Лед тронулся
На обмен греческих государственных облигаций в частном секторе согласились держатели 85,8% бумаг, сообщили власти Греции. К тому же страна применит специальную оговорку, которая принудит несогласных инвесторов к обмену госбумаг, что позволит довести степень участия частных инвесторов в обмене облигаций до 95,7%.
Как сообщается в пресс-релизе Мин фина Греции, к обмену предъявлены бумаги на 152 млрд. евро (как уже отмечалось, 85,8%) от общего количества государственных облигаций, выпущенных в рамках греческого законодательства на 177 млрд евро. При этом держатели лишь 5,3% облигаций, регулируемых греческим правом, воспротивились применению так называемой оговорки о коллективных действиях (collective action clause, CAC), которая позволяет принудить несогласное меньшинство к обмену.
Таким образом, Греция приняла решение задействовать оговорку, о чем власти страны проинформировали своих международных кредиторов. Это означает, что добровольно-принудительному обмену подлежат все 177 миллиард евро гособлигаций.
В обращении также находятся госбумаги Греции на 29 млрд евро, регулируемые иностранным или международным правом (в частности, английским). Как сообщает греческий Минфин, держатели этих бумаг приблизительно на 20 миллиард евро (69%) также согласились на обмен. Таким образом, с учетом оговорки о коллективных действиях, которая будет применена в отношении бумаг, выпущенных в рамках греческого права, в обмене будут участвовать облигации на общую сумму 197 миллиард евро, или 95,7% от общего номинала бумаг на руках у частного сектора.
Кроме того, Греция продлила срок приема заявок от держателей ее облигаций, выпущенных в рамках иностранного или международного права, до полуночи по московскому времени с 23 по 24 марта 2012г.
Напомним, ранее эта страна направила частным инвесторам официальное предложение об обмене бумаг 24 февраля и принимала ответы до 21:00 по центральноевропейскому времени 8 марта (полночь с 8 на 9 марта по московскому времени). Банкам, страховым и инвестиционным компаниям и розничным инвесторам, которым принадлежит около 206 млрд евро греческого долга, предлагалось вместо старых облигаций получить новые со сроками обращения от 11 до 30 лет и средневзвешенной ставкой купона 3,65% (ставка будет нарастать с первоначальных 2 до 4,3%), так что номинальная стоимость облигаций при обмене будет сокращена на 53,5%, а фактические потери инвесторов составят около 74% (исходя из так называемой чистой приведенной стоимости, или NPV).
Рынок не верит в платежеспособность Греции
Несмотря на явный прорыв в решении греческого вопроса, рынок продолжает скептически относиться к платежеспособности этой страны. Новые гособлигации Греции, которые будут выпущены в рамках обмена с частными заемщиками, котируются на неофициальном, "сером" рынке на уровне 20% от номинала, свидетельствуют данные Reuters.
Так, будущие облигации с погашением в 2042г. котируются по цене bid (покупки) в 20% от номинала и цене offer (продажи) в 23% от номинала. Для бондов с погашением в 2032г. котировки bid/offer составляют 21/24%. "Это свидетельство того, что рынок по-прежнему не верит в платежеспособность Греции, даже при продлении обязательств на 20-30 лет", - цитирует Рейтерс одного из трейдеров.
Как сообщали деловые СМИ, 7 марта швейцарский банк UBS начал предлагать условные котировки новых греческих облигаций. Инструменты торгуются по принципу "когда и если будут выпущены", то есть сделки будут закрыты при условии успешного обмена старых греческих облигаций на новые.
С одной стороны, решение греческого вопроса - в целом позитив для зоны евро: механизм борьбы с долговыми проблемами отработан. Но это не значит, что Греция будет спасена от дефолта - стране по-прежнему придется решать массу насущных проблем, однако помощи от международных институтов ждать не приходиться. Для евро решение греческих проблем - безусловно, фактор стабилизации, пусть и среднесрочный, для Греции же - потерянные десятилетия.
валютный рынок
Размещено на ForexAW.com
с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг