Пока рано говорить о формировании восходящего тренда на рынке Forex по доллару.

Как отмечает начальник аналитического отдела ИК "LT Group" Владимир Абрамов, в ночь со вторника на среду пара евро/доллар отметилась на месячном минимуме единой валюты (1,4680), после чего немного скорректировалась вверх и к началу европейской сессии торговалась на 1,4720. Сейчас наблюдается в целом смешанная динамика на рынке, однако можно выделить продолжающееся укрепление японской иены как против доллара, так и в кросс-курсах. У "американца" японская валюта отобрала вчера более 1%, а уже за несколько часов среды набирает почти столько же, отправив доллар к 87,50. Также доллар несет убытки в парах с товарными валютами, но показывает плюс в паре с фунтом. По итогам вторника доллар США показал значительный рост. На 1% он подорожал в паре с евро, которая завершила день ниже отметки 1,47 впервые с 27 октября. Можно предположить, что восходящий тренд в паре евро/доллар, сформированный после мартовского заседания ФРС, за последние три торговых сессии начал рассыпаться по целому ряду причин. Вначале пятничная трудовая статистика по Штатам привела к тому, что доллар повел себя как валюта страны, чья экономика, возможно, преодолела дно кризиса и оттолкнулась от него. Далее внешний фон несколько изменился, и вчера он даже стал сугубо негативным для инвесторов, однако доллар и с этого сумел набрать очки, уже в качестве безопасного актива, который стал пользоваться активным спросом со стороны покидающих рискованные операции инвесторов. Эйфория сошла с рынков, вновь вернулись предположения, что восстановление мировой экономики будет не столь быстрым, как предполагалось ранее. Никуда не делись опасения (и даже усилились), что существуют некие скрытые пока "черные дыры" в виде тех или иных финансовых институтов или даже, возможно, и суверенных имен, которые имеют серьезные проблемы, способные выплеснуться в один "прекрасный" момент наружу и привести к обострению ситуации на рынках. Конечно, проблемы с дубайским фондом двухнедельной давности отрезвили инвесторов, сделали прививку от беспечного вливания денег во всевозможные активы, порой чрезмерно рискованные. Теперь подобные операции сведены до минимума, и, наоборот, часть средств активно репатриируется. Репатриируется, естественно, в те валюты, за счет которых и поддерживались все спекулятивные операции последнего времени. Результатом и стал рост доллара и иены. Вчера же дополнительным поводом продаж конкурентов этих валют, в первую очередь евро, послужило снижение рейтинга Греции, входящей в Евросоюз и еврозону. Также неприятно удивили данные по промышленному производству в Германии, неожиданно упавшему в октябре на 1,8%, тогда как ожидался рост этого показателя. Вполне возможно, что столь слабый релиз – прямое следствие высокого курса евро, снижающего внешний спрос на европейскую продукцию. Еще рынки негативно отреагировали на новое сообщение из ОАЭ, где один из крупнейших девелоперов зафиксировал убытки более 3,5 млрд долларов, словно в подтверждение того, что рано еще говорить о чудесном восстановлении.

На таком фоне стали снижаться фьючерсы на нефть и commodities, что только усилило поддержку доллару. Более того, если текущий настрой инвесторы сохранят до конца года, предпочитая встретить новый отчетный период не в рискованных бумагах и контрактах, а в кэше, то в ближайшие недели мы можем увидеть существенное укрепление доллара в противоход падающим фондовым и сырьевым рынкам, с одновременным снижением доходности по американским госбумагам. С другой стороны, мировая экономика реально показывает признаки восстановления; стимулирующие программы пока не собираются сворачиваться; крупнейшие регуляторы подтверждают сохранение низкого уровня учетных ставок. В таких условиях текущие движения на Forex в конечном итоге могут стать лишь коррекцией доллара, причем даже не слишком глубокой, если отталкиваться от текущих котировок (фактически менее 5% от недавних максимумов по евро/доллар). Таким образом, пока рано говорить о формировании восходящего тренда по доллару, о чем уже поспешили заявить некоторые крупные игроки, по крайней мере, в евро/доллар котировки не подошли к важным уровням поддержки 1,46-1,4620, лишь после прорыва которых можно ожидать уже более серьезные движения в сторону укрепления валюты США.

Зато рост американской валюты на внешнем рынке помогает сейчас российским властям. В конце года накопился ряд проблем (в основном вокруг бюджета), которые довольно несложно решить именно ослаблением национальной валюты. И если еще несколько месяцев назад ослаблять курс рубля значило бы идти против тренда со всеми негативными последствиями, то сейчас все сложилось чудесным образом. Рубль довольно существенно откатывается от своих экстремальных максимумов, дешевея к доллару, евро и бивалютной корзине в целом. Тем самым, не затрачивая особенных усилий, наши регуляторы могут улучшить ряд экономических показателей и несколько помочь промышленному сектору страны. Также с внутреннего рынка уходит излишек иностранных денег, имеющих явно спекулятивный характер, что в конечном итоге ослабит риски надувания пузырей на фондовом рынке. Отрицательный же момент текущего ослабления рубля - возможная инфляция в стране - будет в значительной мере нивелироваться общемировой сохраняющейся тенденцией низкого ценового давления (хотя у нас своя специфика, и, несмотря ни на что, инфляция одна из самых высоких среди стран G20). Впрочем, ЦБ РФ держит руку на пульсе и не допустит того, что рубль пойдет вразнос, поэтому тенденции на внутреннем валютном рынке будут в целом совпадать с динамикой Forex, а спекулятивные атаки пресекаться.

Возвращаясь к мировому валютному рынку, отметим то, что доллар с началом европейской сессии немного ускорил темпы своего снижения. Пара евро/доллар ушла к 1,4740, уже 1% "американец" теряет в паре с иеной, в сторону роста развернулось и большинство его конкурентов. Похожая ситуация была вчера утром: доллар также немного сдал позиции, чтобы потом начать новую, успешную атаку. Но ему помогли упомянутые выше факторы, сегодня же календарь довольно беден на события. Скорее всего, Forex вновь будет идти вслед за фондовыми рынками, уход индексов в плюс может сильно сдержать укрепление доллара. Впрочем, на рынке в последние дни формировался некий крупный пул долларовых "быков", и просто эти игроки без боя не сдадутся. Поэтому в ближайшее время не исключены значительные колебания на валютном рынке. В евро/доллар ключевые точки - 1,4620 и 1,4870. В случае ухода ниже первого значения, скорее всего, пара евро/доллар до конца года действительно будет формировать нисходящий тренд и новые диапазоны.

rbc.ru