета решение о проведении биржевых операций принимались «на месте» брокерами или аналитиками соответствующих компаний, на основании либо заранее отданных указаний клиента (конкретных по значениям цен и наименованиям ценных бумаг или общих относительно стратегии покупки/продажи), либо прямых телефонных консультаций с клиентом. Естественное ограничение доступного времени на обмен информацией и невозможность одновременно связаться со всеми клиентами приводила к смещению «центра тяжести» в принятии решений в сторону профессиональных участников рынка.

Возможность удаленного просмотра котировок ценных бумаг, а также удаленной отдачи указаний биржевым агентам на совершение сделок привела к появлению нового подхода к традиционному бизнесу: в данном случае клиент сам занимается анализом рынка, выбором стратегии и фактически сам осуществляет операции, оставляя профессиональным участникам только вопросы документального оформления сделок и ведения финансовой и бухгалтерской отчетности. Данный подход с одной стороны увеличил эффективность традиционной биржевой торговли (с точки зрения клиентов), с другой стороны он невозможен без существования интернета. При этом старый принцип биржевой торговли (когда решение принимает профессиональный участник рынка) был и остается эффективным и привлекательным, например, для использования инвестиционными или пенсионными фондами, которые в своем составе не имеют соответствующего подразделения и передают управления активами третьей стороне.

Пузырь доткомов лопнул 10 марта 2000 года, когда произошло обвальное падение индекса высокотехнологичных компаний Nasdaq Composite. Перед этим он достиг своего максимума в 5048,62 (с дневным пиком в 5132,52), тем самым удвоив показатели всего годичной давности. Большинство компаний-доткомов лопнули вместе с американской биржей акций. В результате этих событий сотни интернет-компаний обанкротились, были ликвидированы или проданы. Несколько руководителей компаний были осуждены за мошенничество и растрату денег акционеров. Большинство бизнес-моделей новых, ориентированных на продажи через интернет компаний, были неэффективными, а их средства расходовались в основном на маркетинговые акции и рекламу на телевидении и в прессе.

Крах доткомов состоял в утере доверия к ценным бумагам высокотехнологических фирм, связанных с предоставлением услуг через интернет. Это было вызвано с одной стороны существенной переоценкой т. н. постиндустриальных технологий, которые на практике не оправдали приписываемых им ожиданий, с другой стороны имелись неконтролируемые спекуляции на этих ожиданиях, которые многократно усилили негативный эффект от падения доверия. Фактически прекратил свое существование целый сектор услуг, востребованность и ценность которых оказалась дутой. Это сопровождалось разорением тысяч фирм и компаний разного уровня, по большей части новообразованных.

Некоторые компании в секторе связи также не смогли вынести финансового бремени и были вынуждены объявить о банкротстве. Один из крупнейших игроков,WorldCom, был уличен в ежегодных нелегальных банковских операциях для увеличения прибылей. Рыночная стоимость WorldCom рухнула вниз, когда эта информация стала доступна широкой публике, что вызвало третье по размаху банкротство в истории США. Другие примеры включают в себя NorthPoint Communications, Global Crossing, JDS Uniphase, XO Communications и Covad Communications. Такие компании как Nortel, Cisco и Corning оказались в невыгодном положении, поскольку они рассчитывали на инфраструктуру, которая так никогда и не была создана, что вызвало значительное падение акционерного капитала Corning.

У многих доткомов закончились средства и они были куплены или ликвидированы; доменные имена были выкуплены по остаточным ценам конкурентами или инвесторами. Некоторые компании и их правления были обвинены в мошенничестве за неправильное использование средств вкладчиков, а Комиссия по ценным бумагам и биржам США оштрафовала крупнейшие инвесторские компании (например, Citigroup и Merrill Lynch) на миллионы долларов за введение в заблуждение инвесторов. Многие сопутствующие отрасли, например, реклама и логистика, сократили свою деятельность ввиду падения спроса на услуги. Многие большие компании-доткомы, такие как Amazon.com или eBay, выжили в беспорядках и кажутся уверенными в долгосрочном выживании, в то время как другие, например Google Inc., стали лидирующими корпорациями в отрасли.

Крах фондовой биржи в 2000-2002 вызвал падение рыночной стоимости компаний на 5 триллионов долларов Соединенных Штатов в период с марта 2000 по октябрь 2002. Теракт 9/11, уничтоживший башни-близнецы Всемирного торгового центра и унесший жизни более чем 700 сотрудников Cantor-Fitzgerald, в конечном результате замедлил падение темпов торговли на фондовой бирже, благодаря введению механизмов прямого контроля за процессами спекуляции ценными бумагами, связанными с «антитеррористической» деятельностью. Существует мнение, что только 50 % компаний-доткомов выжили к 2004 году, при этом не указывается в какой форме они «выжили» и за счет какого вида деятельности. Утверждения, что потеря активов на фондовой бирже не связана напрямую с закрытием фирм - ложны, ибо переворачивают все с ног на голову. Эти компании некоторое время процветали только за счет спекулятивных операций с ценными бумагами, не представляя даже малой доли услуг и не получая соответствующей прибыли, которая ожидалась от них инвесторами. Некомпетентность в экономических вопросах самих инвесторов была вызвана интенсивной обработкой общественного мнения, которое убеждали в возникновении новой «после»-индустриальной эпохи, которая якобы отменила любые требования по наличию реальных производственных ресурсов для экономической деятельности. Таким образом, информационная надстройка выдавалась за весь экономический механизм.

Многие временно уволенные эксперты в технологиях, например, программисты, столкнулись с пресыщенным рынком труда. В США международный аутсорсинг и увеличенное накануне количество квалифицированных иностранных рабочих (участвующих в визовой программе США H-1B) усугубило ситуацию. Университетские программы по подготовке специалистов в компьютерной сфере столкнулись с уменьшением количества новых студентов. Были популярны анекдоты о программистах, возвращающихся к учебе на бухгалтера или адвоката.

Одна из причин краха доткомов - неверная оценка активов и перспектив интернет-компаний, вследствие чего, инвесторам были предоставлены завышенные оценки стоимости компаний. Такая аналитическая деятельность инвестдомов привлекла внимание регуляторов финансового рынка. Были приняты законы о разделении комиссий (Commission sharing agreement, client comission arrangements), согласно которым гарантированная часть брокерских отчислений получаемых инвестдомами, идет на выплаты аналитикам. В итоге у инвесторов появилась возможность получать независимую аналитику, которая предоставляет разносторонний взгляд на инвестиционную привлекательность интернет-компаний и дает возможность избежать надувания новых рыночных пузырей в будущем.

  Ипотечный кризис в США и понятие тихой гавани в 2007 году

Следующий острый момент - ипотечный кризис в США, который привел к «замораживанию» рынков капитала и фактически поставил вопрос об эффективности существующих механизмов рефинансирования банков.

Классическая ипотека 1990-х существенно отличалась от практиковавшейся в США в последние несколько лет. Первоначальный взнос редко был ниже 20%. Банки, выдающие кредит, тщательно проверяли платежеспособность клиента, как это происходит сейчас в России. Однако после кризиса National Association of Securities Dealers Automated Quotation Index в США началось беспрецедентное снижение учетной ставки, а в 2004 году она достигла смешного уровня в 1%. Деньги оказались почти бесплатны, что привело к принципиальному изменению поведения банков. Уже не клиенты убеждали их в необходимости получения кредита, а сами банки с энтузиазмом принялись гоняться за людьми, буквально навязывая им деньги. Население с увлечением ввязалось в эту игру, привыкая к тому, что жить в долг и в заложенных банку домах - это нормально, да и проценты по кредитам в условиях низкой ставки ФРС были чрезвычайно маленькими, фактически ниже инфляции. В итоге ипотечный долг в США раздулся до фантастической суммы в $7,8 трлн.

Кредитный бум привел к мощному росту на рынке недвижимости. На рынок пришли покупатели, которые при более высоких ставках и не помышляли о покупке нового дома. В банкиров вселилась уверенность, что даже при условии дефолта по ипотечному платежу они всегда с выгодой смогут перепродать заложенную недвижимость. По принципу положительной обратной связи это повлекло за собой еще большее упрощение условий выдачи ипотечных кредитов.

В кредитной гонке, питающей великий строительный бум, были забыты и первоначальные взносы, и хоть какая-то уверенность заемщика в платежеспособности кредитора. На рынке стало появляться все больше субстандартных кредитов, то есть ссуд, предоставляемых ненадежным плательщикам. Ситуация дошла до абсурда - человек был не в состоянии платить даже арендную плату за дом, но при этом он с легкостью мог купить его в кредит! На банкирском жаргоне такие ипотечные кредиты назывались Ninja loans (Ninja - no income, no job and assets) или Liar loans - займ лжеца (лжеца, потому что кредитор мог легко исказить информацию о своей работе и доходах).

Кроме беспрецедентного упрощения условий выдачи кредита банки разработали множество привлекательных для клиента (на первый взгляд) экзотических финансовых продуктов с различными поблажками по кредитным платежам в первые годы выплат. Очень вероятные сложности с выплатами по этим экзотическим кредитам не особо заботили не только банкиров, но и кредиторов: на растущем рынке они брали ипотечный кредит с целью перепродажи дома другому покупателю, чаще всего такому же ипотечнику. Все это придавало системе злокачественные черты пирамиды, рассчитанной исключительно на «вечный рост».

Меры по выходу из кризиса были приняты немедленно после признания развития кризиса в августе 2007 г. Тем не менее, значительная неустойчивость мировых финансовых рынков привлекла внимание общественности к кризису только в сентябре 2008 г., после чего различные правительственные учреждения, контрольно-надзорные органы и политические деятели начали осуществлять дополнительные, более комплексные меры по выходу из кризиса.

  Формирование понятия тихой гавани в России

В России этот термин нашел употребление в середине 2006 года, когда в мире зарождался очередной финансовый кризис. На тот момент в российской финансовой системе никакого кризиса не ожидалось, по крайней мере - на официальном уровне. Достаточно вспомнить бодрые заявления министра финансов и руководителей ЦБ, существо которых сводилось к признанию небольших неувязок с ликвидностью, преодолимых при ожидаемых высоких нефтяных ценах и большом притоке иностранных инвестиций, стимулированных постоянным и неуклонным возрастанием российских золотовалютных резервов. С февраля 2008 г. даже разделили стабилизационный фонд на фонды национального благосостояния и резервный. В апреле–мае начали обсуждать вопросы создания в России международного финансового центра, ввели в обращение термин «тихая гавань», в которой могут найти пристанище и получить заслуженные покой и отдых измученные мировым кризисом благодарные иностранные инвесторы.

В 2008 году министр финансов России А.Алексей Кудрин заявил, что среди "большой двадцатки" Россия оказалась в лучшем положении и добилась самых больших успехов в укреплении своей национальной валюты. На протяжении последних полутора лет Кудрин заявлял о том, что "кризис обойдет Россию стороной", что "кризис нам не грозит", что "Россия - тихая гавань".

Характеристики понятия тихая гавань

Как и все экономические понятия, тихая гавань обладает конкретными характеристиками, к которым относятся экономическая стабильность, защищенность инвестиций, высокая ликвидность рынка. Все это - привлекательные качества для реализации инвестпроектов, которые нуждаются в пережидании кризиса и по этим критериям они выбирают страну или активы для инвестирования.

  Стабильность тихой гавани

Экономическая стабильность – это рост курса национальной валюты, показателя ВВП страны и сокращение расходов бюджета государства. Так можно охарактеризовать данный термин. На сегодняшний момент многие страны пытаются достичь такого состояния внутренней экономики государства, но сделать это достаточно сложно в силу многочисленных обстоятельств. У каждого государства свои показатели, определяющие, что такое экономическая стабильность, но по некоторым пунктам они схожи с большинством государств.

Одним из показателей хорошей финансовой обстановки в стране считают низкий показатель безработицы. При изменении в худшую сторону он сильно влияет на курс национальной валюты. В свою очередь, падение национальной валюты ведёт за собой обвалы по продажам товаров и услуг населению. Получается, если один из показателей начинает негативную тенденцию, то за ним тянется и вся цепочка, влияющая окончательно на экономическую стабильность. Во многих европейских странах процентная ставка по кредитам так же играет важную экономическую роль.

В стране с высоким валютным курсом импорт расширяется, стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов, увеличивается вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в обесценившейся иностранной валюте. Многие страны манипулируют валютными курсами для решения своих задач - как в области экономического развития, так и в области защиты от валютного риска. Манипулирование включает в себя целый ряд мероприятий - от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования тарифов и лицензий до механизма интервенций.

Показатель ВВП страны часто упоминается в газетах, в сводках теленовостей и в докладах правительств, центральных банков и деловых кругов. Он широко используется в качестве точки отсчета при оценке состояния национальной и глобальной экономики. Когда ВВП возрастает, особенно если при этом не возникает проблемы инфляции, у работников и фирм дела обычно идут лучше, чем когда он не возрастает.

ВВП не является мерой общего уровня жизни страны. Хотя изменения в объеме производства товаров и услуг в расчете на одного человека (ВВП на душу населения) часто используется как мера большего или меньшего благосостояния среднего жителя страны, он не отражает аспекты, которые могут считаться важными для общего благосостояния. Так, например, увеличение объема производства может происходить за счет ущерба для окружающей среды или других внешних издержек, таких как шум. Или же оно может быть связано с сокращением свободного времени или истощением невозобновляемых природных ресурсов. Качество жизни может также зависеть от распределения ВВП между резидентами страны, а не только от его общего уровня. Чтобы учесть подобные факторы, Организация Объединенных Наций рассчитывает индекс человеческого развития, который ранжирует страны не только на основе ВВП на душу населения, но и на основе других факторов, таких как средняя продолжительность жизни, грамотность и охват школьным обучением. Делаются и другие попытки преодолеть некоторые из недостатков ВВП, например, при помощи индекса истинного прогресса или индекса валового национального счастья, но эти показатели также подвергаются критике.

Уровень безработицы - одна из самых главных характеристик, описывающая экономику государства или региона. Практически всегда считается, что чем выше уровень безработицы, тем хуже экономическая ситуация и ниже уровень жизни населения. Чем выше безработица, тем меньше прирост денежной заработной платы, тем ниже рост цен, и наоборот, чем ниже безработица и выше занятость, тем больше прирост денежной заработной платы, тем выше темп роста цен.

Процентная политика является одним из важнейших и в то же время достаточно сложных инструментов регулирования банковской деятельности. Основные принципы построения шкалы процентных ставок должны исходить из состояния спроса и предложения на кредитные ресурсы, сроков хранения, величины депозитов, темпов инфляции и т.д.

Практически во всех странах процентная политика регулируется государством. Несмотря на то, что во многих странах рыночной экономики процесс установления, например, процентов по вкладам “отпущен” (банки свободны в формировании процентов), происходит косвенное регулирование путем установления официальной, учетной ставки, количественных ограничений (установление потолка ставок, прямое ограничение кредитования, периодическое “замораживание” процентных ставок), налогообложения доходов по процентам.

Важное значение в структуре процентных ставок имеют проценты по вкладам банковских клиентов. Проценты, выплачиваемые банками их клиентам, всегда существенно ниже процентов по кредитам (за счет этой разницы формируется один из главных источников банковской прибыли - процентная маржа).

  Высокий уровень ликвидности рынка тихой гавани

Чтобы финансовый инструмент мог быть продан или куплен, необходим покупатель, желающий его купить.Высокая ликвидность означает, что большое количество участников рынка готовы выступить второй стороной в торговле. Ее можно достичь либо с помощью индивидуальных трейдеров, выступающих в качестве контрагентов, либо посредством крупных держателей финансовых инструментов, желающих принять участие в сделке.

Ликвидность на рынке хороша для всех его участников, поскольку она снижает риск и предоставляет больше возможностей для покупки или продажи по желаемой цене. Спрос на большую ликвидность - это одна из ключевых причин пользы онлайн-торговли для экономики. Цена торговли снижается, позволяя трейдерам торговать с гораздо меньшим капиталом без огромных затрат из-за спредов.

  Защищенность инвестиций тихой гавани

В современных условиях формирования рыночных отношений дальнейшее развитие и устойчивое функционирование рынка ценных бумаг напрямую связано с осуществлением целенаправленных действий по восстановлению доверия российских и иностранных инвесторов путем приведения действующего законодательства в соответствие с принятыми международными стандартами и устранения практики нарушения прав инвесторов. Еще до возникновения кризисной ситуации инвесторы говорили о необходимости обеспечения "прозрачности" рынка, создания действенного механизма защиты инвесторов, раскрытия информации об эмитентах.

Случаи нарушения прав инвесторов являются существенным препятствием для притока отечественных и иностранных капиталов на российский фондовый рынок, являющийся в условиях отсутствия бюджетного и банковского кредитования предприятий практически единственным механизмом привлечения инвестиций в производственный сектор экономики. Защита инвесторов должна строиться с учетом нескольких уровней комплексного понимания данной проблемы. В самом широком смысле защита инвесторов должна включать в себя следующие моменты: обеспечение прозрачности и информационной открытости работы фондового рынка; существование механизмов, препятствующих возникновению махинаций на фондовом рынке и незаконного ущемления прав инвесторов; наличие действенных процедур правовой и судебной защиты интересов инвесторов в случае их нарушения и, наконец, существование конкретных механизмов и схем возмещения ущерба от недобросовестной деятельности операторов фондового рынка и кредиторов.

Рынок ценных бумаг достаточно четко регламентирован, доступ к нему профессиональных участников лицензируется, проспекты эмиссии ценных бумаг эмитентов-заемщиков подлежат регистрации, что не позволяет выходить на рынок откровенным обманщикам. Вместе с тем еще очень остро стоит вопрос о незаконном ущемлении прав инвесторов как профессиональными участниками, так и эмитентами в процессе их деятельности. Серьезным моментом является правовая неурегулированность многих вопросов защиты инвесторов в судебной системе, в том числе по процедуре разбирательства гражданских дел в судах. Еще недостаточно разработаны механизмы и схемы выплат возмещения ущерба инвесторам, чьи права были нарушены.

В связи с тем что вся совокупность проблем защиты инвесторов, особенно правовые, гражданско-процессуальные и судебные аспекты, - это предмет для отдельного исследования, в рамках данной статьи авторы остановятся на вопросах экономического и организационного характера, имеющих отношение к сущности рассматриваемых проблем, главным образом на разработке конкретных механизмов защиты инвесторов от нарушений их прав и законных интересов, а также рассмотрят схемы возмещения ущерба от недобросовестной деятельности операторов фондового рынка и заемщиков-эмитентов.

Любая программа защиты инвесторов должна базироваться на раскрытии информации перед инвесторами, регулирующими органами и управляющими институтами, позволяющей инвесторам и регуляторам делать осознанные и своевременные выводы о состоянии дел участника рынка.

Функция тихой гавани

Основной функцией тихой гавани является защита и сохранение капитала. В период финансово-экономической нестабильности все чаще возникает вопрос: как защитить свой капитал? Ни для кого не секрет, что время работает против капитала и благодаря инфляции с каждым днем снижается его покупательная стоимость. Также не хочется его и потерять, вложив в ненадежные источники. Для сохранения капитала и существуют тихие гавани - активы или страны, куда можно положить деньги на "сохранение" с минимальной долей риска. Для инвесторов, не стремящихся использовать кризис для приумножения капитала, подойдет цель длительного накопления. При неблагоприятных экономических условиях необходимо иметь «подушку безопасности» - денежную сумму на чрезвычайные расходы: лечение, срочный переезд, помощь близким и т.д. Эти средства нужно иметь на депозите в банке, договор которого возможно прервать в любое время. Что касается накоплений сверх «подушки безопасности», то здесь действует правило «яиц и корзин». Хранить их можно в валюте, акциях, облигациях, драгметаллах или других ценностях. Тратить все средства в условиях кризиса, даже если это важные расходы или выгодные покупки, - нельзя.

Сроки инвестирования в тихую гавань

Инвестиции - это длительные вложения средств в активы компании. Они различаются от текущих издержек длительностью времени, в протяжении которого предприятие получает экономический эффект (повышение эмиссии продукции, производительности труда, прибыли и т.д.). Это платеж за большой капитальный элемент, после этого его нереально быстро перепродать с прибылью, капитал замораживается на пару лет, данное капитальное вложение будет приносить прибыль в протяжении пары лет, в конце периода капитальный объект будет иметь некую ликвидную стоимость или не будет ее иметь совершенно. Концентрация на длительном сроке много лучше, чем на краткосрочном. Но это именно тот урок, который усваивают слишком немногие инвесторы.

  Сроки инвестирования в драгметаллы как тихую гавань

Диверсификация рисков фондового рынка путем вложения средств в драгоценные металлы - золото, серебро, платину и палладий - удобный и проверенный поколениями способ инвестирования с целью долговременного сохранения покупательной способности сбережений. Рекомендуемый срок инвестирования - не менее 1 года. Высокий доход можно получить по истечении срока не менее 5 лет, так как стоимость золота растет с каждым годом незначительно.

  Сроки инвестирования в антиквариат как тихую гавань

Чтобы «набрать цену», антиквариату нужно «отвисеться» некоторое время в частной коллекции. Во-первых, рынок должен его подзабыть. Во-вторых, инвестору следует отдавать себе отчет, что он приобретает работу по рыночной цене. То есть в момент покупки антиквариат не является недооцененным. Ведь галерея или другой продавец уже заработали на вас свои деньги. Поэтому, прежде чем антиквариат «переварит» заложенную в его цене комиссию галереи, пройдет не один месяц.

Если объект инвестирования выбран удачно, то с высокой долей вероятности уже через год можно вернуть свои номинальные вложения, выставив антикварную вещь на продажу (вероятно, даже там, где она приобреталась). Но получить ощутимую прибыль возможно не раньше, чем через два года. То есть «двухлетний цикл» - минимальный период инвестирования в антиквариат.

  Сроки инвестирования в недвижимость как тихую гавань

Коммерческая недвижимость, за исключением вложений в строящиеся объекты, относится к долгосрочным проектам. То есть только через этот срок инвестор начнет получать чистую прибыль. Если вопрос инвестиций связан со строящимся объектом, то как правило, имеющие средства застройщики не реализуют коммерческие помещения, а оставляют «для себя». А если коммерческие площади есть в открытой продаже в строящемся объекте, тогда возрастают риски неисполнения сроков их сдачи. Следовательно, увеличивается и срок оборота вложенных денег.

  Сроки инвестирования в валюту как тихую гавань

По сути, валютные вклады открываются на те же самые сроки, что и депозиты в рублях: от 30 дней до 5 лет. Из-за непредсказуемости многих валют оптимальные сроки вложения в них не превышают 2-3 лет. Что касается необходимых для открытия сумм, то их минимальные размеры в большинстве случаев составляют 100 евро/долларов, реже - 1000 евро/долларов. Среди возможных вариантов вложений в валюту можно порекомендовать валютные счета. Из-за резкого колебания курсов валют этот вариант инвестиций стоит использовать только в случае, если срок вклада составит не менее года. Иначе потери на курсовой разнице могут перекрыть прибыль.

  Сроки инвестирования в ценные бумаги как тихую гавань

Если речь идет о фондах сбалансированных стратегий (смешанных инвестиций) – от девяти месяцев. Фонды акций различных стратегий: глобальные рынки, индексные и, в особенности отраслевые - необходимо отнести к инструментам с более высокой потенциальной доходностью, но и срок вложения в подобные стратегии должен быть выше – от 1,5 лет. Яем ближе срок погашения ценной бумаги, тем стабильнее ее рыночная цена, чем продолжительнее срок до момента погашения ценной бумаги, тем большим колебаниям подвержена ее стоимость. Понижение рыночной стоимости ценной бумаги - снижение доходов банка. Инвестирование в акции и облигации является долгосрочным, а в государственные ценные бумаги - краткосрочным.

  Сроки инвестирования в ПИФы как тихую гавань

Что касается продолжительности инвестирования в ПИФы, то в последние годы средний срок вложения увеличился. Это изменение существенно. Если несколько лет назад, когда наблюдалось бурное развитие рынка, пайщики покупали доли на несколько месяцев, а потом регулярно снимали заработанные средства, то сейчас картина изменилась. Рынок перестал расти такими темпами, как следствие, сроки вложения стали более продолжительными. При выборе консервативной стратегии и вложения в облигации они составляют около года, а в акции - около 2 лет. Сейчас это более чем разумно и соответствует динамике рынка. Следует отметить, что чем более продолжительным сроком располагает инвестор, тем может быть выше его потенциальный финансовый результат. Ведь в долгосрочной перспективе ситуации на рынке сильно меняется и, войдя на дне спада, через несколько лет можно оказаться на пике подъема.

  Сроки инвестирования в долги развивающихся стран как тихую гавань

Для развивающихся стран сроки кредитования обычно составляют 6-12 месяцев. Это связано с тем, что банки-кредиторы сами не желают увеличивать риски по развивающимся странам и странам с переходной экономикой. В то же время и заемщики предпочитают из-за быстрой смены конъюнктуры внутреннего рынка не привлекать внешние займы на длительный срок, если средства не идут на финансирование долгосрочных проектов.

  Сроки инвестирования в бинарные опционы как тихую гавань

Опционы можно покупать на разные сроки - 60 секунд 15 минут, 30 минут, час, день, неделя, месяц. Сроки инвестиции в бинарные опционы составляют от 1 минуты до 1 месяца, но наиболее популярные сроки инвестиций от 15 минут до одного часа.

Риски инвестирования в тихую гавань

При инвестировании в те или иные ценные бумаги инвестору необходимо учитывать степень риска ценных бумаг, отобранных им в качестве объекта инвестирования. Под риском в этом случае понимают вероятность получения доходности вложений ниже ее ожидаемой величины. Принятие инвестиционного решения проходит через последовательное разрешение следующих проблем: выбор инструментов инвестирования, оценка рисков каждого инструмента и выбор инструмента с наибольшей инвестиционной привлекательностью. Кроме того, перед инвестором стоит проблема сложности выбора практически безрисковых ценных бумаг. Включение инвестором в инвестиционный портфель безрисковых инструментов позволяет ему получать доход с минимальными рисками, обеспечивая этим финансовую стабильность.

  Риски инвестирования в драгметаллы как тихую гавань

Существуют различные способы уменьшения рисков при инвестировании в драгметаллы. Один из них - аккумулирование металлов. Суть метода в ежемесячном вложении определенных сумм в течение определенного времени, на практике от одного года. Деньги в течение месяца списываются со счета и ежедневно направляются на приобретение драгметаллов по цене соответствующего торгового дня. Таким образом, инвестор защищает свои активы от чрезмерного удешевления, а при росте цены на драгоценный металл имеет возможность получить прибыль.

  Риски инвестирования в антиквариат как тихую гавань

Как и в любых инвестициях, вложение денег в антиквариат (коллекции) также имеют свое направление в моде. Что популярно сегодня, то и пользуется спросом. Прогнозировать на будущее касательно того что будет в цене очень трудно. В другом случае есть такие вещи которые всегда в цене, и их цена будет только увеличиваться. Но стоимость таких вещей начинается от 50к $. Основные риски при инвестировании в антиквариат - покупка подделки; опасность утраты (хищение или иные причины) при собственном хранении; сложности с оформлением вещей при ввозе/вывозе заграницу; несоблюдение правильных условий хранения вещей.

  Риски инвестирования в недвижимость как тихую гавань

Инвестиции в недвижимость представляются относительно безопасным способом приумножить капитал. Следует знать риски рынка недвижимости, чтобы наилучшим образом защитить вложенный капитал. Для этого посмотрите пристальным взглядом на риски, которые связаны с инвестициями в недвижимость. Рынок недвижимости подвержен риску от внешних источников. Этот инвестиционный риск связан с влиянием бизнес-циклов на экономику. В последнее время его последствия были замечены на рынке США. Мы наблюдали крах американской экономики и, в частности, спад в сфере недвижимости. Широкая доступность кредитных средств увеличила спрос на рынке недвижимости США. К сожалению, не все новые владельцы жилья смогли справиться с погашением кредитов. Возникла волна банкротств кредиторов и продажа жилья. Коллапс на рынке недвижимости произошел в результате спада в других секторах экономики США. Последствия этой ситуации мы ощутили и в нашей стране. Банки, действующие на нашем рынке, имеют ограниченное предложение по кредитам. В результате снижения спроса на недвижимость в нашей стране банковские предложения упали. Для инвесторов, которые искали прибыль на рынке недвижимости, был трудный период. Однако, после периода спада обычно наблюдается восстановление экономики.

В долгосрочной перспективе на рынке недвижимости будет наблюдаться заметное увеличение стоимости жилья. Поэтому следует помнить, что риски, связанные с циклическими явлениями, неизбежны, но они не должны отвлекать от инвестиций в недвижимость на длительный период времени. Другими рисками на рынке недвижимости со стороны внешних источников, значение которых особенно важно в нашей стране, являются неустойчивая правовая система и риск государственного вмешательства в рынок недвижимости, а также изменения в землепользовании, и тот факт, что чиновники могут препятствовать инвестициям в недвижимость.

  Риски инвестирования в валюту как тихую гавань

Все риски при валютном инвестировании можно разделить на 2 большие группы, к первой относятся торговые риски. Это риск потери средств инвестора в результате торговой деятельности управляющего(трейдера) Как просчитать эти риски? Главное правило - никогда не вкладывайте деньги в трейдера без истории торговли! Сейчас в интернете на различных форумах множество людей предлагают свои услуги Доверительного Управления, рисуют золотые горы, говорят что удвоят депозит за месяц. Никогда не доверяйте деньги таким людям! Во-первых, вы подвергаете себя большому торговому риску, во-вторых, не исключайте возможности неторгового риска. Поэтому, прежде чем вложить деньги в того или иного трейдера, позаботьтесь изучить его историю. Это можно сделать на сайте брокера, услугами которого пользуется управляющий, или на одном из мониторингов.

Вторай группа рисков - неторговые риски. Это риск потери денежных средств, не связанный с торговой деятельностью управляющего. Тут все намного сложнее. Предсказать их очень сложно. Наверное самым страшным сном инвестора является закрытие компании, через которую он ведет инвестиционную деятельность. Это очень трудно спрогнозировать. Поэтому при закрытии брокера, судебные разбирательства нужно будет проводить в других странах. Следующей разновидностью неторговых рисков является валютный риск, то есть риск обесценивания валюты, в которой вы производите инвестиции. Избежать подобных рисков поможет валютная диверсификация. Также к неторговым рискам можно отнести различные форс-мажоры (войны, катаклизмы и т.д.) Предсказать точное время мы не можем, но стоит следить за событиями в мире.

