Аномально сильный рост евро удивил многих участников рынка forex

Вчерашний аномально сильный рост евро удивил многих участников рынка forex. Аналитики его объясняют улучшением отношения инвесторов к европейской экономике (после относительно «успешного» размещения испанских облигаций и умеренно позитивных данных по производственным обзорам PMI) на фоне того, что доллар США теряет статус одной из основных валют-убежищ. Действительно, в последнее время американские данные выходят очень уж слабыми, и доллар США не всегда растет после их публикации, хотя в большинстве случаев общая склонность инвесторов к риску (падение фондовых индексов) все еще приводит к росту американской валюты. Вчера же на фоне падения фондового рынка снижались товарные валюты (австралийский, новозеландский и канадский доллар), и росла из традиционных валют-убежищ только японская иена. Ни швейцарский франк, ни доллар США так и не получили выгоды от снижения склонности инвесторов к риску, а основным лидером роста вчера стала единая европейская валюта, которая еще накануне падала по всему спектру рынка форекс из-за возможного снижения кредитного рейтинга Испании. При этом, даже если предположить, что доллар США не получает поддержки от снижения склонности инвесторов к риску из-за того, что американские данные выходят весьма слабые, а это уже ставит под вопрос более существенные темпы восстановления американской экономики по сравнению с европейской, то почему же тогда и швейцарская валюта, где с перспективами экономического роста все обстоит нормально, не пользуется статусом валюты-убежища и растет на фоне падения фондового рынка. Вот именно в этом, с нашей точки зрения, и кроется ответ во вчерашнем аномальном росте евро всему спектру рынка forex. Ведь, если посмотреть внимательно, видно, что вчера евро/франк (и почему-то синхронно с ним евро/фунт) начал расти раньше евро/доллара. Поэтому нельзя исключать, что за всем этим не стоял Швейцарский национальный банк, который активно начал скупать евро против франка после достижения парой евро/франк нового исторического минимума 1,3072, тем более, что пара подходила на небезопасное расстояние от психологического уровня 1,3000. Швейцарский центробанк уже демонстрировал, что может проводить не только агрессивные валютные интервенции, но и плавно снимать излишний спрос на франки на рынке форекс. В дальнейшем рост евро/франка и евро/фунта оказали поддержку евро/доллару и привели к срыву стопов. Мало того, учитывая, что сейчас участники рынка forex держат большое количество коротких позиций по евро, устойчивый рост единой европейской валюты по всему спектру валютного рынка привел инвесторов в замешательство и спровоцировал фиксацию прибыли по коротким позициям в евро. В свою очередь, природу вчерашнего роста евро нужно понять для того, чтобы определить, действительно ли поменялись основные драйверы на рынке форекс или это всего-лишь действия швейцарского центробанка и фиксация прибыли краткосрочными участниками валютного рынка, что не сможет изменить долгосрочный медвежий тренд по евро. Сегодня основное внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по занятости в США. Аналитики ожидают их достаточно слабыми. Вполне возможно, что сейчас участники рынка Forex морально готовы к более существенному снижению показателя NFP, чем предполагают средние прогнозы (от -100К до -150К). Поэтому нельзя исключать роста американской валюты, даже если снижение NFP будет около 200К. При этом мы и не узнаем, стал ли этот рост следствием ухода от риска, или наоборот, трейдеры уже учли в обменных курсах более негативные данные. Более-менее определить, какие сейчас движущие силы на рынке форекс, смогут сильно неожиданные данные (прирост рабочих мест или снижение более чем на 200К). Если на позитивные данные американский доллар вырастет, то на рынке правят экономические перспективы и процентный дифференциал, а не отношение инвесторов к риску. Вообще же нам кажется, что сегодня доллар США имеет больше шансов на рост чем на падение после публикации обзора по американской занятости. Мы считаем, что вчерашний рост евро/доллара обусловлен временными факторами (действия Швейцарского национального банка и фиксация прибыли). Поэтому в преддверии длительных выходных (в понедельник в США выходной день — День Независимости) участники рынка forex вполне могут выравнять свои позиции, что приведет курс евро/доллара в район 1,2350-1,2450.

ifc-forex.com