  Риски инвестирования в ценные бумаги как тихую гавань

Безрисковые ценные бумаги - это ценные бумаги, которые имеют самый низкий в рыночных условиях уровень риска. К безрисковым ценным бумагам относят, прежде всего, государственные ценные бумаги. В Российской федерации выпускаются и обращаются следующие государственные ценные бумаги: государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ); облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ); облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВВЗ), казначейские обязательства (КО).

Необходимо всегда иметь в виду, что повышенная доходность любого инструмента для инвестирования есть премия за риск. Поэтому не следует ожидать от безрисковых инструментов большой доходности. Применительно к безрисковым инструментам применяют понятие безрисковой ставки доходности, то есть доходности, которую можно получить от инвестиций, не связанных с большими рисками. В Российской Федерации в качестве безрисковых ставок рассматривают: проценты по депозитам Сбербанка РФ и других надежных банков, доходность западных финансовых инструментов, ставку рефинансирования ЦБ РФ, доходность государственных облигаций РФ. В результате анализа безрисковых ценных бумаг на российском рынке ценных бумаг наиболее надежным финансовым инструментом, доходность по которому можно считать как безрисковую, представляют еврооблигации. Кроме того, в оценочной практике в Российской Федерации достаточно значительными перспективами для использования в целях определения безрисковой ставки доходности обладают ОФЗ. Риск вложений в государственные облигации не меньше, чем риск вложений в депозитные инструменты крупных банков. Из этого следует, что государственные ценные бумаги являются наиболее безрисковыми инструментами инвестирования на российском рынке ценных бумаг.

  Риски инвестирования в ПИФы как тихую гавань

Инвестируя средства в ценные бумаги, необходимо помнить, что это сопряжено с риском потери средств или неполучения дохода в результате неблагоприятной ситуации на финансовых рынках. Фондовые рынки нестабильны по своей природе, из-за чего стоимость вашего пая иногда может замедлять рост или даже снижаться. Именно поэтому предварительно следует оценить возможные риски, возникающие в процессе инвестирования. Среди рисков надо различать те, которые свойственны всей российской экономике в целом (их называют макроэкономическими) и те, которые характерны именно для паевых фондов (это специфические риски).

Конъюнктура мировых финансовых и рынков сырья видов сырьевых товаров, промпроизводство и многие другие условия оказывают сильнейшее влияние на фондовый рынок. Ухудшение состояния экономики ощущают на себе все инвесторы, в том числе и пайщики паевых фондов. Общеэкономические риски влияют на любые инвестиции в Российской Федерации. Например, в настоящий момент остается высокой зависимость экономики и фондового рынка от мировых энергетических цен, а также уровня мировых процентных ставок. Риски инвестирования в акции электроэнергетических компаний связаны также с возможным изменением хода реформы сектора и (или) переносом сроков ее осуществления. Специфические риски ПИФов российские и зарубежные эксперты признают минимальными. Снижение риска при инвестировании в ПИФ происходит благодаря многоуровневой защите средств пайщиков, профессиональному управлению активами, а также широкой диверсификации портфеля.

  Риски инвестирования в долги развивающихся стран как тихую гавань

Инвесторам, решившимся разнообразить состав своего глобального инвестиционного портфеля за счет долгов развивающихся рынков, напомним о трех моментах. Первое: вложения в emerging markets funds должны быть долгосрочными. Эти фонды отличаются повышенным риском и в краткосрочном периоде могут нести существенные потери. Второе: ни один рынок не может оставаться в лидерах вечно. Поэтому непрофессиональному инвестору, желающему сбалансировать свой портфель, лучше ориентироваться на диверсифицированные фонды, а не на региональные и страновые. Третье: не стоит увлекаться и принимать чрезмерные риски. Доля портфеля, помещенная в активы развивающихся рынков, должна составлять не более 5-10 % средств, которые запланировано инвестировать в акции.

И еще одно предупреждение. В конце сентября 2012 года крупнейшие мировые рейтинговые агентства, Standard & Poor’s и Агенство Fitch, опубликовали свою оценку ситуации на развивающихся рынках. По их мнению, экономикам EME-стран в скором времени грозит замедление, так как нынешние рекордные темпы роста основаны не только и не столько на фундаментальных показателях, сколько на благоприятной конъюнктуре сырьевых рынков. Многие из новых экономик просто не имеют надежного фундамента для стабильного долгосрочного экономического развития. Эксперты предупреждают также об угрозе раздувания пузыря на рынке долгов развивающихся стран, где размер премии достиг своего исторического минимума. Поэтому в заключение скажем, что ослепление прошлыми высокими доходами не должно мешать инвесторам адекватно оценивать риски, сопряженные с вложением средств в страны с неопределенными политическими и экономическими перспективами.

  Риски инвестирования в бинарные опционы как тихую гавань

Вне всякого сомнения, бинарные опционы являются весьма прогрессивным инструментом для инвестирования и способным давать баснословные проценты прибыли. Однако стоит понимать, чем больше потенциальная прибыль, тем выше и риски в сделке. Соответственно, инвестирование в бинарные опционы является достаточно агрессивным видом инвестиционной деятельности, где нужно обладать определёнными знаниями и практическим опытом. Плюс ко всему, математическое ожидание находится никак не на стороне инвестора. К примеру, инвестировав 100 долларов, потенциальный инвестор получит 70 долларов (70%) при выполнении всех условий контракта и потеряет свои 100 (100%) долларов, если условия не будут выполнены в оговоренный срок. Таким образом, инвестор теряет 100 процентов инвестиции и получает только 70 процентов. Можно сделать вывод, что, не имея чёткой стратегии инвестирования, которая смогла бы обеспечить внятное соотношение прибыли к риску, в данной области инвестирования будет очень тяжело получать прибыль на постоянной основе. Помимо всего, рекомендуется соблюдать мани-менеджмент и не рисковать более чем 5 процентами от инвестиционного портфеля в каждой сделке.

Существует огромное количество разнообразных стратегий инвестирования средств в бинарные опционы. Есть два вида торговых систем для бинарных опционов: индикаторные и безиндикаторные. Каждый из этих видов обладает целым рядом отличительных свойств, достоинств и недостатков. Стоит отчётливо понимать, что не существует в природе такой системы, которая приносила бы инвестору только прибыль. Как ни крути, но убытки тоже будут, они являются составной частью любого торгового процесса. В данной статье я освещу несколько стратегий, которые, на мой взгляд, являются достаточно самобытными, и могут стать прекрасным инструментом для извлечения прибыли в руках умелого инвестора. Не стоит рисковать в одной сделке более чем 5 процентами от своего инвестиционного портфеля. Помните: основная задача любого инвестора - это не потерять свои средства в процесса инвестирования.

Условия получения статуса тихой гавани для страны

- эта страна должна лидировать в мировом производстве, экспорте капиталов и товаров, хранении золотовалютных запасов. Вывоз капитала позволяет частично решить противоречия вос­производства товаров, способствует росту экспорта товаров и услуг. Именно экспорт капитала явился главным фактором транснационализации современного производства - экспорт производи­тельного капитала породил транснациональные корпорации (ТНК), которые обладают более 90% прямых частных капиталовложений за рубежом, способствовал превращению их в крупнейших и влиятельных субъектов мировой экономики;

- кредитный рынок должен быть достаточно емким и отличаться высоким уровнем организации. Емкий рынок привлекателен для импортозамещения. А интерес инвесторов, может быть оправдан, если компании будут иметь возможность привлекать кредиты не только своих банков, но и собственных банков, именно банков страны инвестора. Кредитные ставки там меньше, соответственно, для инвестора возможность реализации бизнеса по более низким кредитным ставкам, чем у конкурентов, может быть достаточно привлекательной, даже в плане себестоимости конечной продукции;

- у страны должна быть широкая, хорошо развитая сеть кредитно-банковских учреждений как на своей территории, так и за рубежом. Современная кредитно-банковская система состоит из трех звеньев: центральный банк (ЦБ), коммерческие банки, специализированные кредитно-финансовые институты. Первый уровень кредитно-банковской системы представлен центральным банком. В его функции входят эмиссия (выпуск) банкнот; хранение государстве иных золотовалютных резервов; хранение резервного фонда других кредитных учреждений, главным образом коммерческих банков; денежно-кредитное регулирование экономики; кредитование коммерческих банков и осуществление кассового обслуживания государственных учреждений; проведение расчетов и переводных операций; контроль за деятельностью кредитных учреждений. Второй уровень кредитно-банковской системы представлен коммерческими банками, которые непосредственно работают с клиентами: физическими или юридическими лицами. Третий уровень кредитно-банковской системы представлен специализированными кредитно-финансовыми институтами: пенсионными фондами, страховыми компаниями, инвестиционными и ипотечными банками, ссудно-сберегательными ассоциациями и т.д. Они сосредотачивают у себя громадные денежные ресурсы и поэтому оказывают большое воздействие на денежную политику;

- кроме этого, резервная валюта должна отличаться конвертируемостью, стабильным устойчивым курсом и благоприятным правовым режимом для использования в международных сделках. Такая валюта свободно и без ограничений обменивается на другие иностранные валюты, т. е. обладает полной внешней и внутренней обратимостью. Сфера обмена валюты распространяется как на текущие операции (операции, связанные с осуществлением экспорта-импорта товаров и услуг), так и на операции, связанные с движением капиталов, например, получением внешних кредитов или иностранных инвестиций. Таким образом, можно сказать, что свободно-конвертируемой является валюта той страны, в которой законодательно не предусмотрено каких-либо ограничений при осуществлении любых операций с ней.

Использование экономики страны как тихой гавани

Страна, претендующая на звание "тихой гавани", должна обладать набором определенных качеств. Одно из главных - это экономическая стабильность. Экономическая стабильность - это рост курса национальной валюты, показателя ВВП страны и сокращение расходов бюджета государства. На сегодняшний момент многие страны пытаются достичь такого состояния внутренней экономики страны, но сделать это достаточно сложно в силу многочисленных обстоятельств. У каждого государства свои показатели, определяющие, что такое экономическая стабильность, но по некоторым пунктам они схожи с большинством государств.

Какие страны рассматривают в качестве возможной «тихой гавани» российские предприниматели? Глобальных направлений по большому счету два - Европа и Америка. За океан предпочитают уезжать владельцы ИТ-бизнесов и предприятий, связанных с высокими технологиями в целом, тогда как в Старый свет - те, кто имеет опыт ведения бизнеса в сфере услуг и продаж.

  Финляндия (уровень ВВП 267 млрд.$)

Долгое время преимуществами Финляндии были политическая стабильность, открытость экономики, высокоразвитая инфраструктура и надёжность телекоммуникаций, а также высокий уровень взаимодействия между предприятиями, научно-техническими центрами и университетами. Кроме того, в обеспечении конкурентоспособности Финляндии важны такие факторы, как быстрота в освоении новых технологий, высокий образовательный уровень населения, благоприятный для бизнеса деловой климат. Из-за структурных изменений в мировому хозяйству реальный ВВП страны вступил в стадию долговременного сокращения летом 2011 года.

Финляндия вошла в десятку лучших стран для ведения бизнеса по данным Всемирного банка. Это знают и бизнесмены из России, которые не боятся начинать новое дело в Финляндии. Россияне ищут в Финляндии тихую гавань. Высокая мотивация работников, а также стабильность привлекают бизнесменов. Еще один фактор в пользу Финляндии - стабильность и прогнозируемость рисков. По статистике, собранной компанией Suomen Asiakastieto, каждый десятый предприниматель в Финляндии - иностранец. Например, количество фирм, основанных выходцами из России, несмотря на экономическую ситуацию, на протяжении последних лет остается практически на одном уровне. В 2011 году россияне в Финляндии создали 287 фирм, в 2012-282, а в 2013-225.

  Дания (уровень ВВП 335 млрд.$)

В Дании лучше, чем во многих других государствах, защищены личные свободы граждан, права собственности, а экономику государства отличает высокий уровень развития технологий и низкий уровень коррупции. У страны один из самых больших ВВП на душу населения - $59,684 в 2011 году, согласно отчету Всемирного банка, а также высокий уровень жизни. Датское законодательство соответствуют стандартам Евросоюза практически по всем вопросам, при этом Копенгаген является одним из главных сторонников либерализации торговли среди членов ЕС.

Имея очень скромный запас природных ресурсов, экономика Дании почти целиком полагается на человеческие ресурсы. Сектор услуг занимает большую часть рынка труда и экономики в целом. Развитая рыночная экономика Дании зависит от импортного сырья и внешней торговли. В Евро союзе Дания выступает за либеральную торговую политику. Датский уровень жизни средний среди стран Западной Европы - и в течение многих лет наиболее равномерно распределенный, как показывает коэффициент Джини - в мире, датчане перечисляют 0,8% валового национального дохода (ВНД) на помощь зарубежным странам.

Дания ведет добычу нефти, Природного газа, энергия вырабатывается посредством ветряной и биоэнергетики. Основные статьи экспорта - продукция машиностроения, приборы и продукты питания. США является крупнейшим неевропейским торговым партнером Дании, на них приходится около 5% от общего баланса датской торговли. Самолеты, компьютеры, машины и инструменты входят в число основных статей американского экспорта в Данию. Среди основных статей датского экспорта в США промышленное оборудование, продукция химической промышленности, мебельной, фармацевтической и пищевой промышленности.

  Новая Зеландия (уровень ВВП 185 млрд.$)

У Новой Зеландии самый маленький ВВП среди стран, вошедших в первую десятку рейтинга ($162 млрд), однако лучшие показатели в области защиты интересов инвесторов и личных свобод граждан. За последние 20 лет из аграрной страны, зависящей от британского рынка, Новая Зеландия превратилась в государство с развитой промышленностью и свободной рыночной экономикой, которая может конкурировать на мировом уровне. Динамичное развитие способствовало росту реальных доходов населения и технологических возможностей индустриального сектора.

Сельскохозяйственная продукция составляет более половины объема новозеландского экспорта. К главным видам сельскохозяйственной продукции относятся мясо, молочные продукты и шерсть. Эти товары длительное время являлись основой внешней торговли Новой Зеландии, хотя в последние годы структура экспорта стала более диверсифицированной и теперь включает, например, лесопродукты, фрукты и овощи, а также промышленные изделия. Важным источником валютных поступлений служит туризм.

Главными отраслями промышленности являются пищевая; производство транспортного оборудования; производство и ремонт электротехнического и механического оборудования; ковроткацкая, мебельная, полиграфическая промышленность и издательское дело; выплавка алюминия и деревообрабатывающая промышленность. Сельское хозяйство и промышленность развиты как на Северном, так и на Южном островах.

Характерной особенностью страны является и практически полное отсутствие крупных индустриально-промышленных предприятий и отраслей тяжёлой промышленности. Вместе с тем, в стране существует около 15 000 компаний, занимающихся производством промышленной продукции для различных отраслей экономики. Большая доля производства ориентирована на экспорт. Промышленные компании генерируют суммарно около 15 % ВНП. Основное количество промышленного производства ориентировано на обеспечение потребностей автомобильного транспорта, авиации и оборонной отрасли, а также на производство электронных изделий и в промышленности высоких технологий.

  Гонконг (уровень ВВП 274 млрд.$)

Экономика Гонконга своим нынешним состоянием во многом обязана выгодному географическому положению территории и особенностям её исторического развития. Являясь крупнейшим финансовым центром Азии и важнейшим торгово-транспортным узлом Южного Китая, Гонконг играет значимую, хотя и постепенно уменьшающуюся роль во внешнеэкономических связях страны. Экономика Гонконга отличается высоким уровнем защиты инвестиций, а также минимальными ограничениями в торговле и перемещении капиталов. По состоянию на 2012 год Гонконг являлся самым развитым финансовым рынком мира, самой свободной мировой экономикой, занимал второе место в мире по благоприятности деловой среды, входил в тройку лучших стран мира для ведения бизнеса, в тройку наиболее привлекательных для инвесторов городов мира и в десятку стран мира по конкурентоспособности.

Слабыми сторонами экономики Гонконга можно назвать очень низкую для постиндустриального города минимальную оплату труда (3,87 доллара США в час), высокую долю людей, живущих ниже порога бедности (20%), а также острую нехватку жилого фонда для среднего класса. В 2013 году Гонконг стал лучшей страной / территорией мира для ведения бизнеса по версии Блумберг и занял первое место в рейтинге экономической свободы, вычисляемом фондом Heritage Foundation и экспертами Wall Street Journal. Экономика Гонконга постепенно растворяется в общекитайской: если в 1998 году ВВП города составлял 16 % ВВП КНР, то к 2014 году эта доля сократилась до 3 %.

Уровень безработицы в стране составляет всего 3,2 %, что почти соответствует полной занятости населения. Если в 2011 году темпы инфляции составляли еще 5,3 % в связи с ростом цен на продукты питания и рентау жилья, то в первой половине 2012 года они сократились до 4,7 % благодаря уменьшению темпов импортированной инфляции и снижению цен на продукты питания. Положительный баланс в этом направлении объясняется прежде всего высоким внутренним спросом, который поддерживается в том числе за счет многочисленных богатых туристов из материкового Китая и крупных инвестиций правительства в проекты развития инфраструктуры.

  Сингапур (уровень ВВП 297 млрд.$)

Экономика Сингапура зависит от экспорта продукции, особенно в таких областях как бытовая электроника, информационные технологии, фармацевтика и финансовые услуги. Важную роль в экономике государства играют транснациональные корпорации. Экономика Сингапура является одной из самых открытых и свободных от коррупции экономик. В стране поддерживаются стабильные цены, а ВВП на душу населения - один из самых высоких в мире.

Ведущим динамично развивающимся сектором экономики является финансовый, составляющий более 1/3 прироста ВВП. В 1990-х гг. С. превратился в один из ведущих мировых финансовых центров, заняв 4-е место после Лондона, Нью-Йорка и Токио по объёму операций с иностранной валютой. Является важнейшим финансовым центром Азии, рынком «азиатских долларов». Первоначально созданный как партнёр рынка «евродолларов», он трансформировался в региональный центр операций с конвертируемыми валютами, центр кредитования, эмиссии ценных бумаг ценных бумаг и управления финансовыми фондами. К концу 1990-х гг., несмотря на валютно-финансовый кризис в тихоокеанской Азии, по объёму операций (св. 500 млрд. долл. США) почти в 3 раза превышал аналогичный показатель национального банковского сектора. В валютно-финансовом отношении Сингапур стал для соседних стран Юго-Восточной Азии такой же «землёй обетованной», как Швейцария для остального мира: важнейшим источником международного кредита и самым надёжным сберегательным банком в регионе.

Сингапур прочно занял место среди промышленно развитых стран, став одним из крупных центров таких высокотехнологичных отраслей, как электронная и электротехническая, нефтепереработка, судо- и авиастроение. Ему принадлежит ведущее место в Юго-Восточной Азии по производству электронных компонентов, точных приборов и компьютеров (половина всего объёма промышленного производства и 1/3 занятых в отрасли), по судостроению и судоремонту, является 3-м в мире (после Хьюстона и Роттердама) центром нефтепереработки. На долю предприятий передовых технологий приходится свыше 72% добавленной стоимости и более 1/2 занятых в промышленном секторе.

  Ирландия (уровень ВВП 232 млрд.$)

Экономическая система Республики Ирландии представляет собой современную, относительно небольшую, зависимую от торговли экономику, рост которой за 1995—2000 гг. составил в среднем 10 %.Сельскохозяйственный сектор, некогда игравший доминирующую роль в системе, в настоящее время замещается промышленным; на промышленный сектор приходится 46 % ВВП, около 80 % экспорта, и 29 % рабочей силы. Хотя основным двигателем экономического роста Ирландии остается экспорт, развитию также способствует повышение потребительских расходов и восстановление как строительства, так и деловых инвестиций. Ежегодный уровень инфляции на 2005 год составил 2,4 %, снизившись с недавних отметок 4-5 %. Одной из проблем экономики является инфляция цен на недвижимость (средняя цена жилого дома в феврале 2005 года составила около 251 тыс. евро). Уровень безработицы очень низкий и для доходов населения характерен быстрый рост, вместе с ценами на услуги (коммунальных служб, страхования, здравоохранения, юристов и т. д.). В 2011 году ей удалось сократить бюджетный дефицит до 10,1% ВВП, однако восстановление экономики замедлилось из-за долгового кризиса еврозоны. У Ирландии лучшие показатели в области защиты личных свобод граждан, страну также отличает высокий уровень защиты инвестиций.

  Швеция (уровень ВВП 579 млрд.$)

Экономика Швеции ориентирована на внешнюю торговлю. Большую часть промышленного производства представляют частные фирмы. Машиностроение составляет до 50% экспорта. В Швеции развитый капитализм сочетается с мощной системой социальной поддержки, благодаря чему в стране один из самых высоких уровней жизни. Экономику отличает высококвалифицированная рабочая сила и ориентация на внешнюю торговлю. Машиностроение составляет до 50% экспорта. Главными ресурсами экономики являются лес, гидроэнергия и железная руда. Большая часть промышленного производства представлена частными фирмами. У Швеции лучшие показатели в области личной свободы, развития высоких технологий и инноваций, а также низкий уровень коррупции.

Стремление правительства к строгой финансовой дисциплине привело к профициту бюджета в 2001 г., в 2002 г. он сократился вдвое по причине глобального экономического спада, уменьшения доходов и увеличения расходов. Центральный банк Швеции (Riksbank) стремится к поддержке стабильного курса валюты и удержанию инфляции на уровне 2 %. Рост ВВП в 2005 составил 2,7 % (в 2004 - 3,7 %). Начиная с 2001 г. в стране растёт безработица, которая в марте 2010 составила, по официальным данным, 9,1 %.

Шведская крона становится новым швейцарским валютой Швейцарии для инвесторов, которые ищут более высокие процентные ставки в экономике. Кроме того, профицит торгового баланса и сокращение долгового бремени превращает скандинавскую страну в "тихую гавань".

  Канада (уровень ВВП 1,826 млрд.$)

Сегодня Канада - одна из самых высокоразвитых стран в мире. Уровень жизни населения в Канаде очень высокий и уступает разве что Соединенным штатам Америки. Основную роль в становлении благоприятного экономического состояния сыграло разнообразие и богатство природных ресурсов страны. Именно благодаря ним Канада завязала тесные связи с такими государствами как Франция, США, Великобритания. Особую роль играют, конечно же, США, поскольку Канада является сырьевой базой на севере и одновременно здесь США реализует большое количество своих товаров и продуктов. Благодаря этому взаимному симбиозу экономическое положение в Северной стране стало очень высоким всего за несколько десятков лет. Вряд ли в мире найдется иной пример, где финансовое положение одного государства настолько сильно зависело бы от другого.

По уровню экономического развития Канада занимает последнее место в «большой семерке». 37% ВВП Канады создается благодаря участию страны в международной торговле, а по величине внешнеторгового оборота - шестое место в мире. Эта страна прочно входит в группу главных производителей ряда сельскохозяйственных и промышленных товаров в мире.

Уровень жизни населения - один из самых высоких в мире. По объему добычи полезных ископаемых Канада занимает 3-е место в мире (каменный уголь, нефть, Природный газ, железная руда, медь, никель, цинк, свинец, молибден, вольфрам, уран, золото, серебро, асбест, сера, калийные соли). Развита черная и цветная металлургия, машиностроение, нефтеперерабатывающая и лесная промышленность. Страна занимает ведущее место в мире по производству газетной бумаги, целлюлозы, древесной массы и пиломатериалов.

  Норвегия (уровень ВВП 512 млрд.$)

Экономика Норвегии высокоразвита. В Норвегии, как и в других скандинавских странах, значительная роль в экономике страны принадлежит государству. При этом очень серьезное и постоянное внимание уделяется разработке и внедрению долговременных стратегий развития промышленности, ее отраслей и ключевых компаний. Cтратегические программы страны широко диверсифицированы и очень хорошо сбалансированы. Кроме запасов нефти, Природного газа и газового конденсата, Норвегия обладает запасами железной руды, каменного угля, титана, меди, никеля, пиритов. Разнообразие полезных ископаемых и обширные морские границы способствовали широкой диверсификации промышленности.

Наряду с нефтегазодобывающей отраслью развита черная металлургия (электрочугун, электростали и ферросплавы), цветная металлургия. В стране развито металлургическое производство электролитическими методами цинка, никеля, меди, магния, мощное машиностроение, судостроение (7е место в мире). В Норвегии производятся турбины, электровозы, железнодорожные вагоны, оборудование для лесной и рыбной промышленности, продукция высоких технологий (радиоэлектроники). Активное развитие получили электротехническое машиноприборостроение, электрохимия, мощная деревообрабатывающая промышленность, целлюлозно бумажная промышленность. Развита бумажная промышленность.

Сейчас Норвегия занимает четвертое место в списке богатейших стран. Население - почти 5 млн. человек, а ВВП Норвегии на душу населения составляет 56920 долларов. Государство владеет основными отраслями норвежской промышленности - добычей и переработкой Природного газа и нефти. Причем за счет развитой гидроэнергетики в стране, Норвегия может позволить себе большую часть добытой нефти отправлять на экспорт. Таким образом, Норвегия – один из крупнейших экспортеров «черного золота» в мире.

Инструменты тихой гавани

Чтобы сохранить свой капитал, инвесторы выбирают такие финансовые и экономические инструменты, которые обладают надёжностью и малорисковостью.

  Инвестирование в драгоценные металлы как тихая гавань

Во времена экономических неурядиц, кризисов, падающего фондового рынка и прочих невзгод основной задачей инвесторов становится сохранение капитала, а не его приумножение. Для этого они ищут тихую гавань для своих активов. Самыми популярными инвестициями в этот период являются инвестиции в драгоценные металлы: золото, серебро, платину и палладий.

    Инвестирование в золото как тихая гавань

Золото считается опережающим индикатором товарного рынка - вслед за ростом цен на него начинают дорожать другие товары. Золото как товар имеет уникальную природу. С одной стороны - это сырье для ювелирной, оборонной, электронной промышленности, а с другой - популярный финансовый инструмент.

Инвестировать в слитки драгоценных металлов очень выгодно. Бывают слитки мерные и стандартные. Когда инвестор приобретает слиток драгоценного металла, банк обязан выдать ему сертификат качества, который выписан непосредственно заводом изготовителем данного продукта, в нем есть дата изготовления, проба, оригинальный номер, а также вес приобретенного металла. Причем, при возврате депозита, банк обязан вернуть вкладчику именно тот же самый слиток, а не аналогичный, то есть, номера обязательно должны совпадать.

Условно, можно разделить все драгоценные монеты на две основные подкатегории: инвестиционные и коллекционные. Оба вида имеют свою собственную ценность, причем коллекционные чаще всего интересуют нумизматов, историков, они имеют художественную ценность и, зачастую, стоимость их зависит от редкости монеты. Инвестиционные же монеты делают массовыми тиражами, и ценится в них, в первую очередь, именно металл.

Самый выгодный вариант - это ОМС, то есть обезличенный металлический счет в банке в эквиваленте одного из четырех драгоценных металлов, которые мы уже неоднократно упоминали в данной статье. Инвесторы просто приобретают металлы у банка по той стоимости, которая сложилась на момент покупки, а при закрытии счета продают по текущей цене. У вкладчика (инвестора) также есть возможность открыть срочные вклады в драгоценных металлах с обычным начислением процентов на оставшиеся средства, которые обычно составляют от 1 до 5 процентов от общей суммы. Правда при таком инвестировании придется отказаться от страхования АСВ, так как оно не предусмотрено.

    Инвестирование в серебро как тихая гавань

Серебро - это излюбленный драгоценный металл как среди промышленности, так и среди инвесторов в равной степени. Инвесторы могут на нём даже заработать во время роста цен. Одним из факторов роста стоимости серебра является его относительная редкость. В основном серебро добывается в качестве побочного продукта при добыче других металлов.

Серебро - на вес золота. Почему? Во-первых, серебро используется в промышленности, а именно: в производстве компьютеров, сотовых телефонов и электрореле. Это означает, что по мере модернизации таких стран, как Китай, Индия и Вьетнам, а также таких регионов, как Восточная Европа, спрос на серебро возрастет.

Серебро также применяется в медицине. Немногие знают, что серебро используется на протяжении всей истории как бактерицидное средство. Современные медицинские приборы, например, катетер и стетоскоп, содержат серебро, и в каждом медицинском учреждении западного мира сульфадиазин серебра используется для предотвращения инфекций.

Второй причиной популярности серебра является то, что его меньше, чем золота. Золото не растрачивается. Подсчитано, что 95% всего добытого золота никуда не исчезло. С серебром все с точностью наоборот: 95% всего добытого серебра было использовано в различных целях. Сорок пять процентов всего добытого серебра использовано в промышленных целях. 28% пошло на ювелирные украшения, и 20% было использовано при проявке фотографий. Только 5% серебра находится в монетах.

В-третьих, запасы серебра иссякают. По имеющимся данным, в 1900 году в мире было 12 млрд. унций серебра. К 1990 году это количество упало до 2,2 млрд. унций. К 2007 году запасы серебра сократились до 300 млн. унций. По самым пессимистическим прогнозам мировые запасы серебра закончатся через 10 лет. Это может иметь катастрофические последствия для всей всемирного хозяйства. Через десять лет серебро может так же серьезно влиять на мир, как и баррель нефти стоимостью $200.

Будучи драгоценным металлом, серебро также является деньгами. И по мере обвала американского доллара, золото и серебро рассматриваются как страхование от потери ценности. Так как все больше людей понимает, что их наличные - это мусор, что недвижимость превратилась в азартную игру и что фондовый рынок слишком нестабилен, серебро может стать надежной опорой.

До 1963 года американский доллар представлял собой реальные деньги, которые могли быть приравнены к серебру. После 1963 года доллар, потеряв серебряное обеспечение, превратился в банкноту Федеральной резервной системы. Индексный фонд серебра напоминает обеспеченные старые деньги, а это значит, что по мере падения покупательной способности доллара, эти новые индексные фонды серебра могут стать «новыми старыми деньгами».

Важность индексного фонда серебра заключается в том, что с его помощью широкой общественности проще и удобнее владеть серебром. Иметь долю в индексном фонде легче, чем хранить физическое серебро, которое имеет немалый вес и должно храниться в безопасности, например в сейфе. И участие в индексном фонде серебра надежнее, чем покупка серебряной шахты, что может быть очень рискованно.

К тому же, индексные фонды серебра довольно прозрачны: если унция серебра стоит $13, то вы покупаете столько-то унций по этой цене. Если цена на серебро растет, вы остаетесь в выигрыше; если снижается - вы в проигрыше. Риск при этом минимален, потому что вы покупаете физическое серебро - вы не покупаете акции серебродобывающей компании, которая может обанкротиться. Пока индексный фонд выполняет свои обязательства и оберегает ваше серебро, ваши капиталовложения в безопасности.

Промышленное использование серебра будет продолжать увеличиваться по мере модернизации развивающихся стран. В то же время, по мере падения покупательной способности доллара, средний инвестор осознает выгоду индексных фондов серебра и начнет покупать фондовые паи. Это приведет к тому, что такие индексные фонды будут потреблять запасы серебра, необходимые для промышленного использования. В обозримом будущем - возможно через пару лет - эти две силы столкнутся, и цены на серебро будут расти быстрее, чем на все остальные активы.

    Инвестирование в платину как тихая гавань

Платина считается одним из перспективных драгоценных металлов на современном рынке. Именно поэтому потенциальному инвестору всегда хочется узнать о прибыльности и перспективах вложения своих денежных средств. Среди основных преимуществ стоит выделить потенциальный рост и стабильность.

На протяжении последних 10 лет среди вкладчиков разных уровней и возможностей этот металл приобрел всемирную известность и популярность. Среди ряда аспектов, что непосредственно влияют на рост перспективы, отметим следующие:

- добыча металла производится в основном на территории РФ и ЮАР (до 90%), но за несколько последних лет были открыты новые места-источники, а это увеличило объемы добычи; - цены на этот драгметалл значительно выше, чем на золото или серебро;

- это не только объект капиталовложения, но также и актив с целым рядом физических и химических свойств. Сегодня материал используется в нефтеперерабатывающей и химической промышленности, поэтому и спрос на рынке растет изо дня в день;

- цена на драгоценный товар в перспективе может превысить отметку в $1 700 за унцию, оставляя другие металлы на вторых и третьих позициях; - американские инвесторы сегодня больше ориентированы именно в этом направлении, скупая материал более активно, чем раньше.

    Инвестирование в палладий как тихая гавань

В последние годы инвесторы все больше интересуются палладием. В последние годы он продемонстрировал отличный рост. В этот период период выгодность инвестиций в золото составила 25-30%, в платину - менее 25%, серебро - также 25-30%, а вот палладий вырос на 85%. В то же время, эксперты считают, что у палладия есть еще потенциал для роста.

Факторы роста цены на палладий:

- палладий - драгоценный и редкий металл, его содержание в земной коре ограничено (в разы меньше золота);

- палладий в последнее время начинает интересовать ювелиров: он гораздо легче золота, а потому из него возможно делать, например, огромные серьги, не рвущие уши;

- российская корпорация «Норникель», один из крупнейших производителей палладия в мире, в последние годы активно продвигает и рекламирует свой товар. Зная ее возможности, можно не сомневаться, что палладий будет привлекать все больше внимания.

Конечно, это не означает, что нужно продавать все, что можно и бежать закупаться палладиевыми слитками. Отнюдь. Но вот рассматривать как объект инвестирования, аналогичный золоту (долгосрочные вложения+надежность) - необходимо. Способы покупки палладия аналогичны таковым для золота и серебра – хотя вряд ли возможно купить палладиевую инвестиционную монету или украшения. Операции производятся в основном с «виртуальным» палладием, то есть существующим в виде обезличенных металлических счетов. Однако выпускаются и слитки палладия.

  Инвестирование в антиквариат как тихая гавань

Антиквариат в переводе с латинского означает «старый». Это - термин для определения старинных вещей высокой ценности. Они являются предметом коллекционирования и торговли. Антиквариатом считаются предметы, которым более 50 лет. Для государства такие старинные вещи представляют еще и исторический интерес.

Сегодня «антиквариат» перешел из разряда чистого коллекционирования в категорию достаточно выгодного и успешного инвестирования личных сбережений. Все большее количество современных инвесторов обращают на него свой взор как на весьма прибыльный проект своих вложений. И это понятно, так как экономические кризисы современного бытия заметно пошатнули позиции старых испытанных инвестиционных ниш и заставили изыскивать совершенно новые направления инвестирования.

Предметы старины привлекают инвесторов своим стабильным ростом цен и спросом на предметы, признанные антиквариатом. Среднестатистические данные экспертов утверждают, что практически любая антикварная вещь дает в год прирост своей стоимости min=20%, что, несомненно, является весьма привлекательной величиной для инвестирования и сопоставимо с эффективностью самых ценных бумаг, например, акций.

Кроме того, антиквариат имеет высокую степень ликвидности даже в странах с пошатнувшейся экономикой, и подобное явление наблюдалось всегда, во все времена. Следовательно, инвестирование финансов в антиквариат – это весьма перспективная, хотя и достаточно долгосрочная заманчивая возможность гарантированного преумножения личного капитала не только коллекционера, но и инвестора.

Несомненно, большим плюсом является хороший спрос и ликвидность антиквариата, что в значительной степени уменьшает риски и обеспечивает сохранность средств при экономической нестабильности. Однако, чтобы коллекционерам или инвесторам заниматься вложениями в антикварные вещи и получать прибыль от этого дела, необходимо располагать и большими средствами для приобретения столь дорогостоящего актива и иметь некоторые представления обо всех тонкостях инвестиций в антикварные изделия. Для начала необходимо разобраться в конкретном виде антиквариата, с которым вы предпочтете работать: живопись, мебель, фарфор, старинные книги, оружие и пр. Распространенным мнением считается выгодность и успешность при вложениях в драгоценные украшения, что на самом деле не совсем верно, так как спрос на антикварные драгоценности не обладает стабильным характером и его достаточно сложно спрогнозировать.

Как и в любом другом направлении инвестиций, здесь также присутствуют определенные риски. Для серьезной работы в данной области надо либо самому быть специалистом, либо иметь надежных экспертов, способных выявить порой очень точные подделки. Дабы избежать подобных проблем, гораздо разумнее и безопасней будет приобретение антикварных изделий на аукционах, известных на весь мир. Тем более что только там вы получите гарантию на случай, если антиквариат не пройдет проверки на подлинность и окажется подделкой.

    Инвестирование в оружие как тихая гавань

Многие современные коллекционеры утверждают, что инвестирование в старинное оружие намного надежнее вложения капитала в любую валюту. Однако сейчас деньги в такой антиквариат продолжают вкладывать лишь некоторые обеспеченные эстеты. На специализированных сайтах для ценителей военного антиквариата нередко появляются объявления о покупке и продаже разнообразного оружия. Обычно начинающие коллекционеры приобретают старинные боевые топоры, пистоли или мечи. Нужно помнить, что оружие имеет свою классификацию, оно подразделяется на холодное и огнестрельное. Холодное оружие – мечи, шпаги, кинжалы, сабли стилеты - обладают на рынке несколько большим спросом, чем огнестрельное. В данном виде инвестирования наблюдается высокий процент ежегодного прироста.

Так как оружие, созданное в прошлых столетиях, является видом антиквариата, с точки зрения инвестиций его можно сравнить со старинной мебелью, произведениями искусства и прочими раритетами. Чтобы сохранить и приумножить вложенные в оружие деньги, стоит приобретать поистине эксклюзивные экземпляры. Их инвестиционная ценность напрямую зависит от возраста изделия, изобретательности и мастерства оружейного мастера, а также качества проведенной реставрации. Только уникальные предметы могут отличаться высоким уровнем инвестиционной надежности.

При этом покупателя на эксклюзивное старинное оружие гораздо сложнее найти, нежели человека, готового купить антиквариат более новый и распространенный. Стоимость яркого образца оружия, созданного какой-то известной мастерской или школой прошлых столетий, сохранившегося в идеальном состоянии, ежегодно возрастает приблизительно на двадцать процентов. Цена старинных сабель, пистолетов и шпаг, датированных серединой девятнадцатого века, за последние несколько лет на зарубежных рынках увеличилась на сорок-шестьдесят процентов. По мнению специалистов, работающих на антикварном рынке, старинные виды оружия могут стать одними из самых прибыльных инструментов.

Стоимость военного антиквариата традиционно начинается от ста долларов, однако за такую сумму можно приобрети лишь старинный кортик, обладающий сомнительной ценностью. Но вот боевой топор Крикет, созданный в конце шестнадцатого столетия, скомбинированный с пистолетом, может обойтись более чем в шесть тысяч долларов. За ружье, датированное 1880-ми годами, созданное в мастерской известного немецкого оружейника Генриха Бареллы, придется заплатить не менее тридцати тысяч. Особенную ценность такой предмет старины будет иметь при хорошей сохранности и рабочем состоянии.

Военный антиквариат, качество изготовления которого, имя владельца и мастера получили подтверждение научных исследователей и экспертов, может быть оценен в сотни тысяч долларов. Основной проблемой российского рынка старинного оружия является нехватка на самом деле ценных экземпляров, поэтому их владельцы с дорогими раритетами расставаться не спешат, а если и соглашаются на их продажу, то лишь за очень большие деньги.

Совершенно иная ситуация на сегодняшний день наблюдается на Западе, где предложения в этом секторе антикварного рынка намного разнообразнее. При этом стоимость старинного оружия на территории России часто зависит от конъюнктуры, сложившейся на мировом рынке, а также возможности перевозки таких ценностей за границу.

Вложение средств в оружие всегда и при любой экономической ситуации считалось вполне оправданным. Цена антикварного оружия постоянно возрастает, а раритеты, сделанные по заказу вручную пять столетий назад, и также экземпляры, богато инкрустированные золотой резьбой и драгоценными камнями, попадают в списки самого дорогого антиквариата в мире. С годами старинное оружие постоянно повышается в цене, являясь самой надежной сферой капиталовложения.

    Инвестирование в живопись и фотографии как тихая гавань

Шедевры знаменитых художников обеспечивают инвесторам как минимум 100% эффективности вложений. Также многие останавливаются на выборе без значительных затрат - это инвестиции в фотографии с изображением и автографами знаменитых и знатных людей, исторически важных событий.

По словам представителей аукционных домов и художественных галерей, большинство покупателей являются игроками на фондовом рынке и покупка картин для них способ инвестирования. Так же они говорят, что ни один антиквар или любитель искусства не вкладывает столько денег в него, сколько игроки фондового рынка. Частные лица теперь покупают картины чаще чем крупные компании или банки. Среди нынешних владельцев картин есть трейдеры и математики, люди которые по своей сути далеки от искусства. Но по финансовым меркам они оценили этот вид вложений и теперь успешно занимаются им.

Путь первый: покупать картины современных авторов. Этот путь доступен большому кругу инвесторов, так как не требует очень больших вложений. Картины современных авторов, возможно даже малоизвестных на момент покупки картины, стоят не так дорого как картины Ван Гога к примеру. Вся суть заключается в том, чтобы увидеть потенциал художника и перспективы его роста. Так если вы разглядели талант и светлое будущее автора, через 5 лет его картина может возрасти в цене в 10-20 раз. Если художник будет продолжать выставляться в галереях, работать и рекламироваться, то он неизбежно станет более известным, а это значит, что цены на его картины будут расти.

Путь второй: покупать картины известных на весь мир авторов, таких как Тициан, Рембрант, Ботичелли, Мане… Их картины стоят миллионы, но и дорожают с годами еще больше. Картины таких авторов никогда не будут дешеветь и утрачивать популярность.

Старинные фото - это достаточно новое направление. Но, в эру цифрового изображения фото все чаще и чаще становятся реликвией, если мы говорим о старинных фото. На начальном этапе такая инвестиция в антиквариат не требует больших финансов. Вы можете приобрести старинные фото именитых особ, популярных людей или священнослужителей, запечатленные кадры событий эпохи развития фотографии или сюжеты гражданской войны.

    Инвестирование в мебель и утварь как тихая гавань

С давних времен антикварная мебель считалась предметом роскоши и пользовалась спросом у многих людей. За счет большой популярности антикварная мебель может стать хорошим предметом для инвестирования своих средств. При должном уходе и затратах на своевременную реставрацию, такая мебель может с каждым годом дорожать все больше и больше. Как правило, вложения в антикварную мебель можно назвать долгосрочными инвестициями. Высокая стоимость таких активов - не единственное, что может помешать их приобретению. Покупая старинную мебель, нельзя не учесть её объемы, а исходя из размеров, нужно определиться с подходящим местом для ее хранения.

Мебель в интерьере дома меняется в зависимости от смены исторических эпох. Давно были известны такие элементы мебели как диваны, шкафы, столы. Со временем стали пользоваться популярностью и серванты, комоды, стулья разных форм и секретеры. Такая старинная мебель отличается разными стилями и в зависимости от этого разниться и ее стоимость. На антикварном мебельном рынке есть закономерность, что чем старше старинная мебель, тем больше ее стоимость на разных аукционах и в галереях.

Даже при финансовых и экономических кризисах иногда происходящих в международной экономике, цены на старинную мебель, если и снижались, то не так значительно как на ценные бумаги или драгоценные металлы. Все это подталкивает к тому, что для сохранения своих сбережений можно вкладывать деньги в покупку старинной мебели. Особо нужно обратить внимание на содержание и специализированный уход за такой мебелью. При правильном подходе инвестиции в эту сферу могут дать значительный прирост.

Покупать старинную мебель можно в расчете на будущую спрос на антикварном рынке именно мебели той или иной эпохи. Как показывает практика, иногда становиться популярными мебель разных эпох или стилей. На такую модную старинную мебель цены иногда могут вырастать в разы по сравнению с ценой покупки. При этом важно перед приобретением мебели проводить соответствующую экспертизу, чтобы обезопасить себя от покупки подделки. Иногда такие подделки «под старину» могут выставляться по высоким ценам в расчете на неопытность покупателя. Как правило, эксперт, хорошо разбирающийся в старинной мебели, при внимательном осмотре, сумеет вовремя распознать подделку и даст верное заключение по будущим приобретениям.

    Инвестирование в фарфоровые изделия, часы, сувениры как тихая гавань

В настоящее время одним из интересных направлений альтернативного инвестирования являются так называемые «фарфоровые инвестиции», которые стремительно набирают популярность как в России, так и за рубежом. В подавляющем большинстве случаев стратегия, реализуемая частными инвесторами на рынке инвестиционного фарфора, предельно проста и предполагает покупку антикварных изделий из фарфора в расчете на дальнейший рост их стоимости. Интерес частных инвесторов именно к этому сегменту антикварного рынка вызван тем, что сам по себе рынок фарфора предоставляет достаточно большой выбор объектов инвестирования (как минимум, на нем можно инвестировать в «бытовой» и «декоративный» фарфор), а минимальная сумма инвестирования на этом рынке относительно не велика (по экспертным оценкам, она составляет от 200-300 до 3000-4000 долл. США).

К бесспорным преимуществам подобных инвестиций можно отнести отсутствие текущих затрат (в отличие, например, от вина, фарфор не требует специальных условий транспортировки и хранения) и относительно небольшое количество подделок на рынке (многие изделия из фарфора подделывать просто не выгодно, исключение составляют только наиболее редкие и дорогие экземпляры). Что же касается доходности рынка инвестиционного фарфора, то в среднем эксперты оценивают ее в достаточно широком диапазоне от 8% до 12% годовых для отдельных предметов и несколько выше - от 10% до 16% - для относительно небольших коллекций (от 3-5 до 10-15 предметов). Однако в отдельных случаях доходность подобных инвестиций вполне может достигать 30-40% годовых, а на «волне» интереса к отдельному сегменту этого рынка она вполне может достигать 100% годовых. Относительно недавно такую доходность продемонстрировали так называемые «военные» тарелки Императорского фарфорового завода XIX века, на которых очень тщательно и достоверно изображены военнослужащие российской армии из различных родов войск (в настоящее время рыночная стоимость каждой такой фарфоровой тарелки составляет около от 80000 до 120000 долл. США).

Тем не менее, стоит отметить, что рынок инвестиционного фарфора имеет целый ряд специфических особенностей, непосредственно влияющих на доходность инвестиций, которые обязательно нужно учитывать при покупке антикварного фарфора. Во-первых, инвестор должен определиться будет ли он приобретать отдельные предметы или формировать тематическую фарфоровую коллекцию, причем оба варианта имеют свои преимущества и недостатки Покупка отдельных изделий, как правило, не требует больших временных и финансовых затрат: определившись в своих предпочтениях, инвестор может купить приглянувшуюся ему вещь на аукционе или в антикварном магазине, однако продать в последствии отдельный предмет, если он не является широко известным в среде коллекционеров, значительно сложнее. Если позволяют средства, инвестор может сконцентрироваться на приобретении уникальных предметов, подлинность которых не вызывает сомнений у экспертов, но в этом случае стоимость одного предмета будет очень высока - от 30000-40000 долл. США и выше (в частности, в 2007 году китайский фарфоровый чайник XVI века был продан на аукционе Sotheby's за 1,079 млн. британских фунтов стерлингов). Формирование коллекции антикварного фарфора требует больших финансовых затрат и целенаправленного поиска конкретных изделий, так как на продажу крупные коллекции выставляются крайне редко, но при этом рыночная стоимость коллекции в силу ее уникальности будет значительно выше.

Во-вторых, частному инвестору необходимо выбрать свою стратегию инвестирования, причем вариантов в этом случае может быть достаточно много. Так, частный инвестор может формировать свою коллекцию по «географическому» признаку и собирать китайский, европейский или российский фарфор или вообще покупать изделия какого-то конкретного завода (в частности, и в нашей стране, и за рубежом широко известен фарфор Мейсенской фарфоровой мануфактуры). Интересной альтернативой может быть создание тематической коллекции (изделий из фарфора, которые делались специально для правящих династий) или коллекции, состоящей из предметов одного вида (среди антикваров достаточно распространено коллекционирование чашек, чайников, тарелок, блюд и ваз). В принципе весьма интересной, но достаточно рискованной в инвестиционном плане, может стать попытка полностью собрать антикварный фарфоровый сервиз из отдельных предметов: в случае удачи инвестор вполне может продать его в 2-4 раза дороже. К сожалению, реализовать эту идею на практике можно далеко не всегда: зачастую отдельные предметы сервиза очень сложно найти, особенно те, которые были представлены в нем в единственном экземпляре (например, супницы или кофейники), особенно если учесть, что в течение долгого времени фарфор был очень дорогим и многие сервизы делались по индивидуальному заказу или, как минимум, в ограниченном количестве.

В-третьих, инвестор должен хорошо разбираться в том, как определяется цена на этом рынке. Дело в том, что рынок инвестиционного фарфора отличается крайне низкой информационной прозрачностью: пожалуй, публичными являются только аукционные сделки, однако они охватывают лишь небольшую часть рынка (как правило, через аукционные дома продаются наиболее ценные предметы). Кроме того, на рынке инвестиционного фарфора не только в российском, но и мировом масштабе отсутствует единый индикатор, который позволял бы отслеживать как общую ценовую динамику, так и изменение цен в отдельных его сегментах. Одновременно нужно отметить, что ценообразование на этом рынке имеет множество специфических особенностей. В частности, в Европе фарфор появился лишь в начале XVIII века, а до этого он был распространен преимущественно в Китае и Японии, поэтому коллекционеры готовы хорошо платить за «европейский» фарфор именно «раннего» периода, особенно за первые изделия ставших впоследствии знаменитыми заводов.

Еще одной интересной особенностью фарфорового рынка можно считать тот факт, что определяющее влияние на стоимость того или иного предмета оказывает «авторская составляющая», т. е. кто именно и по какой технологии его создал и, что очень важно, расписал. Так, антикварные китайские вазы XII-XV веков стоят очень дорого именно в силу своей уникальности, потому что они создавались по очень сложной технологии: на создание одного предмета уходило до 25 лет, из которых только на его роспись уходило от 3 до 5 лет, а для российского фарфора, особенно XVIII-XIX веков, одним из ключевых факторов, определяющих его стоимость является его роспись.

Наконец, в-четвертых, инвестор должен учитывать, что рынок коллекционного фарфора отличается достаточно низким уровнем ликвидности и, соответственно, высоким уровнем издержек при совершении сделок купли-продажи: за рубежом комиссия арт-дилера составляет в среднем 15-20% от цены сделки, а в России она колеблется в широком диапазоне от 10% до 30%. Тем не менее, если частный инвестор готов приложить определенные усилия для изучения и анализа этого сложного и интересного рынка, то коллекционный фарфор вполне может занять свое, пусть и небольшое место, в его долгосрочном инвестиционном портфеле.

Теперь о часах. Во всех видах коллекционирования первостепенное значение имеет редкость предметов. Часы также не являются исключением. К примеру, французские часы эпохи Людовика XIV были проданы на Sotheby`s в 2001 году за $98 тыс., а настольные часы из коллекции Фаберже, сделанные в 1899 – 1903 годах – были проданы за $1,25 млн. Часы, созданные после XVII века, более распространены. Именно тогда появились такие марки, как Bure, Moser, Breguet.

Данный вид инвестирования выглядят весьма заманчиво, но подходит он далеко не всем. Не беря во внимание личные качества инвестора, нужно сказать, что для того, чтобы всерьёз начать заниматься коллекционированием часов, необходим приличный стартовый капитал. Есть один беспроигрышный вариант – вкладывать не в красоту, а в сложность механизмов. Ведь определяющим фактором стоимости часов являются не декоративные украшения, вопреки общему мнению, а сложный механизм часов, тем более если они созданы известными мастерами.

Недостатком этого направления является его долгая окупаемость. Для коллекции лучше всего приобретать строгие классические напольные и каминные часы - стиль ампир, маркетри, красное дерево. Мода на Барокко и Рококо сошла на нет. Сейчас на пике популярности европейская классика. К примеру, на антикварном рынке Петербурга представлены в основном французские, английские и, конечно, русские часы.

Что касается русских часов, их часовые механизмы поставлялись из той же Франции и Англии, а вот корпуса были действительно русскими. Зачастую историю тех или иных часов установить крайне сложно, т.к. те люди, которые приносят их на реализацию, либо попросту не знают их прошлого, либо не хотят рассказывать, как их приобрели.

  Инвестирование в недвижимость как тихая гавань

В нынешнее время - инвестирование в недвижимость стало довольно-таки популярной темой. Потому что многие инвесторы, ощущая на себе кризисные явления не только в российской, но и в всемирной экономике, задумываются о стабильном вложении средств. Преимущество этого способа в том, что стоимость недвижимости не так подвержена быстрым скачкам, её практически невозможно потерять, и даже при самом глубоком кризисе она представляет собой финансовые активы. И хотя в краткосрочной перспективе недвижимость - не самое лучшее вложение, то при долгосрочном планировании это самый перспективный способ сохранения сбережений.

Инвестиции в недвижимость популярны еще и тем, что сам объект вложения капитала обладает несомненным преимуществом перед иными формами одноименной деятельности - ликвидностью. Всегда жилье и коммерческие объекты будут пользоваться спросом. Причем это касается как продажи/покупки, так и арендных отношений. Но инвестиции в недвижимость имеют свои особенности.

Рынок недвижимого имущества не может оставаться в стороне от кризисных и экономических процессов, происходящих в стране и в мире. Поэтому на сферу недвижимости оказывают влияние некоторые факторы, например, различные цены в том или ином регионе. Кроме того, существуют значимые географические различия между тем или иным регионом, что обуславливает его инвестиционную привлекательность.

    Инвестиции в жилую недвижимость как тихая гавань

Наверное, в настоящее время является самым эффективным и легким способом получения дохода. Потому что, для того чтобы начать получать прибыль именно этим способом, Вам достаточно всего лишь купить жилплощадь, а затем сдать ее кому-нибудь в рентау.

Несмотря на то, что инвестиции в жилую недвижимость являются самыми простыми и обладают наименьшей рискованностью. В них все равно есть ряд своих особенностей, которые обязательно нужно учитывать еще до момента покупки жилплощади. Выбор района, наличие поблизости аптечных пунктов/магазинов, текущее состояние и планировка квартиры, вид из окна, ремонт, мебель – все это играет очень важную роль при будущей сдачи квартиры в рентау.

    Инвестиции в коммерческую недвижимость как тихая гавань

Инвестирование в коммерческую недвижимость (офисы, торговые центры) тоже очень эффективный и даже более прибыльный вариант вложения денег, но, по сравнению с первым, уже является не таким легкодоступным. Потому что, требует постоянного контроля и личного участия в управлении недвижимым имуществом. Приобретая коммерческую недвижимость, Вы в обязательном порядке должны будите установить все виды счетчиков, переоформить электроснабжение, начать вести бухгалтерию и уплачивать налоги.

Все эти действия потребуют от Вас специальных знаний по работе с ними. И если Вы не имеете даже начального представления, как это все делается, то Вам придется нанять команду профессионалов, которые будут выполнять эту работу за Вас. Но, тогда в этом случае, часть полученного дохода с аренды, Вы будете вынуждены отдавать своей команде, в качестве зарплаты за управление ими Вашей коммерческой недвижимости.

    Инвестиции в землю как тихая гавань

Земельные участки имеют свою специфику. Не всегда они хорошо покупаемы или сдаваемы в аренду. Здесь существуют определенные условия, согласно которым определяют ликвидность того или иного земельного участка: расположение, наличие коммуникаций, расстояние от города, популярность направления.

Кроме того, риск вложений в земельные участки состоит и в том, что стоимость земли зависит от многих составляющих. Это политические, экономические, экологические, юридические факторы. Поэтому следует учитывать их и не забывать о том, что вложения в землю - самые доходные инвестиции.

    Инвестиции в загородную недвижимость как тихая гавань

Инвестирование в загородную недвижимость (коттеджи), тоже неплохой и весьма перспективный способ получения прибыли, как от сдачи в рентау, так и от перепродажи. Сегодня все чаще и чаще жители столиц стараются выбраться на природу, чтобы отдохнуть от городской суеты и подышать чистым воздухом. Поэтому возможность получать доход от сдачи коттеджа в рентау тоже имеется. К тому же приобретая недостроенную загородную недвижимость (или земельный участок под нее) сейчас - в будущем, если ее достроить и продать, так же можно хорошо заработать, так как спрос на нее растет, а соответственно цены тоже.

Но, и у этого способа инвестирования так же, как у вложения денег в жилые дома, тоже есть свои нюансы, и связаны они конечно в первую очередь с местонахождением недвижимости. Если Ваша недвижимость находится далеко от города, и возле нее нет ни одного необходимого природного объекта, то вряд ли Вам за нее много дадут. Но, если возле Вашего коттеджа есть такие объекты, как школа, детсад и магазины, то такая недвижимость может резко возрасти в цене.

    Инвестиции в строящуюся недвижимость как тихая гавань

И наконец, последним видом вложения денег в недвижимость является инвестирование в строящуюся недвижимость. Несмотря на некоторые риски этого вида, данный тип инвестирования способен намного больше принести дохода, нежели обычная сдача в аренду вторичного жилья.Все дело в том, что цены на строящуюся недвижимость намного меньше, чем на вторичное жилье. Поэтому, если вложиться в недвижимость еще на этапе строительства, то спустя некоторое время, когда строительство будет закончено и цена на квартиру поднимется, вы получите ощутимую прибыль.

Основные риски инвестирования в недвижимость этим способом заключаются в застройщике, который осуществляет строительство. По его вине может произойти:

- заморозка строительства и банкротство инвесторов;

- срыв сроков застройки;

- снос строящегося дома в виду отсутствия у застройщика полного пакета документации на строительство или просто из-за незаконного строительства.

Поэтому, перед тем, как вкладывать деньги в строящееся жилье, обратите особое внимание на репутацию компании застройщика. Выясните, сколько времени уже существует компания на рынке, сколько в прошлом было построено объектов этой компанией, имелись ли простои при строительстве, из-за чего они были, как долго длились, и так далее.

Подводя итог к вышесказанному, можно сделать следующий вывод: «Если рассматривать недвижимость как объект инвестирования, то, пожалуй, она будет являться, одним из самых надежных средств сохранения и приумножения своих сбережений». Так как любая недвижимость, будь она жилой или коммерческой, в больших городах всегда будет пользоваться огромным спросом и дорожать с каждым годом.

  Инвестирование в ценные бумаги как тихая гавань

Инвестиции в ценные бумаги дают возможность защитить свои накопления от инфляции и получить источник дополнительного дохода. Это одна из самых популярных и доходных форм вложения свободных средств во всём мире, и Россия здесь не исключение. Несмотря на непростую экономическую ситуацию во всем мире, по оценкам ведущих отечественных и зарубежных специалистов, российский фондовый рынок остается привлекательным для инвесторов и способен принести им существенные прибыли.

    Акции как тихая гавань

Инвестиции в акции в долгосрочном периоде как способ пережить финансовую катастрофу хороши и могут вполне называться надежными инвестициями, так как предприятия, лежащие в их основе производят реальную продукцию. Беда в том, что в настоящее время большая часть акций хранится в бездокументарной форме на счетах финансовых организаций. В связи с этим актуальными является в отношении акций следующие действия:

- выбор акций крупных производящих компаний проводящих активную политику в области развития спроса, повышения производительности труда и основных фондов;

- выбор наиболее крупного депозитарного центра, не совмещающего деятельность по хранению ценных бумаг с иными видами деятельности.

Только при соблюдении вышеуказанных условий можно сделать инвестиции в акции надежными. В этом случае, никто не застрахован от резкого падения цен, зато после кризисных явлений будут деньги на масло для бутерброда. При этом остается риск, что продать акции будет некому. Облигации в этом плане гораздо хуже: если предприятие или страна объявит по ним дефолт, то надеется на возврат денег не стоит. Следует помнить о том, что облигации России и российских предприятий хороши только в краткосрочном периоде. Облигации Казначейства США признаны самым надежными инвестициями в мире - однако постоянные проблемы экономики в США делает эту надежность мнимой. Если же кризис придет из Еврозоны, то американские бонды и билеты самый лучший инструмент.

    Облигации как тихая гавань

Инвестировать в облигации свои средства для современного человека означает приобретение специфической ценной бумаги, дающей право на получение процентов и возврат ее установленной стоимости. Эмитент и вкладчик сразу оговаривают проценты, порядок их начисления и выплаты, а также сроки возврата денежных средств. Если верить статистике, иногда на финансовом рынке выгоднее иметь дело именно с облигациями, а не с более известными ценными бумагами - акциями. К примеру, с 2000 года на протяжении двух лет облигации США приносили значительно более высокую прибыль, чем акции, но, стоит отметить, что последние через год вернули свои ведущие позиции.

Если ставки по процентам на финансовом рынке падают, определенные облигации получают прирост цен, и наоборот. То есть ценность этих бумаг находится в прямой противоположности от изменения процентов по их ставкам. Колебания цен вообще не оказывают воздействия на облигации, если последние сохраняются к моменту погашения. К инвестору в этом случае возвращается все, что ему причиталось изначально - номинальная стоимость и проценты. Это касается в первую очередь простых бумаг, если, конечно, эмитент в силу различных причин не утрачивает способность исполнять взятые на себя обязательства. Иначе обстоит дело с паевым фондом облигаций - здесь не конкретизируется размер дохода вкладчиков, учитывая, что стоимость активов фонда находится в постоянном движении.

Облигации как финансовый инструмент несут меньший риск, но рассчитаны они лишь на относительно долгосрочные вложения, которые дают в итоге совсем небольшую прибыль. Рынок акций же, хотя и славится постоянными сотрясениями, несет в себе более реальную возможность заработать хорошие деньги, поэтому часть накоплений все же стоит инвестировать именно в него.

    Вексель как тихая гавань

В этих условиях весьма привлекательным инструментом для инвестора являются векселя. В последнее время российский рынок векселей стал своего рода тихой гаванью, позволившей не только сохранить капитал, но и при желании приумножить его. Основная причина - низкая чувствительность российского вексельного рынка к колебаниям мировых фондовых площадок, ставшая следствием незначительной активности иностранных игроков в данном сегменте. К этому можно добавить и более низкий, по сравнению с облигациями, срок погашения векселей (максимально -1 год). Инвестирование в векселя не требует особых навыков и опыта от инвестора и сродни банковским депозитам, но выгодно отличается от последних более высокой процентной ставкой. Таким образом, эпоха глобальной нестабильности, начавшаяся в прошлом году, оказалась на руку участникам вексельного рынка и, вероятно, даст новый толчок для развития этого сегмента долгового рынка, который пока продемонстрировал далеко не все свои возможности.

    Сберегательный сертификат как тихая гавань

Депозитный сертификат является достаточно мобильным средством, которое допускает возможность передавать его третьему лицу (дарение). Поэтому сертификаты выступают прекрасными подарками, например, детям чтобы научить их правильному обращению с личными средствами. Так же благодаря этому его свойству, сертификат выступает прекрасным залогом при кредитовании, ведь не каждый решится при оформлении займа рискнуть автомобилем или квартирой, а заем под залог депозита предоставляют далеко не все банки. Несомненно, хорошим качеством сертификата выступает возможность его покупки «на предъявителя». При этом вы можете быть уверены, что, предъявляя такую ценную бумагу к оплате, вас не ожидают расспросы со стороны налоговых служб.

Некоторые начинающие инвесторы игнорируют сертификаты как средство вложений, аргументируя это тем, что ставка по ним ниже, чем по депозитам. Однако эта разница в сравнении со средними ставками по депозитам обычно не превышает 0,5-1%. Сами банки это различие по ставкам аргументируют необходимостью вложения средств в производство сертификатов, а также их дальнейшее обслуживание. Несомненным недостатком этой ценной бумаги является то, что на нее не распространяется действие закона о страховании вкладов. Другими словами, если вы приобрели сертификат, а банк, выпустивший его, разорился, вложенные средства вам никто не вернет.

Если говорить о недостатках сертификатов, нельзя не сказать, что при налогообложении здесь действуют те же правила, что и при открытии депозитных вкладов. То есть если ваш процентный доход по сертификату превысил учетную ставку Центробанка, с этой прибыли вы должны будете отдать государству 35% в качестве налогов. На сегодня эта ставка составляет примерно 8,5%, однако сертификаты, у которых установленная процентная ставка превышает этот «барьер», в Российской Федерации не выпускают. Еще один недостаток сертификатов смогут «оценить» третьи лица, ставшие его владельцами. Погашая именной сертификат, они будут вынуждены заплатить государству налог - 13% от его стоимости. Избежать этих расходов можно только предъявив документальные доказательства приобретения вами данного сертификата (договор купли-продажи

    Депозиты как тихая гавань

Инвестиции в депозиты имеют очень маленький уровень риска. Безусловно, уровень доходности таких инвестиций гораздо ниже, но он стабилен и не предвещает сбоев в обычной обстановке. Депозиты становятся убыточными только в случае острой фазы кризиса или других форс-мажорных обстоятельств. Это является наиболее важным их преимуществом. Потому как в других направлениях инвестирования ожидаемая прибыль может в секунду быть потеряна - риск таких вложений равновелик с доходом.

Имея свободные средства и желание их приумножить, любой человек или предприятие могут их предоставить в распоряжение банковскому учреждению. Этот процесс обоюдовыгоден, потому что банк получает дополнительную денежную массу для кредитования, а инвестор получает прибыль.Есть несколько наиболее важных и положительных моментов в таком виде работы с денежной массой, как инвестирование в депозиты: простота процедуры. Для участия в таких инвестициях не требуется специальная подготовка и знания. Достаточно иметь свободные средства и подписать договор с банком, который обеспечит получение прибыли. Гарантированный доход - банк достаточно сильно нуждается в привлечении новых средств, поэтому в большинстве случаев речь не идет ни о задержках, ни об отказах от выплат процентов по депозитам или возврату денег после окончания договоров.

    Фьючерсы как тихая гавань

Фьючерсы - это соглашение (договор), которое заключается между инвесторами (участниками рынка) на покупку или продажу определенного товара (количество активов в определённый срок по установленной цене). Другими словами, инвесторы договариваются о сделке исходя из стоимости товаров в настоящее время, а сама сделка совершается позднее, в конкретный договорной момент времени, когда те же товары упадут или поднимутся в цене. При заключении договоренности устанавливается цена покупки товара и время поставки. Например, контракт на поставку стали в марте. До наступления намеченной даты обе стороны могут аннулировать обязательства, купив или продав фьючерс.

Таким образом, инвесторы надeются на измeнeниe цeн в свою сторону, и во врeмя каких-либо измeнeний они смогут приобрeсти интeрeсующиe их активы по цeнe нижe рeальной стоимости или, наоборот, продать дорожe, чeм тe стоят на рынке. По сути, торговля фьючерсами основываeтся на грамотном прогнозировании дальнeйших колeбаний рынка. Фьючерсы используются для купли-продажи сельскохозяйственной продукции, иностранной валюты, естественного сырья, а также ценных бумаг и рыночных индексов. Предположим, прогнозируется рост цен, тогда заключается фьючерсный контракт на приобретение товара. С повышением стоимости фьючерса, возрастает и его цен. Если же ситуация обратная и делаются прогнозы на падение стоимости определенного товара, тогда выгодно заключать фьючерсный договор на его продажу. В итоге инвестор получит разницу между высокой ценой на сегодняшний день и упавшей в будущем. Единственное условие: необходимо успеть продать фьючерсы до указанной в договоре даты.

    Форвардный контракт как тихая гавань

Термин "форвард" произошел от английского слова Forward Contract - "вперед". Смысловое значение перевода близко к значению термина на финансовом рынке. Фьючерсы и форварды различаются тем, что первые обращаются на биржах, а вторые на межбанковском рынке. Отличие в том, что контракты на биржах стандартизированы по условиями и срокам поставок, тогда как на межбанковском рынке эти параметры могут быть произвольными. Тем не менее фьючерсы и форварды имеют большое сходство по целям которым они служат и по принципам ценообразования. Хотя термин "форвард" вошел в обращение сравнительно недавно, тем не менее сам принцип форвардного контракта существовал еще на заре экономической деятельности человечества, т.к. перекупщики скупали сельхозпродукцию по ценам, которые определялись в начале сезона.

Форвардный контракт играет существенную роль на валютных рынках, т. к. позволяет отдельным лицам и фирмам обезопасить себя от риска изменения валютного курса. Предположим, что компания собирается закупить электронные компоненты у немецкого производителя в течение трех месяцев по цене, выраженной в евро. Если компания ожидает истечения трех месяцев, чтобы приобрести сумму в евро, которая ей будет необходима, то она берет на себя риск изменения валютного курса: цена евро может повыситься, что приведет к росту цены электронных компонентов. Для того чтобы не брать на себя этот риск, компания сегодня приобретает форвардный контракт на поставку евро через три месяца. В этом случае, даже если цена евро повысится, компания гарантировала себе закупку электронных компонентов по той цене, которую она готова платить.

Форвардный контракт практически аналогичен фьючерсу, хотя между ними имеются два существенных отличия. Во-первых, форвардный контракт заключаются между двумя сторонами таким образом, чтобы они могли отразить индивидуализированные условия. Фьючерсными контрактами торгуют на бирже. Именно биржа устанавливает все условия контракта, за исключением цены, включая объем контракта, дату поставки, сорт товара и т.д. Во-вторых, форвардный контракт каждый день не переоценивается в соответствии с текущими рыночными ценами, как это происходит в случае с фьючерсными контрактами. В результате прибыль и убытки по форварду выявляются лишь в момент реализации контракта, в то время как владельцы фьючерсов должны учитывать рост и снижение стоимости своих контрактов, т. к. они переоцениваются по текущим рыночным ценам на бирже.

    Опцион как тихая гавань

Термин "опцион" произошел от английского "option" - "выбор". Отличие опциона от фьючерсов, форвардов и свопов в том, что покупатель опциона имеет выбор: реализовать опцион или нет по цене исполнения, тогда как покупатель фьючерса это сделать обязан, при том, что продавец опциона обязан выполнить свои обязательства. В этом смысле опцион очень сходен со страховкой.Например, вы вложили деньги в производство нефти и цены нефти упали, но у вас есть страховка, т.е. опцион, дающий право на продажу нефти по определенной цене в будущем. Вы можете не воспользоваться опционом, если не выгодно, или реализовать свое право, если цены действительно упали, а цена продажи по опциону оказалась выше рыночной. О том, что опционы были известны еще в древности, свидетельствует тот факт, что о них упоминал Аристотель, кроме того записи об опционах найдены в дневниках фландрских купцов XII века.

    Бинарные опционы как тихая гавань

Бинарный опцион - это ставки на повышение или же понижение стоимости выбранного актива финансового. Обычно их называют Put или Koll. При верном исходе во время окончания действия опциона, такое инвестирование приносит прибыль.Какая именно будет получена прибыль, можно уже узнать перед началом заключения контракта. Если же прогноз будет неверным, то ставка будет проигранной. Если кратко, то либо вы теряете полностью свою ставку, либо получаете ее обратно, но уже с большим процентом. Для того чтобы осуществить инвестирование в бинарные опционы, важно знать основные правила, которые позволят снизить риск потери всех своих средств.

Активами для торговли опционами бинарными могут быть практически все биржевые инструменты: акции, валюта, золото, фондовые индексы и т.д. Чем крупнее будет брокер, который предоставляет торговлю опционами бинарными, тем больше будет список активов, которые в работе можно будет использоваться. Обычно виды активов исчисляются десятками. Для того чтобы осуществить инвестирование в бинарные опционы, необходимо выбрать из списка актив, который вы будете использовать в работе. Далее необходимо в соответствующей графе указать срок эксплуатации актива. После чего останется только нажать кнопку Koll или Put, в зависимости от того, какой вы делаете прогноз на повышение или понижение актива. Введете сумму ставки и нажмите кнопку купить. Остается лишь немного подождать и получить в указанное время прибыль.

На бинарных опционах можно заработать от шестидесяти пяти до восьмидесяти пяти процентов от вложенных средств. Но не стоит надеяться лишь на удачу, ведь она может и подвести. Делать ставки на авось – это значит спустить абсолютно все свои средства в пустую. Поэтому прежде чем инвестировать средства в бинарные опционы, важно четко придерживаться выбранной стратегии, в которой четко будут прописаны все условия вхождения в сделку.

  Паевые фонды как тихая гавань

Открытые паевые инвест фонды – наиболее удобный инвестиционный продукт для частного инвестора, желающего разместить часть своих накоплений в диверсифицированный портфель инструментов фондового рынка. Открытые паевые фонды предполагают возможность приобретения инвестиционного пая в любое время деятельности фонда. При этом инвестор имеет возможность выбрать фонд в наибольшей степени соответствующий его собственному отношению к риску и стоящим перед ним финансовым задачам. Более того, при желании инвестор может составить портфель из паев нескольких ОПИФов, тем самым самостоятельно регулируя распределение своего капитала между различными классами активов (облигации/акции) или секторами экономики.

  Мировые резервные валюты как тихая гавань

Мировые резервные валюты - это, прежде всего, некоторый островок безопасности, на котором люди чувствуют себя несколько надежней. В связи с тем, что некоторые валюты в последнее время ведут себя крайне неуверенно, многие выбрали для сохранения своих сбережений именно мировые резервные валюты. Какие же деньги можно полноправно считать таковыми? Ведь на финансовом рынке достаточно много разнообразных денежных единиц, которые могут считаться вполне надежными. Сколько в мире резервных валют и почему именно они выбраны как своеобразные "убежища"?

Современное деловое общество под понятием мировой резервной валюты понимает ту денежную единицу, которая требуется банкам других государств для создания некого валютного запаса. Прежде всего, она используется как инструмент для торговли между разными странами. А также применяется в роли международных активов, устанавливая крепкие взаимоотношения между двумя ведущими валютами. Зачастую этот термин используют для обозначения денежных единиц при расчетах банка с определенными организациями. Раньше такие валюты применялись для расчета на рынках золота и нефти, тем самым определяя и стоимость этих ресурсов. Сегодня же они используются в основном для накопления золотовалютных резервов, а также укрепляют возможности конкуренции экспорта путем ослабления своего собственного денежного знака.

Мировые резервные валюты - это своего рода "подушка безопасности" на случай финансовой нестабильности. Но изначально стоит отметить, что такие денежные запасы служат как подстраховка на случай финансового кризиса. Ведь не секрет, что ослаблению национальной денежной единицы способствуют именно мировые резервные валюты.

  Основные резервные валюты как тихая гавань

Даже если валюта стабильна, вовлечена в мировую торговлю и имеет развитый финансовый рынок, то это еще не значит, что она обладает статусом резервной единицы. Ведь этот статус деньги приобретают только после того, как ведущие банки других стран начинают применять их для сохранности собственных запасов. Так и получается, что мировые резервные валюты – это денежные единицы, которые исполняют функцию инвестиционного актива. В настоящее время резервными деньгами считаются несколько валют. Прежде всего, это, конечно же, американский доллар США (USD) и такие, как общеевропейская валюта евро (Euro), японская японская йена (JPY), великобританский фунт стерлингов (GBP), швейцарский швейцарец (CHF) и не признанный, но постоянно использующийся многими государствами для хранения денег юань (Yuan). Именно эти денежные единицы находятся в активах большинства государств.

    Доллар (USD) как тихая гавань

Доллар появился еще в далеком 1861 году. Тогда по запросу конгресса было отпечатано около 57 млн банкнот. Хотя официальным днем рождения доллара все же принято считать 6 июля 1785 года. Именно в этот день он был официально зарегистрирован. Считается, что именно доллар – мировая резервная валюта №1. Ведь в течение последнего десятилетия более 50% от общего объема золотовалютных резервов всех стран мира исчислялись именно в этой денежной единице. Почему доллар является мировой расчетной и резервной валютой? Для того чтобы ответить на этот вопрос, необходимо несколько окунуться в историю.

Когда последствия Второй мировой войны уже прояснились, стало понятно, что необходимо принимать решительные меры. Так, на очередном конгрессе была принята единая цена за 1 тройскую унцию нефти в размере $35. И этим самым страны признали американский доллар как единую расчетную и резервную валюту. Как известно, в период войны экономика Америки пострадала в наименьшей степени, а золотой запас США был огромен. К тому же Соединенные Штаты обладали мощной промышленностью. Это было связано, прежде всего, с тем, что страны на торговом рынке часто хотели приобрести что-то взамен. Это позволяло США не только выглядеть лидером на мировом рынке, но и укреплять экономику государства в целом. Неудивительно, что в тот период странам было необходимо в большей степени заниматься экспортом, ведь такая стратегия позволяла накопить золото и валюту. Вот и получилось, что США, занимаясь экспортом собственной валюты, получили статус наиболее стабильной страны, а доллар занял лидерские позиции и высокое звание.

    Евро (EUR) как тихая гавань

Евро в настоящее время вторая по использованию резервная валюта. После введения Евро в 1999 г. эта валюта частично унаследовала долю в расчётах и резервах от немецкой официальной валюты, французского швейцарской национальной валюты и др. европейских валют, которые использовались для расчётов и накоплений. С тех пор доля евро постоянно увеличивается, так как центральные банки стремятся диверсифицировать свои резервы. Бывший глава ФРС Алан Гринспэн в сентябре 2007 года сказал, что евро может заменить доллар США в качестве главной мировой резервной валюты.

Валюта евро составляет порядка 35% международных резервов и активно торгуется на всех финансовых рынках. Евро очень сильно зависит от экономических и политических событий в наиболее крупных в финансовом плане стран: Германии, Италии, Франции. Курс евро устанавливается в ходе торгов на международном валютном рынке и постоянно колеблется.

    Японская йена (JPY) как тихая гавань

Ранее японская официальная валюта Японии считалась одной из самых мощных валют-убежищ. Но за последние несколько лет ее популярность определенно снизилась. И сегодня эта денежная единица занимает на финансовом рынке только третье место. Создана японская йена была в 1871 году, хотя параллельно ей существовали и другие золотые, серебряные и бумажные деньги. Ну, а международное звание приходит к ней 11 мая 1953, ровно тогда, когда Международный валютный фонд узаконил ее соотношение с золотом весом в 2.5 миллиграмма.

Конечно, объем ее на современном финансовом рынке значительно уступает лидирующим доллару и евро. Но это вовсе не мешает японской иене занимать почетное третье место среди мировых резервных валют. Отличается эта денежная единица от своих конкурентов достаточно высокой круглосуточной ликвидностью во всем мире. И несмотря на свои позиции среди лидеров, официальная валюта Японии незаменима на международных финансовых рынках.

    Фунт стерлингов (GBP) как тихая гавань

Фунт стерлингов - достаточно продаваемая валюта в мире. Именно поэтому она занимает четвертое место по уровню доверия у граждан всей Земли. Впервые понятие «фунт стерлингов» появилось в 1694 году. А в период с 1821 по 1914 год именно эта денежная единица считалась главной резервной валютой на финансовом рынке. К сожалению, после Второй мировой войны Великобритания значительно ослабла. Это дало США возможность стать лидером в некотором смысле, а доллару заменить фунт стерлингов.

Появление евро на финансовом рынке также оказало весомое влияние на эту валюту. Ведь до того, как ЕС было принято решение создать единую европейскую национальную денежную единицу, фунт стерлингов извлекал выгоду из всевозможных слухов о сближении курса валют. И если бы результаты референдума в Великобритании оказались положительными, то фунт присоединился бы к евро еще в 2000 году. Мировой рынок практически на 14% состоит из фунтов стерлингов. И это весьма хороший результат.

    Швейцарский франк (CHF) как тихая гавань

Впервые об этой валюте заговорили еще в 1850 году. По своей нарицательной стоимости эта денежная единица приравнивалась к французскому валюте CHF. Основное преимущество этой валюты в том, что она является практически самой стабильной в мире. За всю историю девальвация валюты CHF была зафиксирована всего несколько раз. Благодаря этому он обладает высоким доверием среди граждан всего мира.

Традиционно швейцарский швейцарец относят к денежным единицам низконалоговых зон с нулевым уровнем инфляции. Как резервная валюта он закрепился на четвертом месте. И хотя он представляет единственную денежную единицу, которая не входит в ЕС и страны «Большой семерки», а его доля практически никогда не поднимается выше 0,3%, он, благодаря своей «вечной» стабильности, никогда не теряет своих позиций на мировом рынке. Хотя с введением европейской единой валюты постоянство и неизменнность курса швейцарского швейцарской национальной валюты несколько приуменьшилась.

    Юань (CNY) как тихая гавань

Сегодня Китай делает все для того, чтобы его национальная валюта укреплялась и росла. И, по мнению ведущих экспертов, это у него неплохо получается. Ведь, по данным за 2014 год, именно эта валюта стала одной из 10 активно торгуемых, опередив при этом 22 «противника» за последние три года. Работа на оффшорном рынке также в последние годы не стоит на месте, и вот уже в конце марта 2014 года Германия договорилась с Китаем о сотрудничестве при клиринге, а также о расчетах в юанях. К тому же фондовые биржи Гонконга и Шанхая открыли механизм перекрестных торгов, значительно увеличилось золото в резервах Китая, а 40 мировых банков совершили вложения в китайской денежной единице. Все это ведет к тому, что уже через несколько лет юань займет почетное место лидера как резервная валюта №1 в мире.

  Валютные биржи как тихая гавань

Значимость деятельности валютных бирж неизмеримо возрастает в годы кризиса и финансовой нестабильности в стране. Валютная биржа создает безусловные преимущества, когда в интересах устойчивого и безопасного развития национальной экономики государству необходимо усилить контроль за совершением валютных операций, сохранив при этом рыночные методы регулирования. Специалисты, вплотную занимающиеся изучением данной проблемы, обоснованно замечают: "Валютный рынок состоит из двух сегментов: биржевого и внебиржевого, которые взаимосвязаны и взаимозависимы. В период валютной нестабильности усиливается роль биржевого рынка, а в условиях стабилизации происходит усиление межбанковского внебиржевого рынка".

При этом способе вложения появляется больший риск недобрать прибыль из-за высоких темпов инфляции. Для большей сохранности капитала рекомендуется вкладывать в стабильные национальные валюты, такие как: доллар, швейцарский франк, евро.

  Долги развивающихся стран как тихая гавань

Долговые обязательства развивающихся стран, номинированные в локальных валютах, стали "тихой гаванью" для международных инвесторов - заявляют в Lombard Odier (старейший частный банк Женевы)."Мир меняется, традиционные тихие гавани не самый лучший вариант в перспективе. Есть лучшие способы надежно инвестировать средства. В частности, мы считаем, что это внутренний долг развивающихся стран в национальной валюте", - заявил руководитель департамента долговых инструментов Lombard Odier Стефан Монье.

Монье указывает, что надежность доллара США подорвана слабостью состояния экономики Штатов. Швейцарский швейцарский франк ослаблен интервенциями местного ЦБ. Вложения в государственной облигации США и Германии - дают отрицательную доходность в сравнении с инфляцией. Золото за последние 20 лет вело себя неоднозначно, как средство сохранения капитала (с 1991 по 2005 года отставало от инфляции в США). Оставаясь хорошим объектом для инвестиций, золото, по мнению Монье, не дает однозначной защиты от инфляции. Ключевые аргументами в пользу инвестиций в локальные долговые инструменты развивающихся стран - стабильность доходностей на рынках (в среднем 6% годовых), и укрепление валют по отношению к доллару (также около 6% в год). «Это класс активов, который может принести доходность на уровне 12% годовых в течение последующих 3-4 лет", - полагает Монье.

Развивающиеся страны в среднем демонстрируют более сильные фундаментальные показатели по сравнению с развитыми странами, указывает эксперт. Прогноз Международного валютного фонда (МВФ) - к 2015 году отношение долга к ВВП в среднем для развивающихся стран составит около 36%, а для развитых - более 120%. В Lombard Odier отметили, что к 2015 году разница в средних годовых темпах роста развитых и развивающихся стран будет в районе 5 процентных пунктов. Развивающиеся страны в обозримом будущем будут расти на 6-7% в год, в то время как развитые страны - лишь на 1-2%. По подсчетам банка, с января 2003 года по март 2011-го укрепление валют по отношению к доллару США в среднем обеспечило 41% доходности внутреннего долга развивающихся стран. Монье отметил: главное "не складывать яйца в одну корзину" и инвестировать в широкий круг стран. Lombard Odier рекомендует покупать долговые инструменты стран БРИКС, Мексики, Индонезии, Гонконга, Турции, Перу, Сингапура, Таиланда, Чили, Малайзии, Филиппин и Польши.

Российскую Федерацию швейцарский банк сейчас не рассматривает в качестве тихой гавани. Слабой стороной, по мнению Монье - стала зависимость макроэкономических показателей от цен на нефть и недостаточная диверсификация экономики. При этом эксперт подчеркнул: российский рынок станет более привлекательным, когда исчезнет политическая неопределенность.

Страны, претендующие на звание тихой гавани

На сегодняшний день есть много стран с растущей вверх экономикой, стабильных экономически, политически и социально, перспективных, с высоким уровнем защищенности инвестиций. Именно туда инвесторы предполагают вкладывать деньги при продолжении роста странны вверх.

  Швейцария (уровень ВВП 685,4 млрд.$)

Экономика Швейцарии является одной из наиболее стабильных в мире. Проводимая политика долгосрочного монетарного обеспечения и банковской тайны сделало Швейцарию местом, где инвесторы наиболее уверены в безопасности своих средств, в результате чего экономика страны становится все более зависима от постоянных притоков зарубежных инвестиций. Из-за небольшой территории страны и высокой специализации труда, ключевыми экономическими ресурсами для Швейцарии являются промышленность и торговля.

По итогам года рост потребительских расходов, очищенный от сезонных и ценовых колебаний, составил 2,4%, в том числе увеличение в частном секторе составило 2,3%, в государственном - 3,0%. В сфере капитальных вложений общий рост составил 1,8%. При этом, инвестиции в строительство увеличились на 3,8%, а их объем в секторе оборудования вырос на 0,2%. Положительную роль в развитии внутреннего потребления и инвестиций в строительство, помимо устойчивого роста численности населения страны, сыграли низкие ставки по долгосрочным кредитам. В частности, средняя ставка по ипотечному кредиту сроком до 10 лет составляет около 2%. Кроме того, следует отметить стабильно низкий уровень безработицы и отсутствие инфляции.

Учитывая текущий уровень загрузки производственных мощностей и положительные сигналы со стороны экономики мира, в 2014г. ожидается заметный рост инвестиций в основные фонды, прежде всего, в оборудование. В пользу этого предположения говорят данные опроса крупнейших предприятий в различных сферах экономики, проведенного швейцарской Организацией по исследованию конъюнктуры (GFK), согласно которому в текущем году прогнозируется увеличение инвестиций на уровне 5,8%.

  Австрия (уровень ВВП 428,3 млрд.$)

Австрия, страна, которая после Второй мировой войны принадлежала к беднейшим странам Европы, превратилась в последние десятилетия в одну из самых богатых стран мира. Экономика Австрии после окончания Второй мировой войны была в плохом состоянии. Инфраструктура была разрушена, промышленное производство ограничено. В 1948 г. вступил в силу план Маршалла. Целью его было построение самостоятельной экономики. Двигателем экономики в ранние послевоенные годы был преимущественно принадлежащий государству промышленный сектор. В 1952 году шиллинг стал стабильной валютой, рост экономики в последующие годы возрастал. Предприятия процветали, качество в жилищном строительстве и инфраструктуре улучшалось. Экономический бум закончился нефтяными кризисами 1970-ых годов. Для экономики Австрии большое значение имели в последние 10 - 15 лет вступление Австрии в ЕС (1995 год), открытие бывшего Восточного блока и расширение ЕС на Восток.

В настоящее время Австрия является одной из самых стабильных стран в мире. Низкие показатели инфляции, приторможен рост государственного долга, экономическая политика нацелена на сбалансированный бюджет. Проводятся многочисленные мероприятия для повышения динамики роста и укрепления социальной системы будущего посредством либерализации и приватизации. По валовому внутреннему продукту (ВВП) на душу населения в размере Euro 34120 (2010, номинально) Австрия входит в десятку лидеров как в странах ЕС, так и во всем мире.

  Германия (уровень ВВП 3,73 трл.$)

Доля промышленности в германской экономике с типичными для нее предприятиями среднего бизнеса составляет 22% и позволяет ей занимать ведущее место на рынке. В других крупных промышленных странах Европы (Франция, Италия, Великобритания) в последнее время шли мощные процессы деиндустриализации, а потому их доля в данном секторе значительно меньше. Германия является крупнейшим и наиболее технологически продвинутым в мире производителем чугуна, стали, угля, цемента, химикатов, машин, транспортных средств, станков, электроники, продуктов питания и напитков, судостроения, текстильных изделий. Германия является ведущим мировым экспортером машин, транспортных средств, химических веществ, а также бытовой техники.

Ни одна другая страна так тесно не связана с мировой экономикой и не имеет такой зависимости от конъюнктуры мирового рынка, как Германия. Экспортные квоты большинства концернов, входящих в биржевые индексы, достигают в среднем 50% и больше (Adidas, Bayer, Daimler и т.д.). Фирмы среднего бизнеса и так называемые «hidden champions», высокоспециализированные предприятия с сфокусированным портфолио, очень часто выходят за счет своих успешных нишевых продуктов на уровень 80% экспорта. Новые возможности для роста эксперты усматривают в секторе услуг. В то время как в Германии 2/3 всей экономики формируется за счет сектора услуг, в случае экспорта услуги составляют всего лишь 15%. Несмотря на смещение центра тяжести международной экономики в направлении Азии, ЕС по-прежнему остается крупнейшим в мире внутренним рынком и главным покупателем германских продуктов и услуг.

Германия - не только один из ведущих экспортеров в мире, но и лидер в сфере инвестиций. Объем ежегодных прямых германских инвестиций в последние годы. превышает 1 трлн. евро, примерно половина суммы приходится на зарубежные рынки. Одновременно, Германия активно привлекает к себе зарубежные инвестиции. Европейские инвесторы (прежде всего, из Нидерландов) делают выбор в пользу Германии ввиду развитой инфраструктуры и высокого образовательного уровня, интерес китайских инвесторов связан с know-how, а для японских концернов инвестирование привлекательно с точки зрения высокого курса йены.

  Голландия (уровень ВВП 853,5 млрд.$)

Благодаря своему расположению в середине Западной Европы Нидерланды имеют выгодную исходную позицию. Экономика Нидерландов ориентируется на зарубежные страны. Торговля и транспорт являются важными секторами экономики. Благодаря удачному расположению Нидерландов здесь обосновываются многие промышленные предприятия. Много крупных международных предприятий имеют в Нидерландах дистрибуционные центры для Европы. Помимо этого, в Нидерландах часто размещаются те предприятия, которые зависят от транспортировки крупных партий сырья морским путем (например: нефтехимическая промышленность). Нидерланды привлекают многие производственные предприятия также благодаря следующим факторам: надежная индустрия поставок, благоприятная для предпринимательства атмосфера и рынок труда с высококвалифицированным персоналом. Высокая международная оценка видна из большого числа расположенных в Нидерландах транснациональных предприятий и исследовательских центров.

В последние годы валовой внутренний продукт (ВВП) превышает 550 миллиард. гульденов, что обеспечивает доход на душу населения выше среднего в Евро союзе. Голландия - одна из самых удивительных стран Европы. Ее исторический путь отмечен многими противоречиями. Она была колонией Испании, а после освобождения сама создала огромную колониальную империю. В Голландии произошла первая в мире буржуазная революция, в результате которой была провозглашена Республика Соединенных провинций, и власть перешла к парламенту, а сейчас в Голландии конституционная монархия, то есть власть осуществляется монархом и парламентом. Наконец, это маленькое по площади государство сейчас во многом определяет экономическую ситуацию в Европе. Перемещение центра европейской торговли со Средиземного моря на Северное и Балтийское, развитие морской торговли и торговли по Рейну привели к тому, что в XVI веке Голландия стала одной из наиболее передовых в экономическом отношении стран Европы. Ремесла, промышленность и обширная торговля создавали богатства страны. Голландский флот того времени становится больше флота всех стран, вместе взятых. С этого момента начинается бурный экономический рост.

Долгое время Голландия считалась исключительно аграрным государством. До второй мировой войны ее даже часто называли "огородом Европы", так как главной отраслью экономики страны было высокоразвитое сельское хозяйство, продукция которого обеспечивала внутренние потребности населения Голландии и экспортировалась во многие европейские страны. И сейчас здесь получают высокие урожаи сельскохозяйственных культур и занимаются селекцией высокопродуктивного молочного скота (во всем мире известна знаменитая голландская порода). Однако со временем роль сельского хозяйства в экономике страны снизилась. Голландия превратилась в высокоразвитое индустриальное государство, входящее в десятку наиболее благополучных стран.

  Чехия (уровень ВВП 208,8 млрд.$)

Чехия - индустриальная страна. Основные отрасли: машиностроение, производства чугуна и стали, металлообработка, химическая продукция, электроника, транспортное оборудование, текстиль, стекло, пиво, фарфор, керамика, и медицинские препараты. Основные сельхозпродукты: сахарная свёкла, картофель, пшеница и хмель. Среди всех посткоммунистических государств Чехия обладает одной из наиболее стабильных и успешных экономических систем. Её основой является промышленность (машиностроение, электротехника и электроника, химия, пищевая промышленность, чёрная металлургия) и сфера услуг. Доля сельского и лесного хозяйства, а также горнодобывающей промышленности незначительна и продолжает уменьшаться.

Среди демократических государств, расположенных в Центральной и Восточной Европе, Чехия является одной из самых индустриально развитых стран. ВВП на душу населения равно $26 800, что составляет 82% от среднего показателя по ЕС. По размеру внешней торговли на душу населения страна является одним из лидеров, опережая такие страны как Япония, Великобритания, Франция или Италия. Темп роста промышленного производства в Чешской Республике в марте 2005 года увеличился с 7,1%, зафиксированных в феврале, до 15%. Это наилучший показатель за последние восемь лет. Чехия сегодня - это развитое государство, экономика которого построена на принципах открытого свободного рынка. Специалисты предсказывают экономике Чехии блестящее будущее. Их прогнозы базируются на государственной легальной системе, привлекающей иностранных инвесторов твердыми гарантиями сохранности их вложений, на развитой в стране инфраструктуре и имеющейся квалифицированной рабочей силе.

  Франция (уровень ВВП 2,806 трл.$)

Считается, что экономика Францииначала наиболее активное развитие в конце 90-х годов прошлого столетия. ВВП на одного человека по стране в 1999 году был порядка 22380 долларов США. Причем это лишь показатель многолетней давности. В течение последующих лет много чего изменилось к лучшему в экономике Франции. Экспорт стремительно развивался. Это послужило резкому росту внутреннего спроса и заказов, послуживших развитию экономики государства. Уровень инфляции во Франции постоянно удерживается на низком уровне. Поэтому практически все французские товары конкурентоспособны, от сюда и прирост внутренней покупательной способности.

Развитие внутреннего потребления значительно повлияло на снижение показателя безработицы по стране, но все же не дотягивающего до среднего уровня по всей Европе. Для экономики Франции созданы благоприятные условия в вопросе привлечения иностранных инвесторов. Эта особенность обусловлена географическим положением страны, позволяющая эффективно налаживать связи с граничащими с Францией экономически развитыми странами. Плюс ко всему в стране достаточно высоко развитое производство. Экономика во Франции пребывает в более выгодном состоянии чем у ее стран-соседей. Это возможно благодаря вычитаемой из доходов суммы, превышающей 50% внутреннего валового продукта. Этот показатель выше чем у остальных ведущих стран мира, в которую входят входят: Франция, Германия, США, Япония, Канада, Великобритания, Италия. Развитие внутреннего потребления значительно повлияло на снижение показателя безработицы по стране, но все же не дотягивающего до среднего уровня по всей Европе. Для экономики Франции созданы благоприятные условия в вопросе привлечения иностранных инвесторов. Эта особенность обусловлена географическим положением страны, позволяющая эффективно налаживать связи с граничащими с Францией экономически развитыми странами. Плюс ко всему в стране достаточно высоко развитое производство. Экономика во Франции пребывает в более выгодном состоянии чем у ее стран-соседей. Это возможно благодаря вычитаемой из доходов суммы, превышающей 50% внутреннего валового продукта. Этот показатель выше чем у остальных ведущих стран мира, в которую входят входят: Франция, Германия, США, Япония, Канада, Великобритания, Италия.

  Бразилия (уровень ВВП 2,246 трл.$)

Характеризуемая большим и хорошо развитым сельским хозяйством, горнодобывающей промышленностью, производством и сектором услуг, экономика Бразилии превосходит экономики всех других южноамериканских стран, и расширяет свое присутствие на мировых рынках. С 2003 года Бразилия устойчиво улучшила свою макроэкономическую стабильность, создавая золотовалютные резервы и уменьшая долги. В 2008 году Бразилия стала чистым внешним заемщиком, а два рейтинговых агентства присвоили бразильской экономике инвестиционный статус. После рекордного роста в 2007 году и 2008 году, начало глобального финансового кризиса сказалось на экономике государства в сентябре 2008 года. Бразилия испытала два квартала спада, поскольку мировой спрос на бразильские товары снизился и уменьшилось внешнее кредитование.

Однако, Бразилия была одной из первых развивающихся стран, которые начали восстановление. Потребление и доверие инвесторов восстановились, и темпы роста ВВП оказались положительными в 2010 году. Благоприятно на экономическом росте сказалось восстановление экспорта.

В настоящее время устойчивый рост в Бразилии и высокие процентные ставки сделали экономику данной страны привлекательной для зарубежных инвесторов. Большие притоки капитала за 2010 год способствовали быстрому росту курса местной валюты и вынудили правительство поднимать налоги на некоторые иностранные инвестиции. Президент Dilma Rousseff обязался сохранять приверженность предыдущей администрации планированию инфляции Центральным банком, плавающим обменным курсам и политике финансовых ограничений.

  Китай (уровень ВВП 9,24 трл.$)

Экономика Китайской Народной Республики (КНР) - вторая (после США) международная экономика по номинальному ВВП, первая по ВВП по паритету покупательной способности (c 2014 года). По данным МВФ в 1 полугодии 2014 года ВВП по ППС КНР по предварительным итогам обогнал ВВП по ППС США, при этом доля и объём к концу года составили 16,48% и 17,632 трлн долларов против 16,28% и 17, 416 трлн долларов.

Если экономике Поднебесной удастся стать больше американской, то это будет первая смена мирового экономического лидера после 1872 года, когда США перехватили лидерство у Великобритании. Западные СМИ уже поспешили отпустить ряд колкостей в сторону пока что крупнейшей мирового хозяйства. «Прощай, Америка. Китай стал крупнейшей экономикой мира», - пишет американское издание The Business Insider. «Причина такого роста китайской экономики достаточно понятна, - говорит «Газете.Ru» заведующий отделением востоковедения НИУ ВШЭ Алексей Маслов. - Дело в том, что рост китайского ППС всегда отставал от роста китайской экономики, что тянуло все макроэкономические показатели назад. Однако сейчас рост доходов населения начал заметно прибавлять, чему способствовали ряд госпрограмм правительства КНР, а также изменение методов расчета статистики в Поднебесной.

Начиная с предыдущего года бюро статистики КНР начало подсчитывать доходы женщин, которые ранее официально не были зарегистрированы и не считались». Впрочем, несмотря на рост ВВП и доходов на душу населения, китайская экономика продолжает замедляться. В КНР уже четыре года происходит постепенное снижение темпов роста ВВП. В 2010 году этот показатель достигал 10,4%. В 2011 году рост замедлился на 1,2% по сравнению с предыдущим годом и составил 9,2%. В 2012 году экономика Китайской Народной Республики (КНР) выросла на 7,8%, в 2013 году — всего на 7,7%. В марте 2014 года в ходе второй сессии Всекитайского собрания народных представителей 12-го созыва правительство КНР объявило об ожидании роста ВВП в 2014 году на 7,5%. Актуальной остается и давняя проблема перекредитования населения.

«Рост доходов населения в некотором роде фиктивен, - отмечает Алексей Маслов. - Китайские домохозяйства используют значительные суммы денег, которыми, по сути, не владеют. Данный кредитный пузырь безусловно негативно будет сказываться на всей китайской экономике, заставляя правительство КНР выстраивать свою экономическую политику с оглядкой на возможные риски перегрева экономики».

  ЮАР (уровень ВВП 350,6 млрд.$)

По развитию экономики ЮАР занимает лидирующее положение среди всех стран Африки. На ее долю приходится около 28% ВВП, 40% промышленной и 30% сельскохозяйственной продукции всего континента. Экономика ЮАР находится в состоянии устойчивого роста и по объему ВВП занимает 17-е место в мире. Такой успех обусловлен наличием богатейшей сырьевой базы, широкого спектра добываемых земельных ресурсов, обширной передовой технологической базы и рынка довольно дешевой квалифицированной и неквалифицированной рабочей силы. Также двигателем экономического подъема страны является грамотная экономическая политика, которая вкупе с проведением структурных реформ помогла стране добиться ускорения темпов экономического роста при замедлении темпов роста инфляции, укреплении государственной финансовой системы и роста внешнеэкономического влияния.

В стране царит благоприятный финансовый и инвестиционный климат, отличающийся четкостью и надежностью банковского и страхового обслуживания. Привлечение инвесторов поддерживается законодательно. Заинтересованность в прямых инвестициях заставляет правительство Южной Африки разрешать перспективным иностранным инвесторам создавать предприятия, принадлежащие им на 100%, обеспечивать инвесторам выход их продукции на рынки африканских стран и стран бассейна Индийского океана, предоставлять относительно дешевую электроэнергию, открывать свободный доступ к природным ресурсам. В стране созданы одинаковые правовые условия для иностранных и местных инвесторов без ограничений по контролю над ценами, размеру капитала предприятий, вывозу прибыли и дивидендов и пр. Наиболее популярные области инвестиций экономики ЮАР - телекоммуникационная промышленность, энергетика, легкая промышленность, автомобилестроение. Основные инвесторы: США, Великобритания, Германия, Австралия, Малайзия.

После прекращения разрушающей политики апартеида (при расистском режиме в начале 80-х начался спад в экономике ЮАР) и благодаря проведению экономических реформ программы GEAR, экономическая ситуация с конца 1996 года в ЮАР характеризуется постоянно увеличивающимся ростом ВВП, низкими темпами инфляции, стабильным валютным курсом, тенденцией к улучшению бюджетных показателей всех уровней. Благоприятная конъюнктура внутренних рынков и увеличивающийся объем инвестиций явились факторами, стимулирующими экономический рост и стабильность экономики ЮАР.

Ведущие отрасли экономики ЮАР - финансовый сектор, недвижимость, обрабатывающая промышленность, оптовая и розничная торговля, гостиничный и ресторанный бизнес, транспорт и связь, горнодобывающая промышленность, сельское хозяйство, рыболовство и лесное хозяйство, строительство, энергетика, машиностроение, металлургия, телекоммуникации.

  Индия (уровень ВВП 1,877 трл.$)

Экономика Индии будет расти быстрее всех среди стран БРИКС, а индийский ВВП в ближайшие четыре года превзойдет совокупный объем ВВП Российской Федерации, Бразилии и Индонезии. Впрочем, России будет весьма проблематично усилить сферы взаимодействия с Дели, да и самой Индии предстоит еще решить множество структурных проблем, считают эксперты.

Индия будет расти самыми быстрыми темпами среди стран БРИКС и впервые за 16 лет обгонит Китай по показателям экономического роста в 2015 и 2016 годах. Такие прогнозы содержатся в докладе Международного валютного фонда (МВФ) World Economic Outlook. Рост индийской экономики в текущем и следующем годах составит 7,5%, тогда как Китай, вторая по величине экономика в мире, замедлится до 6,8% в 2015 году и 6,3% в 2016-м. Некоторые аналитики ожидают, что стремительный рост ВВП Индии продолжится и в последующие годы. По данным другого доклада МВФ, South Asia Economic Focus, скорость экономического роста страны к 2017 году достигнет рекордных 8%. В целом Международный фонд прогнозирует, что Индия в следующие 15 лет будет иметь самые мощные производительные силы среди всех стран мира.

К 2030 году размер экономики Индии достигнет $6,6 трлн, что выведет страну на третье место в списке самых крупных экономик мира после США и Китая. Эти данные следуют из макроэкономического прогноза 20 крупнейших экономик мира к 2030 году по объему ВВП, составленному министерством сельского хозяйства США.

В ближайшее десятилетие Индия будет примером стремительного экономического роста. В марте текущего года глава МВФ Кристин Лагард назвала Индию «ярким пятном на общем не самом радужном фоне». По ее мнению, к 2019 году «индийский ВВП превзойдет ВВП таких крупных развивающихся стран, как Россия, Бразилия и Индонезия вместе взятых; очевидно, что вес Индии в группе развивающихся стран заметно вырастет».Причин у этого явления несколько. В пользу Индии играют последние политические реформы в стране, направленные на либерализацию рынка. Благодаря им увеличился поток инвестиций в индийскую экономику. Выгодными для Индии являются и низкие цены нефти, которые повлекут за собой сокращение темпов роста инфляции и будут способствовать улучшению благосостояния населения, особенно беднейших его слоев, отмечается в докладе МВФ.

Российская Федерация в качестве тихой гавани

Когда экономика созрела для нового обвала, она сама ищет такое событие. Именно поэтому вероятность развития событий по негативному сценарию следует расценивать как высокую. А что Россия? Ну, официальные-то лица уже поспешили объявить, что у нас все спокойно. Если надо, поможем ликвидностью. Однако нечто подобное мы слышали и три года назад, а уж слова про «тихую гавань» будут долго (и поделом) припоминать министру финансов Алексею Кудрину. Сегодня Россия готова к кризису хуже, чем три года назад. Во-первых, Резервный фонд в значительной мере потрачен (он уменьшился в 6,5 раз, с 4,9 трлн рублей в марте 2009 года до 750 миллиард рублей в середине 2011 года). Во-вторых, государство умудрилось (другого слова не нахожу) взять на себя явно завышенные социальные обязательства. Доля социальных расходов в государственных тратах увеличилась с 25,1% в 2007 году до 39,7% в 2011 году - это беспрецедентный рост. Ни одна страна в мире на такое не пошла.

А вообще-то это популизм, дешевый по форме, но очень дорогой по содержанию. В-третьих, Россия опять-таки отличилась тем, что нам предстоят огромные траты по проведению Олимпиады, чемпионата мира по футболу, разного рода состязаний и саммитов. Эти затеи могут нам очень дорого обойтись. Своих-то денег будет не хватать, а заемные в кризис стоят ой как дорого. К тому же учтем, что в России уже вовсю идет предвыборная кампания. Вот и получается, что за популизм, некомпетентность и безответственность экономической политики последних лет мы можем заплатить очень дорого.

Кстати, весьма симптоматично то, что происходило в эти дни высокой турбулентности с российским валютой RUB. Он падал, стремительно падал. Что же получается, все говорят о проблемах доллара и евро, а падает рубль? Объяснение этому, конечно, есть: цены нефти и т. д. Важен факт: важнейший индикатор состояния экономики - курс национальной валюты - был явно не в пользу Российской Федерации. И что делать-то?

  Тихая гавань в России в 2008-2009 годах

Российской экономике и национальному фондовому рынку, как ее отражению, предсказывают в 2008 году светлое будущее. По прогнозам аналитиков Альфа-Банка, «инвесторов, вкладывающих в российский рынок «вообще», без особого отбора акций, ожидает доходность порядка 30%». Эксперты, правда, спешат оговориться: подобная доходность является достойной, но не сверхвысокой, особенно если сравнивать ее с показателями последних трех лет, когда ежегодный прирост индекса РТС превышал 70%. Однако и 30-процентный показатель может оказаться для международных инвесторов более чем привлекательным, а Россия может превратиться для них в «тихую гавань».

Кандидатура Российской Федерации на роль «тихой гавани» обсуждается всерьез. Что и неудивительно, если учесть, что азиатский кризис 1997 года обернулся для Российской Федерации дефолтом по внутренним и частично по внешним госдолгам, а также беспрецедентным падением фондового рынка и последующей экономической депрессией. В те годы наша страна воспринималась инвесторами как возмутитель спокойствия, а не как место, где можно переждать бурю. В начале 2000-ых годов отношение к ней несколько улучшилось, однако во время кризиса «высоких технологий» в США никто из международных инвесторов не рассматривал российский рынок в качестве подходящей альтернативы. Он воспринимался тогда, как слишком непредсказуемый и уязвимый. Однако тот факт, что средний рост фондового рынка за период с 2001 по 2006 годы составлял 57%, заставил инвесторов пересмотреть свое отношение и к нему, и к российской экономике в целом. Сейчас же, по мнению аналитиков, складывается уникальная ситуация, когда в пользу Российской Федерации будет играть практически все: и изоляция от проблем на ипотечном рынке в США; и высокие (и продолжающие расти) цены на нефть, которые явно будут превышать заложенные в бюджете уровни; и позитивные прогнозы, сулящие России дальнейший экономический рост (6,5% по итогам года) и увеличение объемов золотовалютных резервов (рост на 15% до 535 млрд. долларов). И, конечно, «потребительский бум», который будет двигать национальную экономику к новым высотам. И, главное - стремление «международников» застраховать свои риски, вывести капиталы из американских и европейских активов и «переложить» их в высокодоходные и в то же время достаточно надежные инструменты. К числу последних относятся теперь российские акции, особенно акции сырьевых компаний, ценные бумаги банков и т.д.

На первый взгляд, это может показаться странным, но в числе позитивных факторов «стратеги» Альфа-Банка называют и политическую стабильность в России. По их мнению, которое, впрочем, разделяют большинство экспертов, грядущие президентские выборы вряд ли приведут к серьезным потрясениям в политической жизни страны. Да и радикальное изменение экономического курса России после смены главы государства представляется маловероятным. «Избрание Дмитрия Медведева президентом РФ является наиболее вероятным сценарием, а Владимир Путин согласился в этом случае занять пост премьер-министра - это означает, что Российской Федерации, судя по всему, обеспечены еще четыре года политической стабильности. Если этот сценарий будет реализован, то мы ожидаем ускорения реализации задач, поставленных в связи с выполнением национальных проектов - развития инфраструктуры, жилищного строительства, здравоохранения, сельского хозяйства, а также шагов по стимулированию развития современной обрабатывающей промышленности», - говорится в прогнозе Альфа-Банка.

Понятно, что даже страна, претендующая на роль «тихой гавани», не может быть полностью свободна от экономических проблем. Для Российской Федерации, по оценке аналитиков Альфа-Банка, серьезным испытанием может стать высокая инфляция. В 2007 году ее не удалось «сбить» до прогнозируемого уровня, и не факт, что в 2008 году правительство справится с задачей обуздания темпов роста цен успешнее, чем до этого. Особенно, если учесть, что цены на сырье, по всем прогнозам, останутся на высоких уровнях и приток нефтедолларов в страну, следовательно, на убыль не пойдет. Однако, похоже, что потенциальных инвесторов этот факт не смущает. Единственное, что может омрачить эту благоприятную для Российской Федерации картину - это то, что, кроме нее, на роль «тихой гавани» будут претендовать еще несколько стран. Прежде всего, Китай и Индия с их бурно растущими экономиками, а также, возможно, арабские государства, которые сейчас процветают благодаря рекордным ценам на нефть. В том, что интерес к последним со стороны «международников» растет, сомнений нет. Однако даже на этом фоне Россия выглядит более привлекательно, поскольку ее экономика является более диверсифицированной, а банковская система - более развитой, подчеркивают аналитики.

  Тихая гавань в России в 2010-2011 годах

Падение цены нефти и сырье четко показало, что в Российской Федерации нет нормальной диверсифицированной экономики. Неэффективность сырьевой модели и наша неразвитость была прикрыта благоприятной сырьевой конъюнктурой – но как только она ухудшилась, оказалось, что «король-то голый». Все отношения в обществе – в финансах, экономике, политике строятся на доверии. С трудом достигнутая стабильность рассеивается. Сначала было потеряно доверие на финансовых рынках, затем было поколеблено доверие к национальной валюте. Наша экономическая и финансовая политика потерпела фиаско. И если кризис зайдет слишком далеко - политическая элита может лишиться того кредита доверия, который ей дали избиратели в ходе выборной компании 2007-2008 г.

Главный бич любого кризиса - рост безработицы, всегда имеющий глубокие социальные последствия. Сейчас многие предприятия сокращают свои штаты, а в регионах - в ряде случаев – останавливают производства. Даже денежный дефицит не может остановить инфляцию, по-прежнему набирающую обороты. Благодаря нашей зависимости от импорта и девальвации рубля цены на многие товары будут расти. Что может предложить государство ради сохранения своего авторитета ? Иллюзии тают. Ни создание валютных резервов, «запасных» фондов, ни формальные темпы экономического роста не являются показателями успеха экономической политики. Главное – это качество жизни простых граждан, возможность их самореализации, конкурентоспособность экономики в целом, ее стабильность и перспективы. Главное - чтобы наши женщины не боялись рожать детей, их мужья имели достойную работу, семьи - нормальное жилье, а дети - хорошее образование. Согласно оценкам, средний класс в нашей стране крайне малочислен - не более 5-10 % населения. Иного быть не может – у нас нет достаточного количества нормальных рабочих мест. Потому что нет развитой промышленности, мощного сельского хозяйства, достойной дорожной системы и соответствующей энергетики, а мелкий бизнес находится в зачаточной стадии. Как следствие, значительная часть населения еле сводит концы с концами, а его численность - уменьшается. На чем стоит наше государство - на «сырьевом» фундаменте, который подобен песку? В Америке кризис имеет очень простую причину - там все есть. Деньги вкладывать почти некуда - а развивать почти нечего. Но даже там начали предоставлять ипотечные кредиты людям, не обладающих нормальной платежеспособностью. У нас что, также полное «изобилие» - стремиться некуда? Экономический кризис в Российской Федерации на фоне ее неограниченных возможностей и не освоенности территории - это грустно и непрофессионально. Что нужно сделать, чтобы наша страна наконец заработала, а не погружалась в телевизионную «виртуальную реальность»? Ответ прост - строить экономику производящую ценности - товары и технологии, а не сырье, улучшить инвестиционный климат. Сейчас мы столкнулись с массовым «индивидуализмом» - каждый решает свои проблемы по-своему. Некоторые банки повышают проценты по ранее выданным кредитам и опасаясь рисков - не дают новые. Компании, банки и граждане покупают валюту, убегая от рубля; самые ушлые переводят деньги за границу. Осенью вкладчики бежали из банков. Цены на топливо не испытывают адекватного падения. Кто-то разоряется, кто-то наживается. Началась волна поглощений, передела собственности. Государство занято возращением активов под свой контроль. Всех можно понять, но кто будет решать наши общенациональные интересы? Кто покажет - где правильная дорога? Есть ли у нас общественная солидарность? Государство не может предложить адекватных и скоординированных мер по борьбе с кризисом, кроме того отсутствует какой либо объективный публичный анализ причин кризиса, кроме кивков на проблемы международной экономики. Сначала нам говорили, у нас «тихая гавань», затем, что падение фондового рынка не скажется на реальном секторе экономики. Потом предложили не злоупотреблять словом «кризис». Протрезвление появилось в конце года, когда стали понятны масштабы падения промышленного производства: ноябрь -8.7%, декабрь - 10.3 %. Последствия кризиса для нашей экономики оказалась одни из самых глубоких. Золотовалютные резервы РФ (ЗВР) за период с 1.08.08 по 30.01.09 уменьшились на 34.87 % или 207.8 млрд долл. (с 595.9 до 388,1 млрд. долл.). Общий отток капитала за 2008 г. составил около 130 млрд..долл. Курс доллара с 1.08.08 г. по 5.02.09 г. вырос с 23.42 до 36.31, т.е. рубль девальвирован на 55.05 %. Индекс РТС за тот же период упал в 3.78 раза с 1941.73 до 513.12. Деньги, предоставленные банкам, оказались на валютном рынке, не дойдя до экономики. Составлены «списки» предприятий, которых необходимо поддержать. Да, точечная помощь нужна, но главное - экономика в целом. А ее, увы, не уместить ни в каких «списках». А ведь с середины сентября, когда кризис практически «обозначился» проблемами на межбанковском рынке, прошло около 5 месяцев. В 1998 г., несмотря на более тяжелое протекание ситуации в РФ, уже через полгода в РФ наметились признаки стабилизации. Правительству Ф.Д.Рузвельта для формирования начального пакета мер по борьбе с Великой депрессией потребовалось около 100 дней, т.е. чуть более 3 месяцев. Работа велась четко и непрерывно. Для того, чтобы Стратегия 2020 стала реальностью, государству нужны решительные и целенаправленные действия. Вспомним Петра I , который умел не только ставить и обсуждать амбициозные планы, но предельно четко их добиваться, который собственноручно знал многие ремесла того времени. Император быстро «обрил бороды» своим боярам, иначе говоря - заставил «пахать» их с утра до вечера. Не слишком ли мы растянули время начала реформ, переход к так называемой экономике развития, о которой было объявлено еще в апреле 2007 г.? А может, надо было приступать к более активным структурным реформам еще в 2000 г.? Зато решения о повышения тарифов монополий вплоть до 2010 г., разогревающих инфляцию, были приняты в 2007 г. без лишних обсуждений. Так же быстро весной 2008 г. были приняты решения о «борьбе с перегревом» нашей экономики, вылившиеся в создание денежного дефицита накануне кризиса, приведшего всю экономику в состояние финансовой неустойчивости. Не менее быстро были приняты решения о продление сроков властных полномочий Думы и Президента. Не нужно думать, что реформы того же самого Ф.Д.Рузвельта шли гладко. Ему постоянно приходилось преодолевать сильнейшее сопротивление правых, особенно в начале пути. В этой связи понятно, что Стратегия 2020 может не устраивать значительную часть наших элит - они просто боятся конкуренции и кардинального изменения экономического порядка. Те, кто привык получать «легкие» доходы, связанных с злоупотреблением своим служебным или монопольным положением вряд ли захотят что-то менять. Когда страна начнет активно развиваться, могут появиться новые, более эффективные, возможно - массовые конкуренты и тогда придется «подвинуться». Тем не менее - единственная возможность «вскочить в вагон стремительно уходящего поезда» - всем элитам включиться в инновационную «революцию» в России. Сейчас во всем мире наступает переломный момент, идет осмысление прошлых ошибок - Россия должна найти адекватный ответ этим вызовам. Другого пути нет, либо эффективная экономика, эффективные элиты, эффективное государство - либо проблемы и кризисы. История может не простить нам медлительности. Вспомним, как динамично развивалась Россия в конце 19-начале 20 века - однако это не спасло нашу страну от трагедии 1917 г. Неэффективность элит на фоне первой мировой войны вызвала сильнейший управленческий кризис, переросший в кризис политический. Что было дальше - все знают. Ряд наших высокопоставленных ПИАР специалистов верят в «могущество телевизора». В самом деле, выборы прошли удачно, почти все оппозиционные партии ушли с реальной политической сцены, народ на удивление терпелив и т.д. Это вызывает опасную иллюзию возможности управления общественным мнением. Что попадает в центр нашего внимания? Более полугода страна гадала, какую должность займет уходящий Президент, второй год подряд новогодние каникулы россияне встречают за изучением газового конфликта с Украиной. Может быть нам лучше расскажут о том, что у нас идет строительство новых заводов, электрических станций, дорог, доступного жилья, как мы осваиваем и заселяем наши просторы? Или таких событий не так уж много? Видимо вешать у автомобильных дорог плакаты: «национальный проект такой-то» проще. Главное не виртуальная реальность, а реальные успехи страны. Тот же ПИАР может быть нормальным инструментом создания. Покажите не гражданам не пустые шоу или наводящие тошноту фильмы про криминал, а сделайте интересные программы про реальных «героев нашего времени» - бизнесменов, менеджеров, глав регионов, фермеров, врачей, ученых, добившихся успеха. Но не все так просто, как кажется. Не все понимают, что уход оппозиции в тень - является дестабилизирующим фактором для власти и общества, поскольку обрывает обратную связь с альтернативной, часто более полезной точкой зрения и реальными чаяниями народа. Последствия нынешнего кризиса, если ему не противопоставить эффективные меры санации могут быть непредсказуемыми. Как только люди на уровне коллективного самосознания осознают ошибочность государственной идеологии, социальные риски могут возрасти скачкообразно. И любые кризисные явления способны подогреть этот «котел». Именно так было перед октябрем 1917 и августом 1991 г. Все новое начинается со слова, с идеи, с новых людей, эти идеи выдвигающих. И смысл всего этого всегда один - история, не смотря на сложные повороты, идет к прогрессу. В нужное время в Российской Федерации появился Петр I, в США - Ф.Д.Рузвельт, в Германии - К. Аденауэр и Л.Эрхард и т.д. Основная заслуга великих реформаторов в том, что в ответ на вызовы истории они своевременно выдвигали новые задачи и обеспечивали их выполнение. Одна из основных задач государственного лидера – поддержание эффективности элит и организация их успешной работы. Без этого какой-либо прогресс становится невозможным. Руководитель страны должен направлять элиты на служение общенациональным интересам - в противовес появляющимся эгоистичным амбициям, суть которых - получение легкого дохода, привилегий, снижение эффективности, компетентности, ответственности и конкуренции. Алкоголик не понимает пагубности своего пути. Те, кто ничего, кроме «трубы», а также «легких», не всегда законных денег не приемлют - этого тоже не понимают. Но каждый человек оставляет след, который оценивается его совестью, а затем - народной памятью. Модель сырьевого монопольно-бюрократического капитализма четко показала свою неэффективность. Кто или что сможет опустить наши элиты на землю и протереть им глаза? К сожалению, пока такой силы в стране нет. Однако нынешний кризис, похоже «взвесит» всех и «тайное станет явным». Некоторые наши высокопоставленные экономисты заявляют, что нужно быть готовым к тому, что кризис продлится три года. А если мировой кризис будет длиться не год, не три, а большее время? Например, на выход из Великой депрессии потребовалось около 10 лет. Не нужно отводить России пассивную роль якобы фатальной зависимости от мирового кризиса. У нас есть колоссальный внутренний рынок, неисчерпаемые ресурсы, огромная территория. Самое плохое, что можно сделать – вместо активных действий ждать, когда оживет всемирная экономика, вырастут цены на сырье. А затем пойти снова на порочный круг - копить резервы, занимать доллары и так до нового кризиса. Все это время наша экономика строилась под сильнейшим влиянием западной либерально-консервативной экономической школы, построенной подобно теории социализма на неких догматах. В т.ч. - о необходимости жесткой денежно-кредитной политики, масштабной и поспешной приватизации, заведомой неэффективности госсектора, минимизации государственного вмешательства, государственных расходов, эффективности «невидимой» руки рынка. Однако эти догматы подвергаются сегодня все большей критике, в том числе со стороны ведущих западных ученых. Для чего нужны все эти идеологические посылы? Они являются инструментом достижения определенных стратегических задач. Жесткая денежно-кредитная политика и минимизация госрасходов – это четкий путь к отсталости, ускоренная приватизация – растаскивание активов по дешевке, невмешательство государства – неограниченная свобода для монополий и крупного капитала и т.д. Не нужно испытывать иллюзий, разве может «либерализм» сочетаться с низкой степенью экономической свободы, всевластием бюрократии и неразвитостью экономических механизмов? Российской Федерации нужно не фискально-финансовое рабство, пусть даже обличенное в мантию нобелевских лауреатов, а экономическая свобода и развитие. Нам нужна суверенная, а не «раздвоенная» финансовая политика. Та, которая будет способствовать доступности рублевых ресурсов и вторичной роли доллара, а не наоборот. Может хватит «плясать под чужую дудку» и начать думать своей головой, отстаивая свои, национальные интересы? Тот же Китай, который жил своей головой, развивал реальную экономику, оказался не столь чувствительным к кризису, как Россия. Пока наше правительство полностью не дистанцируется от псевдо-либерального крыла, особенно в финансовой политике, нормальное развитие нашей страны будет невозможно. Отсутствие кардинальных изменений в нашей идеологии на протяжении уже почти 17 лет настораживает. Стране нужны не догмы, а эффективные, синтетические доктрины, сочетающие подобно концепции социальной рыночной экономики Л.Эрхарда, одного из авторов немецкого экономического чуда, как экономическую свободу, так сильное государство и социальную ответственность. Вспомним, что стратегия Правительства Г.Гувера во время начала Великой депрессии - упование на всесилие рынка, нерешительность, недостаточность мер по борьбе с кризисом привела экономику США к краху. В результате демократы надолго потеряли Белый дом. Напротив, успех Ф.Д.Рузвельта был связан с активным вмешательством государства, применением новых, нестандартных решений. Скорость и эффективность мер по выходу из кризиса в РФ зависит от того, какие идеологические позиции окажутся сильнее «наверху» - «либеральные» или кейнсианские. Сейчас тема кризиса практически вытеснила какие-либо обсуждения стратегии нашего развития, столь активно обсуждавшейся в предвыборный период. Но для выхода из кризиса нужны новые смелые идеи, проекты, новации, которые должны идти от руководства страны, которые наконец выведут страну из текущего «стопора». Выступая на открытии экономического форума в Давосе, В.Путин подтвердил актуальность ранее принятых приоритетов развития. Правительство должно сделать все, чтобы заместить падение внешнего спроса в результате мирового кризиса на рост спроса внутреннего, стимулировать программы развития промышленности, энергетики, дорожного, жилищного строительства, освоения территорий, развития науки и передовых технологий. Это ключ к непрерывному источнику развития, эти меры позволят скомпенсировать рост безработицы, а в будущем - уменьшить ее. Не менее важно серьезно заняться восстановлением сельского хозяйства, вернув Российской Федерации те позиции крупнейшего мирового сельскохозяйственного производителя, которые наша страна занимала до революции, не смотря на так называемый «плохой климат». Это основа освоения территории страны, сохранения ее целостности, повышении численности населения, создания здоровой основы для всей экономики. Государству нужно сократить расходы на содержание государственного аппарата, но увеличить расходы на развитие инфраструктуры. Необходимо ужесточить контроль за расходованием государственных средств, добиваться высокой эффективности их использования. Эти деньги не должны попадать в «откаты», оказываться на валютном рынке или за границей. Сложившаяся ситуация с утечкой капитала требует ужесточение валютного законодательства. Возможно, РФ следует рассмотреть возможность о проведении реструктуризации внешней задолженности наших компаний и банков. Необходимо стимулировать инвестиционную активность экономики – снизить корпоративные налоги, в первую очередь НДС, но повысить подоходный налог на физических лиц, получающих особо высокие доходы, ввести адекватные налоги на роскошь, проводить целенаправленную политику по улучшению инвестиционного климата. Следует сократить сроки износу любых капиталовложений в развитие производства. С другой стороны - нужно заниматься «обелением» экономики, повышением уровня налоговой дисциплины. Как известно, «разруха начинается в головах», что в свою очередь, часто связано с пренебрежением нравственными и духовными принципами. Нынешний кризис носит не только экономический, но и идеологический характер: перейдя к формальной рыночной экономике, мы так и не смогли привнести в нее новую, позитивную, общественную систему ценностей, собственно и делающую ее рациональной. Однобокая погоня за прибылью в угоду «золотому тельцу» никак не может быть ценностью, всякая экономика должна служить обществу. В той же самой немецкой социально-ориентированной экономике этому уделялось самое серьезное внимание. Россия не должна довольствоваться ролью сырьевого придатка Запада, на нашем внутреннем рынке должна доминировать отечественная продукция. Мы должны стать нацией созидателей - инженеров, строителей, рабочих, крестьян и ученых. В этом случае в стране найдется значительно более достойная и интересная работа для тех же управленцев и финансистов. У нас есть неиссякаемый источник духовности. Авторитет Церкви, наглядно показывающей свое общественное служение, постоянно растет. Избрание Патриархом митрополита Кирилла, имеющего высокий авторитет - знаковое явление. Приняв сегодня за точку отсчета не местнические, а наши общие интересы, обращая внимание не только на развитие экономики, но и на нравственность и духовность, Россия сможет обеспечить себе достойное будущее.

  Тихая гавань в России в 2012-2013 годах

Экономический рост в Российской Федерации в ближайшие три года составит около 4 процентов в год, однако этого недостаточно, и власти будут стремиться ускорить темпы роста ВВП, заявил премьер-министр Российской Федерации Владимир Путин на международном инвестиционном форуме в Сочи в пятницу, 16 сентября. Об этом сообщает РИА Новости. «К началу будущего года мы окончательно справимся с последствиями кризисного спада. И в ближайшие три года темпы экономического роста составят - порядка 4 процентов в год. Это - база, но мы будем стремиться к более высоким показателям... Мы считаем, что этого недостаточно», - сказал Путин.

Общая налоговая нагрузка на экономику РФ не должна расти, заявил Путин. «Подчеркну, позиция правительства - последовательная и четкая: общая налоговая нагрузка по отношению к ВВП не должна увеличиваться. Поиск резервов должен идти за счет более рационального использования бюджетных средств и наведения порядка в налоговом администрировании», - сказал Путин. По его словам, федеральный бюджет РФ в 2012 году может быть бездефицитным при благоприятной макроэкономической конъюнктуре. «Мы исходим из консервативных оценок, мы смотрим на реалии нашей экономики, реалии того, что происходит в мировому хозяйству. Мы планируем, что в 2012 году у нас будет где-то 1,5% дефицита, в 2013 - 1,5-1,6, в 2014 - 0,7%. Но если внешняя экономическая конъюнктура будет складываться удачно для нас, так как это было в этом году, может быть и в следующем году не будет никакого дефицита», - сказал Путин.Премьер подчеркнул, власти РФ намерены поощрять изобретения и инновации в сфере энергоэффективности, информационных технологий и связи. «Мы окажем содействие нашим ученым и инженерам, инновационному бизнесу - через заказы крупнейших государственных корпораций. В этом году 46 госкомпаний запустят инновационные программы объемом 700 миллиардов рублей, а уже через два года - удвоят их финансирование», - сказал Путин. Он напомнил, что для поддержки крупных программ - как иностранного, так и отечественного бизнеса - создан Российский фонд прямых инвестиций, в международный экспертный совет которого согласились войти ведущие представители мирового инвестиционного сообщества. «В фонд уже направлено более 2 миллиардов долларов, а за 5 лет капитал РФПИ - должен достигнуть 10 миллиардов долларов. Эти средства фактически пойдут на софинансирование российской модернизации», - сказал премьер.«Чтобы поддержать амбиции малого и среднего бизнеса по выходу на зарубежные рынки, в ближайшее время начнет работу Агентство по страхованию экспорта. Планируем, что в 2012-2014 годах будет застраховано экспортных кредитов на общую сумму более 14 миллиардов долларов и прежде всего помощь получит российская высокотехнологичная продукция, которая, уверен, способна достойно конкурировать на мировой арене», - сообщил он. Как заявил премьер, Россия должна развивать инновационные производства и высокие технологии, а не становиться «тихой гаванью» для спекулятивного капитала. «Наша общая задача не в том, чтобы быть «тихой гаванью» для спекулятивного капитала», - заявил он. «В России должны быть созданы все условия для «умных» инвестиций в производство и развитие высоких технологий», - считает премьер. «Поэтому мы должны расширить пространство свободы для честной предпринимательской деятельности, оказать содействие тем, кто предлагает внятные инициативы, смысл которых - не сиюминутная выгода, а изменение качества жизни отдельных городов, поселков, целых регионов», - заявил глава правительства. По мнению Путина, «недавние события в мире - еще одно жесткое напоминание о необходимости создания устойчивой экономической модели». «Совершенно очевидно, что первенство останется за тем, кто воплотит в жизнь наиболее действенную стратегию посткризисного развития», - считает он. «Мы должны стремиться не просто к увеличению масштабов российской экономики, а к повышению ее эффективности через развитие реального производства и стимулирование инноваций», - убежден глава правительства. При этом он подчеркнул, что правительство «намерено опираться на активный, творческий класс людей, на тех, кто хочет конвертировать свои знания и способности в проекты развития», сообщает ИТАР-ТАСС. Глава российского правительства также высказал мнение, что перспектива разрешения долгового кризиса в Европе и США туманна. «Долговой кризис в Европе и США усугубляется тем, что их экономики находятся практически на грани рецессии. Ясности относительно их оздоровления как не было, так и нет. К сожалению, для всех нас , в том числе и для России», - сказал Путин. Более того, подчеркнул премьер, «эта перспектива, возможно, даже дальше, чем это казалось три года назад». Путин считает, что кризис суверенных долгов развитых стран требует от политиков, экономистов и инвесторов переосмысления традиционных подходов. «Летняя встряска в глобальной экономике лишний раз напомнила - модели развития, опирающиеся на рост долга, не работают», - сказал Путин. Он предложил разработать единый стандарт поддержки бизнеса в субъектах федерации. «Чтобы любая компания, выходящая на новый региональный рынок, четко понимала правила игры. Чтобы любая компания знала, на какое содействие может рассчитывать», - пояснил он. Путин поручил Агентство стратегических инициатив совместно с деловыми объединениями предприятий, федеральными и региональными властями представить конкретные предложения по этому вопросу. «Со своей стороны, будем подталкивать территории к необходимым переменам с помощью различных инструментов, в том числе, финансовых», - продолжил премьер. По его словам, создан специальный фонд поощрения регионов с наилучшими результатами по привлечению инвестиций. «Его объем сегодня - 10 млрд рублей. Предлагаю также подумать о том, чтобы напрямую увязать состояние предпринимательского климата с выделением дотаций субъектам федерации», - добавил Путин. По его мнению, эффективность работы региональной и местной власти по привлечению инвесторов, созданию новых современных производств и рабочих мест должна быть базовым критерием оценки деятельности губернаторов. Путин заявил, что государство будет постепенно сокращать свое участие в деятельности компаний.«Мы не собираемся создавать государственный капитализм, если мы и концентрируем какие-то ресурсы, то только для того, чтобы поднять то или иное производство, ту или иную отрасль», - сказал Путин. Он отметил, что в Российской Федерации создаются компании с преимущественным участием государства в сфере авиастроения, судостроения и ряде других отраслей. «Но вы посмотрите, что в других странах происходит - то же самое, монополизация по сути дела. Потому что есть сферы деятельности, где частный бизнес сегодня не в состоянии вкладывать огромные ресурсы, во всяком случае, у нас в стране, да и в Европе», - сказал Путин. В этой связи, отметил он, если Россия хочет сохранить свой авиапром или судостроение, «мы вынуждены сегодня включать и государственный ресурс». «Но мы не собираемся там сидеть вечно. Как только компании встанут на ноги, выйдут уверенно на рынки - и на наши, и на зарубежные, а такие перспективы у них, безусловно, есть - мы постепенно, шаг за шагом, будем сокращать государственное участие», - сказал премьер. Путин выразил восхищение действиями председателя Совета министров Италии Сильвио Берлускони, отметив, что он мужественно принимает непопулярные, но нужные решения для вывода экономики государства из кризиса. «Как бы господина Берлускони не поругивали за его особое отношение к прекрасному полу - кстати, из зависти в основном поругивают, - но он себя в этой острой ситуации проявил как ответственный государственный деятель в полном смысле этого слова», - сказал Путин. Российский премьер напомнил, что Италия столкнулась с серьезной проблемой: долг страны составляет сегодня порядка 124% к ВВП. Как подчеркнул Путин, Берлускони «принял на свои плечи тяжелые, но необходимые решения».«Я смотрел и радовался за него. Да, конечно, многим не нравится, но выхода другого нет. Всем понятно, что нужно делать в этой ситуации, но далеко не все обладают мужеством эти решения принять», - сказал Путин. Путин призвал не бояться России, которая сегодня является вполне цивилизованным партнером для Запада. «Не надо бояться Российской Федерации, мы вполне цивилизованный партнер, мы не собираемся тащить какие-то технологии, мы просто хотим полноценного сотрудничества», - сказал он, вспомнив, как в последние годы срывались выгодные, казалось бы всем, сделки с участием российских компаний. Вспомнил он и сделку по приобретению компании «Опель» консорциумом, в который входил Сбербанк. «Договорились, мучили этот вопрос, все подписали, всем выгодно, мы ничего умыкнуть оттуда не собирались, никаких технологий - нет, так и не дали сделать, сорвалась на конечном этапе», - посетовал он. Говоря об иностранных инвесторах, Путин призвал их не ограничиваться лишь сырьевым сектором. «Я считаю, что они должны вкладывать деньги не только в сырьевую деятельность, но и в такое производство, успех которого гарантирован внутренним рынком страны», - заявил премьер. Такими рынками, по его словам, являются автомобильный рынок и телекоммуникации. Путин также заверил, что правительство со своего уровня готово поддерживать инвесторов. Ведущие российские банки «ищут интересные, перспективные проекты, но нам нужно, чтобы к нам относились соответствующим образом», - подчеркнул премьер.

  Россия как тихая гавань в 2014-2015 годах

В отличие от кризиса 2008–2009 годов, который для юга Российской Федерации прошёл почти безболезненно, сегодняшняя ситуация в экономике страны уже оказала серьёзное негативное воздействие на регионы. Быстрый рост цен на товары первой необходимости для небогатых территорий может стать острой социальной проблемой, а для более развитых - поставить крест на надеждах, связанных с импортозамещением Значительное ускорение инфляции в конце прошлого года затронуло всю Россию. Рост цен не смог сдержать даже значительный вес сельского хозяйства и пищепрома в экономике большинства территорий. В декабре прошлого года темпы роста цен на продовольствие в трёх крупнейших регионах ЮФО - Краснодарском крае, Ростовской и Волгоградской областях - оказались выше среднероссийских.

Двузначная инфляция фактически ставит под вопрос эффективность программ по импортозамещению. В ряде южных регионов тот же АПК в прошлом году заметно прибавил обороты, однако разгон цен на продовольствие при отсутствии роста реальных доходов населения фактически нейтрализовал этот эффект - люди уже начали экономить на продуктах. К тому же предновогодний всплеск, связанный с падением курса рубля, продолжился и после завершения праздников, а когда инфляцию удастся загнать хотя бы в пределы 10%, сегодня не берётся предсказать никто - слишком велик уровень экономической турбулентности, отягощённой политическими факторами.

Тем не менее, в экономике юга России есть и такие отрасли, которые быстро ощутили положительный эффект от макроэкономических потрясений. Это, к примеру, внутренний туризм - по сообщению администрации Краснодарского края, из 200 тысяч человек, посетивших Сочи на Новый год, примерно 60% сделали это впервые, в том числе из-за того, что отдых на европейских горнолыжных курортах стал неприлично дорог. Еще одна выигравшая от девальвации отрасль - это виноделие, практически полностью сосредоточенное на Юге, включая Крым. Но это пока, к сожалению, единичные примеры, не делающие общей погоды - в целом уже понятно, что новый кризис ударит и по бизнесу, и по обычным потребителям гораздо жёстче, чем предыдущий. Почти во всех крупных регионах юга Российской Федерации общий индекс потребительских цен в прошлом декабре в сравнении с декабрём 2015 года превысил 110%. Некоторым исключением стал Ставропольский край, где общий уровень инфляции не преодолел двузначную планку. Однако это объясняется незначительным ростом цен на непродовольственные товары и услуги, цены же на продовольствие на Ставрополье подросли почти на 13%. Антирекорд в этом ключевом сегменте поставила Волгоградская область, где продуктовые цены в прошлом декабре увеличились к декабрю 2015 года аж на 18,8%. В числе продуктов питания, сыгравших основную роль в разгоне инфляции, оказались практически все продовольственные товары повседневного спроса. Например, в Ростовской области по итогам прошлого года был отмечен рост цен на крупы и бобовые на 45,8%, на сахар на 45,2%, на сыры на 20,9%, на мясопродукты на 20,1%, на овощи на 22,7%, на фрукты и цитрусовые на 20,7%, на молоко и молочную продукцию и рыбопродукты на 15,5%, на сливочное масло на 15,3% и так далее. Свою лепту в двузначный уровень инфляции внесли и некоторые непродовольственные товары, прежде всего те, в которых в том или ином виде заложена валютная составляющая. В той же Ростовской области, по данным местного органа статистики, в конце прошлого года медикаменты подорожали на 12,4%, моторное топливо - на 9,9%, легковые автомобили - на 8,2%, бытовая химия и парфюмерия - на 8-9%, а услуги ЖКХ выросли в цене почти на 13%. При этом среднемесячная заработная плата на Дону за 11 месяцев прошлого года увеличилась всего на 8,1%, что в реальном исчислении дало практически нулевой рост. Особенно болезненным ускорение инфляции стало для небогатых республик Северного Кавказа, где стоимость минимального набора продуктов питания и так не слишком отличалась от более развитых регионов Юга. Два региона СКФО, Чечня и Ингушетия, в которых собственное производство многих товаров обыденного спроса минимально, в прошлом декабре, по данным Росстата, вошли в число пяти регионов страны, где был зафиксирован самый высокий месячный уровень инфляции - порядка 4-5%. В результате к концу прошлого года стоимость минимальной потребительской корзины в Чечне оказалась самой дорогой на юге Российской Федерации, заметно превысив средний уровень по стране (3 368 и 3 298 рублей соответственно). Причём всё это - лишь официальные данные: реальный уровень инфляции, похоже, от них существенно отличается. Как указывают аналитики «Эксперт РА» (см. «Эксперт» № 5 от 26 января - 1 февраля), традиционный показатель Росстата - изменение индекса потребительских цен к соответствующему месяцу прошлого года - не даёт достоверной картины. А более точный индикатор - рост цен к предыдущему месяцу после сезонной корректировки — показывает, что инфляция в Российской Федерации в декабре-январе уже зашкалила за 30% годовых, тогда как в последние пару лет этот показатель почти не превышал 10%. Но самой неприятной новостью стало то, что в январе цены, вопреки обычному своему поведению после новогодних праздников, продолжили расти. Например, в Краснодарском крае в январе было зафиксировано значительное еженедельное увеличение стоимости рыбы, подсолнечного масла, сахара, чая, риса, капусты, лука, моркови, яблок. В Ростовской области всего за одну неделю, 19-26 января, заметно подорожали говядина, картофель и морковь. И это ещё не конец, поскольку даже по консервативному прогнозу Минэкономразвития Российской Федерации пик инфляции придётся на март-апрель и составит в годовом выражении 15-17%. Разгон инфляции поставил в сложное положение не только потребителей, но и торговые организации, прежде всего сетевую розницу, которую только ленивый не успел назвать главным виновником роста цен. Такая постановка вопроса не лишена оснований, однако в последние недели сети превратились в настоящего козла отпущения для региональных властей. Вот лишь один характерный пример. В середине января несколько чиновников мэрии Ростова-на-Дону по поручению главы городской администрации Сергея Горбаня совершили объезд ряда сетевых магазинов, чтобы проконтролировать уровень цен на 24 группы товаров. В первом же супермаркете был обнаружен сахар по цене 49,9 рубля за килограмм при закупочной цене в 45 рублей, после чего по рекомендации одного из проверяющих цену снизили до 47,2 рубля. В другом сетевом магазине такие же меры были предприняты в отношении цен на сахар, гречку и подсолнечное масло. Кроме того, в мэрии появился телефон «горячей линии», по которому можно сообщить о «росте цен в торговой сети, об отсутствии товаров или указании цены в иностранной валюте». В ряде южных регионов к мониторингу цен активно подключились правоохранительные органы. Например, в Ставропольском крае в конце января по результатам прокурорской проверки было возбуждено 42 административных дела о нарушениях законодательства о ценообразовании и вынесено 38 представлений. В фокусе внимания прокуроров оказались, опять же, цены на сахар, гречку и рис: в ходе проверок выяснилось, что они выросли на 20-40%. Это дало основание предположить, что «со стороны заинтересованных лиц в результате сговора предпринята попытка спровоцировать ажиотаж с целью массовой скупки продукции и резкого обогащения соответствующего круга предпринимателей». В соседней Кабардино-Балкарии прокуроры заинтересовались ценами на лекарства: проверки прошли по всех 12 компаниях, ведущих оптовую торговлю фармпродукцией, и в половине розничных организаций; в результате было выявлено более 20 нарушений. Кроме того, прокуратура Эльбрусского района КБР сообщила о повышении цен на 30% в местном магазине сети «Магнит»; результаты проверки направлены в УФАС. Подобные акции сейчас проходят чуть ли не в каждом регионе страны, но их эффективность вызывает серьёзные сомнения. Если взять тот же рынок сахара, то здесь рост цен обусловлен вовсе не одним желанием производителей и сетей заработать. Как отмечают в итоговом обзоре российского АПК аналитики Института конъюнктуры аграрного рынка, ключевой проблемой наступающего сезона станет «своевременное обеспечение хозяйств и агрохолдингов семенами эффективных гибридов сахарной свёклы (а также удобрениями, средствами защиты, ГСМ и прочим)». Однако не секрет, что семенной материал сахарной свёклы, равно как и многие средства химзащиты, в Россию в основном поставляется из-за рубежа и покупается за валюту, что создаёт существенные риски для производителей. Например, по недавнему сообщению Союза сахаропроизводителей Российской Федерации со ссылкой на министерство сельского хозяйства Ставропольского края, в регионе сохраняются угрозы обеспеченности семенами зарубежной селекции по подсолнечнику, сахарной свёкле, овощным культурам. А депутаты краевой думы уточнили, что причинами роста цен на сахар являются использование импортного сырья и рост расходов на лизинг оборудования - опять же, в валюте. Незадолго до этого аграрии пожаловались губернатору Ставрополья Владимиру Владимирову на рост цен на минеральные удобрения - и это также легко объяснить ситуацией с курсом валют. После резкой девальвации рубля экспортёры получили серьёзный стимул для наращивания экспорта удобрений, что не могло не отразиться на внутренних ценах. Государство отреагировало на это в привычном административном духе, предложив ограничить экспорт удобрений (в середине января об этом заявил заместитель председателя комитета Госдумы по аграрным вопросам Айрат Хайруллин) - по аналогии с уже введёнными ограничениями на экспорт пшеницы, цена на которую в конце прошлого года также пустилась в рост из-за девальвации рубля. Действительно, у производителей многих товарных групп сейчас наиболее непростая ситуация, поскольку, в отличие от торговых организаций (особенно крупноформатных), они не имеют значительного пространства для ценовых маневров и напрямую зависят от рисков валютной и денежно-кредитной политики. «Некоторые виды сырья подорожали даже больше, чем снизился курс национальной валюты. Например, ягоды из Литвы или Польши, которые мы получаем, подорожали не на 50–70 процентов, а в два-три раза», - рассказывает генеральный директор ростовского агропромышленного объединения «Хозяинъ» Андрей Волков. По его словам, рост цен на продукцию объясняется объективными причинами, но при этом компания столкнулась с тем, что некоторые сети не хотели повышать цены, так как опасались повышенного внимания со стороны контролирующих органов. «Возможно, они перестраховывались, а возможно, просто манипулировали производителями, чтобы перетянуть на себя часть трафика из других сетей», - предполагает г-н Волков. Тем не менее, некоторые южные производители федерального масштаба пока не дрогнули. Например, холдинг «Евродон», крупнейший российский производитель мяса индейки и утки, сообщает о повышении цен на свою продукцию на 8%, но в компании утверждают, что это не связано с инфляцией. «Это чуть выше уровня роста в прошлом году, - поясняют в пресс-службе “Евродона”. - Если всё дорожает, это не значит, что нужно корыстно увеличивать цену за продукт на пустом месте». Вполне оптимистично смотрят в будущее южные виноделы. После того, как розница в конце прошлого года предъявила покупателям новые цены на импортные вина, отечественная продукция получила значительное ценовое преимущество. На Винном форуме недавней столичной выставки «Продэкспо» даже прозвучал следующий прогноз: столовые вина из Евро союза в этом году подорожают вплоть до 80-100%. Однако полностью заместить импорт отечественной продукцией точно не получится - существующего объёма производства качественных российских вин для этого попросту недостаточно. А кроме того, в конечной цене вина из российского винограда также заложена валютная составляющая в виде оборудования и технологий, не говоря уже о тех отечественных производителях, которые делают продукцию из привозного виноматериала. Поэтому, по мнению экспертов рынка, определённое повышение цен в этом году неизбежно. В куда более сложной ситуации окажутся компании, работающие на рынках товаров долгосрочного потребления. Правда, в конце прошлого года в дни свободного падения рубля они-таки познали свои «15 минут славы»: рассказывают, что в одной из крупных ростовских строительных компаний отделу продаж даже пришлось выключать телефоны, потому что количество обращений превосходило возможности менеджеров. Спасая свои сбережения от падающего рубля, многие быстро принимали решение вложить их в самый беспроигрышный актив - недвижимость. Примерно то же самое творилось и в магазинах бытовой техники, куда ринулись желающие купить гаджеты по старой цене в преддверии неизбежного подорожания. По данным компании «Связной», в Ростове-на-Дону рост выручки от продаж смартфонов в октябре-декабре составил почти 50%, тогда как за предыдущие 9 месяцев - всего 14%. Всплеск продаж был отмечен и в премиум-сегменте автомобильного рынка. Однако перспективы некоторых из этих рынков на 2015 год пока не слишком отрадны. «Спрос на жилую недвижимость за последние три-пять месяцев заметно снизился, - констатирует генеральный директор строительной компании “ЮИТ-Дон” Андрей Шумеев. - Предполагаем, что в 2015 году на рынке жилой недвижимости в нашем регионе не будет резкого колебания спроса. Более высоким спросом, как и прежде, будут пользоваться небольшие квартиры эконом-класса. Однако высокая степень зависимости рынка от политической и макроэкономической ситуации ставит любой прогноз под сомнение». Соучредитель ростовской строительной компании «РемСпецСтрой»Касым Сонер Озмен ожидает в этом году хаотичный рост цен на недвижимость в связи с нестабильностью курса рубля, хотя в целом, по его мнению, у рынка будет положительная динамика, поскольку он прошёл хорошую проверку на прочность ещё во время предыдущего кризиса, в 2008-2009 годах. Этому должно способствовать и прозвучавшее 3 февраля на заседании российского правительства предложение выделить 20 млрд. рублей на субсидирование ипотеки и снижение ставки по ней до 13% годовых.

  Высказывание Алексея Кудрина о России как о тихой гавани

Алексей Алексей Кудрин весной 2008 года заявил, что Россия является «тихой гаванью» международной экономики. Что случилось потом, в 2008 году, все мы отлично помним, а к Кудрину навеки прилипло неофициальное прозвище Тихая гавань.

Вспомним «тихую гавань» 2008-2009 годов в Российской Федерации - из всех стран «Большой двадцатки» самый высокий спад экономики при самой высокой инфляции и самых высоких расходах на преодоление кризиса пришелся именно на Россию. При этом огромные средства - 80%, были закачаны в виртуальные рынки, в финансовый сектор. Это явилось причиной того, что из кризиса Россия вышла еще более структурно отсталой страной с еще большей сырьевой зависимостью, чем в него вошла.

Алексей Алексей Леонидович Кудрин считает, что экономика России будет преодолевать последствия финансового кризиса еще один-два года. Об этом глава Минфина заявил на «Финансовом форуме России». рыночный пузырь еще сдувается, еще не произошло рассасывания проблем, они продлятся еще год-два», - пояснил Кудрин. По мнению вице-премьера, некоторые секторы российской экономики, в частности, строительство, а также темпы роста кредитования, могут так и не восстановиться на докризисном уровне. При этом Алексей Леонидович Кудрин напомнил, что в России уже начался рост валового внутреннего продукта (ВВП). «Но, с точки зрения кризиса, проблемы балансов банков остаются, еще есть и неопределенности в отраслях», - заявил глава Мин фина.

Однако экономисты оправдывают Алексея Кудрина - предсказать кризис было невозможно. А то, что глава Министерства финансов публично говорил о «тихой гавани», еще не значит, что он не готовился к кризису, добавляют они. «Можно знать, что происходит, но пытаться уберечь фондовый рынок от падения. Ведь он зависит от эмоций экономически необразованных людей», - считает председатель комитета Госдумы по собственности Виктор Плескачевский. «Об этом («тихой гавани») говорил не только Алексей Кудрин, а абсолютно все, и на более высоком уровне, - напоминает экономист ИК «Тройка диалог» Евгений Гавриленков.

  Высказывание Дмитрия Медведева о России как о тихой гавани

Премьер-министр Российской Федерации Президент России Дмитрий Медведев считает, что ситуация, сложившаяся на отечественном фондовом рынке не будет носить долгосрочный характер. Спровоцировал ситуацию финансовый кризис в США. Однако российское правительство в силах справиться с возникшей ситуацией.

"За последнее время тенденции на фондовом рынке были достаточно сложными, но, тем не менее, мы не считаем, что это долгосрочная проблема", - заявил сегодня Медведев Дмитрий Анатольевич на встрече с главой Федеральной службы по финансовым рынкам Владимиром Миловидовым. Он провел аналогию с международными финансовыми и фондовыми рынками, но при этом отметил, что есть и сугубо внутренние проблемы.

Медведев подчеркнул, что считает сложившуюся ситуацию реакцией рынка на проблемы и сложности международного масштаба. "США подставили всех кризисом на своем финансовом рынке", - высказал свою позицию премьер. При этом он подчеркнул, что правительство России способно справиться со сложившейся ситуацией. По мнению Дмитрия Анатольевича Медведева, у акций российских компаний есть потенциал роста.

  Высказывания Владимира Путина о России как о тихой гавани

В 2008 году Владимир Путин давал интервью французской газете "Фигаро", где говорил о России как тихой гавани. В. Путин: Россия развивается быстрыми темпами. В 2003 году я говорил о том, что мы в качестве среднесрочной цели ставим перед собой удвоение валового внутреннего продукта. И мы действительно эту цель достигаем: в конце 2009 года (при других подсчетах - в первом квартале 2010 года) эта цель будет достигнута.

В прошлом году рост экономики составил 8,1%. В первом квартале этого года - 8%. У нас есть проблемы, связанные с инфляцией. Обращаю ваше внимание на то, что и во многих европейских странах такая проблема является актуальной. Конечно, по размерам этой инфляции разница большая. Но дело не в размерах инфляции, а дело в том, что некоторые страны Европы перешли известный барьер. На протяжении длительного периода времени мы наблюдали абсолютный отток капитала из России в объеме 15-20-25 миллиардов долларов ежегодно. В прошлом году у нас был чистый приток иностранного капитала $81 миллиард. Не отток, а приток. В этом году мы также фиксируем приток иностранного капитала. Он меньше, чем в прошлом году, но, откровенно говоря, нам такой большой, как в прошлом году, и не нужен, потому что он нам создает дополнительные проблемы с инфляцией, увеличивает объем денежной массы в экономике. Это такой непостоянный тренд в течение первого полугодия - и отток есть, и приток, и опять отток.

Мы наблюдали некоторый отток зашедшего в нашу экономику капитала еще до событий на Кавказе. И связано это не с проблемами экономики Российской Федерации, а с проблемами экономики Запада, с недостаточной ликвидностью западного финансового рынка. Востребованы были те средства, которые пришли в нашу экономику именно из западной экономики. И это касается не только российского рынка, но и многих других развивающихся рынков. Там происходили те же самые процессы. И у нас не было кризиса с ликвидностью, не было ипотечного кризиса - такого, какой был на некоторых европейских и американских площадках. У нас его не было, мы его избежали. А у вас был. Если не во Франции, то в некоторых европейских странах и в США. И до сих пор продолжается. У нас его нет и, надеюсь, не будет. И залогом моей уверенности являются показатели развития российской экономики и здравый смысл при проведении экономической политики.

У нас двойной профицит - профицит бюджета и профицит внешней торговли. У нас наблюдается постоянный рост золотовалютных резервов, которые достигли уже 500 с лишним миллиардов долларов, и по этому показателю Россия занимает третье место в мире после Китая и Японии. И при всей скромности решения социальных проблем все-таки мы соблюдаем тренд повышения доходов населения. В первом полугодии этого года реальный рост доходов населения - свыше 7%, а рост реальной заработной платы - почти 13%: 12,7%-12,8%. И, несмотря на некоторое колебание так называемого спекулятивного капитала, общий рост инвестиций в основной капитал составляет в первом полугодии 14,5-14,6%. Это очень неплохой показатель. В этом смысле российская экономика является так называемой "тихой гаванью" для иностранных капиталовложений, и мы будем всячески поддерживать этот процесс. В первом полугодии - не помню, сказал вам или нет - иностранные инвестиции составили 46,5 миллиарда долларов.

  Общие перспективы России как тихой гавани

Как известно, у каждого инвестора есть свой порог риска, при приближении к которому он начинает менять структуру портфеля за счет более надежных, но и менее доходных инструментов. Те из них, которые в массовом порядке выбираются в такой ситуации, носят название "тихой гавани". В последнее время в обзорах рынка правительственных облигаций развивающихся стран, номинированных в иностранной валюте, в этом качестве часто упоминаются российские облигации. Международные инвесторы сокращают в своих портфелях долю тех стран и регионов, кредитные риски которых возрастают, в частности Латинской Америки, и увеличивают долю вложений в Россию. Действительно ли у российских валютных облигаций есть основания становиться такой тихой гаванью и чего можно ожидать от них в обозримом будущем?

Следует сразу отметить, что аналогия в данном случае только частичная. Обычно переток средств идет в сторону инструментов с более высоким кредитным рейтингом, который является показателем меньшего риска. У России же суверенный рейтинг по долгосрочным заимствованиям в иностранной валюте находится примерно на уровне Бразилии и несколько ниже, чем, например, у Колумбии. В силу разных причин, в том числе негативного влияния экономического и финансового кризиса в соседней Аргентине, внутренней политической нестабильности в таких странах, как Колумбия и Венесуэла, и опасений непредсказуемых политических изменений в результате президентских выборов в октябре этого года в Бразилии, кредитные риски в этих странах воспринимаются как более высокие по сравнению с формальными оценками рейтинговых компаний.

В перечисленную группу стран не входит Мексика, которая наряду с Бразилией и Российской Федерацией имеет в настоящее время наибольший вес в ведущем индексе правительственных облигаций развивающихся стран, номинированных в долл., J. P. Morgan EMBI+, соответственно 22, 22,2 и 19,4%. Успешное развитие экономики, снижение уровня инфляции, укрепление экономических связей с входящими в фазу подъема США, плюс (как и у Российской Федерации) благоприятная конъюнктура на мировом рынке нефти обеспечили Мексике и дополнительный приток капитала, и повышение кредитных рейтингов до инвестиционного уровня.

Однако это не тот капитал и не те инвесторы, которые ориентируются на высокие риски развивающихся рынков. Различия в доходности между Мексикой и, например, Бразилией слишком велики, чтобы можно было говорить о прямом перетоке капитала. В Мексику, скорее, направляется часть средств из тех же США, где в связи с набирающим силу подъемом начинает сокращаться спрэд между надежными и рискованными вложениями. В этой ситуации правительственные облигации Мексики (номинированные в долларах США) начинают конкурировать за место в портфелях инвест фондов с ценными бумагами американских компаний из более высокорискованных сегментов рынка.

В случае с Российской Федерацией отличие от традиционного представления о тихой гавани заключается еще и в том, что инвесторы могут рассчитывать не только на более или менее удовлетворительную доходность к погашению, но и на гораздо более высокий доход от роста цен облигаций, связанный с быстрым повышением их надежности и кредитного рейтинга. Если повышение спроса на 10-30-летние казначейские облигации США обычно ведет к росту их цен не более чем на несколько процентных пунктов (рейтинг при этом остается на прежнем максимально высоком уровне), то в России в похожей ситуации рост цен измеряется десятками процентных пунктов. В течение последнего года Россия заметно превосходила в этом отношении другие развивающиеся рынки.

Факторы, которые лежат в основе повышающихся оценок надежности Российской Федерации как заемщика, включают в себя: политическую стабильность, приверженность экономическим реформам и улучшение экономических показателей, которые характеризуют способность страны отвечать по взятым на себя обязательствам. К последним относятся бездефицитный бюджет, создание резерва на возможное сокращение притока валютной выручки от экспорта, накопление золотовалютных резервов, относительное и абсолютное уменьшение размеров государственного долга, рост ВВП и снижение темпов инфляции.

Непосредственные стимулы, которые обеспечили последние волны повышения цен и увеличения спроса на российские облигации в иностранной валюте, были связаны с соглашением ОПЕК и группы не входящих в ОПЕК производителей нефти о принятии на себя ограничений по объемам экспорта нефти с неожиданно благоприятным для Российской Федерации разрешением спорного вопроса о размере и порядке выплаты задолженности бывшей ГДР (500 млн евро за 6,4 млрд. переводных руб.) и с сообщениями о выкупе российским правительством части внешнего долга, что фактически снимает наиболее серьезные опасения в отношении обслуживания внешнего долга Российской Федерации на ближайшую перспективу.

Практически после каждого из подъемов появлялись оценки, сводившиеся к тому, что главные источники роста уже учтены и следует ожидать более спокойного развития рынка. Такие оценки имеют определенные основания. В том или ином виде их регулярно повторяют рейтинговые компании при очередном пересмотре рейтинга Российской Федерации или его прогноза. Их главные аргументы в пользу осторожного отношения к перспективам развития российской экономики сводятся к тому, что слишком большая роль в послекризисном восстановлении экономики и финансовой стабилизации в России приходится на временные или субъективные условия.

Во-первых, это личный фактор укрепления президентской власти. Во-вторых, исчерпанные почти до конца последствия финансового кризиса: девальвация рубля, способствовавшая укреплению конкурентоспособности российских товаров внутри страны и за рубежом, и восстановление экономики с низкого исходного уровня. Наконец, это по-прежнему слишком большая зависимость от международного рынка сырьевых товаров, в первую очередь энергетических (общая зависимость Российской Федерации от экспорта нефти и газа оценивается, по данным Standard & Poor's, в 20% по ВВП и 50% по экспорту).

Для выхода на новый уровень надежности - большей внутренней устойчивости и меньшей зависимости от колебаний внешней конъюнктуры, необходимо проведение фундаментальных структурных реформ, включая налоговую, пенсионную, земельную, банковскую и т.д. Все это требует значительного времени. Но положительная сторона рыночных оценок состоит в том, что они реагируют не столько на достигнутый результат, сколько на постановку цели и ожидание достижения этого результата. Таким образом, получается, что уже само продвижение по пути рыночных реформ, обеспечивающих более эффективное использование ресурсов в экономике, создает благоприятный инвестиционный климат, укрепляет доверие инвесторов.

Так, сегодня вряд ли можно ожидать вложений в российские валютные облигации со стороны таких крупнейших институциональных инвесторов, как международные пенсионные фонды. Это было скорее ознакомление традиционно консервативных инвестиционных менеджеров с возможными будущими объектами инвестирования, которое вряд ли может начаться до того, как Россия преодолеет планку инвестиционного рейтинга (Baa3 по Moodys и BBB- по Standard & Poor's и Fitch Ratings IBCA). В то же время склонные к большему риску международные инвестиционные фонды не только включают Российскую Федерацию в свои портфели, но и повышают ее вес

Выход на инвестиционный рейтинг действительно может иметь принципиальное значение для российского рынка ценных бумаг. Это означает приход новой категории инвесторов, включая те же пенсионные фонды, которые готовы вкладывать средства на длительный срок. На рынке уменьшается доля спекулятивных вложений, которые в случае неблагоприятных поворотов конъюнктуры могут его сильно дестабилизировать. Не говоря о том, что с приходом новых инвесторов рынок получает дополнительный стимул для роста. По мнению вице-президента Moody's Дж. Шиффера, повышение рейтинга России до инвестиционного уровня (т.е. на 3-4 ступеньки по сравнению с имеющимся) может произойти, вероятно, через 4-5 лет. Это, конечно, очень осторожная оценка. Но даже если ориентироваться на нее, то выходит, что Российской Федерации предстоит сократить спрэд по доходности с казначейскими облигациями США на величину, соответствующую разнице в доходности между Ba3 и Baa3 (по Агентство Мудис), которая в зависимости от срока погашения может составлять (по усредненной оценке) 170-210 б.п.

Если взять наиболее длинную и наиболее ликвидную российскую еврооблигацию с погашением в 2030 г., то при сохранении всех прочих параметров на текущем уровне и изменении только спрэда с 474 до 264 б.п. (т.е. изменении доходности с 9,98 до 7,88%) ее цена по состоянию на сегодняшний день повысится с 72,1 до 86,9 единиц. Если же брать за дату расчета май 2006 г. (при предположении, что доходность базовой облигации остается на прежнем уровне), цена РФ30 вырастает до 95,3 единиц. Другими словами, 23,2 п.п. за 4 года, т.е. 5,8 п.п. в расчете на 1 год, не считая купонного дохода (5%). Для сравнения, в том случае, если бы при всех прочих равных условиях к маю 2006 г. спрэд и доходность РФ30 не менялись, ее цена составила бы только 82,6 единиц. Таким образом, на ожидаемое повышение надежности и рейтинга приходится 12,7 п.п. из расчетной величины роста в 23,2 п.п. Если же инвестиционного рейтинга удастся достичь раньше, то соответственно абсолютная и относительная величина влияния этого фактора на цену РФ30 будет еще больше. В заключение этого оценочного расчета следует добавить, что наиболее вероятный сценарий все же включает одновременно с сужением спрэда и рост доходности базовых облигаций. Хотя доходность длинных казначейских облигаций США в существенно меньшей степени, чем, например, 1-2-летних, реагирует на движение ставок МБК овернайт, очевидно, что они тоже должны будут вырасти к концу текущего-началу следующего года вслед за ожидающимся повышением ФРС ставок по федеральным фондам. Соответственно вырастет и доходность российских долларовых облигаций, что отразится сдерживающим образом на росте их цен.

До сих пор мы исходили из того, что российские правительственные валютные облигации обращаются на международном рынке долговых обязательств развивающихся стран и инвесторами выступают международные инвест фонды. Действительно, на 80-90% так оно и есть. В то же время достоинства российских валютных облигаций находят позитивную оценку и у российских инвесторов. Повышению спроса на них внутри Российской Федерации способствует недавнее решение правительства о разрешении Пенсионному фонду РФ вкладывать получаемые по схемам пенсионных накоплений средства в инструменты государственного долга, номинированные не только в рублях, но и в валюте.

В этом же направлении будет действовать и открытие торговли РФ30 на РТС и Московская межбанковская валютная биржа , рассчитанное на участие мелких и средних инвесторов (размер минимального лота - 10 тыс. и 1 тыс. долл. соответственно по сравнению с размером стандартного лота в 1 млн долл. на межбанковском рынке). Учитывая фактически нерыночные ставки доходности ГКО/ОФЗ, можно предположить, что со временем достаточное количество консервативных российских фондов и компаний переведут часть своих портфелей в инструменты российского валютного долга.Таким образом, российская тихая гавань не только остается привлекательной для инвесторов сегодня, но и имеет хорошие перспективы для сохранения своих лучших качеств в будущем.

  Проблемы в России как тихой гавани во время санкций в 2014-2015 годах

Западом политики России в украинском кризисе вызвало с его стороны принятие санкций в качестве ответных мер, с помощью которых он рассчитывает добиться изменения отношения Москвы к Киеву. К середине сентября в результате четырех санкционных волн под санкциями, введенными США, ЕС, Австралией, Канадой и Японией оказались практически все системообразующие банки страны, нефтедобывающие компании, основные предприятия ВПК. Санкции нацелены на существенное ограничение валютных поступлений в страну, ослабление рубля и раскрутку инфляционной спирали, что должно, по мнению авторов этой политики, вызвать падение популярности действующей власти и облегчить смену «путинского режима» в перспективе. Действия Запада формируют общий неблагоприятный фон для инвестиций в российскую экономику, что должно сдержать ее модернизацию и темпы ее экономического и социального развития.

Формально санкции носят краткосрочный характер и рассчитаны на срок в 3 месяца, после чего они могут быть отменены или смягчены в зависимости от ситуации на Украине. Но всего скорее они будут сохранены для достижения долгосрочного экономического эффекта, результатом которого должно стать ухудшение экономического положения в стране и соответственно политическая дестабилизация путинского режима перед президентскими выборами 2018 г. или даже ранее. Украинский кризис стал поводом для ужесточения политики сдерживания Российской Федерации как самостоятельного субъекта мировой политики. В свою очередь Россия ввела ответные санкции в отношении в первую очередь ЕС, которые направлены на ограничение поставок сельхозпродукции, автомобилей, и ряда других товаров. Ущерб ЕС и РФ от введенных санкций будет примерно сопоставимым. По оценкам TU Odserver Россия потеряет от них в этом году 25 млр.евро или 1,5% ВВП и 75 млрд. евро или 4,5% ВВП в 2015 году. По оценкам Еврокомиссии, потери ЕС составят 40 млрд. евро или 0,3% совокупного ВВП стран-членов ЕС в этом году и примерно 50 миллиард евро - 0,4% ВВП стран»членов ЕС в 2015 г. Итого Россия за два года, в соответствии с этими прогнозами потеряет около 100 млрд. евро, ЕС - до 90 млрд. евро.

Введение санкций задевает чувствительные сферы российской промышленности, включая ВПК. Главная «беда» заключается в почти полном отсутствии в Российской Федерации элементной компонентной базы для производства современных электронных приборов. В условиях санкций ей придется переходить на азиатскую элементную базу и ускоренно развивать свою собственную. По словам Рагозина, Россия в течение 2-3 лет будет готова полностью избавиться от зависимости по комплектующим и элементной базе, импортируемой отечественными предприятиями из-за рубежа. Другая проблема связана с небольшим объемом станков, производимых в России, которые необходимы для производства продукции машиностроения, в т.ч. и в ВПК. Станкостроительная промышленность практически не функционирует, объемы эмиссии металлообрабатывающих станков с конца 80-х годов упали более чем в 25 раз и составили в 2013 году 2900 штук, а импорт превысил 130 тыс. штук. Под санкции подпадает и экспорт станков в Российскую Федерацию, что осложняет модернизацию предприятий ВПК и соответственно будет тормозить реализацию программы перевооружения Армии. Поэтому крайне необходимо восстановление диверсифицированной машиностроительной базы для основных отраслей российской экономики, как необходимого условия перехода к новой модели устойчивого и динамичного экономического роста. Однако это крайне сложная задача, для решения которой необходимо использовать все ресурсы государства.

Уровень самообеспеченности отечественного рынка отдельными видами промышленной продукции крайне низок и к 2020 г. его не удастся преодолеть. На основе импортозамещения может быть сформирован достаточно емкий рынок (спрос на широкую номенклатуру промышленной продукции) удовлетворение которого должно способствовать росту экономической динамики. В 2013 году импорт машин и оборудования из дальнего зарубежья удовлетворял потребности российского рынка на 45% и составлял в стоимостном измерении 140,5 млрд. долл., что составляло 79% в стоимостном выражении от внутреннего производства машин и оборудования. Если исходить из необходимости перехода на модель активного экономического роста, то потребность в машинах и оборудовании с учетом импортозамещения может быть оценена в 13 трл руб., что больше объема выпуска в 2013 году всего машиностроительного комплекса в 2,3 раза, а промышленного оборудования различного назначения почти в 11 раз.

Санкции США и ЕС направлены прежде всего на ключевой сектор российской экономики - нефтяной комплекс. Блокируется доступ к технологиям для освоения арктических, сланцевых и трудноизвлекаемых месторождений нефти. Технологическую брешь в какой-то степени можно закрыть импортом оборудования из других стран, в том числе и из Китая, хотя оно по своим характеристикам уступает западным образцам.

Однако многих аналогов импортных технологий, используемых в России, нет и у Китая. У него нет опыта добычи сланцевой нефти, освоения шельфовых месторождений. В ближайший год- два запрет на экспорт технологий еще не скажется, так как существуют заделы в этих областях за счет ранее заключенных контрактов, но в более отдаленной перспективе, в условиях отсутствия инновационных технологий, эффективного налогообложения и других мер, стимулирующих добычу нефти произойдет падение ее добычи. Про оценкам Института экономики через три года произойдет падение добычи нефти в пределах 10-20 млн тонн от уровня 2013 года, когда объем добычи составлял 523 млн тонн. Однако если санкции сохранятся, а объем инвестиций в отрасль в условиях заметного ужесточения условий предоставления кредитов существенно снизится, то в конце десятилетия следует ожидать падение нефтедобычи до 450 млн тонн и ниже. Уменьшение добычи жидкого топлива будет сопровождаться сокращением экспорта нефти. Однако падение добычи нефти можно будет компенсировать ростом добычи газа. Ограничения Западом в отношении ТЭК Российской Федерации дают мощный импульс для использования внутренних ресурсов для его укрепления, к переходу к импортозамещению, энергосбережению, развитию альтернативной энергетики, созданию и укреплению российских нефтесервисных компаний. Сам ТЭК может стать важной сферой инновационного развития. Упустить эту возможность сегодня, значит потерять надежду на укрепление конкурентных позиций России в энергетическом секторе мировой экономики уже в недалеком будущем. Санкции, установленные США и ЕС в отношении российского банковского сектора, затрагивают довольно значительную его часть – более 50% суммарных активов. В соответствии с введенными ограничениями, ЕС, например, запрещает проводить операции с ценными бумагами и инструментами денежного рынка сроком более чем 30 дней крупнейшим государственным банкам - Сбербанку Российской Федерации, ВТБ, Банку Москвы, Газпромбанку, Россельхозбанку и Внешэкономбанку, а также их дочерним структурам с долей более чем 50% в капитале. В результате, к этому списку необходимо добавить, наряду с незначительными дочерними структурами, таких крупных организаций как ВТБ Капитал и Sberbank SIB. На первый взгляд, указанные меры не могут оказать существенного ограничительного воздействия на деятельность ведущих российских банков и банковского сообщества в целом. Общая задолженность банковского сектора России на международных рынках составляет 180 млрд. долларов, на 2014-2015 годы общий объем погашения составляет 57 млрд. долларов. Общий объем зарубежных обязательств банковского сектора составляет порядка 10%, что практически соответствует объему фондирования со стороны Центрального банка. В ближайшие Три года Сбербанку необходимо погасить на мировых рынках облигации на сумму 5,54 миллиард долларов, ВТБ - 22 миллиард долларов. Россельхозбанку - 11 млрд. долларов, Газпромбанке - 14 млрд. долларов, Внешэкономбанку - 10 млрд. долларов. Такие объемы не представляют проблемы для рефинансирования – российские банки в состоянии обеспечить их за счет источников ликвидности, альтернативных заимствованиям на мировых рынках. Кроме того, за первые восемь месяцев нынешнего года российскому банковскому сектору удалось привлечь на внешних и внутреннем рынках 27 млрд. долларов, что выглядит достаточно оптимистично, хотя и на 6% хуже аналогичного показателя прошлого года. При этом, привлечение на внешнем рынке оказалось значительно более скромным. Привлечение за счет выпуска облигаций на международном рынке капитала в этом году составило лишь 9 млрд.. долларов по сравнению с 16 миллиард долларов за аналогичный период 2013. Тенденции, сформировавшиеся в этом году, в том числе в результате санкций существенно омрачают среднесрочную перспективу. Российскому банковскому сектору придется рассчитывать на фондирование со стороны Центрального Банка. Перед ЦБ стоит задача расширения инструментария и объемов фондирования и поддержания ликвидности банковского сектора страны. Наряду с этим, банковскому сектору необходимо озаботиться повышением собственной эффективности, которая по оценкам, существенно ниже зарубежных конкурентов. Безусловно, еще одним немаловажным фактором является психологическое влияние санкций на потенциальных инвесторов, кредиторов и контрагентов, что ведет к снижению уровня доверия к российским эмитентам и финансовым учреждениям. Этому способствует и переоценка рейтингов российских кредитных организаций и эмитентов крупнейшими международными рейтинговыми агентствами, которые в этом году в своих оценках вынесли негативный прогноз практически по всем кредитным организациям.

В силу указанных обстоятельств следует ожидать, что при привлечении заемного капитала на внешних рынках, этот ресурс российским банкам будет обходиться на 3-3,54% дороже, чем до объявления санкций. В сочетании с движением курса валют, которое мы наблюдаем с начала этого года, весьма вероятно существенное удорожание кредитного ресурса внутри страны, если Банк России не будет предпринимать серьезных мер по сдерживанию ставок, что в настоящее время не наблюдается.Все эти негативные факторы скажутся на среднесрочной и долгосрочной способности банковского сектора обеспечивать кредитование российской экономики в требуемых для динамичного развития объеме. Снижение банковского кредитования, в сочетании с ужесточением регулятивных требований к кредитным портфелям банков, кредитной активности предпринимательского сектора, насыщению потребительского кредитного рынка на фоне психологического давления санкций на внутренний рынок депозитов физических лиц - следует ожидать ухудшения структуры и качества кредитного портфеля банковского сектора в целом. Он полностью будет зависеть от политики Банка России.

Несмотря на то, что санкции не будут оказывать значительное непосредственное краткосрочное воздействие на банковский и финансовый сектор, их среднесрочное и долгосрочное негативное воздействие будет ощутимым. Значительно снизится уровень доверия к российскому финансовому сектору, причем не только на мировом рынке капитала, но и на внутреннем рынке. Санкции негативно повлияли и на развитие российского аграрно-продовольственного комплекса. Он оказался под ударом как санкций с Запада, так и контрсанкций Российской Федерации. Санкции заметно ухудшили финансовые условия функционирования АПК. Двум крупнейшим заемщикам российского АПК Россельхозбанку и Сбербанку был закрыт доступ на традиционные внешние рынки капитала. В результате повысились ставки их кредитов аграрному бизнесу, которые в 2013 году составляли 12-13%, что в 1,7-1,8 раза превышали рентабельность сельхозпроизводства даже при наличии гос. субсидий. С учетом коммерческих банков реальный процент по аграрным кредитам составлял 15-18%, а в 2014 г. он еще вырос из-за повышенной ставки рефинансирования ЦБ РФ после принятия санкций. Аграрный сектор практически под влиянием западных санкций лишается долгосрочного коммерческого кредитования, необходимого для развития импортозамещающего производства продовольствия. Торговые санкции Запада пока еще не повлияли на АПК РФ. Гораздо серьезнее могут быть последствия для АПК и внутреннего продовольственного рынка России проводимой ею в отношении ЕС контрсанкций, а также санкций в отношении Украины и Молдовы. Пока что последствия российских контрсанкций для российского АПК трудно оценить, но первые выводы уже можно сделать. Произошло резкое сужение географической и продуктовой диверсификации российского агропродовольственного импорта В 2013 году подсанкционные товары оценивались в 9,1 миллиард долларов или более 21% продовольственного импорта. В натуральном выражении это составляло 90% ввоза свежей рыбы, более 50% свинины и мяса птицы, сыров, 25% сливочного масла. Маловероятно, что их можно будет заменить поставками из других стран. Весь китайский экспорт свинины в 2013 году был меньше ее российского импорта из Дании. Может произойти снижение качества и надежности поставок импортной продукции. Произойдет удорожание продовольственного импорта. В виду форсмажорных российских запросов на поставки и увеличение логистических расходов, повышения импортных цен составит как минимум 10-15%. В самой России будет наблюдаться возникновение временного дефицита на внутрироссийском рынке. С помощью импорта обеспечивается около 24% российских рыночных ресурсов мяса и мясопродуктов и почти 20% молока и молокопродуктов. Запрет импорта подсанкционных продуктов может сорвать до 30% поставок отдельных товаров в розничных сетях. Весьма вероятно повышение оптовых и розничных цен на продовольствие, раскручивание инфляционной спирали. За 8 месяцев 2014 года потребительские цены на мясо и мясопродукты выросли на 13%, молока и молокопродуктов на 9,5%. В годовом выражении продовольственная инфляция может составить 10-11%. Это заметно подстегнет и общую инфляцию. Ослабление сырьевой и производственной базы пищевых отраслей. Ухудшение продовольственной обеспеченности эксклавных (Калининградская обл., Крым) и отдаленных (Приморье) регионов России. В долгосрочной перспективе последствия эмбарго для развития и международного позиционирования российского АПК еще более неопределенны. Продление срока санкций на 2-4 года при соответствующей господдержке могло бы помочь нарастить отечественное сельхозпроизводство и усилить импортозамещение продовольствия. Однако озвученные размеры и условия такой господдержки явно недостаточны. Программа импортозамещения в области ВПК обойдется России в 50 млрд. руб. = 1,4 млрд. долл. В сфере ТЭК основные финансовые потери видимо понесет российская сторона, что связано с сокращением или даже полным прекращением поставок российского газа в Украину. Другим источником финансовых потерь для России может стать сокращение закупок российского ядерного топлива для украинских АЭС за счет перехода на украинское топливо. В 2013 г. украинский импорт тепловыделяющих элементов из России составлял 604 млн. долл. В целом в условиях возможного обострения экономических противоречий и усиления ограничительных и запретительных мер во взаимной торговле необходимо учитывать сохраняющуюся весьма высокую зависимость двух стран по целому ряду товаров. В 2013 г. Украина сильно зависела от поставок в Российскую Федерацию таких товаров как вагоны - 70%, двигатели 61,2%, глинозем - 95,8%, локомотивы - 99,2%, металлоконструкции из черных металлов - 62,9%. В свою очередь для Российской Федерации украинский рынок представляется весьма важным для сбыта таких товаров как аммиак - 66,9%, тепловыделяющие элементы - 42,1%, телевизионные приемники - 50,3%, электрогенераторные установки - 38,3% и т.д. Введение ограничений на взаимные поставки может существенно повлиять на состояние соответствующих отраслей в обеих странах.

    Резкое изменение курса российского рубля

Стагнация экономики в первой половине 2014 года продолжилась. Усугубили ситуацию с рублём начавшееся с июня 2014 года существенное снижение цены на нефть и введение против России экономических санкций. Если с 2012 года по июнь 2014 года цена была в районе $100 - $115, то к концу декабря снизилась до $56,5, достигнув минимальных показателей весны 2009 года. Из-за экономических санкций $40 млрд притока западного капитала было недополучено. Все экономические показатели России в 2014 году оказались хуже прогнозов: рост ВВП составил 0,6 % вместо планировавшихся 2,5 %,инфляция достигла 11,4 % вместо планировавшихся 5 %, а отток капитала достиг $ 151,5 миллиард, что в 6-6,5 раз больше планов ($ 20-25 миллиард). В конце года в российской экономике появились первые признаки рецессии: ВВП России в ноябре 2014 года снизился на 0,5 % к ноябрю 2013 года, чего не наблюдалось со времён экономического кризиса 2008-2009 годов.

На 1 января 2014 года курс доллара США составил 32,66 рублей, а евро - 45,06. С января по март 2014 года рубль ослаб на 14,9 %. 3 марта в ходе торгов доллар США превышал 37 рублей, а евро поднимался выше 51 рубля в отдельные дни месяца. 18 марта были установлены самые высокие курсы иностранных валют: 36,65 рублей за доллар США и 50,94 за евро. Эти показатели обновили исторические максимумы 2009 года, когда в России был экономический кризис. В феврале министр финансов России Антон Силуанов объяснил ослабление рубля снижением темпов роста экономики страны. В марте напряжённость увеличилась из-за нестабильной политической ситуации на Украине: Европейский союз и США начали угрожать санкциями против Российской Федерации из-за возможного референдума 16 марта о присоединении Крыма к Российской Федерации, всё же успешно проведённого позже. С конца марта и до июля рубль начал стабилизироваться, достигнув 28 июня максимума с января (33,63 и 45,82 рублей за доллар и евро). Но с июля рубль начал вновь ослабевать, обновив уже в конце августа исторические минимумы марта.

На закрытии торгов в пятницу, 12 декабря, курсы доллара и евро составили 58,18 и 72,28 рублей соответственно. В понедельник, 15 декабря, произошёл резкий обвал рубля более чем на 8 % - курсы к закрытию торгов составили 64,45 и 78,87 рублей за доллар и евро. Данное падение стало рекордным с января 1999 года, а СМИ назвали этот день«чёрным понедельником». Некоторые обменные пункты начали закупать пятизначные табло валют на случай, если курс валют перевалит за 100 рублей. На следующий день, во вторник, 16 декабря, последовало ещё более масштабное падение рубля: курс евро и доллара достигали отметки в 100,74 и 80,1 рублей. Во второй половине дня рубль укрепился, и торги завершились с официальным курсом 67,89 и 85,15 рублей за доллар и евро соответственно. Вслед за «чёрным понедельником» появилось название и «чёрный вторник». В «чёрный вторник» отделения банков в ряде регионов значительно завышали курс продажи валюты при относительно низком курсе покупки валюты у населения: доллар продавали более чем за 80 рублей, а евро достигал 150 рублей. В некоторых отделениях наблюдалась нехватка наличных долларов и евро, а некоторые банки ограничивали снятие долларов и евро в банкоматах. После резкого обвала рубль частично восстановил свои позиции, завершив год курсами 56,24 и 68,37 рублей за доллар и евро. Капитализация российского рынка акций за 2014 год значительно сократилась. Если в начале года она составляла $766 млрд, то к 15 декабря снизилась до минимума в $338,5 млрд, что стало ниже рыночной стоимости отдельных крупных американских компаний: Аппл, Microsoft, ExxonMobil, Berkshire Hathaway или Google на тот день. К концу года объём капитализации частично восстановился, составив $408 миллиард. Российский фондовый индекс РТС стал худшим индексом в мире, опустившись за 2014 год более чем на 45 % - с 1400 до 791 пункта. Самое минимальное значение индекса было в «чёрный вторник» 16 декабря - 629, в тот день индекс рухнул на 12 %. Другой российский фондовый индекс - Фондовая биржа ММВБ за год снизился на 7 % - с 1504 до 1397 пунктов. Кризис коснулся и состоятельных людей, за 2014 год состояние 20 богатейших людей Российской Федерации снизилось на $73,4 миллиард в основном из-за девальвации и снижения капитализации их активов.

Международные рейтинговые агентства Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings в 2014 году понизили кредитный рейтинг Российской Федерации из-за экономических санкций, замедления темпов экономического роста и сложной геополитической ситуации между Российской Федерацией и Украиной. Также были снижены или отправлены на пересмотр в сторону понижения кредитные рейтинги российских нефинансовых компаний и банков.

Из-за резкого ослабления рубля начиная с июня 2014 по март 2015 года граждане начали активно скупать электронику, бытовую технику, автомобили, авиабилеты и недвижимость для сохранения своих сбережений. В декабре 2014 года компании «Связной» и «Евросеть», специализирующиеся на продаже электроники, заявили о резком росте продаж гаджетов. Торговые сети по продаже техники Media Markt, М.Видео и Техносила также подтвердили резко возросший спрос на товары. В этом месяце Интернет-магазины бытовой техники, одежды, товаров для дома и другие также зафиксировали рекордные продажи, в несколько раз превышающие уровень 2013 года. Многие автомобильные дилеры также подтвердили резкое повышение спроса на автомобили во всех ценовых категориях, что привело к их временному дефициту. Агентства и сервисы по продаже авиабилетов зафиксировали увеличение продаж авиабилетов на 14-40 %. В Лондоне состоятельные россияне начали активно скупать недвижимость.

    Общие экономические проблемы России

В 2015 год экономика Российской Федерации вступила с теми же проблемами: низкие цены на нефть и сохранение экономических санкций.В первой половине января 2015 года наблюдалось снижение цены на нефть с $56,5 до $45, но затем последовал рост цен и их стабилизация на уровне $66 к маю. Курсы доллара и евро на фоне низких цен на нефть достигли максимума к концу января, составив 69,66 и 78,79 рублей соответственно, и затем начали снижаться из-за повышения курса нефти, достигнув к середине мая 50,01 и 56,98 рублей. В начале июня 2015 года снова наблюдалось резкое ослабление курса рубля. Этому способствовало снижение курса нефти (баррель североморской Brent Blend оценивался на лондонской бирже в $63,43), сообщения Министерства энергетики США о повышении запасов сырой нефти в американских хранилищах, возобновление серьезных боестолкновений в Донбассе (в районе Марьинки), а также сообщения в зарубежных СМИ о планах ЕС продлить санкции против Российской Федерации. Курсы доллара и евро достигли 55,0 и 60,5 рублей соответственно.

Ранее планировалось, что рост ВВП в 2015 году составит 1,2 %, но позднее прогноз был пересмотрен в сторону снижения ВВП на 3 %. За январь-март ВВП снизился на 1,9 % (по другим оценкам - на 2,2%). Спад ВВП России в апреле 2015 года усилился до 4,3%, причем в самом апреле месяце экономика сократилась на 0,6% к мартовскому показателю. Таким образом, ВВП страны снизилось четвертый месяц подряд.

В бюджете на 2015 год был заложен уровень инфляции в 12,2 %, с начала года и до 12 мая инфляция составила 8,1 % (при этом, в годовом выражении инфляция составила 16,8%. Отток капитала по оценкам за год должен был составить $100-110 млрд, при этом за I квартал 2015 года отток составил $32,6 миллиард. 13 апреля 2015 года заместитель министра финансов РФ Татьяна Нестеренко заявила о том, что в бюджете РФ не хватает около 26 миллиард рублей на обслуживание государственного долга. 20 апреля в бюджет были внесены поправки, увеличившие его дефицит с 430,7 миллиард до 2,68 трлн рублей (увеличение с 0,6% до 3,7% ВВП). Международные рейтинговые агентства Standard & Poor’s, Moody’s и Агенство Fitch в 2015 году вновь понизили кредитный рейтинг России. За 2014-2015 годы Россия в кредитных рейтингах перешла из категории «надёжность ниже среднего» в «спекулятивную категорию». Кредитные рейтинги крупнейших российских компаний были вновь снижены.

К 6 февраля международные резервы РФ упали до минимального уровня с 2007 года, составив $374,7 млрд.. А по положению на 1 апреля 2015 года они упали ещё ниже, составив $356 млрд. В начале марта 2015 года министр финансов РФ Антон Силуанов сообщил, что в 2015 году из Резервного фонда РФ может быть потрачено 3 триллиона 670,4 миллиарда рублей, и его объем на конец года снизится до 1 триллиона 677,3 миллиарда рублей. А в 2016 году резервный фонд может быть израсходован на 1,158 триллиона рублей, и его объем снизится до 519,3 миллиарда рублей.

По данным Единого федерального реестра, за первое полугодие 2015 года количество компаний-банкротов выросло на 22 %. Только за март месяц банкротами признали более 1,5 тысяч фирм, а общие долги составляют уже более 48,4 миллиард руб. Предприниматели винят падение курса рубля и высокую ставку ЦБ. В январе 2015 года оборот розничной торговли сократился на 4,4 %. Это стало первым падением продаж, наблюдаемым с 2009 г.

    Проблемы банковского сектора

Некоторые банки временно приостанавливали выдачу кредитов и ипотеки после резкого ослабления рубля и поднятия ключевой ставки с 10,5 % до 17 % в ночь на 16 декабря 2014 года. На фоне роста ключевой ставки Центробанка России, российские банки повысили ставки по ипотечному кредиту и вкладам физических лиц. В феврале 2015 года банками было выдано на 59% меньше кредитов по сравнению с февралем 2014 года. Чешский экспортный банк в связи с ситуацией на финансовом рынке Российской Федерации временно приостановил кредитование фирм, поставляющих свою продукцию в РФ. Шведский банк Forex приостановил покупку российских рублей из-за их резкого ослабления. По заявлению депутата Государственной Думы Андрея Крутова, из-за проблем с погашением валютной ипотеки около 50 тысяч россиян могут лишиться жилья.

В феврале 2015 года Центральный Банк РФ отозвал лицензию у «СБ-банка». На момент ликвидации банк по размеру активов занимал 85-е место в банковской системе России. В марте 2015 года в США в рамках санкций были заморожены активы трех российских банков: «Россия», «Собинбанк» и «СМП Банк» на сумму $640 млн. В этом же месяце сложная финансовая ситуация возникла в 183 российских банках, то есть каждом пятом, и их обязали ежедневно отчитываться в Банк Российской Федерации. К концу апреля 2015 года стало известно, что в стране по банковским вопросам сложилась неудовлетворительная обстановка: 5,2 млн граждан, взявших банковские кредиты, были не в состоянии или отказывались их возвращать - их долги перед банками достигли 1,3 трлн рублей. На начало апреля не оплачивался каждый пятый долг, каждый десятый оплатить уже было невозможно. По банковским сведениям только за 2014 год произошло полуторное увеличение долгов. В апреле 2015 начались проблемы и с ипотечным портфелем: в срок не обслуживались 83 300 кредитов против 54 000 в 2014 году. Несмотря на государственную программу субсидирования ставок, по итогам первых пяти месяцев 2015 года российские банки сократили выдачу ипотечного кредита на 33,45% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. С начала года просрочка по ипотеке выросла на 13,1% (увеличение в 5 раз по сравнению с 2014 годом). Центробанк ожидает падения объема выдачи ипотечных кредитов в 2015 году на 50%. «Ситуация с просроченной задолженностью тревожная», - говорит гендиректор Объединенного кредитного бюро (ОКБ) Даниэль Зеленский. По его словам, в кризис 2008-2009 гг. доля проблемных долгов достигала максимум 12%, сейчас уже превысила 17%. При этом портфели розничных кредитов с прошлого кризиса выросли втрое: непогашенные кредиты на апрель 2015 года есть у 39,4 млн человек - это более половины экономически активного населения страны (75,5 млн в 2013 г., по Росстату). «Такого количества социальных дефолтов в новейшей истории страны еще не было», - признает зампред правления «ОТП банка» Илья Чижевский. В мае месяце Центробанк отозвал лицензию у трех российских банков: у «СтройКомБанка», «Траст Капитал Банка» и «Плато-банка». По оценке Блумберг (Bloomberg), в результате текущего кризиса российские банки столкнулись с более серьезными проблемами, чем в 2009 году. В частности, доходы «ВТБ»банка, в 2014-м году снизились на 96 %. По данным консолидированной банковской группы по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за 2014 год чистая прибыль группы ВТБ снизилась в 125,6 раза, с 100,5 млрд. руб. до 800 млн руб. Впервые с 2009 года банк также получил квартальный убыток. По итогам четвертого квартала 2014 года группе пришлось зафиксировать убытки в размере 4,6 млрд руб.. В первом квартале 2015-го группа ВТБ получила убыток в размере 18,3 миллиарда рублей против прибыли 400 миллионов рублей годом ранее. По данным Блумберг (Bloomberg), доходы «Сбербанка», который держит около 45 % депозитных вкладов Российской Федерации, в течение 2014-го года сократились на 20 %. А в январе и феврале 2015-го чистая прибыль российского "Сбербанка" сократилась в шесть раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - на 11 млрд. 272 млн рублей против 68 млрд 211 млн рублей. Основные факторы снижения прибыли - рост процентных расходов по средствам Банка Российской Федерации и средствами клиентов, прежде всего юридических лиц.

    Проблемы российской промышленности

Спад промышленного производства в РФ в годовом выражении в апреле ускорился до 4,5% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года с мартовских 0,6%. Это был худший показатель с октября 2009 года (тогда падение составляло 11,2%). Производство троллейбусов сократилось на 60%, металлорежущих станков - на 36,4%, автомобилей - на 21,9%. Кроме того, отмечено падение добычи никелевых руд на 9,8%, газа - на 3,5%. В январе-апреле 2015 года импорт товаров в Россию из стран дальнего зарубежья сократился на 37,7% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года и составил $50,968 млрд..

Почти все автопроизводители в 2014 году повысили цены на свои автомобили из-за ослабления рубля. Уже в октябре средневзвешенная цена на новый легковой автомобиль составляла 990 тысяч рублей, что на 9,2 % выше того же показателя за 2013 год, а в ноябре-декабре цены продолжили расти из-за продолжающегося ослабления российской валюты. Это вызвало ажиотажный спрос на автомобили, в результате чего стал наблюдаться их дефицит. Продажи автомобилей в декабре 2014 года стали рекордно высокими за всю историю российского авторынка. Некоторые производители из-за колебания курсов валют временно приостанавливали отгрузку автомобилей российским дилерам, либо перенаправляли в другие страны машины, предназначавшиеся для российского рынка. В 2014 наблюдалось общее снижение продаж автомашин в Российской Федерации на 24%.26 марта 2015 года Премьер-министр Российской Федерации Дмитрий Анатольевич Медведев заявил, что ситуация в российском автопроме близка к кризисной. Так, в марте 2015 года в Российской Федерации на 42,5 % сократились продажи легковых автомобилей по сравнению с тем же периодом 2014 года. Ввод жилья в России по итогам первых двух месяцев 2015 года снизился на 10%. В регионах за январь-февраль снижении объемов строительно-монтажных работ достигло 30-40%. По прогнозу Министерства строительства на 2015 г. в России будет построено на 6% меньше жилья: 76 млн кв. м против 81 млн в 2014 году. Основная причина - падение спроса и, как следствие, приостановка проектов со стороны строительных компаний. По данным Росстата, в I квартале 2015 г. производство цемента сократилось к уровню прошлого года на 4,6% в годовом исчислении, железобетонных изделий и конструкций - на 11,0%, нерудных строительных материалов - на 10,8%, а объем работ, выполненных по виду деятельности «строительство», ниже уровня прошлого года на 4,7%. По оценке М.По оценке М.Топилина, министра труда и социальной защиты, в 2015 году в строительной отрасли РФ могут сократить 13 тыс. человек (около 5%). Чистая прибыль «Газпрома» в 2014 году по МСФО упала в 7,4 раза по сравнению с предыдущим годом. По итогам года чистая прибыль составила около 157,2 млрд. рублей. При этом в 2013 году она достигла почти 1,17 трлн рублей. В 2013 году доля "Газпрома" в поставках газа на Украину достигала 92%. Но уже в 2014 году импорт газа из Российской Федерации в Украину сократился по сравнению с 2013 годом на 44% - до 14,5 миллиард кубометров. В январе-марте 2015 года на российский газ пришлось только 39% от общего объема импортированного в Украину газа, против 74% в аналогичном периоде 2014 года. В 2014 году вместо российского Украина импортировала 5 миллиард кубов газа из Европы. В начале 2015 года газовый Концерн Газпром скорректировал план добычи Природного газа в 2015 году с 485,6 до 471 млрд. кубометров. По итогам первых четырех месяцев 2015 года продажи российского газа в Европу сократились на 14% до 47,9 миллиарда кубометров. В 2014 году Россия официально подтвердила остановку проекта Южный поток, потеряв на этом $5 миллиард.Чистый долг российской компании Газпром-нефть в I квартале 2015 года составил 461,8 млрд рублей, что на 160% выше показателя за аналогичный период 2014. По итогам марта 2015 года цены на металлы и металлические изделия выросли более чем на треть (34,9%, март 2015 года к марту 2014 года), а за первый квартал текущего года - на 30%. Нынешний рост цен - косвенное следствие падения рубля. Российские компании-потребители - автопроизводители и вагоностроительные предприятия, а также их конечные потребители пострадали от такого роста цен. На рост цен металлургов примерно на 60% жаловался глава РЖД Владимир Якунин. Цены на продукцию для трубопрокатных компаний в среднем выросли на 20-36%, а для производителей военной техники до 30%. По состоянию на май 2015 года чистый долг российской горнодобывающей и металлургической компании «Мечел» также превышает $7 миллиард, причем ещё в конце января задолженность составляла $6,4 миллиард. Большая часть долга сформирована за счет кредитов, которые "Мечел" брал в западных банках для покупки металлургических предприятий и угольных шахт в США и ЕС. Позднее задолженность "Мечела" перед западными заемщиками была рефинансирована за счет российских госбанков. Компания испытывает сложности с погашением кредитов, около 70% которых были выданы тремя государственными финансовыми учреждениями: Газпромбанке, ВТБ и Сбербанком. Договориться со Сбербанком о реструктуризации долга компании не удалось. Из-за девальвации рубля и роста цен на металл цены на продукцию для Российской армии выросли на 30%. По словам вице-премьера Дмитрия Рогозина, из-за роста цен на оборонную продукцию оказались под угрозой планы перевооружения Вооруженных сил России и оснащение Вооруженных сил в полном объёме. Рост цен Рогозин связал с кризисом и «внешним давлением», которое оказывается на Российскую Федерацию. В связи с кризисом в 2015 году были сокращены бюджетные расходы на оборону; финансирование ряда проектов по перевооружению было перенесено на 2016-2018 годы. В частности, Минобороны Российской Федерации с целью экономии сократило государственный заказ на танки нового поколения «Армата». Учитывая экономический кризис, Государственную программу вооружения 2011-2020 (ГПВ) корректируют путем перенесения ряда заданий на более поздний срок без снижения общего объема финансирования. Подвижка по срокам на год или два затронет где-то 3% заданий ГПВ. В рамках секвестра федерального бюджета РФ было сокращено на 10 % финансирование космической отрасли в 2015 году. По словам директора Центра координации преобразований «Объединенной ракетно-космической корпорации» Григория Хворостянова, такое сокращение может поставить под угрозу «само существование промышленной основы космической деятельности». 30 марта 2015 года десятки строителей космодрома «Восточный» не вышли на работу из-за задержки в выплате зарплат. Некоторым рабочим не выплачивают зарплату с января. 22 апреля 2015 года Роскосмос подготовил финальную версию Федеральной космической программы на 2016-2025 годы, сократив предполагаемые расходы до 2 трлн рублей за счет отказа от нескольких научных миссий. В середине января 2015 года в рамках антикризисного плана Минэкономики предлагало субсидировать часть процентов по кредитам авиакомпаний, но взятым только в российских банках и ВЭБе и в целом лишь на 300 млн руб. В марте замминистра транспорта Валерий Окулов направил в Мин фин письмо с просьбой рассмотреть механизм компенсации из бюджета резко возросших затрат авиакомпаний на обслуживание кредитов. В письме рост затрат объясняется повышением ключевой ставки ЦБ и девальвацией рубля. По подсчетам Российской ассоциации эксплуатантов воздушного транспорта (АЭВТ), российским авиакомпаниям потребуется 44 млрд. руб. субсидий в год. Погрузка на сети ОАО "РЖД" за январь-май 2015 года, по оперативным данным, снизилась на 1,5% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года, а в мае на 3,2%. РЖД отмечает, что с апреля определяющее влияние на падение погрузки оказало падение внутреннего спроса в металлургическом секторе. Так, спрос на черные металлы в апреле 2015 г. снизился на -11,4% по сравнению с апрелем 2014 г., а на цветные металлы на -19,3% соответственно. Продолжению падения внутреннего спроса на черные металлы не помешало даже начало активной стадии закупок труб большого диаметра Газпромом для «Силы Сибири» и для других проектов. В мае месяце погрузка упала за счет снижения спроса на цемент - 10,4 млн тонн (-14,2%) и строительных грузов - 45,4 млн тонн (-20,4%). В начале 2015 года российский рынок международных автомобильных грузоперевозок вошел в глубокий кризис. Если за 2014 год общее снижение международных грузоперевозок по составило 12%, то только за первые два месяца 2015 года снижение достигло 30%. Самое большое падение произошло в сегменте рефрижераторных грузов - более 40%. Как заявил заместитель руководителя филиала АСМАП Константин Шаршаков, ситуация схожа с той, что имела место в 2008 году. Планировалось, что из-за ослабления рубля, в начале 2015 года цены на электронику вырастут на 20 %. Однако, обвал рубля 15-16 декабря 2014 года вызвал панику, и граждане начали активно скупать бытовую технику и электронику. Магазины меняли ценники каждый день, за 3 недели декабря в Москве цены на электронику выросли на треть. Магазины мебели и товаров для дома IKEA временно приостанавливали продажу некоторых товаров из-за большого количества заказов, а также для повышения цен, которые увеличились на 8-27 % после возобновления продаж. Магазины одежды, товаров роскоши, косметики, ювелирных изделий, аксессуаров повысили на 25-30 % цены на свои товары, перед этим временно закрывшись для изменения цен. Различные международные сети одежды закрывают некоторые магазины в Российской Федерации из-за убытков, вызванных ослаблением рубля. Обвал рубля коснулся и роста цен на продукты питания. К концу 2014 года цены на продукты поднялись на 20-25 %, а в середине 2015 года ожидается подорожание ещё на 15 %. С 22 декабря 2014 года торговые сети уменьшили срок принятия решения о пересмотре закупочных цен на товары с 45 до 14 дней. Ассоциация компаний розничной торговли приняла меморандум, который призывает стремиться к тому, чтобы не увеличивать цены на социально значимую продукцию (товары первой необходимости) более чем на 30 % в течение 3 месяцев. В первом квартале 2015 года оборот розничной торговли упал на 6,7%.

    Коллапс внешней торговли России

После глубокой рецессии, наступившей вслед за дефолтом 1998 года, российский внешнеторговый оборот резко пошел в гору на целых десять лет. На фоне повышения цен на сырьевые ресурсы объемы экспорта начали расти, стали увеличиваться и объемы импорта, поскольку появляющийся средний класс - вероятно, впервые в истории страны - мог себе позволить покупать много автомобилей иностранных марок, одежду, продукты и предметы роскоши.

В России, как и в других странах, внешняя торговля серьезно пострадала в результате финансового кризиса 2008-2009 годов. Однако объемы импорта и экспорта довольно быстро поднялись на прежний уровень и вскоре побили новые исторические максимумы. Сокращение внешнеторгового оборота в течение 2014 года было незначительным. В первых трех кварталах объемы экспорта уменьшились приблизительно на 4,5%, а объемы импорта сократились на 2,1%. Эти цифры никоим образом не являются катастрофическими, но они явно свидетельствовали о замедлении прежней тенденции и указывали на то, что в ближайшей перспективе ситуация ухудшится. Обвал цен на нефть, происходивший на протяжении нескольких последних месяцев 2014 года, а также сопутствовавшее этому обесценивание рубля показали, что, вне всякого сомнения, первые несколько месяцев 2015 года будут неприятными. И вот Росстат только что опубликовал последние данные о состоянии внешней торговли. Сказать, что цифры «неприятные» - значит, почти ничего не сказать. Они - совершенно катастрофические. Экспорт сократился на 31,4% - с 39,5 миллиарда долларов до 27,5 миллиарда. Совершенно очевидно, что это плохо, но, учитывая, что произошло с ценами на нефть, все могло быть еще хуже. Хотя по-настоящему пугающие цифры касаются импорта. Они совершенно провалились: сокращение составило целых 40,8%. Нет-нет, это не опечатка. За первый месяц года объем импорта в Российскую Федерацию сократился по сравнению с уровнем 2014 года более чем на сорок процентов. В сводке Росстата нет подробной разбивки по статьям импорта, но в пропорциональном отношением самое существенное сокращение импорта произошло в разделе «машины, оборудование и транспортные средства». Здесь сокращение в процентном отношении (55,2) - еще более еще более значительное, чем общий показатель. В таком случае общий внешнеторговый товарооборот Российской Федерации ежегодно в целом сокращался на 34%. Если рассматривать эти цифры в привязке к конкретным ситуациям, то через год после глобального финансового кризиса внешнеторговый оборот России сократился на 35%. Следовательно, ущерб, нанесенный внешней торговле России падением курса нефти, обесцениванием рубля, западными санкциями и «собственными» ответными санкциями России, по масштабам практически равен ущербу, который нанес обвал глобальной финансовой системы, спровоцированный банкротством Инвестиционный банк Леман Бразерс. Иначе говоря, все очень серьезно. Данные о состоянии внешней торговли, предоставленные Росстатом, указывают на то, что потери, которые несет вся российская экономика в связи с сегодняшним кризисом, могут быть гораздо серьезнее. Несомненно, ситуация может быстро измениться: если будут отменены санкции или цены нефти опять вырастут, то внешнеторговый оборот Российской Федерации, по всей вероятности, опять начнет расти - практически так же, как это было в 2009 году. Правда, нет никаких гарантий того, что это произойдет, а пока есть все основания полагать, что прежде чем проблемы с санкциями и ценами на нефть будут решены, ситуация будет только ухудшаться.

Источники и ссылки

   Источники текстов, картинок и видео

wikipedia.org - энциклопедический портал Википедия

academic.ru - словари и энциклопедии на академике

ria.ru - сетевое издание «РИА Новости»

alleuropalux.org - интернет-журнал «Вся Европа.ru»

newsland.com - информационно-дискуссионный портал

Форбс.ru - деловой журнал

investtalk.ru - экономический портал

sberex.ru - Сберэксперт: всё о банках и вкладах

titaniumbank.ru - портал о банках и банковской системе

all-about-investments.ru - финансово-экономический портал

wek.ru - электронная газета «Век»

forum.moex.com - форум "Срочный рынок"

bukvi.ru - научно-популярный портал

finova.ru - информационно-финансовый портал

sfc-am.ru - столичная финансовая корпорация

metroplus.com.ua - газета "Метро плюс"

kudavlozitdengi.adne.info - клуб частных инвесторов

vtbcapital-am.ru - ВТБ капитал, управление инвестициями

rbcdaily.ru - ежедневная деловая газета

express-k.kz - ежедневная общественно-политическая газета

fb.ru - сайт для публикации статей

gold.ru - информационно-аналитический сайт

fingames.ru - "магазин богатого папы", блог Кийосаки

globfin.ru - сайт о международной экономике

successluck.ru - денежные знаки

gold.topinwestor.ru - блог о вложении денег в золото

smfanton.ru - блог ленивого инвестора

my-koshel.ru - "мой кошелек"

pammtoday.com - современные инвестиции

inosmi.ru - обзор информационно-аналитических материалов иностранных СМИ

profishop.lv - экономический анализ стран

vestifinance.ru - Вести. Экономика

ereport.ru - международная экономика

vesti.ru - новости дня

ru.wikipedia.org - российская википедия

kommersant.ru - сайт газеты Коммерсант

safrica.ru - всё о Южной Африке

gazeta.ru - главные новости дня

antik-invest.ru - все об антиквариате

vip.1-du.ru - статьи об инвестировании

banki.ru - вся правда о банках

rcb.ru - журнал "Рынок ценных бумаг"

   Источники интернет-сервисов

wordstat.yandex.ru - сервис, позволяющий анализировать поисковые запросы

Google Inc..ru - популярная поисковая система

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Google

Yandex.ru - крупнейшая поисковая система в Российской Федерации

rambler.ru - популярная поисковая система

ru.tradingeconomics.com сервис макро статистики

   Ссылки на прикладные программы

chrome.google.ru - часто используемый браузер для работы с сайтами

windows.microsoft.com - сайт корпорации Майкрософт, создавшей ОС Виндовс

irfanview.com - бесплатное программное обеспечение для работы с изображениями

office.microsoft.com - сайт корпорации создавшей Майкрософт Офис

   Создатель статьи

vk.com/id7192195 - профиль ВКонтакте

Твиттер.com/xelj3105xelj310 - профиль в Твиттере

my.mail.ru/list/s.o.a.d - блог на Мой Мир @ Маил Ру

Фейсбук.com/profile.php?id=100009426390807 - профиль в Facebook

plus.google.com/116756072661200151907/posts - профиль в Google